회사 소개
AXTA는 고성능 코팅 시스템 및 제품을 제조, 마케팅 및 유통하는 선도적인 글로벌 기업으로, 코팅 산업에서 150년 이상의 전통을 자랑하며 잘 알려진 브랜드로 고품질 제품을 생산하고 있습니다. AXTA는 성능 코팅 및 이동성 코팅 두 개의 영업부문을 운영하며, 성능 코팅 세그먼트에서는 리피닝 및 산업 코팅을 포함한 고품질의 지속가능한 액체 및 분말 코팅 솔루션을 제공하고 있습니다. 반면 이동성 코팅 세그먼트에서는 경량 및 상용 차량 OEM을 위한 코팅 기술을 제공하고 있습니다. AXTA는 자체 제조 시설 및 기술 센터, 고객 교육 센터 그리고 약 12,000명의 팀원으로 구성된 43개 제조 시설을 보유하고 있어 140여 개국의 고객들의 요구를 충족시킬 수 있습니다. 또한, AXTA는 약 4,000명의 독립적이고 지역적인 유통업자를 통해 고객 베이스에 서비스를 제공하고 있습니다. AXTA는 이러한 서비스를 통해 매우 소비자 중심적이며 기술적 지원 조직을 통해 고객들의 요구를 충족시키고 있으며, 성공적인 비즈니스 운영을 위해 노력하고 있습니다.[0].
주요 고객
AXTA의 주요 고객 세그먼트는 크게 성능 코팅과 이동성 코팅 두 가지로 나눌 수 있습니다. 성능 코팅 고객은 독립 또는 멀티샵 운영의 자동차 수리점과 다양한 산업 제조업체를 포함합니다. 차체 수리 시장에서는 차량 충돌 후 수리를 위해 AXTA의 코팅을 사용하며, AXTA의 정밀한 색상 매칭 기술과 지속 가능한 고품질 코팅 시스템이 고객들에게 높은 만족도를 제공합니다. 특히 차량 소유자의 외관 만족도를 높이기 위해 색상 매칭과 생산성 향상, 규제 준수를 중요시하는 차체 수리점이 주 고객입니다. 산업 고객들은 건축제품, 건설, 배터리 솔루션, 운송, 일반 금속 마감 등 다양한 응용 분야에서 AXTA의 액상, 분체 및 전착 코팅을 사용하며, 이들은 내구성, 보호 성능, 외관 향상 등을 위해 AXTA의 제품을 선택합니다 . 이동성 코팅 고객은 경량 및 상용 차량 OEM으로, 이들은 전기화, 지속 가능성, 맞춤화 및 자율 주행 등의 메가트렌드에 맞춘 효율적이고 환경 친화적인 코팅 시스템을 필요로 합니다. 경량 차량 시장은 지역별 차량 생산량에 따라 수요가 결정되며, 상용 차량 시장은 트럭, 버스 및 철도부터 오토바이, 해양 및 항공까지 다양한 응용 분야를 포함합니다. 이 고객들은 외관과 내구성을 향상시키고 장기적인 부식 방지를 제공하는 기술 솔루션을 찾고 있으며, 지속 가능한 솔루션이 필수적입니다 .
회사의 비용구조
| 비용 부문 | 상세 설명 | 주요 공급업체 |
|---|---|---|
| 원재료 | AXTA는 주로 원유 및 천연가스에서 유래한 원재료를 사용하며, 원자재 가격 변동에 큰 영향을 받습니다. 이러한 원재료는 페인트와 코팅 제품을 만드는 데 필요합니다. | |
| 에너지 비용 | 제조 공정에는 상당량의 에너지가 필요하며, 에너지 가격 변동도 비용에 영향을 미칩니다. | |
| 물류 및 프레이트 | 제품을 고객에게 배송하기 위해 물류 네트워크와 제3의 배송 서비스를 이용하며, 이 서비스의 가격 상승은 비용에 영향을 미칠 수 있습니다. | |
| 운송비 | 제품을 이동시키는 데 드는 비용으로, 특히 국제 운송비가 큰 부분을 차지합니다. | |
| IT 및 클라우드 서비스 | 데이터 관리 및 운영 효율성을 높이기 위해 ERP 시스템 등 IT 인프라를 활용합니다. |
AXTA는 주요 원재료를 몇몇 핵심 공급업체로부터 얻고 있으며, 이 공급업체들이 제때 필요한 원재료를 공급하지 않으면 비용 증가가 발생할 수 있습니다. 예를 들어, 특정 원재료 공급이 중단될 경우 대체 공급처를 찾아야 하며, 이는 더 높은 비용을 초래할 수 있습니다[0][1].
제품군
AXTA의 주요 제품들은 성능 코팅(Spray Coatings)과 이동성 코팅(Mobility Coatings)으로 나뉘며, 각각의 제품군은 다양한 산업과 응용 분야에 사용됩니다.
주요 제품과 그 기여도:
제품군 | 제품명 | 매출 기여도 (2023년) | 설명 |
|——————|—————-?|———————-|—————————————————————-| | 성능 코팅 (Performance Coatings) | 수레 코팅 (Refinish) | $2,084.3 백만 (40.2%) | 자동차 수리점에서 사용되는 고품질 액체 코팅, 색상 매칭 기술을 제공하여 차량 외관 복원을 지원. | | 성능 코팅 (Performance Coatings) | 산업 코팅 (Industrial Coatings) | $1,323.4 백만 (25.5%) | 건축, 배터리 솔루션, 운송 등 산업에서 사용되는 다양한 액상, 분체 및 전착 코팅을 포함하며 내구성과 보호 성능을 제공. | | 이동성 코팅 (Mobility Coatings) | 경량 차량 코팅 (Light Vehicle Coatings) | $1,340.4 백만 (25.8%) | 경량 차량 OEM을 위한 코팅으로, 전기차와 같은 최신 기술에 맞춘 효율적이고 환경친화적인 솔루션 제공. | | 이동성 코팅 (Mobility Coatings) | 상용 차량 코팅 (Commercial Vehicle Coatings) | $436.0 백만 (8.5%) | 트럭, 버스 등 상용 차량을 위한 내구성 있는 코팅을 제공하여 외관 향상과 부식 방지를 지원. |
경쟁사 목록:
| 경쟁사 | 유사 제품 | 설명 |
|---|---|---|
| 셔윈 윌리엄스 (Sherwin-Williams) | 건축 코팅, 자동차 리피니시 코팅 | 다양한 고성능 코팅 솔루션을 제공하며, 자동차와 산업 응용에 강점을 가짐. |
| PPG 인더스트리즈 (PPG Industries) | 산업 코팅, 자동차 OEM 코팅 | 다양한 산업 분야에서 사용되는 코팅을 제조 및 판매하며, 자동차, 항공 등 다양한 분야에 적용 가능. |
| 바스프 (BASF) | 자동차 코팅, 건축 및 산업 코팅 | 고성능의 지속 가능한 코팅 제품을 제공하며, 다양한 응용 분야에 대응. |
AXTA의 주요 제품군은 자동차 수리 및 산업 제조업체에서 널리 사용되며, 각 제품군은 매출의 상당 부분을 차지하고 있습니다. 성능 코팅에서는 주로 리피니시와 산업 코팅이 중점을 이루며, 이동성 코팅에서는 경량 차량과 상용 차량을 위한 다양한 코팅 솔루션을 제공하고 있습니다[0][1].
주요 리스크
AXTA의 비즈니스에 대한 잠재적 위험 중 하나는 상당한 부채가 있을 때 발생할 수 있는 영향입니다. 이는 추가 자금 조달 능력을 제한하거나 연간 현금 유입액의 상당 부분을 이자 지급에 할당할 수 있으며, 시장 조건 변화에 빠르게 대응하는 능력을 해치거나 주식을 매입하거나 배당을 지급하는 능력을 제한할 수 있습니다. 또한, 재무 및 다른 부담 사항을 이행하도록 강제하는 여러 종류의 소통에서 관행적인 금융 삠향을 준수해야 할 의무으로 인해 비즈니스를 효과적으로 관리하는 유연성이 제한될 수 있습니다[0]. 또한, 글로벌 영업은 부패 방지법 등의 위반 위험을 노출시킬 수 있으며, 환경, 안전 또는 기타 규제 및 법률의 변화로 인해 비즈니스 및 통합 재정 상태에 중대한 부정적 영향을 줄 수 있습니다. 이러한 규제 변화에 따른 비즈니스의 영향은 다양한 요인에 따라 달라질 수 있으며, 환경 문제 및 기타 지속가능성 및 환경 문제에 대한 우려에 대한 법적, 규제적 및 사회적 대응이 비즈니스에 어떻게 영향을 미칠지 예측할 수 없습니다[1].
뉴스
(2024-09-10) 액살타 코팅 시스템은 강력한 수익 성장, 효율적인 자산 활용, 긍정적인 매출 성장 전망으로 인해 유망한 성장 주식입니다. 회사의 우호적인 성장 지표와 긍정적인 수익 추정 수정은 잠재적 상회 가능성을 높입니다.link
(2024-09-10) 엑살타는 페인트 후가공 고객의 생산성, 성능 및 수익성을 향상시키기 위해 모든 도구와 자원을 연결하는 클라우드 기반 플랫폼인 '엑살타 님버스'를 출시했습니다.link
재무
AXTA의 2023년 재무 성과를 분석해 보면, 전체적으로 우수한 실적을 기록하였음을 알 수 있다. 전체 매출은 2022년 대비 2.4% 증가한 약 34억 달러로 집계되었으며, 이는 주로 평균 판매 가격 상승과 제품 믹스의 개선에 일본하며, 가격 인상과 구조조정 덕분으로 볼 수 있다. 그러나 판매량은 약 5.8% 감소했는데, 이는 북미 지역의 ERP 시스템 도입과 같은 일시적 운영 지연, 저수익 리피닝 제품의 우선순위 조정, 산업 환경 약화 및 일부 산업 고객과의 관계 정리에 기인한다. 한편, 조정된 EBITDA는 전년 대비 6.0% 상승한 7억 4천 2백만 달러를 기록했으며, 조정된 EBITDA 마진은 21.8%로 전년도의 21.0%보다 증가하여 영업 효율성 및 비용 절감의 효과를 반영한다. 이동성 코팅 부문에서는 매출이 14.0% 증가하여 17억 7천 6백만 달러를 기록했으며, 조정된 EBITDA는 89.1% 증가한 2억 9백 5십만 달러에 달했다. 이는 매출량 증가, 가격 인상, 생산성 프로그램의 혜택 등을 통해 달성된 결과이다. 반면, 높은 운영 비용, 특히 증가한 인건비와 ERP 시스템 도입 관련 비용은 일부 이익을 상쇄하였다. 재무 상태와 관련하여, AXTA는 충분한 유동성 자원을 보유하고 있으며, 주로 현금 보유액, 운영 활동에서 발생하는 순 현금 및 고위 담보 신용 시설에서의 차입 용량에서 나온다. 2023년 12월 31일 기준으로, 회전 신용 시설의 유효 잔액은 약 5억 2천 7백 7십만 달러였다 .
대차대조표
AXALTA의 2023년 12월 31일 기준 대차대조표는 다음과 같습니다:
| 항목 | 금액 (백만 달러) |
|---|---|
| 자산 | |
| 현금 및 현금 등가물 | 733.4 |
| 매출채권 및 기타 수취채권 | 950.2 |
| 재고자산 | 892.1 |
| 유동자산 합계 | 2,712.6 |
| 비유동자산 | 4,950.8 |
| 자산 합계 | 7,663.4 |
| 부채 및 주주자본 | |
| 매입채무 | 758.6 |
| 유동부채 | 1,541.5 |
| 비유동부채 | 3,863.1 |
| 부채 합계 | 5,404.6 |
| 주주자본 | 2,258.8 |
| 부채 및 주주자본 합계 | 7,663.4 |
AXTA의 대차대조표에서 주목할만한 점은 전체 유동성 자산 대비 재고자산의 비율이 높으며 부채 비율도 비교적 높은 편이라는 것이다. 이는 코팅 제품 제조업체의 특성상 원자재 및 제품 재고를 많이 보유할 필요가 있기 때문으로 보인다. 또한 비유동자산의 경우, 공장 및 설비 투자로 인해 상당한 규모를 유지하고 있으며 이는 제조업체로서의 필수적인 자산 구조이다. 부채는 상당 부분을 차지하고 있지만 영업활동에서의 현금 창출 능력과 자산 대비 부채 비율을 고려했을 때, 회사의 재무 상태는 안정적이라 할 수 있다. 이와 같은 자산 배분 및 부채 구조는 AXTA의 주된 사업 특성, 즉 고품질 코팅 제품의 생산 및 유통을 지원하는 데 적절하게 구성되어 있다고 평가할 수 있다[0][1].
손익계산서
AXTA의 손익계산서
| 항목 | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) | 2021년 (백만 달러) |
|---|---|---|---|
| 매출 | 5,184.1 | 4,884.4 | 4,416.2 |
| 매출원가 | 3,565.6 | 3,465.6 | 2,987.3 |
| 판매, 일반 및 관리비 | 840.1 | 772.4 | 738.7 |
| 기타 영업 비용 | 28.4 | 31.5 | 44.0 |
| 연구개발비 | 74.0 | 66.4 | 62.4 |
| 인수한 무형자산의 상각비 | 88.5 | 125.3 | 121.4 |
| 영업이익 | 587.5 | 423.2 | 462.4 |
| 순이자비용 | 213.3 | 139.8 | 134.2 |
| 기타 비용 (수입) | 19.5 | 26.1 | (12.3) |
| 법인세 비용 | 86.2 | 65.1 | 76.1 |
| 순이익 | 268.5 | 192.2 | 264.4 |
| 지배주주 순이익 | 267.4 | 191.6 | 263.9 |
| 주당 기본 순이익 | 1.21 | 0.86 | 1.14 |
| 주당 희석 순이익 | 1.21 | 0.86 | 1.14 |
AXTA의 2023년 손익계산서를 분석해 보면, 매출은 전년 대비 약 6.1% 증가하여 51억 8백 41만 달러에 달했습니다. 매출원가는 비슷한 비율로 증가했으나, 판매, 일반 및 관리비(SG&A)가 약 8.8% 증가한 8억 4백 1십만 달러를 기록하였습니다. 연구개발비(R&D)는 7천 4백만 달러로 전년 대비 소폭 증가하였으며, 이는 코팅 기술 및 제품 개발에 지속적으로 투자하고 있음을 나타냅니다. 영업이익은 2022년에 비해 약 38.8% 증가한 5억 8천 7백 5십만 달러를 기록했습니다.
매출 대비 매출원가 비율을 보면, AXTA는 재료비와 생산비용을 효율적으로 관리하고 있으며, 영업이익 증가에 긍정적으로 작용했습니다. 하지만 순이자비용은 크게 증가하여 2억 1천 3백 30만 달러에 달했습니다. 이는 아마도 채무 증가나 금리 상승의 영향을 받은 것으로 보입니다.
순이익은 2억 6천 8백 50만 달러로 전년도보다 증가했지만, 이는 영업이익 증가에 비해 상대적으로 적은 증가 폭입니다. 주요 원인은 이자비용 증가 및 기타 비용의 증가입니다. R&D 비용의 경우, 동종 업계와 비교했을 때, AXTA는 기술 혁신에 긍정적으로 투자하고 있으나, 이 부문에 좀 더 많은 자금이 투입될 필요성이 있을 수 있습니다. 매출과 비용의 균형 측면에서 볼 때, 매출은 증가했지만 운영 비용과 이자비용 상승이 순이익 상승의 주요 제한 요인으로 작용하고 있습니다.
특히 눈에 띄는 점은 인수한 무형자산의 상각비가 8천 8백 50만 달러로 감소했다는 것입니다. 이는 이전 인수 활동의 재무적 영향이 점차 감소하고 있음을 나타내며, 앞으로의 순이익 개선에 긍정적인 영향을 미칠 수 있는 요소로 볼 수 있습니다[0].
현금흐름표
AXTA의 현금 흐름표 (단위: 백만 달러)
| 항목 | 2023년 | 2022년 |
|---|---|---|
| 영업 활동으로 인한 현금 흐름 | 575.3 | 293.8 |
| 투자 활동으로 인한 현금 흐름 | (205.7) | (106.4) |
| 재무 활동으로 인한 현금 흐름 | (315.0) | (368.9) |
| 환율 변동의 현금에 대한 영향 | (6.4) | (14.8) |
| 현금 증가(감소) | 48.2 | (196.3) |
AXTA의 2023년 현금 흐름을 분석해 보면, 영업 활동으로 인한 현금 흐름은 5억 7천 5백 30만 달러로 전년도보다 크게 증가했습니다. 이는 주로 영업 이익 증가와 운전자본의 효과적 관리 덕분입니다. 반면, 투자 활동에서는 2억 5백 70만 달러의 현금이 사용되었으며, 이는 주로 새로운 설비 및 장비 구매와 사업 인수에 투입된 비용 때문입니다. 재무 활동에서는 3억 1천 5백만 달러가 사용되었으며, 이는 주로 부채 상환과 자사주 매입으로 인한 것입니다. 2023년에는 환율 변동으로 인해 현금에 6백 40만 달러의 부정적 영향이 있었습니다.
AXTA와 유사한 고성능 코팅 산업에 속한 기업들과 비교할 때, 영업 활동 현금 흐름이 강력한 성장을 보였다는 점에서 긍정적입니다. 이는 매출 증가와 더불어 비용의 효율적 관리가 이루어졌음을 나타냅니다. 그러나 재무 활동으로 인한 현금 유출이 지속적으로 높아 부채 관리와 자본 배치에 대한 추가적인 주의가 필요합니다. 이와 같은 재무 전략은 AXTA가 경쟁사와 비교했을 때 유리한 위치를 차지할 수 있는 요소로 작용할 수 있습니다[0].
주요 부채 및 전환사채들
회사 AXTA의 부채 구조
| 부채 유형 | 금액 (백만 달러) | 평균 유효 이자율 | 이자 비용 (백만 달러) | 조건 |
|---|---|---|---|---|
| 2029년 만기 달러 텀 론 | $1,785.8 | 8.2% | $144.1 | 원금은 분기별로 상환, 미상환 잔액은 만기 시 상환. 이자율은 SOFR 기준 2.50% or 기본 금리 기준 1.50% 더해 적용 . |
| 2027년 만기 달러 고위채 (Senior Notes) | $500.0 | 4.750% | N/A | 2027년 6월 15일 만기. 반기별 이자 지급. 조기 상환 가능. 변경 통제 발생 시 모든 채권 상환 요구 가능 . |
| 2029년 만기 달러 고위채 | $700.0 | 3.375% | N/A | 2029년 2월 15일 만기. 반기별 이자 지급. 주식 공모를 통한 일부 조기 상환 가능 . |
| 2031년 만기 달러 고위채 | $500.0 | N/A | N/A | 2031년 11월 15일 만기. 반기별 이자 지급. 주식 공모에 따른 일부 조기 상환 및 조기 상환 시 추가 비용 발생 . |
| 단기 차입 및 기타 차입 | $61.8 | 다양한 | $4.7 | 다양한 조건. 대부분 단기 차입으로 구성됨 . |
이 외에도, Revolving Credit Facility (선순위 신용 한도)에서는 2023년 말 기준으로 $527.7 백만 달러의 이용 가능성이 있었으며, 해당 금액은 신용 한도 조건을 위반하지 않고 사용할 수 있습니다 .
주가 영향 미치는 요인들
AXTA의 주가 급등이나 하락의 원인은 다양한 요인에 의해 결정될 수 있습니다. 첫 번째로, 환율 변동이 있습니다. 예를 들어, 달러 대비 유로화가 강세를 보일 경우, 유럽 시장에서의 매출 증가가 예상되므로 주가가 상승할 수 있습니다. 반면, 달러 강세로 인해 해외 매출이 감소할 경우 주가가 하락할 가능성이 있습니다. 두 번째로, 거시 경제적 상황이 있습니다. 세계 경제가 성장하고 소비재 수요가 늘어날 경우, 코팅 제품의 판매가 증가하여 주가가 상승할 수 있습니다. 그러나 글로벌 경기 침체가 발생하면 판매가 감소하면서 주가가 하락할 수 있습니다. 세 번째로, 국가 간의 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁과 같은 상황에서 공급망에 차질이 생기면 원자재 비용이 증가하고 운영 비용이 상승하면서 주가가 하락할 수 있습니다 . 네 번째로, 새로운 경쟁사의 등장입니다. 새로운 경쟁사가 가격 경쟁력을 갖추고 시장에 진입하면 AXTA의 시장 점유율이 감소하면서 주가가 하락할 수 있습니다. 마지막으로 시장 트렌드 변화가 있습니다. 예를 들어, 친환경 제품에 대한 수요가 증가할 경우, 친환경 코팅 제품을 가지고 있는 AXTA는 유리한 위치에 서게 되어 주가가 상승할 수 있습니다. 각 요인은 AXTA의 재무 성과와 직접적으로 연결되며, 이러한 시나리오에 따라 주가는 다양한 방향으로 변동할 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
AXTA의 미래는 여러 가지 요인에 따라 달라질 수 있습니다. 우선, 글로벌 경제 회복은 큰 영향을 미칠 것입니다. 경제가 성장하고 소비자 지출이 증가하면, 건설과 자동차 산업에서 코팅 제품에 대한 수요도 증가할 것입니다. 또한, 지속 가능한 친환경 제품에 대한 관심이 높아지면서 AXTA의 친환경 코팅 기술이 더욱 주목받을 것이며, 이는 매출 증가로 이어질 수 있습니다. 기술 혁신 역시 중요한 역할을 할 수 있습니다. 새로운 코팅 기술 개발이나 효율성을 높이는 제조 공정 혁신은 비용 절감과 고객 만족도 증가로 이어질 것입니다. 반면, 원자재 비용 상승이나 공급망 차질은 회사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 국제 무역 규제나 환경 규제 강화도 AXTA의 운영에 부담이 될 수 있습니다. 새로운 경쟁사의 등장도 주목해야 할 부분입니다. 경쟁이 치열해지면 시장 점유율을 유지하기 위한 가격 경쟁이 심화될 수 있습니다. AXTA가 이러한 도전에 어떻게 대응하느냐에 따라 그 미래는 크게 달라질 것입니다.