회사 소개
KVH Industries는 선박 및 호텔 시장의 상업적 고객들에게 뉴스, 스포츠, 음악, 영화 등의 상업적으로 허가된 엔터테인먼트를 제공하는 선도적인 혁신적인 기술 중심의 연결 솔루션 공급업체로, 해양 고객에게 전 세계적으로 고속 인터넷 및 VoIP 서비스를 위성을 통해 제공합니다. KVH는 이동 중인 고객들이 인터넷, VoIP, 업무 콘텐츠 및 엔터테인먼트 서비스에 액세스할 수 있도록 지원하는 통합된 엔드-투-엔드 서비스, 소프트웨어 및 하드웨어를 제공합니다. 기업 내 서비스 측면에서, 글로벌 고처리량 위성(HTS) 에어타임 서비스의 매출이 2023년과 2022년에 각각 연간 순 매출의 81% 및 75%를 占하고 있으며, 콘텐츠 서비스 매출은 각각 2023년과 2022년에 연간 순 매출의 3% 및 4%를 占하고 있습니다. 비즈니스의 하드웨어 측면에서는 Ku-밴드 VSAT 서비스를 이용한 이동식 위성 안테나 제품군을 제조 및 유통하고 있어, 통합 5G/LTE 셀룰러 서비스와 호텔용 Wi-Fi 지원을 통해 인터넷 및 VoIP 서비스에 2방향 액세스를 제공하고 있습니다[0].
주요 고객
KVH Industries의 주요 고객 세그먼트는 상업 해양 산업, 호텔 및 휴양 업종, 정부 기관과 같은 대규모 조직으로 구성되어 있습니다. 상업 해양 산업 고객들은 주로 해상에서 인터넷 접속과 VoIP 서비스를 필요로 하는 선박 운항 회사, 대형 화물선 운영자 등으로, 고속 인터넷과 원격 업무가 중요한 이들에게 KVH의 VSAT 서비스를 제공합니다. 이들은 원활한 해상 커뮤니케이션을 통해 운영 효율성을 높이고, 실시간 데이터 접근이 필요한 상황에서 유리한 조건을 제공합니다. 호텔 및 휴양 업종 고객들은 고객 만족도를 높이기 위해 엔터테인먼트 콘텐츠와 인터넷 서비스를 필요로 하는 호텔 체인, 리조트 운영자 등입니다. 이들은 고화질 영화, 뉴스, 음악 등의 콘텐츠 제공을 통해 고객 경험을 극대화하려 하며, 이를 위해 KVH의 콘텐츠 배포 서비스를 이용합니다. 또한, 정부 기관 고객은 미국 해안경비대와 같은 조직으로, 이들은 안전과 효율성을 높이기 위해 신뢰할 수 있는 위성 통신 서비스를 필요로 하며, KVH는 이에 부응하는 서비스를 제공합니다. 이런 고객들은 안정적이고 고속의 통신 인프라를 제공받기 위해 KVH의 서비스를 선택하며, 복잡한 해상 환경에서도 안정적인 데이터를 전송할 수 있는 기술적 지원을 받습니다[0].
회사의 비용구조
KVH Industries의 주요 비용 항목과 제공 회사들을 표로 정리하면 다음과 같습니다:
| 비용 항목 | 설명 | 주요 제공 회사 |
|---|---|---|
| 위성 서비스 용량 | 전 세계 HTS 네트워크 인프라를 유지하는 데 사용되는 위성 서비스 용량 비용 | Intelsat, Sky Perfect-JSAT, Inmarsat, Iridium |
| 연구 개발 비용 | 제품 개발 및 유지보수를 위한 직접 인건비, 자재비, 외부 컨설팅 비용 등 | 내부 인력, 다양한 외부 컨설팅 업체 |
| 판매 및 마케팅 비용 | 판매 및 마케팅 인력의 급여, 수수료, 광고, 판촉 자료, 제품 서비스 인력 및 지원 비용 | 내부 인력, 외부 광고 및 마케팅 회사 |
| 입고감사 비용 및 관련 비용 | 과도한 구매 주문 의무 및 재고 감액 관련 비용 | 내부 조정 |
| 미디어 및 콘텐츠 배포비용 | 콘텐츠 서비스 제공을 위한 미디어 자료 및 배포 비용 | Swank Motion Pictures, Baze Technology, NewspaperDirect |
| 통신 서비스 비용 | 데이터 서비스, 5G/LTE 서비스 | Vodafone, Starlink, Eutelsat OneWeb |
KVH Industries는 위성 서비스 용량, 연구 개발, 판매 및 마케팅, 미디어 및 콘텐츠 배포 등의 다양한 비용 항목이 있으며, 이를 위해 Intelsat, Sky Perfect-JSAT, Inmarsat, Iridium, Vodafone, Starlink, Eutelsat OneWeb과 같은 주요 공급업체와 협력하고 있습니다[0].
제품군
KVH Industries의 주요 제품과 이들의 매출 기여도를 분석하면 다음과 같습니다.
주요 제품 및 매출 기여도
- TracVision
- 설명: 선박, 차량 등에 실시간 디지털 TV 서비스를 제공하는 이동형 위성 안테나.
- 매출 기여도: TracVision 제품의 매출은 2022년에 비해 2023년에 $6.2백만 감소.
- VSAT Broadband
- 설명: 고속 인터넷 및 VoIP 서비스를 제공하는 Ku-밴드 이동식 위성 안테나.
- 매출 기여도: 2022년에 비해 2023년에 $4.2백만 감소.
- Starlink 제품
- 설명: Starlink LEO 서비스의 단말기와 통신 서비스를 제공.
- 매출 기여도: 2023년 매출 $1.7백만 증가.
- KVH ONE 하이브리드 네트워크
- 설명: 글로벌 위성 서비스와 KVH 제공 셀룰러 서비스, 그리고 Wi-Fi 접근을 통합하는 서비스.
- 매출 기여도: 주로 임대료와 사용료에서 발생하며, 전체 서비스 매출의 81%를 차지.
- KVH Link 콘텐츠 서비스
- 설명: 해양 고객에게 뉴스, 스포츠, 음악, 영화 등의 엔터테인먼트를 배포.
- 매출 기여도: 2023년 전체 매출의 3%를 차지.
매출 기여도 요약 (2023)
| 제품/서비스 | 기여도 비율 | 주요 설명 |
|---|---|---|
| TracVision | 감소 ($6.2백만 감소) | 이동형 위성 TV 안테나 |
| VSAT Broadband | 감소 ($4.2백만 감소) | Ku-밴드 이동식 위성 인터넷 |
| Starlink 제품 | 증가 ($1.7백만 증가) | Starlink LEO 서비스 단말기 |
| KVH ONE 하이브리드 네트워크 | 81% | 글로벌 위성 및 셀룰러 서비스 통합 |
| 콘텐츠 서비스 | 3% | 뉴스, 영화, 음악 등의 해양 배포 |
경쟁사 제품 분석
유사한 제품을 제조하는 다른 상장 기업들:
| 경쟁사 | 주요 제품/서비스 | 설명 |
|---|---|---|
| Intellian Technologies | VSAT 안테나 | 해양 및 육상 이동통신용 위성 안테나 |
| Cobham SATCOM | SAILOR 및 Sea Tel | 해양 및 육상 위성 통신 안테나 및 솔루션 |
| Iridium Communications | Iridium Certus | 글로벌 위성 통신 서비스 |
KVH Industries는 주로 고속 인터넷 및 VoIP 서비스를 제공하는 위성 통신 제품과 해양 엔터테인먼트 콘텐츠 서비스를 통해 수익을 창출하며, 경쟁사들과의 치열한 경쟁 속에서도 시장 점유율을 유지하고 있습니다 .
주요 리스크
KVH Industries의 비즈니스에 있어서 가능한 위험 요인은 다음과 같습니다:
- 지적 재산권 관련 위험: 회사의 특허는 만료되고 도전을 받을 수 있으며, 다른 이들로부터 지적 재산권 침해 주장을 받을 수 있으며, 이에 대한 법적 절차는 부담스럽고 비용이 많이 들 수 있습니다. 이러한 상황은 경영진의 주의를 산만하게 하고 결과적으로 총 매출을 낮출 수 있습니다[0].
- 국제 사업 활동 관련 위험: 해외 사업 활동으로 인해 비즈니스를 성공적으로 경영하는 데 어려움을 겪을 수 있으며, 이로 인해 회사 비용이 증가하고 관리 주의가 필요할 수 있습니다. 이에는 국제 여행 제한, 국제 운송 지연, 세금, 제재 등이 포함되며, 국제 정규요소에 대한 필요한 라이선스나 허가의 추구로 인한 지연 및 비용도 발생할 수 있습니다[1].
- 제3자 하드웨어 제품에 대한 의존 관련 위험: 회사가 제3자 하드웨어 제품에 의존하는 전략적 전환이 실패할 경우 경쟁력 손실 및 비즈니스 및 영업 결과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 증가된 의존도로 인해 회사의 경쟁력이 약화되고, 내부 제조 및 전문 지식의 손실이 불가피하며, 추가적인 비용과 경쟁에 직면할 수 있습니다[2].
뉴스
(2024-09-30) 전 세계 VSAT 시장은 외딴 지역에서의 안정적인 인터넷 연결에 대한 수요 증가, 브로드밴드 서비스의 수요 증가, 다양한 산업의 수요 증가로 크게 성장할 것으로 예상됩니다. 그러나 높은 초기 투자 비용과 규제상의 어려움이 시장 성장을 저해할 수 있습니다.link
재무
KVH Industries의 2023년 재무 성과를 살펴보면, 전반적으로 매출이 감소하고 비용이 증가하면서 어려움을 겪고 있는 것으로 나타납니다. 2023년 총 매출은 1억3,238만 달러로, 2022년 1억3,875만 달러 대비 5% 감소했습니다. 특히 제품 판매가 9백85만 달러, 즉 34% 감소하여 1천7백75만 달러를 기록했으며, 이는 주로 TracVision과 VSAT Broadband 제품 판매 감소로 인한 것입니다. 서비스 매출은 2% 증가하여 1억1천4백62만 달러를 기록했으며, VSAT 서비스 구독자 증가로 인해 소폭 상승했으나, 콘텐츠 서비스 매출은 일부 자회사의 매각으로 감소했습니다. 비용 측면에서는 판매 비용이 8.3백만 달러 증가하여 9천4백5만 달러에 달했으며, 이는 서비스와 제품 비용 모두에서 증가한 결과입니다. 영업 비용은 전체적으로 감소했지만, 이는 주로 인건비와 세금, 감가상각비 등의 감소에 따른 것으로, 주요 경영진의 교체와 관련된 비용 절감이 있었습니다. 그러나, 장기적으로는 위성 서비스 용량과 장비 임대에 대한 비소모성 계약 의무로 인해 약 8천2백5십만 달러의 지불 의무가 남아 있으며, 이는 회사의 장기 자본 요구에 중요한 부분을 차지하고 있습니다 .
대차대조표
손익계산서
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
현금흐름표
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
주요 부채 및 전환사채들
| 구분 | 금액 | 조건 |
|---|---|---|
| 위성 서비스 용량 및 기타 임대 의무 | $82.5백만 | 취소 불가능, 최소 임대료 지급 |
주가 영향 미치는 요인들
KVH Industries의 주가 변동에는 다양한 요인이 작용할 수 있다. 첫째, 환율 변동이 주요 요인 중 하나이다. 가상 시나리오로, 미국 달러가 유로화 대비 강세를 보일 경우, KVH의 국제 매출이 줄어들 수 있으며 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다[0]. 둘째, 글로벌 거시경제 상황이다. 예를 들어, 세계 경제가 불황에 직면하게 되면 해양 및 호텔 산업의 소비자 수요가 감소할 수 있으며, 이는 KVH의 매출 감소로 이어져 주가가 하락할 가능성이 있다. 셋째, 국가 간의 무역 갈등이다. 예를 들어, 미중 무역전쟁이 다시 급격히 악화될 경우, KVH의 생산비용이 증가할 수 있고, 이는 영업 이익률에 부정적인 영향을 미쳐 주가 하락을 초래할 수 있다[0]. 넷째, 경쟁자의 증가이다. 시나리오로, SpaceX의 Starlink와 같은 새로운 저궤도 위성서비스(LEO) 네트워크가 시장 점유율을 빠르게 확대하면, KVH는 기존 고객을 잃을 수 있으며 이는 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있다[0]. 마지막으로 시장 변화다. 예를 들어, 해양 고객들이 고속 인터넷 외에도 더 높은 사이버 보안 솔루션 및 데이터 서비스를 요구하게 되면, 이에 신속하게 대응한 KVH는 새로운 매출원을 창출할 수 있어 주가 상승에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
KVH Industries의 미래 전망에는 여러 요인이 작용할 수 있다. 첫째, 해양 산업의 디지털화 확산은 KVH의 성장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 해상에서 높은 속도의 인터넷과 데이터 서비스에 대한 수요가 증가하면서, 이러한 기술을 제공하는 KVH의 역할이 강화될 가능성이 있다. 둘째, 글로벌 경제 회복이 이루어질 경우, 특히 해양 관광 및 크루즈 산업의 회복은 KVH의 제품과 서비스 수요를 증가시킬 수 있다. 셋째, 경쟁사의 증가와 기술 발전이 KVH의 시장 점유율에 도전할 수 있다. 예를 들어, SpaceX의 스타링크 같은 저궤도 위성 네트워크가 등장하면, 보다 빠르고 저렴한 인터넷 서비스를 제공할 수 있어 KVH의 고객 이탈을 초래할 수 있다. 넷째, 환경 규제와 탄소 배출 감소 정책이 KVH의 비즈니스 모델에 영향을 줄 수 있다. 해양 산업이 친환경적인 기술을 요구하게 되면, KVH도 이에 맞춰 제품과 서비스를 변화시켜야 할 것이다. 마지막으로, 환율 변동과 국제 무역 정책이 KVH의 재무 성과에 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 강력한 달러는 해외 매출 감소로 이어질 수 있으며, 이는 전체 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 반대로, 원자재 가격 하락은 생산 비용을 줄여 영업 이익을 증가시킬 수 있다.