DTI (DTI, DTI)

회사 소개

DTI(Drilling Tools International Corporation)는 북미, 유럽 및 중동의 석유 및 가스 분야에 장비와 서비스를 제공하는 회사로, 주로 수직 및 수평 드릴링에 사용되는 다운홀 드릴링 도구를 임대하고 판매하는 사업을 운영한다. 이 회사는 1984년 설립되어 텍사스 주 휴스턴에 본사를 두고 있으며, 현재 북미 16개소와 유럽, 중동에 4개 국제 재고 지점을 운영하고 있다. DTI의 주요 수익원은 장비 렌탈 및 제품 판매로, 2023년에는 1억 5200만 달러의 매출을 기록했다. DTI는 드릴링 목적으로 임대되는 다양한 도구들을 포함한 65,000개 이상의 도구를 보유하고 있으며, 고객의 수요에 따라 도구를 제공하는 것에 강점을 두고 있다. DTI는 특히 작업자와의 관계를 통해 획득한 325개 이상의 주요 서비스 계약(MSA)을 통해 업계에서의 신뢰성과 지배력을 확보하고 있으며, 이는 경쟁업체들이 진입하기 어려운 장벽으로 작용한다. 이 회사는 방향성 드릴 도구 렌탈 부문(DTR)에서 약 61%의 수익을 창출하며, 프리미엄 도구 부문(PTD)과 웰보어 최적화 도구 부문(WOT)에서도 각각 19%와 17%의 수익을 기록하고 있다. DTI는 신기술의 상용화와 지역 확장을 목표로 하며, 고객에게 적시에 필요한 도구를 제공하는 것을 핵심 역량으로 삼고 있다[0].

주요 고객

DTI의 주요 고객은 주로 석유 및 가스 산업에서 활동하는 대규모 에너지 기업, 중소규모의 드릴링 회사, 전문 엔지니어링 서비스 제공업체로 구분할 수 있다. 대규모 에너지 기업들은 대량의 드릴링 프로젝트를 운용하며, 복잡한 드릴링 환경에서 고성능의 방향성 드릴링 도구가 필요하다. 이들은 프로젝트 완료 기한을 맞추고, 생산성을 높이기 위해 DTI의 신뢰할 수 있는 드릴링 도구를 임대하거나 구매한다. 중소규모의 드릴링 회사들은 자체적으로 드릴링 도구와 기술을 보유하기 어려운 경우가 많아, DTI와 같은 전문업체로부터 도구를 임대함으로써 작지만 효율적인 운영을 도모한다. 이러한 회사들은 비용 효율적인 드릴링 솔루션을 찾고 있으며, 서비스 신뢰성이 높은 업체를 선호한다. 전문 엔지니어링 서비스 제공업체는 다양한 드릴링 프로젝트의 기술적 요구를 충족하기 위해 고도로 특화된 도구와 관련 지식이 필요하며, DTI의 제품군은 이들 요구를 충족시킬 수 있는 폭넓은 선택지를 제공한다. 이들은 주로 기술적으로 복잡한 프로젝트를 수행하는 데 DTI의 최신 드릴링 기술과 지원 서비스를 활용한다. 이와 같이, DTI의 고객들은 드릴링 프로젝트의 효율성 및 안전성을 강화하고, 제작 및 운영 비용을 최적화하기 위한 전략적 파트너로서 DTI의 제품과 서비스를 활용하고 있다.

회사의 비용구조

비용 항목	설명	관련 회사
자연 자원 비용	DTI는 주로 석유 및 가스 드릴링 도구를 제공하므로, 이를 제조하고 유지 관리하는 데 필요한 소재 및 부품 조달에 비용이 소요된다.	N/A
에너지 비용	드릴링 및 도구 재고를 유지 관리하는 데 상당한 에너지가 소비되며, 이러한 운영에 필요한 전력 비용이 발생한다.	N/A
고용 및 직원 보상	직원 급여와 관련 혜택은 주요 관리 비용에 포함되며, 이는 기술 전문가와 운영 인력을 유지하기 위해 필수적이다[0].	N/A
법률 및 보험 비용	법률·보안 관련 비용과 보험료는 리스크 관리 및 규제 준수를 위해 지속적으로 발생한다[0].	N/A
연구 개발 비용	혁신적인 드릴링 기술 및 도구 개발을 위한 연구 및 개발 활동에 필요한 비용이 증가하고 있다[2].	N/A
외주 서비스 및 IT 비용	IT 시스템 및 기타 외주 서비스 지원에 드는 비용도 회사의 주요 비용 중 하나이다. 이 비용은 DTI의 전략적 전환 프로그램을 지원하는 데 사용되었다[2].	N/A

DTI는 주로 자체적으로 이러한 자원을 관리하고, 별도로 관련 회사를 명시하지 않았다. 따라서 DTI의 활동에서 발생하는 각종 운영 비용은 주로 내부 관리와 외부 서비스 지원을 통해 이루어진다.

제품군

DTI(Drilling Tools International)은 주로 다운홀 드릴링 도구를 제공하는데 중점을 두고 있다. 이 회사의 주요 제품은 방향성 드릴 도구, 프리미엄 도구, 웰보어 최적화 도구 등 세 가지 카테고리로 분류된다. 방향성 드릴 도구(DTR)는 수익의 약 61%를 차지하며, 이는 주로 수평 및 방향성 드릴링에 사용되는 도구들을 포함한다. 프리미엄 도구(PTD)는 내구성과 성능이 뛰어난 도구로 구성되어 있으며, 전체 수익의 약 19%를 차지한다. 웰보어 최적화 도구(WOT)는 드릴링 효율성을 높이고 비용을 절감할 수 있도록 설계된 도구로, 수익의 17%를 차지하고 있다[0]. DTI의 주요 경쟁자로는 베이커휴즈, 슐럼버거, 웨더포드 및 내셔널 오일웰 바르코가 있다. 이러한 회사들은 모두 석유 및 가스 탐사 및 생산을 위한 드릴링 도구와 기술을 제공하는 데 있어서 글로벌 리더이며, 각자의 전문 분야에서 다양한 제품을 보유하고 있다[1].

경쟁사	주요 제품 및 서비스
베이커휴즈	드릴링 및 생산 솔루션, 디지털 및 분석 서비스
슐럼버거	석유 서비스 및 기술, 드릴링 장비
웨더포드	드릴링 솔루션 및 석유 결과 최적화 도구
내셔널 오일웰 바르코	드릴링 장비 및 석유 서비스 인프라

DTI는 기술 혁신과 우수한 고객 서비스를 통해 경쟁 우위를 확보하고 있으며, 각 제품 카테고리는 석유 및 가스 산업의 다양한 필요를 충족시키기 위해 설계되었다.

주요 리스크

DTI(Drilling Tools International)와 같은 석유 및 가스 업계에 특화된 기업이 직면할 수 있는 고유한 리스크는 여러 가지가 있다. 첫째로, DTI는 핵심 고객의 단체적 계약 의존도가 높은데, 만약 핵심 고객과의 연장 협상이 실패한다면 이로 인해 수익의 큰 비율을 잃을 위험이 있다. 둘째로, 업계의 경쟁사가 더 혁신적인 드릴링 도구를 개발하게 되면 DTI는 시장 점유율 감소와 가격 경쟁에서 열세에 처할 가능성이 존재한다. 셋째로, DTI의 임대 도구가 높은 압력 환경에서 사용되기 때문에 도구 고장이 발생할 경우 고객에게 물질적 피해를 줄 수 있으며, 이는 법적 책임과 평판 손상으로 이어질 수 있다. 넷째로, DTI의 사업 운영에서 필수적인 IT 시스템의 사이버 공격에 취약한 점도 우려 사항이다. 만약 시스템이 실패하거나 사이버 공격을 받을 경우, 운영의 비효율성과 비밀 정보 유출로 인한 심각한 재정적 손실이 발생할 수 있다. 마지막으로, DTI는 특정 지역에서의 환경 규제 강화 및 사전 승인 과정에서 지연되는 이슈에 직면할 수 있으며, 이로 인해 운영이 방해받고 수익에 부정적인 영향을 미칠 수 있다[0].

재무

DTI의 2023년 재무 성과는 신중하게 평가될 필요가 있다. 회사의 순이익은 2022년에 비해 감소하여 2023년에는 1,474만 달러를 기록했으며, 이는 운영 비용 증가와 비영업 비용의 증가에 기인한다. 특히, 비영업 비용은 다른 해와 비교했을 때 2023년에 급격히 증가하여 총 810만 달러의 손실을 기록했다[0]. 현금흐름 분석에 따르면, 2023년에는 운영활동에서 2,333만 달러의 현금이 창출되었으며, 이는 전년도의 1,399만 달러에 비해 현저히 증가한 수치다[1]. 반면, 투자활동에서는 2,386만 달러의 현금을 사용했으며, 이는 주로 설비 및 장비 구매에 의해 발생한 것이다[2]. 이러한 투자 활동은 장기적 성장을 위한 기반을 다지기 위한 것으로 보인다. 재정적인 관점에서, DTI는 2023년 말 기준으로 600만 달러의 현금과 현금성 자산을 보유하고 있으며, 이는 2022년의 240만 달러에 비해 증가한 수치다[2]. 회사의 차입금 사용은 2023년에 상대적으로 안정적이었으며, 이는 합병 및 PIPE 파이낸싱을 통한 자금 조달이 주요 원인이다[4]. 총체적으로, DTI는 도구 렌탈 수익 증대와 일부 운영 및 투자 비용 관리의 성공을 보여주었으나, 비영업성 비용 증가와 일부 자산 매입에 따른 현금 유출로 인해 순이익과 투자활동에서의 자금 사용 증가라는 혼합적인 재무 결과를 나타내고 있다.

대차대조표

DTI의 대차대조표에 따르면, 2023년 12월 31일 기준 총 자산은 132,498천 달러이며, 총 유동 자산으로는 46,408천 달러를 보유하고 있다. 이 중 현금은 6,003천 달러로, 전년도의 2,352천 달러에 비해 증가했다. 매출채권은 29,929천 달러로 표기되어 있으며, 이는 회사의 주된 자산 중 하나다. 재고 자산은 5,034천 달러로 전년도보다 증가해 있으며, 이는 회사의 드릴링 도구 및 장비 재고를 반영하고 있다. 총 부채는 명시되지 않았으나, 대차대조표의 일부 분석으로 미루어보면 드릴링 도구 산업의 특성상 유형 자산에 상당한 비중이 두어지는 구조를 가진 것으로 보인다. 65,800천 달러에 달하는 토지, 건물 및 장비는 회사의 장기 자산 중 가장 큰 비중을 차지하며, 이는 드릴링 서비스 제공을 위한 필수적인 자원이다[0]. DTI가 보유하고 있는 현금 및 현금 등가물과 매출채권의 수치는 유동성 및 운영 측면에서 안정적으로 보여지며, 이는 회사가 단기적인 재무 의무를 충족할 수 있는 여지를 제공한다. 이러한 자산 및 부채의 비율과 구조는 드릴링 사업의 특수성을 고려할 때 적절히 관리되고 있으며, 이는 지속적인 사업 운영과 성장 가능성을 시사한다.

손익계산서

항목	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)
도구 렌탈 수익	$119,239	$99,018
제품 판매 수익	$32,795	$30,538
총 수익	$152,034	$129,556
도구 렌탈 수익의 비용	$30,960	$27,581
제품 판매 수익의 비용	$4,559	$5,423
판매, 일반 및 관리비	$68,264	$51,566
감가상각비	$20,352	$19,709
총 영업비용	$124,135	$104,279
영업이익	$27,899	$25,277
기타 비용(순)	$(8,105)	$(500)
법인세 전 수익	$19,794	$24,777
법인세 비용	$(5,046)	$(3,698)
순이익	$14,748	$21,080

DTI의 2023년 손익계산서에 따르면, 회사는 2023년 동안 총 $152.0백만의 수익을 기록하며, 이는 주로 도구 렌탈과 제품 판매에서 발생하였다. 도구 렌탈 수익은 전년 대비 20% 증가하여 $119.2백만에 도달했으며, 제품 판매 수익 또한 7% 증가한 $32.8백만을 기록하였다. 이러한 수익 증가에도 불구하고, 순이익은 이익률 감소와 같은 요인으로 $14.7백만으로 감소하였다. 영업비용에서 판매, 일반 및 관리비가 32% 증가한 것은 병합과 기업공개와 같은 특별한 비용 증가 때문이었다. 이로 인해 영업 수익 대비 비용의 압박이 컸으며, 이익률이 부담을 받았다. 비즈니스 특성상 높아진 비용구조를 감안할 때, 특히 도구 렌탈 부문의 높은 비용과 투자비용 증가가 주된 원인이었다[1]. DTI의 경우 다른 유사 산업과 비교할 때 판매 및 일반 비용의 급증은 다소 비정상적일 수 있으나, 이는 공공 회사로 전환되면서 발생한 추가적인 법무 및 관리 비용이 포함되었을 가능성이 높다. 결과적으로, 영업비용에서의 비용 통제 및 세심한 관리가 필요한 시점이며, 더 높은 매출과 고객 확대 전략으로 이러한 문제를 개선할 필요가 있다.

현금흐름표

항목	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)
운영활동으로부터의 순 현금 흐름	$23,334	$13,994
투자활동으로부터의 순 현금 흐름	$(23,864)	$(2,530)
재무활동으로부터의 순 현금 흐름	$4,295	$(9,337)
외환 환율 변동에 따른 영향	$(114)	-
현금 및 현금성 자산의 순 증가	$3,651	$2,300
기간 시작 시 현금	$2,352	$52
기간 종료 시 현금	$6,003	$2,352

DTI의 현금흐름 분석에 따르면 2023년 동안 영업활동에서 $23.3백만의 현금이 유입되었으나, 투자활동에서는 $23.9백만이 유출되어 차이가 발생하였다. 이는 주로 설비 및 장비 구매와 관련된 비용 때문이다. 재무활동에서는 $4.3백만의 순 유입이 있었는데, 이는 합병과 PIPE 금융 조달에 따른 것이다. 2023년의 경우 지출이 수익보다 많았음에도 불구하고, 재무활동에서의 긍정적인 현금 흐름 덕분에 최종적으로 현금 잔액이 증가하였다. 비슷한 사업 분야의 경우 대부분 영업활동에서 강한 현금흐름을 기록하는 것이 일반적이나, DTI의 경우 투자활동에서 큰 비용이 발생하고 있음을 알 수 있다. 이는 DTI가 장비 및 기술 업그레이드에 많은 투자를 하고 있음을 시사한다. DTI는 석유 및 가스 드릴링 도구 분야의 특성상 지속적인 장비 투자와 기술 개발이 필요한 사업임을 고려할 때, 이러한 현금 사용 패턴은 산업 표준과 다소 부합하는 면이 있다.

주요 부채 및 전환사채들

부채 유형	금액 (천 달러 기준)	상환 만기	이율	비고
유닛트렌치 선순위 연기인출 약정 대출	$2,008	10/2026	10.49%	첫번째 담보권을 가진 연기인출 약정 채권
유닛트렌치 선순위 만기 대출	$6,138	10/2026	10.49%	11.00% 드로우 마감일, 변동 금리
선순위 담보 만기 대출	$9,571	10/2027	10.09%	11.31%까지 가능, CDS의 변동금리 관련
유닛트렌치 연기인출 약정 대출	$1,086	08/2025	10.23%	델리게이트된 장기 대출 채권
후순위 선호 신탁 증권	$35,000	06/2037	LIBOR + 4.10%	이자 분기별 지급, 조기 상환 옵션 존재[0][1][2].

주가 영향 미치는 요인들

DTI의 주가 변동은 여러 요인에 의해 영향을 받을 수 있다. 첫째, 통화 변동은 국제 시장에서 큰 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 달러 가치가 급등하면 DTI의 해외 매출이 감소해 수익이 줄어들어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 둘째, 거시 경제 상황도 중요하다. 예를 들어, 경제 불황이 장기화되면 석유 및 가스 산업 전반에 걸쳐 프로젝트가 축소되고, 이에 따라 DTI의 주문도 감소해 주가 하락으로 이어질 수 있다. 셋째, 국가 간 갈등도 영향을 줄 수 있다. 예를 들어 미-중 무역 전쟁이 격화되면, DTI의 중국 시장 접근이 제한되어 매출 감소로 이어질 가능성이 있다. 넷째, 경쟁사들의 부상도 큰 변수가 된다. 예를 들어, 새로운 경쟁사가 더 나은 기술력으로 시장 점유율을 확대하면 DTI의 시장 점유율이 줄어들어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 마지막으로, 시장 트렌드의 변화도 고려해야 한다. 예를 들어, 친환경 에너지로의 트렌드 변화로 인해 전통 에너지 업종에 대한 투자 매력이 감소하면, DTI의 주가도 하락 압력을 받을 수 있다. 이러한 시나리오마다 주가는 다양한 방향으로 움직일 수 있으며, 각 요인에 대해 신중한 모니터링이 필요하다.

회사의 미래 전망

DTI의 미래는 여러 가지 요인에 의해 좌우될 수 있다. 우선, 석유 및 가스 시장의 전반적인 수요 증가는 DTI의 사업 성장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있는데, 이는 세계 경제가 회복하고 산업 생산이 증가하면서 에너지 수요가 늘어날 때 가능하다. 또한, 기술 혁신과 신제품 개발은 DTI가 시장에서 경쟁력을 유지하는 데 중요한 역할을 할 수 있다. 예를 들어, 혁신적인 드릴링 기술이나 효율적인 관리 시스템의 도입은 고객으로부터 더 많은 계약을 이끌어낼 수 있다. 반면, 친환경 에너지로의 전환 트렌드는 전통적인 석유 및 가스 산업에 대한 압박을 증가시킬 수 있는데, 이는 DTI에게 위협적일 수 있다. DTI가 이러한 트렌드에 적응하지 못할 경우 시장 점유율을 잃을 수 있다. 또한, 글로벌 경쟁이 심화되면서 가격 경쟁력이 강한 해외 경쟁사들이 시장에 진입하면, DTI의 수익성은 악화될 수 있다. 마지막으로, 법적 규제나 환경 규제가 강화될 경우, 기존 사업 모델의 전환이 필요하게 될 수 있고 이에 대한 적응력이 DTI의 장기적인 생존 가능성을 결정짓는 요소가 될 수 있다. 이러한 이유들로 인해 DTI의 미래는 불확실성이 존재하지만, 동시에 기회도 공존하고 있다.