포틀랜드 제너럴 일렉트릭 (Portland General Electric Company, POR)

회사 소개

포틀랜드 제너럴 일렉트릭 컴퍼니(Portland General Electric Company)는 오레곤 주에서 전력을 생산, 구매, 송전, 유통 및 소매 판매하는 단일 수직 통합형 전기 공용기업이며 소매 및 도매 전체 전기 사업을 기반으로 수익과 비용을 분석합니다. 회사는 소매 고객을 섬기기 위해 기업 소유 발전소와 도매 시장에서 구매한 전력으로 소매 부하 수요를 충족시키고 있습니다. 뿐만 아니라, 포틀랜드 제너럴 일렉트릭은 지역에 있는 제삼자를 위해 포트폴리오 관리와 도매 시장 판매 서비스를 제공합니다. 또한, 비공용 비사업용 부동산을 소유하고 있으며 주로 회사의 본사로 사용합니다. 회사는 오레곤 주의 공공 서비스 위원회(OPUC) 및 연방 에너지 규제위원회(FERC)의 규제를 받으며 회골 및 판매, 회사의 회계 정책 및 관행, 증권 발행 및 기타 몇 가지 사항에도 관련 규정이 있습니다. 포틀랜드 제너럴 일렉트릭은 미국 증권 거래위원회(SEC)에 회사 일정 및 현재 보고서를 전자적으로 제출하거나 배포한 후 즉시 회사 웹사이트의 투자자 섹션을 통해 무료로 액세스할 수 있습니다[0][1].

주요 고객

포틀랜드 제너럴 일렉트릭의 고객은 주로 세 가지 주요 세그먼트로 나뉩니다. 첫째, 주거용 고객은 단독 주택, 아파트, 타운홈, 이동 주택 및 소규모 농장을 포함합니다. 이들은 계절적 온도 변화에 민감하여 난방과 냉방 수요에 따라 전력 사용량이 변동합니다. 또한 경제 상황과 인구 증가 및 주거 고객의 에너지 효율성 향상 조치도 전력 수요에 영향을 미칩니다. 둘째, 상업용 고객은 비거주 고객으로 대부분의 사업체, 소규모 산업 회사 및 공공 가로등 계정을 포함합니다. 상업용 고객의 전력 수요는 주거용 고객에 비해 날씨에 덜 민감하며, 경제 상황과 지역의 고용 변동에 따라 달라집니다. 상업용 고객은 또한 에너지 효율성 개선 조치의 영향을 받습니다. 셋째, 산업용 고객은 전력을 상업용 고객보다 높은 전압으로 수용하며, 주로 경제 상황에 의해 수요가 결정됩니다. 이러한 고객들은 주로 대규모 제조 및 생산 시설을 포함합니다. 각 고객 세그먼트는 전력 공급 신뢰성과 효율성을 위해 포틀랜드 제너럴 일렉트릭의 다양한 가격 옵션과 맞춤형 프로그램들을 이용합니다[0][1][2].

회사의 비용구조

비용 항목	설명	관련 업체
전력 비용	포틀랜드 제너럴 일렉트릭(PGE)은 연간 전력 비용의 추정을 위해 OPUC(오레곤 주 공공 서비스 위원회)에 AUT(자동 임시 타당성 테스트)를 통해 신청하며, 이 비용은 고객 가격 변동에 반영됩니다.	NextEra Energy Resources, LLC, Avangrid Renewables 등
신재생 에너지 계약	PGE는 풍력, 태양광, 바이오매스 등 다양한 신재생 에너지원에서 전력을 구매하며, 이러한 계약은 수십 년에 걸쳐 지속됩니다.	NextEra Energy Resources, Avangrid Renewables
운영 및 유지보수 비용	PGE는 자체 발전 시설 및 송배전 시스템의 운영 및 유지보수를 포함해 상당한 비용을 지출합니다.	다양한 지역의 장비 및 부품 공급업체
환경 정화 비용	포틀랜드 항만의 슈퍼펀드 사이트 정화와 관련된 비용으로, EPA(미환경보호청)에 의해 여러 책임 당사자로 지정되어 있어 비용 분담이 필요합니다.	EPA, 다양한 환경 복구 전문가 및 계약 업체
임대 및 금융 리스 비용	PGE는 운영 리스와 금융 리스로 분류된 다양한 물리적 자산을 보유하고 있으며, 이와 관련된 비용을 포함합니다.	부동산 소유주, 금융 기관
비상 대응 및 복구 비용	겨울 날씨 등의 비상 상황 발생 시, 전력 송배전 시스템을 복구하기 위한 비용이 발생합니다.	지역 정부, 긴급 복구 전문 업체

포틀랜드 제너럴 일렉트릭의 주요 비용 항목은 주로 전력 구매, 신재생 에너지 계약, 시설 운영 및 유지보수, 환경 정화, 임대 및 금융 리스, 비상 대응 등의 요소로 구성되며, 이러한 비용은 주로 NextEra Energy Resources, Avangrid Renewables 등과 같은 관련 업체들에 의해 제공됩니다[0][1][2].

제품군

포틀랜드 제너럴 일렉트릭 컴퍼니(Portland General Electric Company, PGE)의 주요 제품은 다음과 같은 세 가지 주요 전력 서비스입니다.

주요 제품 및 매출 기여도 (2023년 기준)

제품	매출액 (백만 달러)	매출 기여도 (%)
주거용 전력 서비스	1,263	43.21%
상업용 전력 서비스	800	27.37%
산업용 전력 서비스	349	11.95%
도매 전력 판매	418	14.30%
기타 운영 매출	58	1.98%

주요 제품 설명

• 주거용 전력 서비스: 단독 주택, 아파트, 타운홈, 이동 주택 및 소규모 농장을 대상으로 전력을 공급합니다. 이 부문은 계절적 변동이 크며, 난방 및 냉방 수요에 따라 전력 사용량이 크게 변동합니다 .
• 상업용 전력 서비스: 비거주 고객인 사업체, 소규모 산업 회사 및 공공 가로등 계정을 대상으로 전력을 공급합니다. 이 부문은 경제 상황과 지역 고용 변동에 영향을 받으며, 에너지 효율성 개선 조치의 영향을 받습니다 .
• 산업용 전력 서비스: 대규모 제조 및 생산 시설과 같은 산업 고객을 대상으로 높은 전압의 전력을 공급합니다. 이 부문은 주로 경제 상황에 의해 수요가 결정됩니다 .
• 도매 전력 판매: 다른 유틸리티 및 전력 마케팅 업체에게 전력을 판매합니다. 이는 회사의 리스크 관리 전략 및 장기 도매 계약의 일부로 이루어집니다 .
• 기타 운영 매출: 주로 비관련 부동산 임대료 및 기타 소규모 수익원에서 발생합니다 .

경쟁자

포틀랜드 제너럴 일렉트릭의 주요 경쟁자는 다음과 같습니다.

기업명	제품	주요 특징
퍼시픽 가스 앤 일렉트릭(Pacific Gas & Electric)	전력 서비스	캘리포니아 주에서 주로 활동
프린서플 서던(Pinnacle West Capital)	전력 서비스	애리조나 지역에서 활동
세던 코퍼레이션(Southern Corporation)	전력 서비스	남동부 지역에서 활동

이들 경쟁자들도 유사한 전력 서비스 제품을 제공하며, 각 주의 규제 및 시장 조건에 따라 운영 전략을 달리합니다 .

주요 리스크

포틀랜드 제너럴 일렉트릭 컴퍼니(Portland General Electric Company)의 사업에는 특정한 위험 요인이 존재합니다. 이 중 하나는 회사가 연료, 용량 또는 에너지를 구입하는 당사자의 기본적인 부채무담이나 불이행으로 인한 위험으로, 이는 회사가 대체 전력 및 관련 재생 가능 속성을 추가 비용으로 구입해야 할 수 있기 때문에 추가 비용을 초래할 수 있습니다. 또한, 날씨 조건에 따라 전력 이용량에 영향을 미치는 것 외에도 난풍, 홍수, 눈 사고 등과 같은 자연재해로 인한 위험, 화재, 기기 고장 및 작업자 및 공중 안전 등을 포함하는 인프라 구조에 내재된 위험 또한 중요한 부분을 차지합니다[0]. 또한, 급격한 고온이나 추위 등의 기상변화로 인한 예기치 않은 전력 요구량의 급격한 증가도 PGE의 비용과 에너지 공급능력에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[1].

재무

손익계산서

항목	2021	2022	2023
매출액	2.4B	2.6B	2.9B
매출원가	822.0M	988.0M	1.2B
매출총이익	1.6B	1.7B	1.7B
영업비용	1.2B	1.3B	1.3B
영업이익	378.0M	397.0M	396.0M
영업외수익	111.0M	125.0M	123.0M
세전 순이익	267.0M	272.0M	273.0M
법인세 비용	23.0M	39.0M	45.0M
당기순이익	244.0M	233.0M	228.0M

대차대조표

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	52.0M	165.0M	5.0M
매출채권, 순액	329.0M	398.0M	414.0M
재고자산	78.0M	95.0M	113.0M
유동자산 총계	688.0M	1.2B	935.0M
유형자산, 순액	8.0B	8.5B	9.5B
비유동자산 총계	8.8B	9.2B	10.3B
자산 총계	9.5B	10.5B	11.2B
매입채무	244.0M	457.0M	347.0M
단기차입금	20.0M	280.0M	246.0M
유동부채 총계	768.0M	1.5B	1.1B
장기차입금	3.6B	3.7B	4.2B
비유동부채 총계	6.0B	6.2B	6.8B
부채 총계	6.8B	7.7B	7.9B
자본금 및 추가 납입 자본	1.2B	1.2B	1.8B
이익잉여금	1.5B	1.5B	1.6B
자본 총계	2.7B	2.8B	3.3B
부채 및 자본 총계	9.5B	10.5B	11.2B

현금흐름표

항목	2021	2022	2023
당기순이익	244.0M	233.0M	228.0M
감가상각비 및 무형자산상각비	404.0M	417.0M	458.0M
비현금 운전자본 변동	5.0M	71.0M	-326.0M
영업활동으로 인한 현금흐름	532.0M	674.0M	420.0M
유형자산 취득	N/A	N/A	N/A
투자활동으로 인한 현금흐름	-656.0M	-758.0M	-1.4B
배당금 지급	-150.0M	-158.0M	-179.0M
차입금 변동	90.0M	360.0M	486.0M
재무활동으로 인한 현금흐름	-81.0M	197.0M	778.0M
현금 순변동	-205.0M	113.0M	-160.0M

주가 영향 미치는 요인들

포틀랜드 제너럴 일렉트릭 컴퍼니(PGE)의 주가 변동에는 여러 요인이 영향을 미칠 수 있다. 첫째, 환율 변동의 경우, 달러 강세가 지속되면 수익이 감소할 가능성이 높아 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 둘째, 미국과 중국 간 무역 전쟁과 같은 국제 갈등이 심화되면 에너지 비용 상승으로 이어져 운영 비용이 증가할 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 셋째, 매크로경제 상태의 변동성, 예를 들어 경제 침체가 발생하면 전력 소비가 감소하여 수익이 줄어들고 이는 주가 하락을 초래할 수 있다[0][1]. 넷째, 경쟁사의 부상으로 인해 시장 점유율이 축소될 경우, 이는 회사의 수익성에 직접적인 타격을 주어 주가 하락을 초래할 수 있다. 다섯째, 전력 시장 또는 기술 트렌드의 변화는 신재생 에너지에 대한 투자 증가와 같이 긍정적인 영향을 미칠 수도 있으며, 이는 PGE 주가 상승으로 이어질 수 있다. 이러한 다양한 시나리오들은 모두 PGE의 주가에 각각 다른 영향을 미칠 수 있으며, 이러한 요인들을 주의 깊게 관찰하는 것이 중요하다. [2][3]

회사의 미래 전망

포틀랜드 제너럴 일렉트릭 컴퍼니(PGE)의 미래 전망은 다양한 요인에 따라 달라질 수 있다. 첫째, 재생 가능 에너지로의 전환은 PGE의 성장을 촉진할 수 있다. 오레곤 주는 2040년까지 100% 청정 에너지를 목표로 하고 있으며, PGE는 이를 실현하기 위해 전력망을 현대화하고 재생 가능 에너지 시설을 확충하는 전략을 추진 중이다[0][1]. 둘째, 전기차 인프라 구축과 같은 전기화경제 이니셔티브도 중요한 성장 동력이 될 수 있다. PGE는 전기차 충전소 설치와 같은 프로젝트를 통해 전기화 경제를 지원하고 있으며 이는 장기적으로 전력 수요를 증가시킬 수 있다[1]. 셋째, 기후 변화 대응과 관련된 정책 변화도 PGE의 운영에 긍정적일 수 있다. 기후 변화로 인한 극단적인 날씨 이벤트에 대비하여 전력망의 신뢰성을 강화하는 데 중점을 두고 있다[3]. 넷째, 새로운 에너지 기술의 발전이 PGE의 경쟁력을 약화시킬 가능성도 있다. 연료 전지, 소형 터빈, 태양광 패널, 배터리 저장 기술 등의 발전은 전통적인 전력 생산 방식을 대체할 수 있으며, 이는 PGE의 시장 점유율 감소로 이어질 수 있다[4]. 다섯째, 자본 시장의 변동성과 이자율 변화는 PGE의 자금 조달 비용과 재무 상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있다[5]. 여섯째, 환경 법규와 규제의 변화는 비공용 부동산 투자에 영향을 미쳐 운영 결과에 부정적 영향을 미칠 수 있다[4].