회사 소개
MX는 통신, 사물인터넷(IoT), 소비자, 컴퓨팅, 산업 및 자동차 애플리케이션을 위한 아날로그 및 혼합 신호 반도체 플랫폼 솔루션의 디자이너 및 제조업체로, Display Solutions 및 Power Solutions 사업 라인이 있습니다. Display Solutions 제품은 대형 및 소형 경직 및 유연한 패널 디스플레이의 주요 공급업체에 패널 디스플레이 솔루션을 제공하며, Power Solutions 제품은 통신, 소비자, 컴퓨팅, 서버, 자동차 및 산업 애플리케이션의 전원 관리를 위한 이산형 및 통합 회로 솔루션을 생산합니다. MX는 한국의 디자인 센터와 제조 시설을 보유하고 있으며, 전 세계 전자 기기 공급망의 핵심에 위치하고 있습니다. 고객 사일성 요구에 신속하고 효율적으로 대응하여 기존 및 신규 고객의 추가 수요를 충족하고 확보할 수 있는 것으로 생각됩니다. 또한, MX는 미국 증권거래위원회에 따르면 2023년에 총 매출 $230.1백만을 기록했고, 연간 손실, 운영 손실 및 조정 EBITDA, 조정 영업 손실 및 조정 순 손익을 발생했습니다[0][1].
주요 고객
MX의 주요 고객은 주로 소비자 전자기기 OEM(Original Equipment Manufacturer), 컴퓨팅, 통신, 자동차 및 산업 전자기기 OEM, ODM(Original Design Manufacturer) 및 EMS(Electronics Manufacturing Services) 회사들입니다. 이들은 대형 및 소형 패널 디스플레이 솔루션 그리고 전원 관리 솔루션을 구매하는 고객들입니다. 소비자 전자기기 OEM은 스마트폰, 태블릿, 노트북, LED/UHD TV, 디지털 사이니지 등 다양한 전자기기를 생산하는 회사들로, 고품질 디스플레이와 에너지 효율적인 전원 관리 솔루션을 필요로 합니다. 이들은 MX의 디스플레이 솔루션과 전원 관리 솔루션 제품들을 통해 자사의 전자기기 성능을 향상시키고, 전력 효율을 극대화하며, 시스템 안정성과 열 방출 능력을 개선할 수 있습니다. 또 다른 주요 고객군은 자동차 및 산업 전자기기 OEM으로, 이들은 차량용 디스플레이, 산업용 기계 및 관련 시스템에 MX의 제품을 활용하여 높은 신뢰성과 긴 수명을 제공받고자 합니다. 이러한 고객들은 제품의 품질, 성능, 신뢰성, 그리고 비용 효율성 때문에 MX의 솔루션을 선택합니다. 마지막으로, EMS 및 ODM 고객들은 대량 생산 및 글로벌 배급 네트워크를 통해 다양한 최종 제품을 제공하기 위해 MX의 기술 및 제품을 활용합니다 .
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 주요 공급업체 및 회사 |
|---|---|---|
| 원자재 비용 | 실리콘 웨이퍼, 화학 물질, 가스 및 테이프 및 패키징 공급품 비용 포함 | 실리콘 웨이퍼는 전문 공급업체로부터 조달됨 |
| 인건비 | 한국에서 대부분의 직원이 근무하며, 서비스 기간 및 급여 비율에 따라 퇴직 혜택이 제공됨 | 고려대학교 관련법에 따라 혜택 제공 |
| 감가상각비 | 건물, 설비 및 장비와 같은 장기 자산의 평가와 관련된 비용 | 자산 평가 분석은 현금 흐름 및 수익성 예측 기반 |
| 연구 개발비 | 엔지니어링 인력의 인건비, 포토마스크, 실리콘 웨이퍼 및 기타 제품 설계 관련 비용 | 자체 연구 개발팀 및 일부 외부 엔지니어링 서비스 제공 업체 |
| 에너지 소비비용 | 제조 공정에서 필요한 전력 및 기타 에너지 소비 | 한국 내 전력 공급 업체 |
| 외주 제조비용 | 일부 제품의 제조를 외부 파운드리 및 하청업체에 의뢰하여 발생하는 비용 | 주로 모바일 OLED 제품의 제조를 위해 외부 12인치 파운드리 이용 |
| 규제 준수 비용 | 미국 증권거래위원회(SEC) 규정에 따른 ‘분쟁 광물’ 사용과 관련된 규제 준수 비용 | 글로벌 금속 공급망 내 다양한 금속 및 광물 공급업체 |
| 판매 및 마케팅 비용 | 직판 팀, 판매 대리인 및 대표 네트워크의 인건비와 기타 유통 비용 | OEMs, 주요 브랜드 고객 및 계약 제조업체, 배급사 |
| 일반 및 행정 비용 | 재무, 법무, 인사 및 기타 관리 기능과 관련된 비용 | 자체 운영 및 일부 외부 컨설팅 및 전문 서비스 업체 |
| 자본 지출 | 부동산, 시설 및 장비 구매를 위한 지출 | 신축 및 기존 시설의 유지 보수 등을 위한 건설 회사와 장비 제공 업체 |
마그나칩반도체(MX)의 주요 비용 항목들은 이러한 다양한 요소들에 의해 결정되며, 이에 따라 여러 국제 및 국내 공급업체와의 협력이 필요합니다 .
제품군
MX 주요 제품 및 수익 기여도 분석
MX는 주로 두 가지 사업 부문에서 주요 제품을 제공합니다: Display Solutions와 Power Solutions. 다음은 각 제품 라인의 구체적인 제품 및 해당 제품이 MX의 전체 수익에 어떻게 기여하는지에 대한 자세한 분석입니다.
주요 제품
- 디스플레이 솔루션(Display Solutions)
- 모바일 OLED 디스플레이 드라이버 IC: 주로 스마트폰과 태블릿에 사용되며, 2023년에는 전년 대비 수익이 감소하였습니다. 이는 신규 디자인 채택 지연 및 약한 글로벌 경제 상황에 의한 수요 감소 때문입니다.
- OLED TV 디스플레이 드라이버 IC: 주로 OLED TV에 사용되며, 수요 감소가 주요 판매 감소 요인입니다.
- 자동차용 LCD 디스플레이 드라이버 IC: 주요 자동차 제조사에 납품되며, 이 제품 또한 약한 수요로 인해 수익이 감소했습니다.
- 전력 솔루션(Power Solutions)
- MOSFET (Metal-Oxide-Semiconductor Field-Effect Transistor): 주로 TV, 스마트폰, 전기 자전거에 사용되며, 산업 전반의 침체로 수요가 감소했습니다.
- IGBT (Insulated Gate Bipolar Transistor): 태양광 인버터 등 산업용 제품군에 사용되며, 약한 수요로 인해 판매가 둔화되었습니다.
제품별 수익 기여도
| 제품 라인 | 2022년 매출 (백만 달러) | 2023년 매출 (백만 달러) | 비고 |
|---|---|---|---|
| 디스플레이 솔루션 | 71.4 | 32.1 | 신규 디자인 채택 지연 및 수요 감소 |
| 전력 솔루션 | 230.5 | 163.6 | 산업 전반 침체에 따른 수요 감소 |
2023년 MX는 총 매출 $230.1백만 달러를 기록했으며, 이는 전년 대비 31.9% 감소한 수치입니다. 주요 사업부인 표준 제품 비즈니스의 수익이 감소한 것이 큰 원인으로 작용했습니다 .
경쟁사 분석
MX와 유사한 제품을 생산하는 경쟁사를 아래 표에 정리했습니다:
| 경쟁사 | 주요 제품 | 비고 |
|---|---|---|
| 삼성전자 | 디스플레이 드라이버 IC, 전력 반도체 | MX의 주요 고객사 중 하나 |
| TI (Texas Instruments) | 전력 관리 솔루션, 아날로그 반도체 | 전력 솔루션 분야의 주요 경쟁사 |
| ON Semiconductor | MOSFET, IGBT | 전력 반도체 시장의 주요 업체 |
경쟁사들은 MX와 유사한 제품 라인을 가지고 있으며, 특히 전력 반도체와 디스플레이 드라이버 IC 분야에서 MX와 직접적으로 경쟁하고 있습니다.
이와 같은 분석을 통해 MX의 주요 제품 및 시장 경쟁 상황을 이해할 수 있습니다.
주요 리스크
한 분야에서 발생할 수 있는 특정 위험으로는 국제 업무에 내재된 리스크, 국제 시장 봉쇄, 정치적 불안, 안보 위협, 고사양 주장 문제, 사이버 공격에 따른 정보 기술 시스템 침해 등이 있습니다. 특히, 북한과의 긴장 상황이 MX와 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 북한의 정치적 및 경제적 부진이 사회적 긴장을 더 악화시킬 수 있습니다. 또한, 우리는 외부 제조업체에 의존하고 있는데, 이들 제조업체의 수요를 충족하지 못할 경우 우리의 비즈니스에 상당한 혼란을 일으킬 수 있습니다. 이러한 위험들은 우리의 영업 결과에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[0][1].
재무
MX는 2023년 회계연도에 총 수익 $230.1백만을 기록하며, 전년도 대비 $107.6백만, 즉 31.9% 감소한 실적을 보였습니다. 이는 주요 제품군인 표준 제품 사업의 매출 감소에 기인합니다. 표준 제품 사업의 순매출은 전년도 $301.9백만에서 $195.7백만으로 35.2% 줄어들었으며, 화면 솔루션 사업 라인의 매출 역시 $71.4백만에서 $32.1백만으로 감소했습니다. 이는 글로벌 경기 둔화로 인한 수요 감소가 주요 원인이었습니다. 전력 솔루션 사업 라인 역시 $230.5백만에서 $163.6백만으로 매출이 감소했으며, TV, 스마트폰, 전기자전거용 MOSFET 제품의 시장 수요 감소가 주요한 영향을 미쳤습니다. 총 매출총이익은 $51.6백만으로 전년도 대비 49.0% 감소했으며, 매출총이익률 역시 30.0%에서 22.4%로 하락했습니다. 운영 활동에서의 현금 유출은 $3.0백만으로 전년도의 $5.2백만 현금 유입과 비교하여 크게 악화되었습니다. 같은 기간 동안 운영 손익은 $57.6백만의 손실을 기록하며, 전년도의 $25.1백만 손실보다 증가했습니다. 주로 제품 판매 감소와 제조 원가 상승, 제품 믹스 악화, 구미 공장의 가동률 저하 등이 이러한 실적 저하의 주요 원인으로 작용했습니다 .
대차대조표
MX의 2023년 대차대조표
| 항목 | 2023년 (천 달러) | 2022년 (천 달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 유동 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | 158,092 | 225,477 |
| 매출채권, 순액 | 32,641 | 35,380 |
| 재고자산, 순액 | 32,733 | 39,883 |
| 기타 수취채권 | 4,295 | 7,847 |
| 선급금 | 7,390 | 10,560 |
| 헤지 담보 | 1,000 | 2,940 |
| 기타 유동 자산 | 9,283 | 15,766 |
| 총 유동 자산 | 245,434 | 337,853 |
| 비유동 자산 | ||
| 유형 자산, 순액 | 100,122 | 110,747 |
| 운영 리스 자산 | 4,639 | 5,265 |
| 무형 자산, 순액 | 1,537 | 1,930 |
| 장기 선급금 | 5,736 | 10,939 |
| 이연 법인세 자산 | 50,836 | 38,324 |
| 기타 비유동 자산 | 12,187 | 11,587 |
| 총 자산 | 420,491 | 516,645 |
MX의 대차대조표를 분석해보면, 2023년 자산 총계는 420,491천 달러로 2022년의 516,645천 달러에서 약 18.6% 감소한 것을 알 수 있습니다. 유동 자산은 337,853천 달러에서 245,434천 달러로 줄어들었으며, 이는 주로 현금 및 현금성 자산의 감소에 기인합니다. 현금 및 현금성 자산은 대규모 자본 지출과 주식 재매입 프로그램으로 인해 225,477천 달러에서 158,092천 달러로 줄어들었습니다. 반면, 이연 법인세 자산은 2022년 38,324천 달러에서 2023년 50,836천 달러로 증가했으며, 이는 향후 세금 절감에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 유형 자산은 110,747천 달러에서 100,122천 달러로 감소했으며, 이는 시설 유지 보수와 연구 개발 지원에 대한 자본 지출 감소를 반영합니다. MX의 주요 사업인 반도체 제품 제조와 관련한 자산이 적절히 분포되어 있으며, 특히 유동 자산의 큰 부분을 차지하는 현금 및 현금성 자산은 향후 사업 운영을 위한 유동성을 보장하는 데 중요한 요소로 평가됩니다[0].
손익계산서
MX 2023년 손익계산서
| 항목 | 2023년 (천 달러) | 2022년 (천 달러) | 2021년 (천 달러) |
|---|---|---|---|
| 매출 | |||
| 표준 제품 사업 | 195,690 | 301,896 | 433,099 |
| Transitional Fab 3 파운드리 서비스 | 34,361 | 35,762 | 41,131 |
| 총 매출 | 230,051 | 337,658 | 474,230 |
| 매출원가 | |||
| 표준 제품 사업 | 143,762 | 202,347 | 283,503 |
| Transitional Fab 3 파운드리 서비스 | 34,649 | 34,047 | 37,184 |
| 총 매출원가 | 178,411 | 236,394 | 320,687 |
| 총이익 | 51,640 | 101,264 | 153,543 |
| 영업비용 | |||
| 판매관리비 (SG&A) | 48,470 | 50,872 | 52,440 |
| 연구개발비 (R&D) | 51,563 | 52,338 | 51,212 |
| 총 영업비용 | 109,284 | 106,508 | 70,136 |
| 영업손익 | (57,644) | (5,244) | 83,407 |
| 기타손익 | |||
| 이자수익 | 10,435 | 5,980 | 2,609 |
| 이자비용 | (828) | (1,157) | (1,371) |
| 외환손익 | 465 | (3,019) | (11,853) |
| 기타수익 | 13 | 561 | 1,177 |
| 세전손익 | (47,559) | (2,879) | 73,969 |
| 법인세 비용 (혜택) | (10,937) | 5,157 | 17,261 |
| 당기순이익 | (36,622) | (8,036) | 56,708 |
MX Financial Analysis
MX의 2023년 손익계산서를 분석하면, 2023년 총 매출은 230,051천 달러로, 2022년의 337,658천 달러에서 31.9% 감소한 것을 알 수 있습니다. 특히 표준 제품 사업 부문에서의 매출이 큰 폭으로 감소하며, 이는 매출 감소의 주요 원인으로 작용했습니다. Transitional Fab 3 파운드리 서비스 부문은 비교적 안정적인 매출을 유지했으나, 전체 매출 감소를 보완하기엔 부족했습니다.
매출원가는 매출 감소와 비례하여 감소했지만, 매출총이익 역시 큰 폭으로 감소하여 2023년에는 51,640천 달러를 기록했습니다. 당사는 매출 대비 높은 매출원가를 부담하고 있으며, 이에 따라 매출총이익률 또한 낮아진 것을 확인할 수 있습니다. 이는 MX의 기존의 고도화된 제품이나 서비스가 시장에서 더 높은 단가를 받아내지 못하고 있음을 시사합니다.
영업비용은 판매관리비와 연구개발비로 구성되며, 두 항목 모두 전년 대비 약간의 감소를 보였습니다. 특히 연구개발비의 경우, 2022년에 비해 약간 줄어든 51,563천 달러를 기록했습니다. 이는 반도체 사업에서 필수적인 기술 발전 및 제품 개선을 위한 투자가 줄어들었음을 나타내지만 큰 비중의 감소는 아니므로 전략적 조정일 가능성도 있습니다.
영업손익은 매출 감소와 매출원가 부담으로 인해 크게 악화되었습니다. 2022년 -5,244천 달러에서 2023년 -57,644천 달러로 적자가 급증했습니다. 이는 전년도 대비 급격한 매출 감소와 함께 매출원가 및 영업비용의 큰 감소가 없는 상황에서 전체 손익 구조가 악화된 결과입니다.
이자수익은 증가했으나, 이자비용과 외환손익 등 기타 항목에서 발생하는 손익 성과는 그다지 큰 영향을 미치지 못했습니다. 세전손익과 세후순이익 모두 적자로, 특히 순손실이 36,622천 달러로 아주 큰 폭의 손실을 기록했습니다.
전체적으로 볼 때, MX는 매출 감소와 함께 매출원가 및 영업비용의 최적화가 이루어지지 않아 영업 및 재무 측면에서 어려움을 겪고 있는 상황입니다. 반도체 시장에서 경쟁업체와 비교했을 때, 연구개발비 투자가 중요하다는 점에서 이와 같은 결과는 기술 경쟁력 유지에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.중으로, 기술 및 시장 변화에 따른 전략적인 조정이 필요한 시점입니다[0] [1].
현금흐름표
MX 2023년 현금흐름표
| 항목 | 2023년 (천 달러) | 2022년 (천 달러) | 2021년 (천 달러) |
|---|---|---|---|
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | |||
| 순이익(손실) | (36,622) | (8,036) | 56,708 |
| 감가상각비 | 16,684 | 15,000 | 14,239 |
| 퇴직급여 충당 | 5,333 | 6,289 | 8,282 |
| 채무 발행비용 및 원가 할인 상각 | — | — | 261 |
| 외환손실(순액) | 3,373 | 19,729 | 32,432 |
| 재고충당금 설정 | 3,885 | 9,574 | 2,244 |
| 주식보상비용 | 7,223 | 6,037 | 7,704 |
| 이연법인세 | (13,405) | 278 | 918 |
| 기타, 순액 | 757 | 664 | (613) |
| 영업 활동으로 인한 현금흐름 변경 | |||
| 매출 채권 순액 | 1,909 | 10,276 | 7,550 |
| 기타 순액 | 1,446 | 1,446 | 1,446 |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 합계 | (3,014) | 5,165 | 87,743 |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | |||
| 헷지 담보 정산 수익 | 5,669 | 15,232 | 5,214 |
| 헷지 담보 지불 | (3,754) | (15,282) | (3,349) |
| 재산, 플랜트 및 장비 매각 수익 | — | 550 | 1,446 |
| 재산, 플랜트 및 장비 구입 | (6,955) | (23,394) | (32,212) |
| 지적 재산 등록 비용 지불 | (263) | (390) | (614) |
| 보증금 회수 | 4,984 | 737 | 3,192 |
| 보증금 지불 | (7,338) | (2,381) | (5,001) |
| 기타, 순액 | — | — | (114) |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 합계 | (7,657) | (24,928) | (31,438) |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | |||
| 주식 옵션 행사 수익 | 27 | 1,786 | 4,279 |
| 자기주식 취득 | (51,782) | (13,960) | (1,653) |
| 가속 주식환매 계약에 따른 주식 취득 | — | — | (20,073) |
| 가속 주식환매 계약에 따른 지불 | — | — | (17,427) |
| 수질 처리 시설 관련 융자 상환 | (493) | (500) | (563) |
| 기타, 순액 | (91) | (70) | (107) |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 합계 | (52,339) | (12,744) | (35,544) |
| 환율 변동으로 인한 현금 및 현금성 자산 변화 | (4,375) | (21,563) | (21,154) |
| 현금 및 현금성 자산 변화 합계 | (67,385) | (53,070) | (734)** |
MX의 2023년 현금흐름표를 분석하면, 회사는 영업활동에서 -$3,014천의 현금 유출을 기록하였으며, 이는 전년 대비 감소한 순손실과 연결된 감가상각비 등의 비용 때문입니다. 투자활동으로 인한 현금 흐름은 -$7,657천으로, 주로 재산, 플랜트 및 장비에 대한 투자가 꾸준히 이루어진 결과입니다. 재무활동에서는 -$52,339천이 사용되었으며, 이는 주로 자기주식 취득 등의 이유로 발생하였습니다. 전반적으로 MX의 현금흐름은 영업, 투자, 재무 활동 모두에서 현금 유출을 기록하였고, 이는 회사의 유동성에 부정적인 영향을 미치고 있습니다. 반도체 업계의 유사 기업과 비교하면, 이들 기업은 보통 높은 연구 개발 비용과 자본 지출을 필요로 하지만, MX는 이에 따른 수익성을 확보하지 못한 상황입니다[0][1][2].
주요 부채 및 전환사채들
MX의 부채 내역
| 항목 | 금액 (천 달러) | 이자율 | 조건 및 설명 |
|---|---|---|---|
| 5.0% 교환가능 선순위 채권 | $86,250 | 5.0% | 2021년 3월 1일 만기, 주식 전환 권리, 반기별 이자 지급 |
| 내부대출 | — | — | 네덜란드 자회사가 한국 자회사에 제공한 내부대출로 발생한 이자 |
| 헤지 담보 계약 | $2,015 | — | Standard Chartered Bank Korea Limited와의 계약[0][1][2] |
MX는 다양한 재무활동을 통한 자금조달을 진행하고 있으며, 교환가능 선순위 채권은 주식으로 전환될 수 있는 조건을 가지고 있으며, 내부대출과 헤지 담보 계약을 통해 현금 흐름을 관리하고 있습니다. 특히, 교환가능 선순위 채권은 2021년 3월 1일에 만기되었으며, 이자는 반기별로 지급되었습니다.
주가 영향 미치는 요인들
MX의 주가 변동에 영향을 미칠 수 있는 여러 가지 요인이 있습니다. 첫째, 환율 변동이 있습니다. 예를 들어, 한국 원화가 미국 달러 대비 약세를 보이면 MX의 경영 성과에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이는 원화 약세로 인해 해외 매출이 증가하고 비용이 감소할 수 있기 때문입니다. 반면에, 원화 강세가 이어지면 MX의 비용이 증가하고 수익성이 낮아질 가능성이 있어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 매크로 경제적 상태도 중요한 영향 요소입니다. 예를 들어, 글로벌 경제가 호황을 맞아 전자산업에 대한 수요가 증가하면, MX의 매출이 증가하여 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 그러나 세계 경제 침체가 발생하면 전자 기기 수요가 감소해 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미-중 무역 전쟁이 MX에 영향을 줄 수 있습니다. 만약 양국 간 무역 장벽이 높아지면, MX의 자재 수급이 어려워지고 비용이 증가하여 주가에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 큽니다[0]. 넷째, 경쟁업체의 부상도 중요한 변수입니다. 예를 들어, 새로운 경쟁업체가 더 혁신적이고 저렴한 제품을 출시하면 MX의 시장 점유율이 감소하여 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 마지막으로, 시장 트렌드의 변화도 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, IoT(사물 인터넷)와 같은 새로운 기술 트렌드가 확산되면 MX가 이를 잘 활용할 경우 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반대로, 기존 기술이 급격히 쇠퇴할 경우 MX의 매출 감소로 이어져 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
MX의 미래는 다양한 요인에 의해 성장하거나 축소될 수 있다. 우선, 디지털 기기 시장의 성장에 따라 디스플레이 솔루션에 대한 수요가 증가하면 MX의 매출도 증가할 가능성이 있다. 특히 IoT와 5G 기술의 확산으로 더 많은 디스플레이와 전원 관리 솔루션이 필요하게 될 것이므로 이를 통해 MX의 비즈니스가 성장할 수 있다. 또한, MX는 기존 고객과의 관계를 강화하고, 첨단 기술을 도입하여 새로운 제품을 출시함으로써 고객 기반을 확장하려는 전략을 가지고 있다. 반대로, 글로벌 경제의 불확실성, 예를 들어 경기 침체나 공급망 문제 등은 MX의 비즈니스에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 또한, 반도체 업계의 치열한 경쟁과 가격 압박으로 인해 이윤이 감소할 가능성도 있다. 고객이 자체적으로 필요한 부품을 생산하기 시작하거나, 경쟁자가 더 나은 기술을 도입하면 MX의 시장 점유율이 감소할 수 있다[0][1][2].