회사 소개
ADP는 1949년 설립된 회사로, 고객들이 업무에 집중할 수 있도록 급여 처리 과제를 해결함으로써 세계의 업무 환경을 형성하기 위한 간단하고 혁신적인 아이디어로 출발했습니다. 현재 ADP는 전 세계에서 유명한 기술 기업 중 하나로, HR, 급여, 인재, 근무 시간, 세금 및 혜택 관리를 통합하는 종합 클라우드 기반 인적 자본 관리(HCM) 솔루션을 제공하고 있습니다. 회사의 주요 업무는 미국 내 HCM 솔루션, 미국 내 HR 아웃소싱 (HRO) 솔루션 및 국제적인 솔루션으로 구성된 세 개의 주요 부문을 중심으로 조직되어 있습니다. 이를 통해 ADP는 고객들이 자신의 비즈니스 목표를 이룰 수 있도록 돕고, 최신 기술과 깊은 전문 지식을 바탕으로 미래에 대비할 수 있는 인적 자본 관리 솔루션을 제공함으로써 전략적 비즈니스 장점을 창출하고 있습니다. ADP의 핵심 전략은 우수한 HCM 기술을 선도하는 것, 특별한 전문성과 아웃소싱 솔루션을 제공하는 것, 그리고 글로벌 규모를 활용하여 고객에게 혜택을 주는 것에 중점을 두고 있습니다[0]. ADP는 전 세계에서 1백 4십 개국과 지역에서 1백만 명 이상의 고객을 대상으로 서비스를 제공하고 있으며, 4천1백만 명의 근로자에게 급여를 지급하고 있습니다.
주요 고객
ADP의 고객은 다양한 산업과 규모의 기업으로 구성되며, 이들은 주로 HR 및 급여 관리, 인재 관리, 복리후생 관리 등의 인적 자본 관리(HCM) 솔루션을 필요로 합니다. 고객 유형은 주요하게 두 가지 세그먼트로 나눌 수 있습니다. 첫 번째 유형은 작은 규모의 기업부터 시작하여 중형 및 대형 기업에 이르기까지 다양한 규모의 비즈니스입니다. 이들 기업은 직원 관리의 복잡성을 줄이고 효율성을 높이기 위해 ADP의 클라우드 기반 HCM 솔루션을 이용합니다. 특히 급여 처리, 고용주 준수, 복리후생 관리 등 다양한 서비스가 포함된 통합 플랫폼을 통해 시간과 비용을 절약할 수 있습니다[0]. 두 번째 유형은 PEO(전문 고용주 조직) 서비스를 필요로 하는 고객들입니다. 이들은 대개 더 큰 규모의 기업으로, ADP TotalSource®를 통해 포괄적인 고용 관리 아웃소싱 솔루션을 받습니다. 이를 통해 기업은 직원의 고용과 관련된 관리 비용과 노력을 크게 줄일 수 있어, 더 중요한 비즈니스 활동에 집중할 수 있습니다. 또한, ADP의 데이터 및 분석 플랫폼인 ADP DataCloud는 고객이 인적 자원 전략을 최적화하고 비즈니스 성과를 개선하는 데 필요한 데이터를 제공합니다[1][2][3].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 상세 설명 | 관련 공급업체 |
|---|---|---|
| 운영 비용 | 클라이언트 서비스 지원 및 성장하는 매출을 유지하기 위한 비용. 주로 직원 비용과 사무실 운영 유지비를 포함함. | - |
| 시스템 개발 및 프로그래밍 비용 | 새로운 제품 개발과 기존 제품 유지 및 지원을 위한 투자 비용. | - |
| 감가상각 및 상각 비용 | 내부적으로 개발된 소프트웨어 제품과 구매한 소프트웨어에 대한 감가상각 비용. | - |
| 판매, 일반 및 관리비 | 판매 조직에 대한 투자, 마케팅 비용 및 COVID-19 관련 손실 충당금 해제 등. | - |
| 이자 비용 | 상업 어음 발행 및 역환매 계약에서 발생하는 이자 비용. | - |
| PEO 서비스 비용 | PEO 서비스에서의 무이익 혜택 통과 비용; 이 혜택은 실질 이익이 없는 형태로 처리됨. | - |
| 클라우드 기반 구독 비용 | 클라우드에서 실행되며 내부 하드웨어 또는 제3자 벤더를 통해 운영 가능한 소프트웨어에 대한 구독 비용. | - |
| 근로자 보상 비용 | PEO 서비스의 현장 근로자에 대한 근로자 보상 및 고용주 책임 보험 비용. | Chubb, ACE American Insurance Company |
ADP는 여러 비용 요소를 통해 운영되며, 여기에는 운영 비용, 시스템 개발 및 프로그래밍 비용, 감가상각 및 상각 비용, 판매 및 일반 관리비, 이자 비용 등이 포함됩니다. PEO 서비스 관련 비용은 Chubb와 ACE American Insurance Company와 같은 보험사에게 재보험 계약을 통해 관리됩니다[0][1][2].
제품군
ADP는 주요 두 가지 제품인 Employer Services(ES)와 Professional Employer Organization (PEO) 서비스를 통해 수익을 창출합니다.
| 제품 | 설명 | 수익 기여도 |
|---|---|---|
| Employer Services (ES) | HR, 급여, 혜택관리 등을 포함하는 종합적 인적 자본 관리(HCM) 솔루션 제공. 클라우드 기반 플랫폼으로 다양한 규모의 기업을 대상으로 함. | 2023년 총수익: $12,042.6 백만, 2022년 대비 10% 증가[0] |
| PEO Services | 작중 소기업부터 대기업까지의 PEO 서비스를 통해 전반적인 고용 관리 및 혜택 아웃소싱 서비스 제공. 평균 근로자 수 증가로 수익 증가. | 2023년 총수익: $5,984.2 백만, 2022년 대비 8% 증가[0] |
ADP의 주요 제품 설명
- Employer Services (ES):
- 급여 관리, HR 관리, 복리후생 관리 등 다양한 인적 자본 관리를 통합한 클라우드 기반 솔루션.
- 특히, 신규 고객 유치와 강력한 고객 유지율을 바탕으로 2023년도 수익이 10% 증가.
- 수익 증가는 신규 사업 예약 증가, 급여 횟수 증가, 고객 유지율 강세, 고객 자금에 대한 이자 증가 및 가격 인상 등이 주요 요인[0].
- PEO Services:
- PEO 서비스를 통한 종합적인 고용 관리 솔루션 제공.
- 평균 근로자 수의 6% 증가와 무이익 혜택 통과 비용 증가로 인해 8%의 수익 성장.
- 특히, 2023년도 수익은 $5,984.2 백만으로, 전년도 대비 8% 증가 참여[0].
경쟁사
ADP의 주요 경쟁사는 주로 비슷한 HCM 및 PEO 솔루션을 제공하는 다른 기술 및 서비스 기업들입니다.
| 경쟁사 | 주요 제품 및 서비스 |
|---|---|
| Workday | HR 및 재무 관리 클라우드 솔루션 |
| Ceridian | HCM 소프트웨어 및 서비스 제공 |
| Paychex | 중소기업 대상 급여 및 HR 솔루션 |
이러한 경쟁사들도 ADP와 유사한 HCM 및 PEO 솔루션을 제공하며, 각종 기업들의 인적 자원 관리 효율성을 높이는 역할을 수행하고 있습니다.
주요 리스크
ADP의 비즈니스에 대한 가능한 리스크 중 하나는 사이버 공격 및 데이터 또는 사이버 보안 사고입니다. 악의적인 당사자들이 클라이언트, 협력 업체 또는 다른 제삼자를 통해 성공적인 공격을 통해 얻은 정보는 ADP의 정보 기술 시스템을 공격하는 데 사용될 수 있습니다. 이로 인해 기밀 개인 또는 비즈니스 정보의 손실, 누출 또는 오용이 발생할 수 있으며, 이는 비즈니스 또는 우리의 고객들의 영업 결과에 장기적으로 악영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 사이버 보안 시스템의 침해 또는 인식된 침해는 현재 및 잠재적인 고객들이 다른 서비스 제공업체를 선택하도록 유발할 수 있으며, 이는 비즈니스에 장기적으로 악영향을 미칠 수 있습니다[0].
재무
ADP는 2023년 6월 30일 마감된 회계연도 동안 강력한 재무 성과를 보였습니다. 총 수익은 180.1억 달러로 전년 대비 9% 증가했으며, 이는 새로운 비즈니스 수주, 클라이언트 자금에 대한 이자 소득 증가, 그리고 미국 내 클라이언트들의 급여 통제 증가 등 여러 요인 덕분입니다. 한편 영업 활동으로 인한 현금 흐름은 42억 760만 달러로 전년 대비 11억 810만 달러 증가했으며, 이는 계정 수금의 타이밍과 인센티브 지급 감소 등으로 인해 순익이 증가했기 때문입니다. 투자 활동으로 인한 현금 흐름은 25억 1천 730만 달러로, 이는 주로 클라이언트 자금 유가 증권의 매입과 매각 타이밍에 따른 것입니다. ADP의 세전 소득(EBIT)은 44억 3천 760만 달러로 전년 대비 17% 증가했으며, 조정된 세전 소득(Adjusted EBIT)은 44억 6천 790만 달러로 15% 증가했습니다. 이와 같은 성장은 매출 증가와 더불어 비용 관리 효율성 향상 덕분입니다 . 회사의 재무 상태는 2023년 6월 30일 기준으로도 여전히 견고하며, 충분한 유동성을 유지하고 있습니다.
대차대조표
아래는 ADP의 2023년 6월 30일 기준 대차대조표입니다.
| 항목 | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | 2,083.5 | 1,436.3 |
| 매출 채권(대손충당금 차감 후) | 3,009.6 | 3,170.6 |
| 기타 유동 자산 | 743.9 | 628.8 |
| 유동 자산 합계 | 5,837.0 | 5,235.7 |
| 고객 자금 보유액 | 36,333.6 | 49,569.2 |
| 유동 자산 합계 | 42,170.6 | 54,804.9 |
| 장기 매출 채권 (대손충당금 차감 후) | 8.5 | 9.1 |
| 건물 및 설비 | 681.4 | 652.6 |
| 운영 리스 사용권 자산 | 402.4 | 450.9 |
| 연기된 계약 비용 | 2,769.7 | 2,579.7 |
| 기타 자산 | 1,255.4 | 937.4 |
| 영업권 | 2,339.4 | 2,300.5 |
| 무형 자산 (상각 차감 후) | 1,343.6 | 1,333.1 |
| 자산 합계 | 50,971.0 | 63,068.2 |
| 부채 및 자본 | ||
| 매입 채무 | 96.8 | 110.2 |
| 미지급 비용 및 기타 유동 부채 | 2,342.6 | 2,107.8 |
| 급여 및 급여 관련 비용 | 941.4 | 862.6 |
| 배당금 지급 예정액 | 510.0 | 429.6 |
| 단기 이연 수익 | 188.6 | 188.2 |
| 역레포 계약 하 의무 | 105.4 | 136.4 |
| 법인세 납부 예정액 | 44.2 | 38.4 |
| 유동 부채 합계 | 4,229.0 | 3,873.2 |
| 고객 자금 의무 | 38,538.6 | 51,285.5 |
| 유동 부채 합계 | 42,767.6 | 55,158.7 |
| 장기 채무 | 2,989.0 | 2,987.1 |
| 운영 리스 부채 | 349.9 | 370.9 |
| 기타 부채 | 933.7 | 924.2 |
| 이연 법인세 | 73.6 | 67.0 |
| 장기 이연 수익 | 348.1 | 335.0 |
| 부채 합계 | 47,461.9 | 59,842.9 |
ADP의 재무 상태에서 주목할 점은 고객 자금 보유액과 고객 자금 의무가 크게 감소했다는 점입니다. 이는 고객 예치금의 변동과 관련이 있을 수 있으며, 현금성 자산과 매출 채권 등의 유동 자산이 소폭 증가한 것과 함께 현금 흐름에 긍정적인 영향을 미쳤을 것으로 보입니다. 또한 장기 부채는 안정적으로 유지되고 있으며, 연기된 계약 비용 및 기타 자산 항목이 증가하여 회사의 자산 구성에 변화를 주었습니다. 이러한 자산의 배분은 ADP가 제공하는 HCM 솔루션, HR 아웃소싱 서비스, 클라우드 기반 기술 등에 적절하게 투자되고 있음을 나타냅니다[0].
손익계산서
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
현금흐름표
| 구분 | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) | 2021년 (백만 달러) |
|---|---|---|---|
| 영업활동으로부터의 현금 흐름 | 4207.6 | 3099.5 | 3093.3 |
| 투자활동으로부터의 현금 흐름 | (2517.3) | (7014.4) | (3515.0) |
| 재무활동으로부터의 현금 흐름 | (15680.7) | 13653.4 | 6437.5 |
| 환율변동의 효과 | (21.1) | (98.7) | 73.8 |
| 현금, 현금성 자산 및 제한된 현금의 순변동 | (14011.5) | 9639.8 | 6096.6 |
| 기초 현금, 현금성 자산 및 제한된 현금 | 8771.5 | 22783.0 | 13143.2 |
| 기말 현금, 현금성 자산 및 제한된 현금 | 8771.5 | 22783.0 | 13143.2 |
ADP의 2023년 영업활동으로부터의 현금 흐름은 42억 760만 달러로, 전년도 30억 9950만 달러에 비해 증가했습니다. 이는 기본 비즈니스의 성장과 계정 수금 시점 조정, 인센티브 보상 지급 증가 감소 등에 기인합니다. 반면, 투자활동으로 인한 현금 유출은 25억 1730만 달러로 전년도에 비해 현저히 감소했으며, 이는 주로 시장성 증권의 구매 및 매각 시점에 따른 차이와 더 높은 자본 지출 때문입니다. 재무활동으로 인한 현금 유출은 156억 8070만 달러로 대폭 증가했으며, 이는 주식 재매입 및 배당 지급, 부채 상환 등에 기인합니다. ADP의 현금 흐름은 주요 경쟁사인 페이첵스(Paychex) 및 세르디안(Ceridian)과 비교해도 안정적이며, 특히 안정적인 영업활동 현금 흐름이 매우 긍정적으로 평가됩니다. 그러나 투자 및 재무활동으로 인한 현금 유출이 크다는 점은 주의가 필요합니다[0][1][2].
주요 부채 및 전환사채들
| 채무 수단 | 유효 이자율 | 2023년 6월 30일 미지급액 (백만 달러) | 2022년 6월 30일 미지급액 (백만 달러) |
|---|---|---|---|
| 고정 금리 3.375% 사채 | 3.47% | 1,000 | 1,000 |
| 고정 금리 1.250% 사채 | 1.83% | 1,000 | 1,000 |
| 고정 금리 1.700% 사채 | 1.85% | 1,000 | 1,000 |
| 기타 | 4.9 | 6 | 총 합계 |
| 현재 부분(장기 부채의 현재 부분) | - | (1.2) | (1.2) |
| 미상각 할인 및 부채 발행 비용 | - | (14.7) | (17.7) |
| 총 장기 부채 | - | 2,989.0 | 2,987.1 |
ADP는 총 30억 달러에 이르는 세 시리즈의 고정 금리 사채를 발행했으며, 이는 모두 기한이 서로 다른 7년 및 10년 만기의 고정 금리 사채들입니다. 이 사채들의 이자율은 각각 3.47%, 1.83%, 1.85%이며, 이자는 후불로 반기마다 지급됩니다[0][1].
주가 영향 미치는 요인들
ADP의 주가 변동 요인은 다양합니다. 먼저 통화 변동성의 시나리오를 고려해볼 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보이면 ADP의 해외 수익이 줄어들어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반대로 달러 약세는 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다. 매크로 경제 상태도 중요한 요인입니다. 만약 경기 침체가 발생하면 ADP의 고객사들이 직원 수를 줄이거나 서비스 계약을 연장하지 않을 수 있어 수익 감소로 이어져 주가에 부정적인 영향을 줄 것입니다. 국가 간 갈등 예로, 미-중 무역 전쟁이 심화된다면 ADP의 국제 비즈니스 확장이 제약을 받을 수 있어 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 경쟁사의 부상 역시 중요한 요인입니다. 예를 들어, 새로운 HR 기술을 갖춘 벤처 기업이 급격히 성장하면 ADP의 시장 점유율이 감소해 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 또한, 시장 트렌드 변화 예로 원격 근무 트렌드가 계속해서 확산된다면, ADP가 이에 맞춘 혁신적인 솔루션을 제공할 경우 주가에 긍정적인 영향을 줄 것입니다 .
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
ADP의 미래 전망은 다양한 요인에 의해 좌우될 수 있습니다. 우선, 디지털 전환이 가속화되면서 클라우드 기반의 인적 자원 관리(HCM) 솔루션에 대한 수요가 증가할 것으로 예상됩니다. ADP는 이러한 트렌드에 발맞춰 인공지능과 데이터 분석 기술을 활용한 솔루션을 강화하고 있습니다[0][1]. 또한, 전 세계적으로 원격 근무와 하이브리드 근무 형태가 확산됨에 따라 ADP의 글로벌 HCM 솔루션에 대한 수요도 꾸준히 늘어날 것입니다. 반면, 경제 불황이나 글로벌 정치 갈등이 발생할 경우 ADP의 사업 성장에 제동이 걸릴 수 있습니다. 예를 들어, 경기 침체 시 기업들이 채용을 줄이거나 HR 아웃소싱 서비스 계약을 연장하지 않을 가능성이 있으며, 이는 ADP의 매출에 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 또 다른 중요한 요인은 경쟁사의 등장입니다. HR 기술 분야에서 혁신적인 스타트업이 속속 등장하면서 ADP도 끊임없는 혁신과 기술 투자를 필요로 합니다. 마지막으로 법적 규제 변화 역시 ADP의 미래를 결정짓는 요소 중 하나입니다. 각 나라의 고용 및 노동 법규가 변화할 때마다 이를 신속히 반영한 솔루션을 제공해야 하기 때문에 ADP의 유연성은 큰 장점이 될 수 있습니다. 이상과 같은 다양한 요인들이 복합적으로 작용해 ADP의 사업이 성장하거나 축소될 가능성이 있습니다.