회사 소개
회사 BE는 고체 산화물 연료전지 시스템을 디자인, 제조, 판매하며 일부 경우에는 설치까지 수행하여 온사이트에서 발전하는 Energy Servers를 생산합니다. 이러한 Energy Servers는 혁신적인 연료전지 기술을 활용하여 효율적인 에너지 생산을 제공하며 일반적인 화석 연료 발전에 비해 운영 비용을 절감하고 온실가스 배출을 줄입니다. 전력 소비 지점에서 전력을 생성함으로써 전기 신뢰성을 향상시키고 에너지 보안을 향상시키면서 에너지 독립으로의 길을 제공합니다. 미국 캘리포니아 주 산호세에 본사를 둔 회사는 고객에게 여러 가지 방식으로 Bloom Energy Servers의 사용을 재정할 수 있는 기회를 제공합니다. 고객은 Energy Servers를 직접 구매하거나 에너지 Servers가 생성하는 전기의 구매 계약을 체결하여 이를 결제하는 방식으로 금융을 조정할 수 있습니다. 이러한 결제 방법 중 일부는 타사 금융 기관과의 협력을 통해 이루어집니다. 회사는 주로 제품 및 설치 수익, 서비스 수익 및 전기 수익을 통해 수익을 창출하며 매출을 인식합니다. 또한, 파트너십을 추구하여 제품 개선과 새로운 지리적 및 수직 시장 진입의 가속화를 이끌어냅니다 [0].
주요 고객
BE의 고객은 주로 전력 신뢰성과 지속 가능성에 중점을 두는 다양한 산업 부문에 속합니다. 주요 고객 세그먼트는 유틸리티, 데이터 센터, 농업, 소매업, 병원, 고등 교육 기관, 생명공학, 제조업 등입니다. 이러한 고객들은 전력 그리드나 기존 에너지 공급자로부터 신속하게 에너지를 공급받지 못하는 문제를 해결하기 위해 BE의 Energy Servers를 도입합니다. 특히 데이터 센터와 병원, 첨단 제조업체는 전력 공급의 연속성과 신뢰성이 중요한데, BE의 기술은 이러한 요구를 충족시키면서 온실가스 배출을 줄이는 데 기여합니다. 또한, 미국과 해외에서 고객들에게 직접 Energy Servers를 판매하거나 전력 구매 계약(PPA)을 체결하여 서비스를 제공하며, 이는 주로 제3자 금융 기관과의 협력을 통해 이루어집니다. 미국 내에서는 전력 구매 계약이나 관리 서비스 금융을 통해 에너지 서버를 사용하도록 하고 있으며, 국제적으로는 주로 유통업체를 통해 판매 및 설치가 이루어집니다[0][1]. 고객들은 비용 예측 가능성과 전력 공급의 안정성을 위해 BE의 제품을 선택하며, 이는 특히 그리드 가격 변동에 민감한 사업체에 유리합니다. 추가적인 고객 세그먼트로는 해상 연료 전지 시스템을 통해 운영 효율성을 높이고자 하는 해상 운송업체가 있으며, 이들은 BE의 연료 전지를 통해 즉각적인 배출 감소 효과를 누리고 있습니다[2].
회사의 비용구조
회사 BE의 주요 비용 세그먼트는 아래와 같이 나뉘며, 각 비용 요소에 대한 세부 설명 및 관련 자원 제공 업체들을 표로 정리하였다.
| 비용 세그먼트 | 세부 설명 | 주요 제공업체 |
|---|---|---|
| 제품 비용 | 연료전지 시스템 제조에 필요한 원자재, 부품, 인건비, 생산 공정 개선, 자동화 비용 포함 | 특정 제공업체 명시되지 않음 |
| 설치 비용 | 프로젝트 현장에서의 설치 작업 관련 비용 (복잡성, 크기, 현지 전기 연결 요구사항 등 포함) | 특정 제공업체 명시되지 않음 |
| 서비스 비용 | 유지보수, 교체 부품, 시스템 성능 보장과 관련된 비용 | 특정 제공업체 명시되지 않음 |
| 전력 비용 | 고객과의 계약에서 발생하는 전력 공급 관련 비용, 구형 Energy Servers 업그레이드 비용 포함 | 특정 제공업체 명시되지 않음 |
| 개발 연구 비용 | 새로운 기술 연구 및 기존 기술 개선을 위한 연구 개발 비용 | 특정 제공업체 명시되지 않음 |
| 일반 관리 비용 | 임금, 사무실 임대료, 유틸리티 비용, 컴퓨터 장비 등 회사 운영에 필요한 일반 관리 비용 | 특정 제공업체 명시되지 않음 |
| 기타 비용 | 주식 기반 보상, 금융 비용, 감가상각 비용, 기타 운영 비용 | 특정 제공업체 명시되지 않음 |
현재 문서에서 세부적인 자원 제공 업체에 대한 명시적인 언급은 없으나, 주요 비용 증가 요인은 유지보수 및 전력 관련 비용 증가, 특정 프로젝트 현장에서의 설치 작업 비용, 제품 제조 원가, 인건비 및 운영 비용 등으로 인한 것으로 확인된다[0][1].
제품군
BE는 주로 Bloom Energy Server와 Bloom Electrolyzer라는 두 가지 주요 제품을 제공합니다. 이 제품들은 회사 매출의 대부분을 차지하며 각각의 기술적 특징과 응용 분야에서 중요한 역할을 합니다.
주요 제품
Bloom Energy Server
- 기술: 고체 산화물 연료전지(Solid Oxide Fuel Cell, SOFC) 기술을 기반으로 하여, 천연가스, 바이오가스, 수소 등 다양한 연료를 전기로 변환.
- 응용 분야: 그리드 병행 운전, 독립 운전, 마이크로그리드 생태계 등.
- 주요 기능: 높은 효율성, 온실가스 배출 감소, 다양한 연료 활용 가능.
- 재무 기여: 전체 매출의 상당 부분을 차지하며, 특히 전력 구매 계약(PPA)이나 직접 판매를 통해 수익을 창출[0][1].
Bloom Electrolyzer
- 기술: 고체 산화물 전해조(Solid Oxide Electrolyzer Cell, SOEC) 기술을 사용하여 수소를 대규모로 생성.
- 응용 분야: 그린 수소 생산, 연료 전환, 대규모 교통 연료 등.
- 주요 기능: 높은 효율성과 신뢰성, 다양한 크기의 모듈식 패키지 공급.
재무 기여도
| 제품 | 매출 기여도 |
|---|---|
| Bloom Energy Server | 상당 부분 |
| Bloom Electrolyzer | 중간 기여 |
경쟁사
경쟁사는 주로 전통적인 유틸리티 기업과 분산 발전 제품을 제공하는 다른 회사들로, 이들은 더 긴 운영 역사, 고객에게 유리한 조건, 더 많은 자본 자원을 보유하고 있습니다.
| 경쟁사 이름 | 주요 제품 |
|---|---|
| 전통적인 유틸리티 기업 | 분산 발전 제품 |
| 연료전지 전문 기업 (예: FuelCell Energy) | 다양한 연료전지 시스템 (Alkaline, PEM 등) |
| 재생 에너지 기업 (예: Tesla, NextEra) | 배터리 저장 시스템, 태양광, 풍력 발전 설비 |
BE의 주요 제품들은 높은 발전 효율성과 친환경성을 바탕으로 다양한 산업 부문에서 사용되고 있으며, 이를 통해 매출을 창출하고 있습니다. 경쟁사들은 전통 에너지 및 재생 에너지 분야에서 BE와 경쟁하고 있습니다[1][3].
주요 리스크
BE의 사업에 대한 가능한 리스크로는 본사나 제조시설의 중대한 장애가 제품 생산을 지연시키며 비즈니스 및 영업 결과에 해를 끼칠 수 있는 것이 있습니다. 또한, 새로운 제품인 Electrolyzers와 같이 새로운 제품의 제조 경험이 부족해 미래 전망과 직면할 도전을 평가하기 어려울 수 있습니다. 정부 인센티브 프로그램과 관련된 리스크로는 현장 조건이 제품의 성능에 영향을 미칠 수 있는데, 이는 서비스 및 재설계 비용을 발생시키거나 공항 상황으로 인해 엔지니어링 직원의 주의가 제품 개발 작업에서 분산될 수 있는 것을 의미합니다[0][1]. 또한, 소유권과 컴몸한 데이터 보안 문제 및 사이버 공격이 지식재산권을 침해하거나 기업, 제품 성능, 브랜드 및 평판에 상당한 피해를 입힐 수 있는 리스크가 있습니다[2].
뉴스
(2024-08-26) Bloom Energy는 AI 애플리케이션의 증가로 인해 데이터 센터 전력 수요가 증가함에 따라 수소 에너지 발전 기술을 개발하고 있습니다. 이 회사는 인텔 및 Nvidia가 지원하는 CoreWeave와 계약을 체결하여 고성능 컴퓨팅 데이터 센터를 지원합니다. 그러나 Bloom Energy는 아직 수익을 내지 못했으므로 투자자들은 재정 성과를 주의 깊게 지켜봐야 합니다.link
재무
BE의 재정 상태는 전반적으로 손실을 기록하는 양상을 보이고 있다. 2023년 12월 31일을 기준으로 BE는 3억 790만 달러의 순손실(Net loss)을 기록했으며, 이는 전년도 순손실 3억 1,508만 달러와 유사한 수준이다[0]. BE의 총 매출은 2023년 13억 3,347만 달러로, 2022년 11억 9,912만 달러에서 증가했다. 하지만 총 매출 수익보다 더 높은 원가가 발생하여 손실이 발생한 것으로 보인다[1]. 주요 매출원인 제품, 설치, 서비스, 전기 비용 모두 증가했으며, 특히 제품 매출이 가장 크게 기여했다. 연구개발비용은 1억 5,586만 달러로 지속적인 투자 활동을 보여줬고, 판매 및 마케팅 비용은 8,996만 달러, 일반관리비용은 1억 6,088만 달러로 각각 기록됐다[2]. BE는 또한 이자 수익과 이자비용에서 상당한 변화를 보였는데, 이자 수익은 1,988만 달러로 전년대비 증가했으나, 이자비용은 1억 829만 달러로 크게 증가했다[3]. 이와 함께 기타 수익과 비용 항목에서도 변동이 있었으며, 부채 소멸 손실 및 파생상품 내장된 옵션 재평가 손실 등을 보고했다. 종합적으로 BE는 매출 증대에도 불구하고 높은 원가와 운영비용, 금융비용 증가로 인해 순손실이 지속되고 있는 상태이다.
대차대조표
BE의 재무상태표 (2023년 12월 31일 기준)
| 항목 | 2023년 (단위: 천 달러) | 2022년 (단위: 천 달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 현금 및 현금등가물 | 664,593 | 348,498 |
| 제한된 현금 | 46,821 | 51,515 |
| 매출 채권 (대손충당금 차감 후) | 340,740 | 250,995 |
| 계약 자산 | 41,366 | 46,727 |
| 재고 | 502,515 | 268,394 |
| 이연 수익 원가 | 45,984 | 46,191 |
| 선급비용 및 기타 유동자산 | 51,148 | 43,643 |
| 총 유동자산 | 1,693,167 | 1,055,963 |
| 건물, 설비 및 장비 (순액) | 493,352 | 600,414 |
| 운영 리스 사용권 자산 | 139,732 | 126,955 |
| 제한된 현금 (장기) | 33,764 | 118,353 |
| 이연 수익 원가 (장기) | 3,454 | 4,737 |
| 기타 장기 자산 | 50,208 | 40,205 |
| 총 자산 | $2,413,677 | $1,946,627 |
| 부채 및 주주자산 | ||
| 매입 채무 | 132,078 | 161,770 |
| 보증충당금 | 19,326 | 17,332 |
| 발생비용 및 기타 유동 부채 | 130,879 | 144,183 |
| 이연 수익 및 고객예치금 | 128,922 | 159,048 |
| 운영 리스 부채 | 20,245 | 16,227 |
| 금융채무 | 38,972 | 17,363 |
| 자산 기반 부채 | — | 12,716 |
| 비자산 기반 부채 | — | 13,307 |
| 총 유동부채 | 470,422 | 541,946 |
| 이연 수익 및 고객예치금 (장기) | 19,140 | 56,392 |
| 운영 리스 부채 (장기) | 141,939 | 132,363 |
| 금융채무 (장기) | 405,824 | 442,063 |
| 자산 기반 부채 (장기) | 842,006 | 273,076 |
| 비자산 기반 부채 (장기) | 4,627 | 112,480 |
| 기타 장기 부채 | 9,049 | 9,491 |
| 총 부채 | $1,893,007 | $1,567,811 |
| 주식 | 21 | 20 |
| 추가 납입 자본 | 4,370,343 | 3,906,491 |
| 기타 포괄 손실 누적 | (1,687) | (1,251) |
| 결손금 | (3,866,599) | (3,564,483) |
| 총 주주자산 | $502,078 | $340,777 |
| 비통제지분 | 18,592 | 38,039 |
| 총 주주자산 | $520,670 | $378,816 |
| 총 부채 및 주주자산 | $2,413,677 | $1,946,627 |
BE의 재무 상태를 분석했을 때, 자산의 구성이 다양한 항목으로 나뉘어져 있다는 점이 눈에 띈다. 그중에서 현금 및 현금등가물, 제한된 현금, 매출 채권 등 유동 자산이 큰 비중을 차지하고 있어, 회사의 단기 유동성은 안정적이라고 볼 수 있다. 또한, 재고 자산이 급격히 증가한 것은 BE가 생산 능력을 확장하고 있음을 시사한다. 한편, 부채에서는 금융채무와 자산 기반 부채가 큰 비중을 차지하고 있다. 이는 BE가 현재 큰 규모의 부채를 활용하여 자금을 조달하고 있으며, 이는 향후 이자 비용 증가로 이어질 수 있다. 주주자산은 긍정적이지만 결손금이 지속적으로 증가하고 있는 점은 주의 깊게 살펴볼 필요가 있다. BE의 사업 특성과 맞물려, 에너지 서버 관련 자산과 운영 리스 사용권 자산 등을 중요한 자산으로 배치하고 있어, BE의 자산 배분은 그들의 비즈니스 모델에 적절하게 반영되고 있다[0][1].
손익계산서
BE의 손익계산서 (2023년 12월 31일 기준)
| 항목 | 2023년 (단위: 천 달러) | 2022년 (단위: 천 달러) | 2021년 (단위: 천 달러) |
|---|---|---|---|
| 수익 | |||
| 제품 판매 | 975,245 | 880,664 | 663,512 |
| 설치 | 92,796 | 92,120 | 96,059 |
| 서비스 | 183,065 | 150,954 | 144,184 |
| 전기 | 82,364 | 75,387 | 68,421 |
| 총 수익 | 1,333,470 | 1,199,125 | 972,176 |
| 매출 원가 | |||
| 제품 | 630,105 | 616,178 | 471,654 |
| 설치 | 105,735 | 104,111 | 110,214 |
| 서비스 | 220,927 | 168,491 | 148,286 |
| 전기 | 178,909 | 162,057 | 44,441 |
| 총 매출 원가 | 1,135,676 | 1,050,837 | 774,595 |
| 매출 총이익 | 197,794 | 148,288 | 197,581 |
| 영업 비용 | |||
| 연구개발비 | 155,865 | 150,606 | 103,396 |
| 판매 및 마케팅 비용 | 89,961 | 90,934 | 86,499 |
| 행정 비용 | 160,875 | 167,740 | 122,188 |
| 총 영업 비용 | 406,701 | 409,280 | 312,083 |
| 영업 손실 | (208,907) | (260,992) | (114,502) |
| 기타 손익 | |||
| 이자 수익 | 19,885 | 3,887 | 262 |
| 이자 비용 | (108,299) | (53,493) | (69,025) |
| 기타 수익/비용 순액 | (2,793) | 4,998 | (8,139) |
| 부채 소멸 손실 | (4,288) | (8,955) | — |
| 내장 파생상품 평가손익 | (1,641) | 566 | (919) |
| 법인세 비용 | 1,894 | 1,097 | 1,046 |
| 순손실 | (307,937) | (315,086) | (193,369) |
| 비지배주주 지분 순손실 | (5,821) | (13,378) | (28,896) |
| 총순손실 | (302,116) | (301,708) | (164,473) |
BE는 손익계산서에서 순손실이 눈에 띄게 나타난다. 매출은 2023년에 13억 3천만 달러로, 전년도 대비 증가했지만, 매출 원가와 영업 비용이 더욱 빠르게 증가하여 순손실이 지속되고 있다. 매출 총이익은 1억 9,779만 달러로 전년도보다 개선되었지만, 여전히 영업 비용 및 기타 손익 요소들, 특히 이자 비용과 연구개발비의 증가로 인해 전체 순손실은 약 3억 달러에 달한다. 연구개발비는 1억 5,586만 달러로 BE가 기술 혁신과 제품 개발에 지속적인 투자를 하고 있음을 보여준다. 이와 같은 높은 연구개발비는 BE가 기술적 진입장벽을 높이고 장기적으로 경쟁력을 유지하기 위한 전략으로 해석할 수 있다[0][1].
현금흐름표
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
주요 부채 및 전환사채들
회사 BE는 다양한 부채와 대출 상품을 보유하고 있으며, 중요한 일부 내용은 다음 표와 같습니다:
| 부채 유형 | 미지급 원금 잔액 (천 달러) | 순 장부가 (천 달러) | 이자율 | 만기일 |
|---|---|---|---|---|
| 3% 그린 전환 우선채권 (2028년 6월 만기) | 632,500 | 615,205 | 3.0% | 2028년 6월 |
| 2.5% 그린 전환 우선채권 (2025년 8월 만기) | 230,000 | 226,801 | 2.5% | 2025년 8월 |
| 4.6% 기간 대출 (2026년 10월 만기, 한국 JV) | 3,085 | 3,085 | 4.6% | 2026년 10월 |
| 4.6% 기간 대출 (2026년 4월 만기, 한국 JV) | 1,542 | 1,542 | 4.6% | 2026년 4월 |
주요 부채 항목으로는 3% 그린 전환 우선채권과 2.5% 그린 전환 우선채권이 있으며, 각각 2028년 6월과 2025년 8월에 만기됩니다. 한국 JV와 관련된 4.6%의 이자율을 가진 두 가지 기간 대출도 포함되어 있습니다 .
주가 영향 미치는 요인들
BE의 주식 가격 변동에는 여러 요인이 작용할 수 있습니다. 첫째, 환율 변동이 주식 가격에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 달러 약세로 인해 회사의 수출 경쟁력이 높아지면 매출 증가로 이어져 주식 가격이 상승할 수 있습니다(긍정적 영향). 반대로, 달러 강세가 지속되면 해외 매출이 감소해 주식 가격에 부정적 영향을 줄 수 있습니다. 둘째, 거시경제적 요인인 금리 상승이 BE의 운영 비용 증가로 이어져 주식 가격에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다(부정적 영향). 셋째, 미중 무역 전쟁과 같은 국가 간 갈등의 경우, 중국 시장 의존도가 높은 경우 매출 감소로 이어져 주식 가격에 부정적 영향을 줄 수 있습니다(부정적 영향)[0][1][2][3][4]. 또한, 새로운 경쟁사의 등장으로 시장 점유율을 잃게 되면 주식 가격이 하락할 수 있습니다. 반면, 친환경 에너지로의 시장 전환이 가속화될 경우, BE의 제품 수요가 증가해 주식 가격에 긍정적 영향을 줄 수 있습니다(긍정적 영향). 마지막으로, 회계 부정이나 법적 문제 발생 시 주식 가격이 급락할 수 있습니다(부정적 영향).
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
BE는 미래에 긍정적인 전망과 함께 도전에 직면할 가능성이 높습니다. 첫째, 친환경 에너지에 대한 수요 증가와 더불어, BE의 고체 산화물 연료전지 기술이 지속적으로 주목받을 수 있으며, 이는 매출 성장에 기여할 수 있습니다. 둘째, 회사가 계획 중인 탄소 포집 및 열 출력 기능 추가, 전해조 생산 및 판매 확대 등이 성공적으로 이루어진다면 새로운 시장 진입과 매출 다변화가 가능해질 것입니다. 그러나 이러한 성장 계획이 실패하거나 기술적 문제로 인한 제품 출시 지연이 발생할 경우, 회사의 재무적 성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다 . 추가로, 경쟁사의 증가와 함께 BE의 시장 점유율이 하락할 수 있으며, 에너지원의 가격 변동, 예를 들어 천연가스 가격 상승은 BE 제품의 경제성을 감소시켜 수요 감소로 이어질 수 있습니다. 동시에, 글로벌 경제 상황이나 정부 정책 변화가 BE의 성장을 지원하거나 저해할 수 있으며, 이는 회사의 장기적인 재정 건전성에도 영향을 줄 수 있습니다 .