회사 소개
American Public Education, 또는 APEI는 온라인 및 캠퍼스 기반의 후대 교육 및 직업교육을 제공하는 회사로, 약 10만 7천명의 학생들에게 후대교육을 제공하고, 약 2만 7천 명의 개인들에게 직업 학습 기회를 제공합니다. APEI는 American Public University System, Rasmussen University, Hondros College of Nursing, 그리고 Graduate School USA라는 4개의 계열 기관을 운영하며, 병사 및 베테랑들, 간호사 교육, 연방 정부 및 일반 노동력에 교육 기회를 제공하고 있습니다. 이 회사는 규모를 확대하고 수익성을 향상시키며 교육 품질을 유지하기 위해 노력하고 있으며, 규제 기준 및 측정항목을 준수하기 위한 노력도 계속되고 있습니다. 또한 정보 기술 부문에서 기술 변화를 경유하여 학생 경험을 향상시키고 비즈니스 운영을 효율화하는 기술 전환 프로그램을 추진하고 있습니다[0][1][2].
주요 고객
APEI의 고객은 주로 다음과 같은 세 가지 주요 그룹으로 구분할 수 있습니다. 첫째, 군인 및 베테랑들입니다. 이들은 교육을 통해 군 내부에서의 경력 향상이나 민간 분야로의 전직을 준비하고자 하며, APEI의 온라인 강의와 유연한 일정이 이들에게 큰 매력으로 작용합니다. 특히, APUS (American Public University System)은 군인 및 그 가족을 위한 특별 학비 혜택을 제공하여 이들의 수요를 충족시키고 있습니다. 둘째, 간호사 및 보건 분야 종사자들입니다. 이들은 간호사 부족 현상과 보건 분야의 성장으로 인해 자신들의 경력 개발을 위해 APEI의 간호 교육 프로그램을 선택합니다. Hondros College of Nursing(HCN)은 간호사 자격증을 제공하며, 이는 많은 간호 학생들의 수요를 맞추고 있습니다. 셋째, 직업 및 경력 학습자들입니다. 이들은 자신의 역량을 강화하여 고용 시장에서 경쟁력을 가지기 위해 지속적인 교육을 필요로 하며, APEI는 이러한 니즈를 겨냥한 다양한 프로그램을 제공합니다. Rasmussen University(RU)는 직업 교육 및 학습 프로그램을 통해 이들에게 실질적인 기술과 지식을 제공합니다[0][1][2].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 주요 공급업체 |
|---|---|---|
| 교육 비용 및 서비스 | 직원과 교수의 보수, 교재비, 시설 유지비용 등을 포함하여 학생들에게 제공되는 교육 및 서비스 비용입니다. 2023년에는 약 2억 9,290만 달러가 이 항목에 사용되었습니다[0]. | 자체 인력 및 다양한 교재 공급업체 |
| 판매 및 홍보 비용 | 광고비, 직원 보수 등으로 구성되며, 학생 모집과 마케팅 활동을 위한 비용입니다. 2023년에는 약 1억 3,300만 달러가 이 항목에 사용되었습니다[0]. | Collegis (계약 종료 후 자체 마케팅) |
| 정보 기술 비용 | 기술 전환 프로그램 관련 비용, 컴퓨터 장비, 소프트웨어 개발 등을 포함합니다. 2023년에 약 3,200만 달러가 사용되었습니다[0]. | 다양한 IT 기업 및 클라우드 서비스 제공업체 |
| 일반 관리 비용 | 사무실 운영, 법률 및 회계 서비스 등 회사 운영에 필요한 전반적인 관리 비용입니다. | 다양한 전문 서비스 제공업체 |
| 감가상각 및 상각비 | 자산의 감가상각과 무형 자산의 상각 비용입니다. 2023년에 약 2,780만 달러가 사용되었습니다[3]. | 자체 자산 관리 |
| 인력 감축 비용 | 직원 해고로 인한 퇴직금 및 관련 비용입니다. 2023년에는 약 300만 달러가 사용되었습니다[4]. | 자체 인력 및 인사관리 부서 |
| 전문 서비스 비용 | 인수합병과 관련된 법률 비용 등입니다. 2022년에는 약 190만 달러가 사용되었습니다[4]. | 법률, 회계 및 기타 전문 서비스 제공업체 |
이러한 비용 항목들을 통해 APEI는 교육 품질을 유지하며, 학생 경험을 향상시키기 위해 필요한 자원을 효율적으로 활용하고 있습니다.
제품군
American Public Education, Inc. (APEI)의 주요 제품은 크게 세 가지로 분류할 수 있습니다. 이들 제품은 APEI의 주요 자회사인 American Public University System(APUS), Rasmussen University(RU), 및 Hondros College of Nursing(HCN)을 통해 제공됩니다. 이들 제품의 각각의 설명과 그들이 APEI의 수익에 기여하는 역할을 다음과 같이 표로 정리할 수 있습니다.
| 제품명 | 설명 | 2023년 수익 기여도 |
|---|---|---|
| 교육 서비스 | 온라인 및 오프라인 포스트세컨더리 교육 서비스를 통해 다양한 프로그램 제공 | $554,711,000 |
| 교재 및 수업 자료 | 학습에 필요한 교재와 기타 코스 자료 제공 | $40,263,000 |
| 기타 수수료 | 등록비, 성적표 발급비 등 다양한 기타 교육 관련 수수료 | $3,807,000 |
| 졸업 수수료 | 졸업 관련 비용 | $1,764,000 |
주요 제품 설명
- 교육 서비스:
- American Public University System(APUS): 군인 및 군 관련 커뮤니티를 대상으로 온라인 포스트세컨더리 교육 제공.
- Rasmussen University(RU): 간호 및 건강 과학 분야 중심의 포스트세컨더리 교육 제공, 22개 캠퍼스와 온라인.
- Hondros College of Nursing(HCN): 8개 캠퍼스에서 간호 교육 제공.
- 교재 및 수업 자료:
- 주로 RU와 HCN에서 제공하는 학습 자료로, 강의에 필요한 교재와 기타 보충 자료들로 구성됩니다.
- 기타 수수료:
- 교육 서비스 이외에 학생들이 지불하는 등록비, 성적표 발급비 등의 다양한 수수료로 구성됩니다.
- 졸업 수수료:
- 학생들이 졸업 시 지불하는 비용으로, 졸업 절차와 관련된 행정 비용 포함.
이러한 제품들이 APEI의 전체 수익에 기여하는 방식과 각 제품의 상대적인 중요성을 이해하는 것이 중요합니다[0][1].
경쟁사 분석
APEI와 비슷한 제품을 제공하는 다른 회사들도 존재합니다. 예를 들어, 아래 표는 유사한 교육 서비스를 제공하는 몇 가지 주요 경쟁사들입니다.
| 경쟁사 | 주요 제품/서비스 |
|---|---|
| University of Phoenix | 온라인 대학 교육 |
| Southern New Hampshire University | 온라인 및 캠퍼스 기반 포스트세컨더리 교육 |
| Capella University | 온라인 대학 및 대학원 교육 |
| Walden University | 온라인 학위 프로그램 및 자격증 |
이들 경쟁사들도 APEI와 마찬가지로 온라인 교육 프로그램을 중점적으로 운영하며, 다양한 직업 교육 및 학습 프로그램을 제공합니다[1].
주요 리스크
APEI에게 영향을 미칠 수 있는 잠재적인 위험 요인은 여러 가지가 있습니다. 첫째로, 시스템 오류나 고장은 학생들이 강의에 접근하지 못하게 하여 운영에 중단을 일으킬 수 있습니다. 둘째로, 제3자 업체에 의존하고 있는 정보 기술 능력의 중단이나 낮은 품질의 서비스는 운영에 영향을 줄 수 있습니다. 셋째로, 새로운 사업 및 시장에서의 한정된 경험이나 새로운 기회에 대응하기 위해 체계와 전략을 수정해야 할 필요성이 있습니다. 이러한 측면들이 APEI의 미래 사업에 부정적인 영향을 줄 수 있는 잠재적인 위험으로 간주될 수 있습니다[0][1][2].
재무
APEI의 2023년 재무 성과를 보면, 순손실이 2022년의 1억 1천 5백만 달러에서 2023년에는 4천 7백 3십만 달러로 감소하는 등 전반적으로 손실이 줄어드는 추세를 보였습니다. 주요 요인으로는 RU 부문의 매출 감소(-15.5%)가 있었으나, APUS(+6.4%), HCN(+20.9%), GSUSA(+25.0%) 부문에서 매출이 증가하며 이를 상쇄했습니다. 순과목 등록 수는 4.9% 증가했으며, HCN 학생 등록 수는 16.9% 증가했습니다. 그러나 RU 부문의 등록 수는 11.0% 감소했습니다. 총 비용 및 비용은 2022년의 7억 4천 3백 7십만 달러에서 2023년에는 6억 4천 8백 9십만 달러로 감소하였으며, 이는 주로 비현금성 영업권 및 무형 자산 상각비 감소 덕분입니다[0][1][2].
대차대조표
APEI의 재무 상태 분석
대차대조표 표
| 항목 | 2022년 (천 달러) | 2023년 (천 달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 유동 자산 | ||
| 현금 및 현금 등가물 | 129,458 | 144,342 |
| 매출채권 (충당금 차감 후) | 42,353 | 50,973 |
| 선급비용 | 11,409 | 13,032 |
| 소득세 환급액 | 2,871 | 474 |
| 매각예정 자산 | - | 8,561 |
| 유동자산 합계 | 186,091 | 217,382 |
| 비유동 자산 | ||
| 유형 자산 순액 | 100,892 | 87,503 |
| 운영리스 자산 순액 | 108,870 | 100,023 |
| 이연법인세 자산 | 35,355 | 51,360 |
| 무형 자산 순액 | 54,734 | 31,539 |
| 영업권 | 112,593 | 59,593 |
| 기타 자산 순액 | 16,521 | 9,986 |
| 비유동 자산 합계 | 428,965 | 340,004 |
| 총 자산 | 615,056 | 557,386 |
| 부채 및 자본 | ||
| 유동 부채 | ||
| 외상 매입금 | 3,808 | 8,663 |
| 미지급 보수 및 복리후생 | 15,010 | 16,711 |
| 미지급 부채 | 13,784 | 11,476 |
| 이연수익 및 학생 예치금 | 23,760 | 23,830 |
| 리스 부채(유동) | 14,396 | 13,309 |
| 유동 부채 합계 | 70,758 | 73,989 |
| 비유동 부채 | ||
| 리스 부채(비유동) | 101,420 | 96,739 |
| 장기 부채 순액 | 93,151 | 94,682 |
| 비유동 부채 합계 | 194,571 | 191,421 |
| 총 부채 | 265,329 | 265,410 |
| 자본 | ||
| 우선주 | 400 | 400 |
| 자본금 | 39,691 | 39,691 |
| 기타불입자본 | 17,604,371 | 17,604,371 |
| 기타포괄손익 | 176 | 1,644 |
| 이익잉여금 (결손금) | 292,854 | 299,561 |
| 총 자본 | 349,727 | 291,976 |
| 총 부채 및 자본 | 615,056 | 557,386 |
금융 상태 분석
APEI의 대차대조표를 보면, 2023년 말 기준 총 자산은 2022년에 비해 감소했습니다. 이는 주로 영업권 및 무형 자산의 대폭 감액(약 97,246천 달러)에서 기인한 것으로 보입니다. 유동 자산은 현금 및 현금 등가물이 증가하면서 2022년 대비 상승했으나, 유형 자산 및 운영 리스 자산 등 비유동 자산이 감소하면서 전체 자산은 줄어들었습니다. 부채 측면에서는 유동 부채와 비유동 부채 모두 큰 변동이 없었습니다.
흔하게 발생하는 미지급 보수 및 복리후생과 외상 매입금의 증가로 유동 부채는 다소 증가했으며, 총 부채는 거의 변화가 없었습니다. 자본 부분에서 이익잉여금이 소폭 증가했으나, 기타 자본 항목에서 기타종합손익이 증가한 것을 제외하면 큰 변화는 없습니다.
특히 주목할 점은 영업권과 무형 자산의 대규모 감액으로 인한 자산 감소입니다. APEI는 주로 교육 서비스를 제공하는 회사이므로, 유형 자산보다는 무형 자산의 가치가 더 중요한 역할을 합니다. 이러한 자산 감액이 앞으로 회사의 가치 평가나 인수합병 등 전략적 결정에 영향을 미칠 수 있습니다.
이와 관련해 중요한 점은 현금 및 현금 등가물이 증가하고 있다는 점입니다. 이는 회사의 유동성을 확보하는 데 긍정적인 역할을 합니다. 그러나 높은 무형 자산 비율과 최근의 자산 감액은 회사의 재무 상태 평가에 추가적인 주의를 요합니다[0][1].
손익계산서
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
현금흐름표
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
주요 부채 및 전환사채들
| 순번 | 부채 종류 | 금액 | 이자율 | 만기일 | 기타 조건 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 신용 계약 (Term Loan) | $99.063백만 | Term SOFR + 5.50% (현재 10.96%) | 2027년 9월 | 조건 충족 시 추가 대출 가능, 추가 담보 설정 제한 등[0][1] |
| 2 | 신용 계약 (Revolving Credit Facility) | $20.0백만 | 사용 안됨 | 2026년 9월 | 사용 안 된 대출 약정 금액에 대해 연 0.50% 커밋먼트 피 적용[0] |
주가 영향 미치는 요인들
APEI(미국공개교육회사)의 주가 변동 요인은 여러 가지가 있습니다. 첫 번째로, 환율 변동입니다. 예를 들어, 미국 달러 강세가 지속되면, 해외 학생의 등록금 수입이 줄어들 수 있으며 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 두 번째로, 거시 경제 상황입니다. 경기 침체가 발생하면, 많은 사람들이 교육비를 절감하려 할 것이며 이는 APEI의 등록금 수입에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 세 번째로, 국가 간 갈등입니다. 예를 들어, 미중 무역전쟁이 격화되면, 중국 학생들의 등록 감소로 이어질 수 있으며 이는 주가에 부정적입니다. 네 번째로는 경쟁자의 등장입니다. 새로운 경쟁 교육기관이 등장해 더 나은 프로그램을 제공한다면, APEI의 시장 점유율이 줄어들어 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 다섯 번째로는 시장 및 트렌드 변화입니다. 예를 들어, 원격 교육에 대한 수요가 증가하면 이를 잘 대응할 경우 긍정적인 영향을 줄 수 있지만, 준비되지 않은 경우 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 여섯 번째로 내부 운영상의 리스크입니다. 예를 들어, APEI가 IT 서비스나 마케팅 등에서 외부 벤더에게 의존하다가 서비스 품질이 저하되면 이는 주가에 부정적인 충격을 줄 수 있습니다[0][1][2].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
APEI의 미래는 몇 가지 요인에 의해 좌우될 것으로 보입니다. 첫째, 온라인 교육의 수요 증가입니다. 디지털 학습 플랫폼과 원격 교육의 확산은 APEI의 성장에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다. 둘째, 인구 통계학적 변화입니다. 교육을 필요로 하는 성인 학습자가 증가하거나 특정 전문직종의 수요가 증가하면서 APEI의 시장이 확대될 수 있습니다. 셋째, 교육 기술의 발전입니다. 인공지능, 빅데이터 분석 등을 활용한 맞춤형 교육 프로그램이 도입되면 APEI는 교육 품질을 높여 더 많은 학생을 유치할 수 있습니다. 넷째, 규제 환경의 변화입니다. 정부의 교육 지원 정책이나 규제가 완화되면 APEI의 운영이 더욱 원활해질 수 있습니다. 다섯째, 경제 상황입니다. 경기 호황 시에는 직업 교육과 재교육에 대한 수요가 증가할 가능성이 있습니다. 반면, 경기 침체 시 학생들의 등록금 부담이 커져 등록률이 감소할 우려도 있습니다. 여섯째, 글로벌 시장 확장입니다. 해외 시장으로의 진출이 성공하면 새로운 수익원을 창출할 수 있습니다. 마지막으로 경쟁입니다. 경쟁사의 동향이나 새로운 경쟁자의 등장 여부에 따라 APEI의 시장 점유율이 변할 수 있습니다. 이러한 다양한 요인들을 종합적으로 고려할 때, APEI의 미래는 다층적인 요소들에 의해 복합적으로 영향을 받을 것입니다.