회사 소개
COLD는 전 세계적으로 온도 조절 창고의 소유, 운영, 인수 및 개발에 중점을 둔 세계 최대규모의 공개기업 부동산투자회사(REIT)입니다. 핵심 사업은 창고 세그먼트로, 고객의 냉동 및 상품성이 좋은 식품 등을 저장하는 온도 조절 창고 보관 및 관련 처리 및 기타 창고 서비스를 제공하며, 이를 통해 임대료와 저장 수수료를 징수합니다. 또한, 다양한 핸들링 서비스를 제공하여 고객의 제품 이동을 최적화하며, 이는 배치, 케이스 피킹, 빙결, 전자상거래 충족 등을 포함하며, 이를 가치 있는 서비스로 간주합니다. 또한, 물류 및 운송 세그먼트에서는 고객의 제품을 중개하거나 관리하며, 수송을 운영합니다. 세 번째로는 타사 관리 세그먼트가 있어 타사를 위해 창고를 관리하고 제 3자를 위해 창고 관리 서비스를 제공합니다[0].
주요 고객
COLD의 주요 고객은 주로 냉동 및 신선식품을 생산, 유통, 소매하는 기업들로 구성되어 있습니다. 이들은 크게 생산자, 유통업자, 소매업자, 그리고 전자상거래 업체로 구분될 수 있습니다. 생산자는 과일, 채소, 육류, 해산물, 유제품 및 다양한 패키지 식품을 제조하는 회사입니다. 이들은 제품의 신선도를 유지하고, 재고를 보관하며, 물류 과정을 최적화하기 위해 COLD의 온도 조절 창고를 이용합니다. 유통업자는 이러한 제품을 시장에 배포하며, COLD의 창고를 통해 효율적인 재고 관리와 물류 서비스를 받아 비용을 절감합니다. 소매업자는 식료품점을 비롯한 여러 판매 채널을 통해 소비자에게 직접 제품을 판매하는 업체로, 제품의 품질 유지를 위해 COLD의 솔루션을 사용합니다. 전자상거래 업체는 온라인 플랫폼을 통해 냉동 및 신선식품을 판매하며, 고객 주문을 처리하고 신속하게 전달하기 위해 COLD의 저장 및 포장 서비스를 필요로 합니다. 이들 고객은 COLD의 창고 보관, 물류 운송, 핸들링 서비스 등을 통해 효율적인 공급망 관리와 제품 품질 보증을 받을 수 있어서 지속적으로 서비스를 이용합니다[0][1].
회사의 비용구조
COLD의 주요 비용 세그먼트는 다음과 같습니다.
| 비용 항목 | 세부 설명 | 해당 자원을 제공하는 회사 |
|---|---|---|
| 노동비 | 노동비는 창고 운영에서 가장 큰 부분을 차지하며, 임금, 복리후생, 상해보상 등을 포함합니다. 이는 직원 수, 고객 필요, 보상 수준, 제3자 노동 사용, 집단 협약, 생산성, 노동 가능성, 정부 정책, 의료보험 비용 및 보너스 등에 따라 변동합니다. | 다양한 로컬 및 글로벌 인력 공급업체 |
| 전력비 | 전력 비용은 시설이 운영되는 지역의 전력 가격과 요구되는 온도 구역 또는 냉동 필요에 따라 변동합니다. 회사는 전력 가격 변동에 대한 노출을 고정 가격 계약이나 고객 계약 내 전력 할증 조항을 통해 헤지할 수 있습니다. | 각 지역의 전력 공급업체 |
| 시설 기타 비용 | 전력을 제외한 기타 유틸리티, 재산세, 보험, 위생, 수리 및 유지보수, 운영 리스 임대료, 보안 및 기타 관련 시설 비용을 포함합니다. | 로컬 유틸리티 공급업체 및 보험업체 |
| 기타 서비스 비용 | 장비 비용, 창고 소모품(예: 수축 랩), 직원 보호 장비, 창고 관리 및 기타 관련 서비스 비용을 포함합니다. | 다양한 산업 자재 공급업체 및 서비스 제공업체 |
| 운송비 | 운송 서비스 비용은 주로 제3자 운송업체 비용에 의해 영향을 받으며, 이는 운전사 및 장비 가용성과 관련이 있습니다. 특정 시장에서는 자체 운전사와 자산을 사용하여 임금, 연료, 통행료, 보험 및 유지보수 비용이 발생합니다. | 로컬 및 국제 운송업체 |
| 감가상각비 및 상각비 | 건물 및 장비 관련 개선, 리스홀드 개선, 자재 취급 장비, 가구, 비품, 컴퓨터 장비의 감가상각, 고객 관계에 대한 무형 자산의 상각을 포함합니다. | 자산 관리 소프트웨어 및 평가기관 |
이와 같은 비용 구조는 회사의 운영에 필수적인 요소로 작용하며, 비용의 효율적인 관리가 회사의 수익성에 중요한 영향을 미칩니다[0][1][2].
제품군
COLD의 주요 제품 및 서비스는 다음과 같이 세 가지 주요 세그먼트로 나뉩니다. 첫째, 창고 서비스입니다. 이는 온도 조절이 가능한 창고에 식품 등을 보관하는 서비스로, 임대료와 보관 수수료를 통해 수익을 창출합니다. 창고 서비스는 COLD의 전체 수익 중 가장 많은 비율을 차지하며, 주로 농산물 수확 시즌과 연말 연휴에 수요가 증가하여 매출이 상승하는 계절적 특성이 있습니다. 둘째, 물류 및 운송 서비스입니다. COLD는 고객의 제품을 효율적으로 이동시키기 위해 다양한 물류 서비스와 운송 솔루션을 제공하며 이를 통해 수수료를 징수합니다. 셋째, 타사 관리 서비스입니다. 이는 타회사의 창고를 관리하는 서비스로, 종합적인 창고 관리 솔루션을 제공합니다. COLD의 주요 경쟁자로는 북미 지역에서 Lineage Logistics, United States Cold Storage 등이 있으며, 유럽과 아시아 태평양 지역에서도 다양한 현지 업체들과 경쟁하고 있습니다[0][1].
| 주요 제품 세그먼트 | 설명 | 수익 기여 |
|---|---|---|
| 창고 서비스 | 온도 조절 창고를 통해 식품 등을 보관하는 서비스. 임대료와 보관 수수료로 수익을 창출하며, 수익의 가장 큰 비중을 차지함. 창고의 효율적인 온도 관리와 최적화된 재고 배치 등이 특징. | 가장 큰 비중 |
| 물류 및 운송 서비스 | 고객 제품의 이동을 최적화하기 위한 물류 및 운송 서비스 제공. 다양한 핸들링 및 운송 솔루션을 통해 수수료를 징수하며, 상품의 안전한 이동을 보장함. | 중간 |
| 타사 관리 서비스 | 타회사의 창고를 관리하는 서비스로, 종합적인 창고 관리 솔루션을 제공하여 고객의 창고 운영을 돕는 역할을 함. | 가장 작지만 성장 중 |
| 주요 경쟁 업체 | 지역 | 주요 서비스 |
|---|---|---|
| Lineage Logistics | 북미, 유럽, 아시아 태평양 | 온도 조절 창고 서비스 및 통합 물류 관리 |
| United States Cold Storage | 북미 | 온도 조절 창고 서비스 |
| Interstate Warehousing | 북미 | 온도 조절 창고 서비스 |
| FreezPak Logistics | 북미 | 냉동 물류 서비스 및 창고 보관 |
| Constellation Cold Storage | 유럽 | 온도 조절 창고 서비스 |
| NewCold Advanced Logistics | 유럽, 아시아 태평양 | 고급 냉동 물류 서비스 및 솔루션 |
각 세그먼트와 경쟁사의 서비스는 COLD의 주요 제품 및 서비스와 밀접하게 연관되어 있으며, 이들을 통해 확보된 시장 점유율과 고객층을 기반으로 지속적인 성장을 이루고 있습니다[2][3].
주요 리스크
COLD의 사업에 대한 가능한 리스크로는 다음과 같은 사항들이 있습니다. 첫째, 주요 고객 중 하나가 창고나 다른 서비스 이용을 중지하거나 줄이는 경우에 미리 예측하기 어려운 고정 저장 약정을 포함하지 않는 계약에 속해있는 경우에 심각한 영향을 받을 수 있습니다. 또한, 몇몇 창고가 특수한 위치에 있고 소수의 고객에 의해 이용되므로, 이 유형의 창고를 이용하는 고객이 시설을 이전하거나 그 이용을 그만두는 경우, 유리한 조건으로 대체 고객을 찾지 못할 수 있으며 이는 COLD에 심각한 악영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 환전 시세 및 다른 헷지 활동은, 계약상대가 이행하지 않을 수도 있고 헤지가 예상한 이익을 가져다주지 않을 가능성이 있습니다. 그리고 COLD의 해외 창고 사업은 환위험으로 인한 손실을 노출시키며 환율 변동에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 이러한 리스크들은 COLD의 사업에 특히 중요한 영향을 미치는 사항으로 고려될 수 있습니다[0].
재무
COLD의 2023년 12월 31일 끝나는 연도에 대한 재무 상태를 분석하면, 회사는 여러 수익과 비용 항목에서 변동을 경험한 것을 볼 수 있습니다. 먼저, 이자 비용은 2022년 $116.1백만에서 2023년 $140.1백만으로 20.6% 증가했고, 이는 주로 부채 증가와 금리 상승에 기인합니다. 또한, 2023년에는 관련 당사자 대출 채권에 대해 $22.0백만의 손상이 발생했으며, 이는 Comfrio와의 대출 계약에서 회수가 불가능하다고 판단된 금액입니다. 파생상품 계약 종료 및 부채 조정으로 인한 손실은 2022년 $3.2백만에서 2023년 $2.5백만으로 감소했으며 일부 소유된 자산의 투자 손실은 2022년 $0.9백만에서 2023년 $1.4백만으로 증가했습니다. 감액된 관련 당사자 대출 수령액은 동일한 이유로 2023년에 손실로 책정되었습니다. 폐기된 자산에서 발생한 손실은 2022년 $3.56백만에서 2023년 $3.96백만으로 증가했습니다. 손익에 있어서도 Cyber incident 관련 비용, 소송 비용, 정산 비용 등으로 인해 증가하였으며, 전체적으로는 $64.1백만의 비용 발생이 보고되었습니다[0][1][2][3].
대차대조표
손익계산서
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
현금흐름표
Cash Flow Table
| 항목 | 2023년 (천 달러) | 2022년 (천 달러) |
|---|---|---|
| 영업활동으로 인한 순현금 | $366,155 | $299,996 |
| 투자활동으로 인한 순현금 사용 | $(357,073) | $(348,489) |
| 재무활동으로 인한 순현금 사용 | $(285) | $23,325 |
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
현재 COLD의 영업활동으로 인한 순현금 흐름은 2023년에 3억 6천 6백만 달러로, 2022년 대비 22.1% 증가하여 상당히 긍정적입니다. 이는 주로 창고 부문에서의 기여도 상승과 계정 수금의 개선 덕분입니다. 반면, 투자활동에서는 2023년에 3억 5천 7백만 달러가 사용되었고, 이는 다양한 확장 및 개발 프로젝트와 관련된 자본 지출이 주요 원인입니다. 재무활동에서는 현금 사용이 거의 없거나 미미한 수준으로 나타났습니다. 냉동 창고 보관 및 물류 서비스를 제공하는 REIT인 COLD의 주요 현금 흐름 패턴은 안정적이기는 하지만, 높은 자본 지출로 인해 투자활동에서 많은 현금이 사용되고 있습니다. 유사한 자산 구성 및 비즈니스 모델을 갖춘 기업들과 비교할 때, 영업활동에서 생성되는 현금 흐름은 경쟁력 있는 수준이나, 투자활동의 높은 현금 사용은 지속적인 성장과 확장을 위한 전략으로 볼 수 있습니다[0][1].
주요 부채 및 전환사채들
| 항목 | 금액 (천 달러) | 이자율 | 조건 |
|---|---|---|---|
| 고정 이자율 부채 | $2,611,700 | 4.02% | - |
| 변동 이자율 부채 (헤지 안 됨) | $392,156 | - | 다양한 1개월 SOFR, CDOR, SONIA, BBSW, EURIBOR, BKBM 금리에 따라 |
| 선순위 무담보 채권, 시설 대출 및 회전 신용대출 | $3,003,856 | 종합 4.02% | - |
| 매각-리스백 금융채무 | $161,937 | - | - |
| 금융 리스 채무 | $97,177 | - | - |
| 총 부채 및 유사 채무 | $3,262,970 | 4.02% | - |
COLD는 2023년 12월 31일 기준으로 주요 부채 항목을 다음과 같이 가지고 있다. 고정 이자율 부채는 총 $2,611,700천 달러로, 이자율은 4.02%이다. 변동 이자율 부채는 $392,156천 달러로 다양한 금리에 따라 부담한다. 선순위 무담보 채권과 회전 신용대출 등은 종합적으로 $3,003,856천 달러에 달하며 여기에서도 4.02%의 이자율이 적용된다. 매각-리스백 금융채무는 $161,937천 달러, 금융 리스 채무는 $97,177천 달러로 나타났다[0][1][2].
주가 영향 미치는 요인들
COLD의 주가 변동에는 다양한 요인들이 영향을 미칠 수 있다. 첫째로, 환율 변동이다. 만약 달러 강세로 인해 외국 환율이 하락하면, COLD의 해외 수익이 감소하여 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있다. 둘째로, 거시 경제 상황이다. 경제가 호황 상태라면 소비자들의 구매력이 높아져 저장 수요가 증가하고, 이는 주가에 긍정적인 영향을 줄 수 있다. 반면 경제 침체 시에는 저장 수요가 줄어들어 부정적인 영향을 미칠 수 있다[0][1]. 셋째로, 국가 간 갈등이다. 예를 들어 미중 무역 전쟁이 악화되면 국제 무역이 위축되고, 물류 및 제품 이동이 어려워져 COLD의 업무에 부정적인 영향을 줄 수 있다[2]. 넷째로, 경쟁자의 부상이다. 새로운 경쟁자가 등장하거나 기존 경쟁자가 확장할 경우, COLD는 가격 경쟁력 유지를 위해 임대료를 낮춰야 할 수도 있어 수익성이 악화될 수 있다[3][4]. 마지막으로 시장 및 트렌드 변화이다. 온라인 쇼핑의 증가와 같은 유통 트렌드 변화는 냉동 창고에 대한 수요를 증가시킬 수 있어 긍정적인 영향을 줄 수 있다. 반대로 식품 자급 자족 움직임이 강해지면 수요가 감소하여 부정적인 영향을 줄 수 있다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
COLD의 사업 성장 가능성은 여러 요인에 따라 좌우될 수 있다. 우선, 글로벌 식품 공급망의 중요성이 커지며 냉동 창고에 대한 수요가 지속적으로 증가할 가능성이 높다. 이는 인구 증가와 도시화, 그리고 글로벌 무역 확대에 기반한 것이다. 또한, 코로나19 팬데믹 이후로 식품 저장 및 유통의 안정성 확보가 더욱 중요해지면서, 이들의 창고 서비스에 대한 수요가 증가할 가능성이 있다. 반면, 기후 변화가 농업 생산성에 영향을 주어 저장할 식품의 양이 줄어들거나, 경쟁 회사들이 더 나은 기술과 서비스를 제공하여 시장 지분을 뺏길 경우 사업이 축소될 가능성도 존재한다. 또한, 에너지 비용 상승이나 환경 규제가 강화되면, 온도 조절 창고 운영비용이 증가하여 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 기술 발전에 따른 자동화 시스템 도입이 초기에는 비용 상승을 불러올 수 있으나, 장기적으로는 운영 효율성을 높여 경쟁력을 강화할 수 있는 기회가 될 수 있다. 마지막으로, 글로벌 경제의 불확실성이나 지정학적 리스크가 커질 경우, 이는 글로벌 물류 시스템 전반에 영향을 미쳐 COLD의 사업에도 부정적인 영향을 줄 수 있다.