회사 소개
CE는 화학 및 특수 재료 회사로, 고성능 엔진드 폴리머를 생산하는 세계적인 제조업체 중 하나이며, 대부분의 산업에 사용되는 중간 화학물질인 아세틸 제품의 세계 최대 생산업체 중 하나이다. CE는 미국 텍사스주 아빙을 중심으로 북미, 유럽 및 아시아에 주로 위치한 58개의 글로벌 생산시설 및 20개의 전략적 제휴 생산시설로 구성되어 있으며, 2023년 12,410명의 직원을 고용하고 있다. CE는 주로 “Engineered Materials” 및 “Acetyl Chain” 두 개의 사업 부문을 통해 운영되며, 주요 제품은 자동차, 화학 첨가제, 건설, 소비자 및 산업 접착제, 의료 기기, 소비자 전자제품, 에너지 저장, 여과 장비, 페인트 및 코팅, 종이 및 포장, 산업용 제품 및 섬유 등 다양한 최종용도에 사용되는 엔진드 폴리머 및 아세틸 제품이다. CE는 글로벌 경쟁 우위를 활용하여 고객들과 밀접하게 협력하며, 수익 창출 및 성장에 초점을 맞추고 있다[0][1].
주요 고객
CE의 고객군은 주로 자동차, 의료, 산업 및 소비자 산업을 포함한 다양한 분야의 원래 장비 제조업체(OEM)와 그들의 공급업체들로 구성되어 있다. 자동차 산업에서 CE의 고객은 주로 경량화, 낮은 배출량, 내열성 및 저마찰을 요구하는 부품을 위한 맞춤형 솔루션을 찾는 자동차 제조업체와 부품 공급업체들이다. 의료 산업에서의 고객은 장시간 안정성과 신뢰성을 요구하는 의료 기기 제조업체이며, 특히 약물 방출과 같은 정밀 응용 분야에 사용되는 고급 폴리머를 필요로 한다. 산업 분야의 고객들은 고성능 필터, 코팅 및 배터리 분리막 등 다양한 응용 분야를 위해 CE의 제품을 사용하며, 소비자 산업 고객들은 주로 가전제품과 전자 기기의 내구성과 성능을 향상시키기 위해 CE의 폴리머를 사용한다. 건설에서는 접착제와 코팅, 특히 휘발성 유기화합물(VOC)이 낮은 페인트가 필요로 하며, 이는 환경 규제를 준수하기 위해 필수적이다. 종이 가공업계는 더 나은 품질의 종이 및 포장 제품을 생산하기 위해 에멀션 폴리머를 사용한다. CE는 이들 고객들과 장기간의 계약을 통해 안정적인 공급망을 유지한다[0][1].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 주요 공급업체 |
|---|---|---|
| 천연 자원 | 주요 천연 자원으로는 에틸렌, 메탄올, 일산화탄소, 천연가스 등이 있으며, 대부분의 기초 화학물질 생산에 사용됨 | Mitsui (Fairway joint venture), 다양한 글로벌 공급업체 |
| 에너지 | 전력 및 기타 에너지 자원은 생산 시설을 운영하는 데 필수적이며, 경제 조건에 따라 가격이 크게 변동할 수 있음 | 다양한 글로벌 전력 공급업체 |
| 원재료 | 아세틸 제품과 엔지니어링 소재에 사용되는 다양한 원재료로는 목재 펄프, 폴리머, 고무, 폴리프로필렌 등이 있음 | 다양한 글로벌 공급업체 |
| 기타 첨가제 및 소재 | 제품 품질 및 특성을 높이기 위해 사용되는 유리섬유, 난연재, 기타 컴파운딩 요소들 | 다양한 글로벌 공급업체 |
| 운영 및 관리 비용 | 여러 사업 부문에서 발생하는 운영 비용으로, 본사 운영, 영업 및 행정비용, 유통비용 등이 포함됨 | 내부 관리 및 다양한 외주 서비스 제공업체 |
CE는 Mitsui와의 Fairway 합작 회사를 통해 북미에서 메탄올을 주로 공급받고 있으며, 다양한 글로벌 공급업체로부터 에틸렌, 일산화탄소, 천연가스 등을 조달하여 주요 원재료 비용을 관리하고 있다[0][1][2][3].
제품군
CE의 주요 제품군과 각 제품군이 회사 수익에 기여하는 바는 다음과 같다.
| 제품군 | 주요 제품 | 간략 설명 | 수익 기여도 |
|---|---|---|---|
| Engineered Materials | 고성능 폴리머 | 자동차, 의료기기, 에너지 저장 등 다양한 산업에 사용 | 6,149백만 달러, 52.8% 증가 2023년 기준[0] |
| Acetyl Chain | 아세트산, VAM(Vinyl Acetate Monomer), 아세트산 무수물, 아세트산 에스터 | 아세트산은 주로 VAM과 기타 아세틸 파생 제품 제조에 사용되며, VAM은 접착제, 페인트, 필름, 코팅, 섬유 등에 사용됨 | 4,884백만 달러, 15% 감소 2023년 기준[1][2] |
주요 제품 설명
- 고성능 폴리머 (Engineered Materials): CE의 고성능 폴리머는 자동차 부품, 의료기기, 에너지 저장 장치 등 다양한 산업에서 사용된다. 고성능 엔진드 폴리머는 내구성과 효율성을 요구하는 고사양 응용 분야에서 특히 중요한 역할을 한다.
- 아세틸 제품 (Acetyl Chain):
- 아세트산: 주로 VAM, 정제 테레프탈산(PTA), 기타 아세틸 파생 상품의 제조에 사용.
- Vinyl Acetate Monomer (VAM): 접착제, 페인트, 필름, 코팅 및 섬유 제품에 주로 사용.
- 아세트산 무수물: 셀룰로스 아세테이트, 세제 및 제약 제품 제조에 사용.
- 아세트산 에스터: 잉크, 표면 코팅, 접착제 및 제약 산업에서 용매로 사용.
경쟁사 다음 표는 CE의 주요 경쟁사들이다:
| 경쟁사 | 주요 제품군 | 설명 |
|---|---|---|
| 다우케미칼 (Dow Inc.) | 고성능 폴리머, 에멀젼 폴리머 | 다양한 산업용 폴리머 및 플라스틱 제품 생산 |
| 이스트만 케미칼 (Eastman Chemical Co.) | 아세틸 제품군 | 아세틸 계열 화학물질 및 고성능 재료 제조 |
주요 리스크
CE의 비즈니스에 영향을 미칠 수 있는 잠재적 위험은 다음과 같다: 1. 해외 영업 활동이 미화화율의 변동성에 노출되어 있어 수익성을 악화시킬 수 있음. 특히 유로 및 중국 위안화 등 다른 국가 통화의 변동이 운영 결과에 미치는 영향이 상당할 수 있음[0]. 2. 정보 또는 운영 기술 사이버보안 위협은 비즈니스에 상당한 영향을 줄 수 있음. 정보 및 운영 기술 시스템을 통해 사업을 운영하므로 무단 접근 및 사이버보안 사건을 감지하고 조사하는 노력 중 발생할 수 있는 위험을 겪을 수 있음. 또한 확대된 정보기술 보안 및 사기 위험은 일부 효율을 높이기 위한 제조 현장의 디지털화 노력과 직원의 원격 근무 연약성을 증가시킬 수 있음[1]. 3. 신 제도적 규제, 독립 연구, 소비자 또는 사회적 인식의 변화는 제품에 대한 수요 및 생산 비용에 영향을 줄 수 있음. 나아가 자료에서는 온실가스 배출 등 지속가능성 문제와 관련한 재무, 규제, 물리학적 및 전환 위험에 대해서도 언급하고 있음[2].
뉴스
재무
손익계산서
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 8.5B | 9.7B | 10.9B |
| 매출원가 | 5.9B | 7.3B | 8.3B |
| 매출총이익 | 2.7B | 2.4B | 2.6B |
| 영업비용 | 744.0M | 998.0M | 1.4B |
| 영업이익 | 1.9B | 1.4B | 1.2B |
| 영업외수익 | -310.0M | -39.0M | 35.0M |
| 세전 순이익 | 2.2B | 1.4B | 1.2B |
| 법인세 비용 | 330.0M | -489.0M | -790.0M |
| 당기순이익 | 1.9B | 1.9B | 2.0B |
대차대조표
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 546.0M | 1.5B | 1.8B |
| 매출채권, 순액 | 1.2B | 1.4B | 1.2B |
| 재고자산 | 1.5B | 2.8B | 2.4B |
| 유동자산 총계 | 3.8B | 6.6B | 6.2B |
| 유형자산, 순액 | 4.4B | 6.0B | 6.0B |
| 비유동자산 총계 | 8.2B | 19.7B | 20.4B |
| 자산 총계 | 12.0B | 26.3B | 26.6B |
| 매입채무 | 1.2B | 1.5B | 1.5B |
| 단기차입금 | 828.0M | 1.4B | 1.5B |
| 유동부채 총계 | 2.5B | 4.1B | 4.1B |
| 장기차입금 | 3.4B | 13.7B | 12.6B |
| 비유동부채 총계 | 4.9B | 16.1B | 15.0B |
| 부채 총계 | 7.4B | 20.2B | 19.0B |
| 자본금 및 추가 납입 자본 | 333.0M | 372.0M | 394.0M |
| 이익잉여금 | 9.7B | 11.3B | 12.9B |
| 자본 총계 | 4.5B | 6.1B | 7.6B |
| 부채 및 자본 총계 | 12.0B | 26.3B | 26.6B |
현금흐름표
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | 1.9B | 1.9B | 2.0B |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 378.0M | 478.0M | 739.0M |
| 비현금 운전자본 변동 | -488.0M | 280.0M | 516.0M |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 1.8B | 1.8B | 1.9B |
| 유형자산 취득 | N/A | N/A | N/A |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | -1.1B | -11.1B | -134.0M |
| 배당금 지급 | -304.0M | -297.0M | -305.0M |
| 차입금 변동 | 404.0M | 10.8B | -1.1B |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | -1.0B | 10.3B | -1.5B |
| 현금 순변동 | -404.0M | 968.0M | 309.0M |
주가 영향 미치는 요인들
CE의 주가 변동 요인은 여러 가지가 있을 수 있다. 첫째, 환율 변동이다. 만약 미국 달러가 강세를 보일 경우, CE가 해외에서 벌어들이는 수익은 줄어들게 된다. 특히 유로화나 중국 위안화가 약세를 보일 경우, 해당 지역에서의 매출이 상대적으로 감소하게 되어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다 . 둘째, 거시경제 상황이다. 경제 침체가 발생하면 자동차, 전자제품, 건설 등 주요 고객 산업의 수요가 감소할 수 있고, 이는 CE의 전체 매출 감소로 이어져 주가에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 높다 [0]. 셋째, 국가 간의 갈등 혹은 무역 전쟁이다. 예를 들어, 미-중 무역전쟁이 격화되면 CE의 중국 내 비즈니스가 타격을 받고, 결과적으로 주가 하락을 초래할 수 있다[1]. 넷째, 경쟁사의 성장이다. CE가 속한 화학 산업에 새로운 경쟁자가 등장하거나 기존 경쟁자가 기술 혁신을 통해 시장 점유율을 확대하면 CE의 경쟁력이 약화되고 주가가 하락하는 결과를 초래할 수 있다[2]. 다섯째, 시장 및 트렌드 변화이다. 친환경 제품에 대한 수요 증가와 같은 시장 트렌드 변화가 발생하면 CE가 이에 대응하지 못할 경우, 매출 감소로 이어져 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있다[3][2].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
CE의 미래는 여러 요인에 의해 성장하거나 축소될 수 있다. 성장 요인으로는 먼저, 다양한 신규 프로젝트와 투자 확대가 있다. 예를 들어, 중국 남경 및 텍사스주 클리어 레이크 시설에서의 확장 프로젝트 완료가 예정되어 있어 생산 능력이 증가할 것이다. 또한, 친환경 생산 방식 도입으로 지속 가능한 메탄올 생산을 시작하여 새로운 시장 요구에 부응할 수 있을 것이다[0][1]. 반면, 축소 요인으로는 시장 환경 변화와 경쟁사의 기술 혁신이 있다. 화학 산업에서 새로운 경쟁자가 등장하거나 기존 경쟁자가 기술적인 혁신을 통해 시장 점유율을 확대하면, CE의 경쟁력이 약화될 수 있다. 또, 주요 원자재의 가격 변동성 및 공급망 문제 역시 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 천연가스, 전기 등 자원의 가격이 급등하거나 공급에 차질이 생기면 CE의 원가가 상승하여 수익성이 낮아질 가능성이 있다[2]. 마지막으로, 국제적인 무역 규제와 정치적 불안정성도 중요한 요소로 작용할 수 있다. 특정 국가의 자본 제어 및 환율 제한이 CE의 자금 운용에 제약을 가할 수 있으며, 이러한 제약은 CE의 운영 효율성을 저하시킬 수 있다[1].