회사 소개
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주요 고객
PM의 고객은 주로 성인 소비자로 나뉜다. 첫 번째 주요 고객군은 전통적인 담배를 선호하는 성인 흡연자이다. 이들은 PM의 연소성 담배 제품을 구매하며, 담배의 맛과 니코틴 만족감을 중요하게 여긴다. 두 번째 고객군은 건강을 고려해 비연소성 제품을 사용하는 소비자로, 이들은 PM의 IQOS와 같은 가열식 담배 제품을 선호한다. 이 제품들은 전통적인 담배보다 유해성이 적다는 점에서 인기를 끌고 있다. 세 번째 고객군은 웰니스와 헬스케어 분야의 소비자로, Vectura Fertin Pharma 제품을 통해 건강과 관련된 다양한 혜택을 기대한다. 이런 고객들은 주로 건강 보조제나 약품을 구매하며, 제품의 안전성과 효능을 중요시한다. 마지막으로, PM은 지역별로도 다양한 고객을 보유하고 있다. 예를 들어 일본 시장에서는 연소성 담배와 비연소성 담배 모두 큰 수익을 올리고 있으며, 이는 일본 성인 흡연자들이 해당 제품들을 활발히 소비하고 있음을 나타낸다[0] .
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 주요 공급 업체 |
|---|---|---|
| 리스 비용 | PMI(PM International)는 사무실, 창고 및 소매점 공간 등을 위한 운영 및 금융 리스 비용을 지출함. | 부동산 리스 비용은 주로 현지 부동산 중개업체를 통해 처리[0] |
| 에너지 비용 | 제조 공정 및 사무실 운영을 위한 전기 및 기타 에너지 자원의 사용. | 현지 전력 회사 및 지속 가능한 에너지 공급업체 |
| 마케팅, 관리 및 연구 비용 | 마케팅 캠페인, 직원 급여, 연구 개발 활동 등에 대한 비용. | 글로벌 및 현지 마케팅 에이전시, 연구소 |
| 제조 비용 | 원자재, 부품 및 기계 유지 보수와 같은 제조 관련 지출. | MES 시스템을 공급하는 기술 업체, 원자재 공급업체 |
| 원자재 비용 | 제품 생산에 필요한 다양한 원자재 구매. | 글로벌 원자재 공급업체 |
| 클라우드 사용 비용 | 데이터 저장 및 분석을 위한 클라우드 서비스 사용. | Amazon 웹 서비스(AWS), Microsoft Azure와 같은 클라우드 서비스 제공업체 |
PMI는 다양한 비용 항목을 다루고 이러한 자원들을 제공하는 주요 업체들과 긴밀히 협력한다. 주로 리스 비용, 에너지 비용, 마케팅 및 연구 비용, 제조 비용 그리고 원자재 비용 등이 주요 비용 항목에 포함된다. 클라우드 사용 비용은 데이터 저장 및 처리에 매우 중요한 역할을 하며, 이를 위해 Amazon 웹 서비스(AWS)와 Microsoft Azure와 같은 클라우드 서비스 제공업체를 활용한다.
제품군
PM의 주요 제품과 해당 제품이 회사 수익에 기여하는 방식은 다음과 같다.
- 연소성 담배 제품 (Combustible Tobacco Products)
- 제품 설명: 전통적인 담배와 롤 유어 오운, 메이크 유어 오운 담배, 파이프 담배, 시가와 시가릴로 등이 포함된다.
- 수익 기여: 2023년 기준으로 연소성 담배 제품의 매출은 22,334백만 달러로, 전체 매출의 약 63.5%를 차지한다.
- 지역별 매출: 유럽 8,037백만 달러, SSEA, CIS & MEA 9,321백만 달러, EA, AU & PMI DF 2,676백만 달러, 아메리카 1,869백만 달러, 스웨디시 매치 431백만 달러 .
- 비연소성 제품 (Smoke-Free Products)
- 제품 설명: 히트 노트 번 장치, e-베이퍼, 구강 니코틴 제품 등이 포함되며, 웰니스 및 헬스케어 제품도 포함된다.
- 수익 기여: 2023년 기준으로 비연소성 제품의 매출은 12,840백만 달러로, 전체 매출의 약 36.5%를 차지한다.
- 지역별 매출: 유럽 5,561백만 달러, SSEA, CIS & MEA 1,308백만 달러, EA, AU & PMI DF 3,525백만 달러, 아메리카 75백만 달러, 스웨디시 매치 2,065백만 달러, 웰니스 및 헬스케어 306백만 달러 .
PM의 주요 제품들은 주로 연소성 담배와 비연소성 제품으로 나뉘며, 이 두 카테고리에서 다양한 제품 라인을 통해 매출을 창출하고 있다.
경쟁사 정보
비슷한 제품을 제조하는 잠재적인 경쟁사는 다음과 같다.
| 회사 | 주요 제품/서비스 |
|---|---|
| BAT (British American Tobacco) | 담배, 히트 노트 번, e-베이퍼 제품 |
| Altria Group (MO) | 담배, 히트 노트 번, 구강 니코틴 제품 |
| Japan Tobacco International (JTI) | 담배, e-베이퍼 제품 |
| Imperial Brands | 담배, 히트 노트 번, e-베이퍼 제품 |
위의 회사들은 PM과 유사한 제품을 제공하며, 주로 연소성 담배와 비연소성 제품 시장에서 경쟁하고 있다.
주요 리스크
PM의 사업에는 다양한 위험이 존재한다. 예를 들어, 정부 규제 강화로 인해 담배 산업이 급속하게 변화할 수 있으며, PM이 새로운 규제에 발맞추지 못할 경우 시장에서 경쟁력을 잃을 수 있다. 또한, 음식 및 알코올 등 다른 위해 요소로부터 영향을 받을 수 있으며, 이로 인해 수요가 감소하거나 이미지에 부정적인 영향을 줄 수도 있다. 또한, 비연소성 제품 시장에서의 경쟁이 치열해지고 있는 상황에서 PM이 새로운 혁신을 이끌지 못할 경우 시장 점유율을 잃을 수도 있다. 이러한 위험들은 PM이 전략을 신중히 검토하고 대비책을 마련하는 데 중요한 역할을 할 것으로 보인다.
뉴스
(2024-07-23) 필립 모리스 인터내셔널은 2분기 실적에서 약간의 호조를 보였으며, 조정된 희석 주당순이익(EPS)이 1.59달러, 매출이 94억 7천만 달러로 집계되었습니다. 회사의 비흡연 사업 부문이 강한 성장세를 보이며 긍정적인 결과를 이끌었습니다. 필립 모리스는 또한 2024년 전체 EPS 가이던스를 상향 조정했습니다.link
(2024-07-21) 보건 옹호자들은 필립 모리스의 가열담배 제품 IQOS의 미국 출시를 반대하며, 이 제품이 공중 보건에 이익을 제공하지 않는다고 주장하고 있다. 그러나 필립 모리스가 재정적 자원과 규제 당국이 전통 담배를 승인하면서 가열 담배를 거부하기 어려운 점 때문에 결국 장기적으로 승리할 가능성이 크다고 기사에서는 시사하고 있다.link
재무
PM의 2023년 재무 상태를 살펴보면, 전체적인 실적이 다소 하락한 것을 확인할 수 있다. 먼저, PM의 순이익은 78억 달러로, 전년도 대비 12억 달러(13.6%) 감소했다. 이러한 감소는 주로 운영 소득 감소, 순이자 비용 증가, 높은 실효세율 상승 등 여러 요인에 기인한다. 또한, 기본 및 희석 주당순이익(EPS)은 각각 5.02달러로, 작년에 비해 13.7%와 13.6% 감소했다. 이는 불리한 환율 영향이 0.63달러를 차지하여, 이를 제외하면 희석 EPS는 2.8% 감소한 것으로 볼 수 있다 .
2023년 동안 글로벌 인플레이션 압박이 주로 생산원가와 마케팅, 관리, 연구 비용에 영향을 미쳤다. 인플레이션의 영향으로 판매원가는 약 5억 8천만 달러 증가했다. 또한, 스웨디시 매치 인수와 관련된 높은 이자 비용으로 인해 순이자 비용이 11억 달러로 80.4% 증가했다. 이러한 요소들이 결합되어 PM의 전반적인 재무 성과에 부정적인 영향을 미쳤다 .
운영 소득은 21.1% 감소했으며, 마케팅, 관리 및 연구 비용 증가와 제조 비용 증가 등 여러 요인들로 인해, 환율과 인수를 제외한 경우에도 4.2% 감소했다. 다행히도, HTU(Heated Tobacco Units)와 같은 비연소성 제품의 볼륨 증가와 유리한 가격 변동이 일부 긍정적인 영향을 주었다 .
마지막으로, PM의 영업 활동을 통해 제공된 현금은 2023년에 92억 달러로, 전년도 대비 16억 달러 감소했다. 이는 주로 높은 운영 자본 요건의 증가와 불리한 환율 변화 때문이었다. 향후 전망으로는 2024년에는 100억 달러에서 110억 달러 사이의 현금을 영업 활동을 통해 제공할 것으로 예상된다 .
대차대조표
여기 PM의 대차대조표를 표로 작성했다:
| 항목 | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | 3,060 | 3,207 |
| 매출채권 (감액 대비) | 3,461 | 3,850 |
| 기타 채권 (감액 대비) | 930 | 906 |
| 재고 자산 | 10,774 | 9,886 |
| 기타 유동 자산 | 1,530 | 1,770 |
| 유동 자산 총계 | 19,755 | 19,619 |
| 토지 및 공장 | 7,516 | 6,710 |
| 영업권 | 16,779 | 19,655 |
| 기타 무형 자산, 순액 | 9,864 | 6,732 |
| 지분 투자 | 4,929 | 4,431 |
| 이연 소득세 | 814 | 603 |
| 기타 자산 | 5,647 | 3,931 |
| 자산 총합계 | 65,304 | 61,681 |
[0].
PM의 대차대조표를 분석해보면, 2023년 현재 총 자산은 653억 달러로 2022년의 617억 달러에 비해 증가했다. 주요 항목으로는 현금 및 현금성 자산이 3,060백만 달러로 소폭 감소했으나, 재고 자산이 10,774백만 달러로 증가했다. 이는 PM의 생산 및 판매 활동이 활발히 이루어지고 있음을 나타낸다. 영업권(goodwill) 항목은 2022년 19,655백만 달러에서 2023년 16,779백만 달러로 크게 감소했음을 볼 수 있다. 이는 일부 비핵심 자산의 매각이나 감액이 있었을 가능성이 있다. 또한 기타 무형 자산이 6,732백만 달러에서 9,864백만 달러로 증가한 점 역시 주목할 만하다. 이는 PM이 최근 지적 재산권, 브랜드 가치 또는 기술 관련 자산을 획득했을 가능성을 시사한다.
PM의 자산 배분을 보면, 유동 자산이 전체 자산의 약 30%를 차지하고 있으며, 이는 적절한 유동성을 확보하고 있음을 보여준다. 반면, 토지 및 공장 등 고정 자산의 비중도 높아 제조 및 생산 능력을 유지하고 확장하는 데 중점을 둔 회사임을 알 수 있다. 기타 자산과 지분 투자 항목도 상당한 비율을 차지하여, PM이 다각화된 투자 활동을 통해 기업 가치를 증대하려는 전략을 취하고 있음을 확인할 수 있다.
손익계산서
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
현금흐름표
| 구분 | 2023 (밀리언 $) | 2022 (밀리언 $) | 2021 (밀리언 $) | |-----------------|-----------------|-----------------|-----------------| | 영업활동으로 인한 현금흐름 | 9,204 | 10,803 | 11,967 | | 투자활동으로 인한 현금흐름 | (3,598) | (15,679) | (2,358) | | 재무활동으로 인한 현금흐름 | (5,582) | 3,806 | (11,977) |
PM 회사의 현금흐름을 살펴보면, 2023년 기준으로 영업활동으로 인한 현금흐름은 9,204백만 달러로, 전년도 10,803백만 달러에 비해 감소했다. 이는 주로 운영 자본 요건 증가와 관련이 있다. 반면, 투자활동으로 인한 현금흐름은 (3,598)백만 달러로 적자를 기록했으며, 이는 Swedish Match AB 인수와 같은 주요 투자로 인해 크게 감소했다. 재무활동으로 인한 현금흐름은 (5,582)백만 달러로, 전년도 3,806백만 달러 흑자에서 적자로 전환되었으며, 이는 주로 주식 재매입과 배당금 지급, 그리고 부채 상환과 관련이 있다.
유사한 업종의 다른 기업들과 비교했을 때, PM 회사는 상당히 높은 수준의 영업활동 현금흐름을 유지하고 있지만 동시에 투자와 재무활동에서 상당한 지출을 기록하고 있다. 특히, Swedish Match AB 인수 등으로 인해 투자비용이 크게 증가한 것이 두드러진다. 이로써 PM 회사는 주요 인수와 투자를 통해 장기적인 성장을 도모하고 있지만, 단기적으로는 현금흐름에서 부담을 안고 있는 상황이다 .
주요 부채 및 전환사채들
PM 회사의 채무와 관련된 주요 사항들을 정리하면 아래와 같다:
| 종류 | 액수 (백만 $) | 이자율 | 발행일 | 만기일 | 기타 조건 |
|---|---|---|---|---|---|
| U.S. 달러 채권 | $1,250 | 4.875% | 2023년 2월 | 2026년 2월 | 반기별 이자 지급 시작: 2023년 8월 |
| U.S. 달러 채권 | $1,000 | 4.875% | 2023년 2월 | 2028년 2월 | 반기별 이자 지급 시작: 2023년 8월 |
| U.S. 달러 채권 | $1,500 | 5.125% | 2023년 2월 | 2030년 2월 | 반기별 이자 지급 시작: 2023년 8월 |
| U.S. 달러 채권 | $1,500 | 5.375% | 2023년 2월 | 2033년 2월 | 반기별 이자 지급 시작: 2023년 8월 |
| 유로화 채무 | €5.5 billion | 평균 4.453% | 2022년 6월 | 2025년 11월, 2027년 6월 | Swedish Match AB 인수 관련 |
| 단기 차입 | $1,685 | 평균 5.6% | - | - | - |
| 상환 가능한 채권 | $47.9 billion | 평균 3.3% | - | - | 이사회의 승인을 필요로 함 |
PM 회사는 다양한 형태의 채권과 차입을 통해 자금을 조달하고 있다. 주요 채권 목록에서 볼 수 있듯이, 이 회사는 상당히 큰 금액의 달러 채권과 유로화 채무를 보유하고 있으며, 이는 주로 Swedish Match AB 인수와 같은 중요한 사업에 사용되었다. 이 채무들은 대부분 고정 금리로 발행되어 있으며, 전체 부채는 2023년 말 기준으로 약 $47.9 billion에 이른다 .
주가 영향 미치는 요인들
PM 회사의 주가 변동 요인으로 여러 가지가 있습니다. 첫째, 환율 변동입니다. 회사는 많은 비즈니스를 다양한 국가에서 진행하기 때문에 환율이 달러 대비 유로화, 엔화 등의 통화로 변동하면 매출과 이익이 큰 영향을 받을 수 있습니다. 가령, 달러가 강세를 보이면 외화로 번 수익이 줄어들어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상황입니다. 세계 경제가 침체기에 접어들면 소비 감소로 인한 매출 감소가 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 글로벌 경제 침체가 지속된다면 담배 및 관련 제품의 소비도 줄어들어 주가에 부정적일 것입니다. 셋째, 국가 간 갈등입니다. 예를 들어, 미중 무역전쟁이 격화되면 공급망이 고통을 받을 수 있으며, 이는 생산 비용 증가와 수익 감소로 이어져 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 등장입니다. 시장에 새로운 강력한 경쟁사가 등장하면 시장 점유율을 빼앗길 가능성이 큽니다. 예를 들어, 혁신적인 제품을 가진 새로운 경쟁사가 등장하면 PM의 시장 점유율이 감소하여 주가가 하락할 수 있습니다. 마지막으로, 시장 및 트렌드 변화입니다. 소비자들이 더 건강한 제품을 선호하기 시작하면 전통적인 담배 제품의 판매량이 줄어들 수 있습니다. 반대로, PM이 무연 제품과 같은 혁신적인 제품을 성공적으로 시장에 출시하면 이는 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
PM의 미래 사업 전망은 여러 가지 요인에 의해 결정될 수 있습니다. 먼저, 금연 제품의 개발과 상업화에 대한 지속적인 투자 덕분에 시장에서의 입지가 크게 강화될 가능성이 큽니다. 특히, 흡연 대체 제품인 IQOS와 같은 제품이 성공적으로 시장 점유율을 확대한다면, PM의 매출은 증가할 것입니다. 둘째, 헬스케어 및 웰니스 부문으로의 확장이 중요한 역할을 할 수 있습니다. Vectura Fertin Pharma와 같은 기업 인수를 통해 헬스케어 제품 라인을 다양화하고, 이러한 제품들이 시장에 성공적으로 도입된다면 매출 성장이 기대됩니다 . 반면, 글로벌 경제 상황이 악화되면 소비자들의 구매력 감소로 인해 매출이 줄어들 수 있으며, 이는 단기적으로는 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또 다른 위험 요인은 담배 규제의 강화입니다. 여러 국가에서 담배 규제가 강화될 경우, 전통적인 담배 제품의 판매가 급감할 수 있습니다. 마지막으로, 시장의 경쟁이 심화되거나 새로운 혁신적인 제품이 등장하면 PM의 시장 점유율이 줄어들 수 있습니다 . 이와 같이, PM의 미래는 여러 요인에 의해 결정되며, 상황에 따라 긍정적 또는 부정적 영향을 받을 수 있습니다.