회사 소개
FROG는 종단 간 유니버설 소프트웨어 공급 체인 플랫폼을 제공하여 조직이 모든 시스템을 통해 소프트웨어 업데이트를 지속적이고 안전하게 생성하고 제공할 수 있도록 지원합니다. 이를 통해 소프트웨어 개발과 소프트웨어 배포 사이의 중요한 다리 역할을 하며 현대적인 소프트웨어 공급 체인 관리 및 소프트웨어 릴리스 프로세스를 가능케 합니다. 또한 소프트웨어 개발자, 보안팀 및 머신러닝 운영팀이 더욱 효율적이고 효과적이며 생산적일 수 있도록 지원하여 소프트웨어를 더 빠르고 안전하게 빌드하고 릴리스할 수 있습니다. 회사는 개별 소프트웨어 개발자, 보안팀 및 IT 운영자부터 최대 기업까지 모든 고객의 요구와 가치 중심적인 방식으로 서비스하기 위해 구독 구조 및 go-to-market 전략을 설계하고 있으며 매출은 구독 판매로부터 발생합니다. 자체 관리형 설치를 위한 구독과 JFrog에서 운영하는 공공 클라우드 설치를 위한 구독을 제공하며 매출 중 SaaS 구독이 차지하는 비중이 증가하고 있습니다[0].
주요 고객
FROG의 고객은 소프트웨어 개발자, 보안팀, IT 운영자 등 다양한 기술 전문가들로 구성되어 있습니다. 고객은 주로 소프트웨어 개발과 배포를 효율적으로 수행하기 위해 FROG의 플랫폼을 사용합니다. 소프트웨어 개발자들은 FROG의 플랫폼을 통해 개발 주기를 단축시키고, 보안팀은 보안 취약점을 신속하게 발견하고 수정하며, IT 운영자들은 지속적인 통합과 배포(CI/CD) 파이프라인을 관리할 수 있습니다. 고객들은 소프트웨어의 품질과 보안을 동시에 향상시키기 위해 FROG의 솔루션을 선택합니다. 또한, 대기업 고객들은 복잡한 IT 환경에서 고도의 맞춤형 지원을 필요로 하며, 이는 FROG가 제공하는 엔터프라이즈 솔루션과 잘 맞아 떨어집니다. SaaS 구독이나 온프레미스 설치 구독을 통해서도 자체 요구사항에 맞는 최적의 플랜을 활용할 수 있습니다. 이러한 고객들은 주로 소프트웨어 출시에 대한 신속성과 효율성을 추구하며, 지속적인 업데이트와 관리가 필요한 환경에서 가치 있는 서비스를 제공합니다 [0][1].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 상세 설명 | 주요 공급업체 |
|---|---|---|
| 퍼블릭 클라우드 인프라 | SaaS 구독을 위한 클라우드 호스팅 및 관리 비용. 이러한 비용은 고객의 데이터 저장 및 애플리케이션을 위한 클라우드 인프라 사용과 관련이 있습니다. | AWS, Microsoft Azure, Google Cloud |
| 인건비 | 연구개발, 판매 및 마케팅, 일반관리 등 다양한 부서의 직원 급여와 복리후생 비용. 주식 기반 보상 비용도 포함됩니다. | 내부 인력 |
| 소프트웨어 개발 환경 및 도구 | 소프트웨어 개발을 위한 라이센스 및 개발 도구 사용 비용. 이는 개발자들이 소프트웨어를 설계, 개발, 테스트하는데 필요한 환경을 제공합니다. | Atlassian, JetBrains, GitHub |
| 마켓팅과 광고비 | 브랜드 구축, 광고, 프로모션 이벤트 및 기타 마케팅 프로그램 비용. 이는 제품 인지도와 고객 기반 확대를 목적으로 합니다. | 광고 대행사, 이벤트 기획사 |
| 감가상각 및 상각 | 소프트웨어 라이선스 및 인수된 무형 자산의 감가상각 비용. 이는 기업 인수 시 획득한 자산의 비용을 분할하여 인식한 것입니다. | 내부 회계 처리 |
| 기타 운영 비용 | 외부 법률, 회계 및 기타 컨설팅 서비스 비용 및 이와 관련된 오버헤드 비용. 이는 회사의 일상 운영에 필요한 다양한 행정 비용입니다. | 법률 및 회계 법인 |
| 에너지 비용 | 데이터 센터 운영 및 기타 기반 운영에 필요한 전력 및 기타 에너지 비용. 이는 주로 데이터 센터의 냉각 및 서버 운영과 관련이 있습니다. | 지역 전력 회사 |
Frog의 비용 구조는 클라우드 서비스 사용, 인건비, 소프트웨어 개발 도구, 마케팅 및 광고, 감가상각 및 기타 운영 비용으로 구성됩니다. 주요 비용 항목 중 하나인 퍼블릭 클라우드 인프라는 AWS, Microsoft Azure 및 Google Cloud와 같은 주요 클라우드 제공업체가 담당하고 있습니다[0][1][2].
제품군
FROG의 주요 제품과 그 매출 기여도는 다음과 같습니다.
| 제품명 | 설명 | 매출 기여도 |
|---|---|---|
| Self-Managed Subscription | 조직이 자체 인프라에서 JFrog의 소프트웨어 공급 체인 플랫폼을 운영할 수 있도록 하는 구독 서비스입니다. | $330,193K - 연간 매출의 대부분을 차지하며 핵심적인 매출원입니다[0][1]. |
| SaaS (Software as a Service) Subscription | JFrog의 클라우드 인프라에서 호스팅되는 서비스를 제공하는 구독 모델입니다. 이 서비스는 고객들이 빠르게 솔루션을 도입하고 관리 부담을 줄일 수 있도록 지원합니다. | Self-Managed 제품과 함께 총 구독 매출에 기여[0][1]. |
| Self-Managed License | 기업이 일회성 구매로 자체 인프라에서 JFrog의 소프트웨어를 사용할 수 있도록 하는 라이선스 제공 서비스입니다. | 연간 $19,693K - 구독 모델보다는 적지만 여전히 중요한 매출원[0][1]. |
다른 유사한 제품을 제공하는 경쟁사로는 주로 DevOps 및 CI/CD(지속적 통합/지속적 배포) 솔루션을 제공하는 기업들이 있습니다. 다음은 주요 경쟁사의 목록입니다.
| 경쟁사 | 제품명 | 설명 |
|---|---|---|
| GitLab | GitLab CI/CD | 코드 저장소와 지속적 통합/지속적 배포 파이프라인을 통합하여 제공하는 DevOps 플랫폼입니다. |
| Jenkins | Jenkins | 오픈 소스 자동화 서버로, 다양한 플러그인과 통합하여 자동화된 빌드, 테스트, 배포를 지원합니다. |
| CircleCI | CircleCI | 클라우드 기반의 CI/CD 플랫폼으로, 개발자들이 빠르게 빌드하고 배포할 수 있도록 지원합니다. |
| Bamboo (Atlassian) | Bamboo CI | 통합 DevOps 플랫폼으로, Jira와 같은 Atlassian 제품과의 강력한 통합 기능을 제공하여 개발과 운영을 하나로 묶습니다. |
FROG의 제품들은 자사 운영 환경과 클라우드 환경 모두에서 고객들에게 유연한 선택지를 제공하여, DevOps와 CI/CD의 효율성을 극대화하는 데 중점을 두고 있습니다. 이를 통해 다양한 산업군의 고객들이 반복적인 소프트웨어 릴리스와 업데이트 과정을 효과적으로 관리할 수 있습니다.
주요 리스크
FROG의 비즈니스에 대한 가능한 리스크는 다음과 같습니다. 첫째, 제 3자 호스팅 서비스의 인프라에 영향을 미칠 수 있는 사고로 인한 클라우드 기반 및 멀티 클라우드 하이브리드 제품에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 웹 사이트 및 내부 기술 인프라의 성능 문제가 발생할 수 있으며, 이는 업데이트가 제때 이뤄지지 않거나 서비스 이용이 중단되는 경우 비즈니스에 해를 끼칠 수 있습니다. 셋째, 제 3자 호스팅 서비스와의 서비스 계약이 종료되면 접근에 중단이 발생할 수 있으며, 새 시설 및 서비스를 마련하거나 구축하는 데 상당한 시간과 비용이 소요될 수 있습니다는 추가적인 지연과 비용이 발생할 수 있습니다. 넷째, 효과적인 자본 조달 능력 부족 및 신제품에 대한 투자를 위한 필요 자본을 생성하지 못할 경우 경쟁력이 저하되고 비즈니스에 해를 끼칠 수 있습니다[0][1][2].
뉴스
(2024-08-09) JFrog Ltd.는 2024년 2분기 동안 1억 304만 달러의 수익을 보고했으며, 이는 전년 대비 22.4% 증가한 수치입니다. 주당순이익(EPS)은 $0.15로, 전년의 $0.11보다 증가했습니다. 보고된 수익은 Zacks 컨센서스 예상치보다 약간 낮았지만, EPS는 예상치를 초과했습니다.link
재무
FROG의 재무 상태는 상당히 복잡한 양상을 보입니다. 2023년 12월 31일 기준, 회사는 총 545백만 달러의 현금, 현금 등가물 및 단기 투자를 보유하고 있었으며, 이는 주로 은행과 머니 마켓 펀드에 예치되어 있습니다. 회사는 운영 활동을 통해 2023년 한 해 동안 74.2백만 달러의 현금 흐름을 창출했습니다. 이는 주로 61.3백만 달러의 순손실과 95.2백만 달러의 주식 기반 보상 비용 및 15.3백만 달러의 감가상각과 같은 비현금 항목으로 조정된 결과입니다. 또한, 매출 증가로 인해 38.4백만 달러의 이연 수익과 10.7백만 달러의 미지급 비용이 늘어나며 총 운영 자산 및 부채에서 23.3백만 달러의 긍정적인 변동을 가져왔습니다. 그러나, 투자 활동에서는 2023년 한 해 동안 주로 단기 투자의 순매수로 인해 53.5백만 달러의 현금을 사용했습니다. 금융 활동에서는 주로 주식 옵션 행사와 직원 주식 구매로 인해 18.4백만 달러의 현금이 조달되었으며, 이는 2022년의 11.0백만 달러와 비교해 증가한 수치입니다. 이러한 현금 흐름의 양상은 회사가 자금을 효율적으로 운영하고 있음을 나타내지만, 여전히 누적 적자가 크고, 향후 상당한 운영 비용 증가를 예상하고 있는 만큼 안정적인 재정 상태를 유지하기 위해서는 지속적인 매출 성장과 비용 관리가 요구됩니다[0][1][2].
대차대조표
FROG의 재무 상태 분석
FROG의 대차대조표
| 항목 | 2023년 12월 31일 (단위: 천 달러) | 2022년 12월 31일 (단위: 천 달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | 84,765 | 45,595 |
| 단기 투자 | 460,245 | 397,605 |
| 매출채권, 순 | 76,437 | 62,117 |
| 이연 계약 취득 비용 | 11,378 | 8,102 |
| 선급금 및 기타 유동 자산 | 12,976 | 18,603 |
| 유동 자산 계 | 645,801 | 532,022 |
| 유형 자산, 순 | 6,663 | 8,021 |
| 장기 이연 계약 취득 비용 | 18,032 | 13,501 |
| 운영 임대 사용권 자산 | 22,427 | 24,602 |
| 무형 자산, 순 | 25,768 | 37,544 |
| 영업권 | 247,955 | 247,955 |
| 기타 자산, 순 | 21,032 | 5,094 |
분석
FROG의 재무 상태는 성장 가능성과 안정성을 모두 갖추고 있는 것으로 보입니다. 2023년 말 기준, 현금 및 현금성 자산이 84.7백만 달러로 증가했으며, 단기 투자는 460.2백만 달러로 전년 대비 크게 증가했습니다. 이는 회사가 유동성 측면에서 충분한 자금을 확보하고 있음을 나타내며, 이는 향후 투자를 위한 자금으로 유용할 것입니다. 반면, 매출 채권은 76.4백만 달러로 증가하여 회사의 매출 성장 추세를 반영하고 있습니다.
회사의 유형 자산은 비교적 적은 6.6백만 달러로 나타났지만, 이는 FROG가 주요 자산을 물리적 자산이 아닌 유동 자산과 무형 자산에 투자하고 있음을 보여줍니다. 무형 자산과 영업권 역시 각각 25.7백만 달러, 247.9백만 달러로 회사의 비즈니스 모델이 기술과 지적 재산에 크게 의존하고 있음을 강조합니다.
특히, 유동 자산의 총액이 645.8백만 달러로 전년 대비 크게 증가했으며 이는 단기 채무를 무난히 상환할 수 있는 능력을 보여줍니다. 또한 기타 장기 자산도 증가하여 장기적인 재무 안정성을 지원합니다.
전체적으로 FROG의 재무 상태는 양호하며, 유동성과 장기 성장 가능성을 모두 갖추고 있습니다. 특히 자산이 기술 및 유동 자산에 집중되어 있어, 회사의 핵심 비즈니스인 소프트웨어 공급체인 플랫폼 운영에 적합한 자산 배분으로 평가됩니다 .
손익계산서
FROG의 손익계산서 (수익 보고서)
| 항목 | 2023년 (천 달러) | 2022년 (천 달러) | 2021년 (천 달러) |
|---|---|---|---|
| 수익 | |||
| 구독 - 셀프 관리형 & SaaS | 330,193 | 261,452 | 190,046 |
| 라이선스 - 셀프 관리형 | 19,693 | 18,588 | 16,637 |
| 총 구독 수익 | 349,886 | 280,040 | 206,683 |
| 수익 원가 | |||
| 구독 - 셀프 관리형 & SaaS | 76,244 | 61,407 | 41,023 |
| 라이선스 - 셀프 관리형 | - | - | - |
| 총 수익 원가 | 77,043 | 62,287 | 41,823 |
| 총 이익 | 272,843 | 217,753 | 164,860 |
| 운영 비용 | |||
| 연구개발 | 134,584 | 121,225 | 79,604 |
| 판매 및 마케팅 | 150,675 | 130,812 | 96,962 |
| 일반 및 관리 | 63,132 | 55,556 | 56,663 |
| 총 운영 비용 | 348,391 | 307,593 | 233,229 |
| 영업 손실 | (75,548) | (89,840) | (68,369) |
| 이자 및 기타 수익 (순) | 21,032 | 5,094 | - |
| 세전 손실 | (54,516) | (84,746) | (67,625) |
| 법인세 비용 (혜택) | 6,740 | 5,438 | (3,422) |
| 순 손실 | (61,256) | (90,184) | (64,203) |
| 주당 순 손실 (기본 및 희석) | (0.59) | (0.91) | (0.68) |
| 가중평균 주식 수 | 103,317,759 | 99,243,894 | 94,783,082 |
재무 상태 분석
FROG의 손익계산서를 살펴보면, 총 수익은 2023년 349,886천 달러로, 전년 대비 큰 폭으로 증가했습니다. 이는 자사의 구독 서비스가 지속적으로 성장하고 있음을 보여주며, 특히 셀프 관리형 및 SaaS 구독 수익이 주된 성장 동력임을 알 수 있습니다. 그러나 수익 원가도 증가하여 총 이익마진에 일부 영향을 미쳤습니다.
회사의 운영 비용은 연구개발(R&D), 판매 및 마케팅, 그리고 일반적인 관리비용으로 크게 구성되며, 이들 비용은 모두 전년 대비 증가했습니다. FROG는 기술 중심 회사로서, 연구개발(R&D) 비용이 총 운영 비용의 상당 부분을 차지하는데, 이는 동종 업계와 비교하더라도 일반적인 현상입니다. 기술 혁신과 경쟁력 유지를 위해서는 지속적인 연구개발 투자가 필수적이기 때문입니다.
한편, 영업 손실은 여전히 상당하지만, 전년 대비 손실 폭은 줄어들었습니다. 이는 매출 성장에 따른 긍정적인 신호로 해석될 수 있습니다. 이자 및 기타 수익 (순) 부문에서도 증가가 있었으며, 이는 회사가 투자 수익이나 기타 금융 수익을 통해 일부 손실을 보완하고 있음을 보여줍니다.
재무 상태를 종합적으로 보면, FROG는 높은 매출 성장세에도 불구하고 여전히 상당한 영업 손실을 기록하고 있습니다. 이는 높은 연구개발 및 마케팅 비용에서 기인하며, 이러한 비용 구조는 기술 기반 회사로서 필연적인 측면이 있습니다. 수익 및 비용의 균형을 맞추기 위해서는 지속적인 매출 성장과 비용 효율화가 요구됩니다.
현금흐름표
현금흐름표
| 항목 | 2023년 (천 달러) | 2022년 (천 달러) |
|---|---|---|
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | $74,155 | $21,425 |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | $(53,476) | $(53,338) |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | $18,371 | $11,027 |
| 환율 변동 효과 | $(2,047) | - |
| 현금 및 현금성 자산 순증가(감소) | $37,003 | $(20,886) |
| 기초 현금 및 현금성 자산 | $45,607 | $68,540 |
| 기말 현금 및 현금성 자산 | $82,610 | $45,607 |
| 법인세 납부 (환급) | $4,998 | $(1,709) |
현금 흐름 평가
FROG의 2023년 현금흐름표를 분석하면, 영업활동으로부터 창출된 현금흐름은 $74.2 million으로, 2022년의 $21.4 million에 비해 크게 증가한 것을 볼 수 있다. 이는 FROG가 영업활동을 통해 더욱 많은 현금을 창출하고 있음을 의미한다. 이는 비현금성 비용인 주식 기반 보상 비용과 감가상각 및 상각비의 증가, 그리고 영업 자산과 부채의 변화로 인해 조정된 결과이다. 특히, 이연 수익의 증가가 주요 요인으로 작용하였다.
반면, 투자활동으로 인한 현금흐름은 2023년에 $(53.5) million로, 2022년과 거의 비슷한 수준의 현금 유출이 발생하였다. 이는 주로 단기 투자 매입에 따른 것이다. 재무활동을 통한 현금흐름은 주로 주식 옵션 행사 및 직원 주식 매입 계획(ESPP)의 수익으로 인해 $18.4 million로 기록되었다.
IT 및 소프트웨어 분야의 유사 기업들과 비교할 때, FROG는 영업활동에서 현금 창출 능력이 개선되었지만, 여전히 높은 투자활동 현금 유출이 지속되고 있다. 이는 기술 기반 회사들이 혁신과 성장을 위한 지속적인 투자 필요성에 의해 나타나는 일반적인 현상이다. 재무활동을 통해 상당한 자금을 조달하는 것도 유사 기업들과 유사한 특징으로 볼 수 있다 .
주요 부채 및 전환사채들
FROG 회사는 다음과 같은 채무성 자산을 보유하고 있습니다.
| 항목 | 금액 (천 달러) | 이자율 및 조건 |
|---|---|---|
| 상업어음 (Commercial Paper) | $8,921 | - |
| 회사채권 (Corporate Debt Securities) | $162,447 | - |
| 지방채권 (Municipal Securities) | $22,236 | - |
| 정부 및 기관 부채 (Government and Agency Debt) | $183,095 | - |
상업어음, 회사채권, 지방채권 및 정부 및 기관 부채가 중요한 비중을 차지하며, 각각의 채무 항목이 공정 가치로 평가되었습니다 .
주가 영향 미치는 요인들
FROG의 주가 변동 원인은 다양한 요인에 의해 발생할 수 있습니다. 첫 번째로 환율 변동이 FROG의 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러 대비 NIS(이스라엘 신 셰켈)의 급격한 평가절하가 일어난다면 회사의 비용이 증가하여 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 두 번째로, 세계 경제 상황 및 매크로 경제 지표도 영향을 줍니다. 만약 글로벌 경기 침체가 발생한다면 IT 분야에서 소비 및 투자 감소를 초래해 FROG의 매출 감소와 주가 하락을 유발할 수 있습니다[1]. 세 번째로, 국가 간 갈등, 예를 들면 미-중 무역 전쟁이 다시 본격화된다면, 양국 간의 기술 규제와 관세 부과로 인해 FROG의 글로벌 사업 확대 및 비용 구조에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[2]. 네 번째로, 경쟁사의 부상도 주가에 영향을 미칠 요인입니다. 만약 강력한 기술력과 자본력을 가진 새로운 경쟁자가 등장하거나 기존 경쟁자가 공격적인 가격 정책을 펼친다면, FROG의 시장 점유율이 감소하여 주가가 하락할 수 있습니다[3]. 마지막으로, 소프트웨어 및 기술 트렌드의 변화가 있습니다. 예를 들어, 머신러닝과 인공지능 기술이 급부상하여 이에 대한 수요가 증가하면, FROG가 이 분야에서 경쟁력을 갖춘 제품을 제공할 경우 긍정적인 영향을 받아 주가가 상승할 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
FROG의 미래는 여러 요인에 따라 성장하거나 위축될 수 있습니다. 첫째로, DevOps, DevSecOps, MLOps 등의 시장이 꾸준히 성장하고, 기업들이 소프트웨어 개발과 공급 체인 관리의 중요성을 인식하면서 FROG의 비즈니스는 더욱 확장될 가능성이 큽니다. 특히 보안과 관련된 DevSecOps의 수요가 증가하는 것은 긍정적인 신호입니다. 둘째로, 새로운 기술과 기능을 지속적으로 개발하고 기존 제품을 확장하는 FROG의 전략은 경쟁력을 유지하고 더 많은 고객을 유치하는 데 기여할 것입니다[0]. 그러나 이러한 성장 가능성에도 불구하고 몇 가지 리스크 요인도 존재합니다. 첫째로, 치열한 경쟁 시장에서의 경쟁 심화는 FROG의 시장 점유율을 잠식할 수 있습니다. 둘째로, 경제 침체나 경기 불황으로 인해 IT 예산이 축소되면, 기업 고객의 수요 감소가 발생할 수 있습니다. 셋째로, FROG의 제품이 기술적 진보나 고객의 기대를 충족하지 못할 경우, 브랜드 이미지 손상과 함께 매출 감소로 이어질 수 있습니다[1]. 마지막으로, 인재 확보와 조직 관리의 효율성 부족이 비즈니스 성장의 걸림돌이 될 수 있습니다. FROG는 빠르게 변화하는 산업에서 성공하기 위해 지속적인 혁신과 적응이 필수적이며, 이는 상당한 리소스를 필요로 할 수 있습니다[0][3].