회사 소개
회사 LMT는 미국 정부로부터 제품 및 서비스에 대한 장기 계약을 통해 대부분의 순매출을 올리며 수익을 창출합니다. 이러한 계약들은 미국 정부를 통해 외부 국가에 조달되는 재원을 통해 수행됩니다. LMT는 고급 군용 항공기, 위성, 우주 운송 시스템, 극초음속 무기 시스템 등을 설계, 개발 및 생산하는 Aeronautics, Space, Missiles and Fire Control, Rotary and Mission Systems 등의 사업부문을 보유하고 있습니다. 이들은 F-35 Lightning II, C-130 Hercules, F-16 Fighting Falcon, F-22 Raptor 등 주요 프로그램을 운영하며 해당 분야에서 강점을 가지고 있습니다. 또한, 계약 과정에서 수행 문제 및 일부 프로그램에서의 손실을 경험할 수 있으나, 미래 성과에 대한 불확실성을 염두에 두고 있습니다[0][1][2][3].
주요 고객
LMT의 주요 고객은 미국 정부, 국제 정부 기관, 그리고 미국 내 상업 및 기타 고객들로 나뉩니다. 가장 큰 고객군은 미국 정부로, 이들은 고급 군용 항공기, 위성, 우주 운송 시스템, 극초음속 무기 시스템 등 다양한 고급 기술 제품과 서비스를 위해 LMT를 신뢰합니다. 미국 정부는 군사 및 방위 목적으로 LMT의 제품과 서비스를 구매하며, 이를 통해 국방력을 강화하고 국가 안보를 지킵니다. 두 번째 주요 고객군은 국제 정부 기관으로, 이들은 미국 정부를 통해 계약을 체결하여 LMT의 첨단 기술 시스템과 제품을 도입합니다. 이러한 국제 고객들은 자국의 방어 및 안보 능력을 증대하기 위해 LMT의 제품과 서비스를 도입하며, 이는 대개 외국 군사 판매(FMS) 프로그램을 통한 계약으로 이루어집니다. 마지막으로, 미국 내 상업 및 기타 고객들은 주로 기술 연구 개발 및 특정 상업 프로젝트를 위해 LMT의 서비스를 이용합니다. 이들 고객들은 LMT의 전문 지식과 기술력을 활용하여 특정 프로젝트의 효율성을 높이고자 합니다[0][1][2].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 주요 공급업체 |
|---|---|---|
| 원자재 비용 | 제품 매출을 위한 직접 재료 및 부품 비용 | 보잉, 노스럽 그루먼, 레이시온 테크놀로지스 |
| 인건비 | 직원 급여 및 관련 복지 비용 | 내부 인력 |
| 외주 및 하청 비용 | 하청 업체로부터 제공받은 서비스 및 제품 비용 | Huntington Ingalls Industries, BAE Systems |
| 에너지 비용 | 공장 및 운영 시설에서 사용되는 전기, 가스 등의 에너지 비용 | 에너지 공급업체 (주로 지역 전력회사) |
| IT 및 클라우드 비용 | 데이터 처리 및 저장을 위한 IT 인프라 및 클라우드 사용 비용 | Amazon Web Services, Microsoft Azure |
| 감가상각 비용 | 설비 및 장비의 감가상각 비용 | 내부 회계 처리를 통해 관리 |
| 연구개발 비용 | 신제품 개발 및 기존 제품 개선을 위한 연구개발 관련 비용 | 내부 연구팀 및 일부 외주 연구기관 |
LMT는 원자재 비용이 전체 비용의 큰 부분을 차지하며, 이는 주로 보잉, 노스럽 그루먼, 레이시온 테크놀로지스 등으로부터 부품을 공급받아 발생합니다. 인건비와 외주 및 하청 비용도 중요한 비용 항목으로, Huntington Ingalls Industries와 BAE Systems 같은 업체가 외주 및 하청 서비스를 제공합니다. 주요 에너지 비용은 공장 운영과 관련 있으며, 이는 주로 지역 전력회사와의 계약을 통해 조달됩니다. 또한, 데이터 처리와 저장을 위한 IT 및 클라우드 비용은 Amazon Web Services(AWS)와 Microsoft Azure를 통해 관리됩니다[0][1][2].
제품군
LMT의 주요 제품들은 회사의 매출에 큰 기여를 하고 있으며, 아래 표와 같이 상세히 설명할 수 있습니다.
주요 제품 및 매출 기여도
| 제품명 | 설명 | 매출 기여도 |
|---|---|---|
| F-35 Lightning II | 다목적 전투기로서 고성능 및 스텔스를 특징으로 하며, 미국 및 국제 고객에게 제공됩니다. | 전체 매출의 26% [0] |
| PAC-3 및 THAAD | PAC-3는 미군을 비롯한 국제 고객에게 제공되는 방어 미사일 시스템이며, THAAD는 지상 및 대기권내 타격이 가능한 미사일 시스템입니다. | - |
| MLRS 및 PrSM | MLRS는 지상에서 표면으로 발사되는 로켓 시스템이며, PrSM은 차세대 정밀 타격 무기 시스템입니다. | - |
| JASSM 및 LRASM | JASSM은 고정익 항공기에서 발사되는 공대지 미사일이며, LRASM은 대함 미사일로 미국 공군, 해군 및 국제 고객에게 제공됩니다. | - |
| Hellfire | 회전익 및 고정익 항공기에 사용되는 공대지 미사일로 미군 및 국제 고객에게 제공됩니다. | - |
업계 내 경쟁사
LMT의 주요 제품들과 유사한 제품을 제조하는 다른 미국 상장 기업도 있습니다. 주요 경쟁사는 아래 표와 같습니다:
| 제품명 | 경쟁사 | 설명 |
|---|---|---|
| F-35 Lightning II | 보잉 (Boeing) | F/A-18E/F 슈퍼 호넷 (Super Hornet), F-15 익스이글 (Eagle) |
| PAC-3 및 THAAD | 노스롭 그루먼 (Northrop Grumman) | Aegis 방어 시스템 |
| MLRS 및 PrSM | 레이시온 테크놀로지 (Raytheon Technologies) | GMLRS (Guided Multiple Launch Rocket System) |
| JASSM 및 LRASM | 노스롭 그루먼 (Northrop Grumman) | AGM-158 JASSM |
| Hellfire | 레이시온 테크놀로지 (Raytheon Technologies) | AGM-114 Hellfire |
LMT는 다양한 고급 군용 제품을 통해 매출을 창출하며, 미국 정부와의 장기 계약을 통해 안정적인 수익을 기대할 수 있습니다[0][2][3][4].
주요 리스크
LMT의 사업에 대한 가능한 위험 요소는 미국 정부의 예산 삭감이나 재정 지원 부족으로 인한 국방 지출 감소일 수 있습니다. 미국 정부의 예산 조정은 군사 프로그램에 영향을 미칠 가능성이 있으며, 이는 LMT의 주요 수익원인 군용 항공기, 미사일 시스템 등에 영향을 줄 수 있습니다. 또한, 전 세계적인 정치적 불안정으로 인해 해외에서의 군사 수요가 변할 수 있어 수출 판매에 영향을 미칠 수도 있습니다. 추가적으로, 기술 혁신과 변화에 대한 시장의 요구 변화에 대응하지 못할 경우 경쟁력이 약화되고 시장 점유율이 감소할 수 있습니다[0][1][2].
뉴스
(2024-10-01) 레이시온 테크놀로지스의 프랫 앤 휘트니 부문이 F-35 엔진 내구성을 강화하는 F135 엔진 코어 업그레이드를 진행하기 위해 13억 달러 계약을 체결했습니다. 또한, 레이시온은 미 우주군의 차세대 OPIR 미사일 경고 위성용 첫 번째 센서 페이로드를 배송했습니다.link
재무
LMT의 2023년 재무 성과는 긍정적으로 보여집니다. 회사는 2023년도에 69억 달러의 순이익을 달성했으며, 이는 2022년 57억 달러에서 증가한 수치입니다. 주당 순이익도 2022년의 21.66달러에서 2023년 27.55달러로 상승했습니다. 사업 부문별 매출과 운영 이익을 살펴보면, 항공 부문이 2023년 27,474백만 달러의 매출과 2,825백만 달러의 운영 이익을 기록하며 가장 큰 부분을 차지하고 있습니다. 미사일 및 화력 통제 부문은 11,253백만 달러의 매출과 1,541백만 달러의 운영 이익을 달성했으며, 회전익 및 임무 시스템 부문은 16,239백만 달러의 매출과 1,865백만 달러의 운영 이익을 보였습니다. 우주 부문 역시 12,605백만 달러의 매출과 1,158백만 달러의 운영 이익을 기록했습니다. 전반적으로, LMT는 2023년 67,571백만 달러의 총 매출과 8,507백만 달러의 총 운영 이익을 달성하며 안정적인 재무 상태를 유지하고 있습니다. 현금 흐름 측면에서 2023년 운영 활동에서 창출된 순 현금은 79.2억 달러로, 이 중 16.91억 달러가 자본적 지출로 사용되었고, 이를 통해 62.29억 달러의 자유 현금 흐름을 기록했습니다. 또한, LMT는 2023년 동안 주주들에 대한 배당금과 자사주 매입에도 적극적으로 나섰으며, 각각 31억 달러와 60억 달러를 지출했습니다[0][1][2][3].
대차대조표
LMT의 2023년 및 2022년 대차대조표
| 항목 | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 유동 자산 | ||
| - 현금 및 현금성 자산 | 1,442 | 2,547 |
| - 매출채권 | 2,132 | 2,505 |
| - 계약 자산 | 13,183 | 12,318 |
| - 재고자산 | 3,132 | 3,088 |
| - 기타 유동 자산 | 632 | 533 |
| 총 유동 자산 | 20,521 | 20,991 |
| 유형 자산, 순 | 8,370 | 7,975 |
| 영업권 | 10,799 | 10,780 |
| 무형 자산, 순 | 2,212 | 2,459 |
| 이연 법인세 | 2,953 | 3,744 |
| 기타 비유동 자산 | 7,601 | 6,931 |
| 총 자산 | 52,456 | 52,880 |
| 부채 및 자본 | ||
| 유동 부채 | ||
| - 매입채무 | 2,312 | 2,117 |
| - 급여 및 복지 | 3,133 | 3,075 |
| - 계약 부채 | 9,190 | 8,488 |
| - 장기부채 현재만기 | 168 | 118 |
| - 기타 유동 부채 | 2,134 | 2,089 |
| 총 유동 부채 | 16,937 | 15,887 |
| 장기 부채, 순 | 17,291 | 15,429 |
| 연금 부채 | 6,162 | 5,472 |
| 기타 비유동 부채 | 5,231 | 6,826 |
| 총 부채 | 45,621 | 43,614 |
| 주주 자본 | ||
| 보통주 | 240 | 254 |
| 추가납입자본 | - | 92 |
| 유보이익 | 15,398 | 16,943 |
| 기타 포괄손실 누계액 | (8,803) | (8,023) |
| 총 주주 자본 | 6,835 | 9,266 |
| 총 부채 및 자본 | 52,456 | 52,880 |
LMT의 2023년 대차대조표를 분석했을 때 몇 가지 주목할 만한 점이 있습니다. 첫째, 유동 자산이 전년도에 비해 감소한 반면, 계약 자산은 증가하는 추세를 보였습니다. 이는 회사의 영업 활동이 활발히 이루어지고 있음을 나타냅니다. 둘째, 현금 및 현금성 자산이 크게 감소했지만, 이는 주주 배당금 지급과 자사주 매입 등 주주 환원 정책에 따른 것으로 보입니다. 셋째, 총 부채가 증가했으나, 이는 장기 부채와 연금 부채의 증대로 인한 것입니다. 이는 장기적인 회사 운영 및 재정 계획에 따른 것으로 보이며, 특히 연금 부채의 증가는 LMT의 노후화된 인력 구조를 염두에 둔 연금 체계 강화를 의미할 수 있습니다. LMT의 사업 특성상 대규모 계약 및 프로젝트 운영을 위해 상당한 규모의 자산이 필요하며, 이는 대차대조표 상에서 자산의 대부분이 유형 자산과 계약 자산 등으로 분류되어 있는 것으로 나타나고 있습니다. 이러한 자산 배분은 회사의 주요 사업 부문인 항공, 우주 및 방위 시스템 개발과 일치하며, 회사의 사업 운영에 적절한 자산 활용이라고 평가할 수 있습니다[0].
손익계산서
통합 손익계산서 (단위: 백만 달러, 주당 금액 제외)
| 항목 | 2023년 | 2022년 | 2021년 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 67,571 | 65,984 | 67,044 |
| 매출 원가 | (59,092) | (57,697) | (57,983) |
| 매출 총이익 | 8,479 | 8,287 | 9,061 |
| 기타 수익, 순 | 28 | 61 | 62 |
| 영업 이익 | 8,507 | 8,348 | 9,123 |
| 이자 비용 | (916) | (623) | (569) |
| 비서비스 FAS 연금 수익(손실) | 443 | (971) | (1,292) |
| 기타 비영업 수익(손실), 순 | 64 | (74) | 288 |
| 법인세 차감 전 순이익 | 8,098 | 6,680 | 7,550 |
| 법인세 비용 | (1,178) | (948) | (1,235) |
| 순이익 | 6,920 | 5,732 | 6,315 |
| 희석 주당 순이익 | $27.55 | $21.66 | $22.76 |
LMT의 2023년 손익계산서를 살펴보면, 매출액이 67,571백만 달러로 2022년 대비 증가했음을 알 수 있습니다. 매출 원가도 동반 상승했지만, 매출 총이익은 여전히 증가세를 유지하고 있습니다. 영업 이익은 2023년에 8,507백만 달러로, 2022년 대비 소폭 상승했습니다.
이자 비용이 2023년에 급격히 증가된 점은 주목할 만합니다. 이는 회사의 부채 수준이 증가했음을 시사할 수 있습니다. 비서비스 FAS 연금 수익도 2023년에는 플러스로 전환되었는데, 이는 연금 관련 비용이 크게 감소했음을 의미합니다.
특히 중요한 부분은 R&D 비용이 포함된 매출 원가가 상당히 높은 비중을 차지하고 있다는 점입니다. 이는 기술 기반 산업의 특성상 필수적인 부분으로, LMT가 지속적으로 기술 개발과 혁신에 집중하고 있음을 나타냅니다. 그러나 이로 인해 매출 총이익 대비 매출 원가의 비중이 높은 것은 회사 경영에 도전 과제가 될 수 있습니다.
또 다른 주목할 점은 기타 비영업 수익 항목에서 2023년에 64백만 달러의 수익을 기록했다는 점입니다. 이는 회사가 사업 외적으로도 수익을 창출하고 있음을 보여줍니다.
총체적으로, LMT의 수익 구조는 안정적이며, 매출 및 순이익이 동반 증가하고 있습니다. 다만, 이자 비용 증가와 매출 원가의 높은 비중은 향후 주의 깊게 관리해야 할 부분입니다[0][1].
현금흐름표
LMT의 현금 흐름표 (단위: 백만 달러)
| 항목 | 2023년 | 2022년 | 2021년 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산(기초) | $2,547 | $3,604 | $3,160 |
| 영업 활동 현금 흐름 | |||
| 순이익 | $6,920 | $5,732 | $6,315 |
| 비현금 조정 | $1,289 | $2,455 | $3,109 |
| 운전자본 변동 | $317 | ($733) | $9 |
| 기타, 순 | ($606) | $348 | ($212) |
| 영업 활동으로 인한 순현금 | $7,920 | $7,802 | $9,221 |
| 투자 활동 현금 흐름 | |||
| 투자활동에 사용된 순현금 | ($1,694) | ($1,789) | ($1,161) |
| 재무 활동 현금 흐름 | |||
| 재무활동에 사용된 순현금 | ($7,331) | ($7,070) | ($7,616) |
| 현금 및 현금성 자산(기말) | $1,442 | $2,547 | $3,604 |
LMT의 2023년 현금 흐름표를 보면, 영업 활동으로 인해 생성된 순현금은 $7,920백만 달러로 강력한 현금 창출 능력을 보여주고 있습니다. 특히 영업 활동 현금 흐름은 순이익과 비현금 조정 항목에서 주로 발생하며, 이는 매출액을 통해 창출된 현금을 기업 운영에 재투자하는 데 중요한 역할을 합니다.
투자 활동에서는 주로 자본 지출이 차지하고 있으며, 2023년에 $1,694백만 달러의 현금이 사용되었습니다. 이는 새로운 기술 개발과 기존 설비의 업그레이드에 투자된 금액으로 보입니다. 재무 활동에서는 주로 주식 배당과 자사주 매입이 핵심 요소로, $7,331백만 달러가 사용되었습니다.
LMT는 영업 활동을 통해 강력한 현금을 창출하고 있는 반면, 투자와 재무 활동에서 상당한 현금 유출이 발생하고 있습니다. 이는 비슷한 방위산업 그룹, 예를 들어 노스롭 그루먼(Northrop Grumman)이나 보잉(Boeing)에서도 나타나는 공통적인 현상입니다. 방위산업 기업은 고도의 기술력과 대규모 자본투자가 요구되는 분야로, 영업 활동을 통해 발생한 현금을 지속적으로 연구 개발과 설비 투자, 그리고 주주 환원에 사용하고 있습니다[0][1].
주요 부채 및 전환사채들
LMT의 부채 내역 (단위: 백만 달러)
| 부채 종류 | 원금 금액 | 이자율 | 만기일 | 조건 |
|---|---|---|---|---|
| 2028 주식(채권) | $500 | 4.45% | 2028년 5월 15일 | 이자 반기별 후불 (5/15, 11/15) |
| 2034 주식(채권) | $850 | 4.75% | 2034년 2월 15일 | 이자 반기별 후불 (2/15, 8/15) |
| 2055 주식(채권) | $650 | 5.20% | 2055년 2월 15일 | 이자 반기별 후불 (2/15, 8/15) |
| 2025 주식(채권) | $500 | 4.95% | 2025년 4월 15일 | 이자 반기별 후불 (4/15, 10/15) |
| 2027 주식(채권) | $750 | 5.10% | 2027년 5월 15일 | 이자 반기별 후불 (5/15, 11/15) |
| 2033 주식(채권) | $1,000 | 5.25% | 2033년 1월 15일 | 이자 반기별 후불 (1/15, 7/15) |
| 2054 주식(채권) | $1,000 | 5.70% | 2054년 5월 15일 | 이자 반기별 후불 (5/15, 11/15) |
| 2063 주식(채권) | $750 | 5.90% | 2063년 5월 15일 | 이자 반기별 후불 (5/15, 11/15) |
| 2032 주식(채권) | $800 | 3.90% | 2032년 6월 15일 | 이자 반기별 후불 (6/15, 12/15) |
| 2053 주식(채권) | $850 | 4.15% | 2053년 6월 15일 | 이자 반기별 후불 (6/15, 12/15) |
| 2062 주식(채권) | $650 | 4.30% | 2062년 6월 15일 | 이자 반기별 후불 (6/15, 12/15) |
LMT의 주요 부채는 주식(채권) 형태로 발행되었으며, 대부분의 부채에 대해 반기별 후불 이자 지급이 설정되어 있습니다. 주식(채권)의 원금 금액은 수억 달러 규모로, 일부는 만기가 다가오고 있어 재무 운영에 있어 중요한 부분을 차지하고 있습니다. 이러한 부채는 대부분 고정 이자율로 발행되었으며, 회사는 이를 통해 안정적인 재무 계획을 세우고 있습니다 .
주가 영향 미치는 요인들
LMT 회사의 주가 상승 또는 하락에는 여러 요인이 있습니다. 첫 번째 시나리오는 주요 통화의 변동입니다. 달러의 가치가 급격히 상승하면, LMT의 국제 판매에서 손실을 볼 수 있으며, 이는 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 두 번째 요인은 거시 경제 상황입니다. 예를 들어, 미국이 경기 침체에 들어가 국방 예산을 줄인다면, LMT의 주가는 하락할 가능성이 높습니다. 세 번째 시나리오는 국가 간 갈등입니다. 예를 들어, 미-중 무역 전쟁이 격화되면 중국이 미국산 방산 제품에 대해 제재를 강화할 수 있습니다. 이는 LMT의 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 네 번째 요인은 경쟁사의 부상입니다. 새로운 경쟁사가 더 혁신적인 기술을 출시하면, LMT는 시장 점유율을 잃을 수 있으며 주가는 하락할 수 있습니다. 다섯 번째 요인은 시장 또는 트렌드의 변화입니다. 예를 들어, 자율 무기 시스템에 대한 수요가 증가하면, LMT가 이 분야에 충분히 준비되어 있는 경우 긍정적인 영향을 받을 수 있습니다. 각 시나리오는 LMT의 주가에 긍정적이거나 부정적인 영향을 미칠 수 있는 여러 요소를 보여줍니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
LMT의 미래는 여러 요인에 따라 달라질 수 있습니다. 먼저, 국제 정세의 변화가 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 글로벌 국가 간의 군사적 긴장이 높아지면 LMT의 방위산업 제품에 대한 수요는 증가할 전망입니다. 또한, 정부의 국방 예산 정책 역시 중요한 요인입니다. 미국 정부가 국방 예산을 확대하면 LMT는 더 많은 계약을 체결할 수 있을 것입니다. 기술 혁신도 미래 성장의 중요한 요소입니다. 만약 LMT가 인공지능, 자율 무기 시스템 등 첨단 기술 개발에 성공한다면, 시장에서의 경쟁력을 크게 높일 수 있습니다. 반면, 국제 무역 제재나 규제가 강화되면 LMT의 해외 판매가 줄어들어 사업 규모가 축소될 위험이 있습니다. 또한, 환경 규제의 강화로 인해 에너지 효율이 높은 군용 장비 개발이 필요해질 경우 추가적인 비용이 발생할 수 있습니다. 마지막으로, 인수합병이나 전략적 파트너십을 통해 새로운 시장 진출이나 기술력을 확보하게 되면, 이는 LMT의 성장에 긍정적인 요인으로 작용할 수 있습니다. 이러한 다양한 요인들이 복합적으로 작용하며 LMT의 미래를 형성할 것입니다.