젤드-웬 홀딩 (Jeld-Wen Holding, Inc., JELD)

회사 소개

JELD는 고성능 실내 및 외부 문, 창문 및 관련 건축 제품의 세계적인 디자이너, 제조업체 및 유통업체로, 새 건설 및 리모델링 분야를 대상으로 합니다. JELD는 목재, 금속 및 복합재료 등 다양한 소재로 제조되는 내부 및 외부 문, 창문 및 건축 제품을 제공하며, 인테리어 문 제품은 숨겨진 레버, 몰드 처리 과정을 거친 내부 문과 같은 다양한 형태의 제품을 포함하고 있습니다. 창문 제품 라인은 다양한 스타일, 기능 및 에너지 절약 옵션을 제공하여 지역 시장의 고객 요구를 충족시키기 위해 다양한 창문 제품을 생산하며, 환경 인식 증가 및 현지 건축 규정 변경으로부터 혜택을 받을 것으로 기대됩니다. 또한, JELD는 광범위한 에너지 효율 제품 라인을 인정받아 오랜 기간 ENERGY STAR 파트너로 활동하고 있으며, 2023년에 ENERGY STAR 캐나다 우수성상을 수상했으며 7번의 ENERGY STAR 캐나다 제조업자상을 수상했습니다[0][1].

주요 고객

JELD의 고객은 주로 건축 및 리모델링 산업에 종사하는 전문가와 개인 소비자로 나눌 수 있습니다. 첫 번째 세그먼트는 건축업자와 계약자입니다. 이들은 주택 건설이나 상업 빌딩 프로젝트를 진행하면서 고성능 문과 창문을 필요로 하며, 프로젝트의 품질을 높이고 에너지 효율성을 향상시키기 위해 JELD의 제품을 구매합니다. 두 번째 세그먼트는 건설 자재 유통업체입니다. 이들은 다양한 건축 자재를 취급하며, JELD의 고품질 제품을 통해 고객에게 신뢰성과 다양성을 제공합니다. 세 번째 세그먼트는 리모델링 전문 업체입니다. 이들은 기존 건물의 업그레이드를 위해 JELD의 에너지 효율적이고, 스타일이 다채로운 창문과 문을 이용합니다. 네 번째 세그먼트는 일반 가정 소비자입니다. 이들은 주택 리모델링이나 에너지 절약을 위한 업그레이드를 목적으로 JELD의 제품을 선택하며, 특히 환경 친화적인 제품과 다양한 디자인 옵션을 선호합니다. JELD의 제품은 다양한 스타일과 소재로 제공되므로, 고객은 각자의 요구와 취향에 맞추어 제품을 선택할 수 있습니다. 마지막으로, 정부 및 공공 기관도 주요 고객 세그먼트 중 하나로, 이들은 공공 시설의 신축 및 리모델링을 위해 JELD의 품질 높은 건축 제품을 구매합니다. 이런 세그먼트를 통해 JELD는 고객의 다양한 요구를 충족시키며, 지속 가능한 건축 솔루션을 제공합니다.

회사의 비용구조

주요 비용 항목	설명	주요 공급업체
원재료 비용	목재, 목재 합성물, 목재 부품, 강철, 유리, 내부 도어 스킨, 섬유유리 복합재, 하드웨어, 레진 및 하드너와 같은 석유 기반 제품, 알루미늄 및 비닐 압출물 등이 포함되며, 이는 글로벌 공급 및 수요 트렌드와 원자재 가격 변동에 영향을 받습니다.	다양한 글로벌 공급업체
직접 노동 및 혜택 비용	생산 시간, 평균 인원 수, 일반 임금 수준, 급여세 및 직원 혜택비용을 반영합니다.	없음 (내부 인력 관리)
수리 및 유지보수	설비와 장비의 수리 및 유지보수 비용, 유지보수 용품 구매, 관련 노동 비용을 포함합니다.	없음 (내부 관리)
감가상각	생산 자산 및 공장과 관련된 감가상각 비용을 포함합니다.	없음 (내부 회계)
임대료	소유하지 않은 시설, 차량 및 장비의 임대 비용을 포함합니다.	다양한 지역 임대업체
보증 비용	미국 및 캐나다에서 판매되는 창문 및 문 제품의 보증 클레임과 제품 문제와 관련된 모든 비용을 포함합니다.	없음 (내부 비용 관리)
발송 비용	제3자 운송업체에게 고객에게 주문을 배송하는 비용, 운전자, 차량, 연료 비용을 포함합니다.	다양한 물류업체
보험 및 혜택 비용	보험 프로그램, 건강 혜택, 은퇴 혜택 프로그램(연금 계획 포함) 및 기타 직원 혜택비용을 포함합니다.	다양한 보험 회사
감독 비용	공장 관리자 및 감독자 급여와 보너스 비용을 포함합니다.	없음 (내부 인력 관리)
세금 비용	직원 급여세 및 재산세 등입니다.	정부 기관
판매, 일반 및 관리비	연구 개발, 광고 및 마케팅, 법률 서비스, IT 비용 등을 포함합니다.	다양한 컨설팅 및 서비스 업체

JELD의 비용 항목들은 대부분의 제조 및 유통업체와 유사하게 원재료, 인건비, 유지보수, 운송비용 등으로 구성됩니다. 주요 원재료에는 목재와 강철, 유리 등이 포함되며, 이는 글로벌 트렌드와 가격 변동에 따라 영향을 받습니다. 직접 노동 비용 및 관련 혜택은 생산 규모 및 계절적 수요에 따라 변화합니다[0][1][2].

제품군

JELD-WEN의 주요 제품과 매출 기여도는 다음과 같습니다. 2023년 기준, 문(Doors) 제품은 총 매출의 63%를 차지하며, 창문(Windows) 제품은 21%, 기타 부수 제품 및 서비스는 16%를 차지합니다[0].

주요 제품

제품 유형	설명	매출 기여도
문(Doors)	내부 및 외부 문, 목재, 금속, 복합재료 등으로 제조되며, 주거용과 비주거용 모두를 포함. 미국, 유럽, 캐나다 등에서 다양한 재질과 디자인 옵션 제공.	63%
창문(Windows)	주거용 창문, 목재, 비닐, 목재 복합재 창문 포함. 캐나다, 북미 지역에서 에너지 효율성 높은 창문 제공.	21%
기타 제품	트림 보드, 유리, 잠금 장치 및 기타 설치 서비스 등.	16%

문(Doors)

• 내부 문: 두 개의 복합 몰드 도어 스킨을 목제 프레임에 붙여 만든 형태. 북미, 프랑스, 영국에서 가장 인기가 높음.
• 외부 문: 주로 파이버글라스와 강철 재질 사용. 파이버글라스 문은 단열 성능, 미관, 내구성에서 인기가 높음.
• 유럽 시장 특화 문: 방음, 방화, 방사선 저항, 보안 기능을 갖춘 고성능 문 제공.

창문(Windows)

• 목재 창문: 단열 성능과 자연 목재의 미관을 제공.
• 비닐 및 복합재 창문: 높은 에너지 효율성을 갖춘 다양한 스타일과 기능을 제공.
• 해안 지역 특화 창문: 허리케인 강풍에 견디는 창문 제공.

경쟁사

경쟁사	제품 유형	비고
Masonite International Corporation	문 및 도어 시스템	글로벌 문 제조업체, 다양한 내부 및 외부 문 제품
Pella Corporation	창문 및 문	창문과 문 분야에서 다양한 제품 라인 제공
Andersen Corporation	창문 및 문	고성능 창문과 문, 다양한 디자인과 에너지 효율성 옵션

JELD-WEN은 주요 경쟁사들과 다양한 소재와 디자인 옵션을 통해 차별화된 제품을 제공하며, 에너지 효율성과 환경 친화적인 제품 라인으로 경쟁 우위를 유지하고 있습니다.

주요 리스크

JELD의 비즈니스에 영향을 미칠 수 있는 주요 리스크 중 일부는 다음과 같습니다: (1) 국제 사업을 운영함에 따른 정치적, 경제적 리스크, 통합, 무역 보호 조치, 관세 증가, 환율 변동성 증가 등 다양한 국가에서의 운영 리스크, (2) 공급망 지연 및 중단, 노동 비용 증가, 노동 분쟁 및 생산 시설 중단 여부, (3) 제품 책임 청구 및 리콜에 따른 비용 산정 정확도 부족의 가능성, (4) 제품 규제 변화로 인한 부품 납품 지연, (5) 산업 기준에 따르는 제품 보증서 제공으로 인한 부적절한 예산 설정으로 인한 비용 측면에서 미래의 보증 비용을 정확하게 산정하지 못할 수 있는 가능성[0][1][2].

재무

손익계산서

항목	2021	2022	2023
매출액	4.2B	4.5B	4.3B
매출원가	3.4B	3.8B	3.5B
매출총이익	822.9M	785.9M	832.6M
영업비용	603.6M	648.0M	660.4M
영업이익	219.3M	137.9M	172.2M
영업외수익	68.3M	107.6M	83.7M
세전 순이익	151.0M	30.3M	88.6M
법인세 비용	19.6M	18.0M	63.3M
당기순이익	168.8M	45.7M	62.4M

대차대조표

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	395.6M	164.5M	288.3M
매출채권, 순액	552.0M	531.2M	516.7M
재고자산	616.0M	594.5M	481.5M
유동자산 총계	1.7B	1.7B	1.5B
유형자산, 순액	1.0B	771.0M	791.2M
비유동자산 총계	2.0B	1.8B	1.5B
자산 총계	3.7B	3.5B	3.0B
매입채무	418.8M	287.0M	269.3M
단기차입금	82.4M	65.2M	68.7M
유동부채 총계	888.9M	786.6M	678.9M
장기차입금	1.8B	1.8B	1.3B
비유동부채 총계	2.0B	2.0B	1.5B
부채 총계	2.9B	2.8B	2.1B
자본금 및 추가 납입 자본	720.4M	735.7M	753.0M
이익잉여금	215.6M	130.5M	192.9M
자본 총계	842.2M	723.5M	850.6M
부채 및 자본 총계	3.7B	3.5B	3.0B

현금흐름표

항목	2021	2022	2023
당기순이익	168.8M	45.7M	62.4M
감가상각비 및 무형자산상각비	137.2M	131.8M	140.2M
비현금 운전자본 변동	-156.8M	-223.8M	120.4M
영업활동으로 인한 현금흐름	175.7M	30.3M	345.2M
유형자산 취득	-83.6M	-83.2M	-98.3M
투자활동으로 인한 현금흐름	-92.4M	-67.0M	279.2M
배당금 지급	N/A	N/A	N/A
차입금 변동	-86.1M	N/A	N/A
재무활동으로 인한 현금흐름	-401.2M	-120.0M	-563.2M
현금 순변동	-317.9M	-156.7M	61.2M

주가 영향 미치는 요인들

JELD의 주가 변동은 여러 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 첫째, 통화 환율 변화가 중요한 요인이다. 가상 시나리오로, 유럽에서 유로화 가치가 급등하면 JELD의 제품 가격 경쟁력이 저하되고 수익성이 감소할 수 있어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다[0]. 둘째, 매크로 경제 상황도 큰 영향을 미친다. 예를 들어, 미국의 금리 인상이 지속되면 주택 시장의 둔화와 함께 JELD의 제품 수요가 감소하여 주가가 하락할 수 있다[1]. 셋째, 국가 간 갈등 역시 주가에 영향을 줄 수 있다. 미중 무역 전쟁이 다시 격화되면 관세 인상으로 인해 생산 비용이 상승하고 공급 체인이 혼란스러워져 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다[2]. 넷째, 경쟁사의 부상도 중요한 변수다. 새로운 경쟁사가 혁신적인 제품을 출시하여 시장 점유율을 빼앗게 된다면 JELD의 매출과 이익이 감소할 수 있어 주가에 부정적인 영향을 미친다[3]. 마지막으로, 시장 트렌드 변화가 있다. 예를 들어, 친환경 건축 자재에 대한 수요가 증가하면 에너지 효율성이 높은 JELD의 제품이 더욱 주목받아 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다[4].

회사의 미래 전망

JELD의 미래 전망은 여러 요인에 따라 성장하거나 축소될 수 있습니다. 첫째, 글로벌 주택 시장의 성장이 JELD의 매출 증가에 기여할 수 있습니다. 신흥 시장에서의 도시화와 주택 수요 증가로 인해 문과 창문 같은 건축 제품의 수요가 높아질 것으로 예상됩니다. 둘째, 에너지 효율성 제품에 대한 수요 증가는 JELD의 성장을 촉진할 수 있습니다. 환경 규제가 강화되면서 에너지 효율이 높은 건축 자재의 수요가 증가하고, 이는 JELD의 제품 라인업에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다. 셋째, 기술 혁신이 JELD의 경쟁 우위를 강화할 수 있습니다. 스마트 홈 기술과 결합된 혁신적인 창문 및 문 제품은 소비자들에게 매력적인 옵션을 제공하여 매출을 증대시킬 수 있습니다. 그러나 반대로, 원자재 가격 상승 및 공급 체인 문제는 JELD의 비용 구조에 부담을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 원목이나 금속 가격이 급등하면 제조 비용이 증가하여 이윤이 감소할 수 있습니다. 또한, 글로벌 경제 불확실성이나 정치적 갈등은 시장 수요에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 한편, 경쟁사의 부상이 더욱 치열한 가격 경쟁을 초래하여 JELD의 시장 점유율을 잠식할 가능성도 있습니다. 마지막으로, 소비자 선호도가 변화하여 전통적인 건축 제품보다 더 혁신적이거나 대체재로 이동할 경우, JELD의 기존 제품 라인업은 도전 과제에 직면할 수 있습니다.