회사 소개
AVNS는 의료 기술 회사로, 환자들이 중요한 일상으로 되돌아갈 수 있도록 도와주는 임상적으로 우수한 의료 기기 솔루션을 제공하는 데 초점을 맞추고 있습니다. 그들은 오늘날의 중요한 의료 요구 사항 중 일부를 해결하기 위해 헌신하고 있으며, 병원부터 가정으로 환자들에게 영양에 대한 중요한 지원을 제공하고 수술 후 회복 기간 동안 오피오이드 사용을 줄이는 데 도움을 줍니다. AVNS는 세계적으로 알려진 브랜드를 개발, 제조 및 세곅하고 있으며 포트폴리오 내 여러 범주에서 주요 시장 지위를 보유하고 있습니다. 그들은 적극적인 자본 배분 전략을 통해 사업을 성장시키고 있으며, 현재는 재무적 및 전략적 기준을 충족하는 인수를 통해 자사의 요구 사항을 충족하는 효율적인 자금 할당 전략을 추구하고 있습니다. 이 회사의 주요 사업 활동은 당통 건강 및 통증 관리부문의 담화를 합쳐 소화기 건강과 통증 관리 및 회복 제품 범주에 초점을 맞춘 단일 상업 조직으로 재편하는 것과 낮은 마진 및 낮은 성장 제품 범주를 유도하는 포트폴리오 합리화, 추가 비용 관리 활동 등을 포함하고 있습니다[0].
주요 고객
AVNS의 고객 페르소나는 의료 기관과 의료 전문가들로 구성됩니다. 세부적으로 병원, 외래 치료 센터, 가정간호 서비스 제공자 및 기타 의료 시설이 주요 고객 세그먼트를 형성합니다. 병원과 외래 치료 센터는 환자 치료 및 회복을 위해 AVNS의 다양한 의료 기기를 구매합니다. 이들은 의료 기기의 임상적 우수성과 환자 회복 지원 측면에서 AVNS 제품을 신뢰합니다. 가정간호 서비스 제공자들도 주요 고객으로, 이들은 환자가 가정에서 안전하고 효율적으로 회복할 수 있도록 지원하는 의료 기기를 필요로 합니다. 또한, 의료진인 의사, 간호사 및 기타 헬스케어 제공자들은 환자 치료의 효율성과 효과성을 높이기 위해 AVNS의 혁신적인 제품을 사용합니다. 그룹 구매 조직(GPOs) 역시 중요한 고객층인데, 이들은 연간 구매량에 따라 할인 혜택을 받으며, 대량 구매를 통해 비용을 절감합니다. 고객들이 AVNS의 제품을 구매하는 주요 이유는 임상적 신뢰성과 혁신성, 그리고 환자 회복 과정에서의 효율적인 지원입니다[0][1].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 상세 설명 | 주요 공급업체 |
|---|---|---|
| 연구 및 개발 비용 | 주로 인력 보상, 제품 시험 비용, 외부 실험실 및 라이센스 비용, 실험실 장비 및 시설 비용 등을 포함합니다. | - |
| 판매 및 일반 관리 비용 | 판매 비용, 변환 과정과 관련된 일회성 비용, RH 사업부 매각 관련 법률 및 기타 전문 수수료, EU MDR 준수 비용 등을 포함합니다. | - |
| 재편 비용 | 프로그램 관리 컨설팅, 직원 유치 비용, 퇴직금 및 복리후생 비용 등과 관련된 비용. | - |
| 소송 및 법률 비용 | 고객 청구와 관련한 합의 비용 포함. 2021년에는 정의부(US Department of Justice)와의 유예 기소 계약과 관련된 비용이 포함됨. | - |
| 무형 자산 상각 비용 | 과거 인수한 무형 자산의 상각 비용을 포함하며, 이는 주로 Diros 인수와 관련된 추가 상각 비용으로 인해 증가. | - |
| 제품 원가 | 운송비 증가와 제조 운영의 비효율성으로 인해 증가하였습니다. | - |
| 감가상각 비용 | 토지, 건물 및 임대개선비, 기계 및 장비, 공사 중인 자산 등에 대한 감가상각비. | - |
주요 비용 항목으로는 연구 및 개발 비용, 판매 및 일반 관리 비용, 재편 비용, 소송 및 법률 비용, 무형 자산 상각 비용, 제품 원가 및 감가상각 비용이 있습니다. 이러한 비용들은 회사의 운영 및 전략적 방향과 밀접한 관련이 있습니다[0][1][2][3][4].
제품군
AVNS의 주요 제품 및 매출 기여도는 다음과 같습니다:
주요 제품
소화기 건강 (Digestive Health)
- MIC-KEY 관급용 튜브 (Enteral Feeding Tubes)
- 설명: 병원과 가정에서 환자들에게 영양을 공급하는 데 사용됩니다.
- 기여도: 연 매출의 10% 이상 차지
- 주요 제품: MIC-KEY 관급용 튜브, Corpak 환자 급식 솔루션, NeoMed 신생아 및 소아 급식 솔루션
통증 관리 및 회복 (Pain Management and Recovery)
- 수술 통증 및 회복 제품 (Surgical Pain and Recovery Products)
- 설명: 수술 후 통증 관리 및 회복을 돕기 위한 비오피오이드 통증 솔루션입니다.
- 기여도: 연 매출의 10% 이상 차지
- 주요 제품: ON-Q 및 ambIT 수술 통증 펌프, Game Ready 냉각 및 압박 요법 시스템
- 중재적 통증 솔루션 (Interventional Pain Solutions)
- 설명: 최소 침습 방식으로 통증을 완화합니다.
- 기여도: 연 매출의 10% 이상 차지
- 주요 제품: COOLIEF 통증 요법, OrthogenRx의 무릎 골관절염 통증 완화 주사 제품 (GenVisc 및 TriVisc), Diros의 RFA 제품
매출 기여도 상세표
| 제품군 | 2023 매출 (백만 달러) | 매출 기여도 (%) | 주요 제품 |
|---|---|---|---|
| 소화기 건강 (Digestive Health) | 371.6 | 55% | MIC-KEY 관급용 튜브, Corpak, NeoMed |
| 수술 통증 및 회복 (Surgical Pain and Recovery) | 139.2 | 21% | ON-Q, ambIT, Game Ready |
| 중재적 통증 솔루션 (Interventional Pain Solutions) | 162.5 | 24% | COOLIEF, OrthogenRx, Diros |
주요 경쟁사
| 제품군 | 주요 경쟁사 |
|---|---|
| 소화기 건강 (Digestive Health) | Boston Scientific Corporation, Cook Medical, Applied Medical Technology, Inc. |
| 통증 관리 및 회복 (Pain Management and Recovery) | Boston Scientific Corporation, Pacira Pharmaceuticals, Inc., Stryker Corporation, Medtronic plc, Pajunk Medical Systems, Nice Recovery Systems, Bioventus, Inc. |
이러한 주요 제품들은 각각의 분야에서 중요한 역할을 하며, 특히 소화기 건강과 통증 관리 및 회복 제품들이 회사의 주요 매출원으로 작용합니다[0][1][2].
주요 리스크
AVNS의 비즈니스에 특별히 적용될 수 있는 리스크는 다음과 같습니다:
- 공급망 붕괴 및 제조 중단: AVNS는 공급망 붕괴, 특히 글로벌 배포를 위한 다양한 운송 채널에 의존하고 있습니다. 노동 불안정, 정치적 불안, 전염병이나 다른 건강 비상사태, 무역 제한 등의 요인으로 인해 공급망 문제가 발생할 경우 제품 발송이 지연되고 운송 비용이 증가할 수 있습니다.
- 재원 사슬 이슈: AVNS는 때때로 공급망 붕괴로 인해 부정적 영향을 받을 수 있는데, 예를 들어 납기 연장, 공급 제한, 공급 취소, 공급 가격 인상 등의 문제가 발생할 수 있습니다. 이는 비용 증가, 생산 중단, 제품 발송 지연 및 고객 수요 충족 실패로 이어질 수 있습니다[0].
뉴스
(2024-08-29) 글로벌 통증 관리 장치 시장은 만성 질환의 증가와 비침습적 통증 관리 솔루션에 대한 수요 증가로 인해 2024년에서 2031년 사이에 연평균 성장률(CAGR) 21.5%로 성장할 것으로 예상됩니다.link
재무
AVNS의 재무 상태를 분석하면, 2023 회계 연도에 영업 이익이 4.2 백만 달러를 기록해 전년도의 35.5 백만 달러보다 크게 감소했으며, 코로나19 관련 비용과 법적 비용 등이 주요 요인으로 작용했습니다. 2021년에는 39.0 백만 달러의 영업 손실을 기록했었으나, 구조 조정 및 법적 비용 감소로 2022년에는 흑자로 전환되었습니다. 그러나 2023년에는 추가적인 법적 분쟁과 관련된 비용이 증가하면서 영업 이익이 다시 감소하였습니다. 판매 및 일반 관리비는 2022년 285.3 백만 달러에서 2023년 326.5 백만 달러로 증가했으며, 이는 유럽의 의료기기 규제(EU MDR) 준수 비용과 인수 관련 비용이 반영된 결과입니다. 현금 및 현금성 자산은 2023년에 87.7 백만 달러로 전년의 127.7 백만 달러보다 감소했는데, 주요 원인으로 Diros 인수 비용 49.6 백만 달러 지출과 자사주 매입, 채무 상환 등이 있었습니다. 또한, 2023년 총 부채는 500.0 백만 달러의 신용 계약을 통해 대규모 자본을 조달했으며, 이로 인해 회사의 장기적인 유동성 확보가 가능해졌습니다[0][1][2].
대차대조표
| 자산 | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) |
|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 87.7 | 127.7 |
| 매출채권, 순 | 142.8 | 167.9 |
| 재고 | 163.2 | 132.3 |
| 선급비용 및 기타 유동자산 | 28.8 | 13.9 |
| 매각 예정 자산 | 64.5 | 182.3 |
| 총 유동자산 | 487.0 | 624.1 |
| 유형자산, 순 | 117.2 | 118.6 |
| 운영리스 사용권 자산 | 26.8 | 27.5 |
| 영업권 | 796.1 | 760.3 |
| 기타 무형자산, 순 | 239.5 | 234.2 |
| 이연 법인세 자산 | 6.5 | 4.6 |
| 기타 자산 | 19.3 | 17.6 |
| 총 자산 | 1,692.4 | 1,786.9 |
| 부채 및 자본 | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) |
|---|---|---|
| 유동부채 총계 | 234.6 | 191.0 |
| 장기부채 | 159.4 | 226.3 |
| 운영리스 부채 | 28.3 | 32.5 |
| 이연 법인세 부채 | 23.8 | 25.4 |
| 기타 장기 부채 | 10.0 | 20.5 |
| 총 부채 | 456.1 | 495.7 |
| 보통주 | 0.5 | 0.5 |
| 추가납입자본 | 1,663.6 | 1,646.4 |
| 축적된 결손 | (314.9) | (253.1) |
| 자사주 | (85.9) | (66.8) |
| 기타포괄손익누계액 | (27.0) | (35.8) |
| 총 자본 | 1,236.3 | 1,291.2 |
| 총 부채 및 자본 | 1,692.4 | 1,786.9 |
AVNS의 재무 상태를 살펴보면, 2023년 총 자산은 1,692.4 백만 달러로 2022년의 1,786.9 백만 달러에 비해 감소했습니다. 현금 및 현금성 자산은 127.7 백만 달러에서 87.7 백만 달러로 줄어들었으며, 이는 인수 비용과 자사주 매입, 채무 상환 등의 영향으로 보입니다. 매출채권과 재고도 각각 감소와 증가를 보였으며, 특히 재고는 132.3 백만 달러에서 163.2 백만 달러로 상승해 재고 관리의 효율성에 대한 점검이 필요해 보입니다. 영업권과 기타 무형자산의 경우 자산에서 큰 부분을 차지하고 있으며, 이는 AVNS가 다양한 인수를 통해 기술 확보 및 시장 확대를 추구하고 있음을 나타냅니다. 부채 측면에서는 장기부채가 226.3 백만 달러에서 159.4 백만 달러로 줄어들었으나, 총 부채는 여전히 456.1 백만 달러로 상당 부분을 차지하고 있습니다. 이는 AVNS의 재무적 안정성을 위한 부채 관리가 중요함을 의미합니다. 자본 부분에서는 추가납입자본이 증가했으나 축적된 결손이 확대되어 순이익 관리가 필요한 상황입니다[0].
손익계산서
AVNS 소득 계산서
| 항목 | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) | 2021년 (백만 달러) |
|---|---|---|---|
| 순매출 | 673.3 | 684.1 | 587.0 |
| 판매된 제품 원가 | 293.6 | 289.9 | 287.8 |
| 총이익 | 379.7 | 394.2 | 299.2 |
| 연구개발비 | 27.2 | 29.2 | 30.6 |
| 판매 및 일반 관리비 | 335.0 | 326.5 | 285.3 |
| 기타비용, 순 | 13.3 | 3.0 | 22.3 |
| 영업이익 (손실) | 4.2 | 35.5 | -39.0 |
| 이자 수익 | 2.9 | 1.2 | 0.2 |
| 이자 비용 | -15.0 | -10.0 | -3.3 |
| 세전 이익 (손실) | -7.9 | 26.7 | -42.1 |
| 소득세 비용 (수익) | -2.0 | -5.2 | 11.2 |
| 계속 영업에서의 (손실) 이익 | -9.9 | 21.5 | -30.9 |
| 중단된 영업에서의 (손실) 이익, 세후 | -51.9 | 29.0 | 37.2 |
| 순이익 (손실) | -61.8 | 50.5 | 6.3 |
| 기본 주당 (손실) 이익 | -1.32 | 1.08 | 0.13 |
| 희석 주당 (손실) 이익 | -1.32 | 1.07 | 0.13 |
이 소득 계산서에 따르면, AVNS는 2023년 회계 연도에 순매출 673.3 백만 달러를 기록했으나 판매된 제품 원가가 293.6 백만 달러로 이를 제외한 총이익은 379.7 백만 달러였습니다. 연구개발비는 27.2 백만 달러로 큰 변동은 없지만, 판매 및 일반 관리비가 335.0 백만 달러로 상당히 높은 비중을 차지했습니다. 이는 EU MDR 규제 준수 및 인수 관련 비용 증가에 기인한 것입니다. 기타비용도 13.3 백만 달러로, 2022년 3.0 백만 달러에 비해 크게 증가했습니다[0].
각 항목을 살펴보면, 영업이익은 4.2 백만 달러로 2022년의 35.5 백만 달러보다 크게 감소하였습니다. 이는 주요 비용 증가와 함께, 여러 법적 분쟁과 관련된 비용이 발생한 것으로 보입니다. 특히, 이자 비용은 15.0 백만 달러로 증가하여 세전 이익이 -7.9 백만 달러의 적자를 기록하게 되었습니다[0].
또한, 중단된 영업에서 발생한 손실이 51.9 백만 달러로 이는 큰 폭의 손실을 반영합니다. 이에 따라 최종 순손실이 61.8 백만 달러로 나타났으며, 이는 전년도 순이익 50.5 백만 달러에서 크게 감소한 수치입니다. 유사한 기업들과 비교했을 때, 연구개발비가 매출 대비 적정 수준이나, 판매 및 일반 관리비의 비중이 상대적으로 높은 편입니다. 이는 AVNS가 속해 있는 의료 기기 산업에서 경쟁력 유지를 위한 필수적인 투자로 볼 수 있습니다.
영업이익률이 낮고 순이익에서 큰 폭의 적자를 기록한 점을 고려하면, 비용 구조 조정과 더불어 효율적인 자원 배분이 필요할 것으로 보입니다. 중단된 영업에서 이익이 아닌 손실로 전환된 부분은 특히 주목할 만합니다. 이러한 손실은 예기치 못한 법적 분쟁이나 일회성 비용 발생 등 비경상적 요인에 의한 것으로 추정됩니다[0].
현금흐름표
AVNS 현금 흐름표
| 항목 | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) | 2021년 (백만 달러) |
|---|---|---|---|
| 영업 활동으로부터의 현금 흐름 | |||
| 순 (손실) 이익 | (61.8) | 50.5 | 6.3 |
| 감가상각 및 상각 | 46.1 | 47.7 | 38.3 |
| 주식 기반 보상 | 15.8 | 15.9 | 13.2 |
| RH 처분 손실 | 70.8 | - | - |
| 자산 처분 및 감손 손실 | 1.9 | 1.1 | 8.0 |
| 영업 자산 및 부채 변동 | |||
| 매출 채권 | 39.0 | (24.7) | (10.8) |
| 재고 자산 | 4.7 | (30.9) | 15.7 |
| 선급 비용 및 기타 자산 | (19.6) | 3.0 | (1.9) |
| 매입 채무 | (14.4) | 35.4 | (11.9) |
| 발생 비용 | (27.7) | (7.1) | 33.4 |
| 이연 법인세와 기타 | (22.4) | - | (3.0) |
| 영업 활동으로 인한 순 현금 흐름 | 32.4 | 90.9 | 87.3 |
| 투자 활동으로부터의 현금 흐름 | |||
| 자본 지출 | (17.8) | (19.3) | (21.0) |
| RH 매각 대금 | 89.0 | - | - |
| 자산 및 사업 인수 | (49.6) | (116.1) | - |
| 투자 활동으로 인한 순 현금 흐름 | 21.6 | (135.4) | (21.0) |
| 재무 활동으로부터의 현금 흐름 | |||
| 담보 부채 발행 | - | 250.0 | - |
| 담보 부채 상환 | (4.7) | (126.6) | - |
| 부채 발행 비용 | - | (2.9) | - |
| 회전 신용 시설 대출 금액 | 55.0 | 150.0 | 20.0 |
| 회전 신용 시설 상환 | (115.0) | (170.0) | (70.0) |
| 자사주 매입 | (19.1) | (45.5) | (11.5) |
| 스톡 옵션 행사 수익 | 1.3 | 1.7 | 6.2 |
| 조건부 대가 지급 | (11.7) | - | - |
| 재무 활동으로 인한 순 현금 흐름 | (94.2) | 56.7 | (55.3) |
| 환율 변동의 현금 및 현금 등가물에 대한 영향 | 0.2 | (3.0) | (4.0) |
| (현금 및 현금 등가물의 (감소) 증가) | (40.0) | 9.2 | 7.0 |
| 기초의 현금 및 현금 등가물 | 127.7 | 118.5 | 111.5 |
| 기말의 현금 및 현금 등가물 | 87.7 | 127.7 | 118.5 |
현금 흐름표를 분석해 보면, AVNS는 2023년 영업 활동으로부터 32.4백만 달러의 현금을 창출했으며, 이는 2022년과 2021년 각각 90.9백만 달러와 87.3백만 달러에 비해 감소한 수치입니다. 주요 감가상각 및 상각 비용과 함께 주식 기반 보상 비용이 포함되어 있으며, RH 처분에 따른 손실이 70.8백만 달러 발생했습니다. 영업 자산 및 부채 변동에서는 재고 자산 및 선급 비용의 증가와 매입 채무의 감소가 두드러집니다.
투자 활동에서는 자본 지출이 17.8백만 달러로 나타났으며, RH 매각으로 인한 대금이 89.0백만 달러로 반영되었습니다. 이는 자산 및 사업 인수 비용으로 일부 상쇄되었습니다. 재무 활동에서는 주요 부채 발행과 상환, 회전 신용 시설 대출 및 상환, 자사주 매입 등이 반영되었습니다. 특히 담보 부채 상환과 회전 신용 시설 상환으로 인한 현금 유출이 컸습니다.
AVNS와 유사한 의료 기기 산업 내 다른 기업들과 비교해보면, 영업 활동으로부터 창출되는 현금 흐름이 상대적으로 낮은 편입니다. 이는 AVNS가 현재 높은 경상 비용 구조와 자산 및 기업 인수와 같은 투자 활동에 많은 비용을 지출하고 있기 때문으로 분석됩니다. 일반적인 의료 기기 회사들은 영업 활동으로부터 상당한 현금을 창출하며, 이를 통해 R&D와 시장 확대에 재투자하는 경향이 있습니다 .
주요 부채 및 전환사채들
AVNS의 부채 상황
| 부채 종류 | 이자율 | 만기일 | 2023년 잔액 (백만 달러) | 2022년 잔액 (백만 달러) | 조건 |
|---|---|---|---|---|---|
| 회전 신용 시설 | 6.71% | 2027년 6월 24일 | $50.0 | $110.0 | 특정 재정 비율에 따라 결정되는 마진 범위 0.50% ~ 2.00% |
| 장기 대출 시설 | 6.63% | 2027년 6월 24일 | $118.8 | $123.4 | 특정 재정 비율에 따라 결정되는 마진 범위 0.50% ~ 2.00% |
| 미상환 부채 발행 비용 | - | - | ($0.8) | ($0.9) | - |
| 장기 부채, 순액 | - | - | $159.4 | $226.3 | - |
신용 계약에 따라 AVNS는 특정 합의된 재정 비율을 유지해야 하며, 추가적인 부채를 발생시키거나, 배당금을 지급하거나, 자산을 매각하는 등의 행위를 제한하고 있습니다. 회전 신용 시설과 장기 대출 시설은 2027년 6월 24일까지 만기이며, 회사의 자산 대부분에 대해 1순위 담보권이 설정되어 있습니다. 순 미상환 부채 발행 비용과 발행 비용은 이자 비용으로 상환 기간 동안 할당되고 있으며, 효과적인 이자율은 6.6%입니다[0][1][2][3][4].
주가 영향 미치는 요인들
AVNS의 주가 급등 또는 하락의 원인은 다양한 요인에 의해 발생할 수 있습니다. 첫째, 환율 변동이 있습니다. 만약 미국 달러가 강세를 보이면 해외 매출이 줄어들어 회사의 순이익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시 경제적 상태가 중요한 역할을 합니다. 예를 들어, 경제 불황이 발생할 경우 소비자와 병원들이 지출을 줄이고 비용 절감을 추구할 가능성이 커져 AVNS의 매출에 부정적으로 작용합니다[0]. 셋째, 국가 간 갈등이 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 미국과 중국 간의 무역 전쟁은 원자재 비용 상승과 공급망 교란을 초래하여 생산 비용을 증대시키고 이로 인해 주가가 하락할 수 있습니다[1]. 넷째, 경쟁업체의 부상 역시 중요한 변수입니다. 새로운 경쟁업체가 혁신적인 제품을 출시할 경우, 시장 점유율을 위협받아 주가가 하락할 수 있습니다. 마지막으로, 시장 트렌드 변화가 있습니다. 헬스케어 업계에서 새로운 기술이나 치료법이 나오면 AVNS의 기존 제품들이 도태될 가능성이 있어 이는 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[2][3][4].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
AVNS의 미래 전망은 다양한 요인에 따라 달라질 수 있습니다. 첫째, 인구 고령화가 지속될 경우, 관련 의료 기기와 솔루션에 대한 수요가 증가하며 AVNS의 사업 성장에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다. 둘째, 기술 혁신의 속도에 따라 AVNS가 새로운 혁신적인 제품을 지속적으로 개발하고, 시장에 성공적으로 도입한다면 매출 성장이 기대됩니다. 셋째, 글로벌 시장 확장이 중요한 요소입니다. 새롭게 부상하는 신흥 시장에 성공적으로 진출하면 매출 다변화와 함께 성장 잠재력이 큽니다. 넷째, 규제 환경의 변화도 중요한 요인입니다. 만약 규제가 완화되거나 정부의 지원이 추가된다면, AVNS는 더욱 유리한 사업 환경에서 운영할 수 있습니다. 반면에, 규제가 강화되면 운영 비용이 증가하고 제품 출시 지연 등이 발생할 수 있습니다. 다섯째, 경쟁사의 움직임도 중요한 변수입니다. 만약 경쟁사가 혁신적인 제품을 출시하거나 시장에서 빠르게 점유율을 늘린다면, AVNS의 매출 성장에는 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 마지막으로, 환자들의 인식 및 건강 관리 방식의 변화도 고려해야 합니다. 예를 들어, 개인화된 의료 서비스와 디지털 헬스케어 솔루션에 대한 수요가 높아지면, 이를 미리 준비하고 대응하는 기업이 시장을 선도할 수 있습니다.