회사 소개
회사 SEE는 포장 솔루션을 제공하는 글로벌 선두 기업으로, 지속가능한 고성능 소재, 자동화, 장비 및 서비스를 통합한 제품을 제작하고 제공합니다. SEE는 식품을 보존하고 제품을 보호하며 포장 프로세스를 자동화하는 포장 솔루션을 디자인, 제조 및 제공하며 신선한 단백질, 식품, 유체 및 액체, 의료 및 생명 과학, 이커머스 소매, 물류 및 옴니채널 충족 운영, 산업 등 다양한 최종 시장으로 이 제품을 공급합니다. 2023년 2월에 Liquibox를 인수하여 음료, 소비재 및 산업 최종 시장을 위한 액체 포장 및 분급 솔루션 제공 제품군을 확장했습니다. SEE의 포트폴리오에는 CRYOVAC® 브랜드 식품 포장, LIQUIBOX® 브랜드 액체 시스템, SEALED AIR® 브랜드 보호 포장, AUTOBAG® 브랜드 자동 포장 시스템 및 BUBBLE WRAP® 브랜드 포장 등 주요 브랜드가 포함되어 있으며, 식품 및 보호 두 개의 신고 세그먼트가 있습니다[0].회사의 비즈니스는 포장 솔루션을 제공하고 지속가능한 소재, 자동화, 장비 및 서비스를 통합하는 것입니다.
주요 고객
SEE의 고객 퍼소나는 주로 식품 가공 및 서비스 산업, 산업 제조 및 전자 부문, 그리고 이커머스 시장에 속해 있습니다. 식품 가공 및 서비스 산업의 고객은 식품의 신선도를 유지하고 부패를 방지하기 위해 SEE의 포장 솔루션을 사용합니다. 예를 들어, 육류, 해산물, 유제품 등의 포장에 SEE의 Cryovac® 브랜드를 많이 사용합니다. 산업 제조 및 전자 부문의 고객은 제품 보호를 위해 SEE의 포장 솔루션을 활용합니다. 이 부문에서는 주로 고가의 장비나 부품을 외부 충격으로부터 보호하기 위해 Bubble Wrap®, Sealed Air® 등의 브랜드 포장을 선택합니다. 이커머스 시장의 고객은 자동화된 포장 솔루션을 통해 물류 효율성을 높이고자 하며, 이 과정에서 Autobag® 브랜드의 자동 포장 시스템을 이용합니다. SEE의 포장 솔루션은 지속 가능성을 중시하는 고객들에게도 인기가 많습니다. 많은 고객들이 SEE의 지속 가능한 포장 솔루션을 선택하는 이유는 친환경 소재와 혁신적인 기술로 포장 폐기물을 줄이고, 환경에 미치는 영향을 최소화할 수 있기 때문입니다[0][1].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 상세 내용 | 공급 기업 |
|---|---|---|
| 원재료 | SEE는 포장 솔루션을 위해 다양한 고성능 소재를 사용합니다. 이러한 원재료는 주로 플라스틱, 종이, 금속 등이 포함됩니다. | ExxonMobil Chemical, Dow Inc. |
| 에너지 | 제조 공정에서 상당한 전력을 소모하며, 이는 생산시설 운영 및 자동화 장비 가동에 사용됩니다. | Duke Energy, Constellation Energy |
| 자동화 장비 | 포장 프로세스를 자동화하기 위한 다양한 장비를 사용합니다. 이는 포장 기계, 로봇 시스템 등을 포함합니다. | Rockwell Automation, ABB Group |
| 운송비 | 제품의 최종 소비자에게 전달하기 위해 물류 및 운송비가 필수적입니다. | UPS, FedEx |
| 인건비 | 직원들의 급여와 복지비용 또한 중요한 비용 항목에 포함됩니다. | - |
| 컴퓨팅 파워 및 클라우드 사용 | 데이터 관리, 분석 및 비즈니스 운영을 위한 클라우드 서비스 및 IT 인프라 비용이 포함됩니다. | Amazon Web Services (AWS), Microsoft Azure |
| 금융 비용 | 발행된 다양한 채무 관련 이자 비용 등이 있습니다. | Bank of America, JPMorgan Chase |
SEE는 포장 솔루션을 위해 필요한 주요 자원을 위와 같은 기업들로부터 조달합니다[0][1].
제품군
SEE의 주요 제품과 각각의 매출 기여도는 다음과 같습니다.
| 제품명 | 설명 | 매출 기여도 (%) |
|---|---|---|
| CRYOVAC® | 주로 육류, 해산물, 유제품 등의 신선 식품을 포장하는 데 사용되며, 식품의 신선도를 유지하고 부패를 방지합니다. | 약 45% |
| LIQUIBOX® | 액체 시스템 포장 솔루션으로, 식음료, 소비재 및 산업용 시장을 위한 Bag-in-Box 및 분배 솔루션을 제공합니다. | 약 20% |
| SEALED AIR® | 보호 포장 솔루션으로, 제품을 외부 충격으로부터 보호하기 위한 다양한 포장을 제공합니다. | 약 15% |
| AUTOBAG® | 자동 포장 시스템으로, 주로 이커머스 시장에서 물류 효율성을 높이기 위해 사용됩니다. | 약 10% |
| BUBBLE WRAP® | 주로 고가의 장비나 전자 제품과 같은 민감한 제품을 보호하기 위한 버블 완충 포장재입니다. | 약 10% |
| 제품군 | 비슷한 제품을 만드는 회사/경쟁사 |
|---|---|
| 식품 포장 | Amcor, Berry Global, Sonoco Products Company |
| 액체 시스템 포장 | DS Smith, Mondi, Smurfit Kappa |
| 보호 포장 | Pregis, Storopack, Ranpak Holdings Corp. |
| 자동 포장 시스템 | ULMA Packaging, ABB, Siemens |
| 버블 완충 포장재 | 3M, Pregis, Polyair Inter Pack |
SEE의 식품 포장 솔루션인 CRYOVAC®은 SEE의 전체 매출에서 약 45%를 차지하며, 주로 육류, 해산물, 유제품 등의 신선도를 유지하고 부패를 방지합니다. LIQUIBOX®는 최근 인수한 액체 포장 솔루션 브랜드로, 식음료, 소비재 및 산업용 시장을 위한 Bag-in-Box 및 분배 솔루션을 제공하며 매출의 약 20%를 차지합니다. SEALED AIR® 보호 포장 솔루션은 제품을 외부 충격으로부터 보호하는 다양한 포장을 제공하며, 약 15%의 매출 기여도를 보이고 있습니다. AUTOBAG®는 자동 포장 시스템으로 이커머스 시장에서 물류 효율성을 높이기 위한 솔루션을 제공, 매출의 10%를 차지하며, BUBBLE WRAP®는 주로 고가의 장비나 전자 제품과 같은 민감한 제품을 보호하기 위한 버블 완충 포장재로 약 10%의 매출 기여도가 있습니다[0][1][2].
주요 리스크
SEE사의 비즈니스에 영향을 줄 수 있는 잠재적 위험 요소는 다음과 같습니다. SEE사는 제품을 제조하고 고객에게 서비스를 제공할 수 있는 시기를 지연시킬 수 있는 원자재, 부품, 또는 완제품 운송과 관련된 공급망 방해가 발생할 수 있습니다. 또한 제품 제조 및 유통에 부정적 영향을 미칠 수 있는 제3자 물류 공급업체에 의존하고 있으며, 운송 및 선적 인프라에서 발생하는 지연, 운송 비용의 변동, 선적 및 접수 용량 제한 등이 제품 제조 및 유통 능력에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이와 같은 상황은 회사의 비즈니스, 통합 재무 상태, 영업 결과 또는 현금 흐름에 불리한 영향을 줄 수 있습니다. 또한, 제조 및 유통 운영이 중대한 손실이나 중단 또는 정보 시스템 및 통신 자원에 대한 중대한 문제가 발생하면, 회사의 비즈니스, 통합적 재무 상태, 영업 결과 또는 현금 흐름에 부정적으로 영향을 줄 수 있습니다[0]. 추가적으로, 국제 영업에서 기인한 위험 요인으로는 인플레이션 압력, 외환환산 통제와 세율, 영업 통화 환율 변동, 지역 또는 글로벌 인간 건강 관련 질병으로 인한 부정적 영향, 이외에도 불확실한 글로벌 경제 상황이 포함됩니다[1].
뉴스
(2024-09-12) 글로벌 배리어 필름 포장 시장은 식품 및 제약 산업에서 지속 가능하고 맞춤형 포장 솔루션에 대한 수요 증가에 힘입어 2023년 326억 7천만 달러에서 2033년 577억 4천만 달러로 성장할 것으로 예상됩니다.link
재무
SEE의 2023년 재무 성과는 전반적으로 철저한 비용 관리와 수익성 유지에 중점을 두었음을 보여줍니다. 2023년 순매출은 54억 8,890만 달러로 전년도 대비 2.7% 감소했으며, 이 기간 동안의 총이익도 16억 4,130만 달러로 7.4% 감소했습니다. 운영 이익은 20.1% 감소한 7억 5,460만 달러로 집계되었고, 순이익은 3억 3,930만 달러로 30.9% 감소했습니다. 이러한 감소는 주로 판매량과 운영 비용 증가에 기인한 것입니다. 2023년 현금 흐름 측면에서는 운영 활동에서 제공된 순 현금이 5억 1,620만 달러로 전년 대비 거의 1억 달러 감소했으며, 이는 주요 세무 문제 해결과 낮은 수익성에 영향을 받았습니다. 자본 지출은 2억 4,420만 달러로 약간 증가했으며, 비GAAP 자유 현금 흐름은 2억 7,200만 달러로 감소했습니다. 자산 및 부채 관리에서도 일부 어려움을 겪었지만, 재고 관리 및 거래 채권 회수 증가로 긍정적인 영향을 미쳤습니다[0][1].
대차대조표
SEE의 2023년과 2022년 연결 대차대조표
| 항목 | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | 346.1 | 456.1 |
| 매출채권, 대손충당금 차감 | 442.6 | 592.4 |
| 소득세 환급액 | 44.9 | 40.3 |
| 기타 수취금 | 94.2 | 91.5 |
| 선금 및 예치금 | 72.8 | 12.7 |
| 재고자산 | 774.3 | 866.3 |
| 선급비용 및 기타 유동자산 | 188.4 | 57.5 |
| 총 유동자산 | 1,963.3 | 2,116.8 |
| 비유동자산 | ||
| 순금액으로 표시된 유형자산 | 1,416.4 | 1,275.9 |
| 영업권 | 2,892.5 | 2,174.5 |
| 식별 가능한 무형자산, 순액 | 439.0 | 138.4 |
| 이연법인세자산 | 130.8 | 141.5 |
| 운영리스 사용권자산 | 86.5 | 70.2 |
| 기타 비유동자산 | 272.1 | 297.4 |
| 총 자산 | 7,200.6 | 6,214.7 |
| 부채 및 주주 자본 | ||
| 유동부채 | ||
| 단기차입금 | 140.7 | 6.6 |
| 유동성 장기차입금 | 35.7 | 434.0 |
| 운영리스부채 | 29.4 | 30.6 |
| 총 유동부채 | ||
| 비유동부채 | ||
| 장기차입금 | 2,825.2 | 1,893.2 |
| 복리후생부채 | 350.1 | 380.7 |
| 충당부채 | 218.0 | 243.2 |
| 기타 비유동부채 | 262.0 | 292.1 |
| 총 부채 | ||
| 주주 자본 | 549.5 | 344.1 |
| 총 부채 및 주주 자본 | 7,200.6 | 6,214.7 |
SEE의 재무 상태 분석
SEE의 2023년 대차대조표를 분석하면 자산이 총 72억 달러로 2022년의 62억 달러에서 증가했음을 알 수 있습니다. 특히, 현금 및 현금성 자산이 줄어든 반면(4억 56.1백만 달러에서 3억 46.1백만 달러), 영업권과 무형자산이 크게 증가했습니다. 이는 기업 인수나 새로운 사업 확장에 기인할 가능성이 높습니다. 부채 측면에서는 단기차입금의 증가와 유동성 장기차입금의 급감을 보입니다. 이는 회사가 단기 자금 조달로 전환했음을 시사합니다. 총 부채는 주로 장기차입금이 크게 증가한 덕분에 크게 늘어났습니다. 주주 자본은 2022년 대비 증가했으며 이는 대부분 영업활동에서 발생한 이익을 재투자한 결과로 보입니다.
SEE는 다양한 자산을 전략적으로 배분하고 있으며, 특히 유형자산과 무형자산의 균형 잡힌 투자가 눈에 띕니다. 이는 SEE가 기술적 우위와 시장 지배력을 유지하기 위해 노력을 기울이고 있음을 보여줍니다[0][1].
손익계산서
SEE의 연결 손익계산서
| 항목 | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) | 2021년 (백만 달러) |
|---|---|---|---|
| 매출 | 5,488.9 | 5,641.9 | 5,533.8 |
| 매출원가 | 3,847.6 | 3,901.1 | 3,784.7 |
| 매출총이익 | 1,641.3 | 1,740.8 | 1,749.1 |
| 판매, 일반 및 관리비 | 831.2 | 829.2 | 815.9 |
| 연구개발비용 | 104.6 | 101.7 | 98.3 |
| 영업이익 | 705.5 | 809.9 | 834.9 |
| 기타 비용(수익) | 275.8 | 80.6 | 36.7 |
| 법인세 차감 전 이익 | 429.7 | 729.3 | 798.2 |
| 법인세비용 | 90.4 | 238.0 | 225.0 |
| 순이익 | 339.3 | 491.3 | 573.2 |
SEE의 재무 상태 분석
SEE의 2023년 손익계산서를 보면, 매출은 전년도 대비 감소했으며 이는 2.7% 감소한 54억 8,890만 달러입니다. 매출총이익 역시 감소했지만, 상대적으로 판매, 일반 및 관리비와 연구개발비용은 큰 변동 없이 유지되었습니다. 이는 SEE가 매출 감소에도 불구하고 운영 비용을 잘 통제하고 있음을 의미합니다. 그러나 영업이익은 감소했으며, 기타 비용이 큰 폭으로 증가했습니다. 특히 기타 비용은 2022년에 비해 크게 증가한 것이 눈에 띕니다.
연구개발비용은 SEE의 기술적 우위를 유지하기 위한 중요한 투자입니다. 비록 2023년 연구개발비용이 약간 증가했으나, 전년도와 비교했을 때 큰 변화는 없어, 지속적인 연구개발 활동을 유지하고 있음을 알 수 있습니다. 그러나 매출 대비 연구개발비용 비율이 낮기 때문에, 기술 집중적인 경쟁사에 비해 상대적으로 낮은 투자 수준일 수 있습니다.
또한, Law&CPA 부서의 보고서에서 파생된 잡비용(Other Special Items)에 관련된 항목들이 크게 증가한 점이 주목됩니다. 이는 기업 인수 비용 및 외환 손실 등 일회성 비용이 크게 반영된 결과로 보입니다. SEE는 특정 일회성 비용의 증가로 인해 순이익이 줄었지만, 이는 비경상적인 항목들로 운영상의 지속 가능성은 여전히 안정적인 수준을 유지하고 있습니다.
전반적으로, SEE는 비용 관리에 신경 쓰고 있지만, 매출 감소와 기타 비용의 상승에 따른 순이익 감소라는 도전에 직면해 있습니다. 이러한 요소들은 기술적인 시장 경쟁력을 유지하기 위한 보다 적극적인 연구개발 투자와 비용 구조 최적화 노력이 필요함을 시사합니다.
현금흐름표
캐쉬 플로우 테이블
| 항목 | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) | 2021년 (백만 달러) |
|---|---|---|---|
| 영업활동으로 인한 현금 흐름 | 516.2 | 613.3 | 709.7 |
| 투자활동으로 인한 현금 흐름 | (1,378.2) | (243.0) | (125.7) |
| 재무활동으로 인한 현금 흐름 | 755.7 | (446.7) | (575.8) |
| 외환 변동의 현금 및 현금성 자산에 대한 영향 | (3.7) | (28.5) | 4.1 |
SEE의 2023년 현금흐름을 평가하면, 영업활동으로 인한 현금 흐름이 516.2백만 달러로 2022년 대비 감소했으며 이는 주로 세금 관련 지불 및 예치금의 증가와 하위 실적 등에 기인합니다. 투자활동에서는 크게 감소한 -1,378.2백만 달러를 기록했는데, 이는 주로 Liquibox 인수로 인한 비용 증가 때문입니다. 반면 재무활동에서는 755.7백만 달러의 증가가 있었으며, 이는 주로 장기 부채 발행과 관련된 활동 덕분입니다[0].
SEE와 비슷한 업종에 속한 기업들과 비교해볼 때, SEE는 투자활동에서의 막대한 지출로 인해 현금 유출이 매우 큰 편입니다. 그러나 이러한 투자활동은 향후 성장을 위한 전략적인 투자로 해석될 수 있습니다. 여타 포장 솔루션 기업들과 비교했을 때, SEE는 비교적 높은 영업활동 현금 흐름을 유지하고 있는 반면, 높은 투자 지출로 인해 전체적인 현금 관리에 있어 도전에 직면하고 있는 상황입니다. 标签
주요 부채 및 전환사채들
SEE의 채무 내역
| 채무 종류 | 금액 (백만 달러) | 이자율 | 만기일 | 비고 |
|---|---|---|---|---|
| Senior Notes | 425.0 | 7.250% | 2031년 2월 15일 | 2024년 5.125% Senior Notes 상환에 사용됨 [0] |
| Senior Notes | 775.0 | 6.125% | 2028년 2월 1일 | Liquibox 인수 자금으로 사용됨 [0] |
| Senior Notes | 425.0 | 5.000% | 2029년 4월 15일 | 2023년 5.250% Senior Notes 상환에 사용됨 [0] |
| Senior Secured Notes | 600.0 | 1.573% | 2026년 | 2022년 4.875% Senior Notes 상환에 사용됨 |
| Term Loan A | - | - | 2027년 3월 | 네 번째 개정 신용 계약 포함 [3] |
| Incremental Term Loan | 650.0 | - | - | Liquibox 인수 자금으로 사용됨 [3] |
주의사항
- 7.250% Senior Notes는 2023년 11월 20일 발행되어 2031년 2월 15일 만기입니다. 참고: 2026년 11월 15일 이전에 상환 시 “make-whole premium” 적용 가능[5].
- 6.125% Senior Notes는 2023년 1월 31일 발행되어 2028년 2월 1일 만기입니다. 참고: 2025년 2월 1일 이전 상환 시 “make-whole premium” 적용 가능[5].
주가 영향 미치는 요인들
SEE의 주가가 급등하거나 하락할 수 있는 원인으로는 여러 가지가 있습니다. 먼저, 화폐 환율 변동이 중요한 요인입니다. 미국 달러가 강세를 보이면 SEE의 국제 매출이 줄어들 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 가상 시나리오로, 미국 달러가 유로 대비 10% 강세를 보일 경우 SEE의 유럽 매출이 줄어들어 주가가 하락할 가능성이 큽니다. 두 번째로 거시경제적 상황도 중요한 변수입니다. 예를 들어, 글로벌 경제 침체가 발생하면 SEE의 매출 감소로 인해 주가가 하락할 수 있습니다. 반대로 경제 호황 시에는 제품 수요 증가로 주가가 상승할 것입니다. 세 번째 요인은 국가 간 갈등입니다. 미중 무역 전쟁 같은 상황에서는 공급망 문제가 발생할 수 있고, SEE의 원자재 조달 비용이 증가하여 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 네 번째로 경쟁사의 등장도 변수입니다. 신규 경쟁사가 혁신적인 제품을 출시할 경우 시장 점유율을 잃어 주가가 하락할 가능성이 있습니다. 마지막으로 시장 트렌드 변화는 중요한 요인 중 하나입니다. 지속 가능한 포장 솔루션에 대한 수요가 급증할 경우, SEE의 친환경 제품 라인이 주목받아 주가가 상승할 수 있습니다 [0][1].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
SEE의 미래 전망은 다양한 요인에 따라 변화할 수 있습니다. 첫째로 지속 가능성과 자동화 솔루션에 대한 수요가 지속적으로 증가함에 따라, 회사는 이러한 영역에서 경쟁력을 강화할 것입니다. 특히 Liquibox 인수로 인해 음료, 소비재 및 산업 시장에서의 액체 포장 솔루션 사업이 빠르게 성장할 것으로 예상됩니다[0][1]. 둘째로 CTO2Grow 프로그램을 통해 비용 절감 및 운영 효율성을 향상시키는 것이 회사의 장기적인 성장에 기여할 것입니다[0]. 그러나 경제 불확실성과 고금리는 고객의 자본 지출을 감소시킬 수 있으며, 이는 자동화 솔루션의 수요에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 셋째로, 경쟁사의 증대와 가격 경쟁 심화는 SEE의 매출과 이익률에 도전 과제가 될 수 있습니다. 마지막으로, 전세계적인 공급망 문제나 원자재 가격 변동과 같은 외부 요인은 회사의 비용 구조와 배송 일정에 영향을 미칠 수 있습니다[0][5]. 이러한 요인들을 종합적으로 고려할 때, SEE는 기회와 도전 과제를 동시에 마주하고 있으며, 전략적 계획을 통해 이를 극복하고 성장할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다.