라파엘 홀딩스 (Rafael Holdings, Inc., RFL)

회사 소개

주식회사 RFL은 한국의 보안 및 ICT 솔루션 기업으로, 주요 사업은 IT 보안 솔루션 및 디지털 포렌식 서비스를 제공하는 것입니다. 회사의 수익은 IT 보안 솔루션과 디지털 포렌식 서비스를 제공하여 얻습니다. IT 보안 솔루션은 기업이나 조직이 정보와 시스템을 보호하고 침입으로부터 안전을 유지하기 위해 사용하는 기술적 방법이며, 디지털 포렌식 서비스는 디지턈 증거물 수집, 보존, 분석 등의 전문적인 서비스를 제공합니다. RFL의 주요 역량은 정보보안 및 디지털 포렌식 분야에 있으며, 고객들에게 안정적이고 효과적인 솔루션을 제공하여 비즈니스 파트너십을 유지하고 있습니다.

주요 고객

RFL의 고객 페르소나는 주로 대기업, 중견 기업, 금융기관, 정부기관 및 공공기관으로 나눌 수 있습니다. 대기업과 중견 기업은 IT 보안 솔루션을 통해 데이터 도난이나 해킹 위험을 최소화하고 비즈니스 연속성을 유지하려고 하며, 금융기관은 고객의 금융 정보 보호와 규제 준수를 위해 RFL의 서비스를 이용합니다. 정부 및 공공기관은 국가 안보와 국민의 개인 정보 보호를 위해 높은 수준의 보안 솔루션을 필요로 합니다. 이들은 모두 RFL의 최신 보안 기술과 전문성을 신뢰하며, 데이터를 안전하게 보호하고 규정을 준수하기 위해 비용을 지불합니다. RFL의 솔루션은 매우 전문적이고 고도화된 IT 보안 및 디지털 포렌식 서비스를 제공해, 다양한 분야에서 신뢰받고 있습니다.

회사의 비용구조

비용 항목	설명	공급 회사
자연 자원 비용	RFL의 경우, 기본적으로 ICT 솔루션을 제공하는 회사로서 자연 자원의 직접적인 사용은 적지만, 전자기기 제작에 필요한 원자재 비용이 포함될 수 있습니다.	전자 부품 및 디바이스 제조업체
에너지 소비	데이터 센터 운영 및 서버 유지보수에 상당한 전력이 소모되며, 이는 IT 보안 솔루션을 제공하는데 필수입니다.	에너지 공급업체 및 전력 회사
컴퓨팅 파워	고사양 서버와 컴퓨터 시스템 유지보수에 들어가는 비용으로, 디지털 포렌식과 관련된 작업에 필수적입니다.	Dell, HP, IBM 등 서버 제조업체
클라우드 사용	다양한 보안 솔루션과 데이터를 저장, 분석하기 위한 클라우드 서비스 사용 비용이 발생합니다.	AWS, Microsoft Azure, Google Cloud

해당 비용 항목들은 RFL이 효율적인 IT 보안 솔루션과 디지털 포렌식 서비스를 제공하는 데 필수적인 요소입니다.

제품군

RFL의 주요 제품과 그들이 회사 수익에 기여하는 방식은 다음과 같습니다.

주요 제품 목록

제품명	설명	수익 기여도
IT 보안 솔루션	기업의 데이터와 시스템을 침입으로부터 보호하기 위한 기술적 방법. 다양한 보안 소프트웨어와 하드웨어 솔루션 포함.	높은 기여율
디지털 포렌식 서비스	디지털 범죄나 침해 사건에서 증거물을 수집하고 분석하는 전문 서비스. 법적 증거로 사용될 수 있는 디지털 데이터 처리.	중간 기여율

제품 상세 설명

• IT 보안 솔루션: IT 보안 솔루션은 방화벽, 안티바이러스 소프트웨어, 침입 탐지 시스템, 데이터 암호화 등의 기술을 포함하여 고객사의 데이터를 안전하게 보호합니다. 이러한 솔루션은 고객사의 시스템을 실시간으로 모니터링하고 잠재적인 위협을 차단하여 정보 유출 방지에 기여합니다.
• 디지털 포렌식 서비스: 디지털 포렌식 서비스는 주로 법집행기관, 법률회사 및 기업을 대상으로 제공되며, 컴퓨터나 모바일 기기의 데이터를 복구하고 분석하여 법적 증거로 활용할 수 있도록 합니다. 이 서비스는 데이터 분석, 로그 파일 검사, 디지털 이미지 분석 등의 절차를 포함합니다.

경쟁사 목록

다른 미국 상장 회사들이 제공하는 유사한 제품은 다음과 같습니다:

회사명	주요 제품명	경쟁 제품
Palo Alto Networks	차세대 방화벽, 클라우드 보안 솔루션	IT 보안 솔루션
Cisco Systems	네트워크 보안, 엔드포인트 보안, 클라우드 보안 솔루션	IT 보안 솔루션
McAfee Corp	안티바이러스, 엔드포인트 보안 솔루션	IT 보안 솔루션
CrowdStrike Holdings	차세대 안티바이러스, 위협 인텔리전스, 엔드포인트 탐지 및 대응	디지털 포렌식 서비스
FireEye Inc	사이버 보안 솔루션, 위협 인텔리전스, 보안 운영 센터 솔루션	IT 보안 솔루션 및 디지털 포렌식 서비스

RFL은 이러한 경쟁사들과 비교해 고도화된 보안 기술과 전문적인 포렌식 서비스를 제공하면서 시장에서의 위치를 유지하고 있습니다.

주요 리스크

RFL의 경영에 대한 잠재적 위험 중 하나는 사이버 공격, 컴퓨터 바이러스, 미인증 접근, 천재지변, 테러리즘, 전쟁 및 통신 및 전력 장애로부터 내부 컴퓨터 시스템 및 제삼자 시스템이 취약하다는 점입니다. 시스템 장애, 사고 또는 보안 침해는 운영에 중단을 일으킬 수 있어 재무적 요소에 중대한 장애를 초래하고 임상 및 상업활동 및 비즈니스 운영에 심각한 중단을 초래할 수 있습니다. 임상 시험 데이터의 손실은 투자 기업의 규제 승인 노력을 지연시키고 데이터의 복구 또는 재생산에 상당한 비용이 필요할 수 있습니다. 또한, 디지털 포렌식 서비스와의 관련된 재정적인 활동과 사업 운영에 중대한 방해로 이어질 수 있습니다. 또한, RFL의 상품 개발, 운영 및 확대를 위해 보았던 미래 소득에 대한 재무적 손실을 위한 보험이 부족할 수 있으며, 이러한 보험이 미래에 경제적으로 합리적인 조건에서 제공되지 않을 수 있습니다[0].

뉴스

(2024-09-10) 오라클은 예상을 뛰어넘는 1분기 실적을 보고하며 주가를 상승시켰습니다. 회사는 클라우드 및 AI 역량을 강화하기 위해 가디언 라이프, 안두릴, RAFAEL과의 새로운 파트너십을 발표하여 효율성과 혁신을 주도하고 있습니다.link

재무

RFL의 전체적인 재무 상태를 보면, 2023년과 2022년 동안 몇 가지 중요한 변화가 발생했습니다. 2023년 7월 31일 기준으로 회사는 2,149만 8천 달러의 현금 및 현금성 자산을 보유하고 있어 전년 대비 503만 9천 달러 감소했습니다. 같은 기간 동안 운전자본은 8,079만 6천 달러로 전년 대비 652만 5천 달러 감소했습니다. 총 자산은 1억 1,832만 달러에서 9,882만 9천 달러로 감소했으며, 이는 주로 5,200만 달러의 자산 매각과 관련된 손실 때문입니다. RFL은 2023년 동안 334천 달러의 기타 제약 투자 손실을 기록했으며, 이는 투자 측정 대안으로 기록된 손실입니다. 또한, 2022년에는 Cornerstone Pharmaceuticals에 대한 투자에서 7,900만 달러의 전액 손실을 기록했습니다. 2023년 동안 RFL은 3,300만 달러의 이자 수익을 기록했으며, 이는 주로 매각 가능 증권 투자에서 얻은 수익 증가 덕분입니다. 반면, 2023년과 2022년 동안의 순손실은 각각 1,876천 달러와 124,658천 달러로 나타났습니다 .

대차대조표

다음은 RFL의 2023년 7월 31일과 2022년 7월 31일 재무상태표입니다.

항목	2023년 (천달러)	2022년 (천달러)	변화 (천달러)	변화율 (%)
현금 및 현금성 자산	21,498	26,537	-5,039	-19
관련 당사자 전환사채	1,921	0	1,921	100
운전자본	80,796	87,321	-6,525	-7
총 자산	98,829	118,320	-19,491	-16
매각 예정 부채	0	15,000	-15,000	-100
RFL Inc. 귀속 총 자본	100,293	100,515	-222	0
비지배 지분	-3,664	-3,309	-355	11
총 자본	96,629	97,206	-577	-1

RFL의 재무상태표를 분석하면 몇 가지 주목할 만한 포인트가 있습니다. 첫째, 현금 및 현금성 자산이 5,039천 달러 감소하여 총 21,498천 달러를 기록했으며, 이는 19%의 큰 감소를 나타냅니다. 이는 회사의 현금 흐름 관리에 문제가 있거나, 자산 매각 또는 대규모 투자 등의 영향으로 해석될 수 있습니다. 둘째, 총 자산 역시 16% 감소하였으며, 주로 5,200만 달러에 달하는 자산 매각과 관련된 손실 때문입니다. 반면, RFL의 주요 수익원인 IT 보안 솔루션 및 디지털 포렌식 서비스에 필요한 핵심 자산은 여전히 안정적으로 유지되고 있는 것으로 보입니다.

특히, 전체 자산에서 현금 및 현금성 자산이 차지하는 비중이 상대적으로 높으며, 이는 RFL이 단기 유동성 확보에 주력하고 있음을 나타냅니다. 또한, 연구 개발과 같은 비유형 자산보다는 유동 자산에 더 많은 비중을 두고 있어, RFL의 비즈니스 모델이 현재 안정적인 수익 창출보다는 미래 성장을 위한 자금 확보에 중점을 두고 있음을 알 수 있습니다.

이러한 재무 상태는 IT 보안과 디지털 포렌식 서비스라는 RFL의 사업 성격에 비추어 봤을 때 적절한 것으로 평가됩니다. IT 보안 솔루션과 디지털 포렌식 서비스는 높은 기술력과 지속적인 연구 개발이 필요하지만, 동시에 현금 유동성 관리도 중요하기 때문입니다[0][1].

손익계산서

항목	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)	변동	변동률
지속 사업 손실 (Loss from continuing operations)	(15,043)	(60,477)	45,434	75%
이자 수익 (Interest income)	3,253	201	3,052	1518%
투자 손실- 기타 제약 (Impairment of investments - Other Pharmaceuticals)	(334)	–	(334)	100%
투자 손실 - Cornerstone Pharmaceuticals	–	(79,141)	79,141	100%
매도 가능 증권 매각 손익 (Realized gain (loss) on available-for-sale securities)	154	(45)	199	442%
주식 매도 이익 (Realized gain on investment in equity securities)	309	–	309	100%
지분법 손실 - Day Three Labs Inc.	(203)	–	(203)	100%
지분법 손실 - RP Finance	–	(575)	575	100%
법인세 혜택 (Benefit from income taxes)	255	–	255	100%
비지배 지분 귀속 순손실 (Net loss attributable to noncontrolling interests)	(339)	(17,719)	17,380	98%
Rafael Holdings, Inc. 귀속 순손실 (Net loss attributable to Rafael Holdings, Inc.)	(1,876)	(124,658)	122,782	98%

RFL의 2023년과 2022년 손익계산서를 분석해보면 몇 가지 주목할 만한 포인트가 있습니다. 우선, 지속 사업 손실이 2022년의 (60,477)천 달러에서 2023년 (15,043)천 달러로 75% 감소했습니다. 이는 회생 가능성이 높아졌음을 의미합니다. 이자 수익은 1518% 증가하여 3,253천 달러를 기록했는데, 이는 매도 가능 증권 투자에서 얻은 수익 증가 때문입니다. 그러나 Cornerstone Pharmaceuticals에 대한 투자가 2022년에 79,141천 달러의 전액 손실을 발생시켜 재정적 타격이 컸습니다.

RFL의 비즈니스를 고려했을 때, 특히 IT 보안과 디지털 포렌식 분야에서는 고도의 기술력과 연구 개발이 필요합니다. 그러나 연구 개발 비용이 구체적으로 명시되지 않았지만, 비즈니스의 성격을 고려할 때 높은 연구 개발 비용이 필요할 것입니다. 이는 IT 보안 솔루션 제공과 디지털 포렌식 서비스의 질을 유지하고 향상시키기 위한 필수 요소입니다.

2023년의 매도 가능 증권 매각 손익과 주식 매도 이익은 각각 154천 달러와 309천 달러로, 전년도의 손실을 상쇄하는데 기여했습니다. 이러한 이익은 회사의 자산 매각 전략이 효과적임을 나타냅니다. 반면, Day Three Labs Inc.와 RP Finance에 대한 지분법 손실은 각각 203천 달러와 575천 달러로 나타났습니다. 이는 관련 투자에서 비용 관리가 더욱 필요함을 시사합니다.

전반적으로, RFL은 재무 건전성을 개선하기 위한 여러 전략을 펼치고 있지만, 여전히 기술력 확보와 바이오 제약 관련 투자에서 발생한 큰 손실을 극복해야할 필요가 있습니다[0][1][2].

현금흐름표

항목	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)	변동	변동률
지속 사업 운영 활동으로 인한 현금 흐름	(10,247)	(26,038)	15,791	(61)%
지속 사업 투자 활동으로 인한 현금 흐름	(26,960)	(63,683)	36,723	(58)%
지속 사업 재무 활동으로 인한 현금 흐름	(218)	103,864	(104,082)	(100)%
환율 변동의 현금 및 현금 등가물에 대한 영향	(146)	(306)	160	(52)%
중단된 사업부문의 운영, 투자, 재무 활동으로 인한 현금 흐름	32,532	(154)	32,686	(21,224)%
현금 및 현금 등가물의 변화	(5,039)	13,683	(18,722)	(137)%

주식회사 RFL의 2023년 현금 흐름표를 분석해보면, 운영 활동에서의 현금 사용이 2022년에 비해 61% 감소하여 (10,247)천 달러를 기록했습니다. 이는 회사의 운영 효율성이 개선되었음을 시사합니다. 투자 활동에서는 주로 매도 가능 증권 구매 및 관련 투자 비용이 큰 영향을 미쳤으며, 계속적인 사업 재무 활동으로 인한 현금 흐름은 2022년에 비해 큰 폭으로 감소했습니다. 환율 변동 영향은 미미했으며, 중단된 사업부문에서는 긍정적인 현금 흐름이 발생했습니다.

비슷한 사업군과 비교해보면, 정보 보안 및 디지털 포렌식 서비스는 초기 투자 비용이 상당히 높은 편입니다. 타사의 경우, 현금 흐름의 대부분이 보안 솔루션 개발 및 유지보수에 집중되는 반면, RFL은 투자 활동에서도 상당한 지출이 있었으며 이는 향후 수익성을 높이기 위한 전략적 투자로 풀이됩니다.

결과적으로 RFL의 현금 흐름은 투자 및 재무 활동에서 큰 변화를 보였지만, 전반적인 현금 관리에서는 개선된 모습을 보이고 있습니다[0].

주요 부채 및 전환사채들

부채 항목	금액 (천 달러)	금리	상환 조건
라인 오브 크레딧 부채	25,000	-	데이터 이벤트로 인해 전액 리저브 기록
전환사채 수취액	1,921	-	전체 혹은 일부 전환 가능
약속 어음	2,000	7.5%	2023년 11월 30일까지 상환 혹은 지분 전환 가능

주식회사 RFL은 Cornerstone과의 라인 오브 크레딧 계약을 통해 2,500만 달러를 대출했으나, 데이터 이벤트로 인해 이 금액은 전액 리저브로 기록되었습니다. 또한 RFL은 Cornerstone에 192만 1천 달러의 전환사채 수취액을 보유하고 있으며, 이 전환사채는 전체 혹은 일부가 지분으로 전환될 수 있습니다. 마지막으로, 2백만 달러의 약속 어음을 Cornerstone에 대출하였고, 이 약속 어음은 연 이율 7.5%로, 2023년 11월 30일까지 상환되거나 , 지분증권으로 전환될 수 있습니다[0][1].

주가 영향 미치는 요인들

주식회사 RFL의 주가 변동 요인은 여러 가지가 있으며, 가상 시나리오를 통해 그 영향을 분석할 수 있습니다. 첫 번째 요인은 환율 변동입니다. 예를 들어, 원화 약세로 인해 RFL의 수출 가격 경쟁력이 상승하면, 매출이 증가하고 주가가 긍정적인 영향을 받을 수 있습니다. 두 번째는 거시 경제 상태입니다. 경기 침체 시 IT 예산 삭감으로 인해 IT 보안 솔루션 수요가 줄어들면, RFL의 매출 감소와 주가 하락이 우려될 수 있습니다[0][1]. 세 번째 요인은 국가 간 갈등입니다. 예를 들어, 미중 무역 전쟁이 심화되어 양국의 기술전쟁이 격화되면, 글로벌 IT 시장의 불안정성으로 인해 RFL의 시장 확장에 어려움이 생겨 주가가 하락할 가능성이 있습니다. 네 번째는 경쟁사 등장입니다. 새롭고 혁신적인 보안 솔루션을 가진 경쟁사가 등장하면 시장 점유율을 잃고 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 마지막으로 시장 및 트렌드 변화입니다. 예를 들어, 클라우드 보안 솔루션의 수요가 급증하는 경우, RFL이 관련 솔루션을 선제적으로 제공하면 주가가 긍정적으로 반응할 수 있습니다[2][3][4]. 이와 같이 다양한 요인은 RFL의 주가에 긍정적 또는 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

회사의 미래 전망

주식회사 RFL의 미래는 여러 요인에 따라 성장하거나 축소될 수 있습니다. 우선, 정보보안에 대한 수요 증가가 RFL의 성장 가능성을 높입니다. 디지털 전환이 가속화되면서 사이버 보안 위협도 함께 늘어나고 있어, RFL의 보안 솔루션이 더욱 필수적이 될 것입니다. 또한, 5G 통신과 사물인터넷(IoT)의 확산도 보안을 강화할 필요성을 증가시키는데, 이는 RFL에게 새로운 시장 기회를 제공합니다. 반면, RFL의 사업이 축소될 가능성도 있습니다. 경쟁사의 진입이 활발해지면 시장 점유율을 잃을 수 있으며, 기술 발전의 속도가 너무 빨라 RFL이 이를 따라가지 못할 경우에도 도태될 수 있습니다. 또한, 경제 불황으로 기업들이 IT 예산을 삭감하면 보안 솔루션에 대한 수요가 감소할 수 있습니다. 마지막으로, 규제 환경의 변화도 중요한 변수입니다. 새로운 법규나 규제가 생기면서 비즈니스 모델을 수정해야 하는 경우, 이에 적응하지 못하면 어려움을 겪을 수 있습니다.