회사 소개
LBRT는 북미 대륙의 유석성 유압 굴착 서비스 및 관련 기술을 제공하는 선도적인 통합 에너지 서비스 기업입니다. 회사는 유압 굴착 서비스뿐만 아니라 와이어라인 서비스, 프로판트 전달 솔루션, 유류 처리 및 취급, 압축 천연가스(CNG) 공급, 데이터 분석, 관련 상품 및 저 배출 완공을 용이하게 하는 기술을 포함한 부가 서비스를 고객에게 제공합니다. LBRT는 북아메리카 내 모든 주요 삽춘 분지(Permian Basin, Williston Basin, Eagle Ford Shale, Haynesville Shale, Appalachian Basin 등)에서 활발한 활동을 펼치며, 특히 유압 굴착 작업은 지하 지층을 깨뜨리는 프레셔이즈드 굴착액을 사용하여 수행되며, 프로판트(주로 모래)는 균열을 유지하도록 도와수출가스가 저류에이터로 자유롭게 흐를 수 있습니다. 이런 기술적 혁신과 고객 및 공급 업체와의 강력한 관계가 기업을 경쟁업체와 구별되게 하며, 기업의 기초를 이룹니다. 또한, LBRT는 환경, 사회 및 지배 관련(“ESG”)에 친화적인 방식으로 웰을 완공할 수 있는 “차세대” 프랙 플릿과 기술에 초점을 맞추고 있습니다. 회사는 균열 기술과 맞춤형 균열 설계에 대한 광범한 경험을 바탕으로 고객에게 현실적인 솔루션을 제공하는 새로운 기술과 처리를 개발하였습니다[0].
주요 고객
LBRT의 고객은 주로 북미 지역에서 활동하는 통합 및 독립 탐사 및 생산(E&P) 회사들로 구성됩니다. 이들 고객은 석유와 가스를 효율적으로 추출하기 위해 LBRT의 첨단 유압 굴착 서비스와 관련 기술들을 필요로 합니다. 주요 고객 세그먼트는 대형 통합 에너지 기업, 중간 규모의 독립 E&P 기업, 그리고 소규모의 더욱 전문화된 E&P 기업들입니다. 대형 통합 에너지 기업들은 자본이 풍부하고 대규모 프로젝트를 수행하며, LBRT의 전방위적인 굴착 서비스와 고성능 장비들에 대한 수요가 높습니다. 중간 규모의 독립 E&P 기업들은 비용 효율성과 기술적 지원이 중요하므로, LBRT의 맞춤형 균열 설계와 현실적인 솔루션에 크게 의존합니다. 소규모의 전문화된 E&P 기업들은 특정 지역이나 유형의 자원에 집중하며, LBRT의 데이터 기반 분석과 혁신적인 유압 굴착 기술을 통해 경쟁력을 확보하려 합니다. 이들 고객은 LBRT의 안전성과 신뢰성 있는 서비스 제공, 비용 효율성, 높은 생산성 등을 이유로 해당 회사의 제품과 서비스를 지속적으로 이용합니다[0][1][2].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 상세 설명 | 제공 회사 |
|---|---|---|
| 인건비 | 유압 굴착 서비스 관련 인력의 직접 비용 및 관리 인건비 | - |
| 재료비 | 프로판트, 화학 첨가제 및 기타 필드 서비스 장비 유지 보수 부품 | 주요 공급업체들과의 관계를 통한 공급[0] |
| 장비 유지 보수 및 업그레이드 | 굴착 및 웰 완공 장비의 유지 보수, 업그레이드 및 개조에 소요되는 비용 | 소수의 주요 조립업체 및 주요 장비 공급업체[1] |
| 에너지 소비 | 유압 굴착 장비 및 기타 운영 장비를 위한 연료 비용 및 전력 비용 | - |
| 운송비 | 철도 및 도로를 통한 프로판트 및 기타 재료의 운송 비용 | 철도 서비스 제공업체[1] |
| 일반 관리비 | 사무실 운영 비용, 보험료 등 | - |
| 감가상각비 | 자산의 감가상각 및 상각 비용 | - |
LBRT의 주요 비용 항목은 위의 표와 같이 인건비, 재료비, 장비 유지 보수 및 업그레이드, 에너지 소비, 운송비, 일반 관리비 및 감가상각비로 구성됩니다. 특히, 재료비와 장비 유지 보수에 있어 주요 공급업체들과의 긴밀한 협력이 중요하며, 철도를 통한 프로판트 운송에도 상당한 비용이 소요됩니다. 이러한 비용 항목들은 회사의 운영과 재무 성과에 직간접적으로 큰 영향을 미치며, 외부 환경의 변화에도 대응해야 하는 요소들입니다.
제품군
LBRT 주요 제품 및 경쟁자 분석
LBRT의 주요 제품과 서비스는 다음과 같습니다. 이들은 전반적인 매출에 대한 기여도를 각각 설명합니다.
주요 제품 및 서비스
- 유압 굴착 서비스 (Hydraulic Fracturing Services)
- 설명: 고압의 유체를 지하로 주입하여 지층을 깨뜨려 석유와 천연가스를 추출하는 공정입니다.
- 매출 기여도: LBRT의 주된 매출 원천으로 전체 매출의 상당 부분을 차지합니다[0].
- 와이어라인 서비스 (Wireline Services)
- 설명: 지하의 유정 상태를 평가하고 데이터를 수집하는 데 사용되는 서비스입니다.
- 매출 기여도: 주요 보조 서비스로, 유압 굴착 작업과 함께 제공됩니다[0].
- 프로판트 전달 솔루션 (Proppant Delivery Solutions)
- 설명: 균열을 유지하는 데 필요한 모래나 같은 물질을 현장으로 운송하고 주입하는 시스템입니다.
- 매출 기여도: 유압 굴착의 핵심 부품으로서 높은 기여도를 보입니다[0].
- 데이터 분석 및 관련 기술 (Data Analytics and Related Technology)
- 설명: 굴착 작업의 효율성을 높이기 위해 다양한 데이터를 분석하고 기술적 지원을 제공합니다.
- 매출 기여도: 고객의 운영 최적화를 돕는 부가 서비스로, 점차적인 기여도를 높여가고 있습니다[0].
경쟁사 비교
다른 미국 상장 기업 중 유사한 제품을 제공하는 주요 경쟁사들은 다음과 같습니다.
| 경쟁사 명 | 주요 제품 및 서비스 | 주 고객층 |
|---|---|---|
| Halliburton Company | 유압 굴착 서비스, 와이어라인 서비스, 시추 기술 | 대형 통합 에너지 기업, E&P 기업 |
| Patterson-UTI Energy Inc. | 시추 서비스, 유압 굴착 서비스 | 중간 규모의 독립 E&P 기업 |
| ProFrac Holding Corp. | 유압 굴착 서비스, 프로판트 전달 | 중간 및 소규모 E&P 기업 |
| ProPetro Services, Inc. | 유압 굴착 서비스, 유정 서비스 | 중소형 E&P 및 통합 에너지 기업 |
LBRT는 경쟁사들과 기술력, 장비 용량, 작업 효율성, 안전 기록, 평판 및 경험 등 다양한 요소에서 경쟁하며 차별화를 시도합니다. 고객 요구에 맞춘 맞춤형 솔루션과 환경 친화적인 기술 적용으로 시장에서 높은 평판을 유지하고 있습니다[4].
주요 리스크
LBRT의 비즈니스에 대한 가능한 위험 요소 중 일부는 다음과 같습니다: 예상치 못한 지면, 등급 또는 수토 조건; 채굴, 접근 또는 수권에 필요한 허가 획득 또는 유지할 수 없는 경우; 환경 기관(예: FWS)에서 허가 받아야 하는 시기적인 출처: lbrt-10-K.txt)‣10-K 파일】. 또한, 화력분말의 취급은 폐액 굴착 업체인 우리를 포함하여 하비트 분야에 직접적인 거래된 및 그러한 공급 마를로에 부족한 납입 자금의 장단기 공정의 경신 조정의 가능이 비속한 조절 차제에 대한 지적 우려를 포함할 수 있습니다[0].
뉴스
(2024-07-24) Nabors Industries Ltd.는 2024년 2분기 예상보다 큰 손실을 보고했으며, 이는 주로 미국 드릴링 및 리그 기술 부문의 부진한 성과 때문입니다. 회사의 매출과 조정된 EBITDA도 예상치를 밑돌았습니다. 그러나 국제 드릴링 및 드릴링 솔루션 부문은 예상보다 좋은 성과를 보였습니다.link
재무
LBRT의 재정 상태는 2023년 동안 전반적으로 긍정적인 성과를 보였습니다. 영업활동으로 발생한 순 현금은 2022년 5억 3,040만 달러에서 2023년 10억 달러로 크게 증가하였으며, 이는 주로 서비스 가격 상승과 재활성화된 플릿의 활동 증가, 그리고 수익 효율성 증가 덕분입니다. 투자활동에서는 순 현금 사용이 2022년 4억 5,070만 달러에서 2023년 6억 7,230만 달러로 증가했는데, 이는 주로 고객 수요 증가를 지원하기 위한 장비 투자와 Siren 인수로 인한 것입니다[0][1]. 금융활동에서는 주식 재매입 및 배당금 지급 증가로 인해 순 현금 사용이 2022년 5,580만 달러에서 2023년 3억 4,930만 달러로 증가했습니다. 특히, 2023년에는 주식 재매입에 2억 310만 달러가 사용되었으며, 분기별 배당금 지급도 3,770만 달러로 증가했습니다[2]. 총수입은 2022년 49억 5,900만 달러에서 2023년 75억 600만 달러로 증가해, 영업이익도 2022년 4억 9,590만 달러에서 2023년 7억 6,060만 달러로 증가했습니다. 주요 비용 상승 요인으로는 재료 및 부품 소비 증가, 인건비 상승 등이 있으며, 이로 인해 서비스 비용과 일반 관리비가 각각 6%와 23% 증가했습니다[1]. 추가적으로, 감가상각비도 많은 장비가 새로 도입되어 30% 증가했습니다. 그러나 자산 처분으로 인한 순 이익은 2022년 460만 달러에서 2023년 700만 달러로 증가했습니다. 이러한 성과는 전반적인 매출 증가와 비용 관리를 통해 이루어진 결과로, LBRT의 재정 상태는 지속적인 성장과 투자를 지원할 수 있는 여력을 갖추고 있습니다[4].
대차대조표
손익계산서
| 2023 (in thousands) | 2022 (in thousands) | Change (in thousands) | |
|---|---|---|---|
| Revenue | 4,747,928 | 4,149,228 | 598,700 |
| Cost of services, excluding DDA* | 3,349,370 | 3,149,036 | 200,334 |
| General and administrative | 221,406 | 180,040 | 41,366 |
| Transaction, severance, and other costs | 2,053 | 5,837 | (3,784) |
| Depreciation, depletion, and amortization (DDA*) | 421,514 | 323,028 | 98,486 |
| Gain on disposal of assets, net | (6,994) | (4,603) | (2,391) |
| Operating income | 760,579 | 495,890 | 264,689 |
| Other expense, net | 25,689 | 96,381 | (70,692) |
| Net income before income taxes | 734,890 | 399,509 | 335,381 |
| Income tax expense (benefit) | 178,482 | (793) | 179,275 |
| Net income | 556,408 | 400,302 | 156,106 |
| Less: Net income attributable to non-controlling interests | 91 | 700 | (609) |
| Net income attributable to Liberty Energy Inc. stockholders | 556,317 | 399,602 | 156,715 |
LBRT는 2023년에 47억 4,792만 달러의 매출을 기록하여 전년 대비 14% 증가하였습니다. 이는 서비스 가격의 상승과 몇 개의 플릿 재활성화, 그리고 유압 굴착 서비스에 대한 지속적인 수요 증가에 따른 활동량 증가 덕분입니다. 서비스 비용(감가상각비, 고갈비 등 제외)은 재료 및 부품 소비 증가와 인건비 상승으로 인해 20억 0,334만 달러 증가하여 33억 4,937만 달러가 되었습니다. 일반 관리비도 노동 비용 인플레이션과 활동 증가로 인한 다양한 기업 비용 증가 이유로 전년 대비 23% 증가하여 2억 2,140만 달러가 되었습니다. 이에 따라 운영 수익은 2022년 대비 264,689천 달러 증가하여 2023년에는 7억 6,057만 달러로 나타났습니다. 반면, 기타 비용은 2022년 9,638만 달러에서 70,692천 달러 감소하여 2,568만 달러가 되었습니다.
업무 성과 면에서, 비용 관리를 통해 매출의 증가가 잘 이루어졌으나, 원자재 및 인건비 증가로 인한 운영 비용 상승도 눈에 띕니다. 특히, 감가상각비가 30% 증가하여 4억 2,151만 달러가 된 것은 주요 투자와 장비 도입의 결과로 볼 수 있습니다. 반면, 자산 처분으로 인한 순 이익은 700만 달러로 증가하였습니다.
비용과 수익의 균형을 보면, 비용 증가에도 불구하고 총 수익이 강하게 증가하였기 때문에 재무 상태는 긍정적으로 평가할 수 있습니다. 그러나 LBRT는 기술 중심의 비즈니스를 운영하고 있기 때문에, 연구 개발(R&D) 비용이 뚜렷하게 드러나지 않는 점은 아쉬운 부분입니다. 추가적으로, 장비와 인프라에 대한 높은 투자와 함께 효율적인 비용 관리를 통해 매출 성장과 비용 증가 사이의 균형을 잘 맞추고 있는 것으로 보입니다. 이러한 점을 통해, LBRT는 지속적인 성장과 기존 비즈니스의 확장 가능성을 높여 나가고 있음을 알 수 있습니다[0][1][2].
(*DDA: Depreciation, Depletion, and Amortization)
현금흐름표
| 2023 (in thousands) | 2022 (in thousands) | Change (in thousands) | |
|---|---|---|---|
| 영업활동으로 인한 순 현금흐름 | 1,014,583 | 530,364 | 484,219 |
| 투자활동으로 인한 순 현금흐름 | (672,328) | (450,656) | (221,672) |
| 재무활동으로 인한 순 현금흐름 | (349,315) | (55,770) | (293,545) |
LBRT의 2023년 영업활동으로 인한 순 현금흐름은 약 10억 1,458만 3천 달러로, 2022년의 5억 3,036만 4천 달러에 비해 크게 증가했습니다. 이 현금흐름 증가는 주로 매출 증가에 기인하며, 이는 시장에서의 활발한 활동과 서비스 수요의 지속적인 증가에 따른 것입니다. 반면, 투자활동으로 인한 현금흐름은 약 6억 7,232만 8천 달러의 유출을 기록하였으며, 이는 2022년에 비해 약 2억 2,167만 2천 달러 증가한 수치입니다. 이는 주로 신규 장비 도입과 기술 투자, 그리고 Siren의 인수에 따른 비용 증가로 인해 발생했습니다. 재무활동으로 인한 순 현금흐름은 약 3억 4,931만 5천 달러의 유출을 기록하였으며, 이는 주로 주식 재매입 및 배당금 지급, 그리고 신용 시설 상환에 따른 것입니다[0][1][2].
LBRT의 현금흐름을 비슷한 업종의 기업들과 비교해보면, 에너지 서비스 업계에서는 연구개발(R&D)에 대한 투자와 장비 도입 등으로 인해 높은 자본 지출이 흔히 발생합니다. LBRT는 기술 중심의 비즈니스를 운영하면서도 효과적인 비용 관리를 통해 안정적인 영업 현금흐름을 유지하고 있다는 점이 돋보입니다. 그러나 지속적인 기술 및 장비 투자를 위해 현금 유출이 증가하고 있는 점이 있어, 장기적인 현금흐름 관리가 중요합니다.
주요 부채 및 전환사채들
| 부채 유형 | 금액 (백만 달러) | 이자율 및 조건 |
|---|---|---|
| ABL 신용 시설 | 140 | 리볼빙 크레딧 한도: 525백만 달러, 만기일: 2028년 1월 23일[0] |
| 금융 리스 의무 | 160.5 | 리스 기간: 2~5년[1] |
LBRT는 2023년 12월 31일 기준으로 주로 ABL 신용 시설과 금융 리스 의무 형태의 부채를 보유하고 있습니다. ABL 신용 시설은 5억 2천 5백만 달러로 설정되어 있으며, 그 중 1억 4천만 달러가 사용 중입니다. 이 신용 시설은 2028년 1월 23일까지 만료되며, 적격 계정 채권 및 재고의 일정 비율에 기초한 차입 한도로 제한됩니다. 또한, 새로운 장비 리스를 통해 추가된 1억 6천 50만 달러의 금융 리스 의무가 있으며, 리스 기간은 2년에서 5년 사이입니다.
주가 영향 미치는 요인들
LBRT의 주가 변동의 원인은 여러 가지 요인에 의해 발생할 수 있습니다. 첫째, 유가 변동은 회사의 유압 굴착 서비스 수요에 직접적인 영향을 미칩니다. 예를 들어, 국제 유가가 급상승하면 LBRT의 서비스 수요도 증가하여 주가가 상승할 수 있습니다. 반면, 유가가 급락하면 서비스 수요 감소로 주가가 하락할 수 있습니다[0]. 둘째, 세계 경제 상황도 영향을 미칩니다. 글로벌 경제가 불황에 빠지면 에너지 소비가 감소하여 LBRT의 수익도 감소할 가능성이 큽니다. 반대로, 경제 회복기에는 에너지 수요 증가로 주가가 상승할 수 있습니다. 셋째, 경쟁자의 등장도 중요한 요인입니다. 새로운 기술을 가진 경쟁자가 등장하여 시장 점유율을 잠식하면 LBRT의 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 넷째, 국제 분쟁이나 무역 전쟁도 주가에 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 미중 무역 전쟁이 심화되어 에너지 수출입이 제한되면 LBRT의 주가가 하락할 수 있습니다. 마지막으로, 환율 변동도 중요한 역할을 합니다. 달러 강세가 지속되면 수출 비용이 증가하여 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 시나리오마다 LBRT의 주가는 해당 요인들에 의해 상승하거나 하락할 수 있으며, 이는 회사의 재무 성과와 자본 지출 계획에 중대한 영향을 미칠 수 있습니다[1][2].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
LBRT의 미래 전망은 다양한 요인에 의해 좌우될 수 있다. 첫째, 유가의 변동이 주요 영향을 미칠 것이다. 국제 유가가 꾸준히 상승하면 유압 굴착 서비스에 대한 수요가 증가해 LBRT의 매출이 늘어날 가능성이 크다. 둘째, 환경 규제 강화에 따른 저배출 기술 수요 증가도 긍정적 영향을 미칠 수 있다. LBRT는 친환경적 완공 기술과 저배출 프랙 플릿에 투자하고 있으며, 이러한 기술적 우위는 시장 점유율 확대에 기여할 수 있다. 셋째, 기술 혁신과 데이터 분석 활용이 주요한 역할을 할 것이다. 고급 데이터 분석과 맞춤형 균열 설계는 고객에게 더 나은 효율성과 비용 절감을 제공하며, 이는 고객 만족도와 재계약률을 높일 수 있다. 반면, 글로벌 경제 불황이나 에너지 가격 하락 시에는 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있다. 또한, 경쟁 기업의 등장과 기술적 우위 상실도 위험 요인으로 작용할 수 있다. 예를 들어, 새로운 기술을 보유한 경쟁자가 시장에 진입하면 LBRT의 시장 점유율이 감소할 가능성도 배제할 수 없다. 마지막으로, 국제 분쟁이나 무역 전쟁과 같은 외부 요인도 회사의 성장을 저해할 수 있다. 이러한 복합적인 요소들이 LBRT의 미래를 결정짓는 주요 요인들이 될 것이다 .