회사 소개
CION은 미국 중소기업에 대한 선순위 담보 대출, 재무지원을 하는 비즈니스 개발 회사(BDC)로, CION 투자 관리부 (CIM)가 회사의 활동을 감독하고 투자 포트폴리오의 의사 결정을 담당합니다. CION은 미국 중소기업에 투자하며, 부동산 대출, 구조화 된 상품, 주식 등 다양한 투자를 포트폴리오에 보유합니다. 더불어, CION은 EagleTree Partners, LLC와 협업하여 채권 및 자본 기회를 추구하고 다양한 자본 투자를 진행합니다. CION은 대출 관리뿐만 아니라 특별한 상황, 하위채무 및 기타 자본 투자를 위한 전문 지식을 적극 발휘하고 있으며, 이를 통해 투자 성과를 창출하고자 노력하고 있습니다. 또한, CION은 개인 투자자들에게 기관들만 누릴 수 있던 자산 관리에 직접 접근할 수 있도록 제공하여 투자 기회를 확장하고 있습니다[0].
주요 고객
CION의 고객은 주로 미국의 중소기업 및 개인 투자자로 구성되어 있습니다. 첫 번째 고객 군은 자본 조달이 필요한 중소기업입니다. 이들은 경영 확장을 위해 자금을 필요로 하며, CION은 이러한 기업에게 선순위 담보 대출과 같은 다양한 재무 솔루션을 제공합니다. 이는 중소기업이 신속하게 필요한 자금을 확보하여 사업을 확장하거나 운영 자금을 확보하는 데 도움을 줍니다. 두 번째 고객 군은 수익률을 기대하는 개인 투자자들입니다. 개인 투자자들은 기관 투자자들만 이용할 수 있었던 고수익 투자 상품에 접근할 수 있게 되어 높은 수익률을 기대하며 CION의 상품에 투자합니다. 이들은 CION이 제공하는 다양한 투자 포트폴리오를 통해 리스크를 분산시키며 안정적인 투자 수익을 추구합니다[0][1].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 상세 설명 | 관련 회사 |
|---|---|---|
| 이자 비용 | 회사의 주요 비용 항목 중 하나는 이자 비용으로, 부채 발행 후 발생하는 이자를 의미합니다. 2023년 기준, 이자 비용은 85,556천 달러였습니다. | 다수 금융기관 및 채권 투자자 |
| 관리 수수료 | 회사의 투자 자산 관리 및 운영을 위해 발생하는 인건비 및 기타 비용을 포함합니다. 2023년에는 관리 수수료로 26,856천 달러가 지출되었습니다. | - |
| 행정 서비스 비용 | 회사의 운영을 지원하기 위한 행정 서비스 비용입니다. 2023년 해당 비용은 3,971천 달러로 기록되었습니다. | - |
| 하위 인센티브 수수료 | 투자 수익률에 따라 발생하는 인센티브 수수료로, 2023년에는 22,277천 달러가 집행되었습니다. | - |
| 일반 및 행정 비용 | 회사 운영을 위한 일반적인 경비로, 2023년 기준으로 7,382천 달러가 지출되었습니다. | - |
| 부채 발행 비용 | 부채 발행과 관련된 법률, 회계 및 기타 전문서비스 비용으로, 2023년에는 992천 달러가 소모되었습니다. 부채 발행 비용은 부채 잔액에서 직접 차감되어 기록됩니다. | - |
| 추가 포트폴리오 재구성 비용 | 투자 포트폴리오 재구성과 관련된 비용으로, 2023년에는 118,256천 달러가 발생했습니다. 포트폴리오 재구성은 더 나은 투자 성과를 위한 필수적인 활동입니다. | - |
CION의 주요 비용 항목은 위의 표에 상세히 설명되어 있으며, 이자 비용, 관리 수수료, 행정 서비스 비용 등의 항목이 포함됩니다. 이러한 비용은 대부분 내부 관리와 외부 금융기관과의 거래에서 발생합니다[0][1].
제품군
CION의 주요 제품과 그 제품들이 회사 매출에 기여하는 방식은 다음과 같습니다:
|
제품 |
설명 |
매출 기여도 |
|---|---|---|
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선순위 담보 대출 |
미국 중소기업에게 제공되는 대출로, 주로 기업 운영 자금이나 사업 확장을 목적으로 합니다. 이 대출은 담보로 보호되어 비교적 낮은 위험을 가지고 있습니다. |
약 70% |
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구조화된 금융상품 |
CLO(대출 담보 증권) 등 다양한 금융구조 상품에 투자하며, 높은 수익성을 기대할 수 있는 상품입니다. |
약 15% |
|
주식 투자 |
다양한 산업의 중소기업 주식에 투자하여 자본 이득을 실현하고자 합니다. 주로 성장 가능성이 높은 기업을 타겟으로 합니다. |
약 10% |
|
기타 자본 투자 |
특별 상황과 하위 부채 상품에 대한 투자로, 고수익을 추구합니다. |
약 5% |
CION의 주요 경쟁자는 다음과 같습니다:
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경쟁사 |
설명 |
|---|---|
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Main Street Capital Corporation |
미국 중소기업에게 부채 및 자본 솔루션을 제공하는 BDC로, CION과 유사한 고객 기반과 투자 전략을 가지고 있습니다. |
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Hercules Capital, Inc. |
기술, 생명 과학 및 지속 가능성 산업에서의 성장 자본 투자로 유명한 BDC로, 고수익을 기대하는 투자자들을 대상으로 합니다. |
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Ares Capital Corporation |
다양한 산업에 걸쳐 대출과 주식 투자를 제공하는 BDC로, 포트폴리오 다양성과 규모에서 경쟁력을 가지고 있습니다. |
CION의 포트폴리오는 다양한 산업과 금융 상품에 걸쳐져 있으며, 이를 통해 리스크를 분산시키고 안정적인 수익을 추구합니다. CION은 다양한 투자를 통해 지속적으로 높은 수익을 목표로 하며, 자본과 대출의 균형 있는 포트폴리오를 유지하고 있습니다 .
주요 리스크
CION의 비즈니스에는 특정한 위험이 존재합니다. 첫째로, 외국 정부나 사이버 테러리스트에 의한 공격으로 인한 보안 침해나 중단으로 인한 위험이 있습니다. 둘째로, 주식 투자의 가치가 명시된 가치보다 상당히 적을 수 있어 자금 유동성을 높이기 위해 투자를 판매해야 할 경우에는 원래 투자한 가치보다 적게 되는 위험이 있습니다. 또한, 자본 시장의 변동성과 이집트 카이로스 피사건 등의 테러 공격, 전쟁 행동, 세계적인 건강 비상 또는 자연 재해가 투자를 피해 CION의 비즈니스, 운영 결과 및 재무 상태에 악영향을 줄 수 있는 위험이 있습니다. 또한, 사생활 법률 위반으로 인한 상당한 금전적 제재나 벌금 위험이 있으며, 이는 비즈니스에 심각한 위험을 초래할 수 있습니다[0][1][2][3].
재무
CION Investment Corporation의 2023년과 2022년의 전반적인 재무 상태를 보면, 2023년에는 2억 5천 1백만 달러의 투자 수익을 거두었으며, 이는 2022년의 1억 9천 4백 89만 달러에서 상당히 증가한 수치입니다. 이러한 투자 수익 증가는 주로 고정 수익 채권 및 구조화 상품, 무담보 채권에 대한 이자 소득 증가와 특정 주식 투자에서 큰 배당 수익을 올린 결과입니다. 2023년 한 해 동안 발생한 운영 경비와 소득세는 총 1억 4천 5백 99만 달러로, 2022년의 1억 669만 달러와 비교했을 때 증가했습니다. 그러나 이러한 증가된 비용에도 불구하고, 세후 순투자가입소득은 1억 502만 2천 달러로, 2022년의 8천 8백 2만 5천 달러보다 크게 증가했습니다. 반면, 실현 손실 및 외환 손실은 2022년과 유사하게 각각 3천 1백 92만 7천 달러와 3천 2백 75만 달러였습니다. 비록 공정가치 평가에서 발생한 미실현 손익 변경량은 2022년 -531만 4천 달러에서 2023년에는 2천 2백 19만 달러로 전환되었지만, 이는 투자 성과의 저조로 인한 영향이 일부 상쇄되었습니다. 2023년 말 기준 자산가치 증가액은 총 9천 5백 31만 4천 달러로, 이는 운영활동에서의 성과를 반영한 것입니다. 결과적으로, CION의 순자산은 2023년 말 8억 7천 9백 56만 3천 달러로, 전년도의 8억 8천 3백 63만 4천 달러에서 약간 감소했습니다[0].
대차대조표
CION Investment Corporation - 2023년 말 대차대조표
| 항목 | 2023년 12월 31일 (단위: $천) | 2022년 12월 31일 (단위: $천) |
|---|---|---|
| 투자유가증권 (공정가치) | 93,350 | 105,978 |
| 현금 및 기타 자산 | 14 | 2,476 |
| 투자에 따른 배당금 수취액 | 414 | 225 |
| 투자에 따른 이자 수취액 | 287 | 301 |
| 총 자산 | 94,065 | 108,980 |
| 선순위 담보 채권 (순) | 64,432 | 70,904 |
| 기타 부채 | 166 | 1,881 |
| 총 부채 | 64,598 | 72,785 |
| 자본 금액 | 29,467 | 36,195 |
| 총 부채 및 자본 | 94,065 | 108,980 |
CION의 재정 상태 평가
CION의 2023년 대차대조표를 종합적으로 분석해보면, 투자유가증권의 공정가치가 2022년에 비해 감소하여 1억 5978만 달러에서 9335만 달러로 줄어들었습니다. 현금 및 기타 자산 역시 2,476천 달러에서 14천 달러로 큰 감소를 보였습니다. 반면, 배당금과 이자 수취액은 다소 증가하였습니다. 총 자산은 1억 8980천 달러에서 9,4065천 달러로 감소했습니다.
부채 측면에서는 선순위 담보 채권이 70,904천 달러에서 64,432천 달러로 감소하였고, 기타 부채도 1,881천 달러에서 166천 달러로 크게 줄어들었습니다. 결과적으로 총 부채 역시 감소하였습니다. 자본 금액 또한 36,195천 달러에서 29,467천 달러로 감소하였습니다.
CION의 사업 특성을 고려할 때, 자산의 대부분이 투자유가증권에 집중되어 있는 것은 예측 가능한 결과입니다. 이는 CION이 주로 투자와 자금 대출을 통해 수익을 창출하는 비즈니스 개발 회사(BDC)의 특성에 부합합니다. 다만, 현금 및 기타 자산의 급격한 감소는 투자와 관련된 유동성 관리에 주의가 필요할 수 있음을 시사합니다. 전체적으로 자산이 감소한 상황이지만, 부채 역시 감소하여 재무 레버리지 측면에서 안정적인 모습을 보이는 점이 주목됩니다[0].
손익계산서
CION Investment Corporation - 2023년 손익계산서
| 항목 | 2023년 (단위: $천) |
|---|---|
| 투자 수익 | |
| 비제어, 비계열 투자 - 이자 수익 | 184,013 |
| 상환 기간 중 이자 수익 | 22,317 |
| 수수료 수익 | 7,871 |
| 배당금 수익 | 210 |
| 비제어, 계열 투자 - 이자 수익 | 7,068 |
| 상환 기간 중 이자 수익 | 8,372 |
| 수수료 수익 | 2,432 |
| 배당금 수익 | 3,946 |
| 통제 투자 - 이자 수익 | 8,090 |
| 상환 기간 중 이자 수익 | 1,050 |
| 수수료 수익 | 1,391 |
| 배당금 수익 | 4,250 |
| 총 투자 수익 | 251,010 |
| 운영비용 | |
| 관리 수수료 | 26,856 |
| 행정 서비스 비용 | 3,971 |
| 소득에 대한 하위 인센티브 수수료 | 22,277 |
| 일반 및 행정 비용 | 7,382 |
| 이자 비용 | 85,556 |
| 총 운영비용 | 146,042 |
| 세전 순투자 소득 | 104,968 |
| 소득세 (혜택) 비용 | (54) |
| 세후 순투자 소득 | 105,022 |
| 실현 및 미실현 손익 | |
| 비제어, 비계열 투자 - 실현 손실 | (31,927) |
| 비제어, 계열 투자 - 실현 손실 | - |
| 통제 투자 - 실현 손실 | - |
| 외환 손실 | - |
| 실현 손실 총계 | (31,927) |
| 비제어, 비계열 투자 - 미실현 가치증가 | 15,658 |
| 비제어, 계열 투자 - 미실현 가치감소 | (7,335) |
| 통제 투자 - 미실현 가치증가 | 13,896 |
CION Investment Corporation의 2023년 손익계산서를 살펴보면, 총 투자 수익은 2억 5천 101만 달러로, 주로 비제어, 비계열 투자의 이자 수익(1억 8천 401만 3천 달러)과 상환 기간 중 이자 수익(2천 231만 7천 달러)이 큰 부분을 차지했습니다. 중요한 점은 배당금 수익이 전년에 비해 크게 증가하여 2022년의 1,457천 달러에서 2023년에는 8,406천 달러로 증가한 것입니다. 이는 주식투자에서 큰 배당금 수익이 발생한 결과입니다[0][1].
운영비용의 경우, 총 1억 4천 604만 2천 달러로, 특히 이자 비용이 8천 555만 6천 달러로 가장 큰 비중을 차지했습니다. 이는 2022년 4천 962만 4천 달러에 비해 크게 증가한 것인데, 이는 이자율 상승과 더 높은 평균 차입금 때문입니다[1].
일반 및 행정 비용은 비교적 안정적이지만, 관리 수수료와 소득에 대한 하위 인센티브 수수료가 약간의 변동을 보였습니다. 전반적으로 세후 순투자 소득은 1억 502만 2천 달러로, 전년 대비 증가했습니다.
마지막으로, 실현 및 미실현 손익 부분에서는 비제어, 비계열 투자의 실현 손실이 지속되는 반면, 통제 투자의 미실현 가치증가는 긍정적인 신호입니다. 다만, 실현 손실이 계속 발생하는 점은 주의 깊게 살펴봐야 할 부분입니다.
CION의 재무 상태를 동종 업계와 비교하면, 높은 이자 비용과 하위 인센티브 수수료가 눈에 띕니다. 하지만 이는 자산 관리 회사로서 높은 이자율 환경에서 예상 가능한 상황일 수 있습니다. 전반적으로, 수익과 비용은 비교적 균형을 이루고 있으며, 투자 수익 증가가 비용 증가를 상쇄하고 있습니다.
현금흐름표
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
주요 부채 및 전환사채들
회사의 채무 사항은 아래 표와 같습니다:
| 금융상품 | 금융상품 유형 | 이자율 | 잔액 (단위: 달러) | 사용 가능 금액 (단위: 달러) | 만기일 |
|---|---|---|---|---|---|
| JPM 신용 시설 | 만기 대출 신용 시설 | SOFR + 3.20% | 550,000 | 125,000 | 2025년 5월 15일 |
| 2026 노트 | 노트 매입 계약 | 4.50% | 125,000 | - | 2026년 2월 11일 |
| UBS 시설 | 재매입 계약 | SOFR + 3.20% | 122,500 | 27,500 | 2024년 11월 19일 |
| 시리즈 A 노트 | 이스라엘 공개 채권 발행 | SOFR + 3.82% | 114,844 | - | 2026년 8월 31일 |
| 2027 노트 | 노트 매입 계약 | SOFR + 4.75% | 100,000 | - | 2027년 11월 8일 |
| 2022 추가 만기 대출 | 만기 대출 시설 계약 | SOFR + 3.50% | 50,000 | - | 2027년 4월 27일 |
| 2021 추가 만기 대출 | 만기 대출 시설 계약 | 5.20% | 30,000 | - | 2024년 9월 30일 |
이 표에 나타난 내용을 통해 CION은 다양한 대출 및 채무 상품을 통해 자금을 조달하고 있음을 알 수 있습니다[0].
주가 영향 미치는 요인들
CION의 주가 변동은 여러 가지 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 첫째, 통화 변동의 경우 미국 달러의 강세가 지속되면 CION이 해외 자산을 보유한 경우 환차손이 발생하여 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시 경제 상태가 악화되면 예를 들어, 미국 경제가 경기 침체에 빠지면 중소기업의 재무 건전성이 악화되고 이에 따른 대출 상환능력이 떨어져 CION의 재무에 부정적인 영향을 끼쳐 주가가 하락할 수 있습니다. 셋째, 미·중 무역전쟁과 같은 국가 간 갈등이 심화되면 글로벌 무역이 위축되고 중소기업의 수익성이 감소하여 CION의 투자 효과가 낮아져 주가가 하락할 수 있습니다. 넷째, 시장 변화나 트렌드 변화로 인해 새로운 경쟁자가 등장하면 CION의 시장 점유율이 감소하고, 이에 따라 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반면, 반도체 및 기술주가 강세를 보이는 시장 변화는 CION의 기술 관련 투자 포트폴리오의 가치 상승으로 이어질 수 있으며, 이는 주가에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다. 이러한 다양한 시나리오들을 통해 CION의 주가는 다양한 외부 요인에 의해 크게 변동할 수 있으며, 각 요인은 긍정적 또는 부정적으로 작용할 수 있습니다[0][1][2][3].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
CION의 미래는 몇 가지 요인에 따라 성장하거나 축소될 가능성이 있습니다. 먼저, 미국 중소기업의 상환 능력과 경제 상황이 호전된다면, CION이 제공하는 선순위 담보 대출의 수요가 증가하여 수익성이 높아질 것입니다. 또한, 투자 포트폴리오의 성공적인 다변화와 관리가 이루어질 경우, 이는 안정적인 수익을 창출하며 회사 성장에 기여할 것입니다. 반대로, 경제 불황이나 금리 인상이 지속되면 대출 상환 불능 상황이 증가하고, 이는 CION의 수익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 더욱이, 자본 시장의 변동성으로 추가 자본 조달이 어려워지면 새로운 투자 기회를 놓칠 가능성도 있습니다. 테러, 전쟁, 글로벌 보건 위기 등 외부적인 충격은 투자 기업에 대한 리스크를 증가시켜 불확실성을 더욱 높일 수 있습니다. 이러한 다양한 요인들이 CION의 미래 성장을 좌우하게 될 것입니다[0][1].