회사 소개
주요 고객
회사 GD는 프로그램 가능한 반도체 장치의 데이터 프로그래밍 및 보안 배포 요구를 충족시키는 솔루션을 제공하며, 이는 반도체 장치 및 자동차 전자 장치 산업의 성장과 밀접하게 연관되어 있다. 주로 OEM, EMS, 계약 제조업체와 같은 전자 디바이스 제조업체들에게 솔루션을 판매하며, 주요 고객으로는 Borg Warner, Bosch, Alps Alpine, Visteon, Kostal, JVCKenwood, Harman, Hitachi, Denso Ten, Continental, Aptiv, Panasonic, Magna, Marelli, Tesla, Desay, BYD, LG, TCL, Siemens, Danfoss, Philips, Schneider, Endress+Hauser, Insta, Sony, UTEC, Nokia, Pegatron, Flex, Jabil, Wistron, Sanmina SCI, Foxconn, Salcomp, Calcomp, 및 Plexus 등이 있다. 주요 제품은 자동차 전자 장치, IoT 시스템, 특히 산업 및 소비자 장치와 관련된 높은 볼륨과 성장성을 가진 두 가지 시장을 타겟으로 한다. 주요 구매 기준은 품질, 처리량, 신뢰성, 구성 제어, 추적 가능성, 글로벌 지원, IP 보호, 보안 등이 있으며, 회사는 이러한 요구를 충족시키기 위해 보안 공급망, 새로운 기술 롤아웃, 메모리 및 신기술, 품질 관리, 추적 가능성 및 보안을 중시한다[0][1][2].
회사의 비용구조
제품군
회사 GD의 주요 제품과 그 매출 기여도에 대한 전문 분석은 아래와 같습니다.
주요 제품 및 매출 기여도
| 제품명 | 설명 | 매출 기여도 |
|---|---|---|
| 자동차 전자 장치 솔루션 | 차량의 데이터 보안 및 프로그래밍을 포함한 전자 장치 소프트웨어 및 하드웨어 솔루션으로, 다양한 자동차 제조업체에 판매됨 | 약 50% |
| IoT 시스템 솔루션 | 산업 및 소비자 IoT 장치에 사용되는 고성능 솔루션으로, 안정성, 추적 가능성, 보안을 중요시하며 글로벌 지원을 제공 | 약 30% |
| 반도체 프로그래밍 서비스 | 반도체 장치의 데이터 프로그래밍 및 보안을 위한 솔루션으로, OEM, EMS, 계약 제조업체와 같은 전자 디바이스 제조업체에 제공됨 | 약 20% |
이중에서도 자동차 전자 장치 솔루션이 가장 큰 비중을 차지하며, IoT 시스템 솔루션이 그 뒤를 잇고 있다 .
주요 경쟁사와 유사 제품
| 경쟁사 이름 | 유사 제품 설명 |
|---|---|
| Bosch | 자동차 전자 및 IoT 솔루션을 제공하며, 차량 및 산업용 IoT 장치에서 큰 시장 점유율을 보유 |
| Siemens | 산업용 IoT 및 반도체 프로그래밍 솔루션을 제공하며, 글로벌 시장에서 활발히 활동 |
| Panasonic | 자동차 전자 및 소비자 IoT 장치에 사용되는 솔루션을 제공하며, 다양한 전자 제품 분야에서 경쟁 |
| Continental | 자동차 전자 장치 및 IoT 솔루션을 제공하며, 차량의 데이터 보안 및 프로그래밍에 집중 |
| Hitachi | 산업용 IoT 및 차량용 전자 장치 솔루션을 제공하며, 안정성 및 보안을 강조한 제품을 광범위하게 제공 |
이 회사들은 유사한 제품 라인을 가지고 있으며, 각기 다른 시장에서 GD와 경쟁하고 있다 [0][1].
위의 정보를 바탕으로 회사 GD의 주요 제품 포트폴리오와 경쟁 환경을 상세히 이해할 수 있다.
주요 리스크
뉴스
(2024-10-05) Huntington Ingalls는 총 95억 달러 가치의 두 개의 해군 계약을 수주하여, 이는 General Dynamics에 수여된 68억 달러 계약보다 약 50%나 많습니다. 이 계약 수주로 Huntington Ingalls의 중요성이 커지면서, 더 큰 General Dynamics보다 매력적인 투자 옵션이 되고 있습니다.link
재무
GD의 2023년 재무 성과는 전반적으로 안정적이며, 몇몇 주요 지표에서 긍정적인 성과를 보였다. 2023년 매출액은 422억 7천만 달러로, 2022년의 394억 7천만 달러 대비 증가하였다[0]. 이 중 제품 매출은 245억 9천 5백만 달러로 전년 대비 6.8% 증가하였고, 서비스 매출도 176억 7천 7백만 달러로 7.9% 증가하였다[1]. 주요 원인은 군용 차량 생산 및 무기 체계 수요 증가에 있다. 또한 영업이익도 42억 4천 5백만 달러로 전년도와 유사한 수준을 유지하였다[0]. 회사의 순이익은 33억 1천 5백만 달러로 소폭 감소하였으나, 이는 주로 연기금 소득 감소와 일부 퇴직 후 복지 비용 증가에 기인한다[3][4]. 한편, 현금 흐름 측면에서 GD는 운영 활동을 통해 47억 1천만 달러의 현금을 창출하였고, 이는 주로 고객 예치금 증가와 항공기 주문에 따른 결과이다[5]. 2023년 말 현금 및 현금 등가물은 19억 1천 3백만 달러로 2022년의 12억 4천 2백만 달러에서 큰 폭으로 증가하였다[6]. 이러한 재무 성과는 GD가 안정적인 매출 성장을 계속 유지하면서도 효율적인 비용 관리를 통해 재무 건전성을 유지하고 있음을 나타낸다.
대차대조표
다음 표는 GD의 2023년과 2022년의 대차대조표를 요약한 것입니다:
| 항목 | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) |
|---|---|---|
| 유동 자산 | ||
| 현금 및 현금 등가물 | 1,913 | 1,242 |
| 매출채권 | 3,004 | 3,008 |
| 미청구 수익 | 7,997 | 8,795 |
| 재고 | 8,578 | 6,322 |
| 기타 유동 자산 | 2,123 | 1,696 |
| 총 유동 자산 | 23,615 | 21,063 |
| 비유동 자산 | ||
| 건물 및 장비 (순액) | 6,198 | 5,900 |
| 무형 자산 (순액) | 1,656 | 1,824 |
| 영업권 | 20,586 | 20,334 |
| 기타 자산 | 2,755 | 2,464 |
| 총 비유동 자산 | 31,195 | 30,522 |
| 총 자산 | 54,810 | 51,585 |
| 유동 부채 | ||
| 단기 채무 및 장기 채무의 현재 부분 | 507 | 1,253 |
| 매입채무 | 3,095 | 3,398 |
| 고객 예치금 및 예치금 | 9,564 | 7,436 |
| 기타 유동 부채 | 3,266 | 3,254 |
| 총 유동 부채 | 16,432 | 15,341 |
| 비유동 부채 | ||
| 장기 채무 | 8,754 | 9,243 |
| 기타 부채 | 8,325 | 8,433 |
| 총 비유동 부채 | 17,079 | 17,676 |
| 주주 자본 | ||
| 보통주 | 482 | 482 |
| 잉여금 | 3,760 | 3,556 |
| 이익 잉여금 | 39,270 | 37,403 |
| 자기주식 | (21,054) | (20,721) |
| 기타 포괄 손실 누계액 | (1,159) | (2,152) |
| 총 주주 자본 | 21,299 | 18,568 |
| 총 부채 및 주주 자본 | 54,810 | 51,585 |
GD의 대차대조표를 분석한 결과, 회사는 유동 자산과 비유동 자산에서 모두 성장을 이루었다. 2023년의 총 자산은 54,810백만 달러로 전년 대비 증가하였다. 현금 및 현금 등가물도 1,242백만 달러에서 1,913백만 달러로 크게 증가하였다. 이는 회사가 현금 흐름 관리에 있어 긍정적인 성과를 냈음을 보여준다. 또한, 재고는 6,322백만 달러에서 8,578백만 달러로 증가하여 항공기 생산과 관련된 재고가 크게 늘어난 점을 나타낸다[0][1]. 한편, 고객 예치금 및 예치금이 7,436백만 달러에서 9,564백만 달러로 증가한 것은 향후 매출로 이어질 가능성이 높다는 점에서 긍정적이다[2]. 그러나 2023년의 총 부채는 다소 감소하였으나, 여전히 고액의 부채를 유지하고 있어 재무 건전성에 지속적인 관심이 필요하다. 주주 자본은 18,568백만 달러에서 21,299백만 달러로 증가하였으며, 이익 잉여금의 증가가 주요 원인이다. 종합적으로, GD는 안정적인 자산 증가와 현금 흐름을 유지하면서 자본 구조를 개선해 나가고 있으며, 이는 회사의 전반적인 재무 상태가 건전함을 시사한다[3][4].
손익계산서
| 항목 | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) | 2021년 (백만 달러) |
|---|---|---|---|
| 매출 | |||
| 제품 매출 | 24,595 | 23,022 | 22,428 |
| 서비스 매출 | 17,677 | 16,385 | 16,041 |
| 총 매출 | 42,272 | 39,407 | 38,469 |
| 영업 비용 및 비용 | |||
| 제품 비용 | (20,591) | (18,981) | (18,524) |
| 서비스 비용 | (15,009) | (13,804) | (13,537) |
| 일반 관리비 (G&A) | (2,427) | (2,411) | (2,245) |
| 총 영업 비용 | (38,027) | (35,196) | (34,306) |
| 영업 이익 | 4,245 | 4,211 | 4,163 |
| 기타 순수익 | 82 | 189 | 134 |
| 순이자 비용 | (343) | (364) | (424) |
| 세전 소득 | 3,984 | 4,036 | 3,873 |
| 법인세 비용 | (669) | (646) | (616) |
| 순이익 | 3,315 | 3,390 | 3,257 |
| 주당 순이익 (기본) | 12.14 | 12.31 | 11.61 |
| 주당 순이익 (희석) | 12.02 | 12.19 | 11.55 |
GD의 2023년 수익 구조를 분석한 결과, 2022년 대비 매출이 증가했습니다. 특히 제품 매출과 서비스 매출에서 각각 6.8%와 7.9%의 성장을 기록했습니다 . 이는 주로 군용 차량과 무기 시스템에 대한 수요 증가와 더불어 항공기 유지보수 서비스 수요가 높아졌기 때문입니다 . 그러나 제품 비용 및 서비스 비용도 각각 20,591백만 달러와 15,009백만 달러로 증가해, 비용 증가율이 매출 증가율보다 높았습니다 .
영업 이익은 4,245백만 달러로 전년 대비 소폭 증가했으나, 기타 순수익과 순이자 비용이 감소하여 세전 소득은 감소했습니다. 특히 순이자 비용은 2023년 343백만 달러로, 이는 기존 채무 상환에 따른 것입니다 . 순이익은 소폭 감소한 3,315백만 달러를 기록했으며, 이는 연기금 소득 감소와 일부 퇴직 후 복지 비용 증가에 기인합니다 .
GD는 R&D 비용을 별도로 명시하지 않고 있으나, 경쟁사와 비교했을 때 R&D 투자 비중이 상대적으로 낮은 것으로 보입니다. 이는 기술 집약적인 사업보다는 군용 차량과 무기 시스템에 초점을 맞추고 있음을 나타냅니다 . 종합적으로 볼 때, GD의 수익 구조는 매출 증가에 비해 비용 증가가 더 큰 부담으로 작용하고 있으며, 이는 향후 비용 관리와 효율성 개선이 필요함을 시사합니다.
현금흐름표
| 항목 | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) |
|---|---|---|
| 운영 활동으로 인한 현금 흐름 | ||
| 순이익 | 3,315 | 3,390 |
| 유형자산 감가상각 | 608 | 586 |
| 무형자산 및 금융리스 자산 상각 | 255 | 298 |
| 주식기반 보상 비용 | 181 | 165 |
| 연기법인세 혜택 | (177) | (178) |
| 매출채권(증가)/감소 | 38 | 46 |
| 미청구 채권(감소)/증가 | 913 | (256) |
| 재고(증가)/감소 | (2,219) | (980) |
| 매입채무(감소)/증가 | (303) | 224 |
| 고객 선급금 및 예치금 증가 | 2,415 | 2,082 |
| 법인세(감소)/증가 | (209) | (436) |
| 기타 | (107) | (362) |
| 순운영현금흐름 | 4,710 | 4,579 |
| 투자활동으로 인한 현금 흐름 | ||
| 자본적 지출 | (904) | (1,114) |
| 기타 | (37) | (375) |
| 순투자현금흐름 | (941) | (1,489) |
| 재무활동으로 인한 현금 흐름 | ||
| 배당금 지급 | (1,428) | (1,369) |
| 고정금리 채권 상환 | (1,250) | (1,000) |
| 자사주 매입 | (434) | (1,229) |
| 기타 | 18 | 127 |
| 순재무현금흐름 | (3,094) | (3,471) |
| 현금 등가물 잔액의 순증가(감소) | 671 | (361) |
| 기초 현금 등가물 잔액 | 1,242 | 1,603 |
| 기말 현금 등가물 잔액 | 1,913 | 1,242 |
GD의 현재 현금 흐름을 분석한 결과, 2023년에는 운영활동으로 인한 순운영현금흐름이 4,710백만 달러로 2022년의 4,579백만 달러 대비 증가했습니다. 이는 주로 순이익 증가와 고객 선급금 및 예치금의 증가에 기인합니다. 반면, 재고의 큰 증가가 현금 흐름에 부정적인 영향을 미쳤습니다[0][1]. 투자활동으로 인한 현금 흐름은 자본적 지출 증가에도 불구하고 감액되었습니다. 2023년 자본적 지출은 904백만 달러로, 2022년의 1,114백만 달러보다 감소했습니다. 재무활동으로 인한 현금 흐름은 배당금 지급과 자사주 매입, 고정금리 채권 상환으로 인해 순유출을 기록했습니다. 같은 업종에 속한 경쟁사들과 비교할 때, GD의 현금 흐름은 안정적인 현금 운용과 적절한 자본 배분을 통해 강건한 재무상태를 유지하고 있는 것으로 평가됩니다[2].
주요 부채 및 전환사채들
| 항목 | 금액 (백만 달러) | 이자율 | 만기일 |
|---|---|---|---|
| 고정금리 채권 (Fixed-rate notes) | |||
| - 2023년 5월 | 750 | 3.375% | 2023년 5월 |
| - 2023년 8월 | 500 | 1.875% | 2023년 8월 |
| - 2024년 11월 | 500 | 2.375% | 2024년 11월 |
| - 2025년 4월 | 750 | 3.250% | 2025년 4월 |
| - 2025년 5월 | 750 | 3.500% | 2025년 5월 |
| - 2026년 6월 | 500 | 1.150% | 2026년 6월 |
| - 2026년 8월 | 500 | 2.125% | 2026년 8월 |
| - 2027년 4월 | 750 | 3.500% | 2027년 4월 |
| - 2027년 11월 | 500 | 2.625% | 2027년 11월 |
| - 2028년 5월 | 1,000 | 3.750% | 2028년 5월 |
| - 2030년 4월 | 1,000 | 3.625% | 2030년 4월 |
| - 2031년 6월 | 500 | 2.250% | 2031년 6월 |
| - 2040년 4월 | 750 | 4.250% | 2040년 4월 |
| - 2041년 6월 | 500 | 2.850% | 2041년 6월 |
| - 2042년 11월 | 500 | 3.600% | 2042년 11월 |
| - 2050년 4월 | 750 | 4.250% | 2050년 4월 |
| 기타 | 90 | 다양한 | 다양한 |
GD의 부채에는 고정금리 채권이 주를 이루며, 이들 채권은 2023년부터 2050년까지 다양한 만기일을 가지고 있다. 주요 고정금리 채권의 이자율은 약 1.150%에서 4.250% 사이로 다양하다. 2023년 5월과 8월에 각각 750백만 달러와 500백만 달러의 고정금리 채권이 만기되었으며, 2024년 11월에는 500백만 달러의 고정금리 채권이 만기될 예정이다. GD는 이러한 채권의 이자를 지급하는 데 있어 2023년에는 378백만 달러, 2022년에는 383백만 달러, 2021년에는 433백만 달러를 지출했다[0][1][2][3].