회사 소개
IVZ는 투자 관리자로서 작용하여, 제품 자산에 대한 일상적인 투자 결정을 내리고 있습니다. 이러한 관리된 펀드 중 일부를 필요에 따라 계속해서 통합해야 하며, 이들은 CIP(Collateralized Investment Products)로 지칭됩니다. 회사의 CIP 잔액 중 대부분은 CLO에 관련되어 있습니다. CLO의 담보 자산은 CLO의 의무를 충족하기 위해 유지되며, 회사는 CLO가 보유한 담보 자산에 대한 혜택을 받을 권리나 해당 위험을 감당해야 할 책임이 없습니다. IVZ는 투자 관리 계약에서 이익을 가져오며, 테마, 국가 및 자산 클래스별로 다양한 투자 목표를 제공하고 있습니다. 이로써 글로벌 투자 관리사로서 다양한 투자 능력과 차별화된 투자 팀의 강점을 활용하고, 고객들이 투자 목표를 달성할 수 있도록 지원하고 있습니다. 또한, IVZ는 투자 성과, 수수료, 제품 범위, 브랜드 인지도, 금융 강도 등을 포함한 다양한 측면에서 투자 관리 업계에서 경쟁을 이어가고 있습니다[0].
주요 고객
IVZ의 고객은 크게 기관 투자자와 개인 투자자로 분류될 수 있습니다. 기관 투자자는 주로 기업 연금 기금, 보험 회사, 재단 및 기부금, 정부 기관 등이며, 이들은 대부분의 자산을 장기적으로 운용하며, 안정적인 수익을 추구합니다. 이들은 IVZ의 다양한 투자 전략 및 자산 배분 능력을 이용하여 포트폴리오를 최적화하고자 하며, 특히 고수익 채권, 사모펀드, 부동산 및 인프라스트럭처 투자에 관심이 많습니다. 개인 투자자는 금융 자문사나 브로커를 통해 IVZ의 펀드에 투자하는 개인으로 구성되며, 이들은 주로 은퇴 자금 마련이나 자산 증식을 목적으로 합니다. 이들은 주식, 채권, 혼합형 펀드 등 IVZ가 제공하는 다양한 금융 상품에 투자하며, 높은 브랜드 인지도와 안정적인 운용 성과를 중시합니다. 또한, ESG(환경, 사회, 지배구조) 기준을 충족하는 투자 상품을 찾는 개인 및 기관 투자자도 늘어나고 있습니다. 모든 고객들은 IVZ의 독립적이고 글로벌한 투자팀이 제공하는 다양한 투자 목표와 맞춤형 솔루션을 통해 투자 성과를 극대화하고자 합니다 .
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 주요 공급 기업 |
|---|---|---|
| 직원 보상 | 급여, 현금 보너스, 장기 인센티브 플랜, 직원 복리후생 플랜 비용 및 급여 세금 포함 | 내부 인력 관리 |
| 마케팅 | 제품 광고 비용, 공공 관계 비용, 마케팅 관련 직원 출장 비용 포함 | 내부 마케팅 부서 및 광고 대행사 |
| 재산, 사무실 및 기술 비용 | 임대 시설의 임대료 및 유틸리티, 소유 재산 감가상각비, 소액 비자본화 컴퓨터 장비 및 소프트웨어 구매 관련 비용, 외부 제공 운영, 기술 중간 및 후방 관리 서비스 비용 포함 | Hewlett-Packard, Oracle 등을 포함한 기술 공급업체 |
| 일반 및 행정 비용 | 정보 서비스 구독료, 회수 불가능한 간접세, 비마케팅 관련 직원 출장비, 컨설팅 수수료, 감사, 세무 및 법률 수수료, 전문직 보험 비용 및 채용 및 교육 비용 포함 | KPMG, Ernst & Young 등 회계 및 컨설팅 기업 |
| 거래, 통합 및 구조조정 비용 | 사업 인수 및 통합 관련 비용, 사업 운영을 재구조화하기 위한 비용, 법률, 규제, 자문, 평가, 전문 서비스 및 컨설팅 수수료, 출장비, 퇴직수당, 임시 직원 및 계약 해지 비용 포함 | 법률 자문 및 컨설팅 회사들 |
| 감가상각 및 무형 자산 상각비 | 회사의 무형 자산에 대한 감가상각 비용, 회계 연도 동안 상각된 무형 자산 관련 비용 | 내부 회계 부서 |
| 제3자 배포, 서비스 및 자문 비용 | 투자자들의 계좌 유지 및 보유에 대한 중개인과 독립 금융 자문가에게 주기적인 “갱신” 수수료 지급, sub-transfer 에이전시 수수료, 고객 보고서 작성, 콜 센터 지원 등 | 금융 브로커들과 서비스 제공업체들 |
| 부동산, 장비 및 소프트웨어 비용 | 회사 소유의 부동산, 장비, 소프트웨어 감가상각 및 외환 변동 조정 | 부동산 관리 업체, 소프트웨어 공급 업체 |
IVZ의 주요 비용 범주는 직원 보상, 마케팅, 재산 및 기술 비용, 일반 관리비, 거래 및 구조조정 비용, 무형 자산 상각비, 제3자 배포 및 자문 비용 등으로 구성되어 있으며, 각각의 항목은 해당 활동을 지원하는 내부 부서나 외부 공급 기업에 의해 제공됩니다 .
제품군
IVZ(인베스코)는 다양한 투자 상품을 통해 수익을 창출하고 있습니다. 주요 제품과 각 제품들이 IVZ의 수익에 기여하는 방법을 아래 표와 함께 설명하겠습니다.
주요 제품
| 제품 | 설명 | 수익 기여도 |
|---|---|---|
| 투자 관리 수수료 | 주식, 채권, 부동산 등 다양한 자산 클래스에 투자하는 포트폴리오를 관리하고 이로 인해 관리 수수료를 받습니다. | IVZ의 총 수익의 대다수를 차지 |
| 서비스 및 배포 수수료 | 고객들에게 투자 서비스를 제공하면서 발생하는 수수료입니다. | 비교적 낮은 수익 기여 |
| CIP 수익 | Collateralized Investment Products (CIP)에서 발생하는 수익으로, 주로 CLO (담보부 대출 채권)와 관련이 있습니다. | 상대적으로 적은 기여 |
| 기타 수익 | 기타 다양한 금융 서비스에서 발생하는 수익입니다. | 적은 비율 기여 |
2023년 수익 기여도
| 수익 항목 | 금액 (백만 달러) | 설명 |
|---|---|---|
| 운영 수익 | 5,716.4 | GAAP 기준 전체 운영 수익 |
| 투자 관리 수수료 조정 | (766.4) | 투자 관리 수수료에서 조정된 금액 |
| 서비스 및 배포 수수료 조정 | (911.7) | 서비스 및 배포 수수료에서 조정된 금액 |
| 기타 조정 | (147.1) | 기타 수익 항목에서의 조정 |
| Invesco Great Wall 수익 | 368.3 | Invesco Great Wall로부터 발생한 수익 |
| CIP 수익 | 51.2 | CIP로부터 발생한 수익 |
| 순 수익 | 4,310.7 | 조정 후 전체 순 수익 |
경쟁 회사
| 회사 | 설명 | 비고 |
|---|---|---|
| 블랙록 (BlackRock) | 세계 최대 자산운용사로, 다양한 투자 상품을 제공하며 높은 브랜드 인지도를 자랑합니다. | 더 큰 금융 자원과 넓은 제품 라인 보유 |
| 뱅가드 (Vanguard) | 낮은 수수료의 인덱스 펀드와 ETF로 유명한 회사입니다. | 수수료 경쟁 심화 요인 |
| 피델리티 (Fidelity) | 다양한 자산 운용 제품과 금융 서비스를 제공하며, 특히 개인 투자자들에게 강점을 보유하고 있습니다. | 강력한 유통 네트워크 보유 |
| 스테이트 스트리트 글로벌 어드바이저 (State Street Global Advisors) | 대규모 기관 자산 관리에 강점을 보유한 회사입니다. | 기관 고객 중심의 서비스 |
IVZ는 주로 다양한 유형의 투자 관리 수수료를 통해 수익을 창출하며, Invesco Great Wall 및 CIP와 같은 특정 투자 상품에서도 수익을 얻습니다. 이러한 수익원들은 글로벌 시장에서의 경쟁력을 유지하고 다양한 고객의 요구를 충족시키는 데 중요한 역할을 합니다[0][1][2].
주요 리스크
IVZ의 비즈니스에는 몇 가지 특정한 리스크가 있습니다. 첫째, 기후 변화로 인한 리스크가 IVZ의 사업, 제품, 운영 및 고객에 미치는 부정적인 영향이 있을 수 있습니다. 기후 변화로 인한 물리적인 리스크나 기후 변화 관련 법령 및 규제 이니셔티브, 탄소 저감 경제로의 전환 등이 IVZ에 영향을 줄 수 있습니다. 둘째, 다른 금융 기관의 부족함이 IVZ나 관리하는 고객 포트폴리오에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 금융 서비스 기관들의 상호 연관성으로 인해 발생하는 거래, 결제, 상대방 또는 다른 관곡자와의 관계 등으로 인해 IVZ와 관리하는 포트폴리오는 여러 산업 및 상대방에 노출되어 있으며, 금융 시장과 신용 시장의 급격한 흥망성 쇠로 인해 신용 리스크에 노출될 수 있습니다. 이러한 리스크들은 IVZ의 수익, 순 소득 및 유동성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 지연이나 개량 관련 비용, 법률이나 규제 관련 비용 등에 이르게 될 수 있습니다[0][1].
뉴스
(2024-09-12) 프랭클린 리소스는 8월 AUM이 시장 성과의 긍정적인 영향으로 1.1% 증가하여 1.68조 달러에 이르렀지만, 장기 순유출로 일부 상쇄되었다고 보고했다. 코헨 & 스티어스와 인베스코도 같은 기간 동안 AUM이 증가했다.link
재무
IVZ의 2023년 재무 성과는 여러 도전 과제를 보여줍니다. 회사는 2023년 4억 3,480만 달러의 영업 손실을 기록했으며, 이는 2022년의 13억 1,770만 달러 영업 이익과 대조적입니다. 이는 주로 미국 소매 뮤추얼 펀드 관리 계약과 관련된 무형 자산의 12억 4,890만 달러 비현금 손상 때문입니다. 조정된 영업이익도 2022년 16억 1,480만 달러에서 2023년 12억 1,350만 달러로 감소했습니다. 또한, 2023년의 조정된 영업 마진은 28.2%로 전년도의 34.8%에 비해 하락했습니다. 반면, 이자 및 배당 수익은 2,440만 달러에서 4,780만 달러로 증가했습니다. 2023년 기타 순이익은 9,800만 달러로, 이는 홍콩 연금 스폰서십 권리 매각 이익과 관련된 것입니다. 회사의 유동성은 2023년 12월 31일 기준 현금 및 현금 등가물이 14억 6,920만 달러로, 신용 계약에 의해 제공되는 가용 유동성은 20억 달러였습니다. 총 유동성 자원은 34억 6,920만 달러로, 이는 전년도 27억 3,470만 달러에 비해 증가했습니다. 이러한 재무적 도전에도 불구하고, IVZ는 자사주 매입과 배당금 증가를 통해 주주에게 자본을 반환하고 있습니다[0][1][2][3][4].
대차대조표
IVZ의 재무제표 (2023년 12월 31일 기준)
| 항목 | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 현금 및 현금등가물 | 1,469.2 | 1,234.7 |
| 투자 | 919.1 | 996.6 |
| CIP의 투자 및 기타 자산 | 9,016.0 | 8,735.1 |
| CIP의 현금 및 현금등가물 | 462.4 | 199.4 |
| 보험 계약자의 자산 | 393.9 | 668.7 |
| 영업권 및 무형 자산 | 14,539.6 | 15,689.9 |
| 기타 자산 | 2,133.6 | 2,223.4 |
| 총 자산 | 28,933.8 | 29,756.8 |
| 부채 | ||
| CIP의 부채 | 7,121.8 | 6,590.4 |
| 기타 부채 | 3,520.5 | 3,838.3 |
| 부채 총계 | 13,017.8 | 12,914.6 |
| 수익 | ||
| 총 수익 | 6,129.8 | 5,325.90 |
IVZ의 재무 상태는 사업의 성격을 고려할 때 적절히 반영되어 있습니다. 자산의 대부분이 현금, 투자, 영업권 및 무형 자산에 할당되어 있으며, 이는 투자 관리 회사로서의 IVZ의 특성을 반영합니다. 특히, 영업권 및 무형 자산의 큰 비율은 IVZ가 인수 및 합병을 통해 성장해온 경로를 나타냅니다. 자산 대비 부채 비율이 안정적으로 유지되고 있으며, 이는 회사의 재정 건전성을 나타냅니다. 특히, 현금 및 현금등가물이 전년도 대비 증가한 것은 유동성 확보 측면에서 긍정적으로 평가됩니다. 또한, 기타 부채보다는 CIP 관련 부채가 주요 부채 항목으로 나타나며, 이는 회사가 구조화된 투자 상품(CIP)에서 상당한 활동을 하고 있음을 보여줍니다. 보험 계약자의 자산과 이에 대응하는 부채는 안정적인 수준으로 관리되고 있습니다. 이러한 재무 구조는 IVZ가 다양한 투자 관리를 효율적으로 수행하고 있음을 반영합니다[0][1][2][3][4].
손익계산서
IVZ의 손익계산서 (연결 기준)
| 항목 | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) | 2021년 (백만 달러) |
|---|---|---|---|
| 영업 수익 | |||
| 투자 관리 수수료 | 4,106.0 | 4,358.4 | 4,995.9 |
| 서비스 및 배분 수수료 | 1,374.6 | 1,405.5 | 1,596.4 |
| 성과 수수료 | 46.7 | 68.2 | 56.1 |
| 기타 | 189.1 | 216.8 | 246.1 |
| 총 영업 수익 | 5,716.4 | 6,048.9 | 6,894.5 |
| 영업 비용 | |||
| 제삼자 배분, 서비스 및 자문 | 1,825.2 | 1,886.2 | 2,149.3 |
| 직원 보상 | 1,885.8 | 1,725.1 | 1,911.3 |
| 마케팅 | 103.4 | 114.9 | 98.6 |
| 부동산, 사무실 및 기술 | 546.0 | 539.8 | 526.0 |
| 일반 및 관리 | 450.4 | 380.2 | 424.1 |
| 거래, 통합 및 구조조정 | 41.6 | 21.2 | -65.9 |
| 무형 자산의 상각 및 손상 | 1,298.8 | 63.8 | 62.9 |
| 총 영업 비용 | 6,151.2 | 4,731.2 | 5,106.3 |
| 영업이익/(손실) | -434.8 | 1,317.7 | 1,788.2 |
| 기타 수익/(비용) | |||
| 비연결 자회사 이익 | 71.3 | 106.1 | 152.3 |
| 이자 및 배당 수익 | 47.8 | 24.4 | 25.2 |
| 이자 비용 | -70.5 | -85.2 | -94.7 |
| 기타 순이익/(손실) | 98.0 | -139.5 | 120.5 |
| CIP의 기타 수익/(비용) | 50.3 | 24.2 | 509.0 |
| 법인세 이전 순이익/(손실) | -237.9 | 1,247.7 | 2,500.5 |
| 법인세 | 69.7 | -322.2 | -531.1 |
| 순이익/(손실) | -168.2 | 925.5 | 1,969.4 |
| 비지배 지분에 귀속되는 순이익/손실 | 71.3 | -4.8 | -339.6 |
| 우선주 배당 | -236.8 | -236.8 | -236.8 |
| Invesco Ltd. 귀속 순이익/(손실) | -333.7 | 683.9 | 1,393.0 |
IVZ의 손익계산서를 분석해 보면, 2023년의 영업 수익은 57억 1,640만 달러로 2022년 60억 4,890만 달러에서 감소했습니다. 이는 주로 투자 관리 수수료와 서비스 및 배분 수수료 감소에 기인합니다. 한편, 영업 비용은 2023년에 급격히 증가하여 2022년 47억 3,120만 달러에서 61억 5,120만 달러로 올랐습니다. 특히, 무형 자산의 상각 및 손상 비용이 2022년 6,380만 달러에서 12억 9,880만 달러로 대폭 증가했습니다. 이는 무형 자산 손상으로 인한 비현금 손실이 주 원인입니다[0][1][2].
IVZ의 영업 비용 중 가장 큰 비중을 차지하는 항목은 직원 보상 비용으로, 18억 8,580만 달러를 기록했습니다. 이는 투자 관리 회사로서 인적 자원의 중요성을 반영합니다. 그러나 이러한 비용 증가와 더불어 마케팅, 부동산, 사무실 및 기술 비용도 꾸준히 증가하고 있습니다.
또한, 2023년에는 기타 순이익이 9,800만 달러로, 전년도에는 1억 3,950만 달러의 손실을 기록한 것과 대조됩니다. 이는 홍콩 연금 스폰서십 권리 매각 이익과 관련된 부분이 있습니다.
종합적으로 보면, IVZ는 수익 감소와 고비용 구조로 인해 2023년에 영업 손실을 기록했습니다. 특히 무형 자산 손상이 주요 요인으로 작용하였습니다. 이러한 손익 구조 변화는 IVZ가 직면한 구조적 도전과제를 잘 보여줍니다.
현금흐름표
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
주요 부채 및 전환사채들
IVZ는 다양한 부채와 채무 상품을 포함하고 있습니다. 주요 항목들은 아래와 같습니다.
| 항목 | 만기일 | 이자율 | 금액 (백만 달러) | 비고 |
|---|---|---|---|---|
| $600 백만 4.000% 무담보 선순위 채권 | 2024년 1월 30일 | 4.000% | 599.9 | 공정가치: 599.1 백만 달러 |
| $500 백만 3.750% 무담보 선순위 채권 | 2026년 1월 15일 | 3.750% | 498.6 | 공정가치: 489.1 백만 달러 |
| $400 백만 5.375% 무담보 선순위 채권 | 2043년 11월 30일 | 5.375% | 391.0 | 공정가치: 409.6 백만 달러 |
| $2.0 십억 변동금리 신용계약 | 2028년 4월 26일 | 조정된 SOFR + 0.10% | - | 만료일 연장 및 기준금리 변경 |
이자율이 표기된 항목들은 대부분 무담보 선순위 채권으로, 4.000%, 3.750%, 5.375%의 고정금리로 자금을 조달하고 있습니다. 변동금리 신용계약의 경우, 새로운 만기일은 2028년 4월 26일로 연장되었으며, LIBOR에서 SOFR + 0.10%로 기준금리가 변경되었습니다[0][1][2].
주가 영향 미치는 요인들
IVZ의 주가 변동에는 여러 요인이 작용할 수 있습니다. 첫째, 환율 변동이 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러 대비 파운드화나 유로화가 강세를 보일 경우, 환차익으로 인해 IVZ의 수익성이 높아져 주가가 상승할 가능성이 있습니다. 반대로, 달러 강세가 지속된다면 해외 수익이 줄어들어 주가에 부정적 영향을 미칠 것입니다[0]. 둘째, 거시 경제 상황도 중요한 요인입니다. 글로벌 경제가 호황을 맞으면 투자자들이 보다 적극적으로 자산을 투자하려 하고, 이는 IVZ의 운용 자산 증가로 이어져 주가 상승으로 연결될 수 있습니다. 그러나 경제 위기나 경기 침체가 발생하면 투자자들이 자산을 철회하려 할 것이며, 이는 운용 자산 감소와 함께 수익 감소로 이어져 주가 하락을 초래할 수 있습니다[1][2]. 셋째, 국제 갈등도 큰 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 미중 무역 전쟁과 같은 상황이 발생하면 양국 간의 경제활동이 위축되어 글로벌 금융시장이 불안해지고, 이는 IVZ의 주가에 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 반대로 국제 관계가 개선되면 긍정적 효과를 볼 수 있습니다[1]. 넷째, 시장 트렌드의 변화도 중요한 변수입니다. 자산 운용 업계에서 패시브 투자와 스마트 베타 전략으로의 전환이 계속되고 있으며, 이러한 변화에 적응하지 못할 경우 경쟁력 약화로 주가가 하락할 수 있습니다. 그러나 이러한 트렌드를 잘 활용하면 주가 상승에 도움이 될 것입니다[4]. 마지막으로 경쟁사의 증가 및 기술 발전도 영향을 미칠 수 있습니다. 새로운 경쟁사의 출현이나 기존 경쟁사의 혁신적인 기술 도입으로 인해 시장 점유율이 감소하면 주가가 하락할 수 있으며, 이에 맞서 기술 혁신을 통해 경쟁력을 유지하면 주가가 오를 가능성이 있습니다[4].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
IVZ의 사업 전망은 여러 가지 요인에 따라 성장하거나 축소될 수 있습니다. 먼저, 지속적으로 강화되는 조직 간소화와 통합 플랫폼 구축 노력은 장기적인 성장을 견인할 수 있습니다. 회사는 글로벌 고정 수익 플랫폼을 통합하고, 기존의 여러 투자 팀을 단일 그룹으로 결합하여 효율성과 수익성을 높이고 있습니다[0]. 또한, ETF, SMA 및 모델 포트폴리오를 단일 그룹으로 관리하는 등 고성장 잠재력을 가진 투자 차량에도 집중하고 있습니다. 이러한 조직적 변화와 기술 투자는 수익성 향상에 크게 기여할 것으로 보입니다. 반면, 투자 관리전문가와 주요 인력의 유출 가능성, 중요한 유통 채널의 변화, 그리고 새로운 제품과 서비스 개발의 실패 가능성은 잠재적인 리스크 요인입니다[1][2]. 예를 들어, 유통 채널의 경쟁 심화와 자체 상품 판매 중점은 IVZ의 제품 유통을 제한할 수 있으며, 이는 AUM(운용 자산)과 순이익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 기술적 결함 또는 새로운 기술 도입의 실패는 운영 효율성을 저해할 수 있으며, 이는 전체 비즈니스에 악영향을 미칠 가능성이 있습니다. 세계 경제 상황, 환율 변동, 그리고 코로나와 같은 팬데믹으로 인한 불확실성도 IVZ의 성과에 영향을 줄 수 있는 요인입니다. 이러한 변수들은 IVZ의 미래 성장을 판가름할 중요한 요소들이며, 지속적인 모니터링과 전략적 대응이 필요합니다[3].