PLYA (PLYA, PLYA)

회사 소개

플라야(Playa Hotels & Resorts N.V.)는 멕시코와 카리브해의 인기 있는 휴양지에 위치한 올 인클루시브 리조트의 소유, 운영 및 개발을 전문으로 하는 선도적인 기업이다. 2023년 12월 31일 기준, 플라야는 멕시코, 자메이카, 도미니카 공화국에 총 24개의 리조트(9,027개 객실)를 소유 및 운영하고 있으며, 주요 브랜드 파트너로 하얏트, 힐튼, 윈드햄과 협력하여 올 인클루시브 모델의 인기 상승을 활용하고 있다. 이들의 수익원은 주로 패키지 수익에서 발생하며, 이는 투숙객이 구매한 전부 포함된 패키지에 해당하는 객실 요금, 음식 및 음료 서비스, 엔터테인먼트 활동을 포함한다. 비패키지 수익은 고급 서비스와 편의 시설에서 발생하며, 관리 수수료는 플라야가 제3자 소유의 리조트를 운영하는 대가로 발생한다. 플라야는 또한 ’더 플라야 컬렉션’이라는 충성 프로그램을 통해 추가적인 수익을 창출하고 있다. 이 기업은 고객 만족도와 주주 수익을 극대화하기 위해 최신 기술과 빅데이터를 활용하여 직접 예약 비율을 높이고 있으며, 고객의 예약 처리 요구를 가속화하는 데 중점을 두고 있다. 플라야는 고품질의 휴가 경험을 제공하면서 더 예측 가능한 수익과 공실률을 유지할 수 있는 장점을 가지고 있으며, 경쟁력 있는 위치와 브랜드의 힘을 바탕으로 지속 가능한 성장을 추구하고 있다 .

주요 고객

플라야 호텔 & 리조트 N.V.의 주 고객층은 중상류층 이상의 경제력을 가진 여행객들로 구성되어 있다. 이들은 주로 고품질의 올 인클루시브 리조트 경험을 찾는 사람들로, 가족 단위의 여행자, 커플, 신혼여행자, 그리고 럭셔리한 휴가를 추구하는 개별 자유 여행자(FIT)로 나뉜다. 가족 단위 고객은 부모와 자녀로 구성되어 있으며, 다양한 식사, 엔터테인먼트, 어린이 프로그램 등의 제공을 통해 모든 여행 필수 요소를 포함한 특별한 경험을 찾는다. 커플이나 신혼여행자들은 로맨틱한 환경과 프리미엄한 서비스를 기대하며, 특별한 기념일이나 이벤트에 맞추어 플라야를 찾는다. 또한, 자유 여행을 즐기는 개인 여행자들은 일상 탈출과 휴식을 위한 고급스러운 환경을 선호한다. 이러한 고객들은 플라야의 명성 있는 브랜드와 파트너십(예: 하얏트, 힐튼, 윈드햄) 덕분에 안심하고 서비스를 선택하며, 그 경험의 품질과 신뢰성을 높이 평가한다. 고객들에게 있어 프리미엄 서비스를 제공받으며, 모든 것이 포함된 편리함과 더불어 고품질의 휴가 경험, 그리고 예측 가능한 비용 구조는 중요한 매력 포인트가 된다.

회사의 비용구조

플라야 호텔 & 리조트 N.V.의 주요 비용에는 운영 비용, 일반 관리비, 감가상각 및 상각비 등이 포함된다. 구체적으로, 운영 비용은 직접 비용(구매한 자재와 제삼자 운송 및 처분 비용), 직접 노동 비용(급여, 임금, 보상 등), 직접 운영 비용(매립지 보험 비용 등), 연료 비용, 유지보수 및 수리 비용, 기타 운영 비용 등을 포함한다[0]. 이들 비용은 각각의 운영 및 리조트 유지에 필수적인 요소들이다. 플라야는 그 뒤에서 여러 자원 공급사들과 협력하고 있으며, 특히 주요 계약자들이 그들의 사업 운영에 필수적인 역할을 하고 있다. 리조트 운영을 위해 필요한 다양한 자원의 공급 업체에 대한 정보는 구체적인 문서에서 찾지 못했으나, 일반적으로 리조트 체인의 경우 대형 식품 공급업체, 에너지 공급업체 등이 주요 협력업체로 작용하는 경우가 많다.

제품군

플라야 호텔 & 리조트 N.V.의 주요 제품은 주로 올 인클루시브 리조트 이며, 이 모델은 고객에게 전체 숙박 기간 동안의 모든 서비스를 포함한 패키지를 제공한다. 이러한 패키지는 객실, 음식, 음료 및 엔터테인먼트를 모두 포함하며, 고객으로부터의 수익은 이들 모두에 대한 일체형 결제방식으로 창출된다. 플라야의 비패키지 수익은 추가적인 프리미엄 서비스나 편의시설을 이용할 때 발생하는 수수료에서 파생된다. 플라야는 또한 리조트 관리 수수료를 통해서도 수익을 창출하며, 이는 회사가 제3자 소유의 리조트를 관리하는 대가로 받아지는 것이다. 마지막으로, ’더 플라야 컬렉션’이라는 충성 프로그램은 고객 충성도를 높이는 동시에 추가 수익을 가져다준다. 경쟁 업체를 보면, 멕시코와 카리브해 지역의 숙박 서비스 제공 업체 중 하얏트, 힐튼, 윈드햄 등 글로벌 호텔 체인을 들 수 있으며, 이들은 플라야와 유사하게 다양한 리조트 패키지와 고품질 서비스를 제공하여 고객의 만족도를 높이고 있다[0].

기타 미국 상장 기업과의 비교 분석 테이블은 다음과 같다:

기업 이름	주요 제품 및 서비스	경쟁 여부
Westlake Chemical	에틸렌 및 그 파생상품[1]	간접 경쟁
Olin Corporation	염소 알칼리 제품 및 비닐	간접 경쟁
Eastman Chemical	아세틸 제품, 화학 중간체	간접 경쟁
Erezco	폴리머 및 기타 공업 제품	간접 경쟁

위의 다른 기업들은 주로 화학 및 원자재 관련 제품에 중점을 두고 있어 플라야의 올 인클루시브 리조트와는 직접적인 경쟁 관계에 있지 않으나 서비스의 범위와 고객 경험의 질적인 측면에서 플라야와 간접적으로 경쟁할 수 있다.

주요 리스크

플라야 호텔 & 리조트(N.V.)의 비즈니스 특성에 따라 여러 가지 고유한 위험 요소가 존재한다. 첫째, 플라야는 멕시코와 카리브해 지역의 온난화와 해수면 상승의 영향을 받을 수 있는 리조트 위치에 집중하고 있으므로 기후 변화로 인한 자연 재해에 대해 특히 취약하다. 이러한 재해는 리조트의 운영에 중대한 차질을 초래할 수 있으며, 관광객의 수요 감소로 이어질 수 있다. 둘째, 플라야가 위치한 지역의 범죄율과 정치적 불안정성은 손님들에게 안전에 대한 우려를 불러일으킬 수 있으며, 이는 고객의 방문을 기피하게 만들 수 있다. 셋째, 플라야의 여러 리조트는 해양 식물인 사르가소 해조류의 증가에 직면하고 있으며, 이 해조류가 해변에 쌓일 경우 수영과 활동에 방해가 되어 객실 점유율 감소로 이어질 수 있다. 넷째, 제휴한 브랜드 파트너의 성공 여부에 의존해야 하므로 파트너의 브랜드 이미지나 인식 저하가 발생할 경우, 플라야 리조트의 평판에도 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 또한, 노동력 부족과 인건비 상승은 운영 비용 증가로 이어져 플라야의 수익성을 위협할 수 있으며, 특히 직원의 대부분이 노조에 가입되어 있어 노사 갈등의 가능성도 존재한다. 마지막으로, 플라야가 보유한 호텔에 대한 식음료 안전 문제나 건강 사고가 발생할 경우 이는 브랜드 신뢰도와 손님 만족도에 치명적인 타격을 줄 수 있다[0][1][2].

재무

손익계산서

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
매출액	534.6	856.3	977.5
매출원가	327.0	459.0	516.4
매출총이익	207.7	397.2	461.1
영업비용	207.2	274.7	287.1
영업이익	0.5	122.5	173.9
영업외수익	97.5	71.4	108.4
세전 순이익	-97.1	51.2	65.6
법인세 비용	-7.4	-5.6	11.7
당기순이익	-89.7	56.7	53.9

대차대조표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	270.1	283.9	272.5
매출채권, 순액	53.4	71.8	80.6
재고자산	18.1	20.0	20.0
유동자산 총계	399.9	451.1	430.8
유형자산, 순액	1588.3	1539.5	1422.0
비유동자산 총계	1657.6	1618.7	1502.9
자산 총계	2057.6	2069.8	1933.7
매입채무	23.8	28.4	25.9
단기차입금	N/A	N/A	N/A
유동부채 총계	166.1	239.5	218.8
장기차입금	1145.6	1070.8	1070.1
비유동부채 총계	1260.6	1165.5	1160.2
부채 총계	1426.7	1405.0	1378.9
자본금 및 추가 납입 자본	1195.9	1207.8	1221.0
이익잉여금	-529.7	-473.0	-419.1
자본 총계	630.8	664.9	554.8
부채 및 자본 총계	2057.6	2069.8	1933.7

현금흐름표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
당기순이익	-89.7	56.7	53.9
감가상각비 및 무형자산상각비	81.5	78.4	81.8
비현금 운전자본 변동	18.5	11.9	-26.9
영업활동으로 인한 현금흐름	29.6	158.2	136.4
유형자산 취득	N/A	N/A	N/A
투자활동으로 인한 현금흐름	73.4	-27.1	50.5
배당금 지급	N/A	N/A	N/A
차입금 변동	-120.0	-89.3	-11.4
재무활동으로 인한 현금흐름	17.7	-140.7	-198.3
현금 순변동	120.7	-9.6	-11.4

주가 영향 미치는 요인들

플라야의 주가 변동은 다양한 요인에 의해 영향을 받을 수 있다. 첫 번째로 환율 변동이 있다. 만약 미국 달러가 약세를 보인다면, 외국여행을 선호하는 미국인 여행객들이 증가하여 플라야의 리조트 예약률이 상승할 수 있다. 이는 회사의 매출 증대와 주가 상승에 긍정적인 영향을 미친다. 두 번째로 거시경제적 상황은 중요한 역할을 한다. 글로벌 경제 성장이 둔화되거나 경기 침체가 발생할 경우, 사람들이 해외여행을 줄일 수 있어 플라야의 매출 감소로 이어질 수 있으며, 이는 주가 하락으로 이어질 수 있다. 세 번째로 국가 간 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁과 같은 상황이 발생하면 국제 무역 및 여행산업에 불리한 영향을 미칠 수 있다. 이는 플라야의 운영에 부정적인 영향을 주어 주가 하락의 요인이 될 수 있다. 네 번째로 경쟁사의 등장과 시장 변화도 중요한 요인이다. 예를 들어, 새로운 경쟁사가 가격 경쟁력을 가지거나 더 나은 고객 경험을 제공할 경우, 플라야의 시장 점유율을 잃게 되어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 마지막으로 관광 트렌드의 변화는 플라야의 주가에 직접적인 영향을 줄 수 있다. 예를 들어, 지속 가능한 관광이 인기를 얻으면서 녹색 자산 운용을 강화한 경우, 이는 플라야의 사회적 이미지 개선과 주가 상승에 긍정적인 영향을 줄 수 있다.

회사의 미래 전망

플라야(PLYA)의 미래는 여러 요인에 의해 성장하거나 축소될 수 있다. 성장 요인으로는 첫째, 글로벌 여행 및 관광 산업의 회복세가 예상되며, 이는 코로나19 팬데믹 이후 가능한 시나리오 중 하나이다. 급증하는 여행 수요는 플라야가 위치한 매력적인 휴양지에 대한 수요를 증가시킬 수 있다. 둘째, 플라야가 소유한 리조트의 다양한 브랜드 파트너십과 고급 올 인클루시브 모델이 소비자들에게 지속적으로 긍정적인 반응을 얻을 경우, 고객 충성도를 심화시키고 신규 고객을 유치할 가능성이 높다. 셋째, 기술 혁신을 통한 직접 예약 시스템 강화나 맞춤형 고객 서비스를 확대함으로써 운영 효율성을 증대시키고 비용을 절감할 수 있다. 반면, 축소 요인으로는 첫째, 여행 제한 및 규제가 다시 강화된다면, 플라야의 운영에 즉각적인 부정적 영향을 미칠 가능성이 있다. 둘째, 국제 정치 불안정이나 테러 위협은 관광객의 여행 안전에 대한 우려를 키우고 예약 취소로 이어질 수 있다. 셋째, 플라야가 위치한 지역의 기후변화와 자연재해는 경영 리스크를 증가시킬 수 있다. 마지막으로, 경쟁업체에 비해 혁신이나 마케팅 전략에서 뒤쳐질 경우 시장 점유율을 잃을 위험이 존재한다. 이러한 여러 변수들이 복합적으로 작용하여 플라야의 미래를 결정짓게 된다.