회사 소개
FSLR는 미국 태양 에너지 기술 기업으로, 광전지 태양 에너지 솔루션의 글로벌 공급업체입니다. 캘리포니아와 오하이오의 연구 및 개발 연구소에서 개발된 첨단 얇은 필름 반도체 기술을 사용하여 고효율의 PV 태양 전지 모듈을 제조 및 판매하고 있습니다. 이러한 모듈은 기존 결정 질소 태양 전지 모듈에 대안으로 제공되며 생산 단계부터 모듈 재활용까지 환경 영향을 줄이고 제품의 수명 주기 전반에 걸친 사회 및 경제적 이점을 향상시키기 위해 헌신하고 있습니다. 카드뮴 텔루라이드를 흡수층으로 사용하는 단일점 폴리크리스틴 얇은 필름 반도체 구조의 현재 모듈 반도체 기술은 많은 기후에서 우세한 성능을 제공하며 부분 그림자 응답 및 셀 파괴 면역력과 같은 기술적 우위가 있습니다. 이러한 기술적 우위와 함께 FSLR은 솔라 모듈이 같은 능력을 가진 기존 결정 질소 모듈보다 현실적인 운영 조건에서 더 많은 연간 에너지를 생산할 수 있게 보장하고 있습니다. 추가로 FSLR의 글로벌 제조 기반은 미국, 말레이시아, 베트남 및 인도에 설비를 보유하고 있으며 제품 효율성을 바탕으로 경쟁력을 유지하고 있습니다[0].
주요 고객
FSLR의 고객은 주로 시스템 개발자, 독립 전력 생산자, 공공 유틸리티 기업, 상업 및 산업 회사, 그리고 기타 시스템 소유자와 운영자들입니다. 이 고객들은 태양광 발전 시스템을 개발하고 건설하며 구매하는 데 필요한 초기 자본 지출을 위해 부채 및/또는 주식 자금을 의존하는 경우가 많습니다. 예를 들어, 공공 유틸리티 기업은 화석 연료 기반 발전소를 대체하기 위해 안정적인 태양광 발전 기술을 제공할 수 있는 안정적인 기업과 파트너 관계를 맺으려 합니다. 상업 및 산업 고객도 지속 가능성과 공급업체의 경험, 재정적 안정성을 중시하며, FSLR의 글로벌 발자국과 지속 가능성 우위를 경쟁력으로 인식합니다. 개발자와 독립 전력 생산자는 프로젝트 금융이나 세금 형평 투자를 통해 태양광 프로젝트의 초기 자본을 조달하며, 이는 FSLR의 고효율 모듈이 더 많은 연간 에너지를 생산할 수 있기 때문에 투자 매력도를 높입니다. 또한, 태양광 발전 시스템을 설치하여 재생 가능 에너지 목표를 달성하고자 하는 기업들은, FSLR의 기술과 규모를 활용하여 재정적 이점을 얻고자 합니다[0][1][2].
회사의 비용구조
| 주요 비용 항목 | 설명 | 공급 회사 |
|---|---|---|
| 원재료 | 원재료는 태양광 모듈 제조에 필요한 유리, 투명 전도성 코팅, 카드뮴 텔루라이트(CdTe) 및 기타 얇은 필름 반도체, 라미네이트 재료, 커넥터 어셈블리, 에지 씰 소재 및 프레임을 포함합니다. | 주로 3M, Corning, Guardian Industries에서 공급받음 |
| 직접 노동 | 태양광 모듈 제조를 위한 직접적인 노동 비용을 포함합니다. | 자체 고용 |
| 제조 간접비 | 엔지니어링, 장비 유지보수, 품질 및 생산 관리 및 정보 기술과 같은 제조 관련 간접비를 포함합니다. | 자체 관리 |
| 감가상각비 | 제조 공장 및 장비의 감가상각비를 포함합니다. | 자체 관리 |
| 시설 관련 비용 | 제조 시설 운영에 따른 비용을 포함합니다. | 자체 관리 |
| 물류 비용 | 원재료 조달 및 제품 운송, 처리, 보관 및 배포 관련 비용을 포함합니다. | UPS, DHL, FedEx 등 |
| 재활용 및 환경 비용 | 태양광 모듈 수집 및 재활용에 따른 비용을 포함합니다. | 자체 관리 |
| 프로젝트 관련 비용 | 프로젝트 개발 비용, 법률 비용, 컨설팅 비용, 전송 업그레이드, 인터커넥션, 허가 및 기타 유사 비용을 포함합니다. | 다양한 컨설팅 및 법률 서비스 제공업체 |
| EPC 비용 | 태양광 모듈, 인버터, 전기 및 장착 하드웨어, 프로젝트 관리 및 엔지니어링, 건설 노동비를 포함한 EPC(설계, 조달 및 건설) 비용을 포함합니다. | First Solar EPC 서비스 부서 및 협력사 |
| 사이트 별 비용 | 각 사이트에 따른 특수한 비용을 포함합니다. | 사이트 별 계약 업체 |
FSLR의 주요 비용 항목은 원재료, 노동, 물류, 재활용 및 환경 비용 등이 있으며, 이를 위해 다양한 글로벌 공급업체와 협력하고 있습니다[0][1][2].
제품군
FSLR는 주로 두 가지 주요 제품 라인인 Series 6 Plus와 Series 7 태양광 모듈을 집중적으로 생산하며, 이는 FSLR의 전체 매출에 중요한 기여를 하고 있습니다. Series 6 Plus 모듈은 평균 전력 출력이 467W인 유리 라미네이트 모듈로, CdTe 반도체 기술을 사용하여 제작됩니다. 반면, Series 7 모듈은 더 큰 크기와 더 높은 효율성을 자랑하며, 평균 전력 출력은 533W입니다 . FSLR의 제품 매출은 주로 태양광 모듈 판매에서 발생하며, 2023년 전체 매출의 99%를 차지하였습니다[0].
| 제품 | 평균 출력(W) | 주요 특징 |
|---|---|---|
| Series 6 Plus | 467W | CdTe 반도체, 유리 라미네이트 구조, 빠른 생산 공정 |
| Series 7 | 533W | 더 큰 크기와 효율성, CdTe 반도체, 최신 생산 설비 |
FSLR의 주요 경쟁사는 주로 결정질 실리콘 태양광 모듈을 제조하는 업체들이며, 주요 경쟁사는 다음과 같습니다.
| 기업 | 주요 제품 | 설명 |
|---|---|---|
| JinkoSolar | 결정질 실리콘 태양광 모듈 | 세계 최대 태양광 모듈 제조업체 중 하나 |
| Trina Solar | 고효율 결정질 실리콘 및 PERC 모듈 | 다양한 태양광 솔루션 제공 |
| Canadian Solar | 다결정 및 단결정 태양광 모듈 | 글로벌 태양광 프로젝트 및 제품 제조 |
FSLR는 뛰어난 비용 효율성과 지속 가능성을 강점으로 내세워 경쟁력을 확보하고 있으며, 높은 효율성의 모듈을 통해 현실 운영 조건 하에서 더 많은 연간 에너지를 생산하도록 보장합니다 .
주요 리스크
FSLR의 비즈니스에는 증거화된 위험들이 있습니다. 첫째로, 생산 장비의 고장이나 공급 업체의 계약 불이행으로 인한 생산 중단은 우리의 계약 의무를 충족하지 못하게 하고, 태양 모듈을 고객에게 제때 제공할 능력을 손상시킬 수 있습니다. 둘째로, 우리의 고객들이 액세스하기 위해 초기 자본 지출 자금을 조달해야 하는데, 이때 이자율의 상승이나 프로젝트 부채 지원이 줄어들 경우, 우리가 태양 모듈에 대한 수요를 잃거나 줄여 우리의 성장을 제한할 수 있습니다. 또한, 정부 보조금, 경제적 인센티브 등이 감소하거나 종료되면 태양 모듈에 대한 수요 및 가격 수준이 부정적으로 영향을 받을 수 있습니다. 이러한 위험들이 통제되지 못할 경우 FSLR의 비즈니스, 재무 상태 및 영업 결과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1][2][3].
뉴스
(2024-08-28) 녹색 기술 및 지속 가능성 시장은 환경 인식 증대, 정부 규제 및 인센티브에 힘입어 2024년부터 2031년까지 연평균 성장률(CAGR) 29.3%로 성장할 것으로 예상됩니다. 이 기간 동안 녹색 건축 및 IoT 부문이 시장을 주도할 것으로 예상됩니다.link
재무
FSLR은 2023년 총 매출이 전년 대비 27% 증가한 33억 달러를 기록하며, 2022년의 26억 달러를 훌쩍 뛰어넘었습니다. 매출 증가는 주로 타사 모듈 판매량 증가와 단위 와트당 평균 판매 가격 상승에 기인하며, 이는 전년도에 판매된 Luz del Norte 태양광 발전소의 영향을 일부 상쇄한 결과입니다. 총 이익률은 2022년 2.7%에서 2023년 39.2%로 36.5% 포인트 상승했으며, 이는 IRC 섹션 45X의 첨단 제조 생산 크레딧 인식, 판매 운임 비용 절감, 모듈당 평균 판매 가격 상승, 지속적인 모듈 비용 절감 및 전년도 Luz del Norte 발전소 매각 및 관련 손상 인식 덕분입니다. 2023년 동안 FSLR는 총 12.1GW의 모듈을 생산하고 11.4GW를 판매했으며, 2024년에는 15.6GW에서 16.0GW 사이를 생산하고 15.6GW에서 16.3GW 사이를 판매할 예정입니다. 연구개발비는 주로 직원 비용, 재료비 및 외주 서비스 비용으로 구성되며, 이는 태양광 모듈의 성능 향상 및 비용 절감을 목표로 하는 지속적인 기술 및 공정 개선 프로그램을 통해 관리되고 있습니다. 2023년 12월 31일 기준으로 FSLR는 21억 달러의 현금 및 현금성 자산을 보유하고 있으며, 이는 주로 미국 달러로 표시된 외국 자회사에 주로 보관되어 있습니다[0][1][2][3][4].
대차대조표
| 자산 (Assets) | 2023년 (천 달러) | |----------------------------|-----------------| | 유동 자산 (Current Assets) | | | - 현금 및 현금 등가물 | 1,654,740 | | - 단기 투자 | 700,116 | | - 매출채권 | 384,823 | | - 재고 | 995,462 | | - 기타 유동 자산 | 262,773 | | 유동 자산 총계 | 3,997,914 | | 비유동 자산 (Non-current Assets) | | | - 유형 자산 (Net PP&E) | 2,017,185 | | - 기타 비유동 자산 | 892,004 | | 비유동 자산 총계 | 2,909,189 | | 자산 총계 (Total Assets) | 6,907,103 | | 부채 (Liabilities) | | | 유동 부채 (Current Liabilities) | | | - 매입 채무 | 330,745 | | - 단기 부채 | 324,672 | | - 기타 유동 부채 | 497,362 | | 유동 부채 총계 | 1,152,779 | | 비유동 부채 (Non-current Liabilities) | | | - 장기 부채 | 1,178,685 | | - 기타 비유동 부채 | 420,837 | | 비유동 부채 총계 | 1,599,522 | | 부채 총계 (Total Liabilities) | 2,752,301 | | 주식 (Equity) | | | - 보통주 | 1,038 | | - 추가불입자본 | 1,336,674 | | - 이익잉여금 | 2,817,090 | | - 기타 포괄손익누계액 | (14) | | 자본 총계 (Total Equity) | 4,154,788 | | 부채 및 자본 총계 | 6,907,103 |
FSLR의 재무상태표를 살펴보면, 총 69억 달러의 자산 중 약 40억 달러는 유동 자산으로, 이는 회사가 단기적으로 자산을 현금화할 수 있는 능력이 높음을 보여줍니다. 주로 현금 및 현금 등가물이 16억 달러, 단기 투자 7억 달러, 재고 9억 5천만 달러가 포함되어 있습니다. 비유동 자산 중에서는 유형 자산이 20억 달러로 주된 비중을 차지하고 있습니다. 부채 측면에서는 총 27억 달러의 부채가 있으며, 그 중 약 12억 달러는 유동 부채로 구성되어 단기적인 지급 능력이 확보된 상태입니다. 이에 따라 FSLR은 안정적인 재무 구조를 갖추고 있으며, 높은 유동성 자산을 보유하여 운영에 여유가 있는 상태입니다. 자본(Equity)은 41억 달러로, 이는 회사가 상당한 주주 자금을 보유하고 있음을 나타냅니다. 전체적으로 FSLR은 재무적으로 안정된 상태로, 자산이 잘 배분되어 있어 태양광 모듈 제조 및 판매 비즈니스를 지속적으로 운영하고 확장할 수 있는 튼튼한 기반을 갖추고 있습니다 .
손익계산서
| 항목 | 2023년 (천 달러) | 2022년 (천 달러) | 2021년 (천 달러) | |------------------------------|------------------|------------------|------------------| | 매출액 (Net Sales) | 100.0% (3,319,000) | 100.0% (2,618,000) | 100.0% (2,923,000) | | 매출원가 (Cost of Sales) | 60.8% (2,018,152) | 97.3% (2,548,214) | 75.0% (2,192,250) | | 매출총이익 (Gross Profit) | 39.2% (1,300,679) | 2.7% (69,858) | 25.0% (730,750) | | 판관비 (Selling, General and Administrative) | 6.0% (199,140) | 6.3% (164,934) | 5.8% (169,534) | | 연구개발비 (Research and Development) | 4.6% (152,674) | 4.3% (112,054) | 3.4% (99,382) | | 생산 개시비용 (Production Start-up) | 2.0% (66,380) | 2.8% (73,304) | 0.7% (20,461) | | 소송 손실 (Litigation Loss) | 1.1% (36,509) | - | - | | 사업 매각 이익 (Gain on Sale of Businesses) | 0.2% (6,883) | 9.7% (253,511) | 5.0% (147,284) | | 영업이익 (Operating Income) | 25.8% (856,859) | -1.0% (-26,047) | 20.1% (588,657) | | 외환손실 (Foreign Currency Loss) | -0.6% (-21,533) | -0.6% (-15,708) | -0.3% (-8,769) | | 이자수익 (Interest Income) | 2.9% (97,667) | 1.3% (33,284) | 0.2% (6,179) | | 이자비용 (Interest Expense) | -0.4% (-12,965) | -0.5% (-12,225) | -0.4% (-11,692) | | 기타보수 (Other Income, Net) | -0.9% (-29,145) | 1.2% (31,189) | - | | 법인세 비용 (Income Tax Expense) | -1.8% (-60,513) | -2.0% (-52,764) | -3.5% (-102,305) | | 순이익 (Net Income) | 25.0% (829,370) | -1.7% (-44,287) | 16.0% (467,051) |
FSLR의 2023년 손익계산서를 분석해 보면, 매출액은 33억 달러로 2022년의 26억 달러에서 크게 증가하였습니다. 매출원가는 2023년에 60.8%로 낮아져, 전년(97.3%) 대비 큰 하락을 기록했습니다. 이는 IRC 섹션 45X에 따른 첨단 제조 생산 크레딧의 인식, 판매 운송 비용의 절감, 평균 판매 가격 상승, 지속적인 모듈 비용 절감 등이 주요 요인으로 작용했기 때문입니다[0][1]. 그러나 영업이익률이 2022년 -1%에서 2023년 25.8%로 급등한 것은 주목할 만합니다. 이는 비단 매출 증가뿐만 아니라 비용 관리에서도 큰 성과를 보였음을 의미합니다.
연구개발비가 매출의 4.6%를 차지하며, 이는 태양광 산업에서 기술적인 경쟁우위를 유지하기 위한 적절한 수준입니다. 특히 FSLR은 얇은 필름 반도체 기술을 바탕으로 하고 있어 지속적인 연구개발 투자가 필수적입니다. 반면, 2023년에 생산 개시비용이 2%로 낮아진 것은 미국과 인도의 새로운 생산 시설 가동 초기 비용이 포함된 것으로 보입니다[1].
매출총이익률이 2023년에 39.2%로 전년도 2.7%에서 크게 증가한 것은, 제품의 평균 판매 가격 상승과 비용 절감 성공에 기인합니다. 반면, 판관비와 연구개발비는 안정적으로 유지되고 있어 전체적인 비용 관리는 효과적으로 이루어지고 있습니다. 소송 손실이 새롭게 발생한 점은 눈에 띄며, 이는 비정기적인 비용으로 판단됩니다.
FSLR의 순이익이 2023년에 25%로, 전년도 -1.7%에서 큰 폭으로 상승한 것은 매출 성장, 비용 절감, 그리고 세제 혜택의 인식 때문으로 보입니다. 이러한 사항들은 FSLR이 안정적인 재무 구조와 더불어 기술 경쟁력을 바탕으로 지속적으로 성장하고 있음을 나타냅니다.
현금흐름표
| 항목 | 2023년 (천 달러) | 2022년 (천 달러) | 2021년 (천 달러) | |--------------------------------------------------------------|--------------------|--------------------|--------------------| | 영업활동으로 인한 현금흐름 (Net cash provided by operating activities) | $ 602,260 | $ 873,369 | $ 237,559 | | 투자활동으로 인한 현금흐름 (Net cash used in investing activities) | $ (472,791) | $ (1,192,574) | $ (99,040) | | 재무활동으로 인한 현금흐름 (Net cash provided by financing activities) | $ 336,853 | $ 309,392 | $ 40,550 | | 환율변동 효과 (Effect of exchange rate changes on cash) | $ 5,285 | $ 47,438 | $ 3,174 | | 총 현금흐름 증가 (Net increase in cash and cash equivalents) | $ 471,607 | $ 37,625 | $ 182,243 |
FSLR의 2023년 현금 흐름을 분석해 보면 영업활동으로 인한 현금흐름이 약 6억 달러로 전년에 비해 감소했으나 여전히 양호한 성과를 보이고 있습니다. 투자활동으로 인한 현금흐름은 약 4억 7,280만 달러의 유출을 기록했으며, 이는 주로 생산 설비 및 장비 투자와 관련된 비용 증가 때문입니다. 재무활동으로 인한 현금흐름은 약 3억 3,685만 달러로, 이는 인도 크레딧 시설에서의 차입이 주요 원인입니다. 이러한 현금 흐름은 FSLR의 태양광 모듈 제조 및 판매업이라는 사업 특성상 대규모 초기 자본 투자와 관련된 사항을 이해하는 데 중요합니다. 유사한 태양광 산업 기업들과 비교해 볼 때, FSLR의 재무 기초는 상대적으로 강력하며 특히 영업활동으로부터 안정적인 현금흐름을 창출하고 있다는 점에서 경쟁 우위로 작용할 수 있습니다[0].
주요 부채 및 전환사채들
| 부채 종류 | 금액 (천 달러) | 이자율 | 비고 | |------------------------|-----------------|---------------------|------------------------------------------| | Revolving Credit Facility | $1,000,000 | - | 만기: 2028 | | 차입금 (India Credit Facility) | - | - | 특정 조건에 따른 차입금 | | 재활용 의무 모듈 수거 및 재활용 기금 | $135,100 | - | 환경 규제를 준수하기 위한 기금 |
FSLR은 2028년까지 만기가 되는 총 차입가능 한도가 10억 달러인 “Revolving Credit Facility”를 보유하고 있으며, 이는 현재까지 사용되지 않았습니다. 또한 FSLR은 특정 조건에 따른 “India Credit Facility”에서 차입을 수행하고 있습니다. 환경 규제 준수를 위해 설정된 재활용 의무 모듈 수거 및 재활용 기금도 1억 3,510만 달러로 추가적인 부채로 여겨질 수 있습니다[0][1][2]. ```
주가 영향 미치는 요인들
FSLR의 주가 변동에는 여러 가지 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 달러 가치가 상승하면 외환 시장에서 미국 제품의 가격 경쟁력이 떨어질 수 있습니다. 예를 들어, 달러 강세로 인해 FSLR의 수출 가격이 상승하면 해외 수요가 감소할 수 있고, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 둘째, 전 세계적인 금리 인상은 태양광 프로젝트 자금 조달 비용을 증가시켜 프로젝트 수를 줄이고 FSLR의 매출에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 셋째, 미국과 중국 간의 무역 갈등이 심화되어 태양광 모듈과 관련된 부품에 대해 추가 관세가 부과된다면, 이는 FSLR의 비용 구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[1]. 넷째, 시장에서 새로운 경쟁자가 등장하여 기술적 우위를 차지하거나 가격 경쟁력을 갖춘다면, FSLR의 시장 점유율이 하락할 수 있으며 이는 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다[2]. 다섯째, 정부의 태양광 에너지에 대한 보조금이나 세제 혜택이 축소되거나 종료될 경우, 이는 태양광 프로젝트의 경제성을 약화시키고 FSLR의 매출 감소로 이어질 수 있습니다[1]. 반면, 글로벌 탈탄소화 트렌드가 가속화되면서 태양광 에너지 수요가 급증한다면, FSLR의 매출 및 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
FSLR의 미래는 여러 요인에 따라 달라질 수 있으며 예상되는 성장 또는 축소의 원인은 다양합니다. 먼저, 글로벌 기후 변화 대응 정책이 강화된다면 태양광 에너지 수요는 급증할 가능성이 높습니다. 이는 FSLR의 매출 증가로 이어질 것입니다. 또한, 기술 혁신을 통해 태양광 모듈의 효율성을 더욱 높이고 생산 비용을 낮출 수 있다면 경쟁력을 크게 강화할 수 있습니다. 반면, 주요 원재료 가격이 상승하거나 공급망에 차질이 발생하면 비용 증가로 인해 이익률이 감소할 수 있습니다. 또한, 주요 시장인 미국과 중국 간의 무역 갈등이 심화될 경우 관세 및 규제 장벽이 높아져 판매에 어려움을 겪을 수 있습니다. 시장에서 새로운 경쟁자가 등장하거나 기존 경쟁자가 기술적으로 앞서 나간다면 FSLR의 시장 점유율이 하락할 위험도 있습니다. 반대로, 미국 정부를 비롯한 주요 국가들이 재생 에너지에 대한 인센티브를 지속적으로 제공한다면 FSLR의 사업 환경은 긍정적으로 변할 것입니다. 마지막으로, 소비자들이 친환경 제품을 선호하는 추세가 확대됨에 따라 태양광 제품의 수요가 꾸준히 증가할 가능성도 있습니다. 이러한 다양한 요인들이 복합적으로 작용하여 FSLR의 미래가 결정될 것입니다.