회사 소개
Wynn Resorts는 통합 리조트를 디자인, 개발하고 운영하는 기업으로, 고급 호텔 객실, 고품격 리테일 공간, 다양한 다이닝 및 엔터테인먼트 옵션, 회의 및 컨벤션 시설 및 게임을 특징으로 합니다. 이들은 Wynn Macau를 약 72% 소유한 것으로, Wynn Macau SA가 중화인민공화국 마카오 지역에서 두 개의 통합 리조트를 운영하고 있습니다. 라스베이거스, 노바다에서는 Wynn Las Vegas와 Encore at Wynn Las Vegas를 운영하고 있으며 Everett, 매사추세츠에서 Encore Boston Harbor 통합 리조트를 운영합니다. 또한 Wynn Interactive Ltd.를 약 97% 소유하고 이를 통해 온라인 스포츠 베팅, 게임 및 소셜 카지노 사업을 운영합니다. 또한, 미국 법률상 개별 소유국인 Island 3 AMI FZ-LLC의 지분 40%를 보유하고 있으며, 아랍에미리트 연합 라앙 카이마의 Wynn Al Marjan Island 통합 리조트 건설에 관여하고 있습니다[0]. Wynn Resorts의 주요 사업은 통합 리조트의 운영으로 전 세계적으로 고객들에게 잊지 못할 경험을 제공하고 강력한 재무 결과를 창출하기 위한 것입니다. 중심이 되는 전략은 세계적인 통합 리조트의 건설 및 지속적인 재투자입니다. 이러한 활동은 경영자, 특히 모든 주요 디자인 및 건축 분야에서 상당한 경험이 있는 경영진팀이 이끌고 있습니다. 또한, 고객 서비스를 제공하는 것이 고객을 유치하고 리조트를 반복 방문하게 하는 가장 좋은 마케팅 전략이라고 믿습니다. 인적 자원 및 직원 교육은 미래가 거사기를 기대하는 사람들이 기대하는 고급 서비스를 제공할 준비가 되어 있는지 보장하기 위해 필수적입니다. 또한, 광범위한 고객을 끌어들이고 고객과의 관계 형성을 위해 국제적으로 지점을 둔 마케팅 팀을 이용하는 것이 이 전략의 일부입니다. Wynn Resorts는 계속해서 자사의 제공과 서비스 수준을 평가하고 개선 및 보완을 위해 노력할 계획입니다[1].
주요 고객
Wynn Resorts의 고객들은 주로 고급 경험과 독특한 서비스를 추구하는 고소득층 개인들을 포함합니다. 첫 번째 고객 군은 VIP 및 고액 도박자들로, 이들은 Wynn의 카지노에서 주로 높은 판돈의 도박을 즐깁니다. VIP 고객은 Wynn의 미완성 크레딧 제공 정책을 통해 게임을 할 수 있으며, 이는 그들이 Wynn을 자주 방문하고 상시 높은 금액을 도박하게 하는 주요 요인이 됩니다[0]. 두 번째 고객 군은 고급 호텔 서비스를 추구하는 관광객들입니다. 이들은 Wynn의 고급 객실, 다이닝 및 엔터테인먼트 옵션들을 즐기기 위해 높은 가격을 지불합니다. 세 번째 세그먼트는 업무상 방문객들로, 이들은 Wynn의 회의 및 컨벤션 시설을 이용하며, 주로 기업 행사나 국제 컨퍼런스를 위해 방문합니다. 마지막으로, Wynn Interactive를 통해 온라인 스포츠 베팅과 게임을 즐기는 디지털 고객도 포함됩니다. 이 고객들은 편리함과 다양한 온라인 게임 옵션을 추구하며, Wynn의 디지털 플랫폼을 통해 스포츠 베팅과 카지노 게임에 참가합니다[1]. 이러한 다양한 고객 세그먼트는 각각의 독특한 요구와 선호도를 가지고 있으며, Wynn은 이러한 요구를 충족시키기 위해 특화된 서비스를 제공하고 있습니다.
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 제공업체 예시 |
|---|---|---|
| 카지노 운영 비용 | 게임 세금 및 인력 비용을 포함하며, 운영 볼륨 증가에 따라 변동합니다. 예를 들어 Wynn Palace와 Wynn Macau의 운영 비용은 각각 $686.7백만, $396.5백만 증가했습니다[0]. | 지역 및 정부 기관 |
| 객실 운영 비용 | 라스베이거스와 Wynn Palace에서 객실 수익 증가로 인해 각각 $28.8백만, $9.7백만 증가했습니다[0]. | 호텔용품 및 서비스 업체 |
| 음식 및 음료 | 라스베이거스, Wynn Palace, Wynn Macau에서의 음식 및 음료 수익 증가로 인해 각각 $69.4백만, $31.5백만, $17.2백만 증가했습니다[0]. | 식품 및 음료 공급 업체 |
| 엔터테인먼트, 리테일 및 기타 비용 | 증가된 사업량으로 인해 라스베이거스에서 $35.5백만, 마카오에서 $19.2백만 증가했습니다. 이는 라이브 및 극장 엔터테인먼트와 관련된 운영 비용 증가를 포함합니다[0]. | 엔터테인먼트 프로덕션 업체, 리테일 공급 업체 |
| 일반관리비 | Encore Boston Harbor의 리스 비용 $139.8백만, 라스베이거스 운영의 급여 및 기타 비용 $29.4백만 증가, 개발 비용 $52.3백만 증가로 인해 총비용 상승[0]. | 리스 제공 업체, 인재 고용 서비스, 개발 컨설팅 업체 |
| 사전 개장 비용 | 2023년에는 매사추세츠에서 스포츠 베팅 운영 개시 및 Wynn Las Vegas 극장 공간 재구성 관련 비용으로 주로 발생하였으며, 각각 $9.5백만, $20.6백만 소요[0]. | 건설 및 개조 컨설팅 업체 |
| 자산 감가상각비 | 총 $687.3백만 차지, 이는 주로 건물, 장비 및 기타 유형 자산의 감가상각비입니다[6]. | 자본재 및 장비 공급 업체 |
| 트리플넷 리스 운영비 | Encore Boston Harbor와 관련된 리스 비용 $141.7백만 포함[7]. | 리스 제공 업체 |
이러한 비용 항목은 Wynn Resorts의 통합 리조트 운영에 필수적인 요소들로서, 각각의 영역에서 제공되는 서비스와 자원은 회사 운영의 중요한 부분을 차지합니다.
제품군
주요 제품 및 매출 기여도
Wynn Resorts는 다양한 제품과 서비스를 통해 매출을 창출합니다. 주요 제품군과 각 제품이 회사 매출에 기여하는 방법에 대해 자세히 설명하겠습니다.
| 제품명 | 설명 | 매출 기여도 (2023년) |
|---|---|---|
| 카지노 | 슬롯 머신, 테이블 게임 등 다양한 도박 옵션을 제공 | 주요 매출 원천 |
| 호텔 서비스 | 고급 객실과 스위트를 제공하며, 라스베이거스, 마카오, 보스턴 등 주요 지역에 위치 | 중요한 매출 기여 |
| 다이닝 및 엔터테인먼트 | 다양한 고급 레스토랑, 바, 쇼 및 공연 등을 통해 추가적인 수익을 창출 | 부가 매출 원천 |
| 회의 및 컨벤션 서비스 | 대규모 회의 및 이벤트를 위한 공간과 서비스를 제공 | 비즈니스 고객 대상 서비스로 매출 증가 |
| 소매 및 기타 | 리테일 공간에서의 상품 판매와 기타 다양한 서비스 | 부가 서비스로써 일부 매출 기여 |
| 온라인 게임 및 베팅 | Wynn Interactive를 통한 온라인 스포츠 베팅 및 카지노 게임 | 디지털 매출로 성장 가능성 높은 부문 |
상세 설명
- 카지노: Wynn Resorts의 가장 큰 매출 원천은 카지노 운영입니다. 카지노 매출은 슬롯 머신과 테이블 게임에서 발생하는 도박 수익을 포함합니다. 이러한 활동은 특히 VIP 고객과 고액 도박자들로부터 큰 매출을 창출합니다.
- 호텔 서비스: 고급 호텔 서비스는 두 번째로 중요한 매출 원천입니다. Wynn Resorts는 라스베이거스, 마카오, 보스턴 등지에서 다양한 고급 객실과 스위트를 제공하여 관광객과 비즈니스 방문객을 매료합니다.
- 다이닝 및 엔터테인먼트: 고급 식당과 엔터테인먼트 옵션은 추가적인 수익을 창출합니다. 다양한 종류의 레스토랑, 바, 공연 등이 포함되며, 고객들에게 다양한 경험을 제공합니다.
- 회의 및 컨벤션 서비스: 대규모 회의 및 이벤트를 위한 공간과 서비스를 통해 비즈니스 방문객들에게 많은 매출을 창출합니다. 특히 기업 행사나 국제 컨퍼런스 등을 위해 많이 사용됩니다.
- 소매 및 기타: 리테일 공간에서의 상품 판매 및 기타 다양한 서비스를 제공하여 부가적인 매출을 얻습니다.
- 온라인 게임 및 베팅: 온라인 스포츠 베팅과 카지노 게임을 제공하는 Wynn Interactive는 디지털 매출 부문에서 빠르게 성장하고 있습니다.
주요 경쟁사
Wynn Resorts와 유사한 제품과 서비스를 제공하는 미국 내 주요 경쟁사는 다음과 같습니다.
| 경쟁사명 | 주요 제품 및 서비스 | 주된 특징 |
|---|---|---|
| Las Vegas Sands | 카지노, 호텔, 컨벤션 서비스 | 아시아 및 미국에서 주로 활동, 대규모 카지노 리조트 운영 |
| MGM Resorts | 카지노, 호텔, 엔터테인먼트, 스포츠 베팅 | 다양한 엔터테인먼트 옵션 및 스포츠 베팅 제공 |
| Caesars Entertainment | 카지노, 호텔, 다이닝 및 엔터테인먼트 | 전 세계적인 활동, 특히 대규모 카지노 호텔 체인 운영 |
| Penn National Gaming | 카시노, 스포츠 베팅 및 온라인 게임 서비스 | 미국 내 다양한 카지노와 바스토옵션 제공, 온라인 베팅 플랫폼 운영 |
Wynn Resorts는 고급 고객층을 타겟으로 하는 전략을 통해 주요 시장에서 경쟁 우위를 유지하고 있으며, 지속적인 재투자와 서비스 향상을 통해 고객 만족도를 높이는 데 주력하고 있습니다[0][1][2].
주요 리스크
- 기술 시스템 및 웹사이트의 장애나 원활한 운영 중단 위험: Wynn Resorts의 컴퓨터 시스템은 거래 기록 및 처리, 결제처리, 회계 및 재무 결과 보고, 직원 관리와 조달 프로그램 등을 관리하고 운영하는 데 필수적입니다. 그러나 보안 침해, 컴퓨터 바이러스, 기술 장애, 전력 장애, 자연 재해 및 직원 또는 외부 컨설턴트의 사용 오류 등으로 인해 시스템이 손상되거나 중단될 수 있습니다. 정보 기술 시스템의 중대한 장애가 발생하면 비즈니스, 영업 결과 및 재무 상태에 중대한 악영향을 미칠 수 있습니다[0].
- 지적 재산권 관련 위험: Wynn Resorts의 상표 및 서비스 마크의 소유권 또는 사용권을 도전할 경우 비즈니스나 영업 결과에 해를 입을 수 있습니다. 특히 “Wynn”의 로고 버전과 같은 지적 재산권 자산은 중요한 자산입니다. 상표 등록에 대한 도전이나 지금까지 성공적으로 해결된 특정 상표에 대한 요구 등으로 인해 이러한 문제가 발생할 수 있습니다. 또한, 제3자가 지적 재산권 침해 주장을 제기하는 경우 상당한 비용이 소요될 수 있으며, 이러한 주장이 성공적으로 진행될 경우 비즈니스에 중대한 영향을 미칠 수 있습니다[0].
- 사기 행위 및 불법 활동의 위험: 카지노 고객들이 사기 행위, 불법 활동, 특히 위조 칩 사용 등을 시도하거나 실행할 위험이 있습니다. 이러한 행위는 게임 고객, 방문객 및 직원들 사이에서 발생할 수 있으며, 이로 인해 손실이 발생할 수 있습니다. 어떠한 예방 조치 후에도 이러한 부정한 행위와 계획을 예방하거나 발견하는 데 실패할 가능성이 있으며, 보험금이 예상보다 충분하지 않을 수 있어 손실을 감당하기 어려울 수 있습니다. 이는 우리의 게임 운영에 손실을 초래하고 부정적인 평판을 형성할 수 있으며, 이는 우리의 평판, 비즈니스, 영업 결과 및 현금 흐름에 악영향을 미칠 수 있습니다[2].
뉴스
(2024-09-27) 모건스탠리가 윈 리조트를 비중확대로 업그레이드하고 목표 주가를 $104로 상향했습니다. 애널리스트는 윈의 UAE 프로젝트와 뉴욕 카지노 입찰 가능성을 주요 성장 촉매제로 보고 장기 전망을 밝게 봅니다.link
재무
Wynn Resorts의 2023년 재무 성과는 전반적으로 긍정적이었습니다. 2023년 전체 영업 수익은 약 65억 3천만 달러로 2022년의 37억 5천만 달러 대비 73.9% 증가했습니다. 이는 주로 Wynn Palace, Wynn Macau 및 라스베이거스의 영업 실적이 크게 개선되었기 때문입니다. Wynn Palace와 Wynn Macau의 운영 수익은 각각 14억 8천만 달러 및 9억 230만 달러 증가했으며, 이로 인해 해당 지역의 조정된 부동산 EBITDAR는 각각 7억 1천 240만 달러 및 4억 6천 210만 달러 증가했습니다[0][1]. 라스베이거스 운영의 경우, 객실 매출과 카지노 수익이 각각 1억 3천 310만 달러 및 9천 290만 달러 증가하여 조정된 부동산 EBITDAR는 1억 4천 510만 달러 증가했습니다. Encore Boston Harbor는 주로 카지노 운영 수익 증가로 인해 조정된 부동산 EBITDAR가 1천 400만 달러 증가했습니다. 또한 Wynn Interactive는 마케팅 및 프로모션 비용 감소와 운영 수익 증가로 인해 조정된 부동산 EBITDAR가 5천 580만 달러 개선되었습니다. 종합적으로 2023년의 실적은 전반적으로 팬데믹 이후 회복세를 보이며 실질적인 성장을 기록했습니다.
대차대조표
- Balance Sheet of WYNN Resorts (As of December 31, 2023)
| 자산 (Assets) | 2023 (천 달러) | 2022 (천 달러) |
|---|---|---|
| 유동 자산 : Current Assets | ||
| 현금 및 현금성 자산 | 2,879,186 | 3,650,440 |
| 제한된 현금 | 18 | 4,819 |
| 투자 | 845,192 | - |
| 매출 채권, 순(대손충당금 차감 후) | 341,712 | 216,033 |
| 재고 | 75,552 | 70,094 |
| 선수금 및 기타 자산 | 99,961 | 88,201 |
| 총 유동 자산 | 4,241,621 | 4,029,587 |
| 비유동 자산 : Non-current Assets | ||
| 자산 및 설비, 순 | 6,688,479 | 6,896,060 |
| 제한된 현금 | 90 | - |
| 총 자산 | 13,996,223 | 13,415,100 |
| 부채 및 자본 (Equity) | 2023 (천 달러) | 2022 (천 달러) |
|---|---|---|
| 유동 부채 : Current Liabilities | ||
| 단기 부채 | - | - |
| 기타 유동 부채 | 9,295 | 9,905 |
| 금융 리스 | 13,412 | 18,416 |
| 총 유동 부채 | 22,707 | 28,321 |
| 비유동 부채 : Non-current Liabilities | ||
| 장기 운영 리스 부채 | 1,631,749 | 1,615,157 |
| 금융 리스 | 24,028 | 29,407 |
| 총 부채 | 1,678,484 | 1,672,885 |
| 주주 자본 : Stockholders’ Equity | ||
| 자사주 | (1,836,326) | (1,623,872) |
| 추가납입자본 | 3,647,161 | 3,583,923 |
| 기타포괄손익 누계액 | 3,406 | (404) |
| 미처분손익누계액 | (2,066,953) | (2,711,808) |
| 총 WYNN Resorts 주주 자본 | (251,382) | (750,838) |
| 비지배주주 | (849,552) | (889,527) |
| 총 자본 및 부채 | 13,996,223 | 13,415,100 |
WYNN Resorts의 2023년 대차대조표는 자산이 크게 증가했음을 보여주고 있으며, 특히 현금 및 현금성 자산은 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다. 투자 자산의 신규 항목은 8억 4천519만2천 달러를 차지하고 있어 미래 성장을 위한 발판을 마련하고 있습니다. 비유동 자산인 자산 및 설비 항목 역시 여전히 높은 비중을 차지하고 있으며, 이는 대규모 리조트 운영과 관련된 투자와 밀접한 연관이 있습니다.
부채 측면에서는 총 부채가 16억 7천849만 달러로, 자본 대비 부채가 높은 비율을 유지하고 있지만 이는 리조트와 같은 대규모 프로젝트의 특성을 반영한 것입니다. 주주 자본 측면에서는 자사주 매입과 큰 손실을 보고 있음에도 불구하고 추가납입자본과 기타포괄손익 누계액의 증가가 눈에 띕니다.
WYNN의 주요 사업인 통합 리조트 운영을 고려할 때, 자산의 대부분이 비유동 자산으로 구성된 것은 리조트 개발 및 유지에 필요한 대규모 투자가 반영된 결과로 보입니다. 또한, 현금성 자산과 투자 자산의 높은 비율은 유동성 위험을 완화하고 향후 사업 확장과 관련된 자금을 안정적으로 활용할 수 있는 기반을 제공하고 있습니다.
[0][1]
손익계산서
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
현금흐름표
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
주요 부채 및 전환사채들
WYNN 리조트의 부채 현황을 정리하면 다음과 같습니다. 이들은 주로 다양한 기한과 이자율을 가진 융자, 채권 및 전환 채권으로 구성됩니다.
| 종류 | 만기 | 금액 (천 달러) | 이자율/조건 |
|---|---|---|---|
| WM Cayman II Revolver (Facility A) | 2025 | 312,500 | Term SOFR + 1.975% |
| WM Cayman II Revolver (Facility B) | 2025 | 1,190,000 | HIBOR + 1.875% |
| WML 4 7/8% Senior Notes | 2024 | 600,000 | 4.875% |
| WML 5 1/2% Senior Notes | 2026 | 1,000,000 | 5.5% |
| WML 5 1/2% Senior Notes | 2027 | 750,000 | 5.5% |
| WML 5 5/8% Senior Notes | 2028 | 1,350,000 | 5.625% |
| WML 5 1/8% Senior Notes | 2029 | 1,000,000 | 5.125% |
| WML 4 1/2% Convertible Bonds | 2029 | 600,000 | 4.5% |
| WRF Term Loan | 2024 | 73,683 | Term SOFR + 1.85% |
| WRF Term Loan | 2027 | 730,692 | Term SOFR + 1.85% |
| WLV 5 1/2% Senior Notes | 2025 | 1,380,001 | 5.5% |
| WLV 5 1/4% Senior Notes | 2027 | 880,000 | 5.25% |
| WRF 7 3/4% Senior Notes | 2025 | 600,000 | 7.75% |
| WRF 5 1/8% Senior Notes | 2029 | 750,000 | 5.125% |
| WRF 7 1/8% Senior Notes | 2031 | 600,000 | 7.125% |
| Retail Term Loan | 2025 | 615,000 | Daily SOFR + 1.80% |
이 중, WM Cayman II Revolver와 WML Convertible Bonds가 큰 비중을 차지하며, 이들 각각은 상당한 금액과 고정 또는 변동 이자율을 가지고 있음을 확인할 수 있습니다[0][1][2][3][4].
주가 영향 미치는 요인들
Wynn Resorts의 주가 상승 또는 하락의 원인에 대해 다음과 같은 다양한 요인을 통해 개별 시나리오를 상정할 수 있습니다.
- 환율 변화: 미국 달러가 강세를 보이면 Wynn Resorts의 국제 사업부문에서의 수익이 감소할 수 있습니다. 특히, 마카오와 같은 해외 시장에서 벌어들인 수익을 미국 달러로 환전할 때 손해를 볼 수 있어, 이는 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
- 거시경제 상황: 전 세계 경제가 침체에 빠지는 경우, 고급 리조트와 카지노를 이용하는 고객 수가 감소할 가능성이 높습니다. 이는 Wynn Resorts의 수익에 직접적인 영향을 줄 수 있으며 주가 하락을 초래할 수 있습니다. 반면, 경제가 호황을 누릴 때는 반대의 결과가 나타날 수 있습니다.
- 국가 간 갈등: 예를 들어, 미중 무역 전쟁이 다시 심화되면 미국과 중국을 오가는 여행객 수가 감소할 수 있습니다. 이는 마카오에 큰 의존을 하고 있는 Wynn Resorts에게 부정적인 영향을 미치며 주가 하락을 일으킬 수 있습니다.
- 경쟁사의 성장: 새로운 경쟁 리조트가 마카오나 라스베이거스에 문을 열게 되면, 시장 점유율이 떨어질 가능성이 있습니다. 이는 Wynn Resorts의 수익 감소로 이어지며 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1][2].
- 시장 및 트렌드 변화: 여행 및 여가 산업 내에서 큰 변화가 발생하면, 예를 들어 온라인 게임과 베팅의 인기가 높아지면, 기존 오프라인 카지노 기반의 Wynn Resorts는 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 그러나 Wynn Interactive Ltd.와 같은 자회사를 통한 온라인 확장 전략이 성공한다면 이는 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
이러한 여러 요인들이 결합하여 Wynn Resorts의 주가에 영향을 미칠 수 있으며 각 상황에 따라 긍정적 또는 부정적인 결과를 초래할 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
Wynn Resorts의 미래 전망은 여러 요인에 따라 달라질 수 있습니다. 먼저, 글로벌 관광 및 여행 산업의 회복은 회사의 성장을 촉진할 수 있는 중요한 요소입니다. COVID-19 팬데믹 이후 관광 수요가 급증하면서, 특히 마카오와 라스베이거스와 같은 주요 관광지에 위치한 Wynn Resorts의 리조트에 대한 수요가 증가할 가능성이 있습니다 . 또한, 회사는 다양한 확장 프로젝트를 진행 중이며, 이는 향후 수익 창출에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 매사추세츠의 Encore Boston Harbor 인근의 단계적 개발과 아랍에미리트 라스 알 카이마의 Wynn Al Marjan Island 프로젝트는 각각 2026년과 2027년에 공개될 예정입니다 . 반면, WynnBET와 같은 디지털 스포츠 베팅 및 카지노 사업 철수는 일부 시장에서의 수익 감소를 초래할 수 있습니다. 또한, 카지노 리조트 산업은 매우 경쟁이 치열하여 새로운 경쟁자의 진입과 기존 경쟁자의 확장은 Wynn Resorts의 시장 점유율을 압박할 수 있습니다 . 마지막으로, 마카오의 사업 회복 속도와 중국 정부의 정책 변화, 환율 변동 등 여러 불확실성 요인들도 회사의 재정 상태와 주가에 큰 영향을 미칠 수 있습니다 .