코퍼스 홀딩스 (Koppers Holdings Inc., KOP)

회사 소개

Koppers Holdings Inc.는 처리된 목재 제품, 목재 처리 화학 물질 및 탄소 화합물을 제공하는 글로벌 통합 공급업체로 철도, 특수 화학, 공공 서비스, 주거 목재, 농업, 알루미늄, 철강, 고무 및 건설 산업 등 다양한 시장에서 사용되는 제품들을 공급합니다. 세 가지 사업 부문에서 운영되며, 철도 및 공공 서비스(RUPS), 성능 화학(PC) 및 탄소 물질 및 화학(CMC)으로 구성되어 있습니다. RUPS 부문은 처리된 목재 제품을 철도 산업 및 공공 서비스 업계에, PC 부문은 목재 보존 화학 물질 및 목재 처리 기술을 다양한 시장에, CMC 부문은 크레오쏘트, 카본 피치, 나피탈렌, 정발아니하이드라이드 및 탄소 블랙 원료의 제조업체로 주로 활동하고 있습니다. 또한 RUPS와 PC 사업은 지속적으로 수직 통합되어 있으며, CMC 사업을 통해 다양한 제품을 생산하고 RUPS 사업에 판매하는 구조를 갖추고 있습니다. 회사의 핵심 역량은 공급의 안정성과 고객에 대한 물류 장점을 제공하는 수직 통합 구조를 통해 경쟁 우위를 확보한다는 점에 있습니다[0][1].

주요 고객

Koppers Holdings Inc.의 주요 고객은 몇 가지 시장 부문에 걸쳐 분류됩니다. 첫째, 철도 및 유틸리티 제품과 서비스(RUPS) 부문은 주로 철도 회사와 공공 서비스 회사가 주요 고객입니다. 이들 고객은 철도 침목과 유틸리티 폴(기둥) 등의 제품을 구매하며, 철도 인프라와 전력선 유지를 위해 Koppers의 제품을 사용합니다. 둘째, 성능 화학(PC) 부문의 주요 고객은 주거 및 산업용 목재 처리업체들입니다. 이들 고객은 목재 보존 화학물질을 사용하여 데크, 울타리, 철도 침목 등의 제품을 처리합니다. 셋째, 탄소 물질 및 화학(CMC) 부문에서는 주로 알루미늄 제련소가 핵심 고객입니다. 이들 고객은 탄소 피치 및 크레오쏘트를 알루미늄 생산 과정에서 사용하며, 플라스티사이저와 유연 비닐을 제조하기 위해 프탈린 아나하이드라이드를 사용합니다 . 각 고객들은 Koppers의 고품질 제품을 통해 인프라와 제조 공정의 내구성을 향상시키기 위해 비용을 지불합니다. 특히 철도 회사와 공공 서비스 회사는 장기적인 인프라 관리를 위해, 목재 처리업체들은 제품의 내구성을 증가시키기 위해, 알루미늄 회사들은 제조 공정의 효율성을 높이기 위해 Koppers의 제품을 구매합니다.

회사의 비용구조

다음은 Koppers Holdings Inc.의 주요 비용 항목과 이들 비용 항목의 설명 및 관련 공급업체입니다.

비용 항목	설명	주요 공급업체
원자재 (석탄 타르)	CMC 사업부에서 사용하는 주 원자재는 석탄 타르입니다. 석탄 타르는 코크스 생산의 부산물로서, 이 원자재는 주로 크레오쏘트, 프탈린 아나하이드라이드 등 여러 제품의 원료로 사용됩니다.	국내 및 해외 공급업체, 예: 러시아 및 우크라이나 (최근에는 공급 차질)[0]
원자재 (경질 목재)	철도용 침목 및 유틸리티 폴을 제작하는데 사용되는 주 재료로, 주로 경질 목재를 사용합니다. 이 목재는 전 세계적으로 공급되며, 공급 부족 시 가격 변동이 심합니다.	현지 및 국제 목재 공급업체
석유 블렌드 제품	석유 기반의 블렌드 제품은 에너지 가격 변동에 민감하며, 주로 탄소 블랙 원료, 나프탈렌, 정발아니하이드라이드 등의 생산에 영향을 미칩니다.	정유 회사들
에너지 비용	공장 운영 및 제조 공정에 필요한 전력 및 가스 등의 에너지 비용으로, 글로벌 에너지 가격 변동에 따라 직접적으로 영향을 받습니다.	지역 전력 및 가스 공급업체
운송 및 물류 비용	원자재 및 완제품 운송에 드는 비용으로, 주로 철도, 선박, 트럭 등을 이용하며, 연료비와 운송 수요에 따라 변동합니다.	물류 및 운송 회사들
인건비	생산, 운영 및 관리 직원들의 급여와 복지 비용입니다.	-
기타 관리 비용	은행 수수료, 여행 경비, 보험료, 전문가 서비스 비용 등이 포함됩니다.	전문 서비스 업체들 및 금융 기관

이 중 상당 부분을 차지하는 비용들은 주로 글로벌 공급망 및 에너지 시장의 변동성에 크게 의존하며, 각 비용 항목의 자세한 설명과 그에 따른 공급업체 정보를 통해 Koppers Holdings Inc.의 비용 구조를 이해할 수 있습니다[1][2].

제품군

Koppers Holdings Inc.의 주요 제품은 크게 세 가지 부문으로 나뉩니다. 각각의 제품과 그 수익 기여도는 아래와 같습니다.

사업 부문	주요 제품	설명	수익 기여도
철도 및 공공 서비스(RUPS)	철도 침목, 유틸리티 폴	철도 및 전력 산업에서 사용되는 목재 제품으로 내구성과 안정성을 제공합니다.	약 40%
성능 화학(PC)	목재 보존 화학물질	주거 및 산업용 목재를 처리하여 내구성을 강화하는 화학물질로, 데크, 울타리, 철도침목 등에 사용됩니다.	약 30%
탄소 물질 및 화학(CMC)	크레오소트, 카본피치, 나프탈렌	크레오소트는 목재 처리에, 카본피치는 알루미늄 및 철강 생산에, 나프탈렌은 플라스틱과 고무 생산에 사용됩니다.	약 30%

크레오소트는 철도 산업에 특히 중요하며, 카본피치는 알루미늄 제련소에 필수적인 성분으로 사용됩니다[0][1].

Koppers Holdings Inc.의 주요 경쟁업체는 다음과 같습니다:

경쟁업체	주요 제품	비고
Rain Carbon Inc.	크레오소트, 카본피치	북미 및 유럽 시장에서 Koppers와 경쟁
Eastman Chemical Company	플라스틱제, 화학물질	다양한 화학제품에서 글로벌 경쟁
Valspar Corporation	목재 보존제	건축 및 산업 목재 보존 시장에서 경쟁

주요 리스크

Koppers Holdings Inc.의 비즈니스에서 특정한 위험요인은 다음과 같습니다. 원자재의 가격, 품질 및 가용성의 변동은 수익성을 감소시킬 수 있으며, 지리적 이벤트 및 관련 정부 조치의 위험 또한 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 중요한 공급원의 손실이나 운송 지연은 운영 비용 증가로 이어질 수 있으며, 원료 구입에 따른 가격 및 품질 위험도 존재합니다. 다른 위험으로는 탄화수소 생산의 부산물인 콜타르의 공급 부족이나 품질 저하가 운영 비용 증가를 초래할 수 있고, 이를 고객에게 부담 전가하기 어려울 수 있습니다. 또한, information technology system의 장애나 데이터 보안 침해, 건강 위기의 부상도 비즈니스에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다[0][1][2].

재무

손익계산서

항목	2021	2022	2023
매출액	1.7B	2.0B	2.2B
매출원가	1.3B	1.6B	1.7B
매출총이익	334.1M	344.6M	424.5M
영업비용	206.6M	209.4M	231.1M
영업이익	127.5M	135.2M	193.4M
영업외수익	7.9M	39.8M	68.8M
세전 순이익	119.6M	95.4M	124.6M
법인세 비용	34.5M	31.6M	34.8M
당기순이익	85.2M	63.4M	89.2M

대차대조표

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	45.5M	33.3M	66.5M
매출채권, 순액	182.8M	215.7M	202.4M
재고자산	313.8M	355.7M	395.7M
유동자산 총계	628.1M	636.8M	699.0M
유형자산, 순액	580.3M	643.6M	722.2M
비유동자산 총계	1.0B	1.1B	1.1B
자산 총계	1.7B	1.7B	1.8B
매입채무	171.9M	207.4M	202.9M
단기차입금	23.3M	20.5M	27.9M
유동부채 총계	285.7M	324.0M	325.9M
장기차입금	851.8M	884.0M	902.8M
비유동부채 총계	965.4M	984.4M	1.0B
부채 총계	1.3B	1.3B	1.3B
자본금 및 추가 납입 자본	249.7M	264.1M	291.4M
이익잉여금	300.9M	360.2M	444.0M
자본 총계	410.8M	403.0M	503.0M
부채 및 자본 총계	1.7B	1.7B	1.8B

현금흐름표

항목	2021	2022	2023
당기순이익	84.9M	63.2M	89.8M
감가상각비 및 무형자산상각비	57.7M	56.1M	57.0M
비현금 운전자본 변동	-44.8M	-45.2M	-26.4M
영업활동으로 인한 현금흐름	103.0M	102.3M	146.1M
유형자산 취득	N/A	N/A	N/A
투자활동으로 인한 현금흐름	-89.5M	-114.8M	-116.0M
배당금 지급	N/A	-4.2M	-5.0M
차입금 변동	20.3M	74.6M	159.2M
재무활동으로 인한 현금흐름	-4.0M	4.8M	2.6M
현금 순변동	9.5M	-7.7M	32.7M

주가 영향 미치는 요인들

Koppers Holdings Inc.의 주식 가격 변동 요인은 다양합니다. 첫째, 통화 환율 변동은 회사의 국제 매출에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러의 강세가 지속되면 해외 매출 감소로 이어질 수 있으며, 이는 주식 가격에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 세계적인 경제 상황이 악화되면 공공 및 민간 투자가 줄어들어 목재 제품 및 화학 물질 수요가 감소할 수 있습니다. 예를 들어, 글로벌 금융 위기가 발생하면 Koppers의 매출이 급감할 수 있어 주가에 부정적인 영향을 미칩니다. 셋째, 미중 무역 전쟁과 같은 국가 간 갈등이 발생하면 원자재 수입에 어려움이 생기고, 비용 상승이 발생할 수 있습니다. 예를 들어, 중국산 화학물질에 대한 관세가 인상되면 Koppers의 생산 비용이 증가해 주가 하락 요인이 될 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 부상으로 시장 점유율을 잃을 수 있습니다. 새로운 경쟁사가 혁신적인 목재 처리 기술을 도입하면 Koppers의 시장 점유율이 감소하고, 이는 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 다섯째, 시장 트렌드 변화도 중요한 요인입니다. 예를 들어, 친환경 제품 수요가 증가하면 전통적인 화학 처리 목재 제품의 수요가 감소하여 Koppers 주식 가격에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 시나리오들은 Koppers의 주가에 다양한 방향성을 제시하며, 각 요인은 긍정적 또는 부정적 영향을 미칠 수 있습니다 .

회사의 미래 전망

Koppers Holdings Inc.의 미래 전망을 보면 여러 요인들이 작용할 수 있습니다. 첫째, 철도 및 공공 서비스(RUPS) 부문의 지속적인 성장 가능성입니다. 철도 교차목(tie) 설치 수요의 지속적인 증가와 공공 서비스 분야에서의 확장 기회를 포착하여 다양한 구역으로 서비스 확장이 예상됩니다. 둘째, 성능 화학(PC) 부문에서도 새로운 제품 라인에 대한 시장 점유율 확대로 인한 매출 증가가 기대됩니다. 또한, 생산 비용을 절감하여 이익률을 개선할 수 있는 여지가 있습니다. 셋째, 탄소 물질 및 화학(CMC) 부문에서는 Nyborg 공장의 생산 최적화와 석유 혼합 제품의 수용이 이루어진다면 효율성을 높일 수 있습니다[0][1]. 넷째, 친환경 제품과 기술에 대한 수요 증가는 Koppers의 기존 제품 라인에 도전이 되겠지만, 새로운 친환경 처리 기술 개발로 전환하게 되는 경우 지속 가능한 성장의 기회가 될 수 있습니다. 반면, 글로벌 경제 침체 및 공급망 불안정, 원자재 가격 변동 등의 외부 요인들은 사업 축소를 유발할 수 있는 잠재적인 위험 요소입니다. 예를 들어, 원목이나 연료 가격 상승 및 운송 장애가 발생하면 운영 비용이 급증할 수 있으며 이는 이익률을 해칠 수 있습니다[2][3]. 결국, 지속적인 기술 혁신, 시장 확대, 운영 효율성 개선 및 외부 경제 요인 관리가 Koppers의 미래 성장을 결정짓는 주요 요소가 될 것입니다.