회사 소개
UFCS는 상업용 속성 및 재해 보험을 중심으로 하는 재무 및 손해 보험 사업을 하는 회사입니다. 이들은 주로 건설, 서비스, 소매 무역, 금융 및 제조업 등 다양한 산업에 속한 소기업 소유자와 중소기업을 지원하는 주요 상업 제품을 제공하며, 약 1,000개의 독립 속성 및 재해 보험 에이전시를 통해 계약 보증과 상업 보증 채권도 제공합니다. 또한 도매 브로커를 통해 정식 및 비정식으로 특수 및 과잉 라인 보상을 제공하고 있습니다. 그들은 전통적인 조약 재보험 채널을 통해 재해 및 손해 보험을 위한 재보험 보상도 제공하며, Lloyd’s of London 시핀디케이트의 프리미엄을 책임지고 있습니다 . 회사는 속성 및 사고 보험 사업을 한 비즈니스 세그먼트로 보고 있으며, 지역 보험료 수요자와 마케팅 담당자에 의한 보증 전략과 포괄적인 전략 실행을 실행하는 지역 보험료 및 마케팅 담당자에 의해 지원되는 언더라이팅, 판매 및 유통을 지원합니다. 이러한 영역은 비즈니스 이정 기능뿐만 아니라 보상, 계리 및 비즈니스 분석 및 위험통제 지원 기능에 의해 지원됩니다. 또한 기술, 재무, 인적 자본, 법률 및 지도 기능과 같은 다른 활성화 기능도 비즈니스를 지원합니다 .
주요 고객
UFCS의 고객은 다양한 산업에 속한 중소기업 소유주와 중소기업을 포함합니다. 주요 고객 세그먼트는 건설, 서비스, 소매 무역, 금융 및 제조업 등이 있으며, 이들 고객은 주로 회사의 상업용 재산 및 사고 보험 제품을 선택합니다. 첫 번째 고객 세그먼트는 건설 산업으로, 이들은 현장 작업 중 발생할 수 있는 예기치 않은 사고와 피해를 보상받기 위해 보험에 가입합니다. 두 번째 세그먼트는 서비스 업계로, 이들은 직원이나 고객과의 인터랙션 중 발생할 수 있는 모든 법적 책임을 보호받기 위해 UFCS의 보험을 선택합니다. 세 번째 세그먼트는 소매 무역업체로, 이들은 매장 내 고객 안전과 물품 손상을 보상받기 위해 보험에 투자합니다. 금융 및 제조업 세그먼트는 자산 보호와 리스크 관리의 중요성을 인식하고 있으며, 이들은 재정적 안정성을 높이기 위해 UFCS의 보험 서비스를 이용합니다. 이 외에도 UFCS는 약 1,000개의 독립적인 속성 및 재해 보험 에이전시를 통해 계약 보증과 상업 보증 채권도 제공하며, 도매 브로커를 통해 특수 및 과잉 라인 보상을 제공합니다. 이를 통해 고객은 자신들의 특정 요구사항에 맞는 다양한 보험 옵션을 선택할 수 있습니다[0][1].
회사의 비용구조
UFCS(UF Group)의 주요 비용 항목을 구체적으로 분석하면 아래와 같습니다.
| 비용 항목 | 설명 | 제공 회사 |
|---|---|---|
| 재보험 비용 | 재보험은 보험사의 손실 위험을 관리하기 위해 다른 보험사에 위험을 이전하는 것을 의미합니다. | General Reinsurance 등 |
| IT 및 소프트웨어 비용 | 내부 소프트웨어 개발 및 다른 컴퓨터 장비와 소프트웨어의 유지보수와 관련된 비용입니다. | 자체 개발, Microsoft 등 |
| 계약자 취득 비용 (DAC) | 새 비즈니스의 언더라이팅과 관련된 수수료, 보험료 세금, 변수 언더라이팅 및 정책 발행 비용 등을 포함합니다. | 다양한 계약 체결 에이전트 |
| 부동산 비용 | 토지 및 건물과 관련된 비용, 유지보수 및 감가상각을 포함합니다. | 자체 보유 |
| 일상 운영 유지보수 비용 | 운영을 유지하기 위한 일상 이용 비용으로, 주요 부분들은 수리 및 유지보수가 필요합니다. | 다양한 서비스 제공 업체 |
| 금용 서비스 관련 비용 | 금융 서비스 관리와 관련된 다양한 비용으로, 주로 재무 리스크 관리, 투자 관리 등에 사용됩니다. | 각종 금융기관 |
UFCS의 비용은 주로 보험 운영을 지속하고 효율적으로 관리하기 위해 다양한 서비스 제공 업체와 협력해 관리됩니다. 재보험 비용은 General Reinsurance와 같은 재보험 회사를 통한 비용으로, IT 및 소프트웨어 비용은 자체 개발 및 Microsoft와 같은 외부 공급업체를 통해 이루어집니다. 계약자 취득 비용(DAC)은 다양한 보험 계약 체결 에이전트를 통해 발생하며, 부동산 비용은 주로 자체 보유한 부동산에서 발생합니다. 일상 운영 유지보수 비용은 다양한 서비스 제공 업체와의 협력 하에 관리되며, 금융 서비스 관련 비용은 각종 금융 기관과 협력하여 관리됩니다[0][1].
제품군
UFCS는 주로 상업용 재산 및 사고 보험을 제공하며, 이에 따라 다양한 산업 분야에 포괄적인 보험 상품을 제공합니다. 주요 제품과 이들이 회사 수익에 기여하는 방식은 다음과 같습니다.
- 화재 및 연관 보험(Fire and Allied Lines)
- 설명: 기업의 재산을 보호하는 보험으로, 화재, 폭풍, 도난, 기물 파손 등의 위험으로부터 자산을 보호합니다.
- 수익 기여: 2023년 기준 $249,407,000의 순보험료를 기록하였습니다[0].
- 기타 책임 보험(Other Liability)
- 설명: 법적 책임을 보호하는 보험으로, 기업이 직원이나 고객으로부터 소송을 당했을 때 발생하는 비용을 보상합니다.
- 수익 기여: 2023년 기준 $320,762,000의 순보험료를 기록하였습니다[0].
- 자동차 보험(Automobile Insurance)
- 설명: 상업용 차량을 대상으로 하는 보험으로, 사고나 파손 시 보상을 제공합니다.
- 수익 기여: 2023년 기준 $208,874,000의 순보험료를 기록하였습니다[0].
- 근로자 상해 보험(Workers’ Compensation)
- 설명: 직원들이 업무 중 부상을 당했을 때 치료비와 손실된 임금을 보호합니다.
- 수익 기여: 2023년 기준 $53,039,000의 순보험료를 기록하였습니다[0].
- 신용 및 보증 보험(Fidelity and Surety)
- 설명: 계약 이행 보증과 관련된 보험으로, 계약의 수행을 보증합니다.
- 수익 기여: 2023년 기준 $39,922,000의 순보험료를 기록하였습니다[0].
- 재보험(Reinsurance)
- 설명: 다른 보험 회사의 일부 리스크를 분담하여 보험료를 받는 방식입니다.
- 수익 기여: 2023년 기준 $159,859,000의 순보험료를 기록하였습니다[0].
아래는 UFCS의 주요 경쟁사와 그들이 제공하는 유사한 제품입니다:
| 경쟁사 | 주요 제품 |
|---|---|
| Progressive | 상업용 자동차 보험, 일반 책임 보험 |
| Nationwide | 화재 및 연관 보험, 근로자 상해 보험 |
| Liberty Mutual | 기타 책임 보험, 신용 및 보증 보험 |
| Travelers | 재산 및 사고 보험, 재보험 |
UFCS의 경쟁사들은 다양한 보험 상품을 통해 비슷한 시장에서 활발히 경쟁하고 있으며, 각 회사는 고유한 강점을 바탕으로 고객을 확보하려 노력하고 있습니다[6][7].
주요 리스크
UFCS의 비즈니스에 영향을 미칠 수 있는 잠재적 위험 요인은 다음과 같습니다: 1. 소송 증가: 소유처 및 중소기업 소유자들이 해당 보험사를 주목하며 상속 소송과 관련한 소송 증가 위험[0]. 2. 사이버 보안 위협: 데이터 침해, 사이버 공격 및 불법 접속 등에 의해 사업 및 명예에 부정적인 영향을 받을 위험[0]. 3. 자연재해 변화: 기후 변화로 인한 자연 재해 주요한 위험으로, 이로 인한 소손 및 보험 사기 탐지 등이 예상됨[2]. 4. 금융 강세 변동: 이자율 변동에 따라 재산 손실 가능성이 있으며, 좋지 않은 기업 경제 변화로 투자의 측면이 위협받을 수 있음[3].
이러한 요인들은 UFCS의 비즈니스 운영에 부정적인 영향을 줄 수 있으며, 기업은 이러한 위험을 감소시키고 대비하기 위해 적절한 대책을 마련해야 합니다.
재무
UFCS의 재정 상태 전반에 대한 분석을 보면, 2023년 결산 기준 주주 자본은 7억 3,370만 달러로 전년도의 7억 4,010만 달러보다 0.9% 감소했으며, 이는 2,970만 달러의 순손실과 1,620만 달러의 주주 배당금 지급 때문인 것으로 보인다. 반면, 세금 공제 후 고정 만기 증권의 순미실현 가치 증가로 2,140만 달러, 직원 복지 계획의 책임 변동으로 1,510만 달러가 증가했다[0]. 또한 2023년에는 총 투자 수익이 3,270만 달러 증가하여 2022년보다 개선된 수익을 기록했다. 그러나, 주식 배당금은 전략적 재배치에 따라 160만 달러 감소했다[1]. 순수익은 2022년 1,508만 달러에서 2023년에는 2,970만 달러 순손실을 기록하며 큰 차이를 보였다[2]. 이를 통해 UFCS는 2023년 동안 다양한 요소로 인해 재무 상태에서 여러 변동과 도전에 직면했음을 알 수 있다.
대차대조표
UFCS 대차대조표 (2023년 12월 31일 기준)
| 항목 | 2023년 금액(천 달러) | 2022년 금액(천 달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | 102,046 | 96,650 |
| 투자 자산 총계 | 1,886,494 | 1,844,891 |
| 보험료 수취액 | 464,791 | 365,729 |
| 자산 기타 | 123,496 | 88,672 |
| 총 자산 | 3,144,190 | 2,882,286 |
| 부채 | ||
| 손실 및 손실 배상 비용 | 1,638,755 | 1,497,274 |
| 미수령 보험료 | 549,384 | 474,388 |
| 미지급 비용 및 기타 부채 | 172,306 | 120,510 |
| 장기 부채 | 50,000 | 50,000 |
| 총 부채 | 2,410,445 | 2,142,172 |
| 주주 자본 | ||
| 보통주 및 추가납입자본 | 210,011 | 207,055 |
| 이익잉여금 | 574,691 | 620,555 |
| 기타 포괄소득 | -50,957 | -87,496 |
| 총 주주 자본 | 733,745 | 740,114 |
| 총 부채 및 주주 자본 | 3,144,190 | 2,882,286 |
UFCS의 최근 재무제표를 분석해보면, 자산은 총 31억 4,419만 달러로 증가한 반면, 부채도 24억 1,445만 달러로 증가했다. 이는 손실 및 손실 배상 비용과 미수령 보험료의 증가에 기인한다. 주주 자본은 7억 3,374만 달러로 약간 감소했다. 이는 주로 순손실과 배당금 지급 때문인 것으로 평가된다. 투자 자산의 큰 비중이 회사의 안정성과 장기적 성장 가능성을 높이며, 현금 및 현금성 자산의 적정 수준은 유동성 관리를 효과적으로 하고 있음을 시사한다. 보험료 수취액 증가 또한 긍정적인 신호로 보인다. [0]
손익계산서
UFCS 손익계산서 (2023년 12월 31일 기준)
| 항목 | 2023년(천 달러) | 2022년(천 달러) | 2021년(천 달러) |
|---|---|---|---|
| 수익 | |||
| 순보험료 수익 | 1,034,587 | 951,541 | 962,823 |
| 투자 수익 (비용 차감 후) | 59,606 | 44,932 | 55,778 |
| 순투자이익/손실 | 1,274 | (15,892) | 47,383 |
| 기타 수익 | - | (295) | 207 |
| 총수익 | 1,095,467 | 980,286 | 1,066,191 |
| 비용 | |||
| 손실 및 손실 배상 비용 | 769,414 | 637,301 | 652,155 |
| 이연 보험계약 취득 비용 상각 | 244,991 | 213,075 | 203,432 |
| 기타 언더라이팅 비용 | 115,800 | 115,169 | 110,103 |
| 이자 비용 | 3,260 | 3,188 | 3,187 |
| 기타 비언더라이팅 비용 | 1,723 | (524) | 471 |
| 총비용 | 1,135,188 | 968,209 | 969,348 |
| 세전 순이익/손실 | (39,721) | 12,077 | 96,843 |
| 연방소득세 비용(혜택) | (10,021) | (2,954) | 16,249 |
| 순이익/손실 | (29,700) | 15,031 | 80,594 |
UFCS의 2023년도 손익계산서를 살펴보면, 순보험료 수익이 1,034,587천 달러로 전년도 대비 증가한 반면, 순이익은 -29,700천 달러로 큰 손실을 기록했다. 이는 특히 손실 및 손실 배상 비용이 20.7% 증가한 769,414천 달러로 크게 높아진 것이 주요 원인으로 보인다. 또한, 이연 보험계약 취득 비용 상각도 15% 증가한 244,991천 달러에 달했다.
투자 수익은 59,606천 달러로 전년도 대비 32.7% 증가하였으나, 순투자이익/손실 항목은 2,021년의 47,383천 달러에서 2023년 1,274천 달러로 급감하였다. 이는 투자 손실 및 기타 수익 항목에서의 부정적 변동이 주요 원인으로 분석된다. 비용 구조 분석에서는 손실 및 손실 배상 비용과 이연 보험계약 취득 비용의 증가가 두드러졌는데, 이는 손해율 관리의 어려움과 시장 상황 변화에 따른 것으로 해석된다.
UFCS의 경우 다른 동종 기업들과 비교했을 때, 기술적 장벽에 크게 의존하는 비즈니스 모델이 아니라 손해 및 재보험 관련 비용관리에 더욱 집중해야 하는 구조이다. 따라서 R&D 비용보다는 손해율 관리와 투자 수익 최적화가 중요한데, 최근 손해율 상승으로 인해 경영 성과가 하락한 점이 눈에 띈다. 특히, 이자 비용과 기타 언더라이팅 비용은 비교적 안정적으로 관리되고 있으나, 주된 손실 요인은 예측 불가능한 손실 배상과 취득 비용으로 확인된다.
[0][1]
현금흐름표
United Fire Group Inc. (UFCS) 현금 흐름표
| 항목 | 2023년(천 달러) | 2022년(천 달러) | 2021년(천 달러) |
|---|---|---|---|
| 영업 활동으로 인한 현금 흐름 | |||
| (순이익(손실)) | (29,700) | 15,031 | 80,594 |
| 채권 프리미엄 순소각 | 7,092 | 9,000 | 13,597 |
| 감가상각비 및 무형 자산 상각비 | 10,508 | 7,670 | 6,570 |
| 주식 기반 보상 비용 | 3,246 | 2,826 | 3,444 |
| 투자 (이익) 손실 | (1,547) | 15,622 | (47,383) |
| 거래 투자로 인한 순 현금 흐름 | 116,080 | 29,725 | 38,411 |
| 이연 법인세 혜택 | (8,308) | (3,930) | 5,632 |
| 투자 수익 누적 | (1,454) | (1,084) | 1,219 |
| 보험료 수익 | (99,062) | (48,958) | 521 |
| 이연 정책 취득 비용 | (22,307) | (12,779) | (4,352) |
| 재보험 수익 | (52,316) | (43,138) | 32,725 |
| 선불 재보험료 | (16,382) | (1,972) | 3,637 |
| 소득세 수익 | 9,955 | 960 | 33,816 |
| 기타 자산 | (34,403) | (8,136) | (43,865) |
| 손실, 청구 및 손실 정산 비용 | 141,481 | (16,991) | (63,866) |
| 미확정 보험료 | 74,996 | 34,655 | (25,112) |
| 미지급비용 및 기타 부채 | 70,956 | 12,972 | 2,430 |
| 이연 법인세 | - | (652) | (464) |
| 기타, 순액 | 2,901 | 7,928 | (7,637) |
| 영업활동 현금 흐름 합계 | 201,436 | (16,282) | (50,677) |
| *영업 활동에서 제공된 (사용된) 순 현금 | 171,736 | (1,251) | 29,917 |
| 투자 활동으로 인한 현금 흐름 | |||
| 가용 투자 자산의 매각 수익 | 77,388 | 83,559 | - |
| *투자 활동에서 제공된 (사용된) 순 현금 | (149,886) | (19,171) | 31,731 |
| 금융 활동으로 인한 현금 흐름 | |||
| 배당금 지급 및 기타 | (16,454) | (15,032) | (17,492) |
| *금융 활동에서 제공된 (사용된) 순 현금 | (16,454) | (15,032) | (17,492) |
| 현금 및 현금성 자산의 순증가(감소) | 5,396 | (35,454) | 44,156 |
2023년에 UFCS는 171,736천 달러의 현금 흐름을 영업 활동을 통해 창출하였으며, 이는 전년도 대비 크게 개선된 수치입니다. 반면 투자 활동에서는 149,886천 달러의 현금이 소모되었으며, 금융 활동으로 인해 16,454천 달러가 추가로 소모되었습니다. 결과적으로, 총현금 및 현금성 자산은 5,396천 달러 증가하였습니다.
다른 비슷한 업종과 비교해봤을 때, UFCS의 현금 흐름은 주요 경쟁사들과 유사한 양상을 보입니다. 대부분의 보험회사는 투자 자산에서 현금 유입을 창출하고 있으며, 소송 및 배상 비용과 같은 변수로 인해 현금 유출의 변동성이 존재합니다. UFCS도 이러한 변수들로 인해 현금 흐름에서의 큰 변동성을 보이고 있지만, 총체적인 현금 흐름 창출 능력은 안정적입니다.
[0][1][2]
주요 부채 및 전환사채들
UFCS의 부채와 관련된 조건은 아래 표와 같습니다.
| 부채 종류 | 금액 (천 달러) | 이자율 | 이자 조건 | 상환 기한 | 기타 조건 |
|---|---|---|---|---|---|
| 장기 부채 | 50,000 | A+ 등급: 5.875% A 등급: 6.375% A- 등급: 6.875% B++ 이하: 7.375% | 매 분기 3월 15일, 6월 15일, 9월 15일, 12월 15일 | 2040년 | 아이오와 보험부 승인 필요 |
| 신용 시설 (크레딧 어그리먼트) | 50,000 | - | - | - | 2023년 종료 |
| 연방 주택 대출 은행 (FHLB) | - | - | - | - | 표준 대출 및 담보 계약 (Advances Agreement) |
주가 영향 미치는 요인들
UFCS의 주가 변동에는 여러 가지 요인이 작용할 수 있습니다. 먼저, 미국 달러의 가치 변화는 기업의 재무 성과에 직접적인 영향을 미칩니다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보일 경우 수입 제품의 비용이 줄어들어 긍정적인 영향을 미칠 수 있지만, 수출 경쟁력이 약해져 주가는 하락할 가능성이 있습니다. 다음으로, 미국 경제의 전반적인 상태도 중요합니다. 경제가 호황일 경우 보험 가입 수요가 증가해 주가 상승으로 이어질 수 있으나, 경기 침체 시 보험 가입자 수가 줄어들어 주가가 하락할 확률이 높습니다. 또한 미중 무역 전쟁 같은 국가 간 갈등이 일어나면 UFCS와 같은 보험 회사는 고객 기업들의 사업 불확실성이 커져 보험 청구가 증가할 수 있어 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 새로운 경쟁자의 등장은 시장 점유율을 잠식하여 UFCS의 매출과 이익에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 기술 기반의 신생 인슈어테크 회사가 등장해 혁신적인 보험 상품을 선보일 경우 UFCS의 주가는 하락할 가능성이 있습니다. 마지막으로 시장 변화와 트렌드도 중요한 요소입니다. 기후 변화로 인해 자연재해가 증가할 경우 관련 보험 청구가 증가해 비용 부담이 커지면서 주가는 하락할 수 있고, 반면에 이러한 환경 변화에 맞춘 새로운 보험 상품을 성공적으로 출시할 경우에는 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
UFCS의 미래는 여러 요인에 따라 성장하거나 축소될 수 있습니다. 사업 성장 가능성을 보면, 우선 미국 경제가 호황을 보일 경우 보험 가입 수요가 증가하면서 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 더불어 기술 혁신을 통해 새로운 보험 상품을 개발하고, 인슈어테크와 같은 최신 기술을 활용하여 비용 절감 및 고객 경험 개선을 이룬다면 경쟁력을 더욱 강화할 수 있습니다. 또한 기후 변화에 대응하는 환경친화적 보험 상품을 도입함으로써 새로운 시장을 개척할 수 있을 것입니다. 반면, 사업 축소 요인도 존재합니다. 예를 들어, 기후 변화로 인해 자연재해가 증가하면 보험 청구가 늘어나 회사의 재정에 부담이 될 수 있습니다. 또 다른 위험 요인으로는 규제 강화가 있습니다. 정부가 새로운 규제를 도입하면서 기업이 이를 준수하기 위한 비용이 증가할 수 있습니다. 마지막으로 경쟁 상황도 UFCS의 미래에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 대형 보험사나 신생 인슈어테크 기업이 시장 점유율을 빼앗아간다면 UFCS의 매출과 수익성에 악영향을 줄 수 있습니다[0][1].