회사 소개
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주요 고객
DKL의 고객은 크게 세 가지 주요 세그먼트로 나눌 수 있습니다. 첫 번째로, 델라웨어 분지와 미들랜드 분지의 원유 및 가스 생산자들이 있습니다. 이들은 DKL의 원유 및 천연가스 집결, 처리, 운송 서비스를 이용하며, 주로 장기 계약을 통해 안정적인 서비스를 제공받습니다. 두 번째로, 델렉 홀딩스 같은 정유 회사들입니다. 이들은 DKL의 파이프라인과 운송 자산을 통해 원유 및 정제 제품을 운송하며, 델렉 홀딩스와의 상업적 계약을 통해 최소 처리량 또는 통과율 약정을 유지합니다. 세 번째로, 독립적인 제3자 고객들로, 이들은 주로 DKL의 저장 및 운송 서비스를 이용하며, 이를 통해 원유 및 정제 제품을 효율적으로 관리합니다[0][1][2][3].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 상세 설명 | 자원 제공 회사 |
|---|---|---|
| 원자재 비용 | 디젤과 휘발유 같은 원자재 비용은 주로 평균 갤런당 가격과 판매되는 디젤 및 휘발유 양의 감소에 따라 달라집니다. | 이 항목에 대한 특정 제공 회사 정보는 제공되지 않음 |
| 운영 비용 | 델라웨어 수집 운영에 따른 추가 비용 및 미들랜드 수집 운영과 관련된 외부 서비스 비용 증가로 인해 운영 비용이 상승하였습니다. | 이 항목에 대한 특정 제공 회사 정보는 제공되지 않음 |
| 일반 및 관리 비용 | 델라웨어 수집 인수와 관련된 외부 서비스 비용과 직원 관련 비용의 배분 감소로 인해 일반 및 관리 비용이 감소했습니다. | 이 항목에 대한 특정 제공 회사 정보는 제공되지 않음 |
| 자본 지출 | 파이프라인, 탱크 및 터미널 유지 보수와 같은 지속 가능한 자본 지출, 성장이 기대되는 확장 프로젝트에 대한 지출이 있습니다. | DKL 신용 시설을 통한 차입 |
| 감가상각 및 상각 | 델라웨어 수집 인수로 인한 자산 및 고객 관계 무형 자산의 취득과 관련된 감가상각비 증가, 신규 프로젝트의 감가상각비 증가 | 이 항목에 대한 특정 제공 회사 정보는 제공되지 않음 |
| 영업 및 기타 비용 | 델라웨어 수집 운영에 따른 재료 및 기타 비용 증가와 천연가스 비용 감소에 기인한 영업 및 기타 비용이 포함됩니다. | 이 항목에 대한 특정 제공 회사 정보는 제공되지 않음 |
| 금리 비용 | 델라웨어 수집 인수를 위한 자금 조달 및 높은 변동 금리로 인한 금리 비용의 증가 | DKL 신용 시설을 통한 차입 |
| 영업의 각 부문 | 각 부문은 규제 유지 프로젝트, 지속 가능한 자본 지출, 성장 프로젝트와 관련된 비용을 포함합니다. | 이 항목에 대한 특정 제공 회사 정보는 제공되지 않음 |
| 기업의 주요 자본 지출 | 주로 파이프라인, 터미널 및 장비의 신뢰성, 무결성 및 안전성 유지와 환경 법률 및 규정 준수를 위한 비용을 포함합니다. | 이 항목에 대한 특정 제공 회사 정보는 제공되지 않음 |
DKL의 주요 비용 항목은 원자재 비용, 운영 비용, 일반 및 관리 비용, 자본 지출, 감가상각 및 상각, 금리 비용 등으로 구성됩니다. 각 비용 항목은 회사의 운영 및 자본 프로젝트에 중요한 역할을 하며, 이러한 항목들은 운영 효율성을 유지하고 성장을 도모하는 데 필요한 자금과 자원을 반영합니다 .
제품군
DKL 주식회사는 천연가스 및 원유의 집결, 처리, 운송 서비스의 제공을 주요 사업으로 하고 있습니다. 이 회사는 델라웨어 분지와 미들랜드 분지에서 활발하게 운영되며, 세 가지 주요 수익원을 보유하고 있습니다.
- 제품 판매: 주로 천연가스 및 원유 집결 서비스에서 발생하는 잔여 제품의 판매로, 이는 성과 의무 충족 시점에 인식됩니다.
- 집결 및 처리 서비스: 장기 계약에 따라 천연가스, 천연가스액, 물, 원유 등의 집결, 처리, 운송, 저장 서비스를 제공하며, 이에는 일정한 수수료가 부과됩니다. 수수료는 대부분 처리량에 따라 결정되며, 상품 가격의 변동에 직접적인 영향을 받지 않습니다.
- 파이프라인 운송 수수료: 원유 및 정제품을 파이프라인을 통해 운송하는 데 따른 수수료로, 주로 델렉 홀딩스와의 상업적 계약을 통해 발생합니다. 이 계약들은 주로 최소 처리량 약정을 포함하고 있어 안정적인 현금 흐름을 제공합니다[0][1][2].
주요 제품 및 매출 기여도
| 제품 유형 | 설명 | 수익 기여도 |
|---|---|---|
| 제품 판매 | 천연가스 및 원유 집결 서비스의 잔여 제품 판매 | 높음 |
| 집결 및 처리 서비스 | 천연가스 및 원유의 집결, 처리, 운송, 저장 서비스 | 중간 |
| 파이프라인 운송 수수료 | 원유 및 정제품의 파이프라인 운송 서비스 | 중간 |
경쟁사
유사한 제품과 서비스를 제공하는 경쟁사들은 다음과 같습니다:
| 경쟁사 | 유사 서비스 |
|---|---|
| 에너지 트랜스퍼 | 천연가스 및 원유 집결, 처리 및 운송 서비스 |
| 엔브리지 | 파이프라인을 통한 원유 및 천연가스 운송 서비스 |
| 플레인스 All American 파이프라인 | 원유 및 정제품의 운송 및 저장 서비스 |
이와 같이 DKL은 포괄적이고 통합된 중류 서비스 제공을 통해 안정적인 고객 기반과 수익 모델을 구축하고 있으며, 주요 경쟁사들과의 차별화된 경쟁력을 바탕으로 시장에서의 위치를 공고히 하고 있습니다.
주요 리스크
DKL 주식회사의 경영 활동은 규모가 큰 위험이 내재된 가스와 석유의 집결, 운송 및 저장 시설에서 모두 발생하는 위험과 운영 위험에 영향을 받습니다. 이러한 위험 중 일부로는 자산, 시설물 또는 제3자 자산에 발생하는 정비, 수리 또는 기계적 또는 구조적 고장에 따른 사업 중단, 운영 오류로 인한 파이프라인 및 시설물의 물리적 무결성 또는 성능 상의 손실, 자산 및 주변 부동산에 발생하는 피해, 지진, 홍수, 화재, 극한 기상, 폭발 및 기타 자연재해 및 사법 또는 테러리즘 행위로 인한 환경 피해, 그 외 기타 원인으로 인한 정보 기술 시스템 및 네트워크 인프라의 중단 또는 실패 등이 있습니다. 이러한 위험들은 사업 현금 흐름에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 예기치 않은 중단이나 비계획적인 중지 사건은 사업, 재무 상황 및 영업 실적에 실질적인 부정적 영향을 줄 수 있습니다. 이 외에도, DKL은 Delek Holdings의 정제 운영에 상당히 의존하고 있으며, 여러 위험이 내재된 정제 운영에 특히 노출될 수 있습니다. 또한, 자산 중 상당 부분이 수십 년 동안 서비스를 제공하였으며 시스템의 노후화 및 상태는 위에 언급된 위험 요소를 강화할 수 있습니다[0].
뉴스
(2024-08-30) 에너지 트랜스퍼와 딜렉 로지스틱스 파트너스는 에너지 부문에서 중간 관리 MLP들입니다. 에너지 트랜스퍼는 강력한 재무 구조와 안정적인 현금 흐름을 가진 더 크고 다각화된 제공업체이며, 딜렉 로지스틱스는 작고 위험이 크지만 더 높은 수익률을 제공합니다. 두 회사 모두 운영을 확장하고 투자자들에게 배당을 증가시키고 있습니다.link
재무
DKL의 2023년 회계년도 재무 성과는 여러 주요 지표에서 두드러지는 변화를 보였습니다. 주요 수익 지표인 순수익은 3억 7,111만 달러로 2022년의 3억 542만 달러에서 증가한 반면, 이는 주로 델라웨어 모음작업 관련 수익 증가와 미드랜드 모음작업에서 새로 연결된 결과입니다. 영업비용은 8,312만 달러로, 이는 지난 회계연도보다 소폭 상승한 8,152만 달러와 비교하여 증가했음을 나타냅니다. 이와 함께, 총 운영비용(감가상각 및 상각 제외)은 7,513만 달러로, 전년도 4,821만 달러에 비해 큰 폭으로 증가했습니다. 이로 인해, EBITDA(이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 이익)는 1억 7,525만 달러에서 1억 9,946만 달러로 상승했지만, 여기에는 1,480만 달러의 영업권 손상비용이 포함되어 있습니다[0]. 한편, 영업 활동에서 발생한 현금 수입은 1,470만 달러 증가했고, 공급업체와 Delek Holdings로의 급여 배분에 대한 현금 지급은 7,100만 달러 감소하며, 재무 구조 개선에 일조했습니다. 반면, 재무 활동에서 제공된 순현금은 7억 2,190만 달러 감소했으며, 이는 2023년에 비해 2022년에 델라웨어 모음작업 인수를 위한 차입금 상환이 반영된 결과입니다. 또한, 총 부채는 17억 1,180만 달러로, 이는 주로 DKL 신용 시설을 통한 차입금 증가로 인한 것입니다[1][2][3].
대차대조표
손익계산서
DKL 손익계산서 (수익 및 비용 대조표)
| 항목 | 2023년 | 2022년 |
|---|---|---|
| 순수익 | ||
| - 모음 및 처리 | $371,110 | $305,427 |
| - 도매 유통 및 터미널링 | $505,701 | $588,884 |
| - 저장 및 운송 | $143,598 | $142,096 |
| 총 수익 | $1,020,409 | $1,036,407 |
| 재료 및 기타 비용 | $532,627 | $641,363 |
| 운영비용 (감가상각 및 상각 제외) | $118,101 | $88,307 |
| 일반 및 관리비용 | $24,766 | $34,181 |
| 감가상각 및 상각 | $92,384 | $62,988 |
| 영업권 손상 | $14,848 | - |
| 자산 처분이익 | ($1,266) | ($114) |
| 영업이익 | $238,949 | $209,682 |
| 순이자 비용 | $143,244 | $82,304 |
| 지분법 투자수익 | ($31,433) | ($31,683) |
| 기타 순수익 | ($303) | ($373) |
| 총 비영업 비용 | $111,508 | $50,248 |
| 법인세 비용 | $1,205 | $382 |
| 순이익 | $126,236 | $159,052 |
| 총포괄이익 | $126,236 | $159,052 |
DKL의 2023년 재무 상태를 분석하면, 총 수익은 $1,020,409,000로 다소 감소하였지만, 영업이익은 $238,949,000로 증가했다는 점이 주목할 만합니다. 이는 재료 및 기타 비용이 $108,736,000 줄어드는 등의 비용 절감이 주요 요인으로 작용했기 때문입니다. 특히, 도매 유통 및 터미널링 부문에서의 순수익이 감소했음에도 불구하고, 모음 및 처리 부문과 저장 및 운송 부문에서의 수익 증가가 이를 상쇄하는 모습을 보였습니다[0].
DKL의 순이자 비용은 $143,244,000로 크게 증가했는데, 이는 델라웨어 모음작업 인수를 위한 차입금 증가와 높은 변동 금리 때문입니다. 이러한 추가 비용은 전체 비영업 비용을 증가시키는 주된 요인이 되었습니다. 또한, 일반 및 관리비용이 감소한 반면, 감가상각 및 상각 비용은 새로운 프로젝트의 서비스 개시와 자산 및 고객 관계 무형자산 인수로 인해 크게 증가했다는 점이 두드러집니다[0][2].
영업이익 측면에서는 자산 처분이익이 일부 반영되어 있으며, 영업권 손상 비용도 포함되어 있어 순이익이 전체적으로 감소한 것으로 나타났습니다. 그러나, 이는 델라웨어 모음시스템의 미래 전망이 변화하지 않았음을 의미합니다. 이러한 손익계산서의 주요 항목들은 DKL의 경영 전략과 마케팅 활동이 어떻게 변모하고 있는지를 보여주며, 특정 부문의 성과와 비용 부담이 어떻게 조정되고 있는지를 명확히 합니다[0][4].
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
현금흐름표
DKL 현금흐름표
| 항목 | 2023년 | 2022년 |
|---|---|---|
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | $225,319 | $192,168 |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | ($89,629) | ($770,437) |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | ($139,905) | $581,947 |
| 현금 및 현금성자산 순증가(감소) | ($4,215) | $3,678 |
DKL의 현금흐름을 분석하면, 2023년 영업활동으로 인한 현금흐름은 $225,319,000로 전년 대비 $33,151,000 증가하여 긍정적인 영업 실적을 나타내고 있다. 이는 고객 활동에서의 현금 수입 증가와 공급업체에 대한 현금 지출 감소가 주된 요인이다. 반면, 투자 활동에서는 $89,629,000의 현금 유출을 기록했는데, 이는 2022년 델라웨어 모음작업 인수와 관련한 높은 투자 지출이 주된 이유다. 재무활동으로 인한 현금흐름도 $139,905,000의 순 유출을 기록했으며, 이는 주로 순차입금 감소와 배당금 지급 증가에 기인한다[0][1].
유사한 업종의 기업들과 비교했을 때, DKL의 영업활동으로 인한 현금흐름이 증가하고 있다는 점은 긍정적이지만, 투자 및 재무 활동에서의 큰 금액의 현금 유출은 주의 깊게 살펴봐야 할 부분이다. 특히, 투자 활동에서의 극적인 감소는 자본 지출과 관련한 최신 투자 전략의 전환을 의미할 수 있다. 2022년과 비교하여 자산의 효과적인 활용과 비용 통제 노력이 개선되고 있으며, 이는 장기적으로 재무 건전성에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다[0][1][4].
주요 부채 및 전환사채들
DKL은 다음과 같은 부채를 보유하고 있습니다:
| 부채 항목 | 금액 (백만 달러) | 만기일 | 평균 이자율 |
|---|---|---|---|
| DKL 리볼빙 시설(Delek Logistics 2025 Notes가 만기일에 남아 있을 경우, 만기 180일 전 가속 만기) | $780.5 | 2027년 10월 13일 | 8.46% |
| DKL 텀 시설(Delek Logistics 2025 Notes가 만기일에 남아 있을 경우, 만기 180일 전 가속 만기) | $281.3 | 2025년 4월 15일 | 9.46% |
| 2025 노트(6.75% 선순위 노트) | $250.0 | 2025년 | 7.19% |
| 2028 노트(7.125% 선순위 노트) | $400.0 | 2028년 | 7.39% |
2023년 12월 31일 기준으로, DKL은 총 $1,711.8 백만 달러의 부채를 가지고 있습니다[0][1].
주가 영향 미치는 요인들
DKL의 주가 변동 요인에는 여러 가지가 있습니다. 첫째, 통화 변동성이 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어 미국 달러화 가치가 상승하면 수출 경쟁력이 약화되어 주가가 하락할 가능성이 있습니다. 둘째, 거시경제 상황도 중요한 요인입니다. 경제 침체가 발생하면 원유 및 정유 제품에 대한 수요가 감소하여 수익성이 악화되고 주가가 하락할 수 있습니다[0]. 셋째, 국가 간의 갈등, 예를 들어 미-중 무역전쟁이 심화될 경우 공급망이 혼란에 빠지고 비용이 증가하여 DKL의 운영에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 이에 따라 주가도 하락할 가능성이 큽니다. 넷째, 경쟁자의 부상도 주가에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 새로운 경쟁자가 가격 경쟁력을 갖추고 시장에 진입하면, DKL의 시장 점유율이 감소하여 주가가 하락할 수 있습니다. 마지막으로 시장 트렌드 변화도 주가에 큰 영향을 줍니다. 환경 규제가 강화되고 친환경 에너지로의 전환이 가속화되면 전통적인 화석 연료에 의존하는 DKL의 수익 모델이 타격을 입어 주가가 하락할 가능성이 있습니다[1]. 반면, 만약 신재생 에너지 시장에서 사업 다각화에 성공하면 긍정적인 영향을 미쳐 주가 상승 요인이 될 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
DKL의 미래 전망은 여러 요인에 따라 결정될 수 있습니다. 만약 글로벌 에너지 수요가 계속 증가하고 특히 아시아와 같은 신흥시장에서의 수요가 급증하면 DKL의 매출 성장이 기대될 수 있습니다. 또한 기술 혁신과 효율성 개선을 통해 운영 비용을 줄이고 생산성을 높이면 수익성도 강화될 것입니다. 환경 규제 대응에 있어서 친환경 기술 도입과 신재생 에너지 사업 다각화에 성공한다면, 이는 미래 성장의 중요한 원동력이 될 것입니다. 반면, 이러한 긍정적 요소 외에도 여러 위험 요소도 존재합니다. 세계 경제의 불확실성이 커지고 특히 미중 무역 전쟁과 같은 국제 갈등이 심화될 경우, 공급망이 분열되면서 비용이 증가할 수 있습니다. 또한, 원유 가격의 급락이나 변동성은 DKL의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 큽니다. 경쟁사들의 기술 발전과 시장 점유율 확대도 또 다른 도전 과제가 될 것입니다. 만약 경쟁사들이 더 나은 기술과 가격 경쟁력을 바탕으로 시장을 점유하게 되면, DKL의 성장세가 둔화되거나 심지어 축소될 위험이 있습니다. 마지막으로, 신재생 에너지로의 전환이 가속화되면 전통적인 화석 연료에 의존하는 사업 모델의 지속 가능성에 대한 의문이 제기될 수 있습니다.