회사 소개
TFSL은 미국의 클리블랜드를 본사로 하는 협동 조합으로, 일반 대중으로부터 소매 예금을 유치하고 집주변 지역에서 주택 담보 대출을 발급하는 등의 활동을 펼치며 성장해왔습니다. 주택 담보 대출의 이자 수익뿐만 아니라 다른 금융 기관에서의 이자 수익, 예금 유지 비용, 투자 증권 수익 및 주식 배당금에서 수익을 창출하고 있으며, 수수료와 서비스 요금에서도 수익을 올리고 있습니다. 기본적인 자금은 예금, 차입금, 대출 및 증권의 원금 및 이자 지급액, 대출 판매 수입에서 비롯됩니다. 미국 오후지스페라르에서 운영하는 37개의 본점 및 4개의 대안 제작사무소를 포함한 37개의 본점 및 4개의 대안 제작 사무소를 운영하며, 주택 담보 대출과 주택 자금 조달 제품을 모든 50개 주에서 제공하고 있습니다. 또한 공동 시장이 있는 유량 제과 및 다리 대출에 대한 노출을 제한하고 있습니다[0].
주요 고객
TFSL의 고객은 주로 주거용 부동산을 대상으로 한 금융 서비스를 필요로 하는 사람들로 구성됩니다. 주요 고객 세그먼트는 첫째로, 주택 구매자들입니다. 이들은 대부분 새로운 주택을 구입하기 위해 모기지 대출이 필요하며, TFSL이 제공하는 주택 담보 대출 상품을 통해 자금을 조달합니다. 둘째로, 기존 주택 소유주들은 자신들이 소유한 집의 가치를 활용하여 주택 자산 대출이나 신용 대출을 받습니다. 이러한 대출은 집의 개조, 학비, 의료비 등 다양한 귀중한 지출에 사용됩니다. 세 번째 고객 세그먼트는 투자용 부동산 소유주들로서, 임대 수익을 목적으로 부동산을 구입하거나 재융자를 필요로 합니다. 이들은 일반적으로 TFSL이 제공하는 경쟁력 있는 이자율과 유연한 대출 조건을 선호합니다. 마지막으로, 소규모 사업체 소유주들도 TFSL의 고객으로, 이들은 비즈니스 확장을 위해 상업 부동산 대출을 활용합니다. 이들 고객은 안정적인 자금 조달과 효율적인 대출 처리를 위해 TFSL의 금융 상품과 서비스를 선택합니다[0][1][2][3].
회사의 비용구조
TFSL의 주요 비용 항목은 다음과 같습니다:
| 비용 항목 | 상세 설명 | 주요 공급 업체 |
|---|---|---|
| 이자 비용 | 예금자에게 지급하는 이자와 차입금에 대한 이자 비용. 금융 기관이 주요 출처입니다. | JP Morgan Chase, PNC Bank 등 금융 기관 |
| 운영 비용 | 직원 급여, 임대료, 유틸리티, 사무용품 등. 주로 본사와 지점 운영과 관련된 비용입니다. | 각 지역의 서비스 제공업체 및 인력 공급 업체 |
| 대출 손실 충당금 | 대출 부실에 대비한 비용으로, 대출자의 채무 불이행 가능성에 대비하기 위한 자금입니다. | 내부적 준비 |
| 기술 비용 | 인터넷 뱅킹 시스템 유지보수, IT 인프라 운영, 소프트웨어 라이선스 비용 등. 전산 관련 지출입니다. | Oracle, Microsoft 등 IT 서비스 업체 |
| 마케팅 비용 | 광고와 프로모션, 고객 유치를 위한 비용. 다양한 마케팅 채널에 지출됩니다. | 광고 대행사 및 마케팅 업체 |
| 규제 준수 비용 | 법률 및 회계 서비스, 규제 보고와 감사 등에 소요되는 비용. 금융 규제 준수를 위한 지출입니다. | 법률 자문 및 회계 업체 |
이와 같이 TFSL은 금융 서비스 제공을 위해 다방면에서 비용을 지출하며, 각 비용 항목별로 특정한 공급 업체들이 해당 서비스를 제공합니다 .
제품군
TFSL의 주요 제품과 그들의 수익 기여도는 아래와 같습니다:
| 제품 | 설명 | 수익 기여도 (2023년 기준) |
|---|---|---|
| 주택 담보 대출 (Residential Mortgage Loans) | 주로 1-4 가족용 주택에 대한 장기 고정 이자율 모기지 대출을 제공. | $12,078,158 천 달러 (79.4%) |
| 저축 계좌 (Savings Accounts) | 다양한 이자율을 제공하여 고객의 자금을 보관 및 관리. | $1,798,663 천 달러 (20.0%) |
| 수표 계좌 (Checking Accounts) | 일상적인 거래와 자금 관리를 위해 수수료와 이자율을 유연하게 제공. | $1,093,036 천 달러 (12.1%) |
| 정기 예금 (Certificates of Deposit, CDs) | 일정 기간 동안 자금을 예치하고 만기 시 확정된 이자를 지급. | $6,123,979 천 달러 (67.9%) |
| 주택 자산 대출 (Home Equity Loans and Lines of Credit) | 주택 가치를 활용하여 대출을 제공하며 다양한 목적(개조, 학비 등)에 사용. | $3,030,526 천 달러 (19.9%) |
| 건설 대출 (Construction Loans) | 개인 주택 건축을 위한 대출을 제공. | $48,406 천 달러 (0.4%) |
주요 경쟁자로는 많은 금융 기관들이 있으며, 그 중 일부는 아래 표와 같습니다:
| 경쟁 회사 | 설명 |
|---|---|
| Chase Bank | 주택 담보 대출, 저축 계좌, 수표 계좌, CD, 주택 자산 대출 등 다양한 금융 상품을 제공. |
| Bank of America | 주택 담보 대출, 저축 계좌, 수표 계좌, CD, 주택 자산 대출, 신용 대출 등 다양한 금융 상품을 제공. |
| Wells Fargo | 주택 담보 대출, 저축 계좌, 수표 계좌, CD 등 다양한 금융 상품을 제공. |
| Citibank | 주택 담보 대출, 저축 계좌, 수표 계좌, 주택 자산 대출 등 다양한 금융 상품을 제공. |
이처럼 TFSL은 다양한 금융 상품을 통해 포괄적인 서비스를 고객에게 제공하며, 주택 담보 대출과 예금 상품이 주요 수익원으로 작용합니다[0][1].
주요 리스크
TFSL의 사업에 대한 잠재적 위험은 다음과 같습니다:
- 경제 상황의 악화가 제품 및 서비스 수요 감소와 비 performing 대출 증가로 이어져 우리의 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 특히 우리의 본 기본 시장인 오하이오와 플로리다 및 주변 지역의 경제 상황에 크게 영향을 받습니다. 경제 상황의 악화는 실업률 증가로 이어져 지역 경제를 약화시킬 수 있으며, 부동산 담보 대출의 추가 파산을 야기할 수 있습니다. 미 국내 주택 시장의 하락, 주택 가격 하락, 증가하는 집 탈환과 실업 및 실직은 모기지 대출의 신용 성능에 부정적인 영향을 미치며, 금융 기관이 자산 가치를 상당히 적게 평가할 수 있습니다.
- 기술적 향상에 투자할 수 있는 자원이 상대적으로 부족하여 새로운 기술 중심 제품 및 서비스를 효과적으로 구현하지 못할 수 있으며, 이를 고객에게 성공적으로 마케팅하는 것도 어려울 수 있습니다.
- 사이버 공격, 보안 침해 또는 정보 시스템의 장애나 중단으로 우리의 영업, 순이익 또는 평판에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 특히 대규모 담보 대출이 있습니다. 이러한 영자료를 처리하고 저장하기 위해 커뮤니케이션 및 정보 시스템에 크게 의존합니다.
이러한 위험들 외에도, 환경 책임과 기후 변화로 인한 사회적 반응이 비즈니스에 부정적인 영향을 줄 수도 있음을 고려해야 합니다[0][1][2].
재무
TFSL의 재무 상태는 2023년 9월 30일로 마감된 재무제표에 따르면, 여러 지표에서 전년 대비 호조를 보였습니다. 순이자 소득은 전년도 $267.4 백만에서 $283.6 백만으로 6% 증가했습니다. 이자 소득은 $409.3 백만에서 $611.9 백만으로 49% 증가하였으며, 특히 대출 이자 소득이 $395.7 백만에서 $565.6 백만으로 43% 증가했습니다. 이는 대출 평균 잔액이 $13.26 billion에서 $14.66 billion으로 증가한 것과 관련이 깊습니다. 반면, 이자 비용도 $141.9 백만에서 $328.4 백만으로 131% 증가했으며, 이는 주로 예금과 차입금에 대한 이자 비용 증가에 기인한 것입니다. 비이자 소득은 $23.8 백만에서 $21.4 백만으로 10% 감소했는데, 이는 대출 수수료와 대출 판매 이익의 감소 때문입니다. 비이자 비용은 $198.1 백만에서 $213.1 백만으로 8% 증가했으며, 이는 주로 급여와 직원 혜택, 마케팅 비용, 연방 보험료 및 평가액 증가로 인해 발생했습니다. 최종적으로 순이익은 $74.6 백만에서 $75.3 백만으로 소폭 증가했습니다. TFSL의 순이자 마진은 1.88%에서 1.80%로 감소하였으며, 이는 저금리 환경에 따른 영향과 금리 상승 및 수익률 곡선의 역전에 의한 결과입니다. 총체적으로, TFSL은 전반적인 자산 증가와 순이자 소득 증가에도 불구하고 이자 비용 및 비이자 비용 증가로 인해 수익성이 압박받고 있는 모습입니다 .
대차대조표
TFSL의 재무제표 (2023년 9월 30일 현재)
| 항목 | 2023년 (단위: 천 달러) |
|---|---|
| 자산 | |
| 현금 및 현금성 자산 | 466,746 |
| 매도가능 투자 증권 | 508,324 |
| 판매 목적 대출 | 3,260 |
| 대출, 순 | 15,165,747 |
| 은행 소유 생명 보험 | 312,072 |
| 선급 비용 및 기타 자산 | 117,270 |
| 총 자산 | 16,917,979 |
| 부채 및 자본 | |
| 예금 | 9,449,820 |
| 차입금 | 5,273,637 |
| 주주 자본 | 1,927,361 |
| 총 부채 및 자본 | 16,917,979 |
TFSL의 재무 상태를 살펴보면, 총 자산은 169억 1,797만 달러로 전년도 대비 크게 증가했습니다. 현금 및 현금성 자산은 4667만 달러로, 유동성이 양호한 편입니다. 주요 자산 항목인 순 대출은 151억 6,574만 달러로, TFSL이 대출을 통한 수익 창출을 중점적으로 하고 있음을 보여줍니다. 매도가능 투자 증권도 5억 832만 달러로 상당한 비중을 차지하고 있습니다.
부채 부분에서는 예금이 94억 4,982만 달러로, 예금 유치가 주요 자금 조달 원천임을 나타냅니다. 차입금은 52억 7,363만 달러로, FHLB(연방주택대출은행)로부터의 차입 등이 포함됩니다. 이는 높은 수준의 차입금이지만, 안정적인 자산을 바탕으로 비용을 관리해왔음을 알 수 있습니다.
TFSL의 주주 자본은 19억 2,736만 달러로, 안정적인 자본 구조를 보이고 있습니다. 이익은 꾸준히 발생하고 있으며, 이는 높은 배당금 지급 여력을 보여줍니다.
결론적으로 TFSL의 자산 배분을 보면, 대출 자산이 대부분을 차지하며, 이는 TFSL의 주요 비즈니스 모델이 주택 담보 대출에 기반하고 있음을 의미합니다. 이러한 자산 배분은 TFSL의 비즈니스 성격에 적합하며, 재무 상태가 전반적으로 양호하다는 것을 보여줍니다[0][1].
손익계산서
TFSL 손익계산서 (2023년 9월 30일 마감)
| 항목 | 2023년 (단위: 천 달러) | 2022년 (단위: 천 달러) | 2021년 (단위: 천 달러) |
|---|---|---|---|
| 이자 수익 | 611,919 | 409,333 | 389,351 |
| 이자 비용 | 328,352 | 141,937 | 157,721 |
| 순이자 수익 | 283,567 | 267,396 | 231,630 |
| 대출 손실 충당금 (프로비전) | (1,500) | 1,000 | (9,000) |
| 대출 손실 충당금 차감 후 순이자 수익 | 285,067 | 266,396 | 240,630 |
| 비이자 수익 | 21,429 | 23,804 | 55,299 |
| 비이자 비용 | 213,129 | 198,146 | 195,835 |
| 세전 이익 | 93,367 | 92,054 | 100,094 |
| 소득세 비용 | 18,117 | 17,489 | 19,087 |
| 순이익 | 75,250 | 74,565 | 81,007 |
| 주당 기본 이익 | 0.27 | 0.26 | 0.29 |
| 주당 희석 이익 | 0.26 | 0.26 | 0.29 |
| 주당 현금 배당금 | 1.13 | 1.13 | 1.12 |
TFSL의 재무 상태를 분석하면, 2023년 전년 대비 이자 수익이 49% 증가한 611,919천 달러에 도달하며 보다 강력한 실적을 기록했습니다. 이러한 증가의 대부분은 대출에서 발생하는 이자 수익 증가에 기인하며, 이는 평균 대출 잔액과 대출 금리가 증가한 것에 의한 결과입니다. 하지만 이자 비용도 큰 폭으로 증가하여 2023년에는 328,352천 달러로, 전년 대비 131% 증가한 것을 볼 수 있습니다. 이로 인해 결과적으로 순이자 수익은 6% 증가한 283,567천 달러를 기록했습니다.
비이자 수익은 2022년 23,804천 달러에서 2023년 21,429천 달러로 소폭 감소했습니다. 이는 주로 대출 수수료와 대출 판매 수익의 감소 때문입니다. 반면 비이자 비용은 8% 증가하여 213,129천 달러를 기록한 반면, 이는 주로 급여, 마케팅 비용 및 연방 보험료 증가에 기인했습니다.
특이사항으로는 대출 손실 충당금이 마이너스(-)로 표시된 것이며, 이는 충당금 회수에 따른 이익을 반영합니다. 이로 인해 대출 손실 충당금 차감 후 순이자 수익이 실제로 더 높게 나타났습니다.
전체적으로 비용과 수익의 균형이 잘 맞지 않는 부분이 눈에 띕니다. 특히 이자 비용의 큰 증가가 회사의 실적에 부정적인 영향을 미치고 있습니다. 이는 현재 금리 환경과 저금리 하에서의 차입 비용 증가가 주요 요인으로 작용한 것으로 보입니다. 또한, 비이자 수익 감소와 비이자 비용 증가가 회사의 순이익 성장에 제동을 걸었습니다.
끝으로, TFSL은 주택 담보 대출을 중심으로 하는 금융 기관으로, 현재와 같은 금리 환경에서 수익성과 비용 관리에 대한 추가적인 전략이 필요할 것으로 보입니다[0][1][2].
현금흐름표
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
주요 부채 및 전환사채들
| 타입 | 금액 (단위: 백만 달러) | 이자율 | 기타 조건 |
|---|---|---|---|
| 2023년 9월 30일 브로커 CD | 1,160 | N/A | N/A |
| FHLB 신시내티 차입금 | 5,250 | 변동 가능 | FHLB 공모주 투자 및 모기지 포트폴리오 담보 확보 |
| 총 차입금 | 5,272 | N/A | N/A |
| FRB-클리블랜드 차입 한도 | 126.4 | N/A | 특정 모기지 대출 담보 |
TFSL은 FHLB 신시내티에서 52억 5천만 달러를 차입하고 있으며, 이는 회사의 모기지 포트폴리오와 FHLB 신시내티의 공모주 투자로 담보되고 있습니다. 또한 FRB-클리블랜드에서 1억 2,640만 달러를 차입할 수 있는 한도를 가지고 있으며, 이는 특정 모기지 대출로 담보됩니다. 회사는 2023년 9월 30일 기준으로 116억 달러의 브로커 발행 양도성 예금증서(CD)도 보유하고 있습니다[0][1][2].
주가 영향 미치는 요인들
TFSL 주가의 변동 요인은 환율, 거시 경제 상태, 국가 간 갈등, 경쟁사의 대두, 시장 및 트렌드 변화 등 다양한 요소에서 발생할 수 있다. 예를 들어, 미국과 중국 간 무역 전쟁이 심화될 경우, 미국 경제 전반에 불확실성이 증가하고 이로 인해 TFSL의 주택 담보 대출사업에 대한 수요가 감소할 가능성이 있다. 이는 기업의 수익성 저하로 이어져 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 반대로, 저금리 환경의 지속은 TFSL이 대출 이자를 낮추어 더 많은 고객을 유치하는 데 도움이 될 수 있다. 이는 대출 포트폴리오의 확대와 수익성 증가로 이어져 주가 상승에 긍정적이다. 또한, 부동산 시장의 호황은 주택 담보 대출 수요를 높이고, 이는 TFSL의 주요 수익원인 대출 이자 수익 증가로 이어져 주가에 긍정적이다. 반면, 신규 경쟁사의 등장으로 인한 경쟁 심화는 기존 고객의 유출 및 신규 고객 유치에 어려움을 가져와 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있다. 더불어, 법률 및 규제 변화는 TFSL의 운영 비용 증가 또는 사업 모델의 수정 필요성을 초래할 수 있으며, 이러한 변화가 불리하게 작용할 경우 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다 .
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
TFSL의 미래는 다양한 요인에 의해 좌우될 수 있다. 우선, 미국 경제가 안정적으로 성장할 경우 주택 구입 수요가 증가할 것으로 예상되어 TFSL의 주택 담보 대출 사업이 성장할 수 있다. 저금리 환경이 지속된다면 더 많은 소비자들이 주택 구입을 위해 대출을 신청할 가능성이 높아지며, 이는 회사의 수익성을 높여줄 것이다. 또한, 디지털 혁신을 통해 금융 서비스의 접근성과 효율성을 높일 경우, 고객 만족도와 충성도가 향상될 수 있다. 반대로, 금리가 급격히 상승하거나 경제 불황이 발생할 경우 주택 대출 수요가 감소하여 TFSL의 수익성이 저하될 수 있다. 또한, 규제 강화로 인해 운영 비용이 증가하거나 사업 확장이 제한될 수 있다. 시장 경쟁이 심화됨에 따라 고객을 유지하고 신규 고객을 유치하는 데 어려움을 겪을 수도 있다. 인구 구조 변화, 특히 젊은 층의 주택 소유율 저하 또한 부정적인 요인으로 작용할 수 있다. 외부적인 요인으로는 글로벌 금융 시장의 불안정성이 있으며, 이는 투자 수익성과 금융 안정성에 영향을 미칠 것이다. 최종적으로, 내부 경영 전략의 성공 여부가 회사의 장기적인 성장과 생존에 중요한 역할을 할 것이다.