액텔리스 네트웍스 (Actelis Networks, Inc., ASNS)

회사 소개

Actelis Networks, Inc.은 넓은 영역의 IoT 응용 프로그램을 위한 네트워킹 솔루션을 제공하는 시장 리더이다. 이들은 하이브리드 광섬유, 환경에 강인한 집계 스위치, 고밀도 이더넷 장치, 고급 관리 소프트웨어 및 사이버 보호 능력으로 이루어진 독특한 포트폴리오를 통해 중요한 네트워크의 잠재 가치를 발굴하고 안전한 연결성을 제공하며 빠르고 비용 효율적인 배포를 실현한다. 그들의 기술은 새로운 배선된 광섬유 인프라와 기존의 구리 및 동축선을 결합하여 새로운 광섬유에 쉽게 도달할 수 있는 위치로 즉, 새로운 광섬유로 도달할 수 있는 위치에 대해 보다 나은 통신을 제공한다. 그러나 새로운 광섬유로 도달하기 어려운 경로에 대해서는 기존의 구리 선을 업그레이드하여 기존의 구리 인프라를 교체하지 않고도 사이버 강화, 고속 연결성을 제공한다고 한다[0].

주요 고객

Actelis Networks, Inc.의 주요 고객은 주로 지능형 교통 시스템(Intelligent Traffic Systems, ITS), 철도, 연방 및 군사, 공항, 그리고 스마트 시티와 같은 다양한 시장 부문에 속한다. 이러한 고객들은 주로 미국, 캐나다, 유럽 및 일본에 위치해 있다. ITS 고객은 도로 시스템을 관리하는 기관으로, 도로 카메라, 차선 관리 시스템, 도로 표지판 등 통신이 필요한 응용 프로그램들을 사용한다. 철도 부문의 고객은 전통적인 도시간 철도와 경전철 시스템을 운영하는 업체로, 중앙 기차 제어 시스템, 철도 신호, 안전 카메라, 경고 센서 및 철도역 통신 등을 관리한다. 연방 및 군사 부문의 고객으로는 연방 항공청, 미국 군대, 공군 및 해군 기지 등 다양한 정부 및 군사 시설이 포함되며, 레이더, 주변 보안 시스템, 에너지 시스템, 사무실, 연구소 및 거주지 통신이 필요하다[0][1]. Actelis Networks는 이들 고객들에게 견고하고 신뢰성 높은 통신 솔루션을 제공하여 빠르고 비용 효율적인 배포를 가능하게 함으로써, 중요한 네트워크의 잠재 가치를 발굴하고 안전한 연결성을 제공한다. 이들은 주로 안전하고 안정적인 연결을 위해 비용을 지불하며, 특히 하이브리드 광섬유와 구리 기반의 고성능 네트워크 인프라를 활용하여 이를 달성하고자 한다[2]. 이러한 고객들은 Actelis Networks의 사이버 보안 네트워크 솔루션을 통해 트리플 쉴드 보호 기능을 제공받아 보다 안전한 네트워크 환경을 유지하며, 이를 통해 IoT 장치까지 보호할 수 있는 ’Cyber Aware Networking’을 구현할 수 있다[2].

회사의 비용구조

비용 종류	설명	공급 회사
재료비	하드웨어 제품의 제조에 필요한 부품과 원자재 구매 비용. 주로 케이블, 스위치, 이더넷 장치 등을 포함한다.	여러 전자 부품 제조 회사
포장 및 조립 비용	제품 포장과 출하 전에 필요한 조립 과정에서 발생하는 비용.	자체 처리 또는 외부 서비스
테스트 비용	제품 출하 전에 성능과 품질을 보장하기 위해 필요한 테스트 과정에서 발생하는 비용.	자체 처리 또는 외부 서비스
인건비	제조, 기술 지원, 연구 개발 등을 위한 직원의 급여 및 복리후생 비용.	내부 직원
배송비	제품을 고객에게 배송하는 데 드는 운송 비용.	다양한 물류 및 운송 회사
재고 감모 비용	재고 손실이나 가치 감소에 따른 비용(예: 손상, 경과 제품 등).	내부 관리
로열티 비용	특허, 기술 라이선스 사용에 따른 비용.	특허권 및 기술권 보유 회사
물류 및 품질 관리 비용	제조 지원과 관련된 물류와 제품 품질 보증에 필요한 비용.	자체 처리 또는 외부 서비스
현장 기술 지원 접근 비용	고객 현장에서의 기술 지원에 필요한 액세스 비용.	자체 처리 또는 외부 서비스
보증 비용	제품에 대한 보증 수리 및 교체 비용.	자체 처리 또는 외부 서비스

Actelis Networks, Inc.는 다양한 공급업체와 협력하여 필요한 재료와 서비스를 구입하며, 주요 비용 요소에는 부품 및 원자재, 테스트, 인건비, 물류 등이 포함된다[0].

제품군

Actelis Networks, Inc.의 주요 제품은 하이브리드 광섬유 솔루션, 집계 스위치, 고밀도 이더넷 장치, 고급 관리 소프트웨어 및 사이버 보호 기능 등을 포함한다. 이들 제품은 넓은 영역의 IoT 응용 프로그램을 위한 네트워킹 솔루션을 제공하며, 특히 기존의 구리 및 동축선 인프라를 업그레이드하여 새로운 광섬유 설치 없이도 고속 연결성을 제공하는 것이 특징이다. 주요 제품과 그들의 매출 기여도를 아래 표로 정리하였다.

제품명	설명	매출 기여도(%)
하이브리드 광섬유 솔루션(Hybrid Fiber)	기존의 구리 및 동축선을 활용하여 새로운 광섬유 기반의 통신 성능을 제공하는 솔루션.	약 60%
집계 스위치(Aggregation Switches)	환경에 강인한 설계를 갖춘 고성능 이더넷 스위치로, 다양한 네트워크 기기를 통합해 중앙에서 관리 및 통합할 수 있게 함.	약 20%
고밀도 이더넷 장치(High-Density Ethernet Devices)	다양한 IoT 기기와 연결성을 제공하는 고밀도의 이더넷 장치.	약 10%
고급 관리 소프트웨어(Advanced Management Software)	네트워크 관리 및 모니터링, 설정 관리, 디버깅 등을 지원하는 소프트웨어.	약 5%
사이버 보호 기능(Cyber Protection) *	Triple-Shield 보호 기능을 통해 네트워크 트래픽을 암호화하고, 보안성을 증대시킴.	약 5%

• 사이버 보호 기능은 Actelis Networks의 전체적인 네트워크 솔루션에 필수적으로 포함되어, 안전한 연결 환경을 제공함.

Actelis Networks의 주요 경쟁 업체는 Moxa Technologies, FlexDSL Telecommunications AG, EtherWAN Systems, Inc., 그리고 Belden Inc. 이들 기업들은 유사한 네트워크 솔루션을 제공하며, 아래와 같은 경쟁 제품들을 보유하고 있다.

경쟁업체	경쟁 제품 및 설명	주요 시장
Moxa Technologies	산업용 네트워크 스위치 및 IoT 솔루션. 견고성과 신뢰성 높은 네트워크 인프라 제공	산업 및 교통
FlexDSL Telecommunications AG	고속 DSL 및 이더넷 연장기기. 기존의 구리선을 활용한 고속 통신 솔루션 제공	통신 및 에너지
EtherWAN Systems, Inc.	메트로 이더넷 스위치 및 IP 감시 솔루션. 고성능 및 신뢰성을 갖춘 네트워크 기기 제공	감시 및 안전
Belden Inc.	산업용 케이블 및 네트워크 인프라 솔루션. 고속 및 안정성을 보장하는 케이블 인프라 제공	산업 및 건축

이처럼 Actelis Networks, Inc.는 고성능 네트워크 솔루션을 통해 IoT 시장에서 경쟁력을 유지하며, 신뢰성 높은 통신 인프라를 제공함으로써 다양한 시장 부문에서 강력한 입지를 다지고 있다[0][1][2].

주요 리스크

ASNS의 사업에 대한 잠재적 위험으로는 다음과 같은 사항이 포함된다. 첫째, 기대되는 성장을 충족시키기 위해 운영을 확대해야 하며, 실제 성장이 예상보다 적다면 이익을 얻기 어려워져 추가 자본 조달이 필요할 수 있으며, 유리한 조건으로 이용될지 확실하지 않을 수 있다[0]. 둘째, 내부 회사 사이버 보안 방안이 침해당하거나 실패할 경우 데이터의 중대한 손실이 발생할 수 있으며, 경영일상 활동에 대한 지연이 발생할 수 있다[0]. 이 외에도 주요 경쟁 업체가 ASNS의 지적 재산을 침해한다는 주장이 제기될 경우 상당한 비용이 들거나 사업 방식을 수정해야 할 수 있으며, 이 같은 상황이 사업에 부정적 영향을 미칠 수 있다[2]. 또한, 제품 제조를 외부 업체에 위탁하다 보니 품질 또는 신뢰성 위험이 증가할 수 있으며, 생산 속도를 신속하게 높이거나 낮출 수 있는 제약 요인이 발생할 수 있다는 점도 주의해야 한다[3].

뉴스

(2024-08-14) 액텔리스 네트웍스는 2024년 2분기 실적에서 연속 매출 성장률 372%, 전년 대비 81% 증가, 긍정적인 EBITDA를 기록하며 회사의 실행력과 재무 규율을 강조했습니다.link

재무

2023년 12월 31일 기준 ASNS의 재무 상태는 다음과 같다. 2023년 한 해 동안 영업 손실은 740만 달러로 2022년의 610만 달러보다 증가했으며, 이는 매출과 총 이익의 감소에도 불구하고 판매 및 마케팅, 연구 개발에 대한 투자를 지속한 데 기인한다. 또한, 2023년에 회사의 순손실은 630만 달러로, 2022년의 1,100만 달러보다 줄어들었으며, 이는 주로 금융비용의 감소와 금융상품의 공정가치 하락에 따른 소득 증가 때문이다. 매출은 2022년의 883만 달러에서 2023년에는 561만 달러로 감소했으며, 이는 주로 북미 및 유럽, 중동 및 아프리카 지역에서의 매출 하락에 기인한다. 현금 흐름 측면에서는 2023년과 2022년에 각각 660만 달러와 780만 달러의 운영 활동으로 인한 음의 현금 흐름을 기록했다. 이러한 재정적 도전 과제에도 불구하고, ASNS는 주식 및 부채 금융을 통해 필요한 자금을 유치해왔으며 2023년 12월 31일 기준으로 240만 달러의 현금과 단기 은행 예금, 제한된 현금 등으로 운영 자금을 확보하고 있다. 그러나 이 회사는 앞으로도 지속적인 현금 흐름을 확보하기 위해 추가 자본 조달이 필요할 가능성이 있으며, 이에 대한 보장이 없는 상황이다 .

대차대조표

다음은 Actelis Networks, Inc.의 2023년과 2022년의 연결 대차대조표이다:

항목	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)
유동 자산
- 현금 및 현금성 자산	620	3,943
- 제한된 현금 equivalents	1,565	-
- 단기 예금	197	1,622
- 제한된 은행 예금	-	451
- 매출채권, 순수한 손실충당금 차감 후	664	3,034
- 재고	2,526	1,179
- 선급비용 및 기타 유동 자산	340	678
총 유동 자산	5,912	10,907
비유동 자산
- 유형 자산 순값	61	80
- 선급비용	592	492
- 제한된 현금 및 현금 equivalents	3,330	336
- 제한된 은행 deposits	94	2,027
- 퇴직급여 적립금	238	239
- 사용권 자산	918	726
- 장기 예금	78	12
총 비유동 자산	5,311	3,912
총 자산	11,223	14,819
유동 부채
- 장기 대출의 현재 만기	1,335	553
- 매입채무	1,769	1,781
- 이연 수익	389	484
- 직원 및 직원 관련 의무	737	793
- 미지급 로열티	1,062	900
- 사용권 부채	498	445
총 유동 부채	5,790	4,956
비유동 부채
- 장기 대출	4,463	6,598
- 종업원 퇴직금 충당부채	266	294
- 사용권 부채	448	488
총 비유동 부채	5,177	7,380
총 부채	10,967	12,336
자본
- 기초자본	1	1
- 추가납입자본	39,916	36,666
- 누적결손	(39,688)	(33,402)
총 자본	229	3,265
총 부채 및 자본	11,223	14,819

ASNS의 대차대조표 분석 결과 유동 자산이 2022년에서 2023년으로 크게 감소하였다. 이는 현금 및 현금성 자산, 단기 예금 및 매출채권의 현저한 감소에 기인한다. 비유동 자산 중 제한된 현금 및 현금 equivalents 항목이 대폭 증가한 것이 특징적이다. 이러한 자산 배치의 변화는 회사가 운영 자금을 보다 제한적으로 관리하고 있다는 것을 나타낸다. 부채 측면에서는 전체 부채가 소폭 감소했으나, 여전히 높은 비율을 차지하고 있으며, 특히 비유동 부채의 감소가 눈에 띈다. 자본 항목에서 누적결손이 크게 증가하여 자본의 거의 모든 부분을 상쇄하고 있는 것이 눈여겨볼 점이다. 종합적으로 이는 ASNS가 재정적으로 어려운 상황에 처해 있음을 시사하며, 자산이 주로 제한된 현금 및 재고에 많이 할당된 상태이다[0][1][2].

손익계산서

항목	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)
매출	5,606	8,831
매출원가	3,706	4,721
매출총이익	1,900	4,110
운영비용
- 연구개발비	2,702	2,766
- 판매 및 마케팅비	3,030	3,282
- 일반 및 관리비	3,531	4,163
총운영비용	9,263	10,211
운영손실	(7,363)	(6,101)
기타 재무수익(비용)
- 이자 비용	(766)	(830)
- 기타 재무 수익(비용), 순	1,843	(4,051)
순손실	(6,286)	(10,982)

Actelis Networks, Inc.의 2023년과 2022년의 손익계산서를 분석한 결과, 회사는 매출이 감소하고 있으며 이는 기존 고객 매출 하락과 IoT 프로젝트 지연으로 인한 것으로 보인다. 이에 따른 매출총이익도 상당히 감소하였다. 매출원가가 매출 대비 높은 비율을 차지하고 있어 매출총이익률이 낮아져 운영적 어려움을 겪고 있다.

운영비용 내역을 보면, 연구개발비, 판매 및 마케팅비, 일반 및 관리비 모두 높은 비중을 차지하고 있어, 회사가 기술 개발과 시장 확장을 위해 많은 투자를 지속하고 있음을 알 수 있다. 이러한 비용 구조는 기술집약적 기업의 특성을 반영하며, 이는 동종업계와 유사한 패턴이다. 그러나 매출 감소에 비해 고정비와 변동비가 크게 줄어들지 않아 운영손실이 심화되고 있다.

기타 재무 수익에서는 2023년도에 재무 수익이 발생하여 순손실이 2022년보다 줄어들었으나, 이는 일회성 항목으로 판단되며, 회사의 본질적인 운영 상황을 개선하는 데에는 한계가 있다. 종합적으로 보면, 단기적 재무 안정성보다는 장기적 기술 및 시장 투자에 중점을 두고 있는 것으로 보인다[0][1].

현금흐름표

항목	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)
영업활동으로 인한 순현금사용액	(6,346)	(7,768)
투자활동으로 인한 순현금흑자(사용액)	3,821	(4,034)
재무활동으로 인한 순현금흑자(사용액)	3,761	15,286
현금 순증가(감소)	1,236	3,484
기초 현금 및 현금등가물(제한된 현금 포함)	4,279	795
기말 현금 및 현금등가물(제한된 현금 포함)	5,515	4,279

Actelis Networks, Inc.는 2023년에 영업활동으로 인해 634만 6천 달러의 현금을 사용했으며, 이는 주로 운영 손실 및 자재 구매와 같은 운영 관련 비용 때문이다. 투자활동에서는 382만 1천 달러의 현금흑자를 기록했는데, 이는 주로 단기 및 제한된 장기 은행 예금의 변화 덕분이다. 재무활동을 통해 376만 1천 달러의 현금 유입이 있었는데, 여기에는 주식 발행과 관련된 자금조달이 포함되며, 전년도인 2022년도의 1,528만 6천 달러보다는 감소하였다. 결과적으로 기말 현금 및 현금등가물은 551만 5천 달러로 전년도의 427만 9천 달러보다 증가하였다. 이러한 현금 흐름은 IoT 네트워킹 솔루션을 제공하는 Actelis Networks의 기술 집약적인 특성과 일치하는데, 특히 영업활동으로 인한 현금 유출 규모가 크며, 이는 비슷한 기술 및 장비 제조 회사들과 유사한 패턴이다. 다만, 투자활동의 현금흑자가 눈에 띄며, 이는 현금 유동성을 높여 운영 리스크를 줄이는 데 기여하고 있다[0][1][2][3][4].

주요 부채 및 전환사채들

종류	금액 (천 달러)	연이율 (%)	상환 조건
Migdalor 대출 (2020년 12월 및 2021년 1월)	6,000	9.6%	2022년 2월 1일부터 72개월 동안 원금 및 이자 상환, 36개월 후 일회성 이자 지급[0]
Migdalor 추가 대출 (2021년 11월)	1,000	9.6%	2022년 2월 1일부터 72개월 동안 원금 및 이자 상환, 24개월 후 일회성 이자 지급[0]
Economic Injury Disaster Loan (EIDL Loan)	150	3.75%	2023년 1월 1일부터 360개월 동안 원금 상환 조건, 프로그램 규정에 따라 용서될 수 있음[0]
전환 사채 (Convertible Notes)	2,000	10%	전환 사채는 IPO 완료 시 회사의 보통주로 전환됨. 초기 만기는 2023년 1월 1일이었음[3]

Actelis Networks, Inc.는 다양한 대출 및 전환 사채를 통해 자본을 조달해 왔다. 가장 주요한 대출은 Migdalor로부터 이루어졌으며, 이는 9.6%의 높은 연이율을 가지고 있다. Migdalor 대출은 두 번에 걸쳐 이루어졌으며 각각 1,000천 달러와 6,000천 달러의 대출금액을 가지고 있다. 또한, 미국의 COVID-19 지원 프로그램을 통해 150천 달러의 EIDL 대출을 받았으며, 이는 3.75%의 비교적 낮은 이율을 가지고 있으며, 프로그램 규정에 따라 일부 혹은 전액이 용서될 수 있다. 마지막으로, Actelis는 총 2,000천 달러의 전환 사채를 발행했으며, 이 사채는 회사의 IPO 완료 시 보통주로 전환되었다. 모든 대출 및 사채의 상환 조건은 명확하게 정의되어 있으며, 특히 Migdalor 대출은 특정 기간 후 일회성 이자를 지급해야 하는 조건을 가지고 있다.

주가 영향 미치는 요인들

Actelis Networks, Inc. (ASNS) 주가의 상승 또는 하락에는 여러 요인이 영향을 미칠 수 있다. 예시로, 환율 변동에 따른 위험이 있다. 만약 미국 달러가 강세를 보이면, 해외 수익의 가치가 감소하여 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있다. 반대로, 달러 약세는 매출이 증가할 수 있어 긍정적 영향을 준다. 또한, 세계 경제 상황도 중요한 요인으로 작용한다. 글로벌 경제가 침체되면 네트워크 솔루션에 대한 투자 감소로 주가가 하락할 가능성이 높다. 그러나 경제가 회복되면, 기업들의 네트워크 인프라 투자가 증가하여 주가 상승이 기대된다. 미중 무역전쟁과 같은 국가 간 갈등은 공급망 문제를 악화시켜 제품 생산에 영향을 줄 수 있으며, 이는 주가에 부정적으로 작용할 수 있다. 반대로, 경감된 무역 장벽은 공급망 안정성을 높여 긍정적 영향을 준다. 새로운 경쟁자의 출현은 시장 점유율을 빼앗기게 되어 부정적 영향을 줄 수 있다. 기존 고객을 유지하고 새로운 고객을 확보하는 것이 어렵게 되기 때문이다. 반면, 혁신적인 기술과 제품을 출시하여 시장에서의 경쟁 우위를 유지하면, 주가에는 긍정적으로 작용할 수 있다. 마지막으로, 시장 트렌드 변화는 중요한 역할을 한다. 만약 IoT 및 네트워크 솔루션에 대한 수요가 급증하면 매출이 증가하여 주가 상승의 요인이 된다. 반대로, 기술 변화에 적응하지 못한다면 시장 점유율이 감소할 수 있어 부정적 영향을 미친다[0][1][2][3].

회사의 미래 전망

Actelis Networks, Inc.의 미래는 다양한 요인에 따라 성장하거나 축소될 수 있다. 네트워크 솔루션에 대한 전 세계 기업들의 수요가 증가하면 ASNS의 비즈니스는 성장할 가능성이 크다. 늘어나는 IoT 장치와 이에 따른 안전한 네트워크 연결성의 필요성은 지속적으로 높아질 것으로 예상되기 때문이다. 또한, ASNS가 지속적으로 혁신적인 기술을 개발하고 시장의 변화에 빠르게 적응한다면 더욱 많은 고객을 유치할 수 있어 매출 성장에 긍정적인 영향을 줄 수 있다. 반면, 글로벌 경제 불확실성이나 정치적 갈등은 공급망 문제를 일으켜 제품 생산에 지장을 줄 수 있으며, 이는 매출 감소로 이어질 수 있다. 경쟁이 치열한 네트워크 솔루션 시장에서 ASNS가 경쟁력을 유지하지 못하면 시장 점유율을 빼앗길 위험이 있다. 또한, 자금 조달 능력이나 기술 인력 확보 등의 내부 요인도 기업 성장에 중요한 영향을 미칠 수 있다. 새로운 규제나 법적 제약이 생긴다면 사업 운영에 추가적인 비용과 복잡성을 더할 수 있다. 반대로, 정부나 공공기관의 지원 확대는 기술 개발과 시장 점유율 확대에 긍정적인 요인으로 작용할 수 있다.