회사 소개
HYFM는 미국과 캐나다 시장을 중심으로 작동하며 관리환경농업장비 및 용품을 생산 및 유통하는 독립 제조업체이다. 회사는 토양이 없는 재배 매체와 제어된 실내나 온실 환경에서 인공 조명을 사용하여 식물을 재배하는 수경법 기반 농업(하이드로포닉스)을 주요 카테고리로 삼으며, 주로 대마초, 꽃, 과일, 식물, 야채, 곡물 및 허브 등을 재배하는 데 이용된다. HYFM는 관리환경을 통해 작물의 성장 변수를 제어하여 기존 재배 방법에 비해 공간, 물 및 자원을 더욱 효율적으로 이용할 수 있도록 도와주며, 지속 가능한 성장 주기와 예측 가능하고 풍부한 수확을 제공한다. 회사는 자사 브랜드로 수많은 혁신적이고 독점된 제품들을 포함한 수천 가지의 CEA 제품을 고객에게 제공하며, 고객들에게 전체 제품 범위를 구매할 수 있는 능력을 제공하고 있다. 또한, HYFM는 다양한 제휴 브랜드 및 공급 업체와의 관계를 통해 고객에게 CEA 솔루션의 전체 범위를 제공하고 있으며, 효율성, 생산성 및 품질을 극대화하기 위한 모든 필요한 것을 제공해주는 경험이 풍부한 경영진을 보유하고 있다[0].
주요 고객
HYFM의 고객들은 주로 특수 수경법 소매업체, 상업용 재판매업체 및 온실 건설업체, 정원센터, 하드웨어 상점과 전자상거래 소매업체들로 구성된다. 첫 번째 고객 세그먼트는 특수 수경법 소매업체들로, 이들은 전문 지식과 특화된 상품을 제공하여 재배자들에게 최적의 자재와 솔루션을 제공할 수 있다. 상업용 재판매업체는 대규모 재배자들이 필요한 모든 재배 장비와 용품을 찾아볼 수 있도록 지원하며, 온실 건설업체는 첨단 기술을 활용하여 고효율의 온실 재배 환경을 구축하는 역할을 한다. 정원센터와 하드웨어 상점은 일반 가정이나 소규모 재배자들을 대상으로 다양한 재배용 장비와 용품을 판매하며, 전자상거래 소매업체들은 손쉬운 온라인 주문과 빠른 배송을 통해 고객 편의성을 높인다. 이러한 고객들은 주로 대마초, 꽃, 과일, 채소, 곡물 및 허브 등의 작물을 재배하기 위해 HYFM의 제품을 구매하는데, 이는 효율적이고 예측 가능한 수확을 가능하게 하고 환경 친화적인 재배법을 지원하기 때문이다. 특히, 대마초 시장의 성장세와 규제 변화로 인해 수경법 기반의 관리환경농업(CEA)의 필요성이 더욱 중요해지고 있으며, 높은 품질과 안전성을 유지한 상태로 연중 다양한 농작물을 재배할 수 있는 장점을 살리고 있다[0][1][2].
회사의 비용구조
| 비용 세그먼트 | 설명 | 주요 공급업체 |
|---|---|---|
| 원자재 비용 | 주로 수경법 장비와 재배용 매체 제조에 필요로 하는 원자재 비용. | Mirabel Engineering, CH2O, Inc. 등[0] |
| 운송비 | 제품의 입고 및 출하에 소요되는 운송비용. | 내부 물류 팀과 외부 운송 업체 |
| 인건비 | 제조 및 창고 운영 인력을 위한 인건비. | 자체 인력 |
| 시설 비용 | 제조 운영을 위한 시설 유지 및 운영 비용. | 부동산 임대업체 및 시설 유지보수 업체 |
| 감가상각 및 상각비 | 제조 및 창고 설비의 감가상각 비용. | - |
| 구조조정 비용 | 제조 시설 통합, 공간 축소 등에 관련된 비용. | - |
| 재고 비용 | 과잉 및 비효율 재고 처리에 따른 비용. | - |
| 마케팅 및 광고비 | 제품 홍보와 광고에 소요되는 비용. | 마케팅 대행사 및 광고 업체 |
| 전문 수수료 | 법률 및 회계 서비스와 같은 외부 전문가 서비스 비용. | 법률 및 회계 법인 |
| 금융 비용 | 변동 금리 대출에 따른 이자 비용. | 금융기관 |
HYFM는 원자재, 인건비, 시설비, 구조조정 비용, 재고 비용 등 다양한 세그먼트의 비용을 관리하고 있으며, 각 비용은 주로 제조와 유통 과정에서 발생한다. 주요 원자재는 수경법 장비와 재배용 매체 제조에 사용되며 Mirabel Engineering, CH2O, Inc. 등으로부터 공급받는다. 운송비는 제품의 입고와 출하에 소요되며, 자체 물류 팀과 외부 운송 업체가 이를 담당한다. 제조 및 창고 운영 인력 비용과 같은 인건비뿐만 아니라 제조 운영을 위한 시설 유지 및 운영 비용도 중요한 세그먼트에 해당한다. 또한, 제조 설비의 감가상각비, 구조조정 비용, 과잉 및 비효율 재고 처리 비용 등이 있으며, 이는 기존 설비의 감가상각, 시설 통합 및 축소, 고객 수요 저하로 인한 재고 조정과 관련이 깊다. 마케팅 및 광고비는 제품 홍보와 광고를 위한 비용이며, 이 외에 법률 및 회계 서비스와 같은 전문 수수료와 변동 금리 대출 이자 비용도 주요한 지출 항목에 포함된다[0][2][3].
제품군
HYFM의 주요 제품과 매출 기여도를 살펴보면 다음과 같다. 주요 제품군은 수경법 조명 솔루션, 재배 매체(고급 토양 및 토양 대체재), 영양제, 재배 장비 및 용품으로 구성되어 있다. 이들 제품군은 각기 다른 재배 목적을 가진 고객들에게 최적의 재배 환경을 제공하기 위해 설계되었다. 약 75%의 매출은 자주 재구매가 이루어지는 재배 매체, 영양제 및 용품과 같은 소모품에서 발생하며, 나머지 매출은 조명 장비와 재배 장비와 같은 내구재에서 발생한다. 이러한 제품들은 대부분 독점적이거나 선호되는 브랜드로 공급되어 높은 이익률을 제공하며, HYFM의 강력한 경쟁력을 유지하는 데 기여한다. 주요 독점 브랜드로는 Active Air, Active Aqua, Aurora Peat Products, HEAVY 16, House & Garden, Gaia Green, Grotek, Innovative Growers Equipment, Mad Farmer, Phantom, PHOTOBIO, Procision, Roots Organics, Soul, SunBlaster 등이 있다[0][1][2][3].
주요 제품 및 매출 기여도
| 제품군 | 설명 | 주요 브랜드 | 매출 기여도 |
|---|---|---|---|
| 조명 솔루션 | 식물 조명 및 온실 조명 시스템을 포함하며, 성장 주기를 최적화함 | PHOTOBIO, SunBlaster, Phantom | 25% |
| 재배 매체 | 고급 토양 및 토양 대체재를 포함하며, 적합한 재배 환경을 제공함 | Aurora Peat Products, Roots Organics, Gaia Green | 30% |
| 영양제 | 식물 성장 촉진을 위한 다양한 종류의 영양제와 비료 | HEAVY 16, House & Garden, Mad Farmer, Grotek | 20% |
| 재배 장비 및 용품 | 재배 시설에 필요한 통합 시스템 및 기타 재배 관련 장비와 용품 | Innovative Growers Equipment, Procision, Active Aqua | 25% |
경쟁사
| 경쟁사 이름 | 경쟁사 제품 범주 | 주요 브랜드 |
|---|---|---|
| Scotts Miracle-Gro Company | 재배 매체, 영양제, 재배 장비 및 용품 | Miracle-Gro, General Hydroponics |
| Hawthorne Gardening Co. | 바큄 조명 솔루션, 영양제, 재배 장비 및 용품 | Gavita, Botanicare, Can-Filters |
| Hydrofarm Holdings Group | 조명 솔루션, 재배 매체, 영양제, 재배 장비 및 용품 | iPower, VIVOSUN, MARS HYDRO |
이를 바탕으로 HYFM는 다양한 혁신적이고 독점적인 제품들을 통해 고품질의 재배 솔루션을 제공함으로써 시장에서의 경쟁우위를 지속적으로 유지하고 있다.
주요 리스크
HYFM의 비즈니스에 대한 가능한 위험 요소를 살펴보면 다음과 같다: 공급업체와의 협력에서 발생할 수 있는 중단 또는 손실, 제품 불량으로 인한 브랜드 이미지 손상 및 제품 회수, 인프라 문제, 환경 문제, 인수 후 운영 어려움, 과도한 재고 문제, 지속적인 비용 증가로 인한 마진 악영향 등이 있을 수 있다. 또한, 생산 시설의 다양한 장애뿐만 아니라 날씨 변화 및 기후 변화의 영향으로 피트 보그의 농활성에도 영향을 받을 수 있다[0][1][2][3][4].
뉴스
(2024-07-31) 잭스 농업-제품 산업은 인구 증가와 소비자들이 더 건강한 옵션을 선호하기 때문에 안정적인 식량 수요로부터 혜택을 볼 것으로 예상됩니다. 번지, 웨스트 프레이저 팀버, 그로우제너레이션, 하이드로팜과 같은 회사들은 이러한 트렌드를 전략적 이니셔티브를 통해 잘 활용할 수 있는 위치에 있습니다.link
(2024-07-30) 농산물 산업은 안정적인 식품 수요, 건강한 선택에 대한 소비자 선호 증가, 수경재배 및 수직 농업과 같은 농업 기술의 발전에 힘입어 성장할 준비가 되어 있습니다. Bunge, West Fraser Timber, GrowGeneration, Hydrofarm와 같은 회사들은 이러한 트렌드를 선도할 수 있는 좋은 위치에 있습니다.link
재무
HYFM의 2023년 재무 성과를 분석해 보면, 총 매출액은 2억 2,658만 1,000달러로, 2022년 대비 34.2% 감소하였다. 이는 주로 판매 제품의 볼륨 감소(32%)와 가격 및 제품 구성의 하락(2%)에 기인한 것이다. 2023년의 총 이익은 3,761만 2,000달러로 2022년 대비 28.2% 증가했으며, 이는 주요적으로 재고 관련 비용 감소, 인수 및 통합 비용 감소, 자사 브랜드 제품 판매 증가, 운송 비용 절감, 및 생산성 향상의 영향을 받았다. 운영 비용 측면에서는 판매 및 일반 관리비가 8,731만 4,000달러로, 전년 대비 26.4% 감소하였다. 이는 감가상각 및 상각 비용 감소, 급여 및 혜택 비용 감소, 주식 기반 보상 비용 감소 등이 주된 요인이다. 이에 따라 2023년 순손실은 6,481만 3,000달러로, 2022년의 2억 8,541만 5,000달러보다 크게 줄어들었다 .
대차대조표
HYFM Balance Sheet (요약)
| 항목 | 2023년 (단위: 천 달러) | 2022년 (단위: 천 달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | 30,312 | 21,291 |
| 매출 채권, 순액 | 16,890 | 17,227 |
| 재고 자산 | 75,354 | 111,398 |
| 선지급 비용 및 기타 유동 자산 | 5,510 | 5,032 |
| 총 유동 자산 | 128,066 | 154,948 |
| 유형 자산, 순액 | 47,360 | 51,135 |
| 운용 리스 사용권 자산 | 54,494 | 65,265 |
| 무형 자산, 순액 | 275,881 | 300,366 |
| 기타 자산 | 1,842 | 1,845 |
| 총 자산 | 507,643 | 573,559 |
| 부채 및 자본 | ||
| 계정 및 지급 채무 | 12,613 | 13,633 |
| 발생 비용 및 기타 유동 부채 | 9,529 | 13,208 |
| 이연 수익 | 3,231 | 3,654 |
| 유동 리스 부채 | 8,336 | 9,099 |
| 유동 장기 부채 | 2,989 | 1,307 |
| 총 유동 부채 | 37,652 | 41,605 |
| 장기 운용 리스 부채 | 47,506 | 56,299 |
| 장기 금융 리스 부채 | 8,734 | 1,200 |
| 장기 부채 | 115,412 | 117,461 |
| 이연 법인세 부채 | 3,232 | 2,685 |
| 기타 장기 부채 | 4,497 | 4,428 |
| 총 부채 | 217,033 | 223,678 |
| 보통주 | 5 | 5 |
| 추가 납입 자본 | 787,846 | 783,042 |
| 기타 포괄 손실 누계액 | (6,497) | (7,235) |
| 누적 결손 | (490,744) | (425,931) |
| 총 주주 자본 | 290,610 | 349,881 |
| 총 부채 및 자본 | 507,643 | 573,559 |
HYFM의 재무 상태 분석
HYFM의 2023년 재무 상태를 보면, 총 자산은 5억 7천 5백 59만 달러에서 5억 7백 64만 달러로 감소하였으며, 이는 주로 현금 및 현금성 자산의 증가와 재고 자산의 감소가 원인이다. 또한, 주요 자산 항목인 무형 자산과 유형 자산이 각각 2억 7천 5백 88만 1천 달러와 4천 7백 36만 달러로 유지되고 있다. 이는 회사가 여전히 상당한 자산을 지니고 있음을 나타낸다. 부채 측면에서는 총 부채가 약간 감소하여 2억 2천 3백 6십 7만 달러에서 2억 1천 7백 3만 3천 달러로 집계되었다. 이는 주로 발생 비용 및 기타 유동 부채와 유동 리스 부채의 감소에 기인한다. 그러나 장기 리스 부채와 장기 금융 리스 부채는 증가했으며, 이는 회사의 리스 관련 비용 구조에 일부 변화가 있음을 시사한다. 주목할 만한 점은 추가 납입 자본이 7억 8천 7백 84만 6천 달러로 소폭 증가하였고, 이는 주식 기반 보상 등의 영향일 것이다. 이를 종합적으로 고려할 때, HYFM의 자산 배분은 주로 무형 자산과 유형 자산에 집중되어 있으며, 이는 회사의 비즈니스 모델, 즉 관리환경농업(CEA)과 연관된 다양한 장비 및 기술적 기반을 유지하고 강화하려는 전략과 일치한다. 비록 순손실과 누적 결손이 발생했지만, 자산의 배분이 주요 사업 부문에 적절히 분포되고 있는 것이 인상적이다[0].
손익계산서
HYFM 손익계산서 (요약)
| 항목 | 2023년 (단위: 천 달러) | 2022년 (단위: 천 달러) |
|---|---|---|
| 순매출 | 226,581 | 344,501 |
| 매출 원가 | 188,969 | 315,165 |
| 총 이익 | 37,612 | 29,336 |
| 판매, 일반 및 관리비 | 87,314 | 118,604 |
| 감가상각 및 상각비 | - | 192,328 |
| 영업 손실 | (49,702) | (281,596) |
| 이자 비용 | 15,442 | 10,958 |
| 기타 수익, 순 | 118 | 696 |
| 세전 손실 | (65,026) | (291,858) |
| 소득세 혜택 | 213 | 6,443 |
| 순손실 | (64,813) | (285,415) |
HYFM의 2023년 손익계산서를 살펴보면, 순매출은 2억 2,658만 1,000달러로 2022년의 3억 4,450만 1,000달러 대비 약 34.2% 감소하였다. 매출 원가는 1억 8,896만 9,000달러로 총 이익은 3,761만 2,000달러를 기록하며 전년도의 2,933만 6,000달러보다 증가하였다. 그러나 판매, 일반 및 관리비가 8,731만 4,000달러로 여전히 높은 수준이며, 2022년 대비 감소했음에도 불구하고 여전히 큰 비중을 차지하고 있다. 이로 인해 영업 손실은 2023년에 4,970만 2,000달러로 집계되었다.
눈에 띄는 점은 2023년에 감가상각 및 상각비가 발생하지 않았다는 점이다. 이는 2022년에 대규모 감가상각(1억 9,232만 8,000달러)이 이루어졌으며, 이후 자산 평가가 재조정된 결과로 보인다. 또한 이자 비용이 1,544만 2,000달러로 증가하였으며, 이는 주로 변동 금리 대출로 인한 것이다. 이러한 요소들로 인해 2023년의 세전 손실은 6,502만 6,000달러로 나타났다.
비용과 수익의 균형 측면에서 보면, 여전히 운영 비용(판매, 일반 및 관리비)이 매우 높게 나타나고 있다. 이는 회사의 운영 효율성을 높이기 위한 추가적인 구조조정이나 비용 절감 노력이 필요함을 시사한다. 기술적 경쟁 우위를 지키기 위한 R&D 비용이 명시되지 않았지만, 높은 영업 비용 구조는 이를 뒷받침하기 위한 지속적인 투자 필요성을 보여준다. 전반적으로 매출 감소와 높은 비율의 고정 비용이 HYFM의 재무 상태에 부정적인 영향을 미치고 있는 것으로 평가된다[0].
현금흐름표
HYFM 현금 흐름표 (단위: 천 달러)
| 항목 | 2023년 | 2022년 |
|---|---|---|
| 영업 활동으로 인한 순현금 흐름 | $7,044 | $21,989 |
| 투자 활동으로 인한 순현금 사용 | $(4,170) | $(8,487) |
| 재무 활동으로 인한 순현금 흐름 | $6,065 | $(20,200) |
| 환율 변동의 효과 | $82 | $(395) |
| 현금 등 증가(감소) | $9,021 | $(7,093) |
| 연초 현금 등 | $21,291 | $28,384 |
| 연말 현금 등 | $30,312 | $21,291 |
HYFM의 2023년 현금 흐름표를 분석해보면, 영업 활동으로 인한 순현금 흐름이 $7,044천 달러로 기록되었으며, 이는 주로 $12,400천 달러에 달하는 운전 자본 감소로 인한 현금 유입 덕분이다. 반면, 투자 활동에서는 $4,170천 달러의 현금이 사용되었으며, 이는 주로 캐나다의 이탄 습지 채취 작업에 대한 자본 지출로 인한 것이다. 재무 활동에서는 $6,065천 달러의 현금이 증가하였는데, 이는 주로 판매-리스백 거래로 인한 수익 덕분이다. 하지만, 2023년도와 2022년도의 영업 활동 현금 흐름을 비교해보면, 2022년도에는 $21,989천 달러로 더 높았던 반면, 2023년도에는 다소 감소한 것을 알 수 있다. 이는 매출 감소와 더불어 운전 자본 관리의 변화 때문으로 판단된다. HYFM의 경우는 수경법 기반 농업 관련 기업으로, 재배 장비 및 자재 공급을 통해 수익을 창출하는 모델이다. 일반적으로 이러한 비즈니스 모델은 초기 자본 지출이 높고, 이후 유지 보수와 운영 비용이 꾸준히 발생하는 특징이 있다. 이는 관련 업종의 다른 기업들과 마찬가지로, 지속적인 재투자와 운전 자본 관리가 중요함을 시사한다. 예를 들어, 비슷한 비즈니스 모델인 농업 기술 관련 기업들도 초기 투자 비용과 지속적인 R&D 비용이 상당히 높다. 따라서 HYFM의 현금 흐름은 해당 업계 평균 수준에서 벗어나지 않는 것으로 평가된다[0][1][2][3].
주요 부채 및 전환사채들
HYFM의 부채 내역 (단위: 천 달러)
| 항목 | 2023년 12월 31일 | 2022년 12월 31일 | 금리 | 조건 |
|---|---|---|---|---|
| Term Loan | $118,241 | $118,608 | 11.55% (2023년) | 만기일: 2028년 10월 25일, 분기별 원금 상환 |
| 기타 부채 | $160 | $160 | - | - |
| Revolving Credit Facility | $0 | $0 | SOFR + 1.95% | 만기일: 2026년 6월 30일, 약 22백만 달러 사용 가능 |
HYFM는 주로 두 가지 주요 형태의 부채를 가지고 있다. 첫 번째는 Term Loan으로, 2023년 말 기준 잔액은 $118,241천 달러이며, 2022년 말에는 $118,608천 달러이다. 이 대출의 금리는 2023년에 11.55%로 기록되었으며, 매해 분기별로 원금의 0.25%를 상환해야 하며, 만기일은 2028년 10월 25일이다[0][1]. 두 번째는 Revolving Credit Facility로, 2023년 말 기준 사용되지 않은 상태이며 최대 한도는 2026년 6월 30일까지 $55백만 달러이다. 이 신용 시설의 금리는 SOFR(미국 담보부 오버나이트 자금 조달 금리) 기준으로 1.95%가 더해진다. 회사는 필요시 추가적으로 사용 가능 금액에 대해 0.40%의 수수료를 지불하게 된다[2].
주가 영향 미치는 요인들
HYFM 주가의 급등 또는 하락에는 다양한 요인이 영향을 미칠 수 있다. 첫째, 환율 변동은 회사의 수익성에 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 미국 달러화 강세가 지속될 경우 수출 제품의 가격 경쟁력이 약화되어 매출 감소로 이어질 수 있다. 이 경우 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 둘째, 거시경제적 상황의 변화도 중요한 역할을 한다. 예를 들어, 금리가 인상되면 자금 조달 비용이 증가하여 이익이 감소할 수 있다. 이에 따라 주가는 하락할 가능성이 높다. 셋째, 국가 간 갈등 또한 주목해야 한다. 예를 들어, 미국과 중국 간의 무역전쟁이 심화되면 공급망이 불안정해지고 원자재 가격이 상승해 생산 비용이 증가하며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 넷째, 경쟁사의 등장이나 성장도 주가에 영향을 미친다. 새로운 강력한 경쟁자가 시장에 진입하거나 기존 경쟁자가 혁신 제품을 출시하면, HYFM의 시장 점유율이 감소할 수 있으며 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 마지막으로 시장 트렌드 변화도 주가에 영향을 준다. 예를 들어, 친환경 농업에 대한 관심이 높아지면 수경 재배 관련 제품의 수요가 증가해 매출이 늘어나며, 이는 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다[0][1][2][3][4].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
HYFM의 미래 사업 전망은 여러 요인에 의해 좌우될 수 있다. 성장할 가능성에 대해서는 먼저, 대마초의 합법화 확대가 주요 요인으로 작용할 수 있다. 여러 국가와 주에서 대마초를 합법화하면서 수경 재배 시스템에 대한 수요가 증가할 가능성이 크다. 둘째, 도시농업과 친환경 농업에 대한 관심이 증가하면서 실내 재배 시스템에 대한 수요도 급증할 수 있다. 이는 특히 지속 가능한 농업 솔루션을 찾는 기업과 도시 가정에서의 수요 증가로 이어질 수 있다. 셋째, 기술 발전으로 인해 에너지 효율성이 높아지고, 더 저렴한 비용으로 운영이 가능해지면 HYFM의 제품 경쟁력이 더욱 강화될 수 있다. 반면, 사업이 축소될 가능성도 존재한다. 첫째, 시장 내 경쟁이 치열해지면서 가격 경쟁력 압박이 심화될 수 있다. 경쟁 업체들이 더 저렴하거나 혁신적인 제품을 출시하면, HYFM의 시장 점유율이 감소할 수 있다. 둘째, 글로벌 공급망의 불안정성이 지속되면 원자재 조달에 어려움을 겪고, 이는 생산 비용 상승과 제품 가격 인상으로 이어질 수 있다. 셋째, 규제 변화 역시 중요한 요인이다. 만약 정부가 수경 재배 관련 규제를 강화하면 사업 운영이 어려워질 수 있으며, 이는 매출 감소로 직결될 수 있다. 마지막으로, 경제적 불확실성이 커지면 소비자 및 기업의 투자 심리가 위축되어, 고가의 재배 시스템 구입이 줄어들 수 있다. 이러한 다양한 요인들이 복합적으로 작용하여 HYFM의 미래 사업이 성장할지 축소할지에 큰 영향을 미칠 것이다.