회사 소개
회사 CAR는 Avis, Budget 및 Zipcar와 같이 가장 인정받는 브랜드를 통해 모빌리티 솔루션을 제공하는 선도적인 글로벌 공급업체입니다. 이들 브랜드는 자동차 및 트럭 렌탈에서 카 셰어링에 이르기까지 다양한 옵션을 제공하며, 우리는 직접 영업하지 않는 지역에서 Avis, Budget, Zipcar 및 다른 브랜드 상표의 사용을 라이선스에게 라이선스로 제공합니다. CAR는 전 세계 약 180개 국가에서 우리와 우리의 라이선스가 운영하는 브랜드를 운영하며 북미, 유럽 및 오스트랄라시아에서 공항 자동차 렌털 수익의 선두 주자이며 다양한 사용 패턴을 갖는 다양한 브랜드는 중간 영업일에 발생하는 상업적 수요와 주말과 연휴에 발생하는 여가 수요를 균형 있게 갖추고 있다. 2023년 평균적으로 글로벌 렌터카 업체의 렌터알 플릿은 약 691,500대로, 세계적으로 약 39백만 대의 자동차 렌털 거래를 완료했으며 2023년에는 약 120억 달러의 총 수익을 올렸습니다. 우리의 브랜드와 모빌리티 솔루션은 약 10,250개의 렌탈 위치로 세계적으로 확장되어 있으며, 이 가운데 일부는 우리 라이선스가 운영하는 약 3,700개의 위치를 포함합니다. CAR의 운영은 주로 (i) 북미, 남미, 중미 및 카리브해의 차량 렌탈 운영 및 특정 시장에서의 카 셰어링 운영, (ii) 이러한 시장 중 일부에서의 자회사가 소유하고 있지 않은 라이선스, (iii) 라이선스 내부 구역에서 구성되는 아메리카 - 주로 유럽, 중동, 아프리카, 아시아 및 오스트랄라시아 지역에서의 자동차 렌탈 운영, (ii) 이러한 시장 중 일부에서의 카 셰어링 운영, (iii) 라이선스 내부 구역에서 구성되는 인터내셔널 세 가지 부분으로 분류됩니다[0].
주요 고객
CAR의 고객은 다양한 세그먼트로 나눌 수 있으며 각각 독특한 특성과 요구를 가지고 있습니다. 첫째, 상용 고객들이 주요 고객층을 이루며 이들은 주로 출장이 잦은 비즈니스 여행객들입니다. 이들은 Avis와 같은 프리미엄 브랜드를 선호하며, 기업과의 계약을 통해 차량을 대여합니다. 이 고객들은 회사의 Avis Budget Group Business Intelligence 프로그램을 통해 렌터 차량 사용 데이터를 관리하고 더 나은 여행 예산 관리를 할 수 있는 혜택을 누립니다. 둘째, 여가용 고객들은 주말이나 휴가철에 차량을 대여하는 일반 소비자들로 주로 Budget 브랜드를 이용하여 보다 경제적인 옵션을 선호합니다. 이들은 주로 가족 여행이나 친구와의 여행 시 차량을 대여하며, Avis와 Budget 프로그램의 다양한 할인 혜택과 포인트 적립 제도를 통해 경제적인 혜택을 누립니다. 셋째, 카 셰어링을 이용하는 고객층으로 Zipcar를 통해 차량을 이용하는 대학생 및 젊은 직장인들이 주로 이들에 속합니다. 이들은 일상 생활에서 차량을 소유할 필요 없이 필요할 때만 차량을 이용할 수 있는 편리함을 추구합니다. Zipcar for Business 프로그램은 중소기업 및 정부 기관에서도 인기를 끌며, 기업들이 직원들이 업무 시간 중에 필요로 하는 차량을 신속하게 사용할 수 있는 혜택을 제공합니다. 마지막으로, 공유 운송 서비스 운전자들도 주요 고객층 중 하나로, CAR는 이들에게 차량을 제공하여 이들의 업무를 지원하고 있습니다. 이러한 다양한 고객층은 CAR가 제공하는 프리미엄 서비스, 경제적 혜택, 그리고 유연한 차량 이용 옵션 등을 통해 각자의 필요를 충족시키고 있습니다[0].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 상세 설명 | 주요 공급업체 |
|---|---|---|
| 차량 구매 비용 | 차량 구매비는 회사의 단일 가장 큰 비용 항목으로, 주로 Stellantis N.V., General Motors Company, Renault-Nissan-Mitsubishi Alliance, Toyota Motor Corporation, Hyundai Motor Group, Ford Motor Company 및 Volkswagen Group로부터 차량을 구매합니다. 차량 구매 가격은 매년 변동될 수 있으며, 차량을 구입하고 처분하는 가격에 따라 달라집니다 . | Stellantis N.V., General Motors Company, Renault-Nissan-Mitsubishi Alliance, Toyota Motor Corporation, Hyundai Motor Group, Ford Motor Company, Volkswagen Group |
| 차량 유지 및 운용 비용 | 운영 시 차량 유지보수, 연료비, 보험료, 운전비 등 다양한 운용 비용이 발생합니다. 이 비용들은 차량을 유지하고 고객에게 렌트하기 위한 필수 비용들입니다. | 다양한 보험사, 연료 공급 업체 등 |
| 차량 감가상각 | 회사는 프로그램 차량과 리스크 차량을 보유하고 있으며, 감가상각 비용은 차량의 잔존 가치와 중고차 시장의 상태에 따라 달라집니다. 프로그램 차량은 일정 기간 후 제조업체에 의해 재구매되는 반면, 리스크 차량은 회사가 직접 잔존 가치 위험을 부담합니다 . | - |
| 차량 금융 비용 | 차량 금융 비용은 주로 차량을 구매하기 위해 발행된 부채에 대한 이자 비용입니다. 이 비용은 주로 금리 상승과 차량 자금 추가 조달로 인해 증가할 수 있습니다 . | 금융 기관 |
| IT 및 기술 비용 | 판매, 일반 및 관리 비용(SG&A) 중 하나로, 컴퓨터 기술 변환 비용을 포함합니다. 이는 특정 부문에 할당되지 않는 비용 항목입니다[0]. | IT 서비스 제공업체 |
| 에너지 소비 | 차량 운영에 필요한 연료비와 전기차 충전비 등으로, 이는 에너지 비용의 중요한 부분을 차지합니다. 연료비는 주로 휘발유 가격과 연관되며, 에너지 정책과 시장 상황에 따라 변동될 수 있습니다[1]. | 주유소, 전력 회사 |
CAR의 주요 비용 항목은 이와 같으며, 각각의 비용은 공급업체 및 시장 상황에 따라 변동될 수 있습니다. 주요 공급업체는 주로 차량 제조업체와 금융 기관, IT 서비스 제공업체가 있습니다.
제품군
회사 CAR의 주요 제품과 해당 제품이 회사 수익에 기여하는 방식은 다음과 같습니다:
|
제품 |
상세 설명 |
2023년 수익 기여도 |
|---|---|---|
|
Avis |
프리미엄급 차량 렌탈 서비스로, 주로 상업 및 여가 여행객을 타겟으로 합니다. Avis 브랜드는 거의 모든 주요 상업 공항 및 도시에 위치해 있습니다. Avis Preferred 프로그램과 같은 특화된 고객 서비스 제공. |
$6.8 billion |
|
Budget |
가치 지향적인 고객을 위한 차량 렌탈 서비스로, 중소기업 및 경제적 옵션을 선호하는 고객층을 타겟으로 합니다. 다양한 할인 혜택과 포인트 적립 제도 제공. |
합산 수익 중 일부 |
|
Zipcar |
카 셰어링 서비스로, 주로 대학생 및 젊은 직장인을 타겟으로 합니다. 필요할 때만 차량을 사용할 수 있는 편리함 제공. |
합산 수익 중 일부 |
|
Payless, Apex, Maggiore, Morini Rent, FranceCars, Turiscar |
각각 가치 지향적 또는 특정 지역에 특화된 차량 렌탈 서비스로, 다양한 고객층을 타겟으로 합니다. |
합산 수익 중 일부 |
|
트럭 & 기타 서비스 |
트럭 렌탈 및 관련 액세서리 제공. 이에는 자동차 견인 장비, 가구 패드, 이동 용품 등이 포함됩니다. |
합산 수익 중 일부 |
기타 경쟁사 제품
다음 표는 유사한 제품을 제공하는 다른 회사들과의 경쟁 상황을 설명합니다:
|
경쟁사 |
관련 제품 |
|---|---|
|
Hertz |
자동차 렌탈 서비스, 프리미엄 차량 렌탈, 트럭 렌탈 |
|
Enterprise |
자동차 렌탈 서비스, 장기 렌탈, 카 셰어링 |
|
National Car Rental |
자동차 렌탈 서비스, 프리미엄 및 비즈니스 차량 렌탈 |
CAR는 Avis, Budget, Zipcar와 같은 다양한 브랜드를 통해 프리미엄, 경제적, 카 셰어링 등 여러 세그먼트에서 수익을 창출하고 있으며, 각 브랜드는 특정 고객층을 타겟으로 하는 특화된 서비스를 제공하고 있어 시장에서 경쟁력을 유지하고 있습니다[0][1][2][3][4].
주요 리스크
CAR사의 비즈니스에 특히 영향을 미칠 수 있는 가능한 위험 요소는 두 가지로 구체화됩니다. 첫 번째로, 자동차 제조업체가 차량 비용을 늘릴 경우, 그러한 행동은 CAR사가 충분한 수의 차량을 구하지 못하게 하거나 차량 가격을 낮추지 않으면 사업 운영에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 위험이 발생하면 플릿 비용이 증가하거나 거래량이 줄어들게 될 수 있습니다. 두 번째로, CAR사의 차량이 자동차 제조사들에 의해 안전 리콜 대상이 될 수 있습니다. 이는 리콜로 인해 비용 증가, 수익 부정 영향, 플릿 이용률 감소로 이어지며 장시간 리콜 차량을 활용할 수 없다는 점에서 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 대규모의 리콜이 발생하면, 차량 가치 하락, 평판 훼손, 재정적 상태 또는 운영 결과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0].
뉴스
(2024-09-10) Avis Budget Group는 2030년 만기 8.250% 고위험 채권 7억 달러 규모의 사모 발행 가격을 발표했습니다. 회사는 이 수익금을 부채 상환을 포함한 일반적인 기업 용도로 사용할 계획입니다.link
재무
CAR사는 2023년 총 수익으로 약 120억 달러를 보고했으며, 이는 전년과 유사한 수준을 유지하고 있습니다. 그러나 순이익은 전년 대비 11억 달러 감소하여 16억 달러에 그쳤고, 희석 주당 순이익도 57.16달러에서 42.08달러로 하락했습니다. 이는 주로 플릿 비용 증가, 금리 상승, 그리고 인플레이션 압력의 결과입니다. 운영 비용은 총 수익의 47.3%로 증가했으며, 차량 감가상각 및 리스 비용은 총 수익의 14.5%를 차지했습니다. 아메리카스 지역의 수익은 전년 대비 1% 감소했고, 조정 EBITDA는 40% 감소한 21억 달러를 기록했습니다. 반면, 국제 지역의 수익은 6% 증가했으나 조정 EBITDA는 29% 감소한 4억 달러에 머물렀습니다. 주요 상승 요인은 물가 상승과 단위별 플릿 비용 증가 때문입니다. 회사의 총 자산은 2022년 대비 증가했으며, 이는 주로 운영 리스 자산 및 기타 자산의 증가에 기인합니다 .
대차대조표
다음은 2023년 12월 31일 기준 CAR사의 대차대조표입니다:
|
항목 |
2023년 (단위: 백만 달러) |
2022년 (단위: 백만 달러) |
변동 (단위: 백만 달러) |
|---|---|---|---|
|
차량 프로그램 제외 자산 |
9,590 |
8,499 |
1,091 증가 |
|
차량 프로그램 제외 부채 |
10,095 |
9,656 |
439 증가 |
|
차량 프로그램 자산 |
22,979 |
17,428 |
5,551 증가 |
|
차량 프로그램 부채 |
22,817 |
16,971 |
5,846 증가 |
|
주주 지분 (자본) |
(343) |
(700) |
357 증가 |
CAR사의 대차대조표를 보면, 차량 프로그램 관련 자산과 부채가 크게 증가한 것을 알 수 있습니다. 이는 차량 리스 및 구매를 위한 자금 조달과 관련이 있으며, 회사의 주요 비즈니스 모델이 차량 렌탈 및 셰어링 서비스를 중심으로 하고 있기 때문에 그 비중이 큽니다. 특히 차량 프로그램 자산이 5,551백만 달러, 부채가 5,846백만 달러 증가한 것이 눈에 띕니다. 이는 차량 수요 증가와 관련된 차량 플릿 규모 및 비용 증가로 해석될 수 있습니다. 또한, 차량 프로그램을 제외한 자산과 부채도 각각 1,091백만 달러, 439백만 달러 증가하였으며, 이는 주로 운영 리스 자산 증가, 이연 법인세, 기타 유동 자산 및 장비 자산 증가 때문입니다. 주주 지분이 -343백만 달러로 개선된 것은 종합 소득의 증가와 부분적인 자사주 매입 활동 때문입니다[0][1].
손익계산서
다음은 CAR사의 2023년과 2022년의 손익계산서입니다:
|
항목 |
2023년 (단위: 백만 달러) |
2022년 (단위: 백만 달러) |
변동 (단위: 백만 달러) |
변동 비율 |
|---|---|---|---|---|
|
매출 |
12,008 |
11,994 |
14 |
0% |
|
영업 비용 |
5,675 |
5,285 |
390 |
7% |
|
차량 감가상각 및 리스 비용 |
1,739 |
828 |
911 |
110% |
|
판매, 일반 및 관리 비용 |
1,408 |
1,348 |
60 |
4% |
|
차량 이자비용 |
736 |
402 |
334 |
83% |
|
비차량 관련 감가상각 및 상각비 |
216 |
225 |
-9 |
-4% |
|
법인 부채 관련 이자비용 |
296 |
250 |
46 |
18% |
|
조기 부채 소각 |
5 |
0 |
5 |
n/m |
|
구조조정 및 기타 관련 비용 |
11 |
19 |
-8 |
-42% |
|
거래 관련 비용 |
5 |
8 |
-3 |
-38% |
|
기타 (수익) 비용, 순 |
3 |
-7 |
10 |
n/m |
|
총 비용 |
10,094 |
8,358 |
1,736 |
21% |
|
세전 수익 |
1,914 |
3,636 |
-1,722 |
-47% |
|
법인세 비용 |
279 |
880 |
-601 |
-68% |
|
순이익 |
1,635 |
2,756 |
-1,121 |
-41% |
|
순이익 (비지배 지분 포함) |
3 |
-8 |
11 |
n/m |
|
Avis Budget Group, Inc. 귀속 순이익 |
1,632 |
2,764 |
-1,132 |
-41% |
2023년과 2022년의 손익계산서를 비교했을 때, CAR사의 매출은 12,008백만 달러로 전년도와 거의 동일하게 유지되었습니다. 그러나 총 비용은 21% 증가하여 10,094백만 달러에 달했습니다. 주요 비용 증가 항목은 차량 감가상각 및 리스 비용으로 110% 증가했으며, 차량 이자비용도 83% 증가했습니다. 이는 증가한 차량 유지비용 및 금리 인상에 기인한 것입니다. 이러한 비용 증가로 인해 순이익은 1,635백만 달러로 전년도 대비 41% 감소했습니다[0].
CAR사의 비용 구조를 보면, 운영 비용이 매출의 47.3%로 증가했고, 차량 감가상각 및 리스 비용은 매출의 14.5%를 차지합니다. 이는 차량 렌탈 및 셰어링 서비스의 높은 유지비용과 관련이 있으며, 회사의 플릿 규모 증가와 차량 감가상각 비용 상승이 주요 원인으로 분석됩니다. 판매, 일반 및 관리 비용도 매출의 11.7%를 차지하며, 이는 마케팅 비용 증가와 인플레이션 영향 때문입니다. 이자비용은 매출의 6.1%를 차지하며, 금리 상승과 차량 자금 조달 관련 비용 증가로 인해 상승했습니다[1][2][3].
차량 관련 비용의 급격한 상승은 CAR사의 주요 비즈니스 모델인 차량 렌탈 서비스에 큰 영향을 주며, 이러한 비용 구조는 동종 업계 평균과 비교했을 때도 높은 수준입니다. 이는 CAR사가 더 많은 차량을 유지하기 위해 높은 비용을 지출하고 있음을 나타내며, 인플레이션과 금리 인상이 이러한 비용 상승을 주도하고 있는 것으로 판단됩니다. 추가적인 비용 절감 노력 및 자산 효율성 개선이 요구됩니다.
현금흐름표
|
항목 |
2023년 (단위: 백만 달러) |
2022년 (단위: 백만 달러) |
변동 (단위: 백만 달러) |
|---|---|---|---|
|
영업활동으로 인한 현금 흐름 |
3,828 |
4,707 |
(879) |
|
투자활동으로 인한 현금 흐름 |
(7,346) |
(4,299) |
(3,047) |
|
재무활동으로 인한 현금 흐름 |
3,506 |
(360) |
3,866 |
|
환율 변동 효과 |
14 |
(32) |
46 |
|
현금 및 현금 등가물 순변동 |
2 |
16 |
(14) |
|
기초 현금 및 현금 등가물 |
642 |
626 |
16 |
|
기말 현금 및 현금 등가물 |
644 |
642 |
2 |
2023년 CAR사의 영업활동으로 인한 현금 흐름은 3,828백만 달러로, 2022년에 비해 879백만 달러 감소했습니다. 이는 순이익 감소가 주요 원인으로 작용했습니다. 반면, 투자활동으로 인한 현금 흐름은 차량 투자 증가로 인해 7,346백만 달러의 유출을 기록하여, 전년도 대비 3,047백만 달러 증가했습니다. 재무활동으로 인한 현금 흐름은 차량 프로그램에서의 차입금 증가와 일반 주식 재매입 감소로 인해 3,506백만 달러 증가했습니다. 환율 변동 효과는 14백만 달러의 순효과를 보였으며, 이에 따라 기말 현금 및 현금 등가물은 644백만 달러로 마감되었습니다[0].
CAR사의 현금 흐름 구조는 비슷한 글로벌 차량 렌탈 기업들과 비교했을 때, 높은 차량 투자 비율로 인해 투자활동으로 인한 현금 유출이 큰 반면, 차량 프로그램에서의 차입금을 통한 재무활동을 통해 현금 유입을 균형 잡고 있습니다. 이는 업계 내에서 차량 유지와 운영을 위한 자본 조달의 중요성을 반영하며, CAR사의 경우 이는 특히나 두드러지는 것으로 분석됩니다.
주요 부채 및 전환사채들
|
부채 유형 |
금액 (백만 달러) |
이자율 |
만기일 |
기타 조건 |
|---|---|---|---|---|
|
유로화표시 선순위 채권 |
400 |
7.250% |
2030년 7월 |
이자는 반기별로 지급됨 |
|
미달러화표시 선순위 채권 |
500 |
8.000% |
2031년 2월 |
액면가의 99.3%로 발행, 이자는 반기별로 지급됨 |
|
자산담보부 증권 |
3,900 |
5.81% (가중 평균) |
2026년 10월 ~ 2029년 2월 |
- |
|
자산담보부 증권 (2024년 발행) |
1,200 |
5.51% (가중 평균) |
2029년 6월 |
- |
CAR 회사는 2023년 12월 31일 기준으로 약 238억 달러의 부채를 보유하고 있으며, 이 중 약 48억 달러는 기업 부채, 약 189억 달러는 차량 프로그램 관련 부채입니다. 가장 주요한 부채 항목으로는 400백만 유로의 7.250% 유로화표시 선순위 채권과 500백만 달러의 8.000% 미달러화표시 선순위 채권이 있습니다. 또한 자산담보부 증권으로 약 39억 달러를 발행하여 가중 평균 이자율 5.81%를 기록했으며, 2024년에 추가로 12억 달러를 발행하여 가중 평균 이자율 5.51%로 차입했습니다[0][1][2].
주가 영향 미치는 요인들
CAR 회사의 주가 변동 원인으로는 다양한 요인이 있습니다. 첫째, 환율 변동입니다. 예를 들어, 달러가 강세를 보일 경우 해외 수익의 달러 환산 가치가 감소하며, 이는 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상황입니다. 글로벌 경제 침체가 지속될 경우 여행 수요가 감소해 CAR의 렌터카 수익이 감소할 수 있으며, 이는 주가 하락을 초래할 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등입니다. 예를 들어 미중 무역 전쟁이 격화될 경우, 세계 경제가 위축되고 여행 및 렌터카 수요가 줄어들며 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[0][1] . 넷째, 경쟁사 증가입니다. 새로운 렌터카 회사들이 등장하거나 기존 회사들이 공격적인 마케팅을 펼칠 경우 시장 점유율이 감소하며 주가가 하락할 가능성이 있습니다. 다섯째, 시장 및 트렌드 변화입니다. 예를 들어, 전기차와 자율주행차의 보급이 빠르게 진행될 경우 CAR가 이에 잘 대응하지 못하면 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 시나리오들은 모두 CAR의 주가에 직접적이고 중요한 영향을 미칠 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
CAR 회사의 미래는 여러 가지 요인에 따라 성장하거나 축소될 수 있습니다. 성장 측면에서는, 첫째로 전 세계 여행 및 관광 산업의 회복입니다. COVID-19 이후 여행 수요가 증가하면 자동차 렌탈 수요도 늘어날 가능성이 높습니다. 둘째로, 전기차 및 자율주행차와 같은 첨단 기술의 도입입니다. CAR는 이러한 기술에 투자하여 미래의 모빌리티 솔루션을 제공할 준비를 하고 있으며, 이는 장기적으로 경쟁력을 높일 수 있습니다. 셋째로, 카 셰어링 서비스의 확장입니다. 도시화가 진행됨에 따라 개인 차량 소유가 줄어들고, 대신 카 셰어링에 대한 수요가 증가할 수 있습니다. 특히 Zipcar와 같은 카 셰어링 서비스는 도심 거주자들에게 유리한 교통 수단이 될 수 있습니다. 반면, 축소 요인으로는, 첫째로 경제 불안정성이 있습니다. 특히 글로벌 경기 침체나 주요 경제국가의 경기 둔화는 여행 수요를 줄이고, 그 결과 렌터카 수요도 감소시킬 수 있습니다. 둘째로, 차량 제조업체의 차량 가격 상승이나 공급망 문제로 인한 차량 부족 현상이 발생할 경우, 운영 비용이 증가하고 수익성이 낮아질 수 있습니다. 셋째로, 직접적인 경쟁 요인입니다. 새로운 모빌리티 서비스 제공업체들이 시장에 진입하거나, 기존 경쟁자들이 더 저렴한 가격과 고품질의 서비스를 제공할 경우, CAR의 시장 점유율이 축소될 수 있습니다. 넷째로, 환경 규제 강화입니다. 정부가 더 강력한 환경 규제를 도입하고, 탄소 배출 기준을 강화할 경우, 기존의 내연기관 차량 운영에 대한 부담이 증가할 수 있습니다[0][1][2].