회사 소개
NEP는 성장을 목표로 하는 유한파트너십으로, 안정적인 장기현금흐름을 가진 계약된 청정 에너지 자산을 인수, 관리 및 소유하기 위한 전략을 강조합니다. NEP는 재생 에너지 프로젝트에 초점을 맞춘 NEP OpCo를 통해 풍력, 태양광 및 태양광-저장소 프로젝트와 독립형 배터리 저장소 프로젝트, 그리고 태양열 및 기타 에너지를 활용한 에너지 발전에 비해 안정된 장기적인 재무현금흐름을 생산할 것으로 기대되는 계약된 청정 에너지 자산 포트폴리오를 소유하고 있습니다. NEP의 현금흐름 프로필, 지리적, 기술 및 자원 다양성, 운영 우수성 및 비용 효율적인 비즈니스 모델이 NEP에 상당한 경쟁 우위를 제공하고 비즈니스 전략 실행을 가능하게 한다고 믿습니다. NEP의 주요 경쟁 우위는 NEE의 경영 및 운영 전문성, 풍력 터빈 개선 기회, 계약된 프로젝트로부터 안정된 장기적인 현금흐름, 지리적 및 자원 다양성에 있습니다. 또한, NEP는 미국의 여러 법규에 따라 규제되는 프로젝트와 파이프라인 자산에 대한 규제를 받는다고 합니다[0].
주요 고객
NEP의 주요 고객 범주는 전력 구매 계약(PPA) 체결 기업, 천연가스 운송 계약 고객, 투자 파트너 등입니다. PPA 계약 고객은 주로 전력 회사와 대형 산업체로, 이들은 NEP가 생산하는 청정 에너지를 구매하여 신재생 에너지 목표를 달성하거나 비용 효율적인 에너지를 확보하기 위해 지불합니다. 이들은 장기 계약을 통해 안정적인 에너지 공급을 보장받으며, 특히 정부의 재생 에너지 규제나 인센티브에 따라 신재생 에너지로 전환하기 위한 수단으로 NEP를 선택합니다. 천연가스 운송 계약 고객은 주로 천연가스를 정기적으로 필요로 하는 지역 유틸리티 회사와 산업체로, 안정적이고 신뢰할 수 있는 가스 공급망을 확보하기 위해 NEP와 계약을 체결합니다. 이들은 계약을 통해 가스 운송 비용을 예측 가능하게 관리하며, 시장 상황에 크게 좌우되지 않고 안정적인 가스를 확보할 수 있습니다. 투자 파트너는 연기금, 사모펀드, 독립 전력 생산업체(IPPs) 등이 있으며, 이들은 NEP가 제공하는 장기적이고 안정적인 현금 흐름에 매력을 느껴 투자합니다. 이 투자자들은 NEP의 청정 에너지 자산 포트폴리오를 통해 지속 가능한 투자 기회를 갖게 되며, NEP의 운영 효율성과 수익성을 높이 평가합니다. 이러한 고객들은 모두 NEP의 경쟁력 있는 가격, 계약 조건, 그리고 친환경적인 에너지 생산이라는 이점을 통해 가치를 얻습니다[0][1].
회사의 비용구조
NEP의 주요 비용 항목은 운영 및 유지보수 비용, 감가상각비와 상각비, 그리고 세금입니다. 아래 표는 각 비용 항목에 대한 상세 설명과 자원을 제공하는 주요 기업들을 정리한 내용입니다.
| 비용 항목 | 설명 | 주요 자원 제공 기업 |
|---|---|---|
| 운영 및 유지보수 (O&M) 비용 | 연결 비용, 인건비, 장비 서비스 비용, 토지 사용료, 보험료, 자재 및 공급비, 공유 서비스와 행정 경비가 포함됩니다. 기존 프로젝트 유지보수 및 장기적인 운영 수익을 유지하기 위해 프로젝트의 일부 부품 교체 비용도 포함됩니다[0]. | NEER (NextEra Energy Resources) 등 |
| 감가상각비와 상각비 | 감가상각비와 상각비는 자산의 내용 연수에 따라 자산을 감가상각하고, 풍력 및 태양광 시설의 폐기 비용, 자산 제거 비용, 자산 폐기 의무 관련 적립 및 유한 내용 연수 무형 자산의 상각을 포함합니다. 신규 인수 프로젝트와 관련된 감가상각비가 증가합니다[1]. | 다양한 풍력 및 태양광 발전 장비 제조업체 |
| 세금 | 소득세를 제외한 다른 세금 항목으로 다양한 사업 인수와 관련된 세금 부담이 증가할 수 있습니다[1]. | 정부 및 지방 자치 단체 |
이 외에도 NEP는 장기적인 자본 지출 계획을 가지고 있으며, 주요 자본 지출은 상업 운영 중인 프로젝트의 수리 및 유지 관리와 관련이 있습니다. 예를 들어, 2023년과 2022년에는 자본 지출이 각각 약 12억 6,900만 달러와 13억 5,100만 달러에 달했습니다. 이 자본 지출의 대부분은 NEER로부터 인수된 자산과 관련이 있습니다[3].
제품군
NEP(NextEra Energy Partners)의 주요 제품과 이들이 NEP의 수익에 기여하는 방식을 다음 표와 설명을 통해 자세히 분석한다.
주요 제품 및 수익 기여
| 제품 이름 | 설명 | 2023년 수익 기여도 | 비고 |
|---|---|---|---|
| 풍력 발전 | 풍력 발전 설비를 통해 전기를 생산하여 장기 고정 가격 계약(PPA)으로 다양한 계약자들에게 판매합니다. | 63% | 2023년에는 약 25.8백만 MWh의 전기를 생산함[0][1]. |
| 태양광 발전 | 태양광 발전 설비를 통해 전기를 생산하여 PPA를 통해 판매합니다. | 9% | 2023년에는 약 3.8백만 MWh의 전기를 생산함[0][1]. |
| 가스 파이프라인 | 천연가스 운송 서비스를 제공하며, 계약자들은 고정 용량에 대해 지불하고 운송된 가스 양에 따라 추가 수익을 발생시킵니다. | 14% | 주로 장기 고정 운송 계약을 기반으로 운영됨, 대표적 계약 상대방으로 Pacific Gas and Electric Company가 있음[4][1]. |
| 배터리 저장소 | 배터리 저장소를 통해 전력을 저장하고, 필요시 전력을 방출하여 전력망의 안정성을 유지합니다. | 세부 수익 비중 미기록 | 244 MW 및 230 MW의 배터리 저장 용량 있음[0]. |
주요 경쟁사
NEP는 주로 재생 에너지와 청정 에너지 솔루션을 제공하는 회사들와 경쟁합니다. 다음 표는 유사한 제품을 제공하는 주요 경쟁사들입니다.
| 경쟁사 이름 | 제품 설명 |
|---|---|
| NextEra Energy | 풍력, 태양광, 에너지 저장소, 천연가스 파이프라인 등 다양한 재생 에너지 및 청정 에너지 솔루션을 제공합니다. |
| Duke Energy | 대규모 재생 에너지 프로젝트를 포함한 광범위한 전력 솔루션을 제공합니다. |
| Dominion Energy | 태양광, 풍력, 배터리 저장소 등 재생 가능 에너지 프로젝트를 운영하며, 특히 천연가스 파이프라인에서도 강한 위치를 차지하고 있습니다. |
| Brookfield Renewable Partners | 풍력, 태양광, 수력, 에너지 저장소 등 여러 유형의 재생 가능 에너지 프로젝트를 소유 및 운영합니다. |
이 경쟁사들은 NEP와 유사한 재생 가능 에너지 자산을 소유하고 있으며, 시장에서 강력한 위치를 차지하고 있어 경쟁 상태에 놓여 있습니다.
주요 리스크
NEP의 비즈니스에 영향을 미치는 가능한 리스크는 다음과 같습니다. NEP의 재생 에너지 프로젝트의 성능에 따라 현금 배당이 변동할 수 있으며, 지역 풍속이나 태양 조건과 같은 요인에 따라 풍력 프로젝트의 출력이 크게 변동할 수 있습니다. 또한, 재생 에너지 프로젝트 및 파이프라인의 운영 및 유지는 계획되지 않은 전원 중단, 출력이나 용량 감소, 재산 손상, 사람에 대한 상해 또는 사망 등으로 이어질 수 있는 중대한 위험 요인을 내포합니다. 더불어 리파워링 프로젝트에 대한 초기 자본 지출은 증가할 수 있고, 프로젝트 개발 위험에 노출될 수 있습니다. 또한, 지리적 요인, 테러 행위, 사이버공격 등의 이벤트는 NEP의 프로젝트에 부정적인 영향을 미칠 수 있고, 보험이 내로 수익에 악영향을 줄 수 있습니다[0][1][2][3].
뉴스
(2024-08-24) NextEra Energy Partners는 14% 이상의 높은 배당 수익률을 제공하지만, 약한 재정 상태로 인해 지속 가능하지 않습니다. 대신, 수익에 집중하는 투자자들은 더 강한 재정 상태와 지속 가능한 배당금, 더 나은 성장 전망을 가진 Brookfield Renewable을 고려해야 합니다.link
재무
NEP의 2022년 재무 성과는 전반적으로 긍정적이었으나, 몇 가지 주목할 만한 증가와 감소 요인이 있었습니다. 2022년 NEP의 영업 수익은 전년 대비 2억 4,700만 달러 증가했는데, 이는 주로 2021년 하반기와 2022년 인수된 프로젝트와 2022년 유지 보수 중단이 적었던 덕분에 순풍 자원과 가용성이 높아졌기 때문입니다. 운영 및 유지 보수 비용은 1억 5,300만 달러 증가했으며, 이는 주로 인수된 프로젝트와 관련된 추가 비용, 높은 수리 및 유지 보수 비용, 그리고 배당금 증가에 따른 인센티브 배분 수수료(IDR) 증가 때문입니다. 감가상각 및 상각 비용은 인수된 프로젝트에 대한 감가상각으로 인해 1억 4,300만 달러 증가했습니다. 자산 매각으로 인한 3,600만 달러의 순이익이 2022년에 기록되었습니다. 또한, 금리 계약의 유리한 시장 가치 변동으로 인해 2022년 이자 비용이 약 7억 9,800만 달러 감소했으며, 이로 인해 총 8억 5,400만 달러의 유리한 마크 투 마켓 변동이 있었습니다. 마지막으로 2022년은 세전 지속 운영 소득 11억 3천만 달러에 대해 1억 6,100만 달러의 소득세가 부과되었으며, 이는 약 14%의 실효 세율을 나타냅니다[0][1][2][3][4].
대차대조표
NEP의 2023년 12월 31일과 2022년 12월 31일 기준 대차대조표
| 항목 | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 유동 자산 | ||
| - 현금 및 현금성 자산 | 274 | 226 |
| - 매출 채권 | 114 | 117 |
| - 기타 채권 | 64 | 41 |
| - 관계회사로부터 받을 금액 | 1,575 | 1,127 |
| - 재고 | 82 | 49 |
| - 매각 예정 자산 | - | 95 |
| - 기타 | 107 | 207 |
| 총 유동 자산 | 2,216 | 1,862 |
| 비유동 자산 | ||
| - 순설비 | 14,837 | 14,191 |
| - 무형 자산 (PPA) | 1,987 | 2,010 |
| - 영업권 | 833 | 812 |
| - 지분법 투자 | 1,853 | 1,875 |
| - 매각 예정 자산 | - | 1,408 |
| - 기타 | 785 | 894 |
| 총 비유동 자산 | 20,295 | 21,190 |
| 총 자산 | 22,511 | 23,052 |
| 부채 및 자본 | ||
| 유동 부채 | ||
| - 매입 채무 및 미지급 비용 | 72 | 867 |
| - 관계회사로부터 부채 | 87 | 87 |
| - 장기 부채의 유동부분 | 1,348 | 38 |
| - 미지급 이자 | 38 | 28 |
| - 미지급 재산세 | 43 | 23 |
| - 매각 예정 자산 관련 부채 | - | 21 |
| - 기타 | 83 | 262 |
| 총 유동 부채 | 1,671 | 1,326 |
| 비유동 부채 | ||
| - 장기 부채 | 4,941 | 5,250 |
| - 자산 철거 부채 | 331 | 299 |
| - 관계회사로부터 부채 | 53 | 54 |
| - 무형 부채 (PPA) | 1,210 | 1,153 |
| - 매각 예정 자산 관련 부채 | - | 3 |
| - 기타 | 248 | 195 |
| 총 비유동 부채 | 6,783 | 6,954 |
| 총 부채 | 8,454 | 8,280 |
| 재상환 불가능한 비지배 지분 | - | 101 |
| 자본 | ||
| - 보통주 (발행 주식 93.4, 86.5 단위) | 3,576 | 3,332 |
| - 기타 포괄손실 누적액 | (7) | (7) |
| - 비지배 지분 | 10,488 | 11,346 |
| 총 자본 | 14,057 | 14,671 |
| 총 부채 및 자본 | 22,511 | 23,052 |
NEP의 2023년 말 대차대조표에 따르면, 총 자산은 225억 1천만 달러로 전년의 230억 5백만 달러에서 소폭 감소하였습니다. 자산의 구성에서 유동 자산이 24억 3천만 달러로 증가한 반면, 비유동 자산은 19억 9천만 달러로 감소하였습니다. 특히 현금 및 현금성 자산이 전년 대비 증가한 것이 특징적입니다. 부채 면에서는 총 부채가 전년 대비 약간 증가하였으나, 유동 부채가 34억 천만 달러로 상당히 증가한 반면, 비유동 부채는 다소 감소하였습니다. NEP가 에너지 인프라와 재생 에너지 프로젝트를 주요 사업으로 하는 만큼, 자산의 대부분이 순설비와 같은 장기 투자 자산에 할당되는 것이 합리적입니다. 이와 같은 자산 배분은 회사의 안정적인 수익 창출과 장기적 성장 가능성을 뒷받침합니다[0][1].
손익계산서
NEP 손익계산서 (수익진술서)
| 항목 | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) | 2021년 (백만 달러) |
|---|---|---|---|
| 영업수익 | 1,078 | 969 | 722 |
| 영업비용 | |||
| 운영 및 유지보수 비용 | 520 | 527 | 374 |
| 감가상각비 및 상각비 | 521 | 394 | 251 |
| 소득세 외 세금 | 65 | 40 | 28 |
| 총 영업비용 | 1,106 | 961 | 653 |
| 자산 또는 사업 매각 이익(손실) | - | 36 | (5) |
| 영업이익 (손실) | (28) | 44 | 64 |
| 기타 수익 (비용) | |||
| 이자비용 | (394) | 848 | 50 |
| 지분법 투자자본의 수익 | 152 | 177 | 158 |
| 비경제적 소유 지분의 수익 | 4 | 56 | 27 |
| 기타 | 9 | 5 | 4 |
| 총 기타 수익 (비용) | (229) | 1,086 | 239 |
| 법인세차감전 순이익 (손실) | (257) | 1,130 | 303 |
| 소득세 비용 (혜택) | (25) | 161 | 37 |
| 계속영업이익 (손실) | (232) | 969 | 266 |
| 중단영업부문 순이익 (소득세 포함) | 450 | 152 | 158 |
| 순이익 | 218 | 1,121 | 424 |
| 비지배 지분 귀속 순이익 | (18) | (644) | (287) |
| NextEra Energy Partners, LP 귀속 순이익 | 200 | 477 | 137 |
| 보통주 당 기본 및 희석 주당 순이익: | |||
| 계속영업 | 0.34 | 5.24 | 1.34 |
| 중단영업 | 1.84 | 0.38 | 0.43 |
| 주당 순이익 합계 | 2.18 | 5.62 | 1.77 |
NEP의 2023년 손익계산서를 분석해보면, 여러 주목할 만한 점이 있습니다. 먼저, 영업 수익이 2021년부터 2023년까지 꾸준히 증가했으며, 이는 NEP의 청정에너지 자산 포트폴리오와 관련된 안정적인 수익 창출의 결과입니다. 그러나 영업이익은 2023년에 -28백만 달러로 적자를 기록했는데 이는 운영 및 유지보수 비용과 감가상각비가 수익 증가에 비해 크게 늘어난 영향입니다. 특히, 감가상각비의 큰 폭의 증가가 눈에 띄며, 이는 최근 많은 자산 인수와 관련이 있을 가능성이 큽니다.
또한, 기타 수익 항목에서 이자비용이 크게 감소한 것이 주목할 만합니다. 이는 2022년에 발생한 금리 계약의 유리한 시장 가치 변동 때문입니다. 하지만 이는 일회성 수익으로 보이며, 지속 가능성이 낮을 수 있습니다. 부채비율 증가에 따른 이자비용 부담이 앞으로의 수익성에 영향을 미칠 수 있음을 유의할 필요가 있습니다.
이와 같은 손익계산서 결과는 NEP가 단기간 내 상당한 자본을 투입하고 있으며, 장기적으로 안정적 현금흐름을 기대하는 전략을 반영합니다. 그러나 영업비용의 증가는 비용 효율성을 높이는 추가적인 노력이 필요함을 시사합니다. 특히 운영 및 유지보수 비용의 증가와 더불어 감가상각비의 급증은 회사의 자본 지출이 큰 비중을 차지하고 있음을 보여줍니다[0][1][2][3][4].
현금흐름표
NEP 현금흐름표
| 항목 | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) | 2021년 (백만 달러) |
|---|---|---|---|
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 731 | 776 | 677 |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | (194) | (1,194) | (2,301) |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | (527) | 551 | 1,663 |
네스테라 에너지 파트너스(NEP)의 2023년 현금흐름을 분석해보면, 영업활동으로 인한 현금흐름은 731백만 달러로 안정적인 수익을 창출하고 있습니다. 이는 이전 연도인 2022년과 2021년에 비해 다소 감소한 수치지만 여전히 강력한 영업현금흐름을 보이고 있습니다. 그러나 투자활동으로 인한 현금흐름은 -194백만 달러로, 이는 2022년과 2021년의 -1,194백만 달러, -2,301백만 달러보다 크게 개선된 모습입니다. 이는 주로 자산 매각과 관련된 수익이 증가하고, 인수 비용이 감소한 덕분입니다. 반면 재무활동으로 인한 현금흐름은 -527백만 달러로, 이는 주로 부채 상환과 관련된 현금 유출이 많았기 때문입니다.
NEP의 경우, 재생에너지 프로젝트를 중심으로 한 안정적인 장기현금흐름을 창출하는 비즈니스 모델을 가지고 있으며, 이는 같은 재생에너지 산업에 속한 다른 회사들과 비교할 때 유사한 경향을 보입니다. 예를 들어, Brookfield Renewable Partners와 같은 다른 재생에너지 기업들도 비슷한 패턴의 현금흐름을 보입니다. 이들은 영업활동에서 안정적인 현금흐름을 창출하고, 대규모 투자를 통해 미래 성장을 도모하며, 재무활동을 통해 필요한 자금을 확보하고 부채를 상환합니다. NEP 역시 이러한 전략을 바탕으로 투자 및 재무 활동에서의 현금흐름 변동성을 감수하면서도 장기적인 성장과 안정성을 확보하고자 합니다[0][1].
주요 부채 및 전환사채들
네스테라 에너지 파트너스(NEP)의 주요 부채 항목은 다음과 같습니다:
| 부채 종류 | 발행 연도 | 금액 (백만 달러) | 만기일 | 이자율 | 주요 조건 |
|---|---|---|---|---|---|
| 전환사채 (Convertible Notes) | 2022 | 500 | 2026 | 2.50% | 전환비율 10.5339 NEP 유닛/$1,000 |
| 전환사채 (Convertible Notes) | 2021 | 500 | 2024 | 0% | 전환비율 11.3323 NEP 유닛/$1,000 |
| 전환사채 (Convertible Notes) | 2020 | 600 | 2025 | 변동 | 전환비율 13.7036 NEP 유닛/$1,000 |
| 선순위 무담보채권 (Senior Unsecured Notes) | 2023 | 750 | 2029 | 7.25% | 조건 없음 |
| 자금 대출 (Term Loan Facility) | 2023 | 330 | 2028 | 변동 | 조건 없음 |
| 회전 대출 (Revolving Credit Facility) | 2023 | 237 | 2029 | 변동 | 조건 없음 |
이 전환사채와 대출들은 NEP의 전반적인 재정 구조를 구성하는 중요한 요소입니다. 예를 들어, 2022년에 발행한 전환사채는 2.50%의 이자율로 2026년에 만기가 도래하며, 특정 조건 하에 전환이 가능합니다. NEP의 대출은 대부분 변동 이자율을 가지며 특정 재정 비율 조건을 만족해야 합니다. 주요 조건과 함께 NEP는 이러한 부채를 통해 필요 자금을 확보하고 있으며 향후 배당금과 기타 재정 활동에 사용될 것입니다 .
주가 영향 미치는 요인들
NEP의 주가 변동 원인은 여러 가지 요인에 의해 발생할 수 있습니다. 첫째, 환율 변동은 NEP의 해외 자산과 부채 평가에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 달러 강세로 인해 해외 수입이 감소하면 NEP의 실적에 부정적 영향을 미치게 됩니다. 둘째, 거시경제 상태 또한 중요한 요인입니다. 글로벌 경제 침체가 재생에너지 프로젝트 투자 감소로 이어질 경우, NEP의 성장이 위축될 수 있습니다. 셋째, 미국과 중국 간의 무역 전쟁과 같은 국가 간 갈등은 재생에너지 산업에 대한 투자 심리를 악화시켜 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 급부상은 시장 점유율을 빼앗길 위험을 증가시킵니다. 예를 들어, 기술 혁신을 통해 더 효율적인 재생에너지 솔루션을 제공하는 경쟁사가 등장하면 NEP의 시장 지위가 약화될 수 있습니다. 마지막으로 시장 및 트렌드 변화도 중요한 변수입니다. 예를 들어, 에너지 저장 기술의 발전으로 인해 배터리 저장소 프로젝트가 늘어나면 NEP의 기존 사업 모델에도 긍정적 영향을 미칠 수 있습니다[0][1][2][3].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
NEP의 미래는 다양한 요소에 의해 영향을 받을 수 있다. 재생에너지 시장의 성장세가 이어질 경우 NEP의 사업은 확장될 가능성이 크다. 예를 들어, 각국 정부의 친환경 정책과 탄소 배출 규제 강화는 청정에너지 수요를 증가시키고, 이는 NEP의 성장에 긍정적 영향을 미친다. 이에 더해 기술 발전으로 인해 에너지 저장 솔루션이 개선되면, NEP는 더 효율적이고 비용 효율적인 프로젝트를 운영할 수 있어 경쟁력이 강화된다. 반면, 경제 침체로 인해 재생에너지 프로젝트에 대한 투자가 줄어들 경우 사업 확장은 제약을 받을 수 있다. 또한, NEP가 의존하는 주요 자원의 가격 변동도 회사의 수익성에 영향을 미친다. 예를 들어, 풍력 및 태양광 장비의 가격이 급등하면 운영 비용이 증가해 이익이 줄어들 수 있다. 경쟁사의 기술 혁신과 시장 진입은 NEP의 시장 점유율을 위협할 수 있으며, 이로 인해 성장이 둔화될 수도 있다. 마지막으로, 국제 정세의 변화, 예를 들어 무역 전쟁이나 규제 변화 등도 NEP의 사업에 예측 불가능한 영향을 미칠 수 있다.