폼팩터 (FormFactor, Inc., FORM)

회사 소개

FormFactor, Inc.는 세계적인 세미컨덕터 제조 및 측정 기술 제공업체로, 1993년 설립되었으며 주요 제품인 프로브 카드와 분석 프로브, 프로브 스테이션, 메트로로지 시스템, 열 시스템, 크라이오젠 시스템을 세계적인 반도체 기업 및 과학 기관에 공급하고 있습니다. 프로브 카드는 반도체 장치의 다양한 유형을 테스트하도록 설계되어 시스템 온 칩, 모바일 애플리케이션 프로세서, 마이크로프로세서, 양자 프로세서, 이미지 센서, DRAM 메모리, NAND 플래시 메모리 등을 테스트할 수 있습니다. 또한 고속 통신 장치 및 자동차 레이더 칩과 같은 고신호 충실도 디바이스의 경우 밀리미터파 주파수 범위에서 테스트할 수 있는 기술력을 보유하고 있습니다. 고객은 FormFactor의 제품 및 서비스를 통해 장치 성능 최적화, 스크랩 감소, 수율 향상을 통해 수익성을 가속화하고 있으며, 기술적 미래 도로맵 성능, 품질, 상업적 요구 사항 충족을 위해 지속적인 투자와 혁신을 추구하고 있습니다 .

주요 고객

FormFactor, Inc.의 고객은 주로 반도체 제조업체, 팹리스 반도체 기업, 파운드리 및 로직 디바이스 제조업체, 메모리 디바이스 제조업체로 구성됩니다. 이들 고객은 SoC(System on Chip), 모바일 애플리케이션 프로세서, 마이크로프로세서, 양자 프로세서, DRAM 메모리, NAND 플래시 메모리 등 다양한 반도체 장치를 테스트하기 위해 FormFactor의 제품을 구매합니다. 주요 고객 세그먼트는 반도체 팹리스 기업으로, 이들은 자체 반도체 생산을 하지 않으며 연구 개발 및 장치 특성화를 위해 FormFactor의 분석 프로브, 프로브 스테이션 등 다양한 시스템 제품을 구매합니다. 또한 제조된 웨이퍼의 테스트를 위해 프로브 카드를 구입하거나, 그들의 파운드리나 웨이퍼 테스트 시설이 이러한 제품을 구입하도록 지시합니다. 이러한 제품들은 고신뢰성과 고정밀도를 요구하는 반도체 제조 공정에 필수적이며, 이로 인해 고객은 FormFactor의 제품 성능, 품질, 적시 배송 및 가격을 중요한 구매 요인으로 고려합니다. 주 고객으로는 인텔, SK하이닉스, 삼성전자, TSMC 등이 있으며, 이들 고객은 회사 매출의 상당 부분을 차지하고 있습니다. 고객들은 주로 높은 성능의 장치 테스트와 반도체 수율 향상, 불량률 감소, 최적화된 장치 성능 등을 위해 FormFactor의 제품을 선택합니다[0][1][2].

회사의 비용구조

FormFactor, Inc.의 주요 비용 세그먼트는 생산 원자재, 인건비 및 복리후생, 배송 및 취급비, 제조 관련 간접비(장비 비용, 관련 점유 비용, 컴퓨터 서비스 포함), 보증 및 재고 조정, 일부 무형 자산의 상각 등 다양한 항목으로 구성됩니다. 주요 공급업체는 인쇄 회로 기판 어셈블리, 도금 재료 및 세라믹 기판과 같은 필수 부품 및 자재를 제공하며, 대부분은 단일 공급업체 또는 제한된 그룹의 공급업체에 의존하고 있습니다. 주요 공급업체 그대로는 공개되지 않았으나, 제조 소재와 관련된 비용은 재고 자산 및 무형 자산의 상각, 보증 비용, 재고 유지비 등입니다. 아래 표는 FormFactor의 주요 비용 세그먼트를 정리한 것입니다.

비용 세그먼트	설명	주요 공급업체
제조 원자재	인쇄 회로 기판 어셈블리, 도금 재료, 세라믹 기판 등 다양한 반도체 제조에 필요한 재료	단일 또는 제한된 공급업체 그룹
인건비 및 복리후생	직원 급여 및 복리후생	N/A
배송 및 취급비	제품 배송 및 취급에 관련된 비용	N/A
제조 간접비	장비 비용, 관련 점유 비용, 컴퓨터 서비스 등	N/A
보증 및 재고 조정	보증 비용, 재고 조정 비용(재고 노후화 포함)	N/A
무형 자산 상각비	특정 무형 자산의 상각 비용	N/A

FormFactor는 특정 핵심 원자재 및 천연 자원에 대한 접근에 있어서 단일 공급업체에 의존하며, 이는 재료 부족과 같은 공급망 이슈로 인해 생산 지연이 발생할 수 있습니다[0][1][2].

제품군

FormFactor, Inc.는 반도체 제조 및 테스트 기술을 제공하는 회사로, 주요 제품은 프로브 카드(Probe Cards)와 다양한 시스템 제품들로 구성됩니다. 프로브 카드는 주로 파운드리 및 로직 시장, DRAM, 플래시 메모리 시장에서 사용되며, 시스템 제품은 프로브 스테이션(Probe Stations), 메트로로지 시스템(Metrology Systems), 열 시스템(Thermal Systems)과 크라이오젠 시스템(Cryogenic Systems)을 포함합니다. 아래는 이들 주요 제품과 해당 제품들이 전체 매출에 기여하는 비율을 나타낸 표입니다.

제품군	2023 매출(천 달러)	2023 매출 비율(%)	2022 매출(천 달러)	2022 매출 비율(%)
프로브 카드	$497,903	75.1%	$591,422	79%
시스템	$165,199	24.9%	$156,515	21%
합계	$663,102	100.0%	$747,937	100.0%

프로브 카드는 주로 파운드리 및 로직 시장에서 2023년 $363,539 천 달러, DRAM 시장에서 $113,779 천 달러, 플래시 메모리 시장에서 $20,585 천 달러의 매출을 기록했습니다. 시스템 제품의 매출은 주로 프로브 스테이션과 열 시스템 판매 증가 덕분에 2023년엔 $165,199 천 달러로 증가했으나, 메트로로지 시스템 매출은 $21.2 백만 달러로 감소했습니다[0][1].

FormFactor의 주요 경쟁자로는 비슷한 세미컨덕터 테스트 및 측정 장비를 제공하는 기업들이 있습니다. 이들 경쟁사와 주요 제품군을 아래 표에 정리했습니다.

경쟁사	주요 제품군
KLA	메트로로지 및 검사 시스템
Advantest	테스트 시스템, 자동화 검사 장비
Teradyne	반도체 검사 장비, 자동화 테스트 시스템
Tokyo Electron	반도체 제조 장비 및 테스트 시스템

FormFactor는 높은 성능과 품질을 바탕으로 반도체 설계부터 대량 생산까지 다양한 단계에서 테스트 및 분석 솔루션을 제공하며, 주요 반도체 제조업체들에게 필수적인 기술적 지원을 하고 있습니다[2][3].

주요 리스크

FORM 회사의 사업에는 여러 가지 리스크 요인이 존재합니다. 첫째로, 기업은 천재지변 및 인공적 재해(홍수, 지진, 화산 폭발, 핵 사고, 테러 공격, 전염병, 팬데믹 등)의 직간접적인 영향을 받을 수 있으며, 이는 고객과 공급 업체에 불이익을 줌으로써 제품 판매에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 기업의 생산 시설이 지진 위험이 있는 캘리포니아와 오리건에 위치해 있어 지진으로 생산장비 및 프로세스에 심각한 영향을 받을 수 있으며, 전기 공급 인프라와 같은 인프라 요소의 가용성에 의해 영향을 받을 수도 있습니다. 두 번째로, 기업은 제품의 일부 구성품 및 원자재를 소량의 공급 업체로부터 공급받는데, 이들 공급 업체의 손실이나 제품 공급 지연이 생산 지연을 초래할 수 있습니다[0][1].세 번째로, 세계적인 사회, 정치, 이민, 세금 및 무역 정책 등의 다양한 외국 법률 및 규제 준수, 세금, 관세, 수출 통제, 수출 라이선스, 무역 장벽과 같은 요인들도 기업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 리스크 요소들은 기업의 국제 사업 활동을 해칠 수 있으며, 운영 결과에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[2].

재무

대차대조표

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	276.1M	238.1M	328.3M
매출채권, 순액	115.5M	88.1M	103.0M
재고자산	111.5M	123.2M	111.7M
유동자산 총계	524.0M	474.6M	573.8M
유형자산, 순액	181.8M	221.2M	234.9M
비유동자산 총계	496.5M	533.7M	533.0M
자산 총계	1.0B	1.0B	1.1B
매입채무	57.9M	69.3M	63.9M
단기차입금	16.8M	8.4M	9.5M
유동부채 총계	148.8M	149.7M	131.1M
장기차입금	46.4M	42.0M	38.6M
비유동부채 총계	56.0M	50.3M	66.9M
부채 총계	204.7M	199.9M	198.0M
자본금 및 추가 납입 자본	899.0M	844.9M	861.5M
이익잉여금	-81.8M	-31.1M	51.3M
자본 총계	815.8M	808.3M	908.8M
부채 및 자본 총계	1.0B	1.0B	1.1B

손익계산서

항목	2021	2022	2023
매출액	769.7M	747.9M	663.1M
매출원가	446.9M	451.9M	404.5M
매출총이익	322.8M	296.0M	258.6M
판매비와 관리비	123.8M	131.9M	133.0M
영업이익	98.0M	54.9M	9.8M
이자비용	602.0k	579.0k	421.0k
세전 순이익	98.5M	57.9M	89.3M
법인세 비용	14.6M	7.1M	6.9M
당기순이익	83.9M	50.7M	82.4M

현금흐름표

항목	2021	2022	2023
당기순이익	83.9M	50.7M	82.4M
감가상각비 및 무형자산상각비	44.5M	38.0M	37.5M
비현금 운전자본 변동	-49.8M	-18.2M	-32.2M
영업활동으로 인한 현금흐름	139.4M	131.8M	64.6M
유형자산 취득	-66.5M	-65.3M	-56.0M
투자활동으로 인한 현금흐름	-124.7M	-75.7M	29.0M
배당금 지급	N/A	N/A	N/A
차입금 변동	-9.3M	-8.4M	-1.0M
재무활동으로 인한 현금흐름	-47.2M	-95.9M	-22.7M
현금 순변동	-32.6M	-39.9M	70.9M

주가 영향 미치는 요인들

FORM의 주식 가격 변동은 다양한 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 첫 번째로 환율 변동입니다. 가상 시나리오로 미국 달러가 강세를 보이면, FORM의 해외 매출이 줄어들 수 있습니다. 이 경우 주식 가격은 부정적인 영향을 받을 가능성이 큽니다. 두 번째로 거시 경제적 상황입니다. 예를 들어, 글로벌 경기 침체가 발생하면, 반도체 장비에 대한 수요가 줄어들어 FORM의 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 세 번째로는 국가 간 갈등입니다. 미-중 무역 전쟁이 심화될 경우, 관세 인상과 규제 강화로 FORM의 대중국 수출이 줄어들어 주식 가격이 하락할 수 있습니다[0][1]. 네 번째로 경쟁사의 성장입니다. 새로운 경쟁자가 혁신적인 기술을 도입하면, 시장 점유율을 잃을 위험이 있어 이는 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 마지막으로 시장 트렌드 변화입니다. 예를 들어, 반도체의 새로운 사용처가 발굴되면 이에 대한 수요가 증가하여 FORM의 매출이 증대되고 주가는 긍정적인 영향을 받을 수 있습니다[0][3].

회사의 미래 전망

FORM의 미래는 반도체 산업의 발전과 밀접하게 연관되어 있습니다. 첫째, 인공지능(AI), 사물인터넷(IoT), 자율주행차 등 첨단 기술의 급속한 발전은 반도체 수요를 지속적으로 증가시킬 것입니다. 이러한 트렌드는 FORM의 프로브 카드와 같은 테스트 장비에 대한 수요도 함께 증가시킬 것입니다. 둘째, 반도체 제조 공정의 미세화와 복잡성 증가로 인해 보다 정밀하고 혁신적인 테스트 솔루션이 필요해지는 추세입니다. FORM이 지속적으로 연구 개발에 투자하고 새로운 테스트 솔루션을 제공한다면, 시장에서의 경쟁력을 유지할 수 있을 것입니다. 셋째, 고객 다변화 및 시장 점유율 확대도 중요합니다. 현재 FORM의 매출 상당 부분이 소수 고객에게 의존하고 있는데, 이는 잠재적인 리스크 요인이 될 수 있으므로, 신규 고객 확보와 다양한 제품 포트폴리오 개발이 필요합니다 . 마지막으로, 반도체 산업의 주기적 변동성은 주요 리스크 요인입니다. 글로벌 경제 침체나 무역 분쟁 등 외부 요인으로 인해 반도체 수요가 급격히 감소할 경우, FORM의 매출에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다 . 반면, 지속적인 기술 혁신과 시장 트렌드 적응력을 바탕으로 FORM의 비즈니스는 성장 가능성이 큽니다.