넷플릭스 (Netflix, Inc., NFLX)

회사 소개

Netflix, Inc.은 TV 프로그램, 영화 및 게임을 포함한 다양한 장르와 언어의 콘텐츠를 제공해오면서 190개국에서 2억6천만 명 이상의 유료 회원을 보유한 세계적인 엔터테인먼트 서비스 기업입니다. 회원들은 언제 어디서든 플레이, 일시 정지 및 재개 등을 자유롭게 할 수 있으며 언제든지 요금제를 변경할 수 있습니다. 주요 전략은 영업 이익률 목표 범위 내에서 글로벌 비즈니스를 성장시키는 것이며, 매력적인 콘텐츠를 제공하여 회원들의 경험을 지속적으로 향상시켜 새로운 회원들을 유치하는 데 중점을 두고 있습니다. 주요 매출원은 회원들에게 스트리밍 콘텐츠에 대한 월간 회비를 기반으로 합니다. 또한 광고 수익, 소비자 제품 및 다양한 다른 출처에서 수익을 올리기도 합니다. 광고 매출 이외의 수입은 2023년, 2022년 및 2021년 모두 미미한 수준이었습니다. 주요 수익원 중 스트리밍 매출은 2023년 말까지 지속적으로 증가하여 지난해 대비 7% 성장한 바 있습니다. 이는 평균 유료 회원 수가 8% 증가한 것에 기인하되, 평균 월별 회비는 지난해 대비 1% 감소하였습니다. 월별 회비 감소는 주요 회원 증가 지역에서 월평균 회원당 매출이 감소한 점, 일부 가격 인상에 제한이 있었으나 외환 환율 불리한 등 부분적으로 상쇄되었습니다[0].

주요 고객

Netflix의 고객은 크게 네 가지 주요 세그먼트로 나눌 수 있습니다. 첫째, 미국과 캐나다 지역의 가입자들입니다. 이들은 평균적으로 15.86달러의 월별 가입 비용을 지출하며, ’홈 엔터테인먼트’의 필수 요소로 Netflix를 소비합니다. 이들은 특히 고화질의 콘텐츠와 다양한 장르를 즐길 수 있는 것에 큰 가치를 두고 있습니다. 둘째, 유럽, 중동 및 아프리카 지역의 가입자들로, 이 지역에서는 총 가입자 수가 8% 증가했습니다. 이들은 다양한 문화적 배경을 반영한 콘텐츠를 선호하며, 평균적으로 10.87달러의 월간 가입비를 지불합니다. 셋째, 라틴 아메리카 지역의 가입자들은 상대적으로 낮은 월간 가입비(평균 8.48달러)로 Netflix를 즐기며, 주로 가족 단위의 시청이 많습니다. 마지막으로, 아시아 및 태평양 지역의 가입자들은 빠르게 성장하는 세그먼트로, 이들은 전체 가입자 수에서 19%를 차지하며 평균 7.64달러를 지불합니다. 이들은 다양한 언어와 자막을 지원하는 콘텐츠를 높이 평가합니다. Netflix의 고객은 주로 다양한 장르와 고품질의 독점 콘텐츠, 그리고 언제 어디서나 접근 가능한 편리함 때문에 가입비를 지불합니다. 그들은 새로운 콘텐츠 업데이트, 유연한 서비스 이용 조건, 그리고 개인 맞춤형 추천 시스템을 통해 증가하는 가치를 보고 있습니다[0][1].

회사의 비용구조

비용 항목	설명	관련 기업
콘텐츠 자산의 감가상각비	콘텐츠 자산(라이선스 콘텐츠와 자체 제작 콘텐츠)의 감가상각 비용이 주된 매출원가를 차지합니다. 이는 콘텐츠의 사용 예상 기간에 걸쳐 자산을 분할 경비 처리한 것입니다.	자체 제작
콘텐츠 취득 및 제작비	콘텐츠 취득, 라이선싱 및 제작과 관련된 비용(급여, 스톡 옵션, 시설 등) 및 음악 권리 확보, 탤런트와의 전속 계약, 기타 제작 관련 비용이 포함됩니다.	자체 제작 및 여러 협력사
스트리밍 전달비용	콘텐츠를 인터넷을 통해 스트리밍하는데 발생하는 비용으로, Open Connect 장비 비용, 급여 및 관련 인건비, 클라우드 컴퓨팅 비용 등이 포함됩니다.	Amazon Web Services, Google Cloud Platform
기타 운영 비용	고객 지원 및 결제 처리 수수료, 통합 결제 파트너에게 지급하는 비용 등이 포함됩니다.	여러 종합 결제 파트너
마케팅 비용	광고비와 소비자 전자기기 제조업체, MVPD, 모바일 운영사, 인터넷 서비스 제공업체 등 마케팅 및 광고 판매 파트너에게 지급하는 비용이 포함됩니다.	여러 광고 대행사 및 마케팅 파트너
기술 및 개발 비용	서비스 향상을 위한 기술 인력의 급여, 스톡 옵션, 시설비 등이 포함되며, 일반 사용 컴퓨터 하드웨어 및 소프트웨어 관련 비용도 포함됩니다.	여러 IT 및 소프트웨어 공급업체
일반 관리 비용	법무, 인사, 재무 등을 포함한 법인 인력의 급여, 스톡 옵션, 시설비, 전문비용 등이 포함됩니다.	여러 인사 및 법무 컨설팅 회사

주된 비용 항목은 콘텐츠 관련 감가상각비 및 제작·취득비용이 큰 비중을 차지하며, 아마존과 구글 같은 기업들이 주요 스트리밍 전달 비용 관련 협력사입니다[0][1][2][3].

제품군

Netflix의 주요 제품은 스트리밍 서비스입니다. 이 서비스는 주로 소비자들이 월간 구독료를 지불하고 각종 콘텐츠를 스트리밍으로 시청할 수 있게 해줍니다. 2023년 Netflix의 총 매출은 약 336억 달러로 집계되었으며, 이 중 스트리밍 서비스의 매출은 336억 4045만 8천 달러로 전체 매출의 거의 대부분을 차지합니다. 스트리밍 서비스 외에도 Netflix는 광고, 소비자 제품 그리고 다양한 기타 소스를 통해서도 수익을 올리고 있습니다. 그러나 이러한 광고 및 기타 수익은 전체에서 미미한 수준을 차지합니다[0][1].

제품별 매출 기여도

제품	2021 매출 (천 달러)	2022 매출 (천 달러)	2023 매출 (천 달러)	매출 증가율(2023 vs 2022)
스트리밍	29,515,496	31,469,852	33,640,458	7%
DVD 비즈니스	182,348	145,698	82,839	-43%

• 스트리밍 서비스: Netflix의 주요 매출원은 스트리밍 서비스로, 전 세계 회원들에게 월간 요금을 청구하여 수익을 창출합니다. 이 서비스는 다양한 회원제 플랜을 제공하며, 국가별로 가격이 다릅니다. 2023년은 총 매출의 99.8%를 차지할 정도로 압도적인 기여도를 보였습니다.
• DVD 비즈니스: Netflix는 과거에 DVD 대여 서비스를 통해서도 수익을 올렸으나, 이 사업은 2023년에 중단되었습니다. 2023년에는 총 매출에 대한 기여도가 미미한 수준이었습니다.

Netflix의 경쟁사

경쟁사	주요 제품	설명
디즈니 플러스 (Disney+)	스트리밍 서비스	월간 구독료를 통해 디즈니, 픽사, 마블 등의 콘텐츠 제공
아마존 프라임 비디오 (Amazon Prime Video)	스트리밍 서비스	아마존 프라임 멤버십에 포함된 다양한 영상 콘텐츠 제공
훌루 (Hulu)	스트리밍 서비스	TV 프로그램과 영화, 오리지널 콘텐츠 제공
HBO 맥스 (HBO Max)	스트리밍 서비스	HBO 오리지널 시리즈와 영화 콘텐츠 제공

Netflix는 특히 독점 콘텐츠 및 고품질 스트리밍 서비스를 제공함으로써 경쟁우위를 유지하고 있습니다. 주요 경쟁사들도 비슷한 방식으로 월간 구독료를 기반으로하는 스트리밍 서비스를 제공하여 수익을 창출하며, Netflix와 유사한 비즈니스 모델을 운영하고 있습니다[0][3][1].

주요 리스크

넷플릭스의 사업에 대한 특정한 위험 요인 중 하나는 기술 또는 제 3자 시스템의 고장이나 오작동입니다. 소프트웨어 개발 및 배포과정에서 발생하는 “버그” 또는 다른 오류로 인해 우리의 서비스 운영 능력, 기존 회원 유지 및 새 회원 유치가 저해될 수 있습니다. 또한 소프트웨어를 통해 회원 기기에 발생하는 손해는 비즈니스, 운영 결과 및 재무 상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 네트워크 운영업체가 데이터 액세스를 어떻게 처리하고 과금하는지에 대한 변화는 비즈니스에 악영향을 미칠 수 있습니다. 네트워크 운영자가 서비스에 대한 액세스를 차단, 제한 또는 방해하거나 결합한 경우, 우리의 서비스와 비즈니스에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 네트워크 운영자가 사용을 제한하거나 기타 방식으로 데이터 제공 업체에 액세스를 요긴하게 한다면, 추가 운영 비용이 발생할 수 있고 회원 유치와 유지가 부정적으로 영향을 받을 수 있습니다. 이러한 위험을 관리하지 못하면 회원에게 제공하는 서비스에 중대한 방해가 생길 수 있으며, 이는 비즈니스와 운영 결과에 악영향을 미칠 수 있습니다[0].

뉴스

(2024-08-09) 디즈니는 강력한 지적 재산권을 보유하고 있으며 스트리밍 서비스가 긍정적인 운영 수익을 창출하고 있지만, 디즈니+의 늦은 출시에 따른 어려움과 전통적인 네트워크의 감소라는 도전에 직면하고 있습니다.link

재무

넷플릭스(NFLX)의 2023년 재무 실적은 전반적으로 긍정적입니다. 2023년 12월 31일 기준, 총 매출은 전년 대비 7% 증가하여 337억 달러를 기록하였으며, 운영 이익은 23% 증가한 69억 달러를 달성했습니다. 이는 매출이 더 빠르게 증가하였고, 비용 절감 노력 및 기술 개발 비용의 감소에 기인합니다. 반면, 일반 및 행정 비용 증가가 일부 상쇄되었습니다[0][1]. 평균 유료 회원 수는 8% 증가했으며, 회원 1인당 평균 월별 매출은 1% 감소했습니다. 이 감소는 일부 지역에서의 낮은 월별 매출과 환율 변동에 따른 부정적 영향이 원인입니다[1][3].

2023년 넷플릭스의 순 운영 현금 흐름은 2022년 대비 259% 증가한 72억 달러를 기록하였으며, 이는 콘텐츠 자산에 대한 지출 감소와 순이익 9억 1,600만 달러 증가에 기인합니다[3]. 투자 활동에서도 순 현금 흐름이 2억 1,800만 달러 증가했으며, 이는 단기 투자에서의 수익과 인수 활동이 없어진 것에 기인합니다[5]. 반면, 자사주 매입 증가로 인해 금융 활동에서의 순 현금 유출은 크게 증가하여 59억 5,100만 달러를 기록했습니다[5][3].

넷플릭스는 2023년에 151억 8,000만 달러의 총 부채를 보유하고 있으며, 그 중 10억 7,700만 달러가 1년 내에 만기됩니다. 미래 자본 필요성은 과거 대비 줄어들 것으로 예상되며, 이는 향후 전략적 인수 및 투자에도 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다[8][3].

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

Netflix는 2023년 12월 31일 기준으로 다양한 형태의 채무를 보유하고 있습니다. 다음 표는 주요 채무와 그 조건을 요약한 것입니다:

채무 유형	해당 금액 (백만 달러)	이자율	주석
일반 채권 (Senior Notes)	$14.6 억	다양함	일부 채권은 유로화로 표시됨
회전 신용 한도 (Revolving Credit Facility)	$10 억	-	2023년 12월 31일 기준 차입금 없음
콘텐츠 의무 (Content Obligations)	$21.7 억	-	현재 부채로 인식되지 않은 미래 콘텐츠 의무 포함

Netflix의 주요 채무는 일반 채권 (Senior Notes)와 콘텐츠 의무(Content Obligations)로 구성되어 있습니다. 일반 채권의 상당 부분은 유로화로 표시되어 있으며, 회전 신용 한도는 현재 차입이 없는 상태입니다. 콘텐츠 의무는 콘텐츠의 획득, 라이선싱 및 제작과 관련된 비용으로, 콘텐츠가 가용 상태가 되면 부채로 인식됩니다. Netflix의 주요 현금 사용처는 콘텐츠 획득, 라이선싱 및 제작, 마케팅 프로그램, 스트리밍 전달 및 인력 관련 비용 등이며, 특히 오리지널 콘텐츠에 대한 투자가 큽니다 .

주가 영향 미치는 요인들

Netflix의 주가 상승 또는 하락의 원인은 여러 가지 요인들에 의해 좌우될 수 있습니다. 첫째로, 환율 변동이 주가에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 유로화가 달러화 대비 강세를 보이면, Netflix의 유로화 표시 채권의 재평가 이익이 발생할 수 있으며 이는 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반면 달러화 강세는 수익 감소를 초래할 수 있습니다. 둘째로, 거시경제 상황도 주요 요인입니다. 경기 침체가 발생하면 소비자들의 지출이 감소하고 구독 서비스 취소율이 증가하여 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 셋째로, 국가 간 갈등 역시 중요하게 작용합니다. 예를 들어, 미중 무역 전쟁이 심화되면 중국 내 서비스 제공이 어려워지고 이에 따라 글로벌 매출이 감소할 수 있습니다. 넷째로, 새로운 경쟁자의 등장도 큰 변수입니다. 디즈니+나 HBO Max와 같은 경쟁 서비스의 등장은 시장 점유율을 감소시켜 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 마지막으로, 콘텐츠 소비 트렌드의 변화도 중요합니다. 예를 들어, 소비자들이 스트리밍 서비스보다 오프라인 이벤트나 다른 형태의 엔터테인먼트에 더 많은 시간을 할애하게 되면 가입자 수가 감소하여 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1][2].

회사의 미래 전망

넷플릭스의 미래는 다양한 요인들에 따라 성장하거나 축소될 가능성이 있습니다. 첫째로, 오리지널 콘텐츠의 성공 여부가 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 만약 넷플릭스가 계속해서 흥행하는 오리지널 시리즈와 영화를 제작한다면 회원 유치와 유지에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 둘째로, 글로벌 시장 확장이 중요한 변수입니다. 넷플릭스는 이미 전 세계 여러 국가에서 서비스를 제공하고 있지만, 아직 진입하지 못한 중요한 시장에서도 성장 가능성이 큽니다. 셋째로, 경쟁자의 움직임이 넷플릭스에 영향을 줄 수 있습니다. 디즈니+, HBO Max 등의 강력한 경쟁자들이 고객을 빼앗아 갈 가능성이 있으며, 이는 넷플릭스의 수익에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 넷째로, 기술 발전 역시 중요한 요인입니다. 최신 기술을 활용하여 더 나은 스트리밍 품질과 사용자 경험을 제공할 수 있다면 경쟁력을 유지할 수 있습니다. 반면, 기술 발전이 넷플릭스의 기존 비즈니스 모델을 위협할 수도 있습니다. 다섯째로, 글로벌 정치 및 경제 상황도 무시할 수 없는 요인입니다. 예를 들어, 특정 국가에서의 규제 변화나 경제 침체는 넷플릭스의 회원 수와 수익에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 여섯째로, 피라시와 같은 불법 스트리밍 서비스가 넷플릭스의 성장을 저해할 수 있습니다. 마지막으로, 소비자들의 변화하는 콘텐츠 소비 패턴도 주목할 필요가 있습니다. 만약 사람들이 스트리밍 서비스보다 다른 형태의 엔터테인먼트를 더 선호하게 된다면 넷플릭스의 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1][2].