페리미터 솔루션즈 (Perimeter Solutions, SA, PRM)

회사 소개

Perimeter Solutions은 소방 안전 및 특수 제품 산업을 위한 글로벌 솔루션 제공업체로, 연간 매출의 약 65%는 미국에서 발생하며, 주요 사업은 소방 안전 및 특수 제품 두 가지 보고 세그먼트로 구성됩니다. 소방 안전 사업은 야생지, 구조물, 가연성 액체 및 기타 유형의 화재와 싸우는 고객을 도와주는 소방 관리 제품을 공식하는 제조업체이며, 특수 장비 및 서비스를 제공하여 소방 작업을 지원합니다. 특히 고객이 활발하고 위협적인 산불을 싸우는 비상 배급 요구를 충족하기 위해 북미지역의 150개 이상의 항공 탱커 기지에 몇 시간 내에 소화제를 공급할 수 있는 서비스 네트워크를 보유하고 있습니다. 특수 제품 세그먼트에서는 다양한 최종 시장과 응용 분야에 사용되는 인산 5 황(P2S5)을 생산 및 판매하며, 기름 첨가제, 농업 응용 분야, 광산 응용 분야, 신흥 전기 배터리 기술 등에서 사용됩니다. 이를 위해 전 세계적인 무역력, 기술적 능력, 위험 물질 운송 및 복잡한 물류 관리 능력이 요구되며, 세계에서 가장 큰 수량의 특화된 팔레트 박스 렌터카와 같은 특허 기술을 사용하여 P2S5를 안전하게 처리하고 운송할 수 있습니다[0][1].

주요 고객

Perimeter Solutions(PRM)의 고객은 주로 정부 기관과 상업 기관으로 구성되어 있습니다. 첫 번째 주요 고객 군은 소방 안전 제품을 사용하는 미국 농림부 산림청(USDA Forest Service)과 캘리포니아 주 정부입니다. 이들 기관은 산불 방지와 대응을 위해 PRM의 소방 관리 제품과 서비스를 이용하며, 전체 소방 안전 부문 매출의 약 36%를 차지하고 있습니다[0][1]. 두 번째 고객 군은 지방 소방서로, 주로 PRM의 소방용 폼을 사용하여 다양한 구조물 및 야생화재를 진압합니다. 세 번째 고객 군은 산업, 항공 및 군사기관으로, 이들은 현장에서 가연성 액체를 보관하고 사용하는 과정에서 소방용 폼을 필요로 합니다. 이와 함께 PRM의 특수 제품을 사용하는 고객으로는 윤활유 첨가제 시장, 농업 분야, 광산업, 그리고 신흥 전기 배터리 기술 분야의 글로벌 고객들이 있습니다. 이들 고객은 윤활유 성분인 ZDDP를 생산하거나, 농약 및 광산 화학 물질의 다양한 응용 분야에 PRM의 인산 5 황(P2S5)을 사용합니다[2][1]. 따라서 PRM은 그들의 고객에게 고품질 제품과 서비스를 제공하며, 고객들의 특정 필요를 충족시키기 위해 지속적으로 제품을 개선하고 혁신합니다.

회사의 비용구조

비용 요소	설명	주요 공급업체 및 정보 출처
원자재	소방 안전 및 특수 제품 제조에 필요한 인산 5 황(P2S5)와 같은 주요 원자재의 비용	주요 원자재는 제한된 공급원에서 제공되며, 이러한 원자재 비용의 상승은 사업에 큰 영향을 미칠 수 있습니다[0].
에너지 소비	제조 공정에서 발생하는 전기 및 기타 형태의 에너지 소비 비용	문서에는 에너지 공급업체에 대한 특정 정보가 제공되지 않았습니다.
물류 및 유통 비용	원자재, 운영 용품 및 제품의 배송 및 유통을 위해 제3자 물류 공급업체에 의존	Third-party logistics supplier가 제공합니다. 이러한 업체의 불이행이 계약 조건이나 법규를 위반할 경우, 회사에 재정적 피해를 줄 위험이 있습니다[1].
제조 설비 운영 비용	제조 설비의 운영과 관련된 비용, 여기에는 환경 규제 준수와 관련된 비용도 포함	관련 정보는 제공되지 않았습니다.
연구 개발 비용	시장 경쟁력을 유지하기 위한 연구 개발 활동에 소요되는 비용	관련 정보는 제공되지 않았습니다.
관리 및 운영 비용	임대료, 인건비, 기타 운영 비용	Ironman과의 리스 계약을 통해 부동산 임대를 하여 운영 중입니다[2].
이자 비용	변동 금리에 따른 차입금 이자 비용	관련 정보는 제공되지 않았습니다.

PRM 주요 제품 및 매출 기여도

주요 제품

제품군	설명	매출 기여도
소방 안전 제품 (Fire Safety)	야생화재, 구조물 화재, 가연성 액체 화재 등을 진압하기 위한 제품	- 총 매출의 대부분 차지 - 주요 고객: 정부기관 및 상업기관
	🔹 항공 기지 소방 연기 저장 및 혼합 장비 🔹 모바일 소방 기지 🔹 모바일 폼 장비
특수 제품 (Specialty Products)	인산5황(P2S5), 윤활유 첨가제, 농업 및 광산 분야 응용	- 다양한 최종 시장에서 사용 - 주요 고객: 윤활유 산업, 농업, 광산업

소방 안전 제품 (Fire Safety) - 소방 관리 제품: 야생화재, 구조물 화재, 가연성 액체화재 등을 진압합니다. - 특수 장비 및 서비스: 항공 기지 소방 연기 저장, 혼합 및 배송 장비, 모바일 소방 기지, 소방용 폼 장비 등이 포함됩니다. - 고객: 주로 정부기관과 상업기관들이 주된 소비층입니다. - 매출 기여도: 소방 안전 제품은 PRM 전체 매출의 약 65%를 차지합니다[0].

특수 제품 (Specialty Products) - 인산5황(P2S5): 윤활유 첨가제, 농업 및 광산업에서 사용되며, 전기 배터리 기술에서도 응용됩니다. - 윤활유 첨가제: ZDDP라는 필수 화합물을 생산하는 데 필요한 성분으로, 엔진 부품의 마모를 방지하고 윤활유의 산화를 억제합니다. - 농업 및 광산업 응용: 다양한 농약 및 광산 화학 물질의 생산에 사용됩니다. - 고객: 윤활유 산업, 농업, 광산업 등 글로벌 고객들이 주요 소비층입니다. - 매출 기여도: 특수 제품 부문은 전체 매출의 약 35%를 차지하고 있습니다[0][2].

경쟁사

주요 경쟁사

회사명	주요 제품 및 서비스
3M	소방용 폼, 소방 장비
BASF	농업 화학물질, 윤활유 첨가제
Dupont	소방 보호장비, 특수 화학물질
Chemours	특수 화학물질, 농업 화학물질
Solvay	농약, 특수 화학물질

PRM은 소방 안전과 특수 제품 분야에서 다채로운 포트폴리오를 보유하고 있으며, 위의 회사들과 경쟁하고 있습니다. 이들 경쟁사는 유사한 제품과 서비스를 제공하며, 글로벌 시장에서 PRM과 마찬가지로 중요한 역할을 하고 있습니다[0][4][5][6][2] .

주요 리스크

1. 원자재 공급 위험: PRM은 제품 제조에 필요한 원자재를 제3자 공급업체로부터 조달하고 있으며, 일부 핵심 원자재는 제한된 공급원에서 공급되고 있어 공급 부족 및 납기 지연의 위험에 노출되어 있습니다. 특히 중동의 지속적인 갈등, 적도의 갈등 증가, 수에즈 운하 배송 채널의 중단 및 파나마 운하의 가뭄과 같은 지역적 대형 문제가 글로벌 공급망의 지연을 유발할 수 있으며, 주요 원자재의 납기가 연장되고 즉시량과 납품 일정을 빠르게 변경할 수 없는 길이의 납기가 함께 문제가 될 수 있습니다. 이렇게 발생할 수 있는 원자재 부족이나 가격 변동은 앞으로 중요한 요인이 될 수 있습니다[0].
2. 제조시설 운영 위험: PRM의 특수 제품 및 소방 방지 제품 제조는 특정 시설에서 집중적으로 이루어지며, 중대한 제조 곤란, 중단 또는 지연이 발생할 경우 대체 또는 보조 제조 위치를 개발하는 데 상당한 비용과 상당한 지연이 발생할 수 있습니다. 또한 이러한 위험은 특정 장소에서 자연재해 또는 기타 중단 사항에 영향을 받을 경우 비즈니스에 중대한 영향을 끼칠 수 있습니다. 제조시설을 다른 위치로 이전하는 것은 제품의 사용성을 어렵게 만들 수 있으며, 재화 구입에 큰 어려움을 줄 수 있으며, 비용이 높아질 수 있으며, 대체 부품으로의 변경 작업 역시 어려울 수 있습니다[1].

재무

손익계산서

항목	2021	2022	2023
매출액	N/A	360.5M	322.1M
매출원가	N/A	217.9M	183.3M
매출총이익	N/A	142.7M	138.9M
영업비용	N/A	12.6M	3.7M
영업이익	N/A	130.1M	135.2M
영업외수익	N/A	32.8M	73.6M
세전 순이익	N/A	97.2M	61.6M
법인세 비용	N/A	5.5M	-5.9M
당기순이익	N/A	91.8M	67.5M

대차대조표

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	225.6M	126.8M	52.8M
매출채권, 순액	24.3M	26.6M	39.6M
재고자산	106.9M	143.0M	145.7M
유동자산 총계	371.8M	308.5M	251.0M
유형자산, 순액	62.2M	77.4M	81.8M
비유동자산 총계	2.2B	2.1B	2.1B
자산 총계	2.6B	2.5B	2.3B
매입채무	27.5M	36.8M	21.6M
단기차입금	N/A	3.5M	2.7M
유동부채 총계	100.5M	74.2M	55.1M
장기차입금	664.1M	680.8M	686.9M
비유동부채 총계	1.4B	1.2B	1.1B
부채 총계	1.5B	1.3B	1.2B
자본금 및 추가 납입 자본	1.8B	1.9B	1.9B
이익잉여금	-738.5M	-648.3M	-580.8M
자본 총계	1.1B	1.1B	1.2B
부채 및 자본 총계	2.6B	2.5B	2.3B

현금흐름표

항목	2021	2022	2023
당기순이익	N/A	91.8M	67.5M
감가상각비 및 무형자산상각비	N/A	65.8M	64.9M
비현금 운전자본 변동	N/A	-107.2M	-45.1M
영업활동으로 인한 현금흐름	N/A	-40.2M	193.0k
유형자산 취득	N/A	-8.6M	-9.4M
투자활동으로 인한 현금흐름	N/A	-10.3M	-14.9M
배당금 지급	N/A	N/A	N/A
차입금 변동	N/A	N/A	-387.0k
재무활동으로 인한 현금흐름	N/A	-48.8M	-64.5M
현금 순변동	N/A	-99.2M	-79.2M

주가 영향 미치는 요인들

PRM의 주가 변동에는 여러 가지 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 환율 변동이 주요 요인입니다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보이면 PRM의 주요 수출 시장인 유럽과 캐나다에서의 판매가 감소하여 매출이 감소할 수 있습니다. 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상태가 중요한 요인입니다. 글로벌 경제가 침체기에 접어들면 소방 안전과 특수 제품에 대한 수요가 줄어들 수 있습니다. 이 경우 PRM의 매출 감소로 주가가 하락할 가능성이 큽니다. 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁이 심화되면 원자재 가격이 상승하고 공급망이 불안해져 비용이 증가할 수 있습니다. 이는 순이익 감소로 이어질 수 있으며 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 부상도 중요한 요인입니다. 새로운 기술을 가진 경쟁사가 시장에 등장하면 PRM의 시장 점유율이 감소할 수 있으며, 이는 주가 하락을 초래할 수 있습니다. 마지막으로, 시장 트렌드의 변화 역시 큰 영향을 미칩니다. 예를 들어, 환경 보호 규제가 강화되면 소방 안전 관련 제품 수요가 증가하고 PRM의 매출이 증가할 수 있으며, 이는 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다 .

회사의 미래 전망

PRM의 미래는 다양한 요인에 따라 성장하거나 축소될 수 있다. 먼저, 기후 변화로 인한 산불 발생 빈도와 강도가 증가하면 소방 안전 제품에 대한 수요가 지속적으로 증가할 수 있다. 이 경우 PRM의 매출이 증가하고 사업이 성장할 가능성이 높다. 또한, 정부나 지방 자치단체의 소방 관련 예산이 증가하면 소방 안전 장비와 소화약제의 수요도 함께 늘어나게 되어 긍정적인 영향을 미친다. 반면, 경제 상황이 악화되거나 경기 불황이 지속되면 기업과 정부의 예산이 축소될 수 있으며, 이는 소방 안전 제품 및 특수 제품에 대한 수요 감소로 이어져 PRM의 사업 축소를 초래할 수 있다. 기술 혁신과 경쟁사의 등장 또한 중요한 요인으로 작용한다. 만약 경쟁사가 더 효율적이거나 혁신적인 제품을 시장에 내놓을 경우 PRM의 시장 점유율이 감소할 수 있다. 한편, 글로벌 규제 변화도 PRM의 미래에 중요한 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 환경 규제가 강화됨에 따라 친환경 소방 제품의 수요가 증가하게 되면 PRM이 이를 충족하기 위한 제품을 개발하기 위해 추가적인 투자가 필요할 수 있다. 마지막으로, 국제 무역 환경의 변동도 중요한 요인이다. 무역 제재나 관세 변화가 발생하면 원자재 가격 상승과 공급망 혼란이 초래될 수 있으며, 이는 비용 증가로 이어져 PRM의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 종합적으로, PRM의 미래는 기후 변화, 경제 상황, 기술 혁신, 규제 변화, 국제 무역 환경 등 다양한 외부 요인에 의해 크게 좌우될 것이다.