회사 소개
SilverBow Resources는 텍사스 주 휴스턴에 본사를 둔 독립 석유 및 가스 회사로, 1979년에 설립되었으며 2016년 델라웨어 주 법인으로 재조직되었습니다. 회사는 텍사스 남부에 위치한 이글 포드 셰일과 오스틴 콕에 자산을 인수하고 개발하는 전략을 중점적으로 수행하고 있습니다. 회사는 총 5개 운영 지역에 약 22만 2천 에이커의 자산을 보유하고 있으며, 이를 최적화하고 효율적인 수평 우물 개발을 위해 고안된 연속성 높고 효율적인 에이커지 지역을 보유하고 있습니다. 이들은 Eagle Ford Shale와 Austin Chalk에서 안정적인 현재 생산 및 비교적 낮은 위험의 개발 드릴링 기회를 갖추었습니다. 전문적인 기술을 활용하여 이들 영역에서 효율적으로 개발 및 운영하고 있으며, 코어 자산의 가치를 향상시키기 위해 비용 효율적인 기술을 활용하고 있습니다. 또한, 회사는 지속적으로 자산 기반을 확장하는 전략적 기회를 추구하고 있습니다[0].
주요 고객
SilverBow Resources의 고객은 주로 에너지 산업 내 다양한 세그먼트로 나누어집니다. 첫 번째 세그먼트는 정유 및 가공업체입니다. 이들은 원유와 천연가스를 가공하여 다양한 최종 제품으로 변환하는데, 안정적인 원자재 공급을 위해 SBOW의 자원을 필요로 합니다. 두 번째 세그먼트는 전력 생산업체로, 천연가스를 연료로 사용하여 전기를 생산합니다. 이들 업체는 SBOW의 천연가스를 안정적으로 공급받아야 전력 생산을 유지할 수 있습니다. 세 번째로는 산업용 고객들로, 천연가스와 석유를 원자재로 사용하는 화학, 비료, 철강업체 등이 이에 해당합니다. 이들은 SBOW의 천연가스와 석유를 통해 생산 공정을 유지하고 있습니다. 네 번째 세그먼트는 지역 유통업체들로, 최종 소비자에게 에너지를 공급하기 위해 SBOW와 계약을 맺고 원료를 확보합니다. 이 외에도 투자자와 금융기관들이 SBOW의 성과에 관심을 가지며, SBOW의 주식을 매입하거나 금융 지원을 제공합니다. 이들은 주로 SBOW의 자산 가치와 수익 구도를 고려하여 투자 결정을 내립니다[0][1].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 공급 기업 |
|---|---|---|
| 감가상각, 고갈 및 상각 (DD&A) | 주로 자산 인수와 향후 개발비용의 인플레이션과 관련된 비용입니다. 2023년 및 2022년 매출 총 이익의 영향을 받아 각각 Boe 당 $10.11, $8.16를 기록했습니다. | 내부 회계 팀 |
| 임대 운영비용 및 보수 공사비 | 주로 인력, 압축, 염수 처리 및 유지보수 비용 증가와 관련이 있습니다. 2023년 및 2022년에 Boe 당 각각 $4.16, $3.47를 기록했습니다. | 숙련된 필드 서비스 공급자 |
| 운송 및 가스 처리 비용 | 천연가스, NGL 및 원유 판매와 관련된 비용으로, 파이프라인을 통해 걸프 코스트 시장으로 운송됩니다. 이 비용은 2023년 및 2022년에 Boe 당 각각 $2.72, $2.01를 기록했습니다. | 지역 파이프라인 및 처리 시설 운영자 |
| 계약 해지 및 기타 세금 | 원유와 가스 판매의 일정 비율로 부과되는 세금입니다. 2023년 및 2022년에 Boe 당 각각 $1.79, $2.54를 기록했습니다. | 주 및 연방 정부 |
| 이자 비용 | 주로 차입금 증가와 높은 이자율로 인해 발생하는 비용입니다. 2023년 및 2022년에 각각 $80.1백만, $41.9백만이 발생했습니다. | 금융 기관 |
| 소득세 | 주로 연방 및 주 세금 관련으로 발생하며, 2023년에는 $83.6백만, 2022년에는 $9.6백만이 기록되었습니다. | 주 및 연방 정부 |
| 일반 및 관리 비용 | 주로 주식 기반 보상 및 기타 관리 비용으로 구성되며, 2023년과 2022년에 각각 $24.5백만, $21.4백만이 발생했습니다. | 내부 관리 팀 및 시스템 공급자 |
| 파생 상품 활동 | 파생 상품 활동으로 인한 순이익 또는 손실로서, 2023년과 2022년에 각각 $235.8백만 이익 및 $78백만 손실이 발생했습니다. | 금융 기관 및 브로커 |
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제품군
SilverBow Resources의 주요 제품은 원유, 천연가스, 천연가스 액체(NGL)로 구성됩니다. 각 제품의 생산량과 매출 기여도를 다음 표와 같이 정리할 수 있습니다.
| 제품 | 2023년 생산량 (단위: 천 배럴) | 2023년 매출 (단위: 백만 달러) | 평균 판매 가격 (단위: $/배럴) |
|---|---|---|---|
| 원유 | 5,347 | 402.7 | 75.32 |
| 천연가스 | 79,900 (단위: MMcf) | 187.3 | 2.34 |
| 천연가스 액체(NGL) | 3,003 | 62.3 | 20.74 |
- 원유: SilverBow의 원유 생산량은 2023년에 5,347천 배럴로 매출의 약 62%를 차지합니다. 평균 판매 가격은 배럴당 $75.32입니다[0].
- 천연가스: 천연가스 생산량은 79,900 MMcf로 매출의 약 29%를 차지합니다. 천연가스는 주로 전력 생산과 산업용으로 사용되며, 평균 판매 가격은 Mcf당 $2.34입니다[0].
- 천연가스 액체(NGL): NGL 생산량은 3,003천 배럴로 매출의 약 9%를 차지하며, 평균 판매 가격은 배럴당 $20.74입니다[0].
다음은 SilverBow의 주요 경쟁사 목록입니다:
| 회사 이름 | 주요 제품 |
|---|---|
| ExxonMobil | 원유, 천연가스, NGL |
| Chevron | 원유, 천연가스, NGL |
| ConocoPhillips | 원유, 천연가스, NGL |
각 경쟁사는 원유와 천연가스를 주요 제품으로 생산하며, 글로벌 에너지 시장에서 활동하고 있습니다[0][4][5].
주요 리스크
SilverBow Resources의 사업에 대한 가능한 위험 요인은 다음과 같습니다: 1. 기후 변화로 인한 극단적인 날씨 현상이 운영에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 비즈니스 방해와 시설 손상으로 인한 비용 증가 및 보험 비용 증가 가능성이 있습니다[0]. 2. 물 공급 부족으로 인해 시추 작업이 어려워지거나 수 처리 비용이 증가할 수 있으며, 수 재활용에 어려움을 겪을 경우 원유 및 천연가스 생산에 영향을 줄 수 있습니다[1]. 3. 사이버 공격으로 인한 정보 도난, 데이터 훼손, 운영 중단, 금전적 손실 가능성이 있으며, 본사 및 협력업체의 시스템이 사이버 공격 대상이 될 수 있습니다[0]. 4. 취업자 부족으로 인한 노사 간 영향과 노동 비용 증가로 인한 수익성 저하 가능성이 있으며, 노동 시장 동향, 노동 법규 개정, 산업투자 등이 영향을 미칠 수 있습니다[3]. 5. 비보험 손실로 인한 비지급 및 비보험 사고로 인한 회사의 사업, 재무상태 또는 영업 결과에 중대한 영향을 미칠 수 있으며, 천연가스와 석유 시추 및 생산 활동으로 인해 발생하는 운영 위험이 있습니다[4].
재무
SilverBow Resources는 2023년과 2022년에 각각 6억 5,240만 달러와 7억 5,340만 달러의 석유 및 가스 매출을 기록했으며, 이는 전반적인 원자재 가격 하락에 따른 것입니다. 2023년의 순이익은 2022년의 3억 4,040만 달러에서 감소한 2억 9,770만 달러로 나타났습니다. 자본 지출은 2023년 4억 860만 달러로 증가했으며, 이는 주로 지속적인 개발과 인수 활동에 기인합니다. 2023년 11월에 체서피크 거래를 통해 1,600 Bbls/d의 액체와 7 MMcf/d의 생산량을 추가하는 인수를 완료하여, 연간 생산량의 5%를 차지하게 되었습니다. 또한, 회사는 2023년 12월 31일 기준으로 1,300만 달러의 운전자본 흑자를 보였으며, 이는 전년의 5,010만 달러 적자에서 크게 개선된 수치입니다. 영업활동을 통해 발생한 현금 흐름은 2023년에 4억 4,710만 달러로 나타났으며, 동일 기간 동안 원유 및 가스 자산의 추가에 4억 2,130만 달러가 사용되었습니다[0][1].
대차대조표
다음은 SilverBow Resources의 2023년 12월 31일 기준 대차대조표입니다:
| 구분 | 2023년 12월 31일 | 2022년 12월 31일 |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | $3,676 | $2,367 |
| 매출채권 | $132,262 | $92,018 |
| 정산금 및 기타 유동자산 | $17,601 | $6,332 |
| 파생상품 자산 | $1,248 | $3,881 |
| 유동 자산 합계 | $154,787 | $104,598 |
| 유전 및 가스 자산, 순 | $2,470,270 | $1,533,371 |
| 기타 장기 자산 | $109,405 | $78,393 |
| 비유동 자산 합계 | $2,579,675 | $1,611,764 |
| 총 자산 | $2,734,462 | $1,716,362 |
| 부채 및 자본 | ||
| 매입채무 및 기타 유동부채 | $74,753 | $54,789 |
| 파생상품 부채 | $4,018 | $11,163 |
| 유동 부채 합계 | $78,771 | $65,952 |
| 장기 부채 | $1,173,766 | $688,531 |
| 이연법인세 부채 | $99,227 | $16,141 |
| 우발 채무 및 기타 장기 부채 | $24,370 | $28,275 |
| 비유동 부채 합계 | $1,297,363 | $732,947 |
| 총 부채 | $1,376,134 | $798,899 |
| 자본 | ||
| 보통주 | $259 | $227 |
| 추가납입자본 | $679,202 | $576,118 |
| 자사주 | $(10,617) | $(7,534) |
| 이익잉여금 | $520,484 | $222,768 |
| 총 자본 | $1,189,328 | $791,579 |
| 총 부채 및 자본 | $2,734,462 | $1,716,362 |
SilverBow Resources의 대차대조표 분석 결과, 2023년 말 기준 회사의 자산은 크게 증가하였고 특히 유전 및 가스 자산이 현저히 늘어났습니다. 장기 부채도 상당히 증가하였으나, 이는 주로 사업 확장과 자산 인수 등에 따른 것으로 보입니다. 자산의 대부분이 유전 및 가스 자산에 집중되어 있어, 회사의 핵심 사업 영역에 적절하게 배분된 것으로 판단됩니다. 전체 부채 대비 자본 비율도 개선되었으며, 이는 회사의 재무 건전성이 향상되었음을 시사합니다 .
손익계산서
Consolidated Statements of Operations (Income Statement)
| 구분 | 2023년 | 2022년 | 2021년 |
|---|---|---|---|
| 매출 | |||
| 석유 및 가스 판매 | $652,358 | $753,420 | $407,200 |
| 운영비용 | |||
| 일반 및 관리 비용 | $24,520 | $21,395 | $21,799 |
| 감가상각비 및 고갈비 | $219,116 | $133,982 | $68,629 |
| 자산 철거 의무 증가액 | $985 | $534 | $306 |
| 임대 운영비용 | $87,368 | $55,329 | $27,206 |
| 작업비용 | $2,694 | $1,655 | $514 |
| 운송 및 가스 처리 비용 | $59,032 | $32,989 | $24,145 |
| 원유 및 가스세 | $38,701 | $41,761 | $19,307 |
| 총 운영비용 | $432,416 | $287,645 | $161,906 |
| 운영 이익 (손실) | $219,942 | $465,775 | $245,294 |
| 비영업 수익 (비용) | |||
| 상품 파생상품 순 이익(손실) | $241,309 | $(73,885) | $(123,018) |
| 이자 비용 | $(80,119) | $(41,948) | $(29,129) |
| 기타 수익(비용), 순 | $197 | $95 | $10 |
| 세전 순이익(손실) | $381,329 | $350,037 | $93,157 |
| 소득세 비용(혜택) | $83,613 | $9,600 | $6,398 |
| 순이익 | $297,716 | $340,437 | $86,759 |
Expert Analysis on Financial Status
SilverBow Resources의 2023년 손익계산서를 보면, 전반적으로 매출은 원자재 가격 하락으로 인해 2022년 대비 감소했지만, 운영 이익과 순이익은 여전히 긍정적인 모습을 보이고 있습니다. 특히, 감가상각비와 고갈비가 크게 증가한 것은 2023년 동안 이루어진 자산 인수와 개발 활동이 반영된 결과로 볼 수 있습니다. 이는 회사가 자산 경영에 있어 적극적인 전략을 취하고 있음을 시사합니다.
또한, 상품 파생상품에서 순익을 실현한 점은 주목할 만합니다. 2022년과 2021년에는 손실을 기록했으나, 2023년에는 큰 폭의 순이익을 기록했습니다. 이는 가격 변동성에 대한 효과적인 헤징 전략이 성공적으로 수행되었음을 나타냅니다. 이와 대조적으로, 이자 비용은 크게 증가하였는데, 이는 신규 차입이나 기존 부채의 금리 상승 등이 원인일 수 있습니다.
운영비용 면에서는 여러 항목들이 전년 대비 증가했으나, 이는 자산 확장과 운영 강화에 따른 필연적인 비용 증가로 볼 수 있습니다. 이런 맥락에서 운영비용의 증가는 비록 비용적인 부담이지만, 장기적으로는 수익성을 강화할 수 있는 기반이 됩니다.
임대 운영비용과 운송 및 가스 처리 비용 또한 눈에 띄게 증가했는데, 이는 생산량 증가와 관련된 비용으로 볼 수 있습니다. 따라서, 이러한 비용 증가는 비즈니스 확대와 생산성 향상으로 이어질 가능성이 높습니다.
총 운영비용을 고려했을 때, 비용과 수익이 상당히 균형 잡히게 나타나며, 이것이 지속 가능한 재무 구조를 갖추는 데 일조합니다.
마지막으로, 소득세 비용이 증가한 것은 순이익 증가의 결과로, 이는 회사의 수익성이 강화되었음을 나타냅니다. 이를 종합적으로 볼 때, SilverBow Resources는 상당히 안정적이며, 적극적인 자산 관리와 효율적인 비용 관리로 인해 긍정적인 재무 상태를 유지하고 있습니다[0][1].
현금흐름표
Consolidated Statements of Cash Flows
| 구분 | 2023년 | 2022년 | 2021년 |
|---|---|---|---|
| 운영활동으로부터의 현금 흐름 | |||
| 순이익 | $297,716 | $340,437 | $86,759 |
| 감가상각비 | $219,116 | $133,982 | $68,629 |
| 자산 철거 의무 증가액 | $985 | $534 | $306 |
| 기타 | $(70,706) | $(143,712) | $59,604 |
| 운영활동으로부터 제공된 현금 총액 | $447,111 | $331,241 | $215,726 |
| 투자활동으로부터의 현금 흐름 | |||
| 자산 취득에 사용된 현금 | $(604,955) | $(367,024) | $(51,734) |
| 자본과 장비 추가에 사용된 현금 | $(421,273) | $(272,443) | $(133,638) |
| 자산 판매 수익 | $713 | $4,347 | — |
| 투자활동으로부터 사용된 현금 총액 | $(1,025,515) | $(635,870) | $(186,456) |
| 재무활동으로부터의 현금 흐름 | |||
| 장기채무 발행액 | $356,965 | — | — |
| 장기채무 상환액 | $(14,250) | — | $(50,000) |
| 은행 차입금 | $672,000 | $841,000 | $335,000 |
| 은행 차입금 상환액 | $(492,000) | $(526,000) | $(338,000) |
| 자사주 매입 | $(3,083) | $(3,397) | $(612) |
| 주식 발행 수익 | $97,309 | 39 | $26,956 |
| 재무활동으로부터 제공된 현금 총액 | $586,341 | $304,300 | $(30,267) |
| 현금 및 현금성 자산의 순증감 | $7,937 | $(329) | $(997) |
| 기초 현금 및 현금성 자산 | $792 | $1,121 | $2,118 |
| 기말 현금 및 현금성 자산 | $8,729 | $792 | $1,121 |
SilverBow Resources의 현금 흐름을 분석해보면, 2023년에는 운영활동을 통해 상당한 현금을 창출했으나, 투자활동과 재무활동에서의 큰 지출로 인해 전반적인 현금 유출이 증가했습니다. 이는 신규 자산 취득과 장비 추가, 그리고 은행 차입금 상환 등이 주요 요인으로 작용한 결과입니다.
유사한 에너지 업종의 회사들과 비교했을 때, SBOW의 경우 큰 규모의 자산 취득 및 개발 비용으로 인해 현금 사용이 두드러지게 나타나며, 이는 장기적인 성장과 수익 창출을 위한 투자로 이해할 수 있습니다. 이와 같은 현금 흐름 패턴은 자산 확장과 개발을 활발히 진행하는 에너지 회사들에게서 일반적으로 나타나는 현상입니다.
SBOW는 운영활동을 통한 안정적인 현금 창출 능력을 가지고 있으며, 자산 및 장비 확충을 위한 투자활동 역시 적극적으로 수행하고 있습니다. 재무활동에서는 주식 발행과 자사주 매입, 차입금 발행 등이 복합적으로 이루어져 기업의 자금 조달 전략이 잘 구사되고 있음을 알 수 있습니다[0][1][2].
주요 부채 및 전환사채들
SilverBow Resources의 부채 사항
| 종류 | 2023년 말 | 2022년 말 | 자세한 조건 |
|---|---|---|---|
| 신용 시설 차입금 | $722,000,000 | $542,000,000 | 2026년 만기, 차입금 발행 비용 포함[0]. |
| 시니어 담보 2차 유치권 노트 | $500,000,000 | $150,000,000 | 2028년 만기, Term SOFR + 7.5% 또는 최고 기준금리 + 6.5%, 연 4차례 이자 지급[1]. |
| 총 부채 | $1,201,891,000 | $688,531,000 | - |
| 2차 유치권 노트 미상환 할인액 | $7,820,000 | $882,000 | - |
| 2차 유치권 노트 미상환 발행 비용 | $12,289,000 | $2,587,000 | - |
| 유동 부채 | $28,125,000 | - | - |
| 장기 부채, 순액 | $1,173,766,000 | $688,531,000 | - |
이 부채들은 SilverBow Resources의 자산 확장과 운영 자금 조달에 있어 중요한 부분을 차지하며, 특히 신용 시설 차입금과 시니어 담보 2차 유치권 노트는 회사의 주요 자금 조달 방법 중 하나입니다[0][1][4][5].
주가 영향 미치는 요인들
SBOW의 주가가 급등하거나 하락할 수 있는 여러 요인은 다음과 같습니다. 첫째, 국제 유가의 변동은 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 석유 생산에 대한 OPEC+의 생산 감축 결정이 있을 경우, 유가 상승으로 인한 수익 증가로 SBOW의 주가가 상승할 수 있습니다. 둘째, 글로벌 경제 상태도 영향을 줄 수 있습니다. 세계 경제가 호황기를 맞이하면 에너지 소비가 증가하여 SBOW의 매출이 증가하고, 이는 주가 상승으로 이어질 수 있습니다. 셋째, 미국과 중국 간의 무역 전쟁과 같은 국제 분쟁은 에너지 수요에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 이런 상황이 발생하면 SBOW의 매출이 줄어 주가가 하락할 수 있습니다. 넷째, 신규 경쟁자의 등장도 중요한 요인입니다. 예를 들어, 혁신적인 기술을 가진 새로운 에너지 기업이 시장에 등장하면 SBOW의 시장 점유율이 감소하여 주가가 하락할 가능성이 있습니다. 마지막으로, 에너지 시장의 트렌드 변화도 중요한 변수입니다. 예를 들어, 친환경 에너지로의 전환이 가속화되면 전통 석유 및 가스 기업의 매출이 줄어들어 주가 하락으로 이어질 수 있습니다[0][1][2][3].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
SBOW의 미래는 여러 요인에 따라 크게 달라질 수 있습니다. 우선, 세계 에너지 수요의 변화는 중요한 변수입니다. 산업화와 도시화가 진행되는 국가들에서 에너지 소비가 증가하면 SBOW의 석유 및 가스 매출이 상승할 가능성이 있습니다. 두 번째로, 기술 혁신도 주요 요인입니다. 효율적인 시추 기술이나 새로운 자원 탐사 기술의 도입으로 인한 생산 원가 절감과 자원 확보 능력 향상은 SBOW의 경쟁력을 높일 수 있습니다. 세 번째로, 정부의 규제와 정책 변화도 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국 정부가 재생 에너지 지원 정책을 강화하면 전통 석유 및 가스 산업에는 불리하게 작용할 수 있습니다. 네 번째로, 기후 변화에 대한 글로벌 인식 변화도 무시할 수 없습니다. 친환경 에너지로의 전환이 가속화되면 석유 및 가스 수요가 줄어들고 이는 SBOW의 사업 축소로 이어질 수 있습니다. 다섯 번째로, 국제 정세와 무역 정책 역시 중요한 변수입니다. 국제 분쟁이나 무역 제재로 인한 에너지 공급망 불안정은 시장에 혼란을 가져올 수 있습니다. 마지막으로, 회사의 내부 관리와 전략적 결정도 중요한 영향을 미칩니다. 효율적인 경영과 전략적 투자가 이루어진다면 장기적인 성장 가능성이 높아질 수 있습니다.