회사 소개
Exact Sciences Corporation는 암 진닝 및 진단 기술을 제공하는 글로벌 선두기업입니다. Exact Sciences는 전 세계 환자들에게 혁신적인 암 테스트를 제공하고 있는데, 이를 통해 암을 예방하고 조기 발견하며 맞춤화 된 치료를 안내합니다. 회사의 주요 수익원은 Cologuard 대장암 스크리닝 테스트 및 Oncotype DX 암 진단 테스트 및 서비스로부터 발생합니다. Cologuard 테스트는 대장암 및 전암과 관련된 DNA 및 헤모글로빈 바이오마커를 감지하는 비침습성 대변기반 DNA 검사이며, Oncotype DX 테스트는 조직과 유전자 발현을 분석하여 치료결정을 돕는 암 진단 테스트입니다. Exact Sciences는 Cologuard 테스트를 다양한 고객세그먼트를 통해 증가시키고 있으며, Oncotype DX 테스트의 국제적 채택을 증가시키는 기회를 가지고 있습니다[0]. Cologuard 테스트의 수행 기준을 충족하면 수익이 인정되며, 수익은 Cologuard 및 Oncotype와 같은 랩서비스로부터 발생합니다. 회사는 ASC 606를 따라 랩서비스 수익을 처리합니다. 매출 증가는 Cologuard 테스트 수행량 증가와 관련이 있으며, Oncotype DX 테스트 수행량 증가도 수익 증가에 기여합니다. 회사의 수익은 제품의 테스트 양, 환자 준수율, 지불자 혼합, 보상 수준, 주문에 따른 현금 수취운영, 지불자 및 환자의 지불 방식에 영향을 받습니다[1].
주요 고객
Exact Sciences Corporation의 주요 고객은 주로 암 예방 및 조기 진단에 관심이 있는 환자, 의료 제공자, 건강 관리 시스템, 그리고 보험사로 나눌 수 있습니다. 첫 번째 고객 세그먼트는 암 스크리닝 테스트를 필요로 하는 일반 환자들입니다. 이들은 암 진단을 위해 Cologuard나 Oncotype DX 테스트를 선택합니다. 특히, 대장암 검사의 경우 Cologuard 테스트를 통해 비침습적으로 검사를 받을 수 있기 때문에 많은 환자들이 이를 선호합니다. 두 번째는 의료 제공자로, 이들은 환자에게 정확한 진단과 치료 계획을 제공하기 위해 Exact Sciences의 제품을 사용합니다. 특히, 암 전문의나 외과 의사들이 주요 사용자입니다[0]. 세 번째로는 건강 관리 시스템과 병원들이 있습니다. 이들은 전체 인구의 건강 수준을 향상시키기 위해 대장암 스크리닝 프로그램의 일환으로 Cologuard 테스트를 도입합니다. 마지막으로 보험사들은 보험 가입자의 건강 관리 비용을 절감하기 위해 조기 암 진단 테스트를 포함한 서비스를 적극적으로 권장합니다[1]. 각 고객 세그먼트는 암의 조기 발견 및 효과적인 관리를 위해 Exact Sciences의 테스트를 선택하며, 이는 높은 정확성과 편리성, 그리고 기존의 침습적인 방법보다 적은 불편함 등 다양한 이유에서 기인합니다.
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 주요 공급 업체 |
|---|---|---|
| 임대료 및 리스 비용 | 영업용 시설 및 장비에 대한 임대료 및 리스 비용 | CAPEX의 운영 리스 비용은 2023년에 $39,301,000를 기록[0] |
| 재고 비용 | 대장암 스크리닝 검사(Cologuard) 및 암 진단 서비스(Oncotype DX)를 위한 원재료 및 재고 비용 | 별도로 명시된 공급업체 없음 |
| 인력 비용 | 연구개발, 영업 및 마케팅, 관리직 인건비와 같은 인력 비용 | 별도로 명시된 공급업체 없음 |
| 소프트웨어 및 IT 비용 | 내부 사용 소프트웨어 개발, 클라우드 호스팅, 컴퓨팅 파워와 관련된 비용 | 별도로 명시된 공급업체 없음 |
| 기계 및 장비 비용 | 새로운 기계와 장비의 자본화 비용 및 운영에 필요한 유지보수 비용 | 총 자산 중 건설 중 자산 $104,600,000; 기계 및 장비에 $53,200,000, 소프트웨어 프로젝트에 $29,100,000[1] |
| 감가상각 비용 | 시설과 장비의 감가상각 및 상각 비용 | 별도로 명시된 공급업체 없음 |
| 주식 기반 보상비용 | 주식 옵션 및 제한 주식 유닛 등의 주식 기반 보상 비용 | Thrive 등에서 획득한 직원 보상 비용 포함[2] |
| 운송 및 물류 비용 | 제품 유통과 관련된 운송 및 물류 비용 | 별도로 명시된 공급업체 없음 |
| 변동 리스 비용 및 기타 비용 | 운영 변동성과 관련된 비용, 단기 리스 비용 및 변동 리스 비용 등 | 명확히 명시된 공급업체 없음 |
Exact Sciences의 주요 비용 항목은 임대료, 재고, 인력, 소프트웨어 및 IT 비용, 기계 및 장비 비용, 감가상각비, 주식 기반 보상비용, 운송 및 물류 비용, 변동 리스 비용 등을 포함하여 다양한 요소로 구성됩니다. 이들 비용은 대부분 기업 내부에서 관리되며, 특정 비용에 대한 주요 외부 공급 업체는 공개되지 않았습니다. 회사 운영의 주요 부분에는 원재료 조달, 연구개발, 제품 유통, 그리고 IT 인프라 유지 등이 포함됩니다.
제품군
Exact Sciences Corporation의 주요 제품과 수익 기여는 다음과 같습니다:
- Cologuard
- 설명: Cologuard는 대장암과 전암의 DNA 및 헤모글로빈 바이오마커를 감지하는 비침습성 대변기반 DNA 검사입니다.
- 수익 기여: 2023년 Screening 부문 수익 $1,864.7백만 중 대부분이 Cologuard로부터 발생했습니다.
- 특징:
- 비침습성 검사
- 높은 정확도
- 환자의 편리성을 높임
- Oncotype DX
- 설명: Oncotype DX는 유전자 발현을 분석하여 암의 진단과 치료 결정을 지원하는 테스트입니다. 특히 유방암 및 전립선암 진단에 사용됩니다.
- 수익 기여: 2023년 Precision Oncology 부문 수익 $629.1백만 중 대부분이 Oncotype DX로부터 발생했습니다.
- 특징:
- 맞춤형 치료 결정 지원
- 국내 및 국제적으로 사용 확대
- 일본 등 주요 시장에서 급여 인정
| 제품 | 2023년 수익 (백만 달러) | 설명 |
|---|---|---|
| Cologuard | $1,864.7 | 비침습성 대변기반 DNA 검사 |
| Oncotype DX | $629.1 | 유전자 발현 분석 암 진단 테스트 |
경쟁사와 유사 제품
| 경쟁사 | 제품 | 설명 |
|---|---|---|
| Guardant Health | Guardant360 | 혈액기반 암 진단 테스트 |
| Foundation Medicine | FoundationOne CDx | 종양 프로파일링 및 유전자 변이 분석 |
| Natera | Signatera | 맞춤형 암 검사와 치료 모니터링 시스템 |
Cologuard와 Oncotype DX는 각각 대장암 스크리닝과 맞춤형 암 진단에서 큰 수익을 창출하며, 그들의 고객은 이런 테스트를 통해 질병의 조기 발견과 효과적인 치료 계획 수립을 도모합니다[0][1][2].
주요 리스크
Exact Sciences Corporation의 비즈니스에는 특정한 리스크 요인이 존재합니다. 첫 번째로, 회사의 시설이 손상되거나 파괴될 경우, 테스트 수행이 어려워지거나 불가능해질 수 있고 이로 인해 업무에 심각한 장애가 발생할 수 있습니다. 또한, 테스트 시설이 작동 불능 상태가 되면 테스트를 다른 시설로 이전하기 어려울 수 있고, 제3자에 의한 일부 테스트 수행에 의존해야 할 수 있습니다. 이는 운영을 중단하거나 비즈니스에 중대한 혼란을 초래할 수 있습니다. 또한, 특정 제품 및 운영에 사용되는 일부 제품을 공급하는 공급업체의 손실이나 공급 중단은 비즈니스에 중단을 일으킬 수 있습니다[0][1]. 더불어, 정보 기술, 저장 시스템 또는 임상 검사 장비의 고장은 업무 및 연구개발 노력에 중대한 장애를 일으킬 수 있으며, 고객 만족도 및 비즈니스에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[2].
뉴스
(2024-08-28) 일루미나의 TruSight Oncology Comprehensive 테스트는 특정 표적 치료로 혜택을 받을 수 있는 고형 종양 환자를 식별하기 위한 동반 진단(CDx)으로 FDA 승인을 받아 정밀 종양학 접근성을 확대했습니다.link
재무
Exact Sciences Corporation의 2023년 재무 성과는 수익성과 비용 면에서 다양한 변화를 보였습니다. 회사의 총수익은 2023년 24억 9,976만 달러로, 2022년의 20억 8,427만 달러에서 크게 증가했습니다. 하지만 2023년에도 순손실을 기록했으며, 2억 404만 달러의 순손실을 기록하였고, 이는 2022년의 6억 2,350만 달러와 비교해 많이 줄어든 수치이지만 여전히 큰 손실입니다[0]. 주요 운영 비용으로는 매출원가, 연구개발비, 판매 및 마케팅 비용, 그리고 일반 및 관리 비용이 있으며, 각각 2023년에 6억 5,424만 달러, 4억 2,588만 달러, 7억 2,709만 달러, 8억 9,320만 달러를 기록했습니다. 이는 회사의 기술 개발 및 시장 확장을 위한 지속적인 투자를 반영합니다. 또한, 2023년 말 기준으로 총 자산은 약 64억 7,133만 달러로 보고되었으며, 이는 전년도의 62억 2,687만 달러에서 증가한 수치입니다[0]. 현금 및 현금성 자산은 약 6억 543만 달러를 보유하고 있으며, 시장성 유가증권은 약 1억 7,230만 달러로 보고되었습니다[2]. 이러한 재정을 통해 회사는 향후 12개월 동안 운영 자금을 충분히 확보할 수 있을 것으로 예상하고 있습니다. 그러나 정확한 손실 감소에도 불구하고, 총 적자는 약 34억 7,000만 달러에 달하며, 이는 회사가 아직 수익성을 달성하지 못했음을 의미합니다[0][4].
대차대조표
EXAS의 2023년 및 2022년 대차대조표
| 항목 | 2023년 | 2022년 |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | $605,378 | $242,493 |
| 시장성 유가증권 | $172,266 | $389,564 |
| 매출채권, 순 | $203,623 | $158,043 |
| 재고자산 | $127,475 | $118,259 |
| 선급비용 및 기타 유동 자산 | $85,627 | $73,898 |
| 유동 자산 합계 | $1,194,369 | $982,257 |
| 유형 자산, 순 | $698,354 | $684,756 |
| 사용권 자산 | $143,708 | $167,003 |
| 영업권 | $2,367,120 | $2,346,040 |
| 무형 자산, 순 | $1,890,396 | $1,956,240 |
| 기타 장기 자산, 순 | $177,387 | $90,577 |
| 자산 총계 | $6,471,334 | $6,226,873 |
| 부채 및 주주 자본 | ||
| 유동 부채 | ||
| 매입 채무 | $78,816 | $74,916 |
| 미지급비용 | $341,683 | $299,216 |
| 현재 부분 운영 리스 부채 | $29,379 | $28,366 |
| 단기 부채 | $50,000 | — |
| 기타 유동 부채 | $14,823 | $10,249 |
| 유동 부채 합계 | $514,701 | $412,747 |
| 장기 부채 | ||
| 전환사채, 순 | $2,314,276 | $2,186,106 |
| 장기 부채, 현재 부분 제외 | — | $50,000 |
| 기타 장기 부채 | $335,982 | $352,459 |
| 현재 부분 제외 운영 리스 부채 | $161,070 | $182,399 |
| 부채 총계 | $3,326,029 | $3,183,711 |
| 주주 자본 | ||
| 우선주, 명목 가치 $0.01 | $— | $— |
| 보통주, 명목 가치 $0.01 | $1,815 | $1,780 |
| 추가납입자본 | $6,611,237 | $6,311,644 |
| 기타 포괄 손익 누계액 | $1,428 | $(5,236) |
| 이익 잉여금 | $(3,469,175) | $(3,265,026) |
| 주주 자본 합계 | $3,145,305 | $3,043,162 |
Exact Sciences Corporation의 2023년 대차대조표를 통해 본 회사의 재무 상태는 몇 가지 주목할 만한 점이 있습니다. 첫째, 현금 및 현금성 자산이 2022년 대비 두 배 이상 증가하여 $605,378에 달했습니다. 이는 회사가 유동성을 확보하고 있음을 보여줍니다. 둘째, 시장성 유가증권의 감소는 투자 포트폴리오 재조정이나 자금 유동성을 높이기 위한 조치로 보입니다. 셋째, 매출채권과 재고자산이 증가하면서 운영상의 자산이 늘어났습니다.
부채 측면에서, 전환사채와 기타 장기 부채의 규모가 상대적으로 큰데, 이는 회사가 재무 레버리지를 활용해 성장을 촉진하고 있음을 알 수 있습니다. 장기 부채가 전반적으로 안정적인 수준을 유지하고 있는 점도 긍정적으로 평가될 수 있습니다.
자산의 분배를 보면, 상당 부분이 영업권과 무형 자산에 투자된 것을 알 수 있는데, 이는 회사가 기술 및 브랜드 가치에 많은 의존을 하고 있음을 시사합니다. 유형 자산 비율도 높은 편이어서, 연구 개발 및 생산 설비 등에 지속적인 투자를 하고 있음을 보여줍니다[0].
손익계산서
EXAS의 손익계산서 (수익/비용 내역)
| 항목 | 2023년 | 2022년 | 2021년 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $2,499,766 | $2,084,279 | $1,767,087 |
| Cost of Sales | $654,248 | $574,394 | $458,757 |
| Research and Development | $425,882 | $393,418 | $385,646 |
| Sales and Marketing | $727,090 | $846,011 | $861,889 |
| General and Administrative | $893,204 | $737,304 | $801,262 |
| Amortization of Acquired Intangible Assets | $92,160 | $97,450 | $95,001 |
| Impairment of Long-Lived Assets | $621 | $15,969 | $20,210 |
| Total Operating Expenses | $2,793,205 | $2,664,546 | $2,622,765 |
| Other Operating Income (Loss) | $78,427 | $(13,244) | — |
| Loss from Operations | $(215,012) | $(593,511) | $(855,678) |
| Investment Income (Loss), Net | $32,713 | $(19,425) | $31,778 |
| Interest Expense | $(19,447) | $(19,634) | $(18,606) |
| Total Other Income (Expense) | $13,266 | $(39,059) | $13,172 |
| Net Loss Before Tax | $(201,746) | $(632,570) | $(842,506) |
| Income Tax Benefit (Expense) | $(2,403) | $9,064 | $246,881 |
| Net Loss | $(204,149) | $(623,506) | $(595,625) |
| Net Loss Per Share – Basic and Diluted | $(1.13) | $(3.54) | $(3.48) |
| Weighted Average Common Shares Outstanding – Basic and Diluted | 180,144 | 176,351 | 171,348 |
자료 기반: [0]
Exact Sciences Corporation(이하 EXAS)는 2023년 기준으로 총 매출이 24억 9,976만 달러로 2022년의 20억 8,427만 달러에서 증가하였으나, 순손실 2억 4,149만 달러를 기록하였습니다. 이는 주로 연구 개발(R&D)과 마케팅, 그리고 일반 관리 비용이 크게 반영된 결과입니다. 매출원가(Cost of Sales)는 6억 5,424만 달러로 매출의 26%를 차지하며, 이는 비교적 안정적인 매출원가 비율로 보입니다.
R&D 비용은 4억 2,588만 달러로 매출의 약 17%를 차지하며, 이는 기술 기반의 회사로서 적절한 투자 수준입니다. 그러나 마케팅 비용과 일반 관리 비용이 각각 7억 2,709만 달러 및 8억 9,320만 달러로 매출의 상당 부분을 차지하고 있습니다. 특히 마케팅 비용은 매출 대비 비율이 높아 시장 확대와 브랜드 인지도를 높이기 위한 공격적인 전략을 사용 중임을 시사합니다.
기타 운영 소득은 7,842만 달러로 보고되어, 일부 자산 매각이나 투자 손익을 통해 긍정적인 영향을 받은 것으로 보입니다. 하지만 순 운영 손실이 2억 1501만 달러로 여전히 큰 폭의 적자를 기록하였습니다.
손익계산서의 숫자들을 동종 업계와 비교해 보면, EXAS는 다른 바이오테크 및 헬스케어 기술 기반 기업들에 비해 높은 마케팅 및 관리 비용을 부담하고 있습니다. 이는 시장 점유율 확대와 브랜드 강화를 위해 필수적인 부분일 수 있지만, 지속적인 적자를 피하기 위해서는 비용 구조의 효율성을 재고할 필요가 있습니다. 업계 평균 대비 높은 R&D 비용은 기술 경쟁력을 유지하고 새로운 제품 개발을 위해 필수적인 요소로 이해될 수 있습니다.
총괄적으로 EXAS는 매출 성장세를 보여주고 있으나, 높은 운영비용으로 인한 적자가 지속적인 문제로 작용하고 있습니다. 이를 통해 향후 비용 절감 및 효율성 향상, 그리고 매출 증가를 위한 다양한 전략이 요구됩니다.
현금흐름표
EXAS 현금흐름표
| 항목 | 2023년 | 2022년 | 2021년 |
|---|---|---|---|
| 영업 활동으로부터의 현금 | $156,119 | $(223,559) | $(102,236) |
| 투자 활동으로부터의 현금 | $49,679 | $74,066 | $(1,082,085) |
| 재무 활동으로부터의 현금 | $159,766 | $76,485 | $8,472 |
| 현금 및 현금성 자산 증가 | $366,885 | $(72,978) | $(1,175,826) |
| 기초 현금 및 현금성 자산 | $242,790 | $315,768 | $1,491,594 |
| 기말 현금 및 현금성 자산 | $609,675 | $242,790 | $315,768 |
EXAS는 2023년 기준으로 영업 활동에서 $156,119,000의 현금 유입을 기록했으며, 이는 작년의 영업 현금 유출액 $223,559,000에 비해 큰 개선을 보였습니다. 이러한 변화는 매출 증가와 운영비 절감, 그리고 매출채권 및 발생 비용의 지불 타이밍 조정에 의해 주로 발생했습니다. 투자 활동 측면에서는 $49,679,000의 현금 유입을 기록했으며, 이는 주로 시장성 증권의 매각 및 만기 도래로 발생한 현금 유입 덕분입니다. 다만, 전년도 투자 활동 현금 유입 $74,066,000에 비하면 감소한 수치입니다.
재무 활동을 통한 현금 흐름은 $159,766,000로, 이는 주식 옵션 행사 및 근로자 주식 매입 계획에 따른 현금 유입, 그리고 컨버터블 노트 발행으로 인한 유입 덕분입니다. 이러한 긍정적인 현금 흐름에도 불구하고, 최종적으로 현금성 자산이 $609,675,000으로 증가하였습니다. 이는 HEES사와 같은 헬스케어 기술 기업의 현금 관리 전략에 부합하는 모습이며, R&D 활동에 중점을 둔 비즈니스 모델을 고려할 때, 안정적인 현금 흐름을 유지하고 있다는 점에서 긍정적으로 평가됩니다[0][1].
주요 부채 및 전환사채들
| 부채 유형 | 원금 액수 | 이자율 | 만기일 | 비고 |
|---|---|---|---|---|
| 2025 전환사채 | $249.17M | 1.0% | 2025년 1월 15일 | 이자 지급일: 매년 1월 15일, 7월 15일 |
| 2027 전환사채 | $563.82M | 0.375% | 2027년 3월 15일 | 이자 지급일: 매년 3월 15일, 9월 15일 |
| 2028 전환사채 | $949.04M | 0.375% | 2028년 3월 1일 | 이자 지급일: 매년 3월 1일, 9월 1일 |
| 2030 전환사채 | $572.99M | 2.0% | 2030년 3월 1일 | 이자 지급일: 매년 3월 1일, 9월 1일 |
Exact Sciences Corporation는 다양한 전환사채를 발행하여 자금을 조달하고 있습니다. 2025 전환사채는 원금 $249.17M, 이자율 1.0%로 2025년 1월 15일에 만기가 도래합니다. 2027 전환사채는 원금 $563.82M, 이자율 0.375%로 2027년 3월 15일에 만기가 도래합니다. 2028 전환사채는 원금 $949.04M, 이자율 0.375%로 2028년 3월 1일에 만기가 도래하며, 2030 전환사채는 원금 $572.99M, 이자율 2.0%로 2030년 3월 1일에 만기가 도래합니다[0][1].
주가 영향 미치는 요인들
EXAS의 주가 변동은 여러 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 첫째, 환율 변동은 회사의 국제 매출에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보이면 EXAS의 해외 매출이 줄어들어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상황 변화도 중요한 영향을 미칩니다. 경제 불황이 발생하면 의료 서비스에 대한 소비가 줄어들면서 EXAS의 매출에도 악영향을 미쳐 주가 하락을 초래할 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등, 특히 미국과 중국 간 무역전쟁과 같은 상황은 공급망에 문제를 일으켜 제품 출하와 생산에 차질을 빚을 수 있어 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 등장도 중요한 변수입니다. 새로운 경쟁사가 혁신적인 기술을 바탕으로 시장 점유율을 확대하면 EXAS의 시장 점유율이 줄어들어 주가가 하락할 가능성이 있습니다[0][1][2]. 다섯째, 시장 트렌드의 변화 또한 주요 요인입니다. 예를 들어, 정밀 의학과 관련된 새로운 진단 방법이 인기를 끌면 EXAS의 전통적인 테스트 기술이 덜 인식될 수 있어 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
Exact Sciences Corporation(EXAS)의 미래 전망은 여러 요인에 따라 성장하거나 축소될 가능성이 있다. 먼저, 암 진단에 대한 수요 증가가 주요 성장 요인으로 작용할 것이다. 전 세계적으로 암 발생률이 높아지면서 조기 발견과 진단의 중요성이 강조되고 있어 EXAS의 Cologuard 및 Oncotype DX 테스트에 대한 수요가 꾸준히 증가할 것으로 예상된다. 또한, 회사가 지속적으로 진행 중인 연구개발 및 기술 혁신은 더욱 정밀하고 빠른 검사를 가능하게 하여 시장 경쟁력을 강화할 수 있다. 정부의 건강보험 정책 변화도 중요한 변수로 작용할 수 있다. 예를 들어, 암 검진에 대한 보험 커버리지가 확대되면 더 많은 사람들이 EXAS의 서비스를 이용하게 되어 매출 증가로 이어질 것이다. 반면, 기술 경쟁이 심화되면 다른 혁신적인 암 진단 기술을 가진 경쟁사가 등장하여 EXAS의 시장 점유율을 빼앗길 가능성도 있다. 또한, 글로벌 경제 상황 악화는 예상하지 못한 재정적 압박으로 이어져 핵심 연구개발 프로젝트의 지연이나 취소를 초래할 수 있다. 이는 결국 회사의 성장 잠재력을 제한할 수 있는 요인으로 작용할 수 있다. 공급망의 안정성도 큰 변수이다. 현재와 같은 국제 정세 불안으로 인해 공급망에 차질이 생긴다면 제품 출하 및 고객 서비스에 문제를 일으켜 고객 신뢰도에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 마지막으로, 회사 내부의 경영진 변화나 전략적 결정도 EXAS의 미래에 큰 영향을 미칠 수 있다. 경영진의 비전과 전략이 잘 작동하면 큰 성장 동력이 될 수 있지만, 반대로 실패하면 회사 전체의 방향성을 상실할 위험이 있다.