BATRK (BATRK, BATRK)

회사 소개

BATRK(브레이브스 홀딩스)는 메이저 리그 야구 팀인 애틀란타 브레이브스와 그 홈구장인 트루이스트 파크를 운영하는 회사로, 두 가지 주요 비즈니스 세그먼트를 통해 수익을 창출한다. 첫 번째는 야구 부문으로, 여기에는 경기 티켓 판매, 음식 및 음료 판매, 현지 방송 권리, 광고 후원, 프리미엄 좌석 이용료 등이 포함되며, 이 부문은 애틀란타 브레이브스의 경기 성적과 밀접하게 연관되어 있다. 팀이 성과를 내면 팬들의 열기가 높아져 티켓 및 매장 판매가 증가하고 방송 시청률도 상승하는 경향이 있다. 두 번째 세그먼트는 복합 개발 부문으로, 애틀란타 배터리라는 225만 평방피트 규모의 상업용 복합 공간을 포함하며, 여기서는 오피스 임대료, 소매점 임대 소득 및 광고 후원 등이 주요 수익원이다. 이 공간에는 소매점, 사무실, 호텔 및 엔터테인먼트 시설이 혼합되어 있는 형태로 운영된다. BATRK는 이러한 두 가지 비즈니스를 통해 지속적으로 수익을 발생시키며, 특히 야구 이벤트와 관련된 수익 모형은 시즌에 따라 변동성이 존재하고, 경제적 환경에 따라 영향을 받을 수 있다[0].

주요 고객

BATRK의 고객은 크게 야구 팬, 기업 고객, 지역 커뮤니티, 관광객으로 나눌 수 있다. 야구 팬은 애틀란타 브레이브스의 경기를 직접 관람하기 위해 경기 티켓을 구매하며, 이들은 팀의 성적과 역사, 선수들에 대한 애정으로 경기장을 찾는다. 기업 고객은 트루이스트 파크의 프리미엄 좌석 혹은 스위트 박스를 임대하여 비즈니스 접대나 직원 인센티브로 사용하며, 이는 기업 이미지 제고와 네트워킹의 기회로 작용한다. 지역 커뮤니티는 경기 외에 트루이스트 파크의 시설과 애틀란타 배터리의 복합 공간을 활용하며, 문화적, 사회적 이벤트에 참여하기 위해 이러한 장소를 방문하기도 한다. 관광객은 애틀란타 방문 시, 명소 중 하나로 브레이브스 경기를 관람하거나 복합 시설을 체험하면서 엔터테인먼트를 즐기며, 이는 지역 경제에 간접적인 영향을 미친다. 각 고객 세그먼트는 특정한 동기와 니즈에 의해 이끌려 BATRK의 제품과 서비스를 이용한다.

회사의 비용구조

BATRK의 주요 비용 세그먼트는 인건비, 구장 운영 비용, 선수 계약 및 모집 비용, 마케팅 및 홍보 비용으로 구성된다. 인건비에는 선수들의 급여와 스태프의 급여 및 복리후생이 포함되며, 이는 구단 전체 비용 중 가장 큰 비중을 차지한다[0]. 구장 운영 비용은 경기 당일 및 비경기일 운영을 포함하며, 트루이스트 파크의 유지보수, 청소, 전기 및 기타 운영 비용을 포함한다. 선수 계약 및 모집 비용은 새로운 선수 계약 및 선수들 간의 트레이드와 관련된 비용이 해당된다. 마케팅 및 홍보 비용은 팀의 브랜드 이미지 제고와 관련된 프로모션 활동, 광고 캠페인 및 팬 이벤트를 포함한다. 이러한 비용들을 위해 다양한 외부 업체와 계약이 맺어지며, 특히 경기 및 구장 운영과 관련해서는 지역 서비스 업체들이 포함된다. 각 세그먼트의 비용 대비 효과를 분석하여 효율적인 자원 배분이 중요하다[0].

제품군

BATRK(브레이브스 홀딩스)의 주요 제품은 크게 두 가지 부문으로 나눌 수 있으며, 각각의 부문이 회사의 수익에 기여하는 방식은 다음과 같다.

제품	설명 및 수익 기여
야구 경기 티켓 및 경기 관련 서비스	애틀란타 브레이브스의 경기를 관람하기 위한 티켓의 판매는 매출의 중요한 부분을 차지하며, 경기 당일 소비자에게 제공되는 음식 및 음료 판매, 공식 기념품 판매 등도 포함된다. 이 부문은 경기 성과에 따라 수익이 변동한다[0].
복합 개발 사업(애틀란타 배터리)	애틀란타 배터리는 다양한 상업 및 오피스 공간을 제공하며, 이를 통한 임대 수익과 광고 후원 계약을 통해 수익을 창출한다. 여기서는 소매점과 사무실 임대, 호텔 운영 등 다양한 상업 활동이 이뤄진다[0].

경쟁사 제품 및 경쟁 회사도 유사한 형태의 수익 모델을 가지고 있다. 예를 들어, 다양한 스포츠 팀이나 엔터테인먼트 시설에서 이러한 모델을 채택하고 있다. 더불어 복합 개발 사업은 도시 내 대형 복합 시설을 운용하는 다른 부동산 개발 회사들과 경쟁 관계에 있다[0].

주요 리스크

BATRK의 비즈니스에 관련된 주요 리스크는 다양하며, 특히 회사의 특정 운영 및 환경에 따라 나타나는 독특한 리스크들이 있다. 첫째, 애틀란타 브레이브스가 속한 메이저 리그 야구는 경기 결과에 따라 팬들의 열광이 크게 달라지므로, 팀이 시즌 동안 좋은 성적을 내지 못할 경우 티켓 판매와 기타 수익이 감소할 수 있다. 둘째, 애틀란타 배터리와 같은 상업용 복합 개발 프로젝트는 경제적 환경에 민감하게 반응할 수 있으며, 경기장 근처 지역의 경제나 사회적 변화가 수익에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 특히 예상치 못한 자연재해나 테러 사건 같은 외부 사건들이 발생하면 경기 관람 인원이 감소하고, 이로 인해 매출도 상당히 줄어들 수 있다. 셋째, 팀이 특정한 마케팅 비전을 추구하면서 단기적인 재무 성과를 희생하는 경우도 있으며, 예를 들어 고액의 선수 계약 체결로 인해 운영비가 증가할 수 있다. 또한, 기술적 요인으로 인한 데이터 유출이나 보안 사고가 발생하면 소비자 신뢰도와 재무 성과에 악영향을 끼칠 수 있다. 마지막으로, 다양한 법적 규제와 환경 요인들이 지속적으로 변화함에 따라 기업의 운영 효율성 및 수익성에 중대한 영향을 미칠 가능성이 있다고 할 수 있다[0].

재무

BATRK의 2023년 재무 성과는 몇 가지 주요 요인에 의해 복합적인 양상을 보였다. 우선, 회사는 2023년 한 해 동안 1억 2,530만 달러의 순손실을 기록했는데, 이 손실은 애틀란타 브레이브스 홀딩스의 수익 및 비용 변동 등 여러 요인에 따라 발생했다[0]. 야구 부문 수익은 티켓 판매 및 방송 수익 증가로 인해 전년 대비 각각 3,948만 달러와 680만 달러 증가하여 긍정적인 면을 보였지만, 야구 운영 비용이 5,460만 달러 증가하면서 부담으로 작용했다[1][2]. 혼합 사용 개발(Mixed-Use Development)에서의 수익은 신규 임대 계약 및 스폰서십 증가로 인해 540만 달러 증가했다[2]. 그러나, 대외적인 이벤트나 경제 상황 변화 등 다양한 이유로 인해 혼합 사용 개발에서의 장기적인 기대 효과가 실현되지 않을 경우 회사의 재무 결과에 부정적인 영향을 줄 수 있다는 우려가 지속되고 있다[4]. 또한, 회사의 총 순이익은 2023년과 2022년 각각 1억 2,530만 달러, 3,420만 달러 순손실로 나타났다[0]. 이러한 재정적 결과는 장기적인 선수 계약 및 경기장 운영 비용 등 고정비용 증가와 증가한 매출에도 불구하고 여전히 큰 부담 요인이 되고 있는 것으로 보인다[0][7].

대차대조표

BATRK의 2023년 대차대조표에 따르면, 총 자산은 572,947천 달러의 장기 부채와 950,158천 달러의 고용 계약 등 실질적인 부채와 함께 이루어져 있다[0]. 특히, 야구 부문에 1억 75.8억 달러의 영업권과 1억 23.7억 달러의 프랜차이즈 권리가 할당되어 있으며, 이는 회사의 무형 자산 가치를 크게 좌우하는 요소이다[1]. 회사는 이러한 구조를 통해 발생할 수 있는 오퍼레이팅 리스크를 관리해야 하며, 자산의 상당 부분이 야구 부문의 경영 성과와 직접적으로 연관되어 있다. 대차대조표에는 끊임없이 증가하는 운영 비용과 고정비가 반영되어 있어, 사업 운영 효율성이 중요하다. 자산 배분을 보면, 혼합 사용 개발에서 발생하는 수익은 임대료와 스폰서십을 통해 주로 확보되고 있으며, 이는 부동산 개발이 자연스러운 수익 창출 경로로 기능하고 있음을 시사한다[2]. 이러한 경제적 구조를 기반으로 회사는 운영 및 사업 기반을 확장해 가는 동시에 장기적인 재정 안정성을 추구해야 한다.

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

BATRK는 다양한 형태의 부채를 보유하고 있습니다. 주요 부채 형태는 First-lien 대출과 Second-lien 대출로 구성되어 있습니다. 중요한 부채 목록은 다음과 같으며, 대부분의 경우 이자율은 SOFR(무담보 익일 금융 조정비율) 외에도 추가 프리미엄이 부과됩니다. 예를 들어, CLGF Holdco 2, LLC의 First-lien 대출은 SOFR+8.50%의 이자율로 2027년 11월 만기가 있고, Second-lien 대출은 SOFR+12.00%로 2028년 11월 만기입니다. 중요 부채 사례로는 Fullsteam Operations, LLC에서 SOFR+8.40%의 조건으로 2029년 만기가 있는 First-lien 대출이 29,663달러를 차지하고 있습니다. 각 대출의 조건과 이자율은 대출 구조에 따라 상이하며, 모든 대출은 일정한 기간 후에 만기가 도래합니다[0].

주가 영향 미치는 요인들

BATRK의 주가 변동에는 여러 요인이 영향을 미칠 수 있다. 첫째, 환율 변동이 주요 요인 중 하나로, 미국 달러 가치가 상승하면 해외에서의 수익이 감소하거나 비용이 증가할 수 있어 주가에 부정적인 영향을 줄 가능성이 있다. 반대로, 달러 약세가 지속되면 수익성이 향상되어 주가 상승 요인으로 작용할 수 있다. 둘째, 거시경제 상황에서 경기침체가 발생하면 소비자들이 여가 및 엔터테인먼트에 지출을 줄일 수 있어 BATRK의 수익 감소 및 주가 하락으로 이어질 수 있다. 반면, 경제가 회복 국면에 있으면 경기 관람 수요가 증가해 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 셋째, 미중 무역 전쟁과 같은 국가 간 갈등은 글로벌 공급망 차질을 유발해 운영비용 증가로 이어질 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 넷째, 경쟁업체의 부상으로 인해 BATRK가 시장 점유율을 잃게 되면 수익성이 악화되어 주가 하락 요인으로 작용할 수 있다. 마지막으로, 소비자 트렌드 변화로 인해 스포츠나 엔터테인먼트 방식이 변화하면 기존의 비즈니스 모델이 도전 받을 수 있어, 이러한 변화에 적응하지 못할 경우 주가 하락의 원인이 될 수 있다. 반면, 시장 변화에 유연하게 대응하여 새로운 기회를 잘 활용한다면 이는 주가 상승으로 이어질 수 있다.

회사의 미래 전망

BATRK의 사업 전망은 여러 요인에 의해 영향을 받을 수 있으며, 긍정적 성장과 수축의 가능성을 동시에 가지고 있다. 긍정적 성장 요인으로는 메이저 리그 야구에 대한 꾸준한 관심과 열정이 있으며, 특히 애틀란타 브레이브스가 지속적인 경기 성과를 보일 경우 팬 기반이 확장되고 티켓 및 상품 판매 등의 수익이 증가할 수 있다. 또한 트루이스트 파크와 같은 인프라의 발전을 통해 주변 지역 경제 활성화 및 방문객 증가로 인한 추가 수익 창출이 가능하다. 더불어, 애틀란타 배터리 복합 쇼핑몰이 성공적으로 자리 잡으면 상업 임대 수입 확대가 기대된다. 반면, 사업 축소의 가능성도 존재하는데, 경기침체와 같은 경제적 불확실성으로 인해 소비자들의 지출이 감소할 수 있으며, 이는 티켓 판매 및 광고 수익에 부정적 영향을 미칠 수 있다. 또한 디지털 미디어와 스트리밍 서비스의 확산으로 전통적인 경기 관람 방식의 변화가 이루어지면, 이에 적합한 새로운 수익 모델을 창출하지 못할 경우 수익성이 악화될 수 있다. 경쟁 분야의 지속적인 발전과 기술적 혁신에 따른 시장 트렌드 변화에 적응하지 못하는 상황도 경영에 어려움을 줄 수 있는 요인으로 작용할 수 있다.