회사 소개
CHEF는 미국, 중동 및 캐나다에서 특수식품 및 식재료의 주요 유통업체로, 주로 유명한 독립 레스토랑, 고급 레스토랑, 카운트리 클럽, 호텔, 케이터러, 요리학교, 제과점, 초콜릿 가게, 크루즈 라인, 카지노 및 특수식품 가게를 운영하는 셰프들의 필요를 중점으로 서비스를 제공하는 기업입니다. 이들은 특수식품을 선호하며, 즉석조리용 프로틴 및 주요식품을 포함한 70,000개 이상의 품목을 제공하며 고객 서비스에 대한 높은 수준의 자신감을 바탕으로 고객들에게 독창적이고 찾기 어려운 제품을 제공하기 위해 노력하고 있습니다. 또한 고객에게 미국, 중동 및 캐나다 23개 지역 시장에서 44,000개 이상의 핵심 고객 지점에 서비스를 제공하며, 3,000개 이상의 다양한 공급업체로부터 수백만 스톡키퍼 유닛(SKU) 포트폴리오를 제공하고 있습니다. 또한, 고객이 구이를 구매할 때 고객 단가를 제공하며, 유통망과 게이트웨이의 역할을 수행하여 수백 명의 경험 많고 정교한 판매 및 고객 서비스 전문가를 활용하고 있습니다. 또한 52개의 유통 센터를 운영하여 다양한 드롭 크기, 고객 서비스 수준 및 적기 배송을 충족시킬 수 있도록 첫급, 확장 가능한 재고 관리 및 물류 플랫폼을 구축하여 산업에서 가장 높은 고객 서비스 수준을 제공하고 있다[0][1][2].
주요 고객
CHEF의 고객 페르소나는 주로 독립 레스토랑, 고급 레스토랑, 카운트리 클럽, 호텔, 케이터러, 요리학교, 제과점, 초콜릿 가게, 크루즈 라인, 카지노 및 특수식품 가게의 요리사들로 구성됩니다. 이들은 대체로 고급 요리와 독특한 메뉴를 제공하는 데 중점을 두는 전문가들입니다. 고객들은 CHEF의 제품을 선택하는 주요 이유 중 하나는 독창적이고 찾기 어려운 특수 식품과 최고 품질의 중심부 단백질(예: 맞춤 절단된 소고기, 해산물, 무항생제 가금류) 등 다양한 제품 포트폴리오입니다[0][1]. 또한, CHEF는 70,000개 이상의 제품군을 제공하며, 이에는 아티잔 차코리티, 특수 치즈, 독특한 오일과 식초, 트러플, 캐비어, 초콜릿 및 페이스트리 제품 등이 포함됩니다[0][3]. 이는 요리사들이 창의적이고 차별화된 메뉴를 구성하는 데 필요한 재료를 신속하고 안정적으로 제공할 수 있도록 돕습니다[3]. CHEF가 제공하는 서비스는 고도로 훈련된 판매 및 고객 서비스 전문가들에 의해 지원되며, 이들 중 다수는 요리 예술 학위나 관련 경험을 보유하고 있어 고객의 요구를 보다 정확하게 이해하고 비용 효율적인 식품 솔루션을 제공할 수 있습니다[5]. 이 외에도 CHEF는 52개의 유통 센터를 운영하며, 고급 품질의 고객 서비스를 제공하고 있으며, 고객들은 이를 통해 시간에 맞춘 배송과 효율적인 재고 관리를 기대할 수 있습니다[5][7].
회사의 비용구조
CHEF의 주요 비용 항목과 이를 제공하는 회사들은 다음과 같습니다:
| 비용 항목 | 설명 | 공급 업체 및 회사 |
|---|---|---|
| 원자재 비용 | 특수 식품, 농산물, 중심부 단백질(Center-of-the-Plate Proteins) 등을 구입하는 비용 | 지역, 국가, 국제 제3자 공급업체 [파일명: chef-10-K.txt] |
| 운송 및 물류 비용 | 제품을 유통 시설로 운송하는 데 드는 비용 | 다양한 운송업체 [파일명: chef-10-K.txt] |
| 식품 가공 비용 | 식품 가공 활동에 필요한 근로자 임금, 혜택, 적용되는 간접비 및 시설의 감가상각 비용 | 자체 처리 또는 외부 업체 [파일명: chef-10-K.txt] |
| 판매, 일반 및 관리비용 | 제품 배송 및 처리 비용, 창고 비용, 기타 일반 관리비용 | 내부 인력 및 외부 물류 업체 [파일명: chef-10-K.txt] |
| 노동 비용 | 근로자의 임금 및 혜택 | 내부 인력 [파일명: chef-10-K.txt] |
이와 같이 CHEF는 다양한 종류의 특수 식품과 재료를 공급받기 위해 여러 지역의 다양한 공급업체에 의존하고 있으며, 이러한 비용 항목은 회사의 전반적인 재무 성과에 영향을 미칩니다[0][0][0].
제품군
CHEF의 주요 제품군과 수익 기여도는 다음과 같습니다:
| 제품군 | 2023년 매출 | 매출 비율 |
|---|---|---|
| 센터 오브 더 플레이트(단백질 식품) | $1,352,230 | 39.4% |
| 스페셜티 (건식품) | $545,451 | 15.9% |
| 페이스트리 | $410,604 | 12.0% |
| 치즈 및 차코리티 | $253,343 | 7.4% |
| 생산품 | $444,749 | 13.0% |
| 유제품 및 계란 | $228,582 | 6.7% |
| 오일 및 식초 | $129,194 | 3.8% |
| 주방 용품 | $69,610 | 1.8% |
CHEF는 다양한 고품질의 특수 식품 제품을 제공하는데, 여기에는 아티잔 차코리티, 특수 치즈, 독특한 오일과 식초, 트러플, 캐비어, 초콜릿 및 페이스트리 제품 등이 포함됩니다. 고객들은 이러한 제품들을 통해 창의적이고 차별화된 메뉴를 구성할 수 있습니다.
주요 경쟁업체는 다음과 같습니다:
| 회사명 | 주요 제품군 |
|---|---|
| Sysco Corporation | 특수 식품 및 일반 식품 |
| US Foods Holding Corp. | 단백질 식품 및 고급 식재료 |
| Performance Food Group | 유제품, 단백질 식품 및 일반 품목 |
이러한 경쟁업체들은 CHEF와 유사한 제품을 제공하면서도 다양한 시장에서 경쟁하고 있습니다.
출처: CHEF 10-K 보고서[0][1][2][3].
주요 리스크
CHEF의 비즈니스에 대한 특정 위험 요인은 다음과 같습니다: 1) 생산물 이상 규제 및 고정비용, 2) 컴퓨터 시스템 장애에 따른 사업 중단, 3) 지적재산권 침해, 4) 노동비용 상승에 따른 성장 지연, 5) 노동력 부족으로 경쟁력 감소 및 6) 연료 가격 변동성에 따른 영향 제로가 포함됩니다. 이러한 요인들이 발생할 경우, CHEF의 사업, 재무상태 또는 영업 결과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1][2][3].
뉴스
(2024-10-02) 펩시코는 12억 달러에 멕시코계 미국인 식품 브랜드인 시에떼 푸드를 인수하기로 했습니다. 이번 거래는 펩시코의 포트폴리오를 보완하고 더 건강한 제품군을 확장하려는 목표를 가지고 있습니다. 펩시코의 비용 관리 및 국제 확장 전략이 성과를 강화할 것으로 기대됩니다.link
재무
CHEF의 2023년 회계 연도 재무 성과를 분석해 보면, 총 매출액은 34억 3,376만 3천 달러로 2022년의 26억 1,339만 9천 달러보다 31.4% 증가했습니다[0]. 이는 유기적 성장과 인수의 결과로, 각각 8.2%와 23.2%의 매출 성장을 기록했습니다. 2023년 총 매출액에서 매출 원가는 26억 1,928만 9천 달러로, 이에 따라 총 이익은 8억 1,447만 4천 달러를 기록해 2022년의 6억 1,863만 6천 달러보다 31.7% 증가했습니다[1][0]. 그러나, 판관비 역시 2022년보다 36.0% 증가한 7억 4,758만 달러에 달해 매출 대비 70 베이시스 포인트 증가했습니다[3]. 영업 이익은 1억 943만 3천 달러로, 전년도의 8천 573만 8천 달러에 비해 증가했으며, 순이익은 3,459만 달러로 나타났습니다. 투자 활동에서의 현금 사용은 1억 7,931만 1천 달러로, 주요 요인은 인수 자금과 자본 지출에 대한 현금 사용입니다. 반면, 재무 활동에서의 현금 사용은 주로 부채 상환 및 취득 비용으로 인해 901만 달러로 기록되었습니다[4][5].
대차대조표
Consolidated Balance Sheet of CHEF
| 항목 | 2023년 12월 29일 (단위: 천 달러) | 2022년 12월 30일 (단위: 천 달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 유동 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | 49,878 | 158,800 |
| 매출채권 (충당금 제외) | 334,015 | 260,167 |
| 재고자산 | 284,528 | 245,693 |
| 선급비용 및 기타 유동자산 | 62,522 | 56,200 |
| 유동 자산 합계 | 730,943 | 720,860 |
| 비유동 자산 | ||
| 유형자산 (순) | 234,793 | 185,728 |
| 운영리스 사용권 자산 | 192,307 | 156,629 |
| 영업권 | 356,021 | 287,120 |
| 무형자산 (순) | 184,863 | 155,703 |
| 기타 자산 | 6,379 | 3,256 |
| 비유동 자산 합계 | 974,363 | 788,436 |
| 자산 총계 | 1,705,306 | 1,509,296 |
| 부채 및 자본 | ||
| 유동 부채 | ||
| 매입채무 | 200,547 | 163,397 |
| 미지급 비용 | 70,728 | 54,325 |
| 단기 운영리스 부채 | 24,246 | 19,428 |
| 미지급 보상비용 | 37,071 | 34,167 |
| 장기채무 현재 부분 | 53,185 | 12,428 |
| 유동 부채 합계 | 385,777 | 283,745 |
| 비유동 부채 | ||
| 장기채무 (현재 부분 제외) | 664,802 | 653,504 |
| 운영리스 부채 | 184,034 | 151,406 |
| 이연 법인세 (순) | 14,418 | 6,098 |
| 기타 부채 | 1,603 | 13,034 |
| 비유동 부채 합계 | 864,857 | 823,042 |
| 부채 총계 | 1,250,634 | 1,107,787 |
| 주주 자본 | ||
| 보통주 | 396 | 386 |
| 추가납입자본 | 356,157 | 337,947 |
| 기타포괄손실 누계액 | (1,832) | (2,185) |
| 이익잉여금 | 99,951 | 65,361 |
| 자본 총계 | 454,672 | 401,509 |
| 부채 및 자본 총계 | 1,705,306 | 1,509,296 |
CHEF의 전체 재무 상태를 분석해보면, 2023년 말 기준 총 자산은 17억 530만 달러로, 전년도 15억 929만 달러에서 증가했습니다. 주요 유동 자산 항목인 현금 및 현금성 자산은 1억 5,880만 달러에서 4,988만 달러로 감소했지만, 매출채권과 재고자산이 각각 증가했습니다. 유동 자산 전체 합계도 소폭 증가해 안정적인 현금 흐름 유지가 중요해 보입니다. 비유동 자산에서는 영업권과 무형자산이 크게 증가했으며, 이는 인수 및 합병 활동의 영향을 받은 것으로 보입니다. 부채 면에서는 유동 부채와 비유동 부채 모두 증가했으며, 특히 장기채무가 주요 부분을 차지하고 있습니다. 주주 자본은 회사의 이익 잉여금이 크게 증가하며 전반적으로 상승했습니다. 이러한 균형잡힌 자산 배분은 CHEF가 운영 효율성을 높이기 위해 자산을 적절히 활용하고 있음을 나타냅니다[0].
손익계산서
Consolidated Income Statement of CHEF
| 항목 | 년도 | 금액 (천 달러) |
|---|---|---|
| 총 매출액 | 2023년 | 3,433,763 |
| 2022년 | 2,613,399 | |
| 2021년 | 1,745,757 | |
| 매출원가 | 2023년 | 2,619,289 |
| 2022년 | 1,994,763 | |
| 2021년 | 1,355,272 | |
| 총 이익 | 2023년 | 814,474 |
| 2022년 | 618,636 | |
| 2021년 | 390,485 | |
| 판매, 일반 및 관리비 | 2023년 | 704,758 |
| 2022년 | 518,219 | |
| 2021년 | 379,252 | |
| 기타 영업비용 | 2023년 | 8,773 |
| 2022년 | 14,679 | |
| 2021년 | 422 | |
| 영업이익 | 2023년 | 100,943 |
| 2022년 | 85,738 | |
| 2021년 | 10,811 | |
| 이자 비용 | 2023년 | 45,474 |
| 2022년 | 43,849 | |
| 2021년 | 17,587 | |
| 세전 이익 (손실) | 2023년 | 55,469 |
| 2022년 | 41,889 | |
| 2021년 | (6,776) | |
| 법인세 비용 (이익) | 2023년 | 20,879 |
| 2022년 | 14,139 | |
| 2021년 | (1,853) | |
| 순이익 (손실) | 2023년 | 34,590 |
| 2022년 | 27,750 | |
| 2021년 | (4,923) |
CHEF의 2023년 회계 연도 결산에 따르면, 총 매출액은 34억 3,376만 3천 달러로 2022년의 26억 1,339만 9천 달러보다 31.4% 증가했습니다. 이러한 매출 증가는 주로 인수와 유기적 성장이 결합되어 이루어졌습니다. 단, 매출원가 역시 크게 증가하여 총 이익은 31.7% 상승했으나 이에 비해 판관비는 36.0% 증가하였습니다. 이로 인해 영업이익은 1억 94만 3천 달러로, 전년도보다 증가했으나, 판관비의 높은 증가율이 영업이익의 증가폭을 다소 제한한 것으로 보입니다[0][1].
이자 비용의 지속적인 증가도 눈에 띄는 부분으로, 2023년의 이자 비용은 4,547만 4천 달러로 2022년보다 증가했습니다. 이는 회사의 부채 비율이 높아 금융 비용이 증가했기 때문으로 해석됩니다. 법인세 비용도 높아져 순이익이 3,459만 달러로 마감되었습니다. CHEF는 주로 특수식품 및 식재료의 유통에 집중하고 있으므로, 고정 비용이 높고, 특히 물류와 인력 비용이 많이 들 수밖에 없습니다. 그러나 매출 성장에 따라 고객 기반이 확대되고 있어 장기적으로는 긍정적인 신호로 볼 수 있습니다[0][1].
매출원가와 판관비의 증가 속도가 매출 증가 속도와 비슷하게 유지되어야 하는데, 2023년 결산에서는 판관비의 증가율이 다소 높게 나타났습니다. 이는 인력 확충, 신사업 인수, 또는 물류 및 관리 비용의 증가 등 다양한 요인이 있을 수 있습니다. 추가적으로, 기타 영업비용이 2022년에 비해 감소한 것은 긍정적이나 여전히 상당한 금액을 차지하고 있어 지속적인 관리가 필요합니다[0][1].
현금흐름표
CHEF의 현금 흐름표
| 항목 | 2023년 12월 29일 | 2022년 12월 30일 | 2021년 12월 24일 |
|---|---|---|---|
| 영업활동으로 인한 현금 흐름 | 61,639 천달러 | 23,134 천달러 | (19,899) 천달러 |
| 투자활동으로 인한 현금 흐름 | (179,311) 천달러 | (232,023) 천달러 | (48,991) 천달러 |
| 재무활동으로 인한 현금 흐름 | 9,010 천달러 | 253,215 천달러 | (9,222) 천달러 |
| 기타 | (260) 천달러 | (681) 천달러 | (14) 천달러 |
| 현금 및 현금성 자산의 순변동 | (108,922) 천달러 | 43,645 천달러 | (78,126) 천달러 |
| 기초 현금 및 현금성 자산 | 158,800 천달러 | 115,155 천달러 | 193,281 천달러 |
| 기말 현금 및 현금성 자산 | 49,878 천달러 | 158,800 천달러 | 115,155 천달러 |
CHEF의 현금 흐름을 분석해보면, 2023 회계연도 동안 영업활동으로 인한 현금 흐름은 6,163만 9천 달러로 2022년보다 크게 증가했습니다. 이는 주로 운영 자본 요구사항이 감소하고, 팬데믹에서 회복 후의 성장률이 더 완화되었기 때문입니다. 그러나 투자활동으로 인한 현금 흐름은 (1억 7,931만 1천 달러)로 상당한 자금 유출이 발생했으며, 이는 주로 1억 2,189만 달러의 인수 자금과 5,742만 7천 달러의 자본 지출 때문입니다. 동시에, 재무활동으로 인한 현금 흐름은 901만 달러로, 6천만 달러의 추가 차입금과 부채 상환 등으로 인해 긍정적인 숫자를 기록했습니다[0][1][2][3].
비슷한 업종인 식품 유통업체 Sysco나 US Foods와 비교했을 때, CHEF는 상대적으로 작은 규모이며, 자본 지출과 인수 활동으로 인해 투자활동에서 더 큰 자금 유출이 발생했습니다. 이러한 투자는 미래 성장을 위한 중요한 전략이지만 단기적으로는 현금 유동성에 압박으로 작용할 수 있습니다. Sysco와 US Foods 또한 유사한 자본 지출과 인수 활동을 하고 있지만, 이들은 더 큰 규모의 운영과 더 넓은 고객 기반을 가지고 있어 전반적인 현금 흐름에서 안정성을 유지하고 있습니다. CHEF의 경우, 영업활동 현금 흐름이 긍정적이라는 점은 고무적이며, 이는 효율적인 운영과 매출 증가로 인해 고객으로부터의 현금 유입이 꾸준히 이루어지고 있음을 나타냅니다. 그러나 높은 자본 투자로 인해 순현금의 감소가 두드러지며, 이는 향후 현금 흐름 관리에 있어 주의가 필요함을 시사합니다[0][1][2][3].
주요 부채 및 전환사채들
CHEF의 부채 목록
| 부채 종류 | 금액 (천달러) | 만기 | 이자율 | 조건 |
|---|---|---|---|---|
| Senior secured term loan | 276,250 | 2029년 8월 | 10.96% | 변동 및 고정 금리, 제퍼리즈 금융사 관리하에 있는 여러 대출기관과의 신용합의 |
| 2028 Convertible senior notes | 287,500 | 2028년 12월 | 2.77% | 변환 가격 조정 가능, 특정 이벤트 발생 시 전환 가능 |
| 2024 Convertible senior notes | 39,684 | 2024년 12월 | 2.34% | 조기 전환 및 상환 불가, 기본 변화 시 현금 상환 가능 |
| Asset-based loan facility | 100,000 | 2027년 3월 | 7.51% | 자산기반 대출, 상환 연장 가능 |
| Finance leases 및 기타 금융 의무 | 31,892 | 다양한 만기 | 6.51% | GreenLeaf 인수 관련 무담보채 포함 |
| 미상환 전환 사채 | - | 2023년 6월(상환 완료) | 5.00% | Bassian 인수 관련 무담보 전환 사채 |
CHEF는 총 713.4백만 달러의 부채를 보유하고 있으며, 여기에는 변동 및 고정 금리 채무가 포함되어 있습니다. 주요 부채로는 변동 금리의 senior secured term loan, 2028년 만기의 전환 사채, 그리고 자산기반 대출이 있습니다[0][1][2][3][4].
주가 영향 미치는 요인들
CHEF의 주가 변동 요인은 크게 여러 가지가 있습니다. 첫째로, 환율 변동이 주식에 영향을 미칠 수 있습니다. 가상 시나리오로 미국 달러가 강세를 보일 경우, CHEF가 해외에서 수입하는 식료품 원가가 상승하게 되어 이익률 감소로 이어질 수 있습니다. 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 둘째로, 거시경제 상황 변화도 중요한 요인입니다. 경제 불황 시기에는 외식업계 소비가 감소하여 CHEF의 매출 하락을 초래할 수 있으므로 주가가 하락할 가능성이 큽니다. 반면 경제 호황 시기에는 외식 빈도가 증가하여 매출 상승으로 이어져 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 셋째로, 국가 간 갈등 또한 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 미국과 중국 간 무역 전쟁이 심화되면 식재료 공급망이 불안정해져 CHEF의 원가 관리에 어려움을 겪을 수 있습니다. 이는 주가 하락을 유발할 수 있습니다. 넷째로, 경쟁사의 강세도 주식에 부정적 영향을 줄 수 있습니다. 만약 강력한 경쟁사가 출현하여 기존 고객을 빼앗기면 CHEF의 시장 점유율 감소로 인해 주가가 하락할 수 있습니다. 마지막으로, 시장 트렌드 변화 역시 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 친환경 식품에 대한 수요가 급증하여 CHEF가 이를 빠르게 대응할 경우, 주가는 긍정적인 방향으로 움직일 가능성이 큽니다. 이는 회사가 새로운 트렌드를 선도하며, 새로운 매출원을 확보할 수 있음을 의미합니다[0][1][2][3].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
CHEF의 미래는 여러 가지 요인에 의해 성장하거나 축소될 수 있습니다. 첫째, 독창적이고 고급스러운 식료품에 대한 수요가 증가하면 매출 상승을 기대할 수 있습니다. 이는 특히 유행에 민감한 고급 레스토랑에서 나타날 가능성이 큽니다. 둘째, 경제 회복이 진행되면 외식 빈도가 증가할 것으로 예상되므로 매출 성장에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 반면, 경제 불황이 지속되면 외식 지출이 감소하여 매출에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 셋째, 해외 시장으로의 확장은 새로운 성장 기회를 제공합니다. CHEF는 이미 미국, 중동 및 캐나다에서 활동하고 있으나, 더 많은 지역으로의 확장이 이루어지면 매출이 더욱 증가할 가능성이 있습니다. 넷째, 기술 투자와 효율적인 운영이 지속된다면 운영 마진이 개선될 것으로 보입니다. 물류와 재고 관리 시스템의 효율성을 높이는 것이 그 예입니다. 다섯째, 경쟁사의 출현과 시장 점유율 감소는 위협 요소로 작용할 수 있습니다. 강력한 경쟁자가 등장하면 기존 고객을 잃을 수 있습니다. 여섯째, 고객 요구에 맞춘 제품 다변화와 서비스 개선은 중요한 성장 동력입니다. 고객의 다양한 요구를 충족시키기 위해 제품 포트폴리오를 확대하고 맞춤형 서비스를 제공하는 것이 중요합니다. 일곱째, 인수 합병을 통한 성장 전략도 유효합니다. 과거 CHEF는 여러 번의 인수를 통해 시장을 확장하고 제품 역량을 강화해 왔습니다. 하지만 인수 후 통합 과정에서의 어려움은 성장의 걸림돌이 될 수 있습니다[0][1][2][3].