회사 소개
Addus는 1979년부터 가정 간병 서비스를 제공해온 회사입니다. 회사는 개인 간병, 호스피스, 그리고 가정 간호 세 가지 세그먼트를 운영하며, 연방, 주요, 지방 정부 기관, 관리 케어 기관, 상업 보험사 및 개인과의 계약을 통해 대부분의 서비스를 가정에서 제공합니다. 이들이 제공하는 서비스는 메디케어와 메디게이드 보험 혜택을 모두 받을 수 있는 “듀얼 엘리지블” 소비자들을 대상으로 합니다. Addus는 주로 홈케어를 제공함으로써 의료 비용을 절감하고, 환자의 가족들이 선호하는 가정 내에서 서비스를 제공함으로써 만족도를 높이고 환자 결과를 향상시키는 모델을 채택하고 있습니다. 뿐만 아니라, 회사는 관리 케어 조직과 협력하여 의료 비용을 관리하고 환자 만족도를 향상시킴으로써 관리 케어 조직으로부터의 추천 향상을 기대하고 있습니다. 이와 더불어, 노인 인구의 증가와 함께 가정에서의 간병 수요도 증가할 것으로 예상되며, Addus는 이러한 시장 기회를 통해 성장할 계획입니다 .
주요 고객
ADUS의 고객은 주로 노인, 만성 질환자 및 장애인으로 구성됩니다. 이들은 일상 생활 활동에 어려움을 겪고 있는 사람들로, 개인 위생, 식사 준비, 약 복용 관리, 가사 및 이동 등의 비의료적인 지원이 필요합니다. 고객들은 집에서 필요한 돌봄 서비스를 제공받아 병원이나 요양원에 가지 않고도 안전하게 생활할 수 있습니다. 고객 세그먼트는 개인 간병, 호스피스 및 가정 건강 세 가지로 나눌 수 있습니다. 개인 간병 서비스는 장기적인 의료비용 절감과 환자의 삶의 질 향상을 목표로 하며, 주로 장기적인 도움을 필요로 하는 고령자와 만성 질환자를 대상으로 합니다. 호스피스 서비스는 말기 환자와 그 가족에게 신체적, 정서적, 영적 지원을 제공하며, 주로 말기 환자들이 마지막 삶을 편안하게 보낼 수 있도록 돕습니다. 가정 건강 서비스는 퇴원 후 회복이 필요한 환자나 단기적으로 의료적 보조가 필요한 사람들에게 제공됩니다. 이 외에도 주정부와 지방 정부 기관, 관리 의료 조직, 상업 보험사들이 회사의 주요 계약 고객으로, 이들은 ADUS의 서비스를 통해 의료 비용을 관리하고 환자 만족도를 높이는데 기여합니다[0].
회사의 비용구조
| 비용 세그먼트 | 설명 | 공급 업체 |
|---|---|---|
| 인건비 | 직원의 임금, 급여세, 복리후생비가 포함되며, 이는 회사 전체 비용의 대부분을 차지한다. | - |
| 임차 비용 | 출장지 지점, 본사 및 특정 장비의 임대료로 구성된다. | 다양한 부동산 임대 업체 |
| 보험 비용 | 직원들의 근로자 보상 보험 및 일반 책임 보험 등을 포함한다. | - |
| 관리 및 행정 비용 | 회계, 정보 시스템, 인사, 청구 및 수금, 계약, 마케팅 및 임원 리더십 비용 등이 포함된다. | 법무법인, 회계법인, 기타 전문 서비스 업체 |
| 감가상각 및 상각비 | 가구 및 장비, 네트워크 관리 및 전화 장비, 운영 시스템 소프트웨어 등의 감가상각비와 고객 및 소개 관계, 상표 및 비경쟁 계약 등의 무형 자산 상각비가 포함된다. | - |
| 이자 비용 | 주요 대출 기관과의 신용 시설에서 차입한 금액에 대한 이자 비용이다. | 주요 금융 기관 |
| 세금 비용 | 운영하는 주에서 발생하는 주 및 지방 세금이다. | - |
| 여행 비용 | 직원들의 출장비 및 관련 여행 비용이다. | - |
| 시설 비용 | 임대료, 유틸리티, 우편, 전화 및 사무실 경비가 포함된다. | 다양한 유틸리티 업체와 서비스 제공업체 |
Addus의 주요 비용 세그먼트는 인건비, 임차 비용, 보험 비용, 관리 및 행정 비용, 감가상각 및 상각비, 이자 비용, 세금 비용, 여행 비용, 시설 비용으로 구성된다[0][1].
제품군
ADUS의 주요 제품과 수익 비중
ADUS는 주요 제품으로 개인 간병, 호스피스, 가정 건강 세 가지 세그먼트를 운영하고 있습니다. 이 각 세그먼트의 제품 및 서비스 내용과 회사의 수익 기여도는 아래와 같습니다:
| 제품 | 설명 | 수익 기여도 (2023년) |
|---|---|---|
| 개인 간병 | 비의료적인 지원을 제공하여 고객이 일상 생활을 원활하게 수행할 수 있도록 도와줍니다. 주요 서비스에는 개인 위생, 식사 준비, 약 복용 관리, 가사 및 이동 지원이 포함됩니다. | $794.7 million (전체 서비스 수익의 75%)[0] |
| 호스피스 | 말기 환자 및 그 가족들에게 신체적, 정서적, 영적 지원을 제공하며, 환자가 마지막 삶을 편안하게 보낼 수 있도록 도와줍니다. | $207.2 million (전체 서비스 수익의 19.6%)[0][2] |
| 가정 건강 | 퇴원 후 회복이 필요한 환자나 단기적으로 의료적 보조가 필요한 사람들에게 제공됩니다. 주로 치료 및 재활 서비스를 포함하며, 고객이 병원 밖에서 편리하게 의료 관리를 받을 수 있도록 돕습니다. | $56.8 million (전체 서비스 수익의 5.4%)[0][2] |
경쟁사
ADUS와 유사한 제품을 제공하는 다른 기업들도 존재합니다. 주요 경쟁사는 아래와 같습니다:
| 회사 | 유사 제품 | 주요 설명 |
|---|---|---|
| Amedisys, Inc. | 개인 간병, 호스피스, 가정 건강 | 호스피스 및 가정 건강 돌봄 서비스에 강점을 가지고 있으며, 다양한 의료지원을 제공합니다. |
| LHC Group, Inc. | 개인 간병, 호스피스, 가정 건강 | 가정 간호 및 호스피스 분야에서 주요 서비스를 제공하며, 다양한 주에서 운영되고 있습니다. |
| Encompass Health | 개인 간병, 가정 건강 | 재활 병원과 가정 건강 서비스를 제공하며, 주로 재활과 회복 중심의 의료지원을 제공합니다. |
ADUS는 이러한 경쟁사들과 함께 다양한 간병 및 의료 서비스를 제공하며, 특히 가정에서 제공하는 돌봄 서비스를 통해 고객들의 니즈를 충족시키고 있습니다.
주요 리스크
ADUS의 업무에 대한 가정 간병 및 건강 관리 서비스 제공에 대한 의존도가 높기 때문에 공중보건 비상 상황에 노출될 수 있습니다. 대부분의 소비자와 환자가 나이 든 개인으로 구성되어 있어 공중보건 비상 상황에서 취약할 수 있습니다. 또한, 현재 사용 중인 정보 시스템을 원격으로 액세스하는 증가된 의존도로 인해 증가된 위험을 경험할 수 있습니다. 정보 시스템의 성능, 신뢰성 또는 가용성이 감소하면 운영과 거래 처리능력 및 적시 정확한 보고서 작성 능력에 부정적 영향을 줄 수 있습니다[0][1].
뉴스
(2024-07-22) 센테네 코퍼레이션은 2024년 2분기 실적을 보고할 예정입니다. 회사의 실적은 상업 부문의 증가된 매출과 기여로 인해 혜택을 받을 것으로 예상되지만, 총 멤버십 감소와 비용 비율 증가가 2분기 이익에 영향을 미칠 수 있습니다.link
재무
ADUS의 2023년 재무 성과는 비교적 긍정적이다. 순 서비스 수익은 2022년 $951.1백만에서 2023년 $1,058.7백만으로 11.3% 증가했다. 이는 개인 간병, 호스피스, 가정 건강 세그먼트에서 각각 $88.2백만, $5.4백만, $13.9백만의 수익 상승이 포함된 것이다. 총 이익률은 2022년 31.5%에서 2023년 32.1%로 증가했으며, 이는 개인 간병 및 가정 건강 세그먼트의 이익률이 각각 1.6%와 6.6% 상승한 데 기인한다. 2023년의 일반 및 관리 비용은 $234.8백만으로 2022년 $216.9백만에서 증가했는데, 이는 주로 인수로 인한 관리 직원의 임금, 세금 및 복리후생비용이 $16.3백만 증가했기 때문이다[0][1]. 2023년 12월 31일 현재 회사는 $126.4백만의 회전 대출을 보유하고 있으며, 이는 신용 시설의 7.21%의 이자율을 가진다. 2022년 말에는 $134.9백만의 회전 대출을 보유하고 있었으며, 이자율은 6.13%였다[2]. 2023년에는 투자 활동으로 인한 순 현금 사용액이 $119.2백만이었고, 이는 주로 Tennessee Quality Care의 인수와 기술 인프라 관련 자산 구매로 인한 것이다[3]. ADUS의 전반적인 재무 상태는 증가된 수익과 이익률, 그리고 안정적인 현금 흐름을 통해 긍정적이지만, 경제 환경 및 정부 건강 프로그램 변화로 인한 추가적인 압박도 고려해야 한다.
대차대조표
ADUS의 2023년 12월 31일 기준 연결 대차대조표는 다음과 같습니다:
| 항목 | 2023년 (천달러) | 2022년 (천달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | 22,291 | 23,124 |
| 매출채권, 순액 | 178,759 | 152,655 |
| 기타 유동자산 | 20,780 | 17,920 |
| 총 유동자산 | 221,830 | 193,699 |
| 유형자산, 순액 | 158,143 | 137,345 |
| 영업권 | 314,964 | 292,371 |
| 기타 비유동자산 | 77,410 | 80,421 |
| 총 자산 | 772,347 | 703,836 |
| 부채 및 자본 | ||
| 유동부채 | ||
| 매입채무 | 20,394 | 18,567 |
| 기타 유동부채 | 74,567 | 68,293 |
| 총 유동부채 | 94,961 | 86,860 |
| 장기부채 | 377,678 | 352,123 |
| 총 부채 | 472,639 | 438,983 |
| 자본 | 299,708 | 264,853 |
| 총 부채 및 자본 | 772,347 | 703,836 |
ADUS의 재무 상태를 분석한 결과, 2022년과 비교하여 2023년에는 전체 자산, 부채 및 자본이 모두 증가했습니다. 이는 회사가 추가적인 매출채권과 유형자산을 통해 자산을 확장하고 있음을 의미합니다. 특히, 영업권이 크게 증가한 점은 회사의 인수합병 활동이 활발했음을 나타냅니다. 부채 측면에서 유동부채와 장기부채 모두 증가했으나, 이는 회사의 성장과 관련된 자금조달 필요성 및 이자율 상승에 기인한 것으로 보입니다. 비록 부채가 증가했지만 자본도 함께 증가하여 회사의 전체적인 재무 건전성에는 큰 문제가 없어 보입니다. ADUS의 주요 자산은 매출채권과 유형자산, 영업권으로 구성되어 있으며, 이는 가정 간호 및 개인 간병 서비스 제공을 위한 주요 자산을 나타냅니다. 이러한 자산들은 ADUS의 사업 모델에 적합한 구성으로 평가됩니다[0][1].
손익계산서
ADUS (Addus HomeCare Corporation) 2023년 12월 31일 기준 손익계산서
| 항목 | 2023 (천달러) | % 매출액 대비 | 2022 (천달러) | % 매출액 대비 | 증가 금액 (천달러) | 증가율 (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 순 서비스 매출 | 1,058,651 | 100.0 | 951,120 | 100.0 | 107,531 | 11.3 |
| 서비스 매출 원가 | 718,775 | 67.9 | 651,381 | 68.5 | 67,394 | 10.3 |
| 매출 총이익 | 339,876 | 32.1 | 299,739 | 31.5 | 40,137 | 13.4 |
| 일반 및 관리비 | 234,794 | 22.2 | 216,942 | 22.8 | 17,852 | 8.2 |
| 감가상각비 | 14,126 | 1.3 | 14,060 | 1.5 | 66 | 0.5 |
| 영업비용 합계 | 248,920 | 23.5 | 231,002 | 24.3 | 17,918 | 7.8 |
| 영업이익 | 90,956 | 8.6 | 68,737 | 7.2 | 22,219 | 32.3 |
| 순이자 비용 | 9,630 | 0.9 | 8,566 | 1.0 | 1,064 | 12.4 |
| 세전 순이익 | 81,326 | 7.7 | 60,171 | 6.2 | 21,155 | 35.2 |
| 법인세 비용 | 18,810 | 1.8 | 14,146 | 1.5 | 4,664 | 33.0 |
| 합계 순이익 | 62,516 | 5.9 | 46,025 | 4.7 | 16,491 | 35.8 |
ADUS는 2023년 동안 11.3%의 매출 증가를 기록했으며, 이는 주로 개인 간병, 호스피스, 그리고 가정 건강 세그먼트의 매출 상승에 기인합니다. 매출 원가율이 소폭 감소하여 매출 총이익율은 31.5%에서 32.1%로 증가했습니다. 이는 각 세그먼트의 수익성이 개선되었음을 의미합니다[0][1].
일반 및 관리비가 증가했음에도 불구하고, 영업비용 합계는 전체 매출 대비 비율로 감소하였습니다. 이는 회사의 비용 관리가 효과적이라는 것을 보여줍니다. 특히 영업이익이 32.3% 증가하여 전반적인 수익성 개선을 이끌었습니다[2].
세전 순이익이 크게 증가한 반면, 법인세 비율은 비교적 안정적입니다. 이는 전반적인 순이익 증가로 이어졌으며, 순이익은 35.8% 증가하여 매우 긍정적인 재무 상태를 보여줍니다.
그러나 ADUS의 매출 원가와 일반 및 관리비가 여전히 높은 비율을 차지하고 있어, 이 부분에 대한 지속적인 관리가 필요합니다. 또한 인수 합병 활동으로 인해 감가상각비와 이자 비용이 추가적으로 발생하고 있어 신중한 재무 관리가 필요합니다. 특히 가정 건강 세그먼트에서 인수 합병에 따른 비용 증가가 매출 상승으로 충분히 상쇄되었음을 알 수 있습니다.
[3]
현금흐름표
ADUS(2023년 12월 31일 기준) 현금흐름표
| 항목 | 2023 (천달러) | 2022 (천달러) | 2021 (천달러) |
|---|---|---|---|
| 영업활동으로 발생한 현금흐름 | 112,247 | 105,110 | 39,488 |
| 투자활동으로 사용된 현금흐름 | (119,236) | (106,590) | (42,015) |
| 재무활동으로 발생한 (사용된) 현금흐름 | (8,181) | (87,454) | 26,344 |
ADUS는 2023년 동안 영업활동으로부터 112.2백만 달러의 현금을 창출했습니다. 이는 2022년에 비해 소폭 증가한 수치로, 주요 원인은 계정 인수금의 수금 시기와 정부의 경기 부양 자금 수령 시기 때문입니다. 같은 기간 동안 투자활동에는 119.2백만 달러의 현금을 사용했으며, 이는 주로 인수 및 새로운 장비, 기술 투자에 사용되었습니다. 재무활동에서는 8.2백만 달러의 현금을 사용했는데, 이는 2022년의 87.5백만 달러 사용에 비해 크게 감소한 수치입니다. 이는 주로 회사의 자본구조 조정과 관련된 현금 흐름에 기인한 것입니다[0].
ADUS와 유사한 가정 간병 서비스를 제공하는 회사들과 비교했을 때, ADUS의 영업활동 현금흐름은 안정적으로 보입니다. 유사한 서비스 산업의 기업들은 서비스 수익과 운영 비용 간 차이를 통해 현금을 창출하는데, ADUS는 효율적인 비용 관리와 안정적인 수익 구조를 가지고 있어 현금흐름에서 좋은 성과를 보이고 있습니다. 다만, 높은 투자활동 비용이 수반되어 순현금흐름은 크게 증가하지 않았습니다. 이는 장기적인 성장을 위한 투자이며, 추가적인 재무활동을 통해 필요 자금을 조달하고 있습니다.
현금흐름의 형태는 ADUS가 장기적인 성장을 위해 지속적인 투자와 효율적인 비용 관리를 하고 있음을 보여줍니다. 투자활동을 통한 현금 사용이 높지만, 영업활동에서 창출된 현금을 통해 그 비용을 상당 부분 상쇄하고 있습니다[0].
주요 부채 및 전환사채들
아두스(ADUS)의 부채 관련 사항은 다음과 같습니다:
| 항목 | 금액 (천 달러) | 이자율 | 만기일 | 조건 및 기타 사항 |
|---|---|---|---|---|
| 신용 시설의 회전 대출금 | 126,400 | 7.21% | 2026년 7월 30일 | 가변 이자율, EBITDA 비율 조건 준수 필요 |
| 대출 허용 한도 | 600,000 | - | - | 회전 신용 및 추가 대출을 포함한 한도 |
| 보증 서신 | 8,000 | - | - | 고용주 상해 보험 프로그램의 제3자 보증용 |
회사는 2023년 12월 31일 기준으로 126.4백만 달러의 회전 대출금을 보유하고 있으며, 이 대출의 이자율은 7.21%입니다. 신용 시설의 만기는 2026년 7월 30일이며, 회사는 총 600백만 달러의 회전 신용 한도와 125백만 달러의 추가 대출 한도를 가지고 있습니다[0][1][2].
주가 영향 미치는 요인들
ADUS의 주가 변동 원인은 다양할 수 있습니다. 첫째, 환율 변동이 주요 요인입니다. 가령 달러 강세가 지속되면 미국 외 국가와의 수익이 줄어들면서 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시 경제 상태도 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 높은 인플레이션과 금리 인상으로 인해 운영 비용이 증가한다면 이는 주가에 부정적일 것입니다[0]. 셋째, 국가 간 갈등도 주가 변동의 원인이 될 수 있습니다. 특히 미국과 중국 간의 무역 전쟁이 심화될 경우, 공급망 차질로 인해 헬스케어 제품 조달에 어려움을 겪을 수 있어 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 넷째, 경쟁자의 증가도 주요 요인 중 하나입니다. 새로운 경쟁자가 시장 점유율을 빼앗아간다면, 이는 ADUS의 수익에 부정적 영향을 줄 것입니다. 마지막으로 시장이나 트렌드 변화도 큰 변동 요인입니다. 예를 들어, 고령화 사회의 가속화와 같은 트렌드는 ADUS의 서비스에 대한 수요를 증가시켜 주가에 긍정적 영향을 미칠 수 있습니다. 이와 같은 다양한 요인들이 복합적으로 작용하여 ADUS의 주가에 영향을 줄 수 있습니다[0][3].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
ADUS의 미래는 다양한 요인에 따라 변할 수 있습니다. 고령화 사회가 가속화되면서 가정 간병 서비스에 대한 수요가 증가할 가능성이 높습니다. 많은 노인들이 병원보다는 자신의 집에서 간병 받기를 원하기 때문에 이는 ADUS의 서비스 수요를 증대시키는 요인이 될 것입니다. 또한 의료 기술의 발전으로 인해 가정에서도 전문적인 의료 서비스를 제공할 수 있는 환경이 조성되면서 ADUS의 비즈니스 모델이 더욱 강화될 수 있습니다. 반면, 정부의 보건 정책 변화나 보험 제도의 개편은 회사의 수익 구조에 큰 영향을 미칠 수 있으며, 이는 사업의 성장 또는 축소를 결정짓는 중요한 요소가 될 수 있습니다. 예를 들어, 메디케어 또는 메디케이드의 혜택 축소는 ADUS의 주요 고객 기반에 직접적인 타격을 줄 수 있습니다. 또한, 경쟁사의 증가나 새로운 기술의 도입은 ADUS의 시장 점유율을 위협할 수 있습니다. 그러나 ADUS가 지속적으로 관리 케어 조직과의 협력 관계를 강화하고, 새로운 시장 개척과 서비스 다양화를 통해 경쟁력을 높인다면, 이는 긍정적인 성장을 이끌어낼 수 있습니다.