TFIN (TFIN, TFIN)

회사 소개

TFIN, 즉 Triumph Financial, Inc.는 미국의 운송 산업과 관련된 다양한 금융 서비스를 제공하는 회사로, 주요 고객은 화물 브로커, 화주, 팩터, 운송업체들로 구성되어 있습니다. TFIN은 그들의 자회사인 TBK 은행을 통해 전통적인 은행 서비스와 운송 산업에 특화된 팩토링 서비스 및 지불 솔루션을 운영하고 있습니다. 팩토링이란 운송업체가 발생시킨 송장을 TFIN이 할인된 가격으로 구매하여, 운송업체에게 즉각적인 운영 자금을 제공하는 방식으로, 이를 통해 TFIN은 높은 수익률을 창출합니다. 또한, TriumphPay라는 결제 플랫폼을 통해 다양한 운송 관련 업체들 간의 송장 관리와 결제 과정을 간소화하여 거래 수수료를 수익으로 올리고 있습니다. TFIN의 은행 부문에서는 전통적인 대출 및 예금 서비스를 제공하고 있으며, 이는 전체 매출의 약 60%를 차지하고 있습니다. 또 다른 32%는 팩토링 부문에서, 그리고 7%는 결제 부문에서 발생합니다. 이처럼 TFIN은 은행 서비스, 팩토링 및 결제 네트워크를 통합한 비즈니스 모델을 통해, 운송 업계의 다양한 요구를 충족시키고 있으며, 안정적인 수익원 다각화를 통해 재무 건전성을 유지하고 있습니다 .

주요 고객

TFIN의 주요 고객은 운송 산업과 밀접하게 관련된 세 가지 주요 세그먼트로 나눌 수 있습니다. 첫 번째는 화물 브로커입니다. 이들은 여러 운송업체와 화물 소유자 사이에서 중개 역할을 수행하며, TFIN의 팩토링 서비스와 TriumphPay 결제 솔루션을 통해 안정적인 자금 흐름과 효율적인 송장 관리를 가능하게 합니다. 두 번째 세그먼트는 대형 및 중소형 운송업체로, 이들은 본업 수행 중 발생하는 다양한 자금 조달 필요성을 해결하기 위해 TFIN의 팩토링 서비스를 이용합니다. 팩토링 서비스는 즉각적인 현금화가 가능하여 이들이 운영 유동성을 쉽게 확보할 수 있습니다. 세 번째는 직접적인 화물 소유자나 화주로, 이들은 TFIN의 결제 시스템을 통해 운송 비용을 신속하고 안전하게 처리할 수 있으며, 이를 통해 결제 시스템의 간편화와 비용 절감을 기대할 수 있습니다. 이러한 고객들은 대체로 융통성 있는 금융 솔루션과 효과적인 리소스 관리의 필요성을 충족시키기 위해 TFIN의 서비스를 선택하게 됩니다.

회사의 비용구조

TFIN(Triumph Financial, Inc.)의 주요 비용 세그먼트는 대체로 인력 비용, IT 관련 비용, 그리고 운영 비용으로 나뉩니다. 인력 비용은 급여, 복리후생, 고용 종료 혜택 등으로 구성되며, 이는 회사의 비즈니스 모델에서 가장 큰 비중을 차지합니다[0]. IT 관련 비용은 제3자 호스팅 서비스 비용, 소프트웨어 사용료, 하드웨어 구매 비용 등이 포함되어 있습니다[1]. 운영 비용은 임대료, 수리 및 유지 보수, 기타 건물 관련 비용 등이 포함되며, 이 또한 상당한 부분을 차지합니다[1]. 비용 구조 외에도 TFIN은 IT 시스템 전환 비용, 인수 및 통합 관련 비용 등 일회성 비용을 경험할 수 있으며[0], 이러한 여러 비용은 다양한 외부 공급 업체에 의해 지원됩니다. 대표적으로, 소프트웨어 및 하드웨어는 주요 기술 공급 업체로부터 조달되며, 인력 관련 비용은 주로 내부 관리에 의해 결정됩니다. 이러한 구조를 통해 TFIN은 금융 서비스 제공에서 요구되는 복잡한 요구사항들을 효율적으로 관리하고 있습니다.

제품군

TFIN의 주요 제품과 서비스는 팩토링, 은행 서비스, 그리고 결제 서비스인 TriumphPay로 구성됩니다. 각 제품의 수익 기여도는 아래와 같습니다. 팩토링 서비스는 운송 산업에 특화된 금융 서비스로, 매출의 약 32%를 차지하며 화주와 운송업체들이 자금을 즉각적으로 조달할 수 있도록 돕습니다. TFIN의 은행 부문은 전통적인 금융 서비스를 제공하며 매출의 60%를 차지합니다. TriumphPay는 결제 솔루션으로 다양한 거래를 간소화하고, 이는 매출의 7%를 기여합니다. 이러한 제품들은 운송 산업의 특수한 요구를 충족시키기 위한 특화된 솔루션을 제공하여 안정적인 매출 구조를 만들어 나갑니다. 경쟁사로는 미국의 주요 금융 서비스 업체들 중 팩토링 및 비즈니스 결제 솔루션을 제공하는 C.H. Robinson Worldwide와 같은 기업이 해당될 수 있으며, 이러한 회사들은 비슷한 금융 서비스 포트폴리오를 제공하고 있어 TFIN의 주요 경쟁사로 간주될 수 있습니다[0].

TFIN 주요 제품 및 서비스	수익 기여도	설명
팩토링	32%	운송업체에게 즉각적인 현금화를 제공하여 유동성 문제를 해결하는 서비스
은행 서비스	60%	대출 및 예금 등 전통적인 금융 서비스 제공
TriumphPay 결제 솔루션	7%	운송 관련 산업 내 결제 과정 간소화 및 거래 비용 절감

주요 리스크

TFIN의 비즈니스는 여러 특정한 리스크에 노출되어 있다. 가장 두드러진 리스크 중 하나는 운송 산업에 대한 높은 의존도이다. TFIN은 전체 수익의 약 49%를 운송 산업에 의존하고 있으며, 이 산업의 경제적 변동이나 조건이 부정적인 영향을 미칠 경우 TFIN의 수익과 운영에 심각한 영향을 줄 수 있다. 예를 들어, 운송 시장의 수요 감소나 운임 하락은 TFIN의 매출 감소 및 고객의 지불 능력에 영향을 미칠 수 있다. 또한, TFIN은 자산 기반 대출 및 팩토링 서비스를 제공하면서 고객의 자산 가치가 부풀려지거나 부정확하게 보고되는 경우 사기 리스크에 쉽게 노출될 수 있다. 이는 고객이 제공하는 자산의 가치와 신뢰도를 판단하는 데 어려움을 초래하며, 결국 예상치 못한 손실을 초래할 수 있다. 아울러, TFIN은 자체 기술 플랫폼을 통해 고객의 결제를 처리하는 과정에서 보안 위협에 직면할 위험이 있으며, 사이버 공격이나 개인정보 유출로 인해 고객 신뢰를 잃거나 합법적 책임을 질 수 있다. 마지막으로, TFIN의 성장 전략에는 인수합병이 포함되어 있지만, 이는 자산 품질 부실이나 통합 실패와 같은 여러 리스크를 동반하며, 이를 관리하지 못할 경우 기업의 재무 상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있다[0][1].

재무

TFIN의 2023년 재무 성과를 살펴보면, 총 자산은 53억 달러로, 전년도 대비 약간 증가하였으며, 총 대출금도 약 5.7% 증가하여 30억 4,600만 달러에 달했습니다. 은행 부문은 전체 매출의 60%를 차지하며, 이 부문에서의 대출은 28억 8,300만 달러에서 30억 4,600만 달러로 증가했습니다. 팩토링 부문은 매출의 32%를 차지하며, 운송 산업에 대한 높은 집중도를 통해 이익을 창출하고 있습니다. 그러나, 팩토링 부문의 순이자 수익은 81.7백만 달러 감소하여 43.5% 하락하였고, 2023년에는 약 9억 4,200만 달러의 매출 채권 잔액을 기록하면서 전년도보다 18.2% 감소했습니다. 결제 부문은 전체 매출의 7%를 차지하며, 처리된 인보이스의 수는 1,952만 개로 10.6% 증가했지만, 총 처리 금액은 7.5% 감소하여 215억 달러로 집계되었습니다. 2023년 순이익은 4,110만 달러로, 2022년의 1억 230만 달러에 비해 급감했으며, 이는 약 59.8% 감소를 의미합니다. 전반적으로 TFIN은 대출 증가와 자산 안정성을 어느 정도 유지했으나, 순이익 및 이전 대비 훨씬 낮아진 이익률에 다양한 요인들이 부정적인 영향을 미쳤습니다[0][1][2].

대차대조표

TFIN의 2023년 대차대조표를 보면, 총 자산은 53억 4,733만 달러로 2022년에 비해 거의 변화가 없으며, 총 부채는 44억 8,293만 달러로, 주로 예금에서 비롯된 부분이 가장 큽니다. 비이자성 예금은 2022년의 17억 5,668만 달러에서 16억 3,202만 달러로 줄어든 반면, 이자성 예금은 23억 4,546만 달러로 소폭 감소했습니다. 주주 자본은 2022년의 8억 8,971만 달러에서 8억 6,440만 달러로 감소했습니다. 주식의 가치가 감소한 원인으로는, 회사의 순이익이 4,108만 달러로 큰 폭으로 줄어든 점이 있으며 이는 2022년에 비해 약 60% 이상 감소한 수치입니다. 대출 운영 부문에서는 36억 955만 달러의 대출액을 기록했으며, 이는 대차대조표에서 중요한 부분을 차지하고 있습니다. 이 숫자는 TFIN의 은행 서비스와 팩토링 서비스가 주요 사업 영역임을 나타내며, 자산의 상당 부분이 대출 운영에 할당되어 있다는 것을 보여줍니다[0][1].

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

TFIN의 부채 관련 사항은 다양하며, 주요 항목 각각의 세부 사항과 조건들을 포함하여 아래의 표로 요약할 수 있습니다. 먼저, 회사의 전체 부채는 크게 기업 부채와 자산 기반 부채로 구분됩니다. 기업 부채에는 130,000달러의 담보 순환 신용 계약, 35,000달러의 우선 신탁 증권(리보 금리 + 4.10%), 그리고 8.50% 이자의 차등 후순위채 125,000달러 등이 포함됩니다[0]. 이 중, 우선 신탁 증권과 차등 후순위채는 각각 상당한 이자를 발생시키며, 그 조건은 담보의 유무에 따라 크게 달라집니다. 자산 기반 부채에는 자산 기반 순환 자금 조달이 SOFR+2.75%로 67,138달러이며, 주거용 모기지 창고 대출이 SOFR에 1.75%에서 2.75%를 더한 금리로 54,350달러에 달합니다[0]. 이들 부채는 다양한 금리 및 구조로, 특히 SOFR와 연계된 변동 금리 조건을 포함하고 있으며, 전체적으로 회사의 재무 전략과 시장 상황을 반영하고 있습니다. 중요한 사항으로는, 담보 순환 신용 계약이 Fortegra의 고위 레버리지 비율에 따라 조정되는 여러 금리 구조를 가지며, 자산 기반 대출 중 일부는 특정 자산과 연관된 현금 흐름에만 책임이 있다는 점입니다[0].

주가 영향 미치는 요인들

TFIN의 주가 변동의 가능 원인은 다양한 외부 요인과 기업 내부적 요인 모두에 의해서 좌우될 수 있다. 첫째, 환율 변동은 TFIN의 수익성에 직접적인 영향을 줄 수 있다. 예를 들어, 달러화 강세로 인하여 외국 화폐로 거래되는 매출이 감소할 경우 수익에 부정적인 영향을 미칠 수 있어 주가가 하락할 가능성이 있다. 둘째, 거시 경제적 상황은 금융 업종 전반에 영향을 미치며, 경기 침체가 발생하면 대출 연체율 상승 및 대출 수요 감소로 TFIN의 이익이 줄어들어 주가 하락을 초래할 수 있다. 셋째, 국가 간의 갈등, 예를 들어 미중 무역전쟁이 심화될 경우, 운송업과 같은 글로벌 공급망이 영향을 받게 되어 TFIN의 운송 관련 금융 서비스 수익이 감소할 경우, 주가는 부정적인 영향을 받을 수 있다. 넷째, 주요 경쟁자의 부상은 시장 점유율 감소를 가져올 수 있다. 만약 새로운 경쟁자가 TFIN의 주요 고객을 빼앗아간다면 TFIN의 수익성 감소로 이어져 주가에 부정적인 요인이 될 수 있다. 마지막으로, 시장 및 트렌드의 변화 또한 주가에 영향을 미칠 수 있다. 만약 전자상거래와 같은 디지털 플랫폼의 급속한 성장으로 인해 운송 관련 산업의 구조적 변화가 발생한다면, TFIN이 이에 잘 적응하여 새로운 수익 모델을 창출할 경우, 긍정적인 기대감으로 인해 주가가 상승할 수 있을 것이다. 이러한 시나리오들은 모두 가상적이나, 실제로는 복합적인 요인들이 상호작용하며 TFIN의 주가에 영향을 미칠 수 있다.

회사의 미래 전망

TFIN의 비즈니스 성장은 여러 요인들에 의해 결정될 수 있다. 첫째, 전자상거래 시장의 확대는 운송 산업의 수요를 증가시키며, 이로 인해 TFIN의 금융 서비스에 대한 수요 또한 증가할 것으로 예상된다. 둘째, 기술 혁신을 통해 더 효율적이고 안전한 결제 시스템을 구축한다면, 경쟁 우위를 확보하여 시장 점유율을 넓힐 수 있다. 셋째, 글로벌 경제 회복이 지속된다면, 운송 부문에 대한 금융 서비스 수요가 꾸준히 증가하여 TFIN의 매출 성장을 견인할 수 있다. 반면, TFIN의 비즈니스가 줄어들 수 있는 요인으로는 규제 변화가 있다. 새로운 금융 규제가 도입되어 팩토링이나 대출 업무에 추가적인 제약이 생길 경우, 운영 비용이 증가하고 수익성이 악화될 수 있다. 또한, 기술 혁신에 적절히 대응하지 못할 경우, 경쟁사에 비해 낮은 효율성과 서비스 수준으로 인해 고객을 잃을 위험이 있다. 이외에도 특정 지역의 정치적 불안정이나 무역 제재와 같은 외부 요인도 TFIN의 글로벌 operations에 부정적인 영향을 미칠 수 있어, 수익 감소의 요인이 될 수 있다. 이러한 다양한 시나리오들은 TFIN의 미래를 결정짓는 중요한 요소로 작용할 수 있다.