BETR (BETR, BETR)

회사 소개

BETR는 주택 소유 경험을 혁신할 수 있는 통합 플랫폼을 구축하는 회사로, 주택 구매, 금융, 보험 및 판매에 이르는 모든 단계를 디지털 환경으로 이전하고자 하는 목표를 가지고 있습니다. BETR는 ’틴맨(Tinman)’이라는 고유한 기술 플랫폼을 통해 고객에게 간편하고 저렴한 대출 및 주택 소유 솔루션을 제공하며, 주로 대출을 생산하고 이를 중개인 및 투자자에게 판매하여 수익을 올립니다. 주 수익원은 주택 담보 대출 및 관련 서비스로, 이러한 대출을 매각하여 발생하는 마진에서 이익을 얻습니다. BETR는 고객이 원하는 주택을 보다 신속하게 찾고, 필요한 금융 서비스를 효율적으로 제공받을 수 있도록 다양한 대출 옵션과 보험 상품을 결합하여 제공합니다. BETR의 기술은 방대한 고객 및 자산 데이터를 활용해 최적의 대출 조건을 제시하며, 이를 통해 고객의 검색 시간을 단축하고 비용을 절감합니다. 특히, BETR는 비즈니스 모델을 통해 대출을 최대 22일 간 보유한 후 판매하는 방식으로 자산 유동성과 리스크를 관리하며, 긴축된 금리가 존재하는 환경에서도 고객에게 저렴한 금리를 제공하기 위해 적극적으로 헤지 전략을 사용합니다. BETR는 단순한 대출 제공을 넘어서, 주택 소유 전 과정에서 필요한 다양한 서비스를 통합하여 누적된 고객 경험을 개선하고, 이를 통해 장기적으로 고객과의 관계를 강화하고 수익성을 높이고자 합니다[0].

주요 고객

BETR의 고객 페르소나는 주택 소유를 희망하는 개인과 그 과정을 보다 효율적이고 경제적으로 진행하고자 하는 다양한 소비자를 포괄합니다. 첫 번째 고객 세그먼트는 대출이 필요한 신규 주택 구매자들입니다. 이들은 주택 구매를 위한 자금 마련이 필요하며, BETR의 플랫폼을 통해 낮은 금리와 간편한 대출 과정을 경험하려고 합니다. 두 번째 세그먼트는 기존 주택을 리모델링 하거나 재융자하려는 주택 소유자들입니다. 이들은 더 나은 금융 조건을 찾거나, 필요한 자금을 융통하기 위해 주택 담보 대출이 필요하며, BETR의 가치 제안에 크게 의존합니다. 세 번째로, BETR의 서비스는 보험 및 금융상품과 같은 부가서비스에 가치를 두는 고객들에게도 어필합니다. 이들은 주택 관련 비용을 줄이고, 효율적으로 관리하기 위해 다양한 솔루션을 모색하며, BETR의 포괄적인 금융 솔루션을 통해 그 목적을 달성할 수 있습니다. 마지막으로, 부동산 투자자들 또한 BETR의 고객이 될 수 있다고 평가됩니다. 이들은 주택을 투자 수단으로 보고, 시장에서 경쟁력 있는 금융 옵션을 제공받고자 BETR의 플랫폼을 활용할 것입니다. 이러한 다양한 고객들은 모두 BETR의 기술력이 제공하는 편의성과 효율성을 극대화하여 비용 절감 및 신속한 서비스를 기대할 수 있습니다.

회사의 비용구조

BETR의 비용 구조는 주로 대출 생산과 관련된 초기 비용, 디지털 플랫폼 운영 비용, 데이터 센터와 IT 인프라 유지 보수 비용 등이 포함됩니다. 대출 생산 비용은 BETR의 주요 원가 요소로 대출 산출과 관련된 인건비, 행정비, 및 기타 운영 비용을 의미합니다. IT 및 플랫폼 비용은 ‘틴맨(Tinman)’ 플랫폼을 개발하고 유지하는 데 필요한 서버 비용, 클라우드 서비스 비용, 소프트웨어 라이선싱 및 보안 비용 등을 포함하며, 이는 전체 비용에서 상당한 부분을 차지합니다. 데이터 관리 비용은 고객 데이터를 수집하고 분석하는 시스템을 유지하기 위한 비용으로, BETR는 최적의 결정을 내리기 위해 대량의 데이터를 처리하고 분석합니다. 이와 관련하여 클라우드 서비스는 AWS, Microsoft Azure와 같은 대형 클라우드 제공업체에 의존하며, 이들로부터 인프라 서비스를 받습니다. 이러한 비용은 회사의 운영과 성장을 위해 필수적이며, 제공업체와의 긴밀한 협력 관계를 통해 효율성을 최적화하고 비용을 절감합니다[0].

제품군

BETR의 주요 제품과 서비스는 주로 주택 담보 대출과 관련된 것이다. 주요 제품은 고유 기술 플랫폼인 ’틴맨(Tinman)’을 통해 제공되며, 이는 모기지 대출 및 주택 소유와 관련된 다양한 금융 서비스를 포함한다. 또한 BETR은 대출을 중개인과 투자자에게 판매하여 수익을 창출한다. 이 주택 담보 대출은 BETR의 주요 수익원이자 금융 솔루션 제공에 있어 핵심 요소다. BETR의 기존 제품과 비슷한 제품을 제공하는 다른 기업들을 생각해보면 Fortegra는 보험 상품과 서비스로서 유사한 사업 모델을 운영하고, 특히 MGAs와의 협력을 통해 특화된 보험 서비스 및 상품을 중개하고 있다[0]. 이러한 서비스는 특히 고객의 보험 상품 선택에 있어 여러 옵션을 제공하고 맞춤형 솔루션을 제공함으로써 경쟁력을 갖고 있다. 두 회사 모두 다양한 금융 솔루션을 제공하며, BETR는 주택 금융에, Fortegra는 보험 산업에 중점을 두고 있다는 점에서 유사점을 보인다. 경쟁사 정보를 표로 요약하면 다음과 같다:

경쟁사 이름	유사 제품 및 서비스
Fortegra	특화 보험 서비스 및 상품 제공, MGAs 협력

주요 리스크

BETR의 사업에는 여러 가지 고유한 리스크가 존재한다. 첫째, 국제적으로 사업을 확장하고 있는 BETR는 다른 국가의 규제 환경과 시장 조건을 이해하고 대응하는 데 있어 기술적 어려움이 있다. 특히, 영국에서의 인수합병 이후, 해당 지역의 규정을 준수하며 원활하게 운영할 수 있을지에 대한 불확실성이 존재한다. 둘째, BETR의 대부분 서비스가 온라인으로 제공되기 때문에 사이버 공격이나 데이터 유출과 같은 보안 위험에 취약하다. 고객의 개인정보와 재정 정보를 다루는 기업으로서 데이터 유출이 발생할 경우, 신뢰도 상실과 막대한 재정적 손실이 우려된다. 셋째, BETR는 주택 담보 대출 시장의 변화에 민감하다. 금리가 상승하면 기존 대출의 재융자가 줄어들어 대출 생산량과 수익이 감소할 위험이 있으며, 이는 경쟁사와의 가격 경쟁 심화로 이어질 수 있다. 넷째, BETR는 특정 주에 비례하여 대출 생산을 집중하고 있기 때문에, 해당 지역에서 경제적 불황이 발생할 경우 손실을 입을 위험이 있다. 마지막으로 채권자와의 관계 및 전략적 파트너십의 유지가 실패할 경우, 사업 성장이나 매출 확대에 큰 타격을 입을 수 있다[0].

재무

BETR의 2023년 재무 상태는 전반적으로 도전적인 상황으로 분석된다. 2022년 대비 대규모 손실을 줄이긴 했지만 2023년에도 여전히 5억 3천 6백 4십만 달러의 순손실을 기록했으며, 이는 2022년의 8억 7천 7백만 달러에 비해 나아진 것이다[0]. 주로 모기지 플랫폼에 기반한 순수익이 2022년 1억 1백 2십 8만 달러에서 2023년 6천 1백 3십 2만 달러로 감소했으며, 더 나은 현금 제안 프로그램의 수익 역시 급격히 감소하여 2만 8천 7백 2십 1만 달러에서 겨우 3만 4백 달러로 줄어들었다[1][2]. 이러한 상황에서 전략적 비용 절감, 특히 총 운영비용을 크게 줄이며, 인건비와 광고비 같은 주요 지출을 낮추었으나 기술 개발 및 제품 품질 유지비는 여전히 상당한 수준으로 유지되고 있다[3]. 금융 분야에서는 가변 금리의 영향으로 인한 허드득레이트 이자 지출이 감소했으나, 전반적인 이자 수익 또한 감소세를 보였다[2]. 이로 인해 BETR는 수익성 및 시장 점유율을 회복하기 위한 추가적인 전략이 필요할 것으로 보인다[5][6].

대차대조표

BETR의 2023년 12월 31일 기준 대차대조표는 다음과 같다. 자산 측면에서는 현금 및 현금성 자산이 $503,591 천 달러, 제한된 현금 $24,475 천 달러, 단기 투자 $25,597 천 달러, 매각용 모기지 대출 $170,150 천 달러 등으로 구성되어 있으며, 총 자산은 $905,554 천 달러이다. 부채로는 창고신용이 $126,218 천 달러, 전환사채 $514,644 천 달러, 고객 예금 $11,839 천 달러로 나눌 수 있으며, 총 부채는 $782,954 천 달러로 계산된다. 자본 측면에서, 추가 납입 자본은 $1,838,427 천 달러이고, 누적적자는 $1,704,076 천 달러로, 전체 주주 자본은 $122,600 천 달러로 기록되어 있다[0].

BETR의 재무 상태를 분석했을 때 자산의 주요 부분이 현금 및 현금성 자산에 집중되어 있어, 이는 회사가 유동성 유지를 위해 노력하고 있음을 시사한다. 그러나 매각용 모기지 대출의 높은 비율을 고려할 때, 사업 운영과 직접적으로 연관된 자산의 상당 부분이 이러한 금융 상품에 의존하고 있음을 알 수 있다. 부채 측면에서는 전환사채의 상당한 금액이 회사의 자본 구조에 대한 리스크를 증가시킬 수 있으며, 이는 이자 비용 증가와 함께 재무적 부담을 가중시킬 수 있다. BETR의 사업 모델이 주택 소유와 관련된 다양한 금융 및 서비스 제공에 기반하고 있으므로, 이러한 자산 배분이 사업 목표와 일치한다고 판단된다. 하지만 전반적인 부채 규모와 자본 적자 상태는 재무 건전성을 저하시킬 수 있는 요소로 작용할 수 있다.

BETR 손익계산서

항목	2023 (천 달러)	2022 (천 달러)
수익:
모기지 플랫폼 수익, 순	61,328	101,285
현금 제안 프로그램 수익	304	228,721
기타 플랫폼 수익	11,293	38,362
순이자 수익 (비용)
이자 수익	15,575	26,714
창고 이자 비용	(11,680)	(17,059)
순이자 수익 (비용)	3,895	9,655
총 순수익	76,820	378,023
비용:
모기지 플랫폼 비용	84,083	321,621
현금 제안 프로그램 비용	397	230,144
기타 플랫폼 비용	13,048	59,501
일반 및 관리비	147,214	185,876
마케팅 및 광고 비용	22,080	69,008
기술 및 제품 개발 비용	83,815	124,308
구조조정 및 상각 비용	17,459	246,485
총 비용	368,096	1,236,943
영업손실	(291,276)	(858,920)
이자 및 기타 비용, 순
기타 수익 (비용)	13,614	3,556
자산 비감동 부채 이자 및 상각	(19,916)	(13,450)
선발행 채권 이자	-	(272,667)
총 이자 및 기타 비용, 순	(243,146)	(17,057)
세전 손실	(534,422)	(875,977)
소득세 비용 (수익)	1,998	1,100
순손실	(536,420)	(877,077)
주당 순손실 - 기본	(1.16)	(3.01)
주당 순손실 - 희석	(1.16)	(3.01)

BETR의 2023년 손익계산서를 분석한 결과, 회사는 여전히 상당한 영업 손실과 순손실을 기록하고 있다. 2023년 총 수익은 전년 대비 급감했으며, 특히 현금 제안 프로그램 수익이 거의 사라졌다. 이는 주택 시장의 변동성에 크게 의존하는 BETR의 사업 모델의 위험성을 의미한다. 모기지 플랫폼 수익은 감소했지만, 판매 마진의 증가로 일부 보완된 측면이 있다. 반면, 운영 비용은 여전히 높은 수준으로, 특히 일반 및 관리비와 기술 개발 비용 등 필수 비용에서 큰 비중을 차지하고 있다. 이는 회사의 발전과 생존을 위해 필수적이지만, 지나치게 높은 비용 구조는 수익성을 추가로 악화시키고 있다. 2023년 BETR의 운영 손실은 약 2억 9천만 달러로, 이는 비용 절감 노력에도 불구하고 여전히 높은 수준이다. 이 외에도 이자 비용이 지속적으로 발생하고 있어, 금융 비용 관리를 통한 재무 부담 경감에 더욱 집중할 필요가 있는 상황이다. BETR는 같은 산업 내 다른 기업들과 비교했을 때 기술 및 상품 개발에 상당한 비용을 할애하고 있으며, 이는 장기적 기술 우위 확보를 위한 필수적 전략일 수 있지만, 단기적 재무 부담으로 작용하고 있는 것으로 보인다[0].

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

BETR 회사의 부채 관련 규정은 다음과 같습니다. 회사는 다양한 형태의 대출 및 변동이자가 있는 금융 상품을 보유하고 있습니다. 예를 들어, ABL FILO Term Loan은 2027년까지 만기가 있으며 SOFR + 7.90%의 이자율로 55,000달러의 원금이 남아있습니다[0]. 또한, 전환사채와 관련하여 주로 주식과 현금으로 변환 프리미엄을 지급할 수 있는 조건을 가지고 있으며, 이는 채권자들에게 주식으로 전환하는 옵션을 제공합니다[1]. 전환사채와 관련하여 별도의 이자율은 없으며, 주로 사채가 주식으로 전환 되는 경우에 따른 구조를 가지고 있습니다[2].

Loan Type	Amount	Due Date	Interest Rate/Conditions
ABL FILO Term Loan	$55,000	8/2027	SOFR + 7.90%
2024 Notes Convertible Bonds	-	-	Conversion to cash/shares
Series A Bonds	$12,000	10/2029	Variable, avg 3.38% (2023)

이러한 금융 상품의 구조는 기업이 자금을 어떻게 활용하고 있는지에 대한 정보와 함께, 현재와 미래의 채무 지불 조건과 전략을 보여줍니다[0][4].

주가 영향 미치는 요인들

BETR의 주가 변동에는 여러 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째로, 통화 변동의 경우, 달러 가치가 강세를 보일 때, 해외 투자자들의 매수 세력이 줄어들 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국 연준이 금리를 인상하여 달러 가치가 상승할 경우, BETR의 수출 비용이 증가하고 이익이 감소하면서 주가는 하락할 수 있습니다. 둘째로, 거시경제 상황의 변화로 경기 침체가 발생할 경우, 주택 구매 수요가 감소하여 BETR의 대출 수익이 줄어들고 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 셋째로, 미국과 중국 간의 무역 전쟁과 같은 국가 간 갈등은 공급망 불안정성을 야기할 수 있으며, 이는 주택 건설 및 거래에 관련된 비용을 증가시켜 BETR의 영업 이익에 악영향을 미칠 수 있습니다. 넷째로, 경쟁사의 등장으로 BETR의 시장 점유율이 잠식될 경우, 경쟁 압박으로 인해 주가가 하락할 가능성이 있습니다. 마지막으로, 시장 트렌드의 변화로 디지털 대출 플랫폼의 수요가 급증할 경우, BETR의 틴맨 플랫폼과 같은 기술 솔루션을 보유한 기업에 긍정적인 영향을 미쳐 주가 상승을 견인할 수 있습니다. 이러한 시나리오들은 각각 BETR의 경영 성과에 다양한 영향을 미치며, 이에 따라 주가도 매 순간 달라질 수 있습니다.

회사의 미래 전망

BETR의 미래 전망은 여러 요소에 의해 영향을 받을 것으로 예상된다. 우선, 주택 시장의 디지털화가 계속 가속화된다면, BETR의 기술 플랫폼에 대한 수요가 증가할 가능성이 크다. 이는 고객들이 더욱 간편하고 빠르게 주택 대출을 이용하고 싶어하는 수요를 충족하기 때문이다. 또한, 저금리 환경이 지속된다면, 주택 담보 대출의 수요가 계속해서 높게 유지될 수 있어 BETR의 사업 확장에 긍정적인 영향을 미칠 것이다. 반면, 거시경제의 불확실성이 증가하거나 금리가 급격히 상승할 경우, 대출 수요가 감소하여 BETR의 성장이 둔화될 수 있다. 게다가, 경쟁이 심화되어 더 혁신적인 기술을 보유한 스타트업들이 시장에 진출할 경우, BETR의 시장 점유율이 잠식될 위험이 있다. 또한,정부의 규제가 강화될 경우 금융 서비스 제공에 필요한 비용이 증가하여 수익성에 부정적인 영향을 줄 가능성도 배제할 수 없다. 한편, BETR가 고객 맞춤형 서비스를 더욱 강화하고, 기술 혁신을 지속적으로 이루어낸다면, 이들은 새로운 시장 기회를 창출하고 글로벌 확장을 도모할 수 있는 잠재력을 지니고 있다. 이와 같은 다양한 요인들이 결합하여 BETR의 미래 성과에 복합적인 영향을 미칠 것이다.