파크 에어로스페이스 (Park Aerospace Corp., PKE)

회사 소개

회사 PKE는 항공 산업을 대상으로 고급 복합 소재 및 구조물 및 저량 생산용 경품 가공을 설계, 개발 및 생산합니다. 이 회사는 주로 열 요법 경화 사전 치료(prepreg)로 만들어진 항공 복합 소재를 생산하며, 이 소재는 수지 포물에 보강재가 결합된 제품을 말합니다. 이 소재는 열을 추가하여 합성되는데, 열 요법 소재는 재형성할 수 없는 반면 열가소소재는 추가열을 통해 재형성이 가능합니다. PKE는 열 요법 고급 소재의 수요가 열가소소재에 비해 더 크다고 봅니다. 회사는 자사의 항공 복합 소재와 필름 접착제를 자체 사양 및 고객의 사양에 맞게 설계 및 생산하며, 이 소재의 제조에는 흑연 및 탄소섬유 및 원단, 탄소화 레이온, Kevlar 및 Twaron과 같은 아라마이드, 자갈, 섬유유리, 폴리에스터, 특수 화학물질, 수지, 필름, 플라스틱, 접착제 및 일부 다른 합성 소재가 사용됩니다. 이 회사의 경쟁사는 대규모 국제 기업부터 소규모 지역 생산업체까지 다양한 크기로 구성되며, 대부분은 반도체 소재, 카본 섬유 및 짠 원단과 같은 원료물을 생산하는 수직 통합 업체입니다. PKE는 주로 반응성, 제품 성능 및 일관성, 제품 자격, FAA 데이터베이스 디자인 허용 및 혁신적인 신제품 개발을 바탕으로 사업을 경쟁합니다[0].

주요 고객

PKE의 고객군은 주로 항공 우주 산업의 다양한 부문에서 활약하는 기업들입니다. 첫 번째로는 터보팬 엔진, 항공기 주 구조체 및 부 구조체, 레이돔 등을 제작하는 제조업체들이 있으며, 이들은 항공기 엔진의 경량화와 성능 극대화를 위해 PKE의 고급 복합 소재를 필수적으로 사용합니다. 두 번째 고객군은 군용 항공기, 무인 항공기(UAV), 상업용 제트기 및 소형 항공기 제조업체들로, 전자기파 손실을 최소화하는 보호 커버인 레이돔 같은 고성능 부품을 필요로 합니다. 세 번째로는 로켓과 우주선 제조사입니다. 이들 고객은 PKE의 특수 방열복합재를 필요로 하며, 이는 로켓 모터와 미사일 시스템에서 중요한 역할을 합니다. 네 번째로는 특수 산업 제품을 제조하는 기업들로, 고급 복합 소재를 활용하여 고내열성과 고내구성을 요구하는 제품을 제작하는데 사용합니다. PKE의 제품은 고객의 구체적인 요구사항과 처리 방법을 충족하는 맞춤형 소재로 설계되고, 고객의 애플리케이션에 적합한 수지 시스템과 강화재 조합을 공동으로 개발하기 위해 협력합니다. 이러한 고객들은 PKE의 혁신적인 솔루션과 기술적으로 진보된 소재 및 개념을 활용하여 고성능, 고안정성의 제품을 생산하기 위해 PKE의 제품을 구매합니다[0][1][2].

회사의 비용구조

비용 항목	설명	주요 공급업체 사례
원자재 비용	흑연, 탄소섬유, 아라마이드(Kevlar, Twaron), 섬유유리, 폴리에스터, 특수 화학물질 등 고급 복합 소재 제조에 필요한 원자재.	Cytec Solvay Group, Hexcel Corporation
가공 비용	다양한 고급 소재를 이용한 부품 및 구조물의 가공 및 제조 비용.	고유 제조 시설
에너지 비용	제조 공정에 사용되는 전기, 가스, 기타 에너지 자원.	지역 에너지 공급업체
운송 및 물류 비용	재료와 완제품의 운송, 물류 및 보관과 관련된 비용.	DHL, FedEx
연구 개발 비용	새로운 소재 개발, 기존 제품 개선을 위한 연구 개발 활동에 필요한 비용.	고용된 연구 인력, 외부 연구 협력사
판매 및 관리 비용	마케팅, 판매, 일반 관리와 관련된 비용.	내부 인원 및 외부 마케팅, 광고 회사
유지보수 및 운영 비용	제작 기계 및 설비의 유지보수 및 운영에 필요한 비용.	자체 유지보수 팀, 지역 서비스 제공자
감가상각 비용	자본 자산(기계, 설비, 건물 등)의 감가상각에 따른 비용.	-
세금과 기타 법적 비용	재산세, 법적 컨설팅 및 소송과 관련된 비용.	정부 금융청, 법률 사무소
임대 비용	장비 및 시설의 임대 비용.	부동산 임대 업체

PKE는 고급 항공 복합재료와 부품을 제조하는 기업으로서, 주로 Cytec Solvay Group 및 Hexcel Corporation 같은 다양한 재료 공급업체로부터 원자재를 조달받으며, 자체적으로 제조 및 가공 시설을 운영합니다. 또한, 연구 개발, 에너지 사용, 물류 및 보관, 판매 및 관리, 유지보수와 같은 여러 비용 요소가 주요 비용 항목으로 포함됩니다[0][1][2].

제품군

PKE의 주요 제품과 그들의 매출 기여도는 다음과 같습니다. PKE는 항공우주 산업에서 사용되는 고급 복합 소재와 구조물을 제조 및 판매합니다. 첫째 제품은 열경화성 사전 치료(prepreg) 복합 재료입니다. 이 제품은 주로 항공기 주 구조체와 부 구조체, 터보팬 엔진 부품, 레이돔 등에 사용됩니다. 이 제품군은 전체 매출의 상당 부분을 차지합니다. 둘째, 특수 방열복합재입니다. 이 제품은 주로 로켓 모터, 미사일 시스템, 고열 응용 프로그램에서 중요한 역할을 하여 매출에서 차지하는 비중이 큽니다.

제품명	설명	매출 기여도
열경화성 사전 치료 복합재료	항공기 구조체, 엔진 부품, 레이돔 등에 사용	매우 높음
특수 방열복합재	로켓 모터, 미사일 시스템 등 고열 응용 프로그램에 사용	높음

PKE의 경쟁사들은 주로 고급 복합재료와 탄소섬유를 생산하는 대규모 회사들입니다. 대표적인 경쟁사들은 헥셀(Hexcel Corporation)과 토레(Toray Industries Inc.)가 있습니다.

경쟁사	제품군
헥셀	항공우주 복합재료, 탄소섬유
토레	탄소섬유, 고기능성 수지 및 필름

이들 경쟁사들은 PKE와 마찬가지로 항공우주 산업을 위한 고강성, 경량화 복합재료를 생산하여 시장에서 경쟁하고 있습니다[0][1][2].

주요 리스크

PKE의 비즈니스에 대한 특정 위험 요인은 다음과 같습니다. 첫째로, 회사는 경합이 치열한 노동 시장에서 제조 및 엔지니어링 인재를 경쟁합니다. 인력 이동 및 교육 비용이 회사의 운영에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 둘째로, 회사의 사업 및 운영은 사이버 보안 침해나 다른 정보 기술 시스템 또는 네트워크 침입으로 인해 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 또한, 고객 기반이 고도로 집중되어 있어 한 명 이상의 고객 손실이 회사의 비즈니스에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 그 외에도 원자재 공급의 중단, 경쟁사의 공격, 금융 조건의 변동 등의 요인이 회사의 비즈니스 및 영업 결과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1][2].

뉴스

(2024-09-10) Park Aerospace Corp. (PKE)은 주당 0.125달러의 정기 분기 현금 배당금을 선언했으며, 이는 39년간의 연속적인 배당금 지급 기록을 이어가는 것입니다. 이 회사는 글로벌 항공우주 산업을 위한 첨단 복합 소재를 개발하고 제조합니다.link

재무

PKE의 2024년 회계연도 재무 성과는 전년도와 비교하여 개선된 부분과 도전 과제가 모두 존재했습니다. 먼저, 총 매출은 군사 시장 판매 증가에 힘입어 전년도에 비해 4% 증가했습니다. 그러나 총 이익률은 2023년 30.5%에서 2024년 29.5%로 소폭 감소하였으며, 이는 노동 비용, 직원 복지, 감가상각비, 유틸리티 및 재산세 상승 등의 비용 증가로 인해 판매 믹스와 가격 상승 효과가 상쇄되었기 때문입니다. 영업 이익은 2023년보다 16% 감소하여 주로 판매, 일반 및 관리 비용 증가와 관련된 인센티브 지급과 법률 비용 증가, 보험 청구 해결 비용 및 채용 수수료 증가 때문입니다. 이에 따라 순이익도 2023년 대비 30% 감소하여, 이는 높은 세율과 증가한 비용으로 인한 결과입니다[0][1].

회사의 유동성과 관련해서는, 현금과 현금성 자산이 감소했으며, 이는 2024년 1분기에 지급된 특별 배당금 $20.5백만 달러와 주식 재매입, 정기 배당금이 주요 원인입니다. 자산 부채 비율 면에서 볼 때, 운영 자산 및 부채의 변화로 인해 기업활동에서 생성된 현금은 $4.4백만 달러였으며, 이는 특히 높은 매출 증가와 원자재 구매 증가 때문입니다. 운영 자산과 부채의 주요 변화로는 매출 채권의 24% 증가, 재고의 5% 감소, 매입 채무의 23% 감소 및 미지급 비용의 48% 증가 등이 있습니다[2].

PKE의 2024년 3월 3일자 대차대조표

항목	2024년 3월 3일 (단위: 천 달러)	2023년 2월 26일 (단위: 천 달러)
자산
유동자산
- 현금 및 현금성 자산	6,567	4,237
- 유가증권	70,644	101,203
- 매출채권	12,381	9,989
- 재고자산	6,404	6,768
- 선급비용 및 기타 유동자산	2,849	2,844
총 유동자산	98,845	125,041
비유동자산
- 토지, 건물 및 장비, 순	23,499	24,251
- 영업권 및 기타 무형자산	9,776	9,783
- 기타 자산	189	258
총 자산	132,309	159,333
부채 및 자본
유동부채
- 매입채무	3,514	4,545
- 운영리스 부채	53	53
- 미지급비용	1,986	1,346
- 배당금 지급 의무	0	20,471
- 소득세 지급 의무	4,105	2,171
총 유동부채	9,658	28,586
비유동부채
- 운영리스 부채(장기)	44	97
총 부채	9,702	28,683
자본
- 자본금	2,096	2,096
- 기타 추가 자본	170,445	170,380
- 미처분 이익	45,374	42,694
- 재고주식(자기주식)	11,982	9,156
총 자본	112,914	115,934
총 부채와 자본	132,309	159,333

PKE의 재정 상태는 회계 연도 2024년에 전반적으로 안정적이었으나, 몇 가지 주목할 만한 변화를 겪었습니다. 현금과 현금성 자산이 증가했지만, 유가증권이 크게 감소한 점이 눈에 띕니다. 이는 주식 재매입과 높은 배당금 지급 때문입니다. 매출채권의 증가는 늘어난 판매액을 반영하며, 이는 회사의 사업 성장이 긍정적이라는 신호입니다. 재고자산이 소폭 감소한 것은 원자재 구매의 증가 및 제조 원가 상승에 기인합니다. 주요 부채 중 하나였던 배당금 지급 의무가 2023년에서 2024년 사이에 사라진 점도 주목할 만합니다.

자산 배분 면에서, 유동자산이 총 자산의 약 75%를 차지하며 주로 현금, 유가증권 및 매출채권으로 구성된 점이 특징입니다. 이는 PKE가 충분한 유동성을 유지하며 운영 자금을 확보하고 있다는 신호입니다. 비유동자산은 주로 장비 및 무형 자산으로 구성되어 있으며, 이는 PKE의 고급 복합 소재 생산과 관련된 주요 자산들입니다[0][1].

PKE의 손익계산서 (2024년 3월 3일 기준)

항목	2024년 (천 달러)	2023년 (천 달러)	증감 (천 달러)	증감률 (%)
총 매출	56,004	54,055	1,949	4%
매출원가	39,470	37,582	1,888	5%
총 이익	16,534	16,473	61	0%
판매, 일반 및 관리비	8,154	6,519	1,635	25%
영업이익	8,380	9,954	-1,574	-16%
이자 및 기타 소득	1,053	1,078	-25	-2%
법인세 차감 전 순이익	9,433	11,032	-1,599	-14%
법인세	1,960	301	1,659	551%
순이익	7,473	10,731	-3,258	-30%
기본 주당순이익	0.37	0.52	-0.15	-29%

[0]

PKE의 2024년 손익계산서를 분석해 보면, 몇 가지 주목할 만한 포인트가 보입니다. 먼저, 총 매출은 4% 증가하여 54,055천 달러에서 56,004천 달러로 상승했습니다. 이는 군사 시장에서의 판매 증가가 주된 요인입니다. 반면, 매출원가가 동시에 5% 증가하여 총 이익은 거의 동일한 수준을 유지했습니다. 즉, 매출이 증가했지만 그에 따른 비용 증가로 인해 총 이익은 큰 변화가 없었습니다. 판매, 일반 및 관리비(SG&A) 비용이 25% 증가한 점도 주목할 만합니다. 이는 주주 방어 비용, 연구개발비 증가, 주식 옵션 비용 증가 및 보험 청구 해결 비용 등의 영향으로 인한 것입니다.

영업이익은 16% 감소하여 9,954천 달러에서 8,380천 달러로 줄었으며, 이는 주로 SG&A 비용의 증가와 관련이 있습니다. 이자 및 기타 소득은 미미하게 감소했으나 거의 동일한 수준을 유지하고 있습니다. 그러나 법인세 비용이 크게 증가하면서 순이익이 10,731천 달러에서 7,473천 달러로 30% 감소했습니다. 이러한 법인세 증가의 주된 요인은 세금 위치의 변화와 관련 있습니다.

이와 같은 재무 성과는 PKE가 기술적 우위를 유지하기 위해 연구개발(R&D) 비용을 크게 투자하고 있음을 시사하지만, 전체 비용과 수입의 균형이 다소 맞지 않는 부분도 확인할 수 있습니다. 특히 SG&A 비용의 대폭 증가는 더 효율적인 비용 관리가 필요함을 나타냅니다. PKE는 자사의 고급 복합 소재 제품의 품질과 혁신성을 유지하기 위해 많은 투자를 하고 있지만, 비용 측면에서도 더 나은 전략이 요구됩니다.

PKE의 현금 흐름 표 (수익 보고 기준 2024년 3월 3일, 단위: 천 달러)

항목	2024년	2023년	2022년
영업 활동으로 인한 현금 흐름	4,408	6,491	8,201
투자 활동으로 인한 현금 흐름	31,388	(7,018)	(29,556)
금융 활동으로 인한 현금 흐름	(33,466)	(8,047)	(7,429)
현금 및 현금성 자산 증감액	2,330	(8,574)	(27,302)

PKE의 2024년 현금 흐름을 분석해 보면, 영업 활동으로 인한 현금 흐름은 4,408천 달러로, 전년 6,491천 달러보다 감소했습니다. 이는 계정과목 증가와 함께 재고 감소 등을 반영한 결과입니다. 투자 활동으로는 큰 변동이 있었는데, 주로 투자 자산의 매각에 따른 현금 유입으로 인해 31,388천 달러의 현금이 발생했습니다. 반면, 금융 활동으로는 33,466천 달러의 현금 유출이 있었으며, 이 중 20.5백만 달러는 특별 배당금 지급, 나머지는 주식 재구매와 정기 배당금 때문이었습니다[0][1].

PKE의 현금 흐름을 비슷한 항공 산업에 종사하는 기업들과 비교해 보면, PKE는 투자 활동을 통해 상당한 현금 유입을 기록한 반면, 영업 활동에서는 상대적으로 약세를 보였습니다. 다른 항공 소재 기업들과 비교해 볼 때, PKE는 배당금과 주식 재구매 등 금융 활동에서의 현금 유출 규모가 큰 편입니다. 이는 주주가치 환원을 중시하는 전략을 보여주지만, 운영 자금의 효율성 관리 측면에서는 더 나은 전략이 필요할 수 있습니다. 즉, PKE는 기술 개발과 투자 활동을 통해 현금 유입을 늘리고 있지만, 영업 활동에서의 현금 흐름 개선이 향후 중요한 과제가 될 것으로 보입니다.

주요 부채 및 전환사채들

PKE의 부채와 관련된 내용을 정리하면 다음과 같습니다. 회사는 금융 활동과 관련하여 특별 배당금 지급 및 주식 재구매 등의 활동을 통해 현금 유출이 발생했으며, 이는 상당 부분 금융 부채와 관련이 있는 것으로 보입니다. 또한, 회사는 채권 발행과 관련된 비용 및 프리미엄 상각을 포함하고 있습니다. 상세한 정보는 다음과 같습니다:

부채 종류	금액(천 달러)	이자율 및 조건
채권 발행 및 프리미엄 상각	315	조건미상 (일반적으로 채권 발행 시 발생하는 프리미엄 상각 포함)
특별 배당금 지급	20,500	N/A (특별 배당금 지급)
주식 재구매 및 정기 배당금	미상	N/A (주식 재구매 및 정기 배당금 지급)

이 외에도 회사는 주기적으로 채권 및 기타 부채를 관리하고 있으며, 이는 금융 활동의 일환으로 수행됩니다[0][1][2].

주가 영향 미치는 요인들

PKE의 주가 변동 원인은 여러 가지 요소에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 첫째, 환율 변동은 수익성에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러가 다른 주요 통화에 대해 강세를 보이면 해외 매출이 감소하여 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 둘째, 거시 경제 상황도 중요한 요소입니다. 글로벌 경기 침체가 발생하면 항공 산업 전반에 대한 수요가 감소해 PKE의 매출이 감소할 수 있어 주가에 부정적인 영향을 줄 것입니다. 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁은 공급망을 방해하고 원자재 가격을 상승시켜 비용 증가 및 매출 감소를 초래할 수 있어 주가에 부정적입니다. 넷째, 경쟁사의 부상과 기술 혁신도 영향을 미치는데, 새로운 경쟁자가 등장하거나 기존 경쟁사가 더 뛰어난 기술을 도입하면 PKE의 시장 점유율이 감소할 수 있어 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 마지막으로, 시장 트렌드의 변화도 중요한 요소입니다. 항공 산업에서 친환경 소재에 대한 수요가 증가하면, PKE가 이를 충분히 대비하고 신기술을 도입하지 못할 경우 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반대로, 회사가 새로운 기술이나 제품을 성공적으로 시장에 출시하면 주가에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다 .

회사의 미래 전망

PKE의 미래 전망은 다양한 요인에 따라 성장하거나 축소될 수 있습니다. 먼저, 군수 산업의 증가된 투자로 인해 PKE의 매출이 성장할 가능성이 큽니다. 특히 미사일 방어 시스템 및 기타 방위 프로그램에 대한 지출 증가는 PKE의 주요 수익원 중 하나인 군수 관련 제품의 수요를 증가시킬 수 있습니다[0]. 하지만 원자재 비용 상승과 공급망 문제는 회사의 비용 구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 인플레이션으로 인한 원재료 및 기타 비용의 상승은 가격 인상으로 일부 상쇄되었지만 여전히 기업의 운영비를 증가시키고 있습니다[1]. 또한, 항공 산업의 주기적 성격은 PKE의 비즈니스에 영향을 미칠 수 있습니다. 항공 산업의 경기 침체는 고급 복합 소재의 수요 및 가격에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[2]. 회사의 고객 기반이 소수의 대규모 고객에 집중되어 있어, 주요 고객의 손실은 회사의 수익성에 치명적일 수 있습니다[1]. 종합적으로, 군수 산업의 확장과 같은 긍정적 요인들과 원자재비 상승 및 공급망 문제와 같은 부정적 요인이 혼재되어 있어, PKE의 미래는 이러한 요소들의 균형에 따라 달라질 수 있습니다.