회사 소개
AZEK는 아름답고 저유지보수비이며 환경적으로 지속 가능한 제품을 디자인하고 제조하는 선두 기업으로, 실내 및 실외 공간을 변화시키는 외부 공간 제품으로 주목을 받고 있습니다. AZEK의 주력 제품에는 데크, 난간, 외장 트림, 퍼골라, 캐바나 및 액세서리가 포함되어 있으며, 이러한 제품들은 고객의 개성에 맞게 디자인된 외부 공간을 영감을 주어 조합하고 있습니다. 또한, 건축 자재 산업의 일환으로 AZEK는 환경의 새로운 기준을 마련하기 위해 우드, 플라스틱, 알루미늄 및 수자원 재활용을 촉진하고 제품 수명 주기 영향을 측정하고 줄이는 것을 활성화하기 위해 노력하고 있습니다. 회사의 생산 과정은 재활용 가능한 소재를 적극 활용하고 있으며, 폐자원과 스크랩을 줄여 환경 지속 가능성을 높이고 있습니다. 또한, 회사의 지속가능성 및 ESG 분야에서 지도적인 역할을 하고 있으며, 환경, 사회적 책임 및 지배구조 측면에서 다양한 영광을 수상하며 사회적 책임을 중요시하고 있습니다. 더불어 다양성을 지향하며 고객과 파트너사에 대한 문제 해결 및 지속적인 개선을 통해 혁신적인 개발에 힘쓰고 있습니다[0][1].
주요 고객
AZEK의 고객 퍼소나는 주로 주거용 및 상업용 부문에서 형성됩니다. 주거용 부문에서는 즉, Outdoor Living(야외 생활) 시장을 타겟으로 하는 고객들이 주를 이루며, 이는 정원, 테라스, 풀장 주변 등을 아름답게 꾸미고 유지보수 비용을 절감하려는 개인 주택 소유자들입니다. 이들은 나무처럼 보이지만 나무보다 내구성이 뛰어나고 유지보수가 적은 합성데크, 난간, 외장 트림, 퍼골라, 캐바나 등의 제품에 관심이 많습니다. 또한, 재생 플라스틱과 폐목재를 활용한 지속 가능한 제품을 선호하는 환경 의식이 높은 고객들입니다. 상업용 부문에서는 건축가, 건축업자 및 계약업체들이 주요 고객층으로, 이들은 공공 건물, 상업용 빌딩 등에 사용될 고성능, 저유지보수 자재를 찾고 있습니다. 이들은 AZEK의 고품질 제품과 긴 수명, 변색이나 오염에 강한 제품들에 매력을 느끼며, 고객의 개성을 반영한 맞춤형 설계를 통해 프로젝트의 완성도를 높이려는 요구가 있습니다. 이들은 AZEK의 혁신적인 설계와 최신 디자인 트렌드, 그리고 독자적인 생산 기술을 활용한 제품들을 통해 건축물의 가치를 높이고자 합니다[0][1][2][3][4].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 주요 공급사 |
|---|---|---|
| 원재료 비용 | AZEK의 제품 생산에 필요한 원재료로 주로 석유화학 수지, 재생 폴리에틸렌, PVC 소재, 폐목재 섬유, 알루미늄 등이 포함됩니다. 이러한 원재료는 공급과 수요, 원유 가격 등에 따라 가격 변동이 큽니다. | 주요 원료 공급사와의 장기 계약 또는 보장된 공급 계약을 통해 재료를 조달하지만, 구체적인 회사 이름은 명시되어 있지 않음. |
| 에너지 소비 | 생산 과정에서 상당한 양의 에너지를 필요로 합니다. 특히 제조 공정 중에는 전기와 가스와 같은 에너지원이 많이 사용됩니다. | 대부분의 에너지 공급자는 지역 전력 회사 또는 가스 회사. |
| 재생 및 재활용 소재 | AZEK는 제품 생산 시 재생 폴리에틸렌 및 PVC 소재를 늘리고 있으며, 스크랩을 효율적으로 사용하고 폐기물을 줄이는 노력을 기울이고 있습니다. | 다양한 재활용 업체에서 공급받는 재생 가능 소재. |
| 물류 및 운송 비용 | 원재료 및 완제품의 운송에 드는 비용이며, 전 세계 공급망과 연계되어 있어 물류비가 영향을 미칠 수 있습니다. | 글로벌 및 지역 운송 업체. |
| 인건비 | 제조 공정, 연구개발, 영업 및 일반 관리 활동에 종사하는 직원들의 급여와 복리후생 비용. | 내부 인력 관리. |
| 유지보수 및 설비비 | 제조 장비와 생산 설비의 유지보수 및 업그레이드에 드는 비용. | 관련 설비 공급업체 및 유지보수 서비스 제공업체. |
| 정보 기술 비용 | 생산 최적화와 관리 효율성을 높이기 위해 소프트웨어와 클라우드 서비스를 이용하며, 여기에는 데이터 관리와 보안도 포함됩니다. | 주요 IT 서비스 제공업체와 클라우드 서비스 회사. |
AZEK는 주로 석유화학 수지와 같은 필수 원재료의 가격 변동, 글로벌 공급망의 방해 요소, 에너지 비용, 그리고 물류 비용이 주요 비용 요소로 작용합니다[0][1][2].
제품군
AZEK의 주요 제품과 그 제품들이 회사 수익에 미치는 영향을 분석해보겠습니다. 다음은 AZEK의 주요 제품 목록과 각 제품의 특징 및 수익 기여도입니다.
AZEK 주요 제품
|
제품 그룹 |
세부 제품 |
특징 |
수익 기여도 |
|---|---|---|---|
|
데크 |
TimberTech Advanced PVC, TimberTech Composite |
우드 대체 합성 소재, 높은 내구성, 낮은 유지보수 비용, 다양한 디자인 |
주거용 부문 수익의 약 70% |
|
난간 |
AZEK Exteriors, ULTRALOX |
다양한 스타일과 색상, 높은 내구성, 쉽고 빠른 설치 |
주거용 부문 수익의 상당 부분 |
|
외장 트림 및 몰딩 |
VERSATEX, AZEK Trim |
내구성 우수, 유지보수 비용 절감, 전통적인 우드 외장의 대안 |
주거용 부문 수익의 약 30% |
|
퍼골라 및 캐바나 |
StruXure, INTEX |
높은 내구성, 다양한 디자인 옵션, 외부 생활 공간 확장 |
다양한 응용 제품을 통한 추가 수익 |
경쟁 업체
|
제품 그룹 |
경쟁 업체 |
주요 제품 |
|---|---|---|
|
데크 |
Trex Company |
Trex Decking |
|
난간 |
The Home Depot |
Veranda Railing |
|
외장 트림 및 몰딩 |
James Hardie |
HardieTrim |
|
퍼골라 및 캐바나 |
Lowes |
Garden Treasures Pergola |
AZEK의 주거용 부문은 회사 총 수익의 약 89%를 차지하며, 주요 제품인 데크, 난간, 외장 트림 및 몰딩, 퍼골라 및 캐바나가 이에 큰 기여를 하고 있습니다. 각 제품은 높은 내구성과 낮은 유지보수 비용으로 인기를 끌고 있으며, 다양한 디자인 옵션과 환경 지속 가능성 등의 요소로 인해 시장에서 경쟁력을 유지하고 있습니다. 특히 데크 제품은 주거용 부문 수익의 약 70%를 차지하는 주요 제품으로, PVC와 합성 목재 기술을 통해 전통적인 목재 데크보다 기능적으로 우수한 제품을 제공합니다 .
주요 리스크
AZEK의 비즈니스에 대한 가능한 리스크로는 다음과 같은 사항들이 있습니다. 첫째, 하드웨어 고장, 화재, 전력 손실, 데이터 네트워크 및 통신 장애, 데이터 유실 또는 훼손, 사이버 공격, 테러의 영향, 천재지변 또는 기타 재해 등으로부터 기술 시스템과 웹사이트가 손상을 입을 수 있습니다. 둘째, 사이버 보안 및 정보 보안을 위한 새로운 규제에 따른 비용 증가 및 사이버 공격 위험도가 존재합니다. 셋째, 제품 품질과 성능 유지 실패로 인한 제품 책임 청구나 제품 리콜이 있을 경우 비즈니스에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 넷째, 지적재산권 보호 실패로 인한 사업 영역 손실 및 타사의 지적재산권 침해 주장 가능성이 있습니다. 다섯째, 정부 기관으로부터 운영을 위한 허가 획득이 어려워질 경우 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1][2][3].
재무
AZEK의 재무 상태는 최근 몇 년 동안 다양한 변화가 있었습니다. 2023 회계연도에 AZEK는 총 매출이 감소했으며, 특히 상업 부문에서 2022년도와 비교하여 21.1% 감소한 1억 4750만 달러의 매출을 기록했습니다. 주거 부문의 매출은 소폭 증가했으나, 상업 부문에서의 매출 감소가 전체적인 매출 감소에 영향을 미쳤습니다. 대신 주거 부문의 조정된 EBITDA는 2.0% 증가하여 3억 2990만 달러를 기록했으며, 이는 주로 가격 인상과 원자재 비용 절감에 기인한 것입니다. 그러나 상업 부문의 조정된 EBITDA는 같은 기간 동안 23.0% 감소하여, 3100만 달러를 기록했습니다[0][1]. 순이익 측면에서, 2023 회계연도에 AZEK는 6795만 달러의 순이익을 기록하여 이전 연도의 7522만 달러에서 감소했으며, 이는 5.0%의 순이익률을 나타냅니다[2]. 또한, 운영 활동을 통해 창출된 순 현금 흐름은 3억 6254만 달러로 강력한 현금 흐름을 유지하고 있으며, 이는 미래의 부채 상환과 추가적인 운영 자금 확보에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다[3]. 이러한 재무 성과는 AZEK가 다양한 원자재 비용 변화와 시장 수요에 대한 적응력을 보여주는 동시에, 지속 가능한 성장과 안정적인 재무 상태를 유지하려는 노력을 반영합니다.
대차대조표
손익계산서
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
현금흐름표
| 항목 | 2023년 9월 30일 | 2022년 9월 30일 | 2021년 9월 30일 |
|---|---|---|---|
| 영업활동으로 인한 순현금흐름 | 362,542천 달러 | 105,835천 달러 | 207,679천 달러 |
| 투자활동으로 인한 순현금흐름 | (88,504천 달러) | (280,176천 달러) | (175,073천 달러) |
| 재무활동으로 인한 순현금흐름 | (116,541천 달러) | 44,622천 달러 | 2,918천 달러 |
| 잔여 자금 흐름 | 273,997천 달러 | (65,103천 달러) | 32,560천 달러 |
| 현금 및 현금 등가물 | 278.3백만 달러 | 해당 없음 | 해당 없음 |
| 총 부채 | 594.0백만 달러 | 해당 없음 | 해당 없음 |
| 기타 차입 가능 금액 | 147.2백만 달러 | 해당 없음 | 해당 없음 |
AZEK의 현금 흐름은 최근 몇 년 동안 다소 변동적이었으나, 2023년 기준으로 영업활동으로 인한 순현금흐름이 362.5백만 달러로 안정적인 모습을 보였습니다. 이는 원자재 비용 감소와 가격 인상 덕분에 영업 이익이 증가한 결과입니다. 같은 해 투자활동으로는 88.5백만 달러가 사용되었으며, 이는 주로 제조 시설 확장을 위한 자산구입과 기존 인수와 관련이 있습니다. 또, 2023년 재무활동으로 인해 (116.5)백만 달러의 자금이 유출되었습니다. 이를 통해 AZEK는 자사주 매입 및 주식 옵션 행사를 위해 현금을 사용했음을 알 수 있습니다. 비슷한 산업군에 속한 다른 기업들과 비교하면, AZEK는 영업활동에서 상대적으로 높은 현금흐름을 유지하고 있으며, 이는 저유지보수비와 친환경적 제품 생산이라는 사업 특성에서 비교적 우수한 퍼포먼스를 나타냅니다. 기존 현금과 차입 가능 금액을 포함하면, AZEK는 단기적으로 영업 활동을 지속하는 데 필요한 유동성을 충분히 확보하고 있습니다[0][1].
주요 부채 및 전환사채들
| 항목 | 금액 (천 달러) | 이자율 및 조건 |
|---|---|---|
| 2022년 조건부 융자 계약 | 410.0백만 달러 | 대출금리는 선택에 따라 (i) 대체 기준 금리 차입의 경우, 연방 자금 금리 + 0.50%, Prime Rate, 1개월 Term SOFR + 1.00% 중 큰 값 + 적용 마진 1.50%, 최소 대체 기준 금리는 1.50%. (ii) SOFR 차입의 경우, Term SOFR + 적용 마진 2.50%[0][1]. |
| 순 현금 흐름상 총 부채 | 594.0백만 달러 | 해당 사항 없음[2]. |
| 순현금 흐름상 차입 가능 금액 | 147.2백만 달러 | Revolving Credit Facility 기준[2]. |
AZEK의 주요 부채는 2022년 조건부 융자 계약과 총 부채로 구성되며, 이율은 차입방식에 따라 다양한 옵션이 존재합니다. 2022년 조건부 융자 계약은 다양한 금리옵션과 조기 상환 조건이 특징이며, 총 부채와 차입 가능 금액은 재정 유동성을 잘 보여줍니다.
주가 영향 미치는 요인들
AZEK의 주가 변동에는 다양한 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 통화 변동은 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러화 강세는 제품 수출 비용을 증가시키고, 이에 따라 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반대로 달러화 약세는 수출 경쟁력을 높여 주가에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다. 둘째, 경제 상황도 중요한 요인입니다. 경제가 호황일 때는 주택 건설 및 리모델링 수요가 증가하여 AZEK의 매출이 상승하고 주가가 긍정적인 영향을 받을 수 있습니다. 반면에 경제 침체기에는 반대의 현상이 일어날 수 있습니다[0][1]. 셋째, 국제 갈등은 공급망을 불안정하게 만들며, 이는 원재료 비용을 증가시켜 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 미-중 무역 전쟁은 관세 문제로 인해 원재료 비용 상승과 공급 지연을 초래할 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 등장 또는 기술 혁신은 시장 점유율에 영향을 미칠 수 있습니다. 새로운 경쟁사의 제품이 AZEK의 시장을 잠식하면 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 마지막으로, 시장 및 트렌드의 변화도 주가에 큰 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 친환경 제품에 대한 수요가 증가하면 AZEK의 재활용 소재를 활용한 제품이 부각되어 주가에 긍정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다[2][3][4][1].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
AZEK의 미래는 여러 요인에 따라 성장할 수도 있고 축소될 수도 있습니다. 성장 가능성의 요인으로는 지속 가능한 건축 자재에 대한 수요 증가, 혁신적인 제품 개발, 글로벌 시장 확장, 그리고 환경 규제 강화에 따른 친환경 제품 선호도 상승이 있습니다. 특히, 소비자들이 재활용 소재를 선호하거나 환경 보호를 중요시하는 추세가 강화되면서 AZEK의 친환경 제품에 대한 수요는 지속적으로 증가할 가능성이 있습니다. 또한, 기술 혁신과 연구 개발을 통해 더 나은 품질과 다양한 디자인을 제공할 수 있다면 고객 만족도가 높아지고 시장 점유율이 확대될 수 있습니다. 그러나 반대로 축소 가능성의 요인으로는 글로벌 경제 불황, 치열한 경쟁, 원자재 비용 상승, 공급망 불안정성 등이 있습니다. 예를 들어, 경제 불황이 길어지면 건축 및 리모델링 수요가 감소할 수 있고, 이는 AZEK의 매출 감소로 이어질 수 있습니다. 또한, 원자재 가격이 오르거나 공급망이 불안정해지면 생산 비용이 증가하고, 이로 인해 가격 경쟁력이 낮아질 수 있습니다. 경쟁사의 새로운 진입이나 기술 발전도 AZEK의 시장 점유율에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 결론적으로, AZEK의 미래는 이와 같은 다양한 외부 요인과 내부 전략에 따라 크게 달라질 수 있으며, 이를 잘 관리하고 대응하는 것이 중요한 포인트가 될 것입니다.