회사 소개
LW는 주로 감자와 같은 원료를 이용하여 가공한 제품을 소매, 도매, 식음료 유통업체를 통해 판매하는 업체로, 주요 제품은 동결 감자이다. 회사는 주로 글로벌 식음료 유통업체, 대형 식료품 소매업체, 대형 유통점, 대형 체인 레스토랑, 그밖의 전체 소비자 시장에 제품을 공급하며, 연구 및 개발을 통해 제품 혁신과 품질 개선에 주력하고 있다. 또한, 지식재산권 보호와 설계, 제조 공정의 지속 가능성 분석을 통해 효율성을 증대시키고 있다. LW는 주로 미국의 Washington, Idaho, Oregon 지역 및 유럽의 네덜란드, 오스트리아, 벨기에, 독일, 프랑스, 영국 등에서 감자 생산을 진행하고 있으며, 주요 고객사로는 McDonald’s Corporation이 있으며, 기타 다양한 고객들과의 장기간의 협력 관계를 갖고 있다[0][1].
주요 고객
아래는 LW 고객의 페르소나와 가능한 고객 세그먼트에 대한 전문가 분석이다. 고객 세그먼트는 크게 글로벌, 푸드서비스, 리테일, 기타로 나눌 수 있다. 첫 번째, 글로벌 세그먼트는 주로 맥도날드와 같은 대형 글로벌 체인 레스토랑이 여기에 속하며, 이들은 대량의 동결 감자 제품을 안정적으로 공급받기 위해 LW의 제품을 구매한다 . 두 번째, 푸드서비스 세그먼트는 각종 식음료 유통업체, 교육기관, 독립 레스토랑, 지역 체인 레스토랑 및 편의점 등을 포함하며, 이들은 고객들에게 다양한 메뉴와 고품질 요리를 제공하기 위해 LW의 제품을 사용한다[0]. 세 번째, 리테일 세그먼트는 대형 식료품 소매업체, 대형 유통점 및 전문 소매업체를 포함하며, 이들은 주로 가정에서 간편하게 조리할 수 있는 냉동 감자 제품을 판매한다[0]. 네 번째, 기타 세그먼트는 위의 세 가지 세그먼트에 포함되지 않는 다양한 고객들로 구성되며, 이들도 각자의 필요에 따라 LW의 다양한 제품을 구매한다[2]. 각 고객 세그먼트는 식품의 품질과 안정적인 공급, 다양한 메뉴 옵션 등을 이유로 LW의 제품을 구매하며, 이는 식음료 업계에서 치열한 경쟁력을 유지하기 위한 필수 요건이다.
회사의 비용구조
| 비용항목 | 세부설명 | 주요 공급업체 |
|---|---|---|
| 원재료 | 감자, 식용유, 곡물 및 전분 등 생산에 필요한 주요 원재료 | 주로 미국과 유럽의 농업 생산자 |
| 에너지 | 생산 공장에서 사용되는 전기 및 천연가스 등 | 현지 에너지 제공업체 |
| 연료 | 물류 및 유통을 위한 트럭 및 기타 운송수단의 연료 | 주요 연료 공급업체 |
| 패키징 재료 | 제품 포장을 위한 박스, 플라스틱, 라벨 등 | 지역별 포장재 제조업체 |
| 노동 | 생산, 유통, 마케팅에 필요한 인력 | 현지 인력 공급처 및 인력 파견 업체 |
| 운송 및 물류 | 제품의 저장 및 운송 | 다양한 물류 서비스 제공업체 |
| 기타 원재료 | 부재료 및 첨가물로 사용되는 곡물, 전분 등 | 주요 곡물 및 첨가물 공급업체 |
| 광고 및 프로모션 | 광고비 및 마케팅 프로모션 비용 | 현지 및 글로벌 광고 대행사 |
| 정보시스템 및 ERP 도입 비용 | 정보시스템 개선 및 ERP 인프라 구축 | IT 서비스 제공업체 및 ERP 솔루션 제공업체 |
LW는 생산과 유통에 필요한 원재료 및 에너지 비용, 패키징 재료, 노동, 운송 및 물류, 정보 시스템 구축 등 다양한 비용이 발생하며, 기업 운영을 위해 상당한 예산이 소요된다. 예를 들어, 감자와 같은 주요 원재료는 주로 미국과 유럽의 농업 생산자들로부터 공급받으며, 에너지는 현지 에너지 제공업체로부터 조달한다. 또, 물류 및 유통을 책임질 운송수단의 연료는 주요 연료 공급업체로부터 조달되고, 제품 포장을 위한 다양한 패키징 재료는 지역별 포장재 제조업체로부터 공급받게 된다. LW는 이러한 원재료와 에너지, 패키징 재료, 노동, 운송 및 물류비용의 변동성에 큰 영향을 받으며, 이를 통해 제품의 생산과 유통을 효율적으로 관리하고 운영한다[0][1].
제품군
LW는 여러 가지 주요 제품을 통해 수익을 창출하며, 그 주요 제품과 각 제품의 수익 기여도는 아래 표와 같다.
| 제품 부문 | 2023년 매출액 (백만 달러) | 매출 기여도 (%) | 제품 설명 |
|---|---|---|---|
| 글로벌 부문 | 2,934.4 | 42% | 주로 글로벌 체인 레스토랑에 공급되는 동결 감자 제품. 맥도날드와 같은 대형 글로벌 고객사가 주요 시장. |
| 푸드서비스 부문 | 1,489.1 | 13% | 식음료 유통업체, 교육기관, 독립 레스토랑 등에게 공급되는 동결 감자 제품. 튀김 및 각종 감자 요리 제품 포함. |
| 리테일 부문 | 797.7 | 34% | 대형 마트와 소매업체에서 판매되는 가정용 냉동 감자 제품. 소비자가 가정에서 쉽게 조리할 수 있는 제품이 주를 이룸. |
| 기타 부문 | 129.4 | 6% | 위의 세 가지 부문에 포함되지 않는 다양한 기타 고객을 대상으로 한 제품군. 이 부문은 비교적 매출 기여도가 낮음. |
LW의 주요 경쟁자는 다음 표와 같다.
| 경쟁사 이름 | 주력 제품 | 유사 제품 |
|---|---|---|
| Conagra Brands | 냉동식품, 동결 감자 제품 | 프렌치 프라이, 감자튀김 |
| McCain Foods | 동결 감자 제품 | 감자튀김, 스낵류 |
| Simplot Foods | 동결 감자 제품, 채소류 | 감자튀김, 감자 웨지 |
주요 제품 부문별 매출 기여도와 경쟁사 제품을 종합적으로 분석할 때, LW는 글로벌 체인 레스토랑을 중심으로 큰 매출을 올리고 있으며, 이는 타사의 유사 제품과 비교할 때도 경쟁력을 유지하는 중요한 요인이다[0][1][2].
주요 리스크
LW의 비즈니스에 대한 잠재적인 위험 요인으로는 첫째, 정보 낙태, 유출 또는 위조로 인한 데이터 개인 정보 보호 법과 규정 위반에 따른 이익 손실, 명예 훼손, 전략적 기회 상실, 제품 상업화 능력 상실 등이 있으며, 두 번째로 새로운 ERP 시스템의 전환, 설계 또는 구현 문제가 사업과 운영에 방해를 일으킬 수 있고 재정 상태에 악영향을 미칠 수 있다. 또한, 세 번째로 제품 책임 청구 및 제품 회수로 인한 잠재적인 부정적 영향이 있는 법적 및 규제 위험 요인을 꼽을 수 있으며, 네 번째로 지속적인 인력 부족 또는 인력 이동률 상승이 생산이나 운송 지연, 인건비 증가 등을 야기할 수 있으며 인적 자원 관리에 부정적인 영향을 줄 수 있다[0][1][2].
뉴스
(2024-07-29) 전 세계 냉동 감자 시장은 2024년에서 2029년까지 연평균 5%의 성장률을 보일 것으로 예상되며, 이는 외식 산업의 확장, 식생활의 서구화, 그리고 전자상거래 및 온라인 식료품 쇼핑의 증가에 의해 주도됩니다.link
(2024-07-28) 이 기사는 마리누스 제약, 투유, 휴마나, 람웨스턴을 상대로 제기된 집단 소송에 대해 논하고 있습니다. 소송은 이들 회사가 사업 운영과 재무 성과에 대해 허위 또는 오해의 소지가 있는 진술을 했다고 주장합니다.link
재무
LW의 2023 회계연도 재무 성과는 혁신적인 가격 정책과 공급망 생산성 개선 덕분에 기록적인 매출과 수익을 기록했다. 회사는 글로벌 및 미국 내 시장에서 가격 인상을 통해 매출을 확대했다. 주로 가격 인상과 LW EMEA 및 LWAMSA의 추가 지분 인수로 인해 매출이 증가했으며, 전략적으로 저가 및 저이익 사업에서 철수하면서 매출량은 감소했다. 특히, 매출 총이익은 주로 가격/믹스 효과로 인해 72% 증가한 14억 3천 210만 달러를 기록했는데, 이는 높은 제조 비용을 상쇄한 결과다. LW EMEA의 재무 결과를 통합하고 연말에 발생한 기타 이익도 성과에 기여했다. 운영 수익 증가로 순이익과 주당 순이익도 증가했다. 운영 활동을 통해 생성된 순 현금은 7억 6천 170만 달러로, 전년도 대비 3억 4천 310만 달러 증가했으며, 이는 주로 높은 수익의 결과다. LW는 2023 회계연도 말에 3억 480만 달러의 현금 및 현금성 자산과 10억 달러의 사용하지 않은 미국 리볼빙 신용 시설을 보유하고 있었다. 또한, 주주들에게 1억 4천 610만 달러의 현금 배당과 4천 500만 달러의 자사주 매입을 통해 총 1억 9천 110만 달러를 환원했다[0][1][2][3].
대차대조표
재무상태표 (단위: 백만 달러)
| 항목 | 2023년 5월 28일 | 2022년 5월 29일 |
|---|---|---|
| 유동 자산 | ||
| - 현금 및 현금성 자산 | $304.8 | $525.0 |
| - 매출 채권 (대손충당금 차감) | $724.2 | $447.3 |
| - 재고 자산 | $932.0 | $574.4 |
| - 선급 비용 및 기타 유동 자산 | $166.2 | $112.9 |
| 유동 자산 총계 | $2,127.2 | $1,659.6 |
| 비유동 자산 | ||
| - 유형 자산 (순액) | $2,808.0 | $1,579.2 |
| - 운영 리스 자산 | $146.1 | $119.0 |
| - 지분법 투자 | $43.5 | $257.4 |
| - 영업권 | $1,040.7 | $318.0 |
| - 무형 자산 (순액) | $110.2 | $33.7 |
| - 기타 자산 | $244.1 | $172.9 |
| 비유동 자산 총계 | $4,392.6 | $2,480.2 |
| 자산 총계 | $6,519.8 | $4,139.8 |
LW의 재무 상태 분석:
LW의 재무 상태를 종합적으로 분석해보면, 자산 총계는 $6,519.8백만 달러로 전년 대비 크게 증가하였으며 이는 주로 유형 자산과 영업권의 증가에 기인한다. 이 회사는 2023년도에 현금 및 현금성 자산이 약 $220.2백만 달러 줄어들었지만, 매출 채권과 재고 자산이 각각 약 $276.9백만 달러, $357.6백만 달러로 증가하여 유동 자산 총계가 $467.6백만 달러 증가하였다. 비유동 자산 중에서는 유형 자산이 $1,228.8백만 달러 증가했으며, 이는 주로 회사의 생산 설비 확충과 관련된 것으로 보인다. 영업권 역시 $722.7백만 달러 증가하여 인수합병 활동이 있었음을 시사한다. 또한, 무형 자산과 기타 자산도 유의미하게 증가했다.
LW의 사업 특성상 식품 가공 및 유통 업종에 필요한 대규모 설비 투자와 운영 자산이 필수적이며, 이러한 자산들이 비유동 자산에 반영되었다고 볼 수 있다. 전체 자산 중에서 유형 자산과 영업권이 차지하는 비중이 컸다는 점에서 LW는 설비 투자 및 전략적 인수합병을 통해 사업 확장을 도모하고 있음을 알 수 있다[0][1].
손익계산서
LW의 손익계산서 (단위: 백만 달러)
| 항목 | 2023년 5월 28일 | 2022년 5월 29일 | 2021년 5월 30일 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | $5,509.1 | $4,115.5 | $3,672.1 |
| 매출 원가 | $4,077.0 | $3,283.5 | $2,840.1 |
| 매출 총이익 | $1,432.1 | $832.0 | $832.0 |
| 판매, 일반 및 관리비 | $550.0 | $387.6 | $357.2 |
| 영업이익 | $882.1 | $444.4 | $474.8 |
| 순이자비용 | $109.2 | $161.0 | $118.3 |
| 법인세비용 | $224.6 | $71.8 | $90.5 |
| 지분법 투자이익 (손실) | $460.6 | ($10.7) | $51.8 |
| 순이익 | $1,008.9 | $200.9 | $317.8 |
재무 상태 분석:
LW의 2023년 회계연도 손익계산서를 분석하면, 매출액은 $5,509.1백만 달러로 전년도 대비 약 33.9% 증가했으며, 매출 원가 또한 증가했지만 그 증가율은 매출액 증가율에 비해 낮았다. 매출 총이익은 $1,432.1백만 달러로 전년도 $832.0백만 달러에서 크게 증가했다[0][1].
특히 주목할 만한 점은 판매, 일반 및 관리비(SG&A)의 큰 증가이다. 이 비용은 2022년 $387.6백만 달러에서 2023년 $550.0백만 달러로 약 42% 증가했는데, 이는 주로 보상 및 복리후생 비용, LW EMEA의 재무 결과 통합, 정보 시스템 및 ERP 인프라 개선 관련 비용 증가에 기인한다[2].
지분법 투자이익은 매우 주목할 만한데, 이는 2022년 -$10.7백만 달러에서 2023년 $460.6백만 달러로 전환되어 큰 흑자를 기록했다. 이 변동은 주로 LW EMEA 및 LWAMSA의 비현금 이익 증가로 인한 것이다[3].
전체적으로 볼 때, LW의 매출 증가는 긍정적이지만, 판매, 일반 및 관리비가 크게 증가해 비용 관리 측면에서 개선 여지가 있다. 또한 지분법 투자이익의 큰 폭 증가가 순이익 상승에 크게 기여한 것으로 보인다.
흥미롭게도 영업이익이 2022년에 비해 약 두 배 가까이 증가한 점도 눈에 띈다. 이는 주로 매출 총이익 증가가 영업비용 증가를 상쇄했기 때문이다. LW는 주로 감자 가공 및 식품 유통에 집중하고 있는데, 이러한 업종에서 비용 효율성을 높이기 위해 지속적인 연구개발(R&D) 투자와 효율적인 운영이 필수적이다.
마지막으로, 법인세비용이 $224.6백만 달러로 크게 증가했음에도 불구하고, 순이익은 $1,008.9백만 달러로 2022년보다 크게 늘어났다. 이는 회사의 전반적인 재무 상태가 굉장히 양호하며, 앞으로도 견고한 성장이 기대된다는 점을 시사한다[4].
현금흐름표
LW의 현금흐름표 (단위: 백만 달러)
| 항목 | 2023년 5월 28일 | 2022년 5월 29일 |
|---|---|---|
| 영업 활동으로 인한 현금흐름 | $761.7 | $418.6 |
| 투자 활동으로 인한 현금흐름 | $(1,340.9) | $(310.5) |
| 재무 활동으로 인한 현금흐름 | $340.8 | $(363.4) |
| 환율변동의 현금 및 현금등가물에 대한 효과 | $18.2 | $(3.2) |
| 현금 및 현금등가물의 순감소 | $(220.4) | $(258.5) |
| 기초 현금 및 현금등가물 | $525.0 | $783.5 |
| 기말 현금 및 현금등가물 | $304.8 | $525.0 |
LW의 현금 흐름을 분석하면, 2023 회계연도에 영업 활동으로 인한 현금 흐름이 $761.7백만 달러로 2022년 $418.6백만 달러에서 크게 증가했음을 알 수 있다. 반면, 투자 활동으로 인한 현금 흐름은 -$1,340.9백만 달러로, 주로 자본 지출과 합작 투자 지분 인수로 인해 크게 감소했다. 재무 활동에서는 2022년 -$363.4백만 달러였던 것에 비해 2023년에는 $340.8백만 달러로 회복세를 보였다[0][1].
LW의 사업 구조상, 감자 가공 식품 시장의 주요 경쟁사들을 살펴보면 similar한 현금 흐름 패턴을 확인할 수 있다. 예를 들어, 주요 경쟁사들도 자본 집약적인 생산 설비와 혁신적인 R&D 비용으로 인해 투자 활동에서 큰 현금 유출을 경험한다. 그러나 영업 활동에서의 긍정적인 현금 흐름을 통해 이러한 투자를 단기적으로 커버하는 양상을 보인다. 일반적으로 식품 가공 산업은 안정적인 영업 현금 흐름을 바탕으로 하여 지속적인 투자와 재무 활동을 통해 성장한다. LW도 이러한 산업 특성을 반영하여 영업 현금 흐름이 긍정적이며, 이는 회사의 재무 건전성과 미래 성장 가능성을 나타낸다[2][3].
주요 부채 및 전환사채들
| 부채 종류 | 금액 (백만 달러) | 만기일 | 이자율 (%) | 비고 |
|---|---|---|---|---|
| Term A-1 Loan Facility | $243.8 | 2026년 6월 | 5.210 | SOFR 기준, 기본 금리 적용 |
| Term A-2 Loan Facility | $280.3 | 2025년 4월 | 5.380 | SOFR 기준, 기본 금리 적용 |
| Term A-3 Loan Facility | $450.0 | 2030년 1월 | 6.850 | SOFR 기준, 기본 금리 적용 |
| RMB Loan Facility | $94.7 | 2027년 2월 | 4.600 | 중국으로부터 자금조달 |
| Euro Loan Facility | $80.4 | 2024년 12월 | 2.010 | |
| 4.875% Senior Notes | $500.0 | 2028년 5월 | 4.875 | |
| 4.125% Senior Notes | $970.0 | 2030년 1월 | 4.125 | |
| 4.375% Senior Notes | $700.0 | 2032년 1월 | 4.375 | |
| Euro Revolving Credit Facility | $149.2 | - | 4.230 |
LW는 다양한 대출 및 채권을 통해 자금을 조달하고 있으며, 주로 SOFR 및 기본 금리에 기반한 변동 금리 조건을 적용받고 있다. 주요 부채로는 Term A 시리즈 대출, RMB 대출, 유로화 대출 및 선순위 채권 등이 있으며, 이 중 몇몇은 상당한 금액과 각기 다른 만기일 및 이자율을 가지고 있다[0][1].
주가 영향 미치는 요인들
LW의 주가에 영향을 미칠 수 있는 몇 가지 요인들은 다음과 같다. 첫째, 환율 변동이 있다. 예를 들어, 달러 강세가 지속되면 해외 수익이 줄어들어 주가가 하락할 가능성이 있다. 둘째, 거시경제 상황 변화도 중요한 요인이다. 예를 들어, 글로벌 경제 침체가 발생하면 식품 수요가 감소하여 LW의 매출에 부정적인 영향을 미치고 주가가 하락할 수 있다. 셋째, 국가 간 갈등은 LW의 주가에 직접적인 영향을 줄 수 있다. 예를 들어, 미중 무역 전쟁이 격화되어 중국 시장 접근이 제한될 경우 LW의 수익에 타격을 주어 주가가 하락할 수 있다. 넷째, 경쟁사의 부상도 큰 영향을 미친다. 예를 들어, 신기술을 도입한 새로운 경쟁사가 시장 점유율을 가져가면 LW의 매출이 감소하고 주가가 하락할 수 있다. 마지막으로, 시장 트렌드 변화도 주가에 영향 미친다. 예를 들어, 건강식품 트렌드가 강화되면 감자 가공 제품에 대한 수요가 줄어들어 LW의 매출이 감소하고 주가가 하락할 수 있다. 이런 요소들은 개별적으로 또는 함께 작용하여 LW의 주가에 긍정적 혹은 부정적인 영향을 미칠 수 있다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
LW의 미래 전망은 여러 요인에 따라 결정된다. 우선, 건강과 웰빙을 중시하는 소비자 트렌드가 지속되면 감자 가공 제품에 대한 수요가 줄어들 수 있다. 이는 LW의 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 반면, 신흥 시장에서의 수요 증가가 예상된다. 특히 아시아 및 라틴 아메리카 지역에서 서구식 식습관이 확산되면서 감자 제품의 소비가 늘어날 가능성이 있다. 또한, 기술 혁신과 효율적인 생산 공정을 도입하면 비용 절감과 품질 향상을 통해 경쟁력을 높일 수 있다. 반대로, 기후 변화로 인한 원재료 가격 상승은 비용 증가로 이어져 사업 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 또한, 글로벌 식음료 시장의 불확실성은 LW의 수익성에 변동성을 가져올 수 있다. 마지막으로, 지속 가능한 경영과 친환경 제품에 대한 투자는 장기적으로 소비자 신뢰를 증가시켜 매출 성장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다.