회사 소개
회사 UI는 전 세계적으로 100개 이상의 유통업자, 온라인 소매업자 및 직거래를 통해 장비를 판매하고 관련 소프트웨어 플랫폼을 제공합니다. Ubiquiti Inc.은 네트워크 기술을 세계적으로 민주화하는 데 초점을 맞추고 있으며 UISP와 UniFi OS 소프트웨어 플랫폼에 기반한 프로페셔널 네트워킹 제품을 통해 분산된 인터넷 액세스 및 통합 IT 관리를 제공합니다. 기업, 서비스 제공업체 및 소비자를 위한 고성능 네트워킹 기술을 세 가지 주요 범주로 나누고 있으며 장비, 집 및 개인용으로 전문가, 가정 및 개인용으로 소비자 전자제품 개발하고 있습니다. 기업 제품 플랫폼에는 WLAN 인프라, 비디오 감시 제품, 스위칭 및 라우팅 솔루션, 보안 게이트웨이, 출입 시스템 및 기타 보완 WLAN 제품이 포함되어 있으며 고객들이 한 곳에서 네트워크를 제어할 수 있는 독특한 소프트웨어 플랫폼을 제공합니다. 사용자들의 요구에 맞게 설계된 소비자 제품인 AmpliFi와 Alien은 현대적인 연결된 가정의 수요를 충족시키기 위한 Wi-Fi 시스템 솔루션으로써 제공되며, 기업, 서비스 제공업체 및 똑똑한 가정 소비자들을 대상으로 네트워킹 제품 및 솔루션의 포트폴리오를 계속 확장하고 있습니다. 그들은 고유의 소프트웨어, 펌웨어 전문성 및 하드웨어 디자인 능력으로 제품들을 차별화하고 있으며, 연간 수익은 2021년에서 2023년까지 각각 19억 달러에서 17억 달러에서 19억 들입니다[0].
주요 고객
UI의 고객은 크게 세 가지 주요 세그먼트로 나눌 수 있습니다. 첫째, 기업 고객은 UI의 WLAN 인프라, 비디오 감시 제품, 스위칭 및 라우팅 솔루션 등을 통해 고성능 네트워킹 솔루션을 필요로 하는 대규모 기업들입니다. 이러한 고객들은 안전하고 신뢰성 있는 네트워크 환경을 유지하고, 효율적인 IT 관리가 가능한 종합적인 솔루션을 제공받음으로써 높아진 생산성을 기대하며 비용을 지불합니다. 둘째, 서비스 제공업체는 인터넷 서비스 제공업체를 포함하여 다양한 네트워킹 및 통신 서비스를 제공하는 사업자들입니다. 이들은 안정적인 서버 인프라를 구축하고 관리할 수 있는 솔루션을 필요로 하며 UI의 제품을 통해 비용 효율적인 네트워크 구축이 가능합니다. 셋째, 소비자 시장은 현대적인 가정 환경에서 고속 인터넷과 연결성을 필요로 하는 일반 가구들입니다. 이들은 AmpliFi와 같은 현대적이고 손쉬운 설치가 가능한 Wi-Fi 시스템을 통해 똑똑한 홈 네트워크를 구축하고자 비용을 지불합니다. 이 외에도 다양한 소매업자와 온라인 유통업자가 UI의 제품 포트폴리오를 통해 고객에게 서비스를 제공하는 중요한 고객군에 포함됩니다[0][1].
회사의 비용구조
| 주요 비용 항목 | 세부 설명 | 공급업체 |
|---|---|---|
| 반도체 칩셋 | 반도체 칩셋은 많은 제품들에 필요한 핵심 부품이며, 가격 변동성, 부족 또는 공급 중단 문제에 직면할 수 있음 | Qualcomm Atheros, Broadcom[0] |
| 계약 제조 비용 | 제품 생산을 위해 외부 계약 제조업체에 의존하며, 이로 인해 제조 운영 문제 발생 시 제품 출하가 지연될 수 있음 | 주로 중국 및 베트남의 제조업체[1] |
| 천연 자원 | 환경 규제 또는 공급, 수요, 원천 가용성 변동이 운영에 영향을 미칠 수 있음 | 다양한 제3자 공급업체 |
| 클라우드 서비스 | 분산 컴퓨팅 인프라를 위해 클라우드 서비스 제공업체에 의존함. 클라우드 서비스 중단 또는 이전 시 상당한 시간과 비용 발생 가능성 있음 | Google Cloud, Amazon Web Services[2] |
| 컴퓨팅 및 저장소 | 주문 관리 및 재무 프로세스 등을 위해 제3자 소프트웨어 및 서비스를 사용함 | NetSuite, 기타 소프트웨어 제공업체[2] |
| 물류 운영 | 제품 제조 및 배송을 위해 주로 중국 남부와 베트남에 위치한 제조 및 물류 계약업체에 의존함 | 주로 중국 남부와 베트남의 계약업체[1] |
회사는 반도체 칩셋과 같은 핵심 부품을 포함한 다양한 컴포넌트를 제3자 공급업체로부터 구매하며, 계약 제조업체를 통해 제품을 생산합니다. 이러한 요소들은 제품 제조 비용 증가와 공급망 중단 등의 위험 요소를 수반하고 있으며, 회사는 주요 클라우드 서비스 제공업체인 Google Cloud와 Amazon Web Services 등을 통해 분산 컴퓨팅 인프라 서비스를 관리합니다. 마지막으로, 회사의 물류 운영은 주로 중국과 베트남에 위치하고 있습니다.
제품군
UI의 주요 제품들은 크게 Enterprise Technology와 Service Provider Technology로 나눌 수 있습니다. 아래에 각 제품군과 그들의 수익 기여도를 표와 함께 설명합니다.
주요 제품 및 수익 기여도
| 제품군 | 제품명 및 설명 | 2023년 수익 (백만 달러) | 수익 비율(%) |
|---|---|---|---|
| Enterprise Technology | UniFi 플랫폼 (UniFi Gateway Consoles, UniFi WiFi, UniFi Switches, UniFi Protect, UniFi Access, UniFi-Talk) 및 AmpliFi 플랫폼 | 1,621.4 | 84% |
| Service Provider Technology | airMAX, EdgeMAX, UFiber, Wave, GPON, airFiber, 임베디드 라디오 제품 및 802.11 표준 제품 (기지국, 라디오, 백홀 장비, CPE 등) | 319.1 | 16% |
- Enterprise Technology: 이 제품군은 WLAN(무선랜) 인프라, 비디오 감시 제품, 스위치 및 라우팅 솔루션, 보안 게이트웨이, 출입 시스템 등을 포함하며, 사용자가 네트워크를 하나의 간단한 소프트웨어 인터페이스로 제어할 수 있는 독특한 소프트웨어 플랫폼을 제공합니다.
- Service Provider Technology: 이 제품군은 주로 ISP(인터넷 서비스 제공자)와 같은 서비스 제공업체를 대상으로 하며, airMAX, EdgeMAX, UFiber 등의 다양한 네트워크 장비와 솔루션을 포함합니다.
경쟁사 목록
| 경쟁사 | 제품군 | 주요 제품 |
|---|---|---|
| Cisco Systems | Enterprise Technology, Service Provider Technology | Catalyst 시리즈 스위치, Aironet 시리즈 와이파이 액세스 포인트 등 |
| Juniper Networks | Service Provider Technology | MX 시리즈 라우터, QFX 시리즈 스위치 등 |
| Netgear | Enterprise Technology, Consumer Products | Orbi 와이파이 시스템, ProSAFE 스위치 등 |
UI의 수익 구조는 Enterprise Technology 플랫폼이 큰 비중을 차지하며, 2023년 총수익의 84%를 차지합니다. 이는 UI가 다양한 지리적 지역에서 높은 성장을 기록한 결과입니다. 반면 Service Provider Technology 플랫폼의 매출은 감소하여, 총수익의 16%를 차지하고 있습니다[0][1][2].
주요 리스크
UI의 비즈니스에는 특정한 위험 요인들이 존재합니다. 이 중 일부는 다음과 같습니다: 제품에 잠재적인 하드웨어 결함이나 소프트웨어 버그가 있을 수 있고, 사전에 탐지하지 못한 경우 제품의 품질과 신뢰성에 문제가 발생할 수 있습니다. 또한 사이버 공격, 보안 취약점, 불법 활동 등을 미리 예방하거나 대비하지 못할 수 있습니다. 또한 새 제품 출시나 제조업의 성장을 관리하지 못하거나 브랜드 강도를 유지하거나 향상시키지 못할 수 있으며, 제품 디자인 및 소비자 제품 개발에서 소비자 선호도를 예견하지 못할 수 있습니다. 또한 글로벌 경제 침체, 잠재적인 부적합한 운영 리스크, 지역별 경제 불안, 지적재산권 관리의 한계, 해킹 위협, 해외 거래 및 세금, 환율 변동 등이라는 외부 요인들이 해당합니다[0].
뉴스
(2024-09-20) Ubiquiti Inc.는 수익 추정치의 상승 추세를 바탕으로 Zacks Rank #1 (강력 매수)로 상향 조정되었습니다. 이는 회사의 비즈니스 성과가 향상되고 있음을 강력하게 나타내는 신호입니다.link
(2024-09-19) 데카르트 시스템 그룹(DSGX)은 트럭업계에서 사기 예방 및 규제 준수 능력을 강화하기 위해 MyCarrierPortal을 2천4백만 달러에 인수했습니다.link
재무
UI의 2023 회계연도 총 수익은 19억 4천만 달러로, 전년 대비 15% 증가했습니다. 이러한 수익 증가는 주로 기업 기술 플랫폼의 매출 증가에서 비롯되었으며, 서비스 제공 업체 기술 플랫폼의 매출은 감소했습니다. 총 수익률은 39.2%로 전년도 대비 약간 하락했는데, 이는 제품 믹스 변화와 부품 비용 증가에 기인합니다. 연구개발 비용은 전년도보다 5.4% 늘어난 1억 4천 5백만 달러를 기록했고, 판매, 일반 및 관리비는 7천만 달러로 크게 변동이 없었습니다. 이자 비용은 대출 및 금리 인상으로 인해 2022년 1천 7백만 달러에서 2023년 5천 8백만 달러로 크게 증가했습니다. 2023년 세금 비용은 19.6% 증가한 7천 8백만 달러를 기록했으며, 실효 세율은 16.2%였습니다. 운영 활동에서의 순 현금 흐름은 재고 증가와 관련 비용 때문에 1억 4천 5백만 달러가 유출되었습니다. 투자 활동에서는 2천만 달러가 사용되었으며, 주로 자본 지출과 무형 자산 구매에 사용되었습니다. 재무 활동에서는 순 현금 유입이 1억 4천 5백만 달러였고, 이는 주로 부채를 통해 조달되었습니다. 회사는 현재 현금 및 현금 등가물, 그리고 필요시 회전 신용 시설을 이용해 단기 자본 요구 사항을 충족할 수 있을 것으로 예상하고 있습니다[0][1][2][3].
대차대조표
UI의 대차대조표 (2023년 6월 30일 기준)
| 항목 | 2023년 (단위: 달러) |
|---|---|
| 자산 | |
| 현금 및 현금등가물 | 114,800,000 |
| 매출채권 | 248,100,000 |
| 재고 | 890,700,000 |
| 선급금 및 기타 유동자산 | 86,500,000 |
| 건물, 설비 및 장비 (순) | 51,800,000 |
| 무형자산 및 기타 비유동자산 | 27,500,000 |
| 총 자산 | 1,419,400,000 |
| 부채 및 주주자본 | |
| 단기부채 | 507,900,000 |
| 장기부채 | 690,600,000 |
| 기타 유동부채 | 100,900,000 |
| 총 부채 | 1,299,400,000 |
| 자본금 | 200,000 |
| 추가납입자본 | 78,300,000 |
| 이익잉여금 | 41,500,000 |
| 자사주 | (20,000,000) |
| 총 주주자본 | 100,000,000 |
| 총 부채 및 주주자본 | 1,419,400,000 |
UI의 재무 상태 분석
UI의 재무 상황은 전체적으로 안정적으로 보이나, 몇 가지 주목할 점이 있다. 첫째, 현금 및 현금등가물이 1억 1,480만 달러로 비교적 낮으며, 이는 운영 자금 관점에서 유동성이 떨어질 수 있음을 시사한다. 둘째, 재고가 8억 9,070만 달러로 매우 높은 수준인데, 이는 회사가 재고 축적을 통해 제품 가용성을 늘리고자 했기 때문이다. 재고 관리가 효율적으로 이루어질 필요가 있다. 셋째, 매출채권이 2억 4,810만 달러로, 높은 매출 성장을 반영하고 있다. 하지만 이로 인해 현금 흐름에 부정적인 영향을 줄 가능성이 있다.
부채 측면에서는 전체 부채가 12억 9,940만 달러로, 이는 자산의 대부분을 차지하고 있으며 단기부채와 장기부채의 균형이 중요하다. 특히, 장기부채가 6억 9,060만 달러로 매우 높아 금리 변동에 민감할 수 있다. 또한, 더 많은 금융 회사가 자산이 아니라 부채로 운영을 지원하는 모습이 보인다.
마지막으로, 주주자본은 1억 달러로 비교적 낮은 수준이며 그 중 자사주 매입으로 인해 자산이 감소된 부분이 유의미하다. 이는 주주가치 환원을 위한 의도로 보이지만, 자본 대비 부채가 많은 상황에서는 재검토가 필요하다. UI의 자산 배분은 기술 기반 회사로서 주로 재고와 매출채권에 집중되어 있으며, 이는 비즈니스 모델과 일치하지만 더 나은 유동성과 재고 관리를 통한 현금 흐름 개선이 필요하다.
손익계산서
UI의 손익계산서 (2023년 6월 30일 기준)
| 항목 | 2023년 (단위: 천 달러) | 2022년 (단위: 천 달러) |
|---|---|---|
| 수익 | 1,940,512 | 1,691,692 |
| 매출원가 | 1,179,781 | 1,021,880 |
| 매출총이익 | 760,731 | 669,812 |
| 운영비용 | ||
| 연구개발 비용 | 145,172 | 137,689 |
| 판매, 일반 및 관리비용 | 70,993 | 69,859 |
| 총 운영비용 | 216,165 | 207,548 |
| 영업이익 | 544,566 | 462,264 |
| 이자비용 및 기타 순손실 | 58,224 | 17,815 |
| 법인세 차감 전 이익 | 486,342 | 444,449 |
| 법인세 비용 | 78,701 | 65,792 |
| 순이익 | 407,641 | 378,657 |
| 주식기반 보상 | ||
| 매출원가 포함 | 73 | 74 |
| 연구개발 포함 | 3,541 | 2,541 |
| 판매, 일반 및 관리 포함 | 1,120 | 901 |
| 총 주식기반 보상 | 4,734 | 3,516 |
UI의 재무 상태 분석
UI는 2023년 총 수익 1,940백만 달러로 전년도 대비 15% 증가하여 긍정적인 성장세를 보였다. 하지만 매출원가도 동시에 증가하여 매출총이익률은 39%로 소폭 하락하였다. 이는 제품 믹스 변화와 부품 비용 증가에 기인한다. 연구개발(R&D) 비용은 절대 금액 기준으로 7백만 달러 증가하였지만, 전체 수익 대비 비중은 8%에서 7%로 줄어들었다. 이는 UI가 기술 기반 회사를 표방하고 있음에도 R&D 투자 비율이 낮아지고 있는 것을 알 수 있다.
판매, 일반 및 관리비용(SG&A)은 71백만 달러로 소폭 증가하며 전체 수익 대비 비중 4%를 유지하고 있다. 이는 안정적인 경영 관리를 나타내지만, 웹스토어의 신용카드 처리 수수료 증가로 인해 SG&A 비용이 상승한 점은 주의가 필요하다. 이자비용은 대출 증가와 금리 인상으로 인해 22.6%나 증가하여 58.2백만 달러에 달했다. 이는 UI의 부채 의존도가 높아지고 있음을 시사한다.
법인세 비용은 19.6% 상승하여 78.7백만 달러를 기록했으며, 실효 세율은 16.2%로 증가하였다. 이는 조세 정책 변화와 지역별 수익 구성 변화에 따른 결과로 보인다.
영업이익은 전년도 대비 18% 증가한 544.6백만 달러였지만, 순이익률은 4%만큼 하락하여 20%를 기록했다. 이는 이자비용과 세금 비용의 증가가 순이익에 부정적인 영향을 미쳤기 때문이다.
결론
UI의 전반적인 수익 구조는 안정적이지만, R&D 투자 비중이 낮아지고 이자비용과 세금 비용이 증가하는 등 내부적인 비용 관리가 필요하다. 또한 기술 기반 회사로서 지속적인 혁신을 유지하기 위해서는 R&D 투자 비중을 늘리는 것이 중요할 것이다.
현금흐름표
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
주요 부채 및 전환사채들
| 종류 | 금액 | 이자율/조건 |
|---|---|---|
| 고정 대출 | $690.6백만 | 조건 명시 없음 |
| 회전 대출 | $390.0백만 | 조건 명시 없음 |
| 추가 고정 대출 | $250.0백만 | 기존 회전 대출 일부를 상환하기 위해 사용됨 |
회사는 다양한 대출을 통해 자금을 조달하고 있으며, 이러한 대출 금액은 회사의 재무 상황과 향후 성장 계획에 중요한 역할을 합니다 .
주가 영향 미치는 요인들
UI의 주가 상승 또는 하락의 원인은 다양한 요소에 기인할 수 있습니다. 예를 들어, 환율 변동으로 인해 미국 달러가 강세를 보일 경우 수출 기업인 UI의 매출에 부정적인 영향이 있을 수 있으며, 이는 주가 하락으로 이어질 수 있습니다. 반면 달러 약세는 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다. 또한, 글로벌 경제 상황이 악화될 경우 많은 고객들이 비용 절감을 위해 네트워크 장비 투자를 줄일 수 있는데, 이는 UI의 매출 감소와 주가 하락을 초래할 수 있으며, 반대로 경제 호황기에는 투자가 증가하면서 주가가 상승할 수 있습니다. 미중 무역 전쟁이나 러시아-우크라이나 갈등 같은 국가 간 갈등은 공급망에 차질을 빚을 수 있으며, 이는 제품 생산 및 유통에 영향을 주어 주가 하락을 유발할 수 있습니다[0][1]. 경쟁사의 부상도 중요한 요소인데, 만약 주요 경쟁사가 혁신적인 신제품을 출시하거나 시장 점유율을 높일 경우 UI는 매출 감소와 주가 하락을 겪을 수 있습니다. 반면, UI가 기술적으로 우수한 제품을 출시하거나 시장 트렌드를 선도하게 되면 이는 매출 증가와 함께 주가 상승으로 이어질 가능성이 큽니다. 각 요소들은 다양한 시나리오로 UI의 경영 성과와 주가에 긍정적 또는 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][3].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
UI의 미래는 다양한 요인들에 의해 결정될 것입니다. 성장 요인으로는 먼저, 네트워크 기술의 지속적인 발전과 증가하는 데이터 소비량으로 인한 네트워크 장비 수요 증가가 기대됩니다. 특히, 5G 및 IoT(사물인터넷)의 확산으로 인해 고성능 네트워크 제품에 대한 수요가 증가할 가능성이 큽니다. 또한, UI의 소프트웨어 플랫폼인 UISP와 UniFi OS의 계속되는 업그레이드는 기업 고객에게 통합 IT 관리 솔루션을 제공함으로써 고객 유치를 유지할 수 있습니다. 국제 시장으로의 확장은 더 많은 수익 기회를 창출할 수 있으며, 지속적인 연구개발(R&D) 투자와 혁신적인 제품 출시도 경쟁력을 유지하는 데 크게 기여할 것입니다. 반면, 축소 요인으로는 글로벌 경제 불확실성과 시장 경쟁 심화가 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 경제 침체기에는 기업들이 IT 예산을 축소할 가능성이 높아 매출 감소로 연결될 수 있습니다. 강력한 경쟁사 등장 및 기존 경쟁사의 기술 발전은 시장 점유율을 잠식할 수 있으며, 이는 UI의 성장을 저해할 수 있습니다. 또한, 하드웨어 제조 및 공급망의 불안정성, 특히 글로벌 무역 분쟁이나 코로나19와 같은 팬데믹 상황은 제품 생산 및 유통에 큰 차질을 빚어 비즈니스 운영에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 마지막으로, 기술의 급격한 변화로 인해 UI가 신제품 개발 및 시장 진입에 실패할 경우, 시장에서의 입지가 약화될 가능성이 있습니다[0][1][2][3].