MOND (MOND, MOND)

회사 소개

모안디(Mondee)는 여행 기술 및 마켓플레이스 분야에서 선도적인 기업으로, 인공지능(AI) 기반의 거래 플랫폼을 통해 개인화된 여행 경험을 제공하는 Marketplace를 운영하고 있다. 이 회사는 북미에서 시작하여 연간 30억 달러에 달하는 총 예약액을 기록하고 있으며, 주로 여가 여행 시장에 집중하고 있다. 모안디의 수익원은 주로 온라인 여행 예약 서비스를 통한 커미션과 인센티브 수익에서 발생하며, 여행사와 다양한 여행 공급자와의 견고한 파트너십을 통해 수익을 증대시키고 있다. 회사는 65,000명의 여행 전문가와 중개업체를 연결하는 분산 네트워크를 보유하고 있으며, 이를 통해 1억 2500만명의 여행자에게 접근하고 있다. 모안디의 핵심 기술 중 하나인 ’Abhi’라는 AI 여행 어시스턴트는 여행자들이 본인만의 맞춤형 여행 일정을 구성할 수 있도록 돕는 응용 프로그램이다. 여기에 추가적으로 부가적인 재무 기술(FinTech) 솔루션과 24시간 다국어 지원 센터를 통해 고객 서비스 및 지원을 제공하며, 여행 중 발생할 수 있는 다양한 문제에 대한 지원도 수행한다. 회사는 최근 몇 년간 여러 기업 인수를 통해 여행 시장에서의 입지를 확장해 왔으며, 인수한 19개 회사의 통합을 통해 더욱 강력한 기술 생태계를 구축하였다. 모안디는 기술, 콘텐츠, 유통의 세 가지 기반을 활용해 현대 여행 시장에서의 경쟁력을 더욱 강화하고 있으며, 이를 통해 새로운 고객 세그먼트와 시장 기회를 탐색하고 있다[0].

주요 고객

모안디의 고객은 주로 다양한 여행 요구를 가진 개인 여행자, 중소 규모의 여행사, 기업체 및 제휴 여행 서비스 제공자로 구성된다. 첫 번째 고객 세그먼트는 개인 여행자이다. 이들은 맞춤형 여행 경험을 통해 최고로 개인화된 일정과 공급자를 찾고자 하며, 모안디의 AI 기반 플랫폼을 이용해 시간과 노력을 절약할 수 있어 모안디의 서비스를 선택한다. 두 번째 세그먼트는 중소 규모의 여행사들로, 이들은 모안디의 플랫폼을 활용해 광범위한 여행 상품에 접근하고 이를 고객에게 제공함으로써 경쟁력을 강화한다. 세 번째 고객은 대기업이며, 이들은 출장 및 특별 이벤트 관리를 위해 모안디의 견고한 기술과 네트워크를 활용한다. 마지막으로, 제휴 여행 서비스 제공자들은 모안디와 협력하여 자사의 상품을 보다 넓은 고객층에게 홍보하고, 리소스 통합을 통해 거래를 증대시킬 수 있다. 이처럼 모안디는 다양한 고객 세그먼트의 필요와 요구에 맞춘 특화된 서비스를 제공함으로써 각기 다른 고객군의 충성도와 만족도를 높이고 있다.

회사의 비용구조

비용 항목	상세 설명	주요 공급업체
인력 비용	직원 급여 및 복리후생 비용은 대부분의 기술 및 서비스 제공 회사에서 중요한 비용 요소입니다.	자체 관리
클라우드 및 데이터 센터 사용	데이터 처리 및 저장을 위해 클라우드 기반 인프라를 사용하며, 이는 컴퓨팅 능력과 데이터 저장소의 확장성을 제공합니다.	아마존 웹 서비스(AWS), 마이크로소프트 애저
소프트웨어 개발	플랫폼 및 서비스 기능 유지를 위한 지속적인 소프트웨어 개발 및 유지보수 비용입니다.	자체 개발 및 서드파티 소프트웨어 업체 연계
판매 및 마케팅	고객 확보 및 브랜드 인지도를 높이기 위한 광고 홍보 비용입니다.	자체 관리 또는 외부 광고 대행사
플랫폼 관리 및 운영	거래 및 예약 시스템의 관리 및 운영에 드는 비용으로, 안정적인 서비스를 제공하기 위해 필수적입니다.	클라우드 서비스 공급업체
연구개발 비용	혁신적인 기술과 새로운 서비스를 도입하기 위한 연구 개발 투자가 필요합니다.	자체 연구 개발 팀 또는 산학 협력
여행 관련 비용	협력 여행사의 서비스 비용을 포함하여 각종 고객 서비스 제공에 필요한 비용입니다.	제휴 여행사 및 서비스 공급업체

모안디는 이러한 다양한 비용 구조를 통해 전문화된 여행 기술과 서비스를 글로벌 시장에 제공하며 운영되고 있다[0].

제품군

모안디는 다양한 제품과 서비스를 통해 수익을 창출하며, 각 제품이 수익에 미치는 영향을 분석할 수 있다. 다음은 모안디의 주요 제품과 그 수익 기여도에 대한 상세 분석이다.

주요 제품	기능 설명	수익 기여도 및 특장점
Abhi (AI 여행 어시스턴트)	AI 기반의 플랫폼으로 사용자 맞춤형 여행 일정을 지원하며, 고객의 시간과 노력을 절약	온라인 예약 서비스를 통한 커미션의 상당 부분 기여
여행 마켓플레이스	다양한 여행사 및 공급자와 연결된 네트워크로 고객에게 다양한 여행 옵션 제공	여행사와의 파트너십을 통해 시장 점유율 확장 및 직접적인 매출 증가
FinTech 솔루션	여행과 관련된 금융 서비스를 제공하여 고객의 편리한 경험 지원	부가적인 수익원으로, 사용자의 재무 경험 개인화
24시간 다국어 지원 센터	글로벌 고객에게 맞춤형 지원 제공	고객 만족도 및 충성도 향상, 고객 유지에 기여

모안디는 다양한 여행 기술 솔루션을 제공하며, 각 상품이 회사의 수익에 기여하는 방식은 플랫폼 수수료, 파트너십을 통한 커미션 수익, 그리고 부가적인 재무 기술 서비스에서의 매출로 나뉜다. 또한, 다른 기업들과의 경쟁에서도 두드러지는데, 주요 경쟁사로는 Amadeus IT Group과 Booking Holdings가 있다. 이들 경쟁사 역시 종합 여행 플랫폼을 운영하며, 기술을 기반으로 차별화된 고객 경험을 강조하고 있다.

경쟁사	유사 제품 및 기능	경쟁 우위
Amadeus IT Group	여행 포털 운영, AI 기반 분석 서비스	광범위한 관광업 네트워크 및 데이터 분석 기술
Booking Holdings	호텔, 항공, 렌탈 카 등 모든 여행 서비스 제공	전 세계적인 브랜드 인지도와 폭넓은 사용자 기반

모안디는 이러한 경쟁사들과의 차별화를 위해 개인화 서비스와 기술 혁신을 추진하고 있다[0].

주요 리스크

모안디의 사업은 다양한 특유의 위험 요소를 안고 있으며, 여기서는 그 중 몇 가지를 구체적으로 살펴본다. 첫째, 지속적인 기술 혁신에 대한 압박이 크며, 그로 인해 경쟁사들이 적용하고 있는 새로운 기술과 방식에 뒤처질 위험이 있다. 회사가 현재의 시스템을 유지하거나 새 기술을 신속하게 도입하지 못할 경우, 고객의 신뢰와 사업 운영에 악영향을 미칠 수 있다. 둘째, 여행 시장의 불확실성에 따른 외부 요인에도 큰 영향을 받는다. 예를 들어, 자연 재해나 건강 문제(예: 팬데믹)로 인한 여행 감소는 모안디의 매출에 직접적인 타격을 줄 수 있다. 셋째, 고객 데이터 보호 측면에서의 취약성이 있으며, 사이버 공격이나 데이터 유출 사건이 발생할 경우 평판이 훼손되고 법적 책임이 따를 위험이 크다. 넷째, 여행 공급업체와의 관계가 풀이 되어버릴 경우, 즉각적인 대체가 어렵고 서비스 품질 저하가 발생할 수 있으며, 이는 고객 유치와 유지에 부정적인 영향을 미친다. 마지막으로, 인수합병 후 통합 과정에서 예상치 못한 복잡한 운영 문제가 발생할 수 있으며, 이러한 상황은 경영진의 주의력을 분산시켜 기존 사업에 뉴스를 초래할 수 있다[0][1][2].

재무

모안디의 재무 상태는 2023년 12월 31일 기준으로 분석할 때, 일반적으로 개선된 모습이다. 이 회사는 2023년에 여행 거래 마켓플레이스에서 2억 2,332만 5천 달러의 순수익을 기록했으며 이는 전년 대비 40% 증가한 수치이다. 그 주된 요인은 인수한 Orinter, Interep, Consolid, Skypass와 통합 플랫폼 상에서의 추가 수익이라 할 수 있다[0]. 2023년 동안 영업활동으로 인한 현금 유출은 2,189만 달러에 달했지만 이는 인수 및 기타 비금전적 항목들과 관련된 반영으로 볼 수 있다[1]. 또한, 부채 관리 측면에서 모안디는 3억 1천만 달러 상환 기일을 2025년 3월 31일까지 연장하며 일정한 재정 유연성을 확보했다[2]. 그러나 2억 6천만 달러 이상의 큰 규모의 부채가 존재하며, 이는 향후 이자 비용 증가와 맞물려 주의 깊은 관리가 필요하다. 영업 손실은 2050만 달러로 줄어들었으며, 이는 운영 효율화와 다양한 비용 절감 노력이 잘 작용했음을 시사한다[3]. 특히 인센티브 수익과 항공권 판매에 대한 수수료 수익의 확대로 인해 총 예약 금액이 20% 증가했고, 예약 건수가 36% 증가하며 명확한 실적 향상이 있었다[4]. 이러한 점을 종합적으로 고려할 때, 모안디는 2023년 동안 리스크 관리와 시장 확장을 통해 비교적 견고한 성장세를 유지했으며, 이는 궁극적으로 현금 흐름 개선과 부채 관리에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보인다.

대차대조표

모디(MONDEE)의 재무상태표는 다음과 같이 요약된다. 2023년 12월 31일 기준, 총자산은 약 5억 3천만 달러였고, 이 중 유동자산은 1억 4천 7백 달러, 비유동자산은 3억 8천 3백 만 달러를 차지하고 있다. 유동자산에는 주로 현금 및 현금성 자산이 2천 8백만 달러, 단기투자와 제한된 현금이 8백만 달러 등이 포함된다[0]. 부채는 총 3억 2천 7백만 달러로, 유동부채는 2억 5천 7백만 달러, 비유동부채는 약 7천만 달러를 구성한다. 특히, 약 1억 6천 1백 5십만 달러에 달하는 장기 대출이 포함되어 있어 상당한 차입금 의존도가 관찰된다[1]. 자본 총계는 1억 2천 6백만 달러로서, 자본 금액이 다소 취약한 것으로 보인다. 모디(MONDEE)가 여행 기술 및 마켓플레이스를 운영하는 기업임을 고려할 때, 회사의 자산 구조는 주로 기술개발 및 플랫폼 운용에 많이 투자됨을 나타낸다. 또한, 해당 분야는 인수합병을 통한 확장이 빈번하므로, 관련된 무형자산 비중이 높은 것이 타당하다. 그러나 다소 높은 부채 비율과 동반되는 이자 비용은 지속적인 관리가 필요할 것으로 보인다[2]. 총 자산 대비 자본 비율이 낮아 자본 확충이나 부채 비율 개선을 위한 전략이 필요할 수 있다.

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

종류	원금 (백만 달러)	이자율	만기일	조건
전환 사채	300.0	1.5%	2025년 4월 1일	전환 가능[0]
채권	71.2	1.5%	2042년 4월 1일	최초 입찰일 전까지 가능[1]
기업 대출	0.3	1.0%	2025년 4월	SBA PPP 대출[1]

주가 영향 미치는 요인들

모안디의 주가 변화에 영향을 미칠 수 있는 다양한 요인을 고려해 시나리오별로 그 비중을 살펴보자. 첫째, 환율 변동이 있다. 만약 주요 시장인 달러화 대비 원화 가치가 하락한다면 해외 매출 증가로 결과적으로 주가의 상승 요인으로 작용할 수 있다. 둘째, 거시경제 상황은 주요 인자로 작용할 수 있다. 예를 들어, 전 세계적인 경기 침체가 발생할 경우, 여행 수요가 감소하게 되어 모안디의 매출이 줄어들고 주가는 하락할 가능성이 있다. 셋째, 국제 갈등, 특히 미중 무역 전쟁 등과 같은 상황은 공급망 불안정성을 야기할 수 있으며, 이는 운영비용 증가와 직결되어 주가 하락의 위험 요소가 된다. 넷째, 경쟁사의 부상이나 새로운 경쟁자의 출현은 시장 점유율 감소의 위협을 가중시킬 수 있으며, 이는 부정적인 주가 영향을 미칠 수 있다. 다섯째, 여행 시장의 트렌드 변화 역시 중요한 요인이다. 만약 소비자들이 개인 맞춤형 여행 경험을 선호하게 되면 모안디의 AI 기반 플랫폼이 유리한 입지에 이용될 수 있어 긍정적인 주가 상승의 결과를 초래할 수 있다. 각 시나리오는 경제적, 정치적, 시장적 요인들이 결합해 복합적인 영향을 주기에 더욱 주의 깊은 시장 환경 분석이 필요하다.

회사의 미래 전망

모안디의 사업은 앞으로 다양한 요인에 따라 성장하거나 축소될 가능성이 존재한다. 성장 요인 중 하나로는 여행의 디지털화가 가속화되면서 기술기반 여행 플랫폼에 대한 수요가 증가할 수 있다. 특히 AI와 빅데이터를 활용한 개인화 서비스는 사용자 경험을 개선하고 브랜드 충성도를 높이는 데 기여할 수 있다. 또한, 코로나 팬데믹 이후 억눌렸던 여행 수요가 폭발적으로 증가하면서 여행 산업 전체가 활성화될 가능성도 있다. 반면, 시장 축소 요인으로는 여행 업계의 치열한 경쟁이 있다. 더 많은 기업들이 유사한 기술 기반 서비스를 제공하려고 할 경우 시장 점유율이 감소할 수 있다. 또한, 글로벌 경제의 불확실성, 예를 들어 관광에 중요한 영향을 미치는 지정학적 위기나 경제 불황은 여행 수요를 억제할 수 있으며, 이는 모안디의 수익에 부담으로 작용할 수 있다. 또 다른 위협 요소로는 해외 시장 진출 시 발생할 수 있는 문화적 장벽이나 법적 규제에 따른 리스크를 들 수 있다. 이처럼 내부적인 혁신과 외부적인 시장 환경 변화가 회사의 미래에 영향을 미칠 것이다.