회사 소개
NCLH는 크루즈 여행 및 관련 산업에서 경험이 풍부한 경영진으로 구성된 회사로, 여행객들에게 크루즈 티켓 매출을 통해 수익을 창출합니다. 이 회사는 증거없는 대여 및 항구 의무사항을 포함한 다양한 운영 의무를 가지고 있으며, 선박 건설 및 인수를 위해 주요 자본 지출을 하고 있습니다. 또한 승무원 및 스텝의 안전에 매우 중요성을 두며 고객 서비스 수준을 최우선으로 두고 있으며 안전 및 보건 프로토콜을 엄격히 유지하고 있습니다. 이 회사는 주요 경쟁사로는 Carnival 및 Royal Caribbean과 같은 크루즈 라인뿐만 아니라 MSC Cruises, Viking Ocean Cruises, Virgin Voyages와 같은 기타 크루즈 라인과 경쟁하고 있으며, 숙박 및 리조트, 휴양지 및 카지노와 같은 대지 기반 휴가 대안과도 경쟁하고 있습니다[0][1].
주요 고객
NCLH의 고객은 크게 여러 세그먼트로 나눌 수 있습니다. 첫 번째는 고급 휴양을 추구하는 중산층 및 고소득층으로, 이들은 일상 생활에서 벗어나 럭셔리한 경험을 즐기기 위해 크루즈를 선택합니다. 이들은 높은 수준의 서비스와 다양한 편의 시설, 고급 음식을 원하며, NCLH의 다양한 패키지가 이에 부합합니다[0]. 두 번째로는 가족 단위 고객으로, 이들은 가족 구성원 모두가 즐길 수 있는 다양한 액티비티와 안전한 환경을 중요하게 생각합니다. NCLH는 어린이와 청소년을 위한 프로그램부터 성인을 위한 다양한 엔터테인먼트를 제공하여 이들의 니즈를 충족시킵니다[1]. 세 번째는 중장년층과 은퇴자들로, 이들은 장기적인 여행과 휴식을 원하며, 크루즈 여행이 제공하는 편안한 이동과 풍부한 문화 경험에 끌립니다. 이들은 특히 공중 및 육상 교통비, 신용카드 수수료, 항구 이용료 등을 포함한 포괄적인 패키지를 통해 높은 편의성을 누릴 수 있습니다[2]. 마지막으로, 기업 고객으로, 이들은 직원 인센티브나 팀 빌딩 목적으로 크루즈를 활용할 수 있습니다. 이 세그먼트는 고급 호텔과 리조트에서 제공하는 서비스와 비교할 때, NCLH의 크루즈가 제공하는 독특한 경험과 맞춤형 서비스를 선호합니다. 각각의 고객 세그먼트는 NCLH가 제공하는 다양한 패키지와 맞춤형 옵션을 통해 자신의 필요를 충족시킬 수 있으며, 이는 NCLH의 지속적인 수익 창출과 고객 만족도 향상에 기여합니다[3].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 세부 설명 | 주요 공급 회사 |
|---|---|---|
| 커미션, 교통 및 기타 | 고객 티켓 매출과 관련된 직접 비용으로 여행사 커미션, 항공 및 육상 교통비, 관련 신용카드 수수료, 정부 세금, 항구 이용료, 해변 관광 및 호텔 숙박 비용을 포함합니다. | 항공사, 교통 업체, 여행사 |
| 선상 및 기타 | 선상 카지노, 음료 판매, 해변 관광 등 선상 활동에 발생하는 직접 비용을 포함합니다. | 독립적인 기내 매점 운영사 |
| 임금 및 관련비 | 선상 직원의 임금, 복지 및 물류 비용과 특정 재고 항목(예: 식품) 비용을 포함합니다. | 인력 공급 업체 |
| 연료 | 연료 비용, 특정 연료 헤지 영향 및 연료 배송 비용을 포함합니다. | 연료 공급 업체 |
| 식품 | 승객과 승무원의 식비를 포함합니다. | 식품 공급 업체 |
| 기타 | 수리 및 유지 보수(드라이 도크 비용 포함), 선박 보험 및 기타 선박 관련 비용을 포함합니다. | 수리 및 유지 보수 업체, 보험 회사 |
NCLH의 가장 큰 자본 지출 항목은 선박 건조와 인수이며, 이러한 자본 지출을 위해 주로 유럽에서 공급자를 이용합니다. 주요 운영 비용 항목에는 임금 및 관련 비용(제3자 계약을 통한 승무원 서비스 제공 포함), 연료, 항공료, 식음료, 광고 및 마케팅, 여행사 서비스 등이 포함됩니다. 대표적인 연료 공급 업체와 인력 공급 업체 등이 존재하며, 대부분의 경우 경쟁력 있는 가격으로 필요한 대부분의 공급품을 얻을 수 있습니다 .
제품군
NCLH의 주요 제품 목록은 크게 두 가지로 분류할 수 있습니다: 승객 티켓 매출과 선내 및 기타 매출입니다. 승객 티켓 매출은 승선권 판매, 숙박, 특정 레스토랑의 식사, 특정 선내 엔터테인먼트, 정부 세금, 수수료 및 항구 비용을 포함하며, 서비스 요금 및 항공 및 육상 교통 수단을 포함합니다. 선내 및 기타 매출은 카지노, 음료 판매, 육상 투어, 전문 식사, 소매 판매, 스파 서비스 및 Wi-Fi 서비스에서 발생하는 매출로 구성됩니다. 각 부문의 기여도는 다음과 같습니다:
| 주요 제품 | 설명 | 매출 기여도 (%) |
|---|---|---|
| 승객 티켓 매출 | 숙박, 특정 레스토랑 식사, 특정 선내 엔터테인먼트, 정부 세금 및 항구 비용, 서비스 요금 및 교통 수단 제공 | 67.3% |
| 선내 및 기타 매출 | 카지노, 음료 판매, 육상 투어, 전문 식사, 소매 판매, 스파 서비스 및 Wi-Fi 서비스 | 32.7% |
각 제품의 상세한 설명과 매출 기여도는 아래와 같습니다:
- 승객 티켓 매출:
- 숙박: 크루즈 중 숙박을 위한 객실 제공
- 특정 레스토랑 식사: 일부 레스토랑에서의 식사 제공
- 특정 선내 엔터테인먼트: 쇼, 공연 등 다양한 엔터테인먼트 제공
- 정부 세금 및 항구 비용: 정부 세금 및 항구 비용 포함
- 서비스 요금: 승객이 지불하는 다양한 서비스에 대한 요금
- 교통 수단 제공: 항구와 공항 간의 교통 서비스
- 선내 및 기타 매출:
- 카지노: 크루즈 선박 내 카지노 운영
- 음료 판매: 알코올 및 비알코올 음료 판매
- 육상 투어: 크루즈 중 기항지에서 이루어지는 관광 투어
- 전문 식사: 특별한 레스토랑에서 제공되는 고급 식사
- 소매 판매: 기념품 및 다양한 소매 상품 판매
- 스파 서비스: 마사지, 피부 관리 등 스파 서비스 제공
- Wi-Fi 서비스: 선내 Wi-Fi 이용 권한 판매
유사한 제품을 만드는 다른 상장사로는 Carnival, Royal Caribbean, MSC Cruises, Viking Ocean Cruises, Virgin Voyages가 있으며, 이 회사들도 크루즈 티켓 매출과 선내 및 기타 매출을 통해 수익을 창출합니다[0][1][2][3].
주요 리스크
NCLH의 비즈니스에 관련된 특정 위험 요소 중 하나는 배의 기계적 고장이나 사고가 발생할 경우 필요한 예비 부품을 조달하거나 수리를 하기 위해 현저한 비용이 발생하거나 서비스 중단이 발생할 수 있다는 점입니다. 이러한 문제가 특정 전문 해양 장비(예: 레이더, 포드 추진 장치, 전기/전원 관리 시스템, 조타 장치 또는 자이로 시스템)에 영향을 미칠 경우 특히 문제가 발생할 수 있습니다. 또한 선박 건조소 및 관련 하청업체의 제한된 용량 및 가용성, 서구 식구에 침인 항구 시설의 부재 등이 선박 건설 또는 수리를 원활히 하기 어렵게 할 수 있습니다. 또한, 국제적으로 사업을 진행함으로써 증가된 비용과 리스크도 존재하며, 정치적 리스크, 관세 및 세금 증가에 따른 위험이나 안티 부조(mojang)법에 따른 리스크, 크루즈, 휴가 또는 해상 사업에 영향을 미치는 법률 및 정책의 변화에 따른 위험이 있을 수 있습니다[0][1].
뉴스
(2024-09-03) NCL Corporation Ltd.는 2030년 만기의 6.250% 선순위 채권 3억 1,500만 달러를 가격 결정했습니다. 회사는 순수익금을 2024년 만기의 3.625% 선순위 채권 3억 1,500만 달러를 상환하는 데 사용할 계획입니다.link
(2024-09-03) 이 기사는 팬데믹 이후 주요 크루즈 운영사인 카니발 코퍼레이션과 노르웨이지언 크루즈 라인의 재정 성과와 회복 전망을 비교합니다. 노르웨이지언 크루즈 라인이 카니발에 비해 평가가 저렴하고 부채 수준이 더 관리 가능하여 더 나은 투자 선택이 될 수 있다고 제안합니다.link
재무
2023년 12월 31일 기준으로 NCLH는 23억 달러의 유동성을 보유하고 있으며, 이는 4억 240만 달러의 현금 및 현금성 자산, 12억 달러의 차입 가능액, 6억 5000만 달러의 미사용 약정으로 구성됩니다. 2022년과 비교하여 매출은 76.5% 증가한 85억 달러를 기록했으며, 순이익은 1억 6618만 달러를 기록했습니다. 2022년에는 23억 달러의 순손실을 기록했었습니다. 또한 Operating Income도 2022년의 16억 달러 손실에서 2023년에는 9억 309만 달러의 이익으로 전환되었습니다. 현금 유동성 면에서는, 영업활동을 통해 20억 달러의 현금을 창출했고, 이는 2022년의 2억 1000만 달러와 비교됩니다. 투자 활동에서는 주로 신규 선박 인도와 신조선 관련 지출로 인해 29억 달러가 사용되었습니다. 재정 활동 측면에서는 16억 달러의 노트 발행으로 인해 3억 4690만 달러의 순 현금 유입이 있었으나, 상당한 부채 상환과 대출 상환으로 인해 일부 상쇄되었습니다 .
대차대조표
손익계산서
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
현금흐름표
“업데이트를 통해 추가될 예정입니다.”
주요 부채 및 전환사채들
NCLH가 보유한 주요 부채는 다음과 같습니다:
| 부채 종류 | 금액 | 이자율(조건) | 만기일 |
|---|---|---|---|
| 시니어 담보채 | $790 million | 8.125% | 2029년 |
| 시니어 담보채 | $600 million | 8.375% | 2028년 |
| 시니어 담보채 | $250 million | 9.75% | 2028년 |
| 리볼빙 론 시설 | $1.2 billion | - | 2026년 |
| 시니어 무담보채 | $565 million | 3.625% | 2024년 |
이들 부채는 향후 12개월 동안 NCLH의 유동성 의무를 충족시키는 데 필요한 자금을 조달하는 데 도움이 됩니다. 시니어 담보채들은 장기적인 자금 조달을 위해 발행되었으며, 높은 이자율을 갖고 있습니다. 특히 리볼빙 론 시설은 2026년까지 만료되며, 이는 추가적인 유동성을 제공하는 역할을 합니다[0][1][2].
주가 영향 미치는 요인들
NCLH의 주가 변동에는 다양한 요인이 있을 수 있습니다. 먼저, 주요 통화인 달러화 가치의 변동이 있습니다. 예를 들어, 미국 달러화가 약세를 보이면 외국인 여행객들이 더 많은 크루즈 여행을 선택할 가능성이 높아져 매출 증가로 이어질 수 있으며, 이는 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 반면에 달러화 강세는 외국인 관광객 감소로 이어질 수 있어 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 두 번째로는 거시경제 상태입니다. 경제 호황 시 소비자들의 가처분 소득이 증가하여 크루즈를 포함한 여행 상품 소비가 증가할 것이며, 이는 주가에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다. 반면에 경제 불황 시 소비자들은 여행을 줄이는 경향이 있어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 세 번째로는 국가 간 갈등입니다. 예를 들어, 미중 무역 전쟁과 같은 상황은 미국과 중국 간의 여행 제한을 초래할 수 있으며, 이는 NCLH의 주요 시장 중 하나인 중국 고객 감소로 이어져 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 네 번째로는 경쟁자의 등장입니다. 만약 새로운 크루즈 회사가 혁신적인 서비스와 낮은 가격으로 시장에 진입하면, 기존 고객을 빼앗길 가능성이 높아져 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 마지막으로는 시장 및 트렌드 변화입니다. 최근 ESG(환경, 사회, 지배구조) 투자 트렌드가 강화됨에 따라 지속 가능한 여행을 제공하지 않는 기업은 투자자들로부터 외면받을 수 있습니다. 따라서, NCLH가 친환경 크루즈를 도입하면 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반면, 이러한 트렌드에 적응하지 못할 경우, 부정적인 영향을 받을 가능성이 높습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
NCLH의 미래에는 여러 가지 요소가 작용할 수 있습니다. 우선, 글로벌 여행 수요의 증가가 예상되며, 이는 크루즈 여행을 선택하는 소비자 수가 증가하게 될 가능성이 있습니다. 코로나19 팬데믹 이후 여행 욕구가 강해짐에 따라 NCLH의 매출이 증가할 것입니다. 또한, 노령 인구의 증가로 인해 은퇴 후 여가 시간을 즐기려는 수요가 늘어나면서 크루즈 여행이 인기를 끌 가능성도 큽니다. 반면, 연료비 상승이나 환경 규제가 강화될 경우 운영 비용이 증가하며 수익성이 악화될 수 있습니다. 기후 변화나 자연재해로 인한 영향도 크루즈 업계에 큰 충격을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 특정 지역의 기후 악화는 여행객의 안전을 위협해 특정 노선의 운영이 어려워질 수 있습니다. 그리고 ESG(환경, 사회, 지배구조)에 대한 투자자들의 요구가 높아지면서, 친환경 선박 기술 도입에 대한 투자 필요성이 증가할 수 있습니다. 만약 NCLH가 이러한 기술에 신속히 적응하지 못한다면 경쟁사에게 밀려날 위험이 있습니다. 반면, 이러한 변화에 적극 대응하면 시장에서 경쟁 우위를 점할 수 있습니다. 기술 발전 또한 주요 변수로 작용할 것입니다. 자율 운항 기술의 발전은 운영 효율성을 높이고 비용을 절감하는 데 기여할 수 있으며, 이는 기업 성장에 긍정적 영향을 미칠 수 있습니다. 마지막으로, 고객 서비스의 질이 기업의 신뢰도와 연결되므로, 우수한 서비스 제공은 고객 충성도를 높이고 반복적인 이용을 촉진하여 장기적인 성장으로 이어질 수 있습니다.