회사 소개
델 테크놀로지스는 기업이 디지털 미래를 구축하고 개인들이 업무, 생활 및 레저 방식을 변화시키도록 돕는 글로벌 기술 기업입니다. 고객들에게 전통적 및 현대 인프라를 포함한 혁신적인 솔루션 포트폴리오를 제공하여 데이터 및 인공지능 시대에 맞는 종합 IT 솔루션을 제안하고 있습니다. 그들의 통합된 솔루션은 IT 인프라를 현대화하고 멀티클라우드 환경에서 운영을 간소화하며 전 세계인들을 연결시키는 중요한 솔루션을 제공합니다. 또한 인공지능, 소프트웨어 정의, 클라우드 네이티브 인프라 솔루션 분야의 선두주자로 앞서가고 있으며, AI, 기계 학습, 데이터 분석, 멀티클라우드 환경 등을 다루는 솔루션을 제공하여 디지털 변환을 가속화하고 있습니다. 델 기술은 저장, 서버, 네트워킹 제품을 포함한 다양한 종합 및 통합 솔루션, 제품, 및 서비스를 설계, 개발, 제조, 시장 및 지원하며, 인프라 솔루션 그룹과 클라이언트 솔루션 그룹이라는 두 개의 비즈니스 유닛으로 구성되어 있습니다[0].
주요 고객
델 테크놀로지스(Dell Technologies)의 주요 고객은 크게 네 가지로 분류할 수 있습니다. 첫째, 대기업 및 공공 기관입니다. 이들은 델의 주요 고객층으로, 연속적이고 대규모의 IT 혁신 및 유지 관리가 필요합니다. 이러한 고객은 고도로 맞춤화된 솔루션과 장기적인 관계를 중시하며, 델의 통합 IT 인프라 및 멀티클라우드 솔루션을 통해 운영 효율성을 극대화하고자 합니다. 델의 전담 계정 관리자와 기술 판매 전문가 팀은 이들에게 지속적인 지원과 특화된 가격 정책을 제공합니다[0]. 둘째, 중소기업(SMB)입니다. 이들은 성장을 위해 IT 인프라를 확장하고 업그레이드해야 하며, 델의 다양한 효율적인 솔루션을 통해 비용 효과적인 IT 운영을 목표로 합니다. 델은 이들을 위해 단기 및 중기 금융 프로그램과 소비자 신용 프로그램을 제공하며, 신속하게 고객의 요구에 반응하는 능력을 갖추고 있습니다[1]. 셋째, 교육 및 헬스케어 기관입니다. 이들 고객은 델의 솔루션을 통해 데이터 관리, 보안, 그리고 교육 및 치료 환경의 디지털 혁신을 추진하고 있습니다. 델은 이들 기관에 대해 전담 마케팅 및 판매 프로그램을 운영함으로써 특정 요구사항에 맞춘 솔루션을 제공합니다[0]. 넷째, 개인 소비자와 게이머입니다. 고성능 및 신뢰성을 중시하는 이들은 개인용 컴퓨터, 게이밍 장비, 및 관련 제품을 구매하며, 델의 알리엔웨어(Alienware) 브랜드가 특히 인기를 끌고 있습니다. 이들 고객은 델의 탁월한 사용자 경험과 강력한 성능을 제공하는 제품을 통해 만족감을 얻고 있습니다[3].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 주요 공급업체 |
|---|---|---|
| 자재 비용 | Dell의 제품에는 다양한 전자 부품과 원자재가 필요하며, 이는 비용의 큰 부분을 차지합니다. 이러한 자재에는 반도체, 메모리 칩, 하드 드라이브, SSD 등 다양한 컴퓨터 부품이 포함되며, 이는 주로 Intel, AMD, 삼성전자, 그리고 마이크론과 같은 반도체 제조업체로부터 공급받습니다. | Intel, AMD, 삼성전자, 마이크론 |
| 제조 및 조립 비용 | 컴퓨터, 서버, 스토리지 장비 등 제품의 제조와 조립 과정에서 발생하는 비용으로, 인건비와 운영비가 포함됩니다. Dell은 자체적인 제조 시설을 운영하며, 또한 폭스콘과 같은 외부 제조업체에 일부 생산을 위탁합니다. | 폭스콘 |
| 에너지 비용 | Dell의 제조 공장 및 데이터 센터 운영에 소요되는 에너지 비용으로, 이는 제품 생산 및 데이터 처리 등에 필요한 전력을 구매하는 데 사용됩니다. 주요 에너지 공급업체는 지역에 따라 다르지만, 주로 전력 회사들로부터 공급받습니다. | 지역 전력 회사들 |
| 소프트웨어 및 라이선스 비용 | 제품에 포함되는 소프트웨어 개발 비용, 클라우드 서비스 사용료, 그리고 라이선스 비용이 포함됩니다. Microsoft, VMware와 같은 회사들로부터 운영체제 및 기타 소프트웨어 솔루션을 라이선스받아 사용합니다. | Microsoft, VMware |
| 물류 및 유통 비용 | 완제품을 고객에게 전달하기 위한 물류 및 유통 비용으로, 글로벌 물류 네트워크 운영에 필요한 비용이 포함됩니다. DHL, FedEx와 같은 물류 회사들과 협력하여 제품을 배송합니다. | DHL, FedEx |
| R&D 비용 | 새로운 기술 개발과 제품 혁신을 위한 연구개발 비용으로, 이는 엔지니어링 인력과 테스트 장비, 연구 시설의 운영비용 등을 포함합니다. | - |
| 리스 비용 | 사무실, 창고, 데이터 센터 등의 운영을 위해 필요한 장기 및 단기 리스 계약 비용입니다. 2024년도에는 운영 리스 비용이 약 2억 9,100만 달러였습니다. | -[0] |
위 표에서 설명된 비용 항목 이외에도 Dell은 제품 라인업의 다양성과 글로벌 운영을 위해 각기 다른 비용 요소들을 관리하고 있습니다.
제품군
델 테크놀로지스의 주요 제품은 인프라 솔루션과 클라이언트 솔루션으로 구분되며, 각각의 매출 기여도는 다음과 같습니다.
주요 제품 및 매출 기여도
| 제품군 | 제품 | 2024 회계연도 매출 (백만 달러) | 매출 기여도 (%) | 매출 변화율 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 인프라 솔루션 그룹 (ISG) | 서버 및 네트워킹 | 17,624 | 20.0% | -14% |
| 스토리지 | 16,261 | 18.4% | -9% | |
| 합계 | 33,885 | 38.4% | -12% | |
| 클라이언트 솔루션 그룹 (CSG) | 상업용 제품 | 39,814 | 45.0% | -13% |
| 소비자 제품 | 9,102 | 10.3% | -28% | |
| 합계 | 48,916 | 55.3% | -16% |
상세 내용
- 서버 및 네트워킹: 서버와 네트워킹 제품은 ISG 부문에서 중요한 역할을 하며, 총 매출의 약 20%를 차지합니다. 2024 회계연도에는 전년 대비 14% 감소했으며, 이는 주로 판매 단위 감소와 글로벌 경기 상황의 영향을 받았습니다 [0].
- 스토리지: 스토리지 솔루션은 ISG 부문 매출의 약 18.4%를 차지하며, 2024 회계연도에는 전년 대비 9% 감소했습니다[1].
- 상업용 제품: 상업용 제품은 CSG 부문에서 가장 큰 비중을 차지하며, 전체 매출의 45%를 차지합니다. 2024 회계연도에는 전년 대비 13% 감소했습니다[0].
- 소비자 제품: 소비자 제품은 CSG 부문에서 두 번째로 중요한 비중을 차지하며, 약 10.3%를 차지합니다. 2024 회계연도에는 전년 대비 28% 감소했습니다[0].
주요 경쟁사
| 제품군 | 경쟁사 | 주요 제품 |
|---|---|---|
| 서버 및 네트워킹 | HP Inc. | ProLiant 서버 |
| Cisco Systems | Nexus 네트워크 스위치 | |
| 스토리지 | NetApp | AFF (All-Flash FAS) |
| HPE | Nimble 스토리지 | |
| 상업용 제품 | Lenovo | ThinkPad, ThinkCentre |
| 소비자 제품 | Apple | MacBook, iMac |
| HP Inc. | Pavilion 시리즈 |
델 테크놀로지스는 다양한 제품 포트폴리오를 바탕으로 여러 산업군에서 솔루션을 제공하고 있으며, 글로벌 경제 상황에 따라 매출 변동이 확인되었습니다. 경쟁사들은 각기 다른 제품을 통해 델 테크놀로지스와 시장에서 경쟁하고 있습니다[4][5].
주요 리스크
델 기업이 직면할 수 있는 위험 중 일부는 기업의 공급업체들에 대한 의존도가 높다는 점에서 비롯됩니다. 새로운 제품을 소싱하고 기존 제품을 전환하기 위해 계속해서 계약 제조업체와 제조 아웃소싱 관계를 활용하고 있는데, 이러한 방식은 비용 효율성을 창출하고 고객에게 더 나은 서비스를 제공하기 위함입니다. 그러나 기업의 제품 전환의 성공은 적절한 비용 수준에서 충분한 양의 구성 요소가 제공 가능한지에 달려 있습니다. 제품 전환은 또한 실행의 불확실성과 위험을 안고 있으며, 새로운 제품이나 업그레이드된 제품이 품질 문제나 기타 결함을 가질 수 있습니다. 이에 대한 대비조치가 부족할 경우, 제품 품질 문제를 식별하고 수정하지 못하여 제품을 고객에게 판매하기 전 중대한 문제가 발생할 수 있습니다[0].
뉴스
(2024-09-27) 이 기사는 Super Micro Computer (SMCI) 및 Dell Technologies (DELL)가 Nvidia (NVDA)보다 곧 출시될 Nvidia의 Blackwell GPU로 인해 AI 시장에서 강한 수요를 견인할 수 있는 더 나은 투자 기회일 수 있다고 제안합니다.link
(2024-09-27) 델 테크놀로지스(DELL)가 S&P 500 지수에 추가되었으며, 지난 10년 동안 주가가 879% 급등했습니다. 회사의 인공지능 하드웨어 및 솔루션에 대한 집중은 강력한 재무 성과를 이끌었으며, 월가 분석가들은 최근의 주가 상승에도 불구하고 여전히 매수할 가치가 있다고 믿고 있습니다.link
재무
2024 회계연도 동안 델 테크놀로지스의 총 수익은 14% 감소했습니다. 이는 주로 클라이언트 솔루션 그룹(CSG) 및 인프라 솔루션 그룹(ISG)의 수익 감소 때문입니다. CSG의 수익 감소는 상업 및 소비자 제품 모두에서 판매된 단위 감소에 기인하며, 상업 제품의 평균 판매 가격 상승으로 약간 상쇄되었습니다. ISG의 수익 감소는 주로 서버 및 네트워킹 제품 판매 감소와 스토리지 제품 수익 감소에서 비롯되었습니다. 운영 수익과 비-GAAP 운영 수익은 각각 10%와 11% 감소하여 52억 달러와 77억 달러를 기록했습니다. 하지만 운영 수익 및 비-GAAP 운영 수익의 매출 비율은 각각 5.9%와 8.7%로 30 베이시스 포인트 증가했습니다. 이는 주로 원가 절감에 따른 총 마진의 증가 덕분이었으나, ISG에서 매출 감소가 운영 비용 증가를 초과하여 발생한 효과를 상쇄하지 못한 결과였습니다. 운영 활동으로부터 창출된 현금은 87억 달러로, 이는 수익성과 강력한 재고 관리 및 현금 수금 성과에 기인합니다. 2023 회계연도 동안 운영 활동으로부터 창출된 현금은 36억 달러였으며, 이는 부분적으로 수익성과 운전자본 다이내믹스의 영향으로 발생했습니다. 델 테크놀로지스는 글로벌 공급망의 강점과 민첩한 인력을 활용하여 장기적인 IT 솔루션 수요에 대응하며 변화하는 시장 상황에 맞춰 보완 솔루션과 혁신을 통해 성장 기회를 계속 찾고 있습니다[0][1][2][3].
대차대조표
손익계산서
Dell Technologies Inc. 손익계산서 (연결)
| 항목 | 2024년 2월 2일 | 2023년 2월 3일 | 2022년 1월 28일 |
|---|---|---|---|
| 제품 매출 | $64,353M | $79,250M | $79,830M |
| 서비스 매출 | $24,072M | $23,051M | $21,367M |
| 총 매출 | $88,425M | $102,301M | $101,197M |
| 제품 매출 원가 | $53,316M | $66,029M | $67,224M |
| 서비스 매출 원가 | $14,240M | $13,586M | $12,082M |
| 총 매출 원가 | $67,556M | $79,615M | $79,306M |
| 매출 총이익 | $20,869M | $22,686M | $21,891M |
| 판매관리비 (SG&A) | $12,857M | $14,136M | $14,655M |
| 연구개발비 (R&D) | $2,801M | $2,779M | $2,577M |
| 영업비용 합계 | $15,658M | $16,915M | $17,232M |
| 영업이익 | $5,211M | $5,771M | $4,659M |
| 기타 수익/비용 | $-1,324M | $-2,546M | $1,264M |
| 세전 순이익 | $3,887M | $3,225M | $5,923M |
| 법인세 비용 | $692M | $803M | $981M |
| 순이익 | $3,195M | $2,422M | $4,942M |
델 테크놀로지스의 2024 회계연도 동안 매출은 전년 대비 14% 감소했으며, 이는 특히 클라이언트 솔루션 그룹(CSG)과 인프라 솔루션 그룹(ISG)에서의 매출 감소에 기인합니다. 이는 글로벌 경제 상황의 지속적인 영향 때문이며, 특히 제품 매출이 큰 하락을 겪었습니다. 매출 원가는 매출 감소에 비례하여 줄어들었으나, 매출 총이익 또한 감소하였고, 이에 따라 영업이익 역시 줄어들었습니다.
델 테크놀로지스는 연구개발(R&D)에 꾸준히 투자하고 있어 2024년에는 $2,801M이 R&D에 사용되었습니다. 이는 기업이 기술 혁신과 미래 성장을 위해 꾸준히 투자하고 있음을 보여줍니다. 하지만 매출 대비 연구개발비의 비율은 여전히 동종업체들과 비교해 다소 낮을 수 있으며, 이는 향후 시장에서의 기술적 경쟁력을 강화하기 위해 추가적인 투자가 필요할 수 있음을 나타냅니다.
또한, 델의 판매관리비는 $12,857M으로 매출의 큰 부분을 차지하며 영업비용의 주요 구성 요소입니다. 이 부분은 비용 절감이 필요해 보이며, 특히 매출 감소가 지속되는 상황에서 더욱 중요하게 다뤄져야 할 부분입니다.
전반적으로 순이익은 $3,195M으로 전년도에 비해 증가했지만, 과거 2022년의 순이익에 비해서는 여전히 낮은 수준입니다. 이는 다양한 외부 경제 요인과 내부 비용 구조의 영향을 받은 결과로 보입니다[0][1][2][3].
현금흐름표
Dell Technologies Inc. 현금흐름표
| 항목 | 2024년 2월 2일 | 2023년 2월 3일 | 2022년 1월 28일 |
|---|---|---|---|
| 운영 활동으로 인한 현금흐름 | $8,676M | $3,565M | $10,307M |
| 투자 활동으로 인한 현금흐름 | -$2,783M | -$3,024M | $1,306M |
| 재무 활동으로 인한 현금흐름 | -$7,094M | -$1,625M | -$16,609M |
| 환율 변동의 현금에 대한 효과 | -$186M | -$104M | -$106M |
| 현금, 현금성 자산 및 제한적 현금의 변동 | -$1,387M | -$1,188M | -$5,102M |
| 기초 현금, 현금성 자산 및 제한적 현금 | $8,894M | $10,082M | $15,184M |
| 기말 현금, 현금성 자산 및 제한적 현금 | $7,507M | $8,894M | $10,082M |
델 테크놀로지스는 2024 회계연도 동안 강력한 운영 활동으로 인해 $8,676M의 현금을 창출했습니다. 이는 주로 수익성, 효율적인 재고 관리 및 현금 회수 성과에 기인합니다. 그러나 투자 활동에서는 -$2,783M의 현금 유출이 있었으며, 이는 주로 자본 지출에 사용되었습니다. 자본 지출에는 장비 및 소프트웨어 개발 비용이 포함됩니다. 반면, 재무 활동에서는 -$7,094M의 현금 유출이 발생했으며, 이는 주로 채무 상환과 주식 환매 및 배당금 지급에 사용되었습니다. 델 테크놀로지스는 다른 기술 대기업들과 비교하면 안정적인 운영 현금흐름을 유지하고 있으나, 투자와 재무 활동에서의 현금 유출로 인해 전체 현금 흐름은 감소세를 보였습니다[0][1][2].
주요 부채 및 전환사채들
| 부채 종류 | 금액 (백만 달러) | 이자율 및 조건 |
|---|---|---|
| 선순위 채권 (Senior Notes) | $15,607 | 다양한 이자율, 예: 5.45% (2023년 만기), 6.02% (2026년 만기) 등 |
| 레거시 노트 및 채권 | $952 | 예: 7.10% (2028년 만기), 6.50% (2038년 만기) 등 |
| DFS 부채 | $9,492 | 변동 이자율, 자산 기반 금융 및 유동화 프로그램 관련 |
| 기타 부채 | $171 | 포함된 추가 차입금, 조건 다양 |
| 단기 부채 (총 계정금액) | $6,982 | |
| 장기 부채 (총 계정금액) | $19,012 |
델 테크놀로지스의 총 부채는 $26,222 백만 달러이며, 주요 부채 항목으로는 선순위 채권과 레거시 노트 및 채권, DFS 관련 부채 등이 포함됩니다. 선순위 채권의 이자율은 만기 별로 다르며, 예를 들어 5.45% (2023년 만기), 6.02% (2026년 만기) 등이 있습니다. DFS 부채는 자산 기반 금융 및 유동화 프로그램과 관련된 변동 이자율이 적용되며, 총 $9,492 백만 달러의 부채를 보유하고 있습니다. 이외에도 여러 단기 및 장기 부채가 존재하며, 각각의 조건은 다양하게 적용됩니다[0][1][2].
주가 영향 미치는 요인들
델 테크놀로지스의 주가 변동 원인은 다양합니다. 먼저, 환율 변동은 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 달러 강세가 지속되면 해외 판매 제품 가격이 상승하여 매출 감소로 이어질 수 있어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반면, 달러 약세가 지속되면 해외 매출 증가로 주가가 상승할 가능성이 있습니다. 거시경제 상태도 중요한 요인입니다. 경기 침체 시 소비자와 기업의 IT 지출이 감소해 델의 매출 감소로 이어질 수 있어 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다 . 국제 갈등 역시 큰 영향을 미칩니다. 예를 들어, 미중 무역 전쟁이 심화되면 공급망 차질과 비용 상승으로 델의 수익성이 악화될 수 있어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 경쟁사의 출현 역시 변수입니다. 새로운 기술을 보유한 경쟁사가 시장에 등장하면 델의 시장 점유율이 감소할 수 있어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 마지막으로 시장 트렌드의 변화도 주가에 영향을 미칩니다. 예를 들어, 클라우드 컴퓨팅과 같은 새로운 기술 트렌드에 성공적으로 적응하면 델의 성장 가능성이 높아져 주가가 상승할 수 있습니다[0][1][2].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
델 테크놀로지스의 미래는 다양한 요인들에 의해 영향을 받을 것입니다. 먼저, 글로벌 경제 환경의 변동성이 주요 변수로 작용할 수 있습니다. 경제가 회복되거나 기술 투자가 증가하면 델의 매출과 수익성이 높아질 가능성이 큽니다. 특히 인공지능과 클라우드 컴퓨팅 등 최신 기술에 대한 수요가 지속적으로 증가하면 델의 관련 제품과 서비스 매출도 증가할 것입니다. 그러나 반대로 경제 침체나 IT 지출 감소가 발생하면 델의 실적이 악화될 수 있습니다. 델의 글로벌 공급망 관리와 비용 절감 노력도 중요한 역할을 할 것입니다. 공급망 차질이나 원자재 가격 상승이 지속되면 비용이 증가해 수익성이 낮아질 수 있습니다. 특히 델은 고객에게 맞춤형 솔루션을 제공하는 능력으로 인한 경쟁 우위를 가지고 있으므로, 이는 고객 기반 확장과 유지에 유리하게 작용할 것입니다. 또한 델의 인공지능 최적화 서버와 저장 솔루션은 데이터 증가와 함께 장기적인 수요를 견인할 것입니다. 반면, 델과 VMware 간의 상업적 관계 변화는 일정 부분 매출 감소를 초래할 수 있습니다[0][1][2][3].