노스롭 그루먼 코퍼레이션 (Northrop Grumman Corporation, NOC)

회사 소개

노스럽 그럼먼 코포레이션은 핵무기 및 위험한 운영에 관련된 제품 및 서비스를 제공하는 회사로, 핵 관련 활동과 운송물질의 지원, 우주 및 미사일 발사와 같은 제품 및 서비스를 제공합니다. 이 회사는 발사체 및 우주/미사일 발사를 위한 특정 제품과 미사일 시스템, 대피 시스템, 부속품 및 부품을 개발하고 있습니다. 그들의 주요 사업분야 중 하나는 우주 및 미사일 발사와 관련된 제품과 서비스를 제공하는 것인데, 이는 핵, 우주, 및 기타 위험 요소들을 다루는 활동에 대한 대책을 수립합니다. 이 회사는 폭발성 물질을 사용하며, 환경과 인간 건강에 해를 끼칠 수 있는 위험이 존재하므로, 적절한 안전 및 손실 방지 프로그램을 운영하고 있습니다[0]. 노스럽 그럼먼 코포레이션은 미션 지원 서비스 사업으로 2021년에 1억 6200만 달러의 매출과 2천만 달러의 세전이익을 기록했으며, 장기 계약의 성과에 따라 사업 성과를 관리하고 있는데, 이 회사는 대부분의 비용이 미국 정부 계약과 관련이 있기 때문에 전체 계약 비용에 집중하고 있습니다. 그들은 주로 판매액과 영업 이익율 변화에 초점을 맞추고 있으며, 이러한 비 금융 측정 항목을 사용하여 영업 성과를 평가하고 있습니다[1]. 노스럽 그럼먼 코포레이션은 우주 시스템, 군사 항공기, 미사일 방어, 고급 무기 및 장거리 화력 능력, 미션 시스템, 네트워킹 및 통신, 전략적 억제 시스템, 고급 컴퓨팅, 마이크로전자 및 사이버 등의 첨단 기술을 개발하고 제공하는 글로벌 항공우주 및 방위 기술 기업입니다. 이 회사는 국가 안보 우선순위를 지원하고 있으며, 고객에게 접속, 보호, 인류 발전을 위한 능력을 제공하고 있습니다[2].

주요 고객

노스럽 그럼먼 코포레이션(Northrop Grumman Corporation, NOC)의 주요 고객은 정부 기관, 특히 미국 정부와 국제 군사 기관들로 구성됩니다. 전반적인 매출의 86%는 미국 정부로부터 발생하며, 이는 주로 회사가 정부의 주요 계약자 또는 하도급 업체로 활동하기 때문입니다. 미국 정부는 NOC가 제공하는 다양한 방위 및 항공우주 기술을 사용하여 국가 안보를 강화하고, 군사 작전을 지원하는데 중점을 둡니다 .

국제적으로는 외국 정부와 군사 기관들이 중요한 고객으로, 이러한 고객들은 NOC의 첨단 기술을 사용하여 그들 자국의 방위력을 강화합니다. NOC는 외국 군사 판매(Foreign Military Sales) 프로그램을 통해 미국 정부와 협조하여 이들 고객에게 접근하고 있습니다. 이외에도 NOC는 상업 및 기타 고객에게도 일부 매출을 발생시키고 있으며, 이들은 회사의 기술적 우위와 혁신적인 솔루션에 대가를 지불합니다[0][1].

NOC 제품을 구매하는 주요 이유는 회사의 첨단 군사 시스템, 우주 시스템, 통신 및 네트워크 시스템, 그리고 사이버 솔루션 등이 국가 안보와 군사 작전에서 필수적이기 때문입니다. 특히, 항공, 우주, 미사일 방어 시스템 등은 현대 전쟁과 방어 전략에서 매우 중요한 역할을 합니다. 고객들은 이러한 기술을 통해 국가 안보를 강화하고, 적의 위협으로부터 방어할 수 있는 능력을 확보하게 됩니다[2].

회사의 비용구조

<thead> </thead> <tbody> </tbody>

비용 항목	설명	주요 공급업체
자연 자원	회사 운영에 필요한 원재료, 금속, 광물 등	주요 광물 및 금속 공급업체
특정 부품	우주 및 미사일 시스템에 필요한 특화된 전자부품 및 기계 부품	Raytheon Technologies, Lockheed Martin 등 다수
에너지 소비	공장 운영 및 제품 제조 과정에서 소비되는 전기 및 연료	지역 전력 회사 및 에너지 공급업체
컴퓨팅 파워	제품 연구, 테스트, 시뮬레이션 등을 위한 고성능 컴퓨팅 자원	IBM, Hewlett Packard Enterprise 등
클라우드 사용	데이터 저장 및 분석을 위한 클라우드 서비스	Amazon Web Services (AWS), Microsoft Azure 등
노동 및 인건비	직접적인 생산 인력 및 엔지니어링 인력 등의 인건비	인력 파견 및 채용 업체
환경 관리	환경 보호와 법률 준수를 위한 비용	환경 컨설팅 업체 및 폐기물 처리 업체

노스럽 그럼먼 코포레이션의 주요 비용 항목은 원재료와 금속 등 자연 자원, 특화된 전자 및 기계 부품, 에너지 소비, 고성능 컴퓨팅 자원, 클라우드 서비스, 인건비, 환경 관리 등으로 구성됩니다. 공급업체로는 Raytheon Technologies와 Lockheed Martin 등의 대형 방산 기업, IBM, Hewlett Packard Enterprise 등 IT 기업, 그리고 Amazon Web Services (AWS)와 Microsoft Azure와 같은 클라우드 서비스 제공업체가 포함됩니다[0][1][2].

제품군

노스럽 그럼먼 코포레이션(NOC)은 주요 방산 및 항공우주기술 기업으로 다양한 혁신 제품과 서비스를 제공하며, 주요 제품군은 다음과 같습니다:

주요 제품 및 매출 기여도

제품군	주요 제품 및 설명	2023년 매출 (<math display="inline">백만) | 매출 성장률 (%) | 영업 이익 (</math>백만)	영업 이익률 (%)
항공 시스템 (Aeronautics Systems)	B-21 레이더 장거리 타격 항공기, B-2 스피릿 스텔스 항공기 유지보수 및 현대화 서비스, F/A-18 슈퍼 호넷, F-35 라이트닝 II 전투기 외피 생산	미공개	미공개	미공개	미공개
방위 시스템 (Defense Systems)	전투 관리 시스템, 정밀 타격 무기, 고속 추진 시스템, 고성능 총 시스템 및 탄약, 무인항공기 시스템 유지보수 및 현대화 서비스	$5,862	5%	$710	12.1%
미션 시스템 (Mission Systems)	C4ISR 시스템, 레이더, 전자전 시스템, 첨단 통신 및 네트워크 시스템, 전 스펙트럼 사이버 솔루션	$10,895	5%	$1,609	14.8%
우주 시스템 (Space Systems)	위성 및 우주선 시스템, 미사일 방어 시스템 및 요격기, 발사체 및 관련 추진 시스템	$13,946	14%	$1,212	8.7%

NOC의 각 부문은 특정 방산 및 항공우주 기술에 중점을 두고 있으며, 주로 미국 정부와 국제 군사 기관이 주요 고객입니다. 예를 들어, 항공 시스템 부문은 차세대 장거리 타격 항공기인 B-21 레이더 생산에 중점을 두고 있으며, 방위 시스템 부문은 정밀 타격 무기 및 전투 관리 시스템을 설계, 개발, 통합, 생산합니다 [0][1].

주요 경쟁사

다른 미국 상장 기업들은 노스럽 그럼먼이 제공하는 유사한 제품을 개발 및 제공하고 있습니다:

경쟁사	유사 제품	설명
록히드 마틴 (Lockheed Martin)	F-35 라이트닝 II 전투기	NOC와 협력하여 생산하며, 주력 전투기 모델 중 하나입니다.
보잉 (Boeing)	F/A-18 슈퍼 호넷	전투기 생산 및 유지보수 서비스 제공.
레이시온 테크놀로지 (Raytheon Technologies)	사이버 보안 시스템 및 전자전 시스템	방산 및 첨단 기술 솔루션 제공.

노스럽 그럼먼과 이들 경쟁사 간의 경쟁은 첨단 방산 및 항공우주 기술 개발 및 제공에 중점을 두고 있으며, 이는 국가 안보와 국제 방위협력에서 매우 중요한 요소입니다 [0].

주요 리스크

노스럽 그럼먼 코포레이션(NOC)의 비즈니스에 대한 특정한 위험 요소 중 하나는 제품 및 서비스가 핵무기 및 위험한 운영과 관련되어 있어서 발생할 수 있는 환경적, 규제적, 금융적, 평판적 위험입니다. 이러한 제품 및 서비스를 제공함에 따라 환경적 피해 및 인간 건강에 부정적 영향을 줄 수 있는 위험과 함께, 핵 관련 활동이나 사고로 인해 발생할 수 있는 잠재적인 책임과 개인 부상, 재산 피해, 환경 피해 등에 대한 책임이 존재합니다. 또한, 미국 정부 및 주요 계약사가 특정한 보호 조치를 제공할 수 있지만, 이러한 보호 조치가 충분하지 않을 수도 있습니다. 또한, NOC는 분류적 유형의 계약에 따라 다양한 금융적 위험을 안고 있는데, 고정가격 계약은 인플레이션, 노동 요금, 공급망 문제 등으로 인해 재무리스크가 상승할 수 있으며, 이로 인해 수익성이 감소할 수 있습니다. 이러한 요소들이 NOC의 재무상태, 영업 결과 및 자금 유출에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1].

뉴스

(2024-10-04) 록히드 마틴은 분기 배당금을 4.8% 인상하고 주식 재매입을 위해 추가로 30억 달러를 승인했다고 발표했으며, 이는 회사의 강력한 재무 성과와 주주 가치 창출에 대한 의지를 반영합니다.link

재무

노스럽 그럼먼 코포레이션(NOC)은 2023년에 7%의 매출 성장을 기록하며 총 매출이 392억 9천만 달러를 달성했다. 이는 모든 사업 부문에서의 판매 증가 덕분이다. 그러나 영업이익은 2022년 대비 30% 감소하여 25억 3천 7백만 달러를 기록했다. 이는 주로 항공 시스템 부문에서 B-21 프로그램 관련 초기 생산 단계의 비용 상승 및 공급망 교란 등의 매크로 경제적 요인의 영향을 받은 결과로 나타났다. 그럼에도 불구하고 우주 시스템 및 방어 시스템 부문에서의 영업이익 증가는 일부 손실을 상쇄했다. 2023년의 영업 비용은 매출 비율 대비 93.5%로, 지난해 90.2%에 비해 증가했으며, 영업 마진율은 6.5%로 감소했다. 또한, 2023년에는 34%의 영업활동 현금 흐름 증가로 인해 38억 7천 5백만 달러를 기록했으며, 이는 주로 매출 채권 및 현금 수집의 개선 덕분이다. 자본 지출은 24% 증가한 17억 7천 5백만 달러였고, 조정된 자유 현금 흐름은 21억 달러로 2022년 대비 30% 증가했다. 순이익은 20억 5천 6백만 달러로 58% 감소하였으며, 이는 주로 B-21 프로그램의 비용 상승 및 연금 관련 비용 증가 등으로 인한 것이다[0][1][2][3].

손익계산서 (2023년 12월 31일 기준, 단위: 백만 달러)

항목	2023	2022
현금 및 현금성 자산	3,109	2,577
매출채권, 순	1,454	1,511
청구되지 않은 매출채권, 순	5,693	5,983
재고비용, 순	1,109	978
선급비용 및 기타 유동 자산	2,341	1,439
유동 자산 합계	13,706	12,488
자산총계	46,544	43,755
영업리스 사용권 자산	1,818	1,811
영업설비 및 장비, 감가상각 후	9,653	8,800
영업리스 채무	1,892	1,824
자산 총계	46,544	43,755

노스럽 그럼먼 코포레이션(NOC)의 2023년 재무제표를 보면, 유동 자산이 2022년에 비해 증가했으며, 이는 회사의 단기적인 유동성 개선을 의미한다. 특히 현금 및 현금성 자산이 약 3,109백만 달러로 전년 대비 증가했다. 반면, 일부 장기 부채 항목인 장기 채무는 약 13,786백만 달러로 증가했는데, 이는 장기간에 걸쳐 갚아야 할 부채가 증가했음을 나타낸다.

회사의 총 자산 중 영업 설비 및 장비와 관련된 항목은 약 9,653백만 달러로, 이는 회사가 물리적 자산에 많은 투자를 하고 있음을 보여준다. 또한, 선급 비용과 기타 유동 자산 역시 증가해, 사전 준비금 관리가 강화된 것으로 보인다.

특히 중요한 점은 회사의 칠바사 실적이 항공 시스템 관련 매출 채권과 재고 관리에서 긍정적인 변화를 보였다는 것이다. 이러한 항목들이 증가한 것은 회사가 지속적으로 주요 프로젝트와 고객 관리에 주력하고 있음을 시사한다.

노스럽 그럼먼 코포레이션의 사업 모델은 고도의 기술과 자산을 요구하는 방위산업과 항공우주 산업에 집중되어 있기 때문에, 자산의 배분이 해당 분야에 적절히 이루어진 것으로 평가된다. 이로 인해 회사는 새로운 기술 개발과 생산 효율성 향상을 통한 경쟁력 제고에 필요한 재무적 유연성을 확보하고 있다.

NOC는 전략적 투자와 리소스 배치를 통해 지속적으로 성장하고 있으며, 재무 상태가 견고하다는 점에서, 향후 안정적인 경영 성과가 기대된다[0][1][2][3].

손익계산서 (2023년 12월 31일 기준, 단위: 백만 달러)

항목	2023	2022	2021
총매출	39,290	36,602	35,667
운영 비용 및 경비	36,753	33,001	31,996
운영비 및 경비(매출 대비 비율)	93.5%	90.2%	89.7%
사업 매각 이익	-	-	1,980
영업 이익	2,537	3,601	5,651
영업 이익률	6.5%	9.8%	15.8%
연금 및 OPB(비용)/혜택	(422)	1,232	2,355
법인세 및 해외 소득세 비용	290	940	1,933
유효 소득세율	12.4%	16.1%	21.6%
순이익	2,056	4,896	7,005
주당 순이익 (희석)	$13.53	$31.47	$43.54

노스럽 그럼먼 코포레이션(NOC)의 2023년 손익계산서를 분석하면 몇 가지 주목할 만한 점이 있다. 먼저, 총매출은 39,290백만 달러로 2022년 대비 7% 증가했으며, 이는 전 사업 부문에서의 판매 증가 덕분이다. 그러나 운영비용 및 경비는 36,753백만 달러로 2022년 대비 11% 증가하여 매출 대비 높은 운영비율(93.5%)을 보였다. 특히, 초기 생산 단계에서의 비용 상승과 매크로 경제적 요인으로 인한 영향이 크게 작용한 것으로 보인다[0].

영업 이익은 2,537백만 달러로 전년 대비 30% 감소했다. 이는 항공 시스템 부문에서 B-21 프로그램과 관련된 초기 생산 단계의 비용 증가가 주요 원인으로, 추가적인 부가 비용과 제조 비용 상승도 영향을 미쳤다. 또한, 연금 및 OPB 관련 비용이 422백만 달러로 크게 증가해 영업 이익에 부정적인 영향을 주었다. 그러나 우주 시스템 및 방어 시스템 부문의 영업 이익 증가는 이러한 손실을 일부 상쇄시켰다[0].

회사의 순이익은 2,056백만 달러로 58% 감소했으며, 대비적 손익분기점 수준에서 큰 폭으로 감소했다. 이는 특히 항공 시스템 관련 비용 상승과 비효율적 자원 관리가 주된 요인이다. R&D 투자나 다른 기술적 장벽과 같은 전략적 투자 항목이 신기술 개발과 생산 효율성 개선에 기여했지만, 이는 여전히 비용 증가와 맞물려 있는 것으로 평가된다. 전반적으로 비용과 수입의 균형이 잘 맞지 않으며, 이는 주로 특정 프로젝트의 비용 상승과 생산 효율성 저하로 인해 발생한 문제로 볼 수 있다.

[0][3].

현금흐름표

항목	2023	2022	2021
영업활동으로 인한 현금 흐름	3,875	2,901	3,567
투자활동으로 인한 현금 흐름	(1,582)	(1,241)	2,058
재무활동으로 인한 현금 흐름	(1,761)	(2,613)	(7,002)
현금 및 현금성 자산의 증가(감소)	532	(953)	(1,377)
연초 현금 및 현금성 자산	2,577	3,530	4,907
연말 현금 및 현금성 자산	3,109	2,577	3,530

노스럽 그럼먼 코포레이션(Northrop Grumman Corporation)의 2023년도 현금 흐름표를 분석하면, 영업활동으로 인한 현금 흐름은 3,875백만 달러로 2022년 대비 34% 증가하여 강한 영업 현금 흐름을 보여준다. 이는 주로 매출채권 및 미수금을 포함한 영업 자본의 개선과 재고 관리에서 기인한다. 반면, 투자활동에서는 -1,582백만 달러의 현금 유출을 보여주는데, 이는 주요 자본 지출 및 장비 매각 수익 등으로 설명된다. 특히, 2021년에는 IT 서비스 사업의 매각으로 큰 현금 유입이 있었지만, 2022년과 2023년에는 그러한 큰 매각 수익이 없었다. 재무활동에서도 -1,761백만 달러의 현금 유출이 발생했으며, 이는 주로 장기 부채 상환, 주식 재매입, 배당금 지급에 기인한다. 이러한 현금 흐름을 평가할 때, 방위산업 및 항공우주산업의 특성상 높은 연구개발(R&D) 비용과 대규모 프로젝트 비용이 수반되며, 이는 자본 지출 증가와 현금 유출로 이어진다. 비슷한 방위산업 그룹과 비교하면, 노스럽 그럼먼의 영업활동 현금 흐름은 좋은 성과를 보여주지만, 높은 투자와 재무활동으로 인한 현금 유출은 업계 평균과 유사하다 .

주요 부채 및 전환사채들

유형	만기일	금액 (백만 달러)	이자율	조건
상환한 채무	2023년 8월	1,050	3.25%	만기 시 상환 완료
상환한 채무	2021년 3월	700	3.50%	만기 시 상환 완료
상환한 채무	2021년 10월	1,500	2.55%	만기 전 상환, 프리미엄 지불
2033년 만기 채무	2033년	1,000	4.70%	매출 목적, 반기별 이자 지급
2053년 만기 채무	2053년	1,000	4.95%	매출 목적, 반기별 이자 지급
장기 부채 (다양한)	-	13,856	다양한	만기일 및 이자율 다름, 일부는 조기 상환 가능

노스럽 그럼먼 코포레이션은 다양한 유형의 채무를 보유하고 있으며, 이들 중 일부는 상환 완료되었고 일부는 여전히 남아 있습니다. 2023년 8월에 1,050백만 달러의 3.25% 이자율 채무를 상환하였고, 2021년 3월에는 700백만 달러의 3.50% 이자율 채무를 상환했습니다. 또한, 2021년 10월에 1,500백만 달러의 2.55% 이자율 채무를 만기 전 상환하면서 프리미엄을 지불했습니다. 현재 주요 채무로는 2033년까지 만기인 1,000백만 달러의 채무와 2053년까지 만기인 1,000백만 달러의 채무가 있으며, 각각 4.70%와 4.95%의 이자율을 가지고 있습니다. 이러한 채무는 주로 매출 목적이며 반기별로 이자가 지급됩니다. 장기 부채의 총액은 13,856백만 달러로 다양한 만기일과 이자율 조건을 가지고 있으며, 일부는 조기 상환이 가능합니다.

주가 영향 미치는 요인들

노스럽 그럼먼 코포레이션의 주가 변동은 여러 가지 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 첫째, 글로벌 매크로경제 환경은 이 회사의 재무 성과에 상당한 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 높은 인플레이션율, 금리 상승, 공급망 차질 등의 문제가 발생하면 생산 비용이 증가하고 성과가 감소하게 되어 주가에 부정적인 영향을 미칠 것입니다[0][1]. 둘째, 미국과 중국 간 무역 전쟁과 같은 국가 간 갈등은 방산 제품의 수요를 증가시킬 수 있습니다. 예를 들어, 미국 정부가 군사 예산을 증가시키면 노스럽 그럼먼의 매출이 상승하게 되어 주가에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다[2][3]. 셋째, 경쟁사의 부상은 노스럽 그럼먼의 시장 점유율을 위협할 수 있습니다. 예를 들어, 새로운 방산 기업이 혁신적인 기술을 도입하여 시장에 진입하면 노스럽 그럼먼은 가격 경쟁력을 상실하고 주가가 하락할 가능성이 있습니다[4]. 넷째, 시장 및 트렌드 변화는 주가에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 국제 테러 위협이 증가하면 방산 제품과 서비스에 대한 글로벌 수요가 증가하여 노스럽 그럼먼의 주가가 상승할 수 있습니다[2][1]. 요약하면, 노스럽 그럼먼의 주가는 다양한 경제적, 정치적, 산업적 요인에 의해 상승하거나 하락할 수 있으며, 그에 따른 시나리오에 따라 주가의 긍정적 혹은 부정적 영향을 예측할 수 있습니다.

회사의 미래 전망

노스럽 그럼먼 코포레이션은 항공우주 및 방위 산업의 선두 주자로서 미래에 다양한 성장이 예상된다. 첫째, 글로벌 안보 환경이 불안정한 상황에서는 방위 산업에 대한 수요가 증가할 것이다. 예를 들어, 미중 간의 긴장이 고조되거나 중동 지역의 불안정이 지속된다면, 각국은 방위 예산을 증대시키고 이는 노스럽 그럼먼의 매출 증대로 이어질 수 있다. 둘째, 기술 혁신에 대한 지속적인 투자로 인해 새로운 방위 시스템과 우주 기술 개발에서 탁월한 성과를 내고 있으며, 이는 장기적으로 회사의 경쟁력을 강화시킬 것이다. 특히, 인공지능(AI)과 무인 시스템에 대한 연구 개발은 향후 방위 산업의 핵심 요소가 될 것으로 보인다. 셋째, 민간 우주 탐사와 관련된 사업 기회도 늘어나고 있다. 예를 들어, NASA를 비롯한 여러 국가의 우주 탐사 계획에 참여함으로써 새로운 시장을 개척할 수 있다. 그러나, 정부 예산 삭감이나 글로벌 경제 침체와 같은 외부 요인으로 인해 사업 성장이 제약될 수도 있다. 예를 들어, 미국 정부가 국방 예산을 축소하면 신규 계약 체결이 어려워질 수 있으며, 공급망 문제나 인플레이션 등의 경제 문제도 회사에 부정적인 영향을 미칠 수 있다[0][1][2].